技术经济学刘晓君第二章 现金流量及其等值计算
技术经济学第2章 1部分 任选2010 3
计息期对实际利率的影响
年名义利率 10%
计息周期 年
年计息次数 计息期利率 年实际利率
1
10%
10%
10%半年2 Nhomakorabea5%
10.25%
10%
季
4
2.5%
10.38%
10%
月
12
0.833%
10.47%
10%
日
365
0.0274
10.51%
10%
无限小
∞
无限小
10.517%
例：张某想从银行贷款1000万元购买设 备。现有A、B两家银行，A银行贷款利 率为6%按年计息，B银行贷款利率为 5.9%按月计息。问张某应如何决策较好？
（4）有两个投资方案A与B，它们的初始 投资都是12000元，在寿命期4年中总收益 一样，但每年的收益值不同，具体数据如 下表。通常人们直观上会认为A方案的经济 效果比B方案好，为什么？
两个投资方案的投资额和年收益情况 单位：万元
年末 0 1 2 3 4
方案A -12000 8000 6000 4000 2000
利息为:1338.23-1000=338.23(万元)
若按单利计息:
5年末本利和为:1000(1+6%×5) =1300 (万元)
利息为:1300-1000=300(万元)
(三)名义利率和实际利率
计息周期：用于表示计算利息的时间单位。 利率周期：
1.名义利率 是指计息周期利率乘以一个利率周期内的计息周期
答：现有10000元存三年定期利息高。
思考：若三年期定期存款利率小于4.31%，情况怎样？
例:王某以6%的年利率向银行 贷款1000万元,贷款期为2年, 以复利计算,问2年后王某应支 付多少利息?如果以单利计算, 情况又会如何?若贷款期为5年, 利息各为多少?
工程经济学课后习题答案计算题刘晓君答案
第四章 习 题
8.已知方案A、B、C的有关资料如习题表4—2所示，基准收益率为15％，试分别用净现 值法与内部收益率对这三个方案优选。
方案 A B C
初始投资 3000 3650 4500
年收入 1800 2200 2600
年支出 800 1000 1200
经济寿命 5年 5年 5年
解: (1)用净现值对方案进行评价
1360
01
234
56 7 8
8000
解: (2)求使用年限
NPV 8000 1360(P / A,10%,n) 0 (P / A,10%,n) 5.8824 n1 9, (P / A,10%,9) 5.7590 n2 10, (P / A,10%,10) 6.1446 n 9 5.8824 5.7590 0.1234 10 9 6.1446 5.7590 0.3856 n 9 0.1234 (10 9) 9.32年
NPV(A) 3000 (1800 800)(P / A,15%,5) 300010003.3522 352.2 NPV(B) 3650 (22001000)(P / A,15%,5) 365012003.3522 372.6 NPV(C) 4500 (26001200)(P / A,15%,5) 450014003.3522 193.08
2
3
450
550
650
-1550
-1000
-350
0.8696 391.32 -1608.68
0.7561 415.86 -1192.82
0.6575 427.38 -765.44
4 700
《技术经济学》教学课件—第二章现金流量构成与资金等值计算
2.3 项目现金流量的过程分析与构成计算
2.3.3 终结现金流 终结现金流是指投资项目终结时所发生的
各种现金流，它的计算总体上来说主要包括 固定资产的变价收入，投资时垫支的流动资 金的收回，停止使用的土地变价收入，以及 为结束项目而发生的各种清理费用，还有与 项目出售相关的纳税或节税效应。
2.3 项目现金流量的过程分析与构成计算
2.3.3 终结现金流
9900 9900
9900+5000=14900 9900 9900
1
2
3
4
5
图2-2 A设备更新项目5年寿命期内的现金流
2.4 现金流量图
现金流量图是表示项目在整个生命周期内 各时点的现金流入和现金流出状况的一种图 示，即在时间坐标轴上用带箭头的垂直线段 形象地表示现金流量发生的时间、大小和流 向。
2.1 现金流量概论
对现金流量的理解，应明确以下几个问题： （1）在项目投资分析中，由于考察的角度和 范围不同，现金流量的性质也不同。 （2）项目投资中现金流量的计算是以特定经 济系统为研究对象的，凡是流入或流出系统的 资金，都被视为现金流量而计入发生的时点。
2.1 现金流量概论
对现金流量的理解，应明确以下几个问题： （3）现金流与会计利润不同。现金流反映的 是整个投资有效期内的绩效水平，而会计利润 反映特定时期内公司的业绩。 （4）技术经济学现金流量中的现金，不仅指 现钞，而且包括其他支付形式。
2.2 项目现金流量测算的主要内容
2.2.2 成本和费用 （1）产品成本 （2）变动成本与固定成本 （3）经营成本
2.2 项目现金流量测算的主要内容
2.2.3 销售收入与销售税金 销售收入是指项目建成投产后，在一定时
技术经济学第2章_2部分__3-精品文档60页
解： 购买者2019年1月1日取出时
获得本利和为： F=P(1+i*n)=1000*(1+14%*3) =1420元
I＝F-P’=1420-1200=220元
3.金融票据贴现公式：
P＝F-F × i × n=F ×(1-i × n)
P--贴现后实得金额； F--原到期应得金额； i--贴现利率； n--贴现期数。
集中在某一个时点上。
1. 终值公式 F＝P*(1+i)n=P*(F/P,i,n) 一次支付终值系数
F=?
