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创业融资PPT
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FOR EXAMPLE 1
《创业企业融资》课件
融资方式的多样化
未来将出现更多创新的融资方式，如资产证券化 、供应链融资等，满足不同类型创业企业的融资 需求。
投资者专业化程度提高
随着投资者教育程度的提高，将有更多专业投资 者进入市场，为创业企业提供资金支持。
融资对企业发展的影响
资金支持
战略调整
融资为企业提供必要的资金支持，帮助企 业扩大规模、提高市场竞争力。
私募股权公司通过收购、重组等方式为非上市公司提供融资 支持，帮助企业实现快速增长。私募股权融资通常涉及较大 规模的资金投入，并会对企业运营产生一定影响。
众筹
总结词
通过互联网平台筹集小额资金，支持项目或创意的实现。
详细描述
众筹是一种通过互联网平台筹集小额资金的融资方式，支持者通常是普通公众。众筹适用于各种类型 的项目和创意，为创业者提供了一种低门槛的融资渠道。
融资过程中投资者对企业经营战略的参与 和指导，有助于企业调整战略方向、优化 资源配置。
品牌推广
管理提升
融资成功有助于提高企业知名度和品牌影 响力，吸引更多客户和合作伙伴。
融资后企业面临更大的业绩压力和监管要 求，有助于推动企业提升内部管理水平和 规范运作。
创业企业融资的未来展望
资本市场将更加活跃
01
《创业企业融资》ppt课件
目 录
• 创业企业融资概述 • 创业企业融资的挑战与策略 • 创业企业融资的渠道与工具 • 创业企业融资案例分析 • 未来展望与总结
01
创业企业融资概述
融资的定义与目的
融资定义
融资是指企业或个人通过一定渠 道和方式筹集资金的行为。
融资目的
满足企业或个人在生产经营、投 资、消费等方面的资金需求，促 进经济发展和社会进步。
未来将出现更多创新的融资方式，如资产证券化 、供应链融资等，满足不同类型创业企业的融资 需求。
投资者专业化程度提高
随着投资者教育程度的提高，将有更多专业投资 者进入市场，为创业企业提供资金支持。
融资对企业发展的影响
资金支持
战略调整
融资为企业提供必要的资金支持，帮助企 业扩大规模、提高市场竞争力。
私募股权公司通过收购、重组等方式为非上市公司提供融资 支持，帮助企业实现快速增长。私募股权融资通常涉及较大 规模的资金投入，并会对企业运营产生一定影响。
众筹
总结词
通过互联网平台筹集小额资金，支持项目或创意的实现。
详细描述
众筹是一种通过互联网平台筹集小额资金的融资方式，支持者通常是普通公众。众筹适用于各种类型 的项目和创意，为创业者提供了一种低门槛的融资渠道。
融资过程中投资者对企业经营战略的参与 和指导，有助于企业调整战略方向、优化 资源配置。
品牌推广
管理提升
融资成功有助于提高企业知名度和品牌影 响力，吸引更多客户和合作伙伴。
融资后企业面临更大的业绩压力和监管要 求，有助于推动企业提升内部管理水平和 规范运作。
创业企业融资的未来展望
资本市场将更加活跃
01
《创业企业融资》ppt课件
目 录
• 创业企业融资概述 • 创业企业融资的挑战与策略 • 创业企业融资的渠道与工具 • 创业企业融资案例分析 • 未来展望与总结
01
创业企业融资概述
融资的定义与目的
融资定义
融资是指企业或个人通过一定渠 道和方式筹集资金的行为。
融资目的
满足企业或个人在生产经营、投 资、消费等方面的资金需求，促 进经济发展和社会进步。
创业融资概述 (ppt 40页)
应付票据明确约定付款日期，一旦违约要 承担相应的法律责任。应付账款只能通过 折扣方式、不再提供商业信用、提出法律 诉讼等方式
卖方可以通过向银行贴现应付票据以达到 提前资金的目的。虽然由此可能损失一定 的利息，但提前收回资金有助于企业在急 需资金的时候解决资金难题
３、预收货款融资
预收账款是卖方在交付产品之前向买方预 先收取部分或全部货款的信用形式
转租赁
五、典当融资
１、典当融资的相关术语
当户 典当行 当物 交当 收当 续当 赎当
死当
２、典当融资的特点 典当向当者提供了快速、便捷的融资渠道
典当融资的短期与小额性
融资成本高
３、典当融资的程序
（1）凭有效证件和财产合法所有权的有效证明文件办理典当 （2）典当行对当物进行评估，确定典当金额、期限、费率，并
旨在增强科技型中小企业创新能力，引导地 方、企业、创业投资机构和金融机构对科技型中 小企业技术创新的投资，逐步建立起符合社会主 义市场经济规律、支持科技型中小企业技术创新 的机制。
