竞争降低了中国寿险业的稳定性吗？
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其它寿险公司的产｜数量 。 Ｌ ｎ
管 机 构 对 竞 争 的 态 度 却 迥 然 不 同 ，诸 如 欧 美 等 发 达 国
收 稿 日期 ： ０ ０ ０ － ０ ２ １— ６ ３ 作者简介： 欧阳青东 （ ９ ３ ） １７ 一 ，男，湖南邵阳人 ，经济学博士，供职于广西财经学院； 邹 朋 飞 （９３ ） １７一 ，男，湖南新化人 ，研 究员，经济学博士，江西财经大学应用经济学博士后流动站在站博士后，供 职 于 江西 财经 大学 。
中图 分 类 号 ： Ｆ ４ ．２ ８０ ６ 文 献 标 识 码 ：Ａ 文 章 编 号 ： １０ — ０ １２ １０８一 ０ ５ ０ ０ ７ ９ ４ — ０ ０ ）０ ７监 管 相 对 较 宽 松 ，当 然 也 有 不 少 同 家 对 金 融 业 竞 争依 然 持 保 守 态 度 ，这 种 局 面 部 分 源 于学 界 对 “ 争 一脆 弱性 假 说 ” 与 “ 争 一稳 定 性 假 说” 的 竞 竞 理 论争 议。回顾 中国保 险业 ３ ０多 年 的发 展 历 程 ，尽 管 中同保险业 不乏 因高额 亏损 陷入 财务闲境 的案例 ，
现 财 务 危 机 进 而影 响 整 个行 业 安 全 的研 究 尚处 于 空 白 状 态 。 因此 ，本 文 尝 试 分 析 竞 争 与 寿 险 业 稳 定 这 一 重 要 问 题 ，以 期 为 中 国保 险监 管 方 向 及 行 业 健 康 发 展 提 供经验证据 。
二 、数 据 与 方 法 （ ）衡 量 竞 争 程 度 的 Ｂｏ ｎ 一 ｏ ｅ指 数 。
一
步 完 善 ，并 用 于 测 度 寿 险 业 市 场 的竞 争 程 度 。 假设
寿 险 公 司 的 产 出为 ｑ ，需 求 函数 为 ： ，
Ｐ ｑ， ） １ ｂ （ ｑ ＝￣－ ｘｑ 一ｄ
， ｑ ≠， ｆ
其 中 ａ、ｂ 、ｄ为 常 数 ，Ｐ表 示 价 格 ，ｑ 为 市 场 中
在 过 去 的 十几 年 中 ，巾 周 人 身 保 险 市 场 一直 是 全 球 发 展 速 度 最 快 的 市场 之 一 。商 业 人 身保 险 已成 为 中 国居 民家 庭 风 险 管 理 的 重 要 方 式 和 家庭 资 产 组 合 的重
要 内容 。２ ０ ０ ８年 巾 国人 身 险 原保 费 收 入 ７ ４ ．９亿 元 ， ４ ７３ 其 中新 单 原 保 费 收 入 为 ５ ７ ．７亿 元 ；人 身 险 原 保 费 １ ７９
放 承诺 逐 步 兑 现 ， 险 市 场 政 策 性 进 入 壁 垒 逐 渐 降 低 ， 寿 市 场 进 入 频 繁 ，产 品供 给 主 体 不 断 增 加 ，市场 竞 争 日
趋激烈 。
为 防范 、化 解 快 速 发 展 过 程 中 的风 险 ，中 国保 险 监督管理委员会逐步建立 了 “ 以公 司 内控 制 度 为 基 础 、 以偿 付 能 力监 管 为 核 心 、 资 金运 用 监 管 为关 键 环 节 、 以 以现 场 检 查 为重 要 手 段 、以保 险 保 障基 金 为 屏 障 ” 的 五道 风 险 防 范 防线 。２ ０ ０ ８年 ９月 ， 中 国保 监 会 联 合 财 政 部 、中 国 人 民银 行 重 新 修 订 颁 发 《 险保 障 基 金 管 保 理 办法 》 ，并 于 ２ ０ ０ ９年 成 立 了 中 国保 险 保 障基 金 有 限 责任 公 司 。 毫 无 疑 问 ，这 些 制 度 创 新 为我 国 保 险 业 的 稳 定提 供 了 良好 的制 度 保 障 。 竞 争 是 市 场 经 济效 率 提 高 的 重 要 源 泉 。但 金 融监
２０１ ０
总 ４ ８期 ０
８
竞争 降低 了 中国寿 险业 的稳 定性 吗？ 术
