中级宏观经济学 ppt 课件 第5章-1

–
I
贸易余额 = 净资本流出
CHAPTER 5
The Open Economy
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所以，国民收入核算恒等式表明， 所以，国民收入核算恒等式表明，国际间 为资本积累融资的资金流动和国际间产品 与服务的流动是同一枚硬币的正反面。 与服务的流动是同一枚硬币的正反面。
CHAPTER 5
The Open Economy
slide 5
NX = 净出口 (或 “贸易余额”) 贸易余额” = EX – IM
如果 NX > 0, 贸易盈余” 存在 “贸易盈余”（trade surplus） ） 等于 NX 如果 NX < 0, 存在“贸易赤字” 存在“贸易赤字”（ trade deficit） ） 等于 – NX
CHAPTER 5
0s0净资本流出和净出口均减少净出口均减少inx2rschapter5chapter5theopeneconomytheopeneconomyslide23siir1nx1i1i2ir2名义汇率名义汇率e以外国货币表示的本国货币的相对物价对物价chapter5chapter5theopeneconomytheopeneconomyslide2420092009年年44月月11日的人民币名义汇率日的人民币名义汇率国家或地区汇率欧盟9057euro日本日本0069yen0069yenchapter5chapter5theopeneconomytheopeneconomyslide25美国6829实际汇率实际汇率实际汇率用外国产品表示的本国产品的相对物价相对物价chapter5chapter5theopeneconomytheopeneconomyslide26理解实际汇率理解实际汇率间接标价法间接标价法epp的衡量单位的衡量单位yenperyenperunitjapanesegoodsperunitus
CHAPTER 5
The Open Economy
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开放经济中的国民收入恒等式
Y = C + I + G + NX
或,
NX = Y – (C + I + G )
国内总支出
净出口 总产出
CHAPTER 5
The Open Economy
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NX = 净出口 (或 “贸易余额”) 贸易余额” = EX – IM
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实际汇率
实际汇率, ε = 实际汇率 用外国产品表示的本国产品的 相对物价
CHAPTER 5
The Open Economy
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理解实际汇率ε 理解实际汇率ε 的衡量单位 间接标价法） （间接标价法）
ε =
e ×P P *
(Yen per $) × ($ per unit U.S. goods) = Yen per unit Japanese goods
如果 NX > 0, 贸易盈余” 存在 “贸易盈余”（trade surplus） ） 等于 NX 如果 NX < 0, 存在“贸易赤字” 存在“贸易赤字”（ trade deficit） ） 等于 – NX
CHAPTER 5
The Open Economy
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国际资本流动
净资本流出（ 净资本流出（Net capital outflows） ） =S –I = “可贷资金”的净流出 可贷资金” 可贷资金 = 对外国资产的净购买
用于购买一个美国的巨 无霸汉堡的钱可以购买 1.5个日本的巨无霸汉堡.
CHAPTER 5
The Open Economy
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真实世界和模型中的ε 真实世界和模型中的ε
我们可以把 ε 设想为以外国一篮子产品表示的 本国一篮子产品的相对物价。 本国一篮子产品的相对物价。 只有一种产品，即“产出” ； 只有一种产品， 产出” 所以ε 是用外国产出表示的本国产出的相对物 价。
CHAPTER 5
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国民储蓄: 国民储蓄: 可贷资金的供给
r
S = Y − C (Y − T ) − G
与第3章相同 国民储 与第 章相同,国民储 章相同 蓄不依赖于利率
S
CHAPTER 5
S, I
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The Open Economy
假设: 资本流动
NX (ε ) = S − I (r *)
CHAPTER 5
The Open Economy
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ε的决定
S 与 I 都不依赖 于 ε,
所以净资本流出 曲线是一条垂直 线.
Percent of GDP 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 1975 1980 1985 1990 1995 2000 120 100 80 60 40 20 0 1998:2 = 100
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2
140
Net exports (left scale) Real exchange rate (right scale)
0
NX
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The Open Economy
ε的决定
均衡条件 NX = S − I 是如何决定的: 我们已经知道 S − I 是如何决定的 • S 决定于国内因素 (总产出 财政政策变量 总产出, 总产出 财政政策变量, 等等) 等等 • I 决定于世界利率r * 所以, 所以 ε 必须调整以使得
CHAPTER 5
I (r )
I (r1* )
S, I
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The Open Economy
3.投资需求的增加
r
∆I > 0, ∆S = 0, 净资本流出和 净出口均减少 ∆I
S
NX2
r*
NX1
I (r )2 I (r )1 I1 I2
S, I
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CHAPTER 5
The Open Economy
Imports and Exports as a percentage of output: 2000
Percentage 40 of GDP 35 30 25 20 15 10 5 0 Canada France Germany Imports Exports Italy Japan U.K. U.S.