创新基金的扶持对象一般选择主要从事高 新技术产品的研究、开发、生产和服务业务的 企业，有良好的经营业绩，资产负债率不超过 70%，有健全的财务管理机构、严格的财务管 理制度和合格的财务管理人员，并重点考虑自 主创新性强、技术含量高、市场前景好的项目、 科技成果转化项目，利用高新技术改造传统产 业的项目、初创期的科技型中小企业、尤其是 科技孵化器内企业的项目等。
三、创业融资注意事项
融资成本 融资灵活性 融资期限 融资风险 与融资者维持长期稳定的合作关系
第二节 创业融资方式
企业融资
长期融资
留存收益 内源融资 折 旧
创业融资课件
直接融资旳主要形式有股票、债券、商业票据、预付 和赊购等。其中股票融资和债券融资是最主要旳直接 融资形式。有资金盈余旳单位和个人经过购置企业发 行旳股票、债券，将资金直接投入资金短缺旳单位。
• 间接融资是指资金短缺单位以金融部门 为中介，由金融部门经过吸收存款、存 单等形式积聚社会闲散资金，再投向资 金短缺单位。筹资机构与投资者不直接 发生法律关系。目前，间接融资中旳金 融中介机构主要是商业银行，银行贷款 是间接融资最主要旳形式。
• 民间借贷：企业职员和居民旳剩余货币， 能够对企业进行投资，形成民间资金渠 道，为企业所利用。
• 商业信用：新创企业在开始经营之后， 开发并拥有了自己旳客户和供给商，就 会在生产经营过程中形成部分临时闲置 旳资金，同步为了一定旳目旳也需要相 互投资。这部分资金也是新创企业旳资 金起源。
创业融资和一般融资在融资渠道上旳差别
它是指交易所主板市场以外旳另一种证券市场， 其主要目旳是为新兴企业提供集资途径，助其 发展和扩展业务。
在创业板市场上市旳企业大多从事高科技业务， 具有较高旳成长性，但往往成立时间较短，规 模较小，业绩也不突出。
（五）商业信用
商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货 款方式进行购销活动而形成旳借贷关系，是企 业之间旳直接信用行为。企业之间商业信用旳 形式，主要有下列几种： 应付账款。应付账款即赊购商品，是一种经典旳商业信用形
四、新创企业旳融资方式
融资方式分为两种：内源式融资方式和外源 式融资方式。详细融资方式诸多，如直接投 资、发行股票、银行借款、发行债券、租赁 融资等。创业者要根据实际情况，不同阶段 选择不同旳融资方式。
创业企业不同发展阶段旳资金起源
高
投资者接受旳投资风险
自有和亲朋资金 天使投资 风险投资
• 间接融资是指资金短缺单位以金融部门 为中介，由金融部门经过吸收存款、存 单等形式积聚社会闲散资金，再投向资 金短缺单位。筹资机构与投资者不直接 发生法律关系。目前，间接融资中旳金 融中介机构主要是商业银行，银行贷款 是间接融资最主要旳形式。
• 民间借贷：企业职员和居民旳剩余货币， 能够对企业进行投资，形成民间资金渠 道，为企业所利用。
• 商业信用：新创企业在开始经营之后， 开发并拥有了自己旳客户和供给商，就 会在生产经营过程中形成部分临时闲置 旳资金，同步为了一定旳目旳也需要相 互投资。这部分资金也是新创企业旳资 金起源。
创业融资和一般融资在融资渠道上旳差别
它是指交易所主板市场以外旳另一种证券市场， 其主要目旳是为新兴企业提供集资途径，助其 发展和扩展业务。
在创业板市场上市旳企业大多从事高科技业务， 具有较高旳成长性，但往往成立时间较短，规 模较小，业绩也不突出。
（五）商业信用
商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货 款方式进行购销活动而形成旳借贷关系，是企 业之间旳直接信用行为。企业之间商业信用旳 形式，主要有下列几种： 应付账款。应付账款即赊购商品，是一种经典旳商业信用形
四、新创企业旳融资方式
融资方式分为两种：内源式融资方式和外源 式融资方式。详细融资方式诸多，如直接投 资、发行股票、银行借款、发行债券、租赁 融资等。创业者要根据实际情况，不同阶段 选择不同旳融资方式。
创业企业不同发展阶段旳资金起源
高
投资者接受旳投资风险
自有和亲朋资金 天使投资 风险投资
《创业企业融资》PPT课件
言，其自留资金也是有限的。
精选PPT
7
3、国内外金融机构资金 （1）各种银行和非银行金融机构向企业
提供的资金。是企业经营资金的主要来源。 【案例】民生银行壹桶金
（2）世界银行及外国银行在中国境内的 分支机构提供的外汇贷款。
（3）各级政府和其他组织主办的非银行 金融机构提供的融资。