欧 阳 青 东 ，邹 朋 飞 ２
（ ＋ 西 财 经 学 院 ， 广 西 南 宁 １广 ５ ０）３ ． 西 财 经 大 学 ，江 西 南 昌 ３ ０ １ ３ （ ；２ 江 ０ ３ ０ ３）
收入 占原 保 费总 收 入 的 比重 高达 ７ ％ 。 中 国人 身 保 险 ９ 的快 速 发展 与 市 场 开 放 密 不 可 分 ， 自加 入 Ｗ Ｔ 特 别 Ｏ 是从 ２０ ０ ６年 开 始 ，随 着 ＧＡ Ｓ协 议 下 的 金 融 服 务 开 Ｔ
但 尚 无 破 产 记 录 ，学 界 对 竞 争 是 否 会导 致 保 险 公 司 出
本文得到广西财经学 院博士科研启动基金 （ 目编号 ：０Ｊ ７ ０ ５ ） 项 ８Ｃ ９ ０２ 、教育部人文社科基金 （ 目编号 ：０ Ｊ ７ ０ ５ ） 项 ８Ａ ９ ０ ９、巾国博 士后科学基金 （ 目 项 编号 ： ０ ８ ４ １８ ）的资助。 ２ ００ ４０ ３
摘 要 ：寿险业 的竞争 是否影响稳定 是一个颇具争议 的课 题 。理论 界存在 “ 竞争 一脆弱假说”和 “ 竞争 一稳
定假 蜕”两种对立的假说 。本文用 ２ ０ — ０ ７ 中国 ３ 家 寿险公 司的数据 ，以 Ｂ ｏｅ指数衡量竞 争程度 ，以 ｚ指 ０３２０ 年 ８ ｏｎ 数衡 量稳定程度 ，采用面板数据 的固定效应和随机效 应回归检验 了寿险公 司的竞争与稳定之 间的关系。研究结果 表明，中国寿险公司的整体 稳定性 随竞争程度 的提高逐渐增强。 关键词：寿险业 ；竞 争；稳定性
Ｂ ｏ ｅ指 数 基 于 以 下 事 实 ： 企 业 的 边 际 成 本 越 ｏｎ
低 ，则 利 润 越 高 ，市 场 份 额 越 大 ；市 场 竞 争 越 激 烈 ，
这 种 效 果 越 明 显 。 Ｂｏ ｎ ｏ ｅ将 这 些 思 想 转 化 成 衡 量 市 场
竞 争 程 度 的 模 型 （ 见 Ｂｏ ｎ ，２ ０ ；Ｂ ｏ ｅｅ １， 参 ｏ ｅ ０ １ ｏ ｎ ｔａ． ２ ０ ｏ 本 文 在 Ｂｏ ｎ ｔ １ ２ ０ ０５ ｏ ｅｅ ．（ ０ ５）模 型 的 基 础 上 进 ａ
管 机 构 对 竞 争 的 态 度 却 迥 然 不 同 ，诸 如 欧 美 等 发 达 国
收 稿 日期 ： ０ ０ ０ － ０ ２ １— ６ ３ 作者简介： 欧阳青东 （ ９ ３ ） １７ 一 ，男，湖南邵阳人 ，经济学博士，供职于广西财经学院； 邹 朋 飞 （９３ ） １７一 ，男，湖南新化人 ，研 究员，经济学博士，江西财经大学应用经济学博士后流动站在站博士后，供 职 于 江西 财经 大学 。
中图 分 类 号 ： Ｆ ４ ．２ ８０ ６ 文 献 标 识 码 ：Ａ 文 章 编 号 ： １０ — ０ １２ １０８一 ０ ５ ０ ０ ７ ９ ４ — ０ ０ ）０ ７监 管 相 对 较 宽 松 ，当 然 也 有 不 少 同 家 对 金 融 业 竞 争依 然 持 保 守 态 度 ，这 种 局 面 部 分 源 于学 界 对 “ 争 一脆 弱性 假 说 ” 与 “ 争 一稳 定 性 假 说” 的 竞 竞 理 论争 议。回顾 中国保 险业 ３ ０多 年 的发 展 历 程 ，尽 管 中同保险业 不乏 因高额 亏损 陷入 财务闲境 的案例 ，
现 财 务 危 机 进 而影 响 整 个行 业 安 全 的研 究 尚处 于 空 白 状 态 。 因此 ，本 文 尝 试 分 析 竞 争 与 寿 险 业 稳 定 这 一 重 要 问 题 ，以 期 为 中 国保 险监 管 方 向 及 行 业 健 康 发 展 提 供经验证据 。
二 、数 据 与 方 法 （ ）衡 量 竞 争 程 度 的 Ｂｏ ｎ 一 ｏ ｅ指 数 。
一
步 完 善 ，并 用 于 测 度 寿 险 业 市 场 的竞 争 程 度 。 假设
寿 险 公 司 的 产 出为 ｑ ，需 求 函数 为 ： ，