净出口（ 净出口（左 侧坐标轴） 侧坐标轴）
1960 1970 1980 1990 2000
-6 -8
The Open Economy
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2. 国外财政政策
r
如果国外财政 扩张提高了世 界的利率水平 …
NX2
S1
r2* r
* 1
NX1
结果: 结果
∆I < 0
∆NX = −∆I > 0
I (r2* )
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GDP = 购买国内产品和服务的支出
Y = C d + I d + G d + EX
= (C − C f ) + (I − I f ) + (G − G f ) + EX = C + I + G + EX − (C f + I f + G f )
= C + I + G + EX − IM = C + I + G + NX
第5章 开放经济
CHAPTER 5
The Open Economy
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本章主要内容
开放经济条件下国民收入核算恒等式 小型开放经济模型 何谓“小型开放经济” 何谓“小型开放经济” 贸易余额与汇率的决定 政策如何影响贸易余额与汇率
CHAPTER 5
The Open Economy
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CHAPTER 5
The Open Economy
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开放经济中, 开放经济中,
国内总支出不一定等于总产出; 国内总支出不一定等于总产出 国内储蓄不一定等于投资. 国内储蓄不一定等于投资
CHAPTER 5
The Open Economy
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C =C d +C f
I =Id +If
= Yen per unit U.S. goods Yen per unit Japanese goods
=
Units of Japanese goods per unit of U.S. goods
The Open Economy
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CHAPTER 5
直接标价法下的实际汇率
ε=
P e ×P *
CHAPTER 5
The Open Economy
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~ 麦当劳巨无霸 ~
一种商品: 一种商品 巨无霸汉堡 日本价格: 日本价格 P* = 200 Yen 美国价格: 美国价格 P = $2.50 名义汇率 e = 120 Yen/$
ε
e ×P = P *
120 × $2.50 = = 1 .5 200 Yen
真实世界中: 真实世界中:
在模型中: 在模型中:
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The Open Economy
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NX 如何依赖于 ε
↑ε ⇒ 本国产品相对于外国产品来说变得更加 昂贵 ⇒ ⇒ ↓EX, ↑IM ↓NX
CHAPTER 5
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美国的净出口与实际汇率, 1975美国的净出口与实际汇率, 1975-2002
（本国购买的外国资产减去外国购买的本国资产 ）
如果 S > I, 本国是净债权人 如果 S < I, 本国是净债务人
CHAPTER 5
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另一个重要的恒等式
NX = Y – (C + I + G ) 意味着 NX = (Y – C – G ) – I
=
S
I1
I (r )
S, I
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CHAPTER 5
The Open Economy
净出口与政府预算赤字
4 Percent of GDP 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 1950
CHAPTER 5
预算赤字（ 预算赤字（右 侧坐标轴） 侧坐标轴）
8 Percent of GDP 6 4 2 0 -2 -4
名义汇率
e = 以外国货币表示的本国货币的相
对物价
CHAPTER 5
The Open Economy
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2009年4月1日的人民币名义汇率
国家或地区
欧盟 日本 美国
汇率
￥9.057 / Euro ￥0.069/ Yen ￥6.829 /$
CHAPTER 5
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NX 曲线
ε
当ε 相对较低时
所以， 所以，本国 的净出口较 高
ε1
，本国产品相 对较为便宜
NX(ε)
0
CHAPTER 5
NX(ε1)
NX
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The Open Economy
NX 曲线
ε
ε2
足够高时, 当ε足够高时 本国 产品如此昂贵
以致于净出口 为负
NX(ε)
NX(ε2)
CHAPTER 5
rc
S
I (r )
I (rc ) =S
CHAPTER 5
S, I
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The Open Economy
但在小NX
S
…并且本国储蓄 r* 与投资之间的差 额决定了净资本 rc 流出和净出口
I (r ) I1
S, I
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CHAPTER 5
CHAPTER 5
The Open Economy
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投资: 投资: 可贷资金的需求
r
投资依然是利率的递减函数
但是外生的世界利率决 定了本国的投资水平
r*
I (r ) I (r* )
CHAPTER 5
S, I
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如果是封闭经济…
r
…利率将调 整以使得 投资和储 蓄相等: 蓄相等:
CHAPTER 5
The Open Economy
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中国的进出口占GDP的百分比（2006） 中国的进出口占GDP的百分比（2006） 的百分比
80.0 66.9 70.0 60.0 50.0 % 36.8 40.0 30.1 30.0 20.0 10.0 0.0 出口总额 进口总额 进出口总额
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三个试验
1. 国内财政政策 2. 国外财政政策 3. 投资需求的增加
CHAPTER 5
The Open Economy
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1. 国内财政政策
r
G 的增加或T 的
下降减少了国民 储蓄. 储蓄
S 2 S1
NX2
r
* 1
NX1
结果: 结果
∆I = 0
∆NX = ∆S < 0
a. 国内资产和国外资产是完全的替代品 国内资产和国外资产是完全的替代品; b. 资本完全流动 资本完全流动: c. 小型经济体 小型经济体:
对于资产的国际间交易完全没有限制; 对于资产的国际间交易完全没有限制 本国不能够影响世界利率 r*
a & b 意味着 r = r* c 意味着 r* 是外生的
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小型开放经济中的储蓄与投资
开放经济中的“可贷资金模型” 开放经济中的“可贷资金模型”. 包括许多与封闭经济模型相同的要素: 包括许多与封闭经济模型相同的要素:
生产函数:
消费函数: 投资函数:
Y = Y = F (K , L )
C = C ( −T ) Y I = I (r )
外生的政策变量: G = G , T = T
G =G d +G f
上标: 上标 d =用于购买国内产 用于购买国内产 品和服务的支出 f = 用于购买国外产 品和服务的支出
EX = 出口 = 外国用于购买本国产品和服务的
支出
IM = 进口 = C f + I f + G f
= 本国用于购买外国产品和服务的支出
CHAPTER 5
The Open Economy
CHAPTER 5
The Open Economy
净出口函数
净出口函数代表了 NX 与 ε 之间的反向变动 关系: 关系
NX = NX (ε )
CHAPTER 5
The Open Economy
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NX 曲线
ε
NX(ε)
0
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NX
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