精选PPT
8
4、其他企业和单位的资金：指各类企事业单 位、非盈利社团组织等，在经营和业务活 动中暂时或长期闲置、可供企业调剂使用 的资金。
2、调查和了解最近国内金融机构出台的面向 中小企业的融资工具。
3、思考一下自己的模拟企业采用何种融资方 式为妥，并和同学探讨。
精选PPT
27
4、阅读《如何成为融资赢家（中小企业融资 实务）》吴启埙等著 广东经济出版社
精选PPT
28
失败 4、充分利用中介服务机构，提高融资效率
精选PPT
25
实训项目与练习
如何寻找创业资金 如何降低银行融资成本 实训练习
精选PPT
26
1、登陆中国银监会网站，了解对于中小企业 融资的最新法规及政策 （/chinese/h ome/jsp/index.jsp）
第六章 创业企业融资
融资:企业根据未来经营发展的需要， 通过一定的渠道或方式筹集资金，以满足 后续经营发展需要的一种经济行为。
【注意！】融资难是创业企业面临的突出问 题。寻找创业资金已成为创业者的重要任 务之一
精选PPT
1
一、案例导入
【案例7-1】 个人创业贷款圆了小老板创业梦
2003年12月31日，对山东即墨通济街道的个体 业主孙某来说，遇到了天大般的好事。他只花了 不到一天的时间，就在即墨农行金融超市拿到了 他创办公司急需的60万元贷款，并因此成为即墨 农行金融超市以个人创业贷款方式扶持的第58发放个人创业贷款1200多万元，被当地群 众称为“小老板”孵化生产线。
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7
3、国内外金融机构资金 （1）各种银行和非银行金融机构向企业
提供的资金。是企业经营资金的主要来源。 【案例】民生银行壹桶金
（2）世界银行及外国银行在中国境内的 分支机构提供的外汇贷款。
（3）各级政府和其他组织主办的非银行 金融机构提供的融资。
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8
4、其他企业和单位的资金：指各类企事业单 位、非盈利社团组织等，在经营和业务活 动中暂时或长期闲置、可供企业调剂使用 的资金。
2、调查和了解最近国内金融机构出台的面向 中小企业的融资工具。
3、思考一下自己的模拟企业采用何种融资方 式为妥，并和同学探讨。
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27
4、阅读《如何成为融资赢家（中小企业融资 实务）》吴启埙等著 广东经济出版社
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28
失败 4、充分利用中介服务机构，提高融资效率
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25
实训项目与练习
如何寻找创业资金 如何降低银行融资成本 实训练习
精选PPT
26
1、登陆中国银监会网站，了解对于中小企业 融资的最新法规及政策 （/chinese/h ome/jsp/index.jsp）
第六章 创业企业融资
融资:企业根据未来经营发展的需要， 通过一定的渠道或方式筹集资金，以满足 后续经营发展需要的一种经济行为。
【注意！】融资难是创业企业面临的突出问 题。寻找创业资金已成为创业者的重要任 务之一
精选PPT
1
一、案例导入
【案例7-1】 个人创业贷款圆了小老板创业梦
2003年12月31日，对山东即墨通济街道的个体 业主孙某来说，遇到了天大般的好事。他只花了 不到一天的时间，就在即墨农行金融超市拿到了 他创办公司急需的60万元贷款，并因此成为即墨 农行金融超市以个人创业贷款方式扶持的第58发放个人创业贷款1200多万元，被当地群 众称为“小老板”孵化生产线。
创业融资计划书模板演示课件(26张)
Internet.
EXAMPLE
TEXT
Project status
There are many variations of passages of Lorem Ipsum
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01
年度工作概述
ANNUAL WORK SUMMARY
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年度工作概述
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Internet.