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要 内容 。２ ０ ０ ８年 巾 国人 身 险 原保 费 收 入 ７ ４ ．９亿 元 ， ４ ７３ 其 中新 单 原 保 费 收 入 为 ５ ７ ．７亿 元 ；人 身 险 原 保 费 １ ７９
放 承诺 逐 步 兑 现 ， 险 市 场 政 策 性 进 入 壁 垒 逐 渐 降 低 ， 寿 市 场 进 入 频 繁 ，产 品供 给 主 体 不 断 增 加 ，市场 竞 争 日
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为 防范 、化 解 快 速 发 展 过 程 中 的风 险 ，中 国保 险 监督管理委员会逐步建立 了 “ 以公 司 内控 制 度 为 基 础 、 以偿 付 能 力监 管 为 核 心 、 资 金运 用 监 管 为关 键 环 节 、 以 以现 场 检 查 为重 要 手 段 、以保 险 保 障基 金 为 屏 障 ” 的 五道 风 险 防 范 防线 。２ ０ ０ ８年 ９月 ， 中 国保 监 会 联 合 财 政 部 、中 国 人 民银 行 重 新 修 订 颁 发 《 险保 障 基 金 管 保 理 办法 》 ，并 于 ２ ０ ０ ９年 成 立 了 中 国保 险 保 障基 金 有 限 责任 公 司 。 毫 无 疑 问 ，这 些 制 度 创 新 为我 国 保 险 业 的 稳 定提 供 了 良好 的制 度 保 障 。 竞 争 是 市 场 经 济效 率 提 高 的 重 要 源 泉 。但 金 融监
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竞争 降低 了 中国寿 险业 的稳 定性 吗？ 术
欧 阳 青 东 ，邹 朋 飞 ２
（ ＋ 西 财 经 学 院 ， 广 西 南 宁 １广 ５ ０）３ ． 西 财 经 大 学 ，江 西 南 昌 ３ ０ １ ３ （ ；２ 江 ０ ３ ０ ３）
收入 占原 保 费总 收 入 的 比重 高达 ７ ％ 。 中 国人 身 保 险 ９ 的快 速 发展 与 市 场 开 放 密 不 可 分 ， 自加 入 Ｗ Ｔ 特 别 Ｏ 是从 ２０ ０ ６年 开 始 ，随 着 ＧＡ Ｓ协 议 下 的 金 融 服 务 开 Ｔ
但 尚 无 破 产 记 录 ，学 界 对 竞 争 是 否 会导 致 保 险 公 司 出
本文得到广西财经学 院博士科研启动基金 （ 目编号 ：０Ｊ ７ ０ ５ ） 项 ８Ｃ ９ ０２ 、教育部人文社科基金 （ 目编号 ：０ Ｊ ７ ０ ５ ） 项 ８Ａ ９ ０ ９、巾国博 士后科学基金 （ 目 项 编号 ： ０ ８ ４ １８ ）的资助。 ２ ００ ４０ ３
摘 要 ：寿险业 的竞争 是否影响稳定 是一个颇具争议 的课 题 。理论 界存在 “ 竞争 一脆弱假说”和 “ 竞争 一稳
定假 蜕”两种对立的假说 。本文用 ２ ０ — ０ ７ 中国 ３ 家 寿险公 司的数据 ，以 Ｂ ｏｅ指数衡量竞 争程度 ，以 ｚ指 ０３２０ 年 ８ ｏｎ 数衡 量稳定程度 ，采用面板数据 的固定效应和随机效 应回归检验 了寿险公 司的竞争与稳定之 间的关系。研究结果 表明，中国寿险公司的整体 稳定性 随竞争程度 的提高逐渐增强。 关键词：寿险业 ；竞 争；稳定性
Ｂ ｏ ｅ指 数 基 于 以 下 事 实 ： 企 业 的 边 际 成 本 越 ｏｎ
低 ，则 利 润 越 高 ，市 场 份 额 越 大 ；市 场 竞 争 越 激 烈 ，
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竞 争 程 度 的 模 型 （ 见 Ｂｏ ｎ ，２ ０ ；Ｂ ｏ ｅｅ １， 参 ｏ ｅ ０ １ ｏ ｎ ｔａ． ２ ０ ｏ 本 文 在 Ｂｏ ｎ ｔ １ ２ ０ ０５ ｏ ｅｅ ．（ ０ ５）模 型 的 基 础 上 进 ａ