东风汽车股份有限公司财务分析报告

东风汽车股份有限公司财务分析报告

班级：13级Mpacc

学号：132060532

姓名：王赟

目录

一、公司简介

二、财务分析

2.1公司偿债能力分析

2.2其他财务指标分析

三、问题及改进建议

四、参考文献

一、公司简介

东风汽车股份有限公司，（股票代码：600006，股票简称：东风汽车）是经国家经济贸易委员会“国经贸企改[1998]823号”文批准，东风汽车公司作为独家发起人，将其属下轻型车厂、柴油发动机厂、铸造三厂为主体的与轻型车和柴油发动机有关的资产和业务进行重组，采取社会募集方式设立的股份有限公司。经中国证券监督管理委员会“证监发审[1999]68号”文件批准，公司于1999年6月28日成功地向社会公开发行人民币普通股300,000,000股，每股发行价为人民币5.10元，公众股于同年7月27日在上海证券交易所挂牌交易。公司设立时总股本1,000,000,000股，其中发起人出资700,000,000股。公司于1999年7月21日在国家工商行政管理局注册登记，取得国家工商行政管理局颁发企业法人营业执照。

2003年东风汽车公司与日本日产汽车公司全面、深度合作，组建国内汽车行业最大的合资公司——东风汽车有限公司。2003年12月26日，国务院国有资产监督管理委员会就公司国有股持股单位变更的有关问题作出了批复，根据原国家经贸委有关批复，东风投资对东风汽车有限公司（新设立的中日合资公司）

的出资包括其持有的本公司700,000,000股国有法人股，国资委同意将上述国有股变更为东风汽车有限公司持有。2004年2 月18日，中国证监会"证监公司字〔2004 〕8 号" 同意豁免东风汽车有限公司因持有本公司国有法人股而应履行的要约收购义务。2004年至今，东风汽车有限公司为公司的控股股东。

经营范围：汽车（小轿车除外）、汽车发动机及零部件、铸件的开发、设计、生产、销售；机械加工、汽车修理及技术咨询服务。

公司股票简况

公司报告期内注册变更情况

二、财务分析

总体数据简介（单位：亿元）

（一）偿债能力分析

偿债能力是指企业利用经济资源偿还债务本金和利息的能力。对企业偿债能力进行分析，对企业投资者、经营管理者和债权人都有着十分重要的意义。企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力是企业能否生存和发展的关键。因此，企业有无偿债能力，是投资者、债权人以及其他企业利益相关者都非常关心的问题。企业偿债能力和企业的资金协调性、资本结构情况一起反映企业的财务状况。企业的偿债能力不但决定企业的借款能力，而且影响企业的信誉，会给企业的生产经营带来直接影响。通过对偿债能力的分析能揭示企业风险的大小。

1、短期偿债能力（指企业用流动资产偿还流动负债的保障程度）

（1）流动比率=流动资产/流动负债（单位：亿元）

（2）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

（3）现金比率=（货币资产+交易性金融资产）/流动负债

（4）趋势分析（单位：亿元）

流动负债108.6496.04115.49

流动比率 1.25 1.19 1.11

速动比率 1.100.940.89

短期偿债能力指标分析图

从以上2个表中可以看出，虽然公司连续3年的流动比率呈逐年上升态势，但都在制造企业2.00标准值以下；速动比率也一样，逐年增加。在2013年达到1.10，超过1.00标准值。这说明公司的短期偿债能力逐年提高。原因是公司各年流动资产增长速度快于流动负债的增长速度。致使流动比率逐年上升。可以看出，近3年来公司货币资金小有增长，而存货却一路走低，公司的流动负债也有所降低。因此，流动比率和速动比率双双提高。

如上表所示，流动比率按照制造企业标准值来看还是较低，公司的短期偿债能力还是有所欠缺。但是从速动比率和现金比率来看，公司的存货和应收账款在流动资产中所占的比例较小，定期资本的结构比较良好，立即支付短期债务还是有能力的，短期中不存在破产的危险。

2、长期偿债能力

（1）资产负债率=负债总额/资产总额

一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。在我国，资产负债率一般不应该超过75%，在国际上，适宜的水平是40%--60%。从上表我们得知，公司的负债率2012年较低为59.61%，2013年有所上升为64.59%，总体来看，指标结构合理，也发挥了财务杠杆的作用，长期偿债能力不错。

（2）股东权益比率=资产总额/所有者权益总额

公司的股东权益比例在2013年有所上升，接近2.00的合理范围。说明公司资本结构较为合理，长期偿债能力不错。

（二）其他财务指标分析

2011年-2014.3月公司期间费用（单位：亿元）

从上表我们可以看出，2013年公司期间费用为23.95亿元，三费收入占12.40%，较2012年小幅上升约0.55个百分比。从三费结构来看，随着公司中期票据的发行，有息债务规模大幅度增长。2013年公司利息支出为0.56亿元，由于公司仍有可观的利息收入，其2013年财务费用仍为负值。2013年随着公司汽车销量的增加及公司对渠道维护力度的加大，公司销售费用同比增长13.81%。2013年公司的管理费用为11.73亿元，同比增章12.03%，主要是公司为应对排放标准升级，加大了新产品的研发力度。

现金流量表分析（单位：亿元）

从上面公司斤年的的现金流量表可以看出，公司经营活动现金流依然紧张，补充营运资金及进行对外投资依赖于外部。

经营活动现金流方面，2011年-2013年以及2014年第一季度，公司的经营活动净现金流分别为-6.17亿元、-3.63亿元、-5.17亿元和-8.31亿元。2011年以来持续为负，主要是由于公司的经销商近年来资金紧张，使得票据支付货款的比例较高，公司应收票据大福增加所致。

投资活动现金流方面，2011年-2013年以及2014年第一季度，公司的投资活动净现金流分别为3.82亿元、-0.71亿元、7.84亿元、-0.84亿元。近年来投资活动现金流出主要用于公司的项目投资和理财投资。2011年，公司的投资活动现金流为金流入，主要是由于当期公司处置汽车分公司资产和股票基金