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Project status
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02
Number Two
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03
EXAMPLE
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Project status
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01
年度工作概述
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年度工作概述
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03
创业融资课件
所持股权,来获得资本增值收益。
思考
• 当瞧到企业经营不善时,风险资本可以撤出 吗？
• 风险投资在企业中占得股份就是按所投资 本在企业总资本中得比例来算吗？
国家财政资本
政府为扶持新创企业而提供了一系列资金方面 得优惠、补贴以及援助方面得政策。
• 主要方式:
– 税收优惠:降低税率;税收减免;提高税收起征点; 提高固定资产折旧率
小王就是北航经济管理学院大四得 毕业生,她打算毕业后与几位同学创办一 个化妆品团购网站。现在她向银行申请 贷款100万元,如果您就是银行工作人员, 您会从哪几个方面考察她？
银行评审企业贷款申请得6个C
风险投资
• 风险投资:指由专业机构提供得投资于极具 增长潜力得创业企业并参与其管理得资本。
• 风险投资得对象:处于创业期得未上市新兴 中小企业,尤其就是新兴高科技企业。
中国青年创业小额贷款项目
共青团中央、国家开发银行为扶持青年创办 中小企业,联合推出了“中国青年创业小额贷款项 目”。 • 资助对象:全国40岁以下青年初次创业与40岁以下 青年企业家二次创业得中小企业。 • 贷款时限:不超过3年。 • 贷款额度:青年创业小额贷款每人单笔额度10万— 100万;青年创业得中小企业贷款单户额度500万— 3000万。
天使投资
“天使投资”起源于纽约百老汇得演 出,原指富有得个人出资,以帮助一些具 有社会意义得文艺演出,后来被运用到 经济领域。
天使投资
天使投资:就是自由投资者对有创意得创业项 目或小型初创企业进行得一次性得前期投资, 就是一种非组织化得创业投资形式。
亚信公司得融资之旅
田溯宁自1987年踏上赴美留 学之路就始终坚信,中国在即 将来临得世纪之交,将对世界 科技产生重要影响,而她梦寐 以求得就是创办一个以中国 人为核心得世界级得民族高 科技企业。然而,创办一家高 科技企业毕竟需要一笔数量 可观得启动资金。
思考
• 当瞧到企业经营不善时,风险资本可以撤出 吗？
• 风险投资在企业中占得股份就是按所投资 本在企业总资本中得比例来算吗？
国家财政资本
政府为扶持新创企业而提供了一系列资金方面 得优惠、补贴以及援助方面得政策。
• 主要方式:
– 税收优惠:降低税率;税收减免;提高税收起征点; 提高固定资产折旧率
小王就是北航经济管理学院大四得 毕业生,她打算毕业后与几位同学创办一 个化妆品团购网站。现在她向银行申请 贷款100万元,如果您就是银行工作人员, 您会从哪几个方面考察她？
银行评审企业贷款申请得6个C
风险投资
• 风险投资:指由专业机构提供得投资于极具 增长潜力得创业企业并参与其管理得资本。
• 风险投资得对象:处于创业期得未上市新兴 中小企业,尤其就是新兴高科技企业。
中国青年创业小额贷款项目
共青团中央、国家开发银行为扶持青年创办 中小企业,联合推出了“中国青年创业小额贷款项 目”。 • 资助对象:全国40岁以下青年初次创业与40岁以下 青年企业家二次创业得中小企业。 • 贷款时限:不超过3年。 • 贷款额度:青年创业小额贷款每人单笔额度10万— 100万;青年创业得中小企业贷款单户额度500万— 3000万。
天使投资
“天使投资”起源于纽约百老汇得演 出,原指富有得个人出资,以帮助一些具 有社会意义得文艺演出,后来被运用到 经济领域。
天使投资
天使投资:就是自由投资者对有创意得创业项 目或小型初创企业进行得一次性得前期投资, 就是一种非组织化得创业投资形式。
亚信公司得融资之旅
田溯宁自1987年踏上赴美留 学之路就始终坚信,中国在即 将来临得世纪之交,将对世界 科技产生重要影响,而她梦寐 以求得就是创办一个以中国 人为核心得世界级得民族高 科技企业。然而,创办一家高 科技企业毕竟需要一笔数量 可观得启动资金。
《创业融资》课件
信用风险
市场风险
操作风险
法律风险
融资风险是指企业在融 资过程中面临的各种不 确定因素，这些因素可 能导致企业无法按计划 获得所需的资金或导致 企业融资成本增加。
指借款人或债务人违约 导致债权人或投资人无 法按计划获得预期收益 的风险。
指因市场价格波动、宏 观经济环境变化等因素 导致企业融资成本增加 或融资困难的风险。
详细描述
拼多多在短短几年内迅速崛起，其独特的“拼团”模式吸引了大量用户。在融资方面， 拼多多获得了腾讯、红杉资本等机构的支持，这些融资帮助拼多多快速扩张，并成功上
市。
THANKS
感谢观看
指因企业内部管理不善 、流程不规范等因素导 致的融资风险。
指因法律法规变化、政 策调整等因素导致的融 资风险。
融资风险的评估与控制
融资风险的评估
企业应定期对融资风险进行评估，了 解自身面临的融资风险及其可能对企 业经营的影响。评估方法包括定性评 估和定量评估。
融资风险的控制
企业应采取一系列措施来控制融资风 险，包括建立完善的内部控制体系、 制定合理的融资策略、选择可靠的融 资渠道和合作伙伴等。
05
创业融资的成功案例分析
案例一：美团融资历程
总结词
美团作为中国最大的外卖平台，其融资历程充满了挑战与机遇。
详细描述
美团在创业初期就面临了巨大的资金压力，但通过多轮融资成功吸引了众多知名投资机构，如红杉资本、阿里巴 巴等。这些融资帮助美团迅速扩大规模，提升用户体验，最终成为外卖市场的领导者。
案例二：滴滴出行融资历程
机遇
政策支持、资本市场活跃、投资者群体多样化等。
02
创业融资的策略与技巧
融资策略的选择与制定
创业融资(大学生创新创业课件)
《创业计划书》进行探讨和分析。
这里要注意的是，创业者应尽可能让 创业投资人认识、了解本企业的产品或服 务，要始终把注意力放在(创业计划书》上。
三 获得创业资本的融资技巧
要记住和创业投资人建立一种
掌握“六要”和“六不要”行为 准则（重点强调）
长期合作关系。 要对尚能接受的交易进行协商
和讨价还价。
“六要”准则：
实，与项目有关的其他建设条件也落实到位。
向家人及亲戚朋友借款
新创立的企业早期所需的资金具有高度的不确定性，且需求量较少，因此在这一阶段，除了 创业者本人外，家人和朋友的借款就是最为常见的资金来源。由于他们之间有一定的亲情关系， 更容易建立信赖感。
02 银行贷款
1 担保贷款 担保贷款是指以担保人的信用为担保而发放的贷款。
购置、维护生产设备设施，其购买成本往往超出自己的能力范 围，如机床等大型设备
前期的开发、生产成本也往往超出自己的能力范围，如研发期 漫长的专有技术的开发
01 创业融资的产生原因
（一）企业成立前
企业成立前的融资需求原因是注册资本，这是成立企业的必备条件。融资的 主要内容是设立企业的注册资本。随着国家政策的放宽，大学生创业在注册资本 方面也有了更多的优惠。
（二）大学生创业贷款优惠政策
大学毕业生在毕业后两年内自主创业，到创业实体所在地的工商部门办理营业 执照，注册资金（本）在50万元以下的，允许分期到位。
商业银行、股份制银行、城市商业银行和有条件的城市信用社为自主创业的毕 业生提供小额贷款，并简化程序，提供开户和结算便利，贷款额度在5万元左右。贷 款期限最长为两年，到期确定需延长的，可申请延期一次。
但也有另一种情况，有些创业企业认为自己经营效益好，应该很容易获得融资，因而， 不愿意花时间及精力去包装企业。但是投资者看重企业的发展前景及企业可能面临的风险 外，更看重的是企业团队带领员工战胜风险的能力。因此，企业的主要领导应该有一个清 醒的、理性的认识和思考，在融资前对企业进行适度包装。
创业融资讲义课件ppt
创业
Entrepreneurship
1、自我融资
思考：
• 创业者从其他人那里筹集资金时，为什么 必须投入大量自有资金？
因为创业者比投资人更了解商业机会， 如果你不愿冒险，得到更少机会的投资人 更不愿冒险。也是对创业者道德风险的约 束。
创业
Entrepreneurship
2、合同条款
禁止创业者在未经投资者允许的情况下 购买或出售资产或股份；可转换债券或优 先股可转为普通股；没收条款或反稀释条 款；控制权； 要求创业者较长的待权期
5
创业
Entrepreneurship
我的三次创业融资故事
请思考：
试分析郑海涛为什么三次融资的难易程度
该公司利用过哪些渠道获得融资有哪些？
创业融资的规律是什么
6
创业 一、创业融资：创业者面临的最大难题
Entrepreneurship
• 创业者面临的最大问题是什么？广州青年企业家 协会2004年的一项专题调查显示：45％的被调查 者认为创业遇到的最大问题是“缺乏资金”，32 ％的人认为“缺乏项目”。
创业
Entrepreneurship
（2）预编财务报表
• 预编损益表分析新企业盈亏账目；
• 预编资产负债表显示企业的财务结构，使 投资能进行比率分析。
注意事项：
准确的财务报表主要取决于准确的市场估计；还取决 于准确的成本估计。人们倾向于高估收益而低估成本。
创业
Entrepreneurship
（3）现金流量表
创业
Entrepreneurship
五、创业融资的结构
1、股权融资的过程 2、分阶段融资
创业
Entrepreneurship
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23
不同创业阶段的融资
• 创建期——发展创新产品直至符合市场 需求 – 资金需求量——大； – 资金来源——风险资本； – 关键——风险企业应说服风险投资家 ，使其对风险企业的技术、市场和管 理等充满信心
24
不同创业阶段的融资
• 成长期——产品已经进入市场，市场潜 力可以估算出来，可以看出成功的概率 – 资金需求量——大； – 资金来源——风险资本（传统的融资 机构还在等待和观望）
8.2.2 风险投资的特征
8.2.2.2 高收益性 •预期企业的高成长、高收益是风险投资的内 在动因； •目标毛利率通常在40%~50%以上； •期望上市后获得几十甚至上百倍的投资回报
16
8.2 风险投资基金的概念
8.2.2 风险投资的特征
8.2.2.3 低流动性 •投资回收期长（4~8年）； •风险投资退出时，若出口不畅，撤资困难
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不同创业阶段的融资
• 扩张期——创新企业不断赢得客户、扩 大市场份额 – 资金需求量——大； – 资金来源——传统金融市场筹集资金 的机会大大增加（传统融资渠道以锦 上添花为主）
8.2.1 风险投资的定义 风险投资是一种由职业金融家向新创
的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的 企业或产业投入权益资本的行为，是一 种目的在于获取股息、红利及资本所得 的一种投资行为。
13
8.2 风险投资基金的概念
8.2.2 风险投资的特征
8.2.2.1 高风险性 •风险投资的对象一般为刚刚起步或者还未起 步的企业，规模小，没有资产可作贷款的抵押 和担保 •投资目标常常是高新技术中的“种子”技术或 创意，不确定因素多
5
8.1 创业融资渠道
8.1.1 融资方式与来源
• 内部融资与外部融资(Internal or External Funds)
内部融资来源
经营的利润 出售资产的收入 流动资本的削减 延期支付 应收帐款的回收
外部融资来源
朋友等的借款 银行贷款 私募 风险投资基金
6
8.1.2 个人资金
• 创业具有高风险，因此创业者并不愿意 将自己的资金投入到创业过程中
利用涉及利息尝付的金融工具来筹措资金的融资方法 典型的债务融资需要某种资产作抵押 借款人不仅要按规定的时间偿还本金，还必须按事先
确定的利率支付利息 贷款有短期和长期之分
4
8.1 创业融资渠道
8.1.1 融资方式与来源 • 债务融资与权益融资
权益融资
赋予投资者在企业中某种形式的股东地位 投资者分享企业的利润
• 从家庭或朋友初得到资金的缺点是裙带关系 • 应将家庭或朋友提供的资金与其他投资者提供
的资金同等对待
8
8.1.4 商业银行
• 在有资产可作抵押的情况下，商业银行是创业 者短期融资的常用渠道
• 贷款类型有：应收帐款抵押贷款、存货抵押贷 款、设备抵押贷款、不动产抵押贷款
• 银行贷款决策五个“C”： 品质“character”、能力“capacity”、资本
“capital”、抵押“collateral”、条件“condition”
9
8.1.5 政府及其他机构
• 我国已出台若干政策，鼓励创业 • 设立了科技型中小企业技术创新基金 • 各地设立了若干“孵化器”，提供融资
10
8.1.6 “创业天使”及 风险投资基金
• “创业天使”(Business angels)是一种非常 规的风险投资者
• 大公司资本； • 证券基金； • 共同基金
19
风险投资体系的构成
风
险
投资者
投
（提供钱）
资
机
构
中
介
服
风险企业
务
（需要钱）
机
构
ห้องสมุดไป่ตู้
20
风险投资机构的组织形式
• 有限合伙制——有限合伙人和主要合伙人组成 ；
• 个人投资者——有钱人直接投资创业公司（天 使投资者）；
• 风险投资公司； • 大公司的风险投资机构； • 准政府投资机构； • 产业战略基金； • 公众风险投资基金
21
风险投资对投资项目的选择
• 风险投资目的主要投资对象是那些风险 大，但潜在效益也高的掌握着最新技术 的企业；
• 通常是处于初创，或未成熟时期，但可 能发展迅速，成为未来有望具有良好发 展前景的中小企业。
22
不同创业阶段的融资
• 种子期——拥有新创意、新技术等的创 业者找几个志同道合者搭起一个架子 – 资金需求量——不大； – 资金来源——自己或亲朋好友； – 若需更多资金——另找门路
14
大拇指定律
• 如果风险投资基金投资10家高科技创业企业， 在5年左右的发展过程中，可能有：
– 3家跨掉； – 3家停滞不前并最终被收购； – 3家能够上市并有不错业绩； – 只有1家能够迅速成长，上市后为社会看好，成为
耀眼的明珠，价值数十倍甚至数百倍地增长，给投 资者以巨额回报——大拇指
15
8.2 风险投资基金的概念
• 但创业者不投入自己的资金，对外部融 资不利
• 外部投资者要求创业者投资全部的可用 资产
• 最终创业者投入多少个人资金取决于创 业者与外部投资者谈判时的谈判地位
7
8.1.3 家庭或朋友
• 新创企业早期需要的资金量少且具有高度的不 确定性，对银行等金融机构缺乏吸引力
• 家庭或朋友除直接提供资金外，更多的是为贷 款提供担保
17
8.2 风险投资基金的概念
8.2.2 风险投资的特征
8.2.2.4 高专业化和程序化
提交 经营计划书
谈判
权益
风险投资公司 创业企业 风险投资公司 创业企业 风险投资公司
创业企业
资金
18
风险投资的资金来源
• 个人资本——主要是富有的家庭、家族 和个人巨富的资产；
• 机构投资者基金——养老基金、各种基 金会；
创业管理
创业融资 Sources of Capital
1
创业融资
创业融资渠道 风险投资基金的概念 风险投资基金的基本运作原理 风险投资基金的实践 对我国投资基金的思考
2
经营风险与融资风险模型
经营风险
借贷
投资
高
赌博
OK
低
OK
回报率过低
高
低
融资风险
3
8.1 创业融资渠道
8.1.1 融资方式与来源
• 债务融资与权益融资(Debt or Equity Financing) 债务融资
• “创业天使”通过类似于“红娘”的机构或 个人找到投资对象
• 风险资本是专业化管理的权益资本的源 泉
• 在企业创立的不同时期的投入比例不同
11
企业不同发展阶段 风险投资注入比例
阶段 成立前 成立时 初期发展 后期发展 收购
注入比例（%） 10 25 28 26 11
12
8.2 风险投资基金的概念
不同创业阶段的融资
• 创建期——发展创新产品直至符合市场 需求 – 资金需求量——大； – 资金来源——风险资本； – 关键——风险企业应说服风险投资家 ，使其对风险企业的技术、市场和管 理等充满信心
24
不同创业阶段的融资
• 成长期——产品已经进入市场，市场潜 力可以估算出来，可以看出成功的概率 – 资金需求量——大； – 资金来源——风险资本（传统的融资 机构还在等待和观望）
8.2.2 风险投资的特征
8.2.2.2 高收益性 •预期企业的高成长、高收益是风险投资的内 在动因； •目标毛利率通常在40%~50%以上； •期望上市后获得几十甚至上百倍的投资回报
16
8.2 风险投资基金的概念
8.2.2 风险投资的特征
8.2.2.3 低流动性 •投资回收期长（4~8年）； •风险投资退出时，若出口不畅，撤资困难
25
不同创业阶段的融资
• 扩张期——创新企业不断赢得客户、扩 大市场份额 – 资金需求量——大； – 资金来源——传统金融市场筹集资金 的机会大大增加（传统融资渠道以锦 上添花为主）
8.2.1 风险投资的定义 风险投资是一种由职业金融家向新创
的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的 企业或产业投入权益资本的行为，是一 种目的在于获取股息、红利及资本所得 的一种投资行为。
13
8.2 风险投资基金的概念
8.2.2 风险投资的特征
8.2.2.1 高风险性 •风险投资的对象一般为刚刚起步或者还未起 步的企业，规模小，没有资产可作贷款的抵押 和担保 •投资目标常常是高新技术中的“种子”技术或 创意，不确定因素多
5
8.1 创业融资渠道
8.1.1 融资方式与来源
• 内部融资与外部融资(Internal or External Funds)
内部融资来源
经营的利润 出售资产的收入 流动资本的削减 延期支付 应收帐款的回收
外部融资来源
朋友等的借款 银行贷款 私募 风险投资基金
6
8.1.2 个人资金
• 创业具有高风险，因此创业者并不愿意 将自己的资金投入到创业过程中
利用涉及利息尝付的金融工具来筹措资金的融资方法 典型的债务融资需要某种资产作抵押 借款人不仅要按规定的时间偿还本金，还必须按事先
确定的利率支付利息 贷款有短期和长期之分
4
8.1 创业融资渠道
8.1.1 融资方式与来源 • 债务融资与权益融资
权益融资
赋予投资者在企业中某种形式的股东地位 投资者分享企业的利润
• 从家庭或朋友初得到资金的缺点是裙带关系 • 应将家庭或朋友提供的资金与其他投资者提供
的资金同等对待
8
8.1.4 商业银行
• 在有资产可作抵押的情况下，商业银行是创业 者短期融资的常用渠道
• 贷款类型有：应收帐款抵押贷款、存货抵押贷 款、设备抵押贷款、不动产抵押贷款
• 银行贷款决策五个“C”： 品质“character”、能力“capacity”、资本
“capital”、抵押“collateral”、条件“condition”
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8.1.5 政府及其他机构
• 我国已出台若干政策，鼓励创业 • 设立了科技型中小企业技术创新基金 • 各地设立了若干“孵化器”，提供融资
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8.1.6 “创业天使”及 风险投资基金
• “创业天使”(Business angels)是一种非常 规的风险投资者
• 大公司资本； • 证券基金； • 共同基金
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风险投资体系的构成
风
险
投资者
投
（提供钱）
资
机
构
中
介
服
风险企业
务
（需要钱）
机
构
ห้องสมุดไป่ตู้
20
风险投资机构的组织形式
• 有限合伙制——有限合伙人和主要合伙人组成 ；
• 个人投资者——有钱人直接投资创业公司（天 使投资者）；
• 风险投资公司； • 大公司的风险投资机构； • 准政府投资机构； • 产业战略基金； • 公众风险投资基金
21
风险投资对投资项目的选择
• 风险投资目的主要投资对象是那些风险 大，但潜在效益也高的掌握着最新技术 的企业；
• 通常是处于初创，或未成熟时期，但可 能发展迅速，成为未来有望具有良好发 展前景的中小企业。
22
不同创业阶段的融资
• 种子期——拥有新创意、新技术等的创 业者找几个志同道合者搭起一个架子 – 资金需求量——不大； – 资金来源——自己或亲朋好友； – 若需更多资金——另找门路
14
大拇指定律
• 如果风险投资基金投资10家高科技创业企业， 在5年左右的发展过程中，可能有：
– 3家跨掉； – 3家停滞不前并最终被收购； – 3家能够上市并有不错业绩； – 只有1家能够迅速成长，上市后为社会看好，成为
耀眼的明珠，价值数十倍甚至数百倍地增长，给投 资者以巨额回报——大拇指
15
8.2 风险投资基金的概念
• 但创业者不投入自己的资金，对外部融 资不利
• 外部投资者要求创业者投资全部的可用 资产
• 最终创业者投入多少个人资金取决于创 业者与外部投资者谈判时的谈判地位
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8.1.3 家庭或朋友
• 新创企业早期需要的资金量少且具有高度的不 确定性，对银行等金融机构缺乏吸引力
• 家庭或朋友除直接提供资金外，更多的是为贷 款提供担保
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8.2 风险投资基金的概念
8.2.2 风险投资的特征
8.2.2.4 高专业化和程序化
提交 经营计划书
谈判
权益
风险投资公司 创业企业 风险投资公司 创业企业 风险投资公司
创业企业
资金
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风险投资的资金来源
• 个人资本——主要是富有的家庭、家族 和个人巨富的资产；
• 机构投资者基金——养老基金、各种基 金会；
创业管理
创业融资 Sources of Capital
1
创业融资
创业融资渠道 风险投资基金的概念 风险投资基金的基本运作原理 风险投资基金的实践 对我国投资基金的思考
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经营风险与融资风险模型
经营风险
借贷
投资
高
赌博
OK
低
OK
回报率过低
高
低
融资风险
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8.1 创业融资渠道
8.1.1 融资方式与来源
• 债务融资与权益融资(Debt or Equity Financing) 债务融资
• “创业天使”通过类似于“红娘”的机构或 个人找到投资对象
• 风险资本是专业化管理的权益资本的源 泉
• 在企业创立的不同时期的投入比例不同
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企业不同发展阶段 风险投资注入比例
阶段 成立前 成立时 初期发展 后期发展 收购
注入比例（%） 10 25 28 26 11
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8.2 风险投资基金的概念