0
1
2
3
4
5
P
n-1 n 年
2.现值公式 P=F/(1+i)n=F*(P/F,i,n) 一次支付现值系数
F
012 34
5
P=?
n-1 n 年
例:现在存款1000元,年利率10%,半年复利 一次,问五年末存款金额为多少?
07年12月 i=7.47%
08年9月 i=7.20%
861
867
866
444
450
449
194
200
199
112
119
117
85
93
91
74
82Βιβλιοθήκη 817280
79
65
74
72
61
70
68
08年12月 i=5.31%
857.50 440.10 190.14 107.59 80.70 69.73 67.72 60.28 55.59
月相同日为还款日。逾期还款的，谢还得再交一笔
罚息，罚息按逾期的本金余额和逾期天数以日计收 万分之二点一(年利率为7.665%)的标准计算。
最新工程经济学课后习题答案第二版刘晓君主编.
第2章计算题参考答案9题解：现金流量图略（自己画）-----------------p32(1)（1）将第6年到10年等值500万折为第5年等，其他各年按现值公式折为现值，计算式为: NPV=-1000(P/F，12%，1)-1500(P/F，12%，2)+200(P/F，12%，3)+300(P/F，12%，4)+(400+500(P/A，12%，5)) (P/F，12%，5)+450(P/F，12%，11)+400(P/F，12%，12)+350(P/F，12%，13)+450(P/F，12%，14)=-1000*(1+12%)^(-1)-1500*(1+12%)^(-2)+200*(1+12%)^(-3)+300*(1+12%)^(-4)+(400+500*((1+12%)^5-1)/(12%*(1+12%)^5))*(1+12%) ^(-5)+450*(1+12%)^(-11)+400*(1+12%)^(-12)+350*(1+12%)^(-13)+450*(1+12%)^(-14)=-101.618(2)终值F=-101.618(F/P，12%，14)=-101.618*(1+12%)^14=-496.619(3)第2年末等值=-101.618(F/P，12%，2)=-101.618*(1+12%)^2=-127.4710题。
-----------------p32(2)解：（1）(F/A，11.5%，11)=((1+11.5%)^(10)-1)/11.5%＝17.13(2) (A/P，10%，8.6) =(10%*(1+10%)^(8.6))/((1+10%)^(8.6)-1)=0.1788(3) (P/A，8.8%，7.8) =((1+8.8%)^(7.8)-1)/(8.8%*(1+8.8%)^(7.8))=5.4777(4) (A/F，9.5%，4.5)= ((1+9.5%)^(4.5)-1)/((9.5%*(1+9.5%)^(4.5))*(1+9.5%)^(4.5))=2.34611题。
刘晓君主编《工程经济学》(第二版)课后习题答案
第2章计算题参考答案9题解：现金流量图略（自己画）（1）将第6年到10年等值500万折为第5年等，其他各年按现值公式折为现值，计算式为: NPV=-1000(P/F，12%，1)-1500(P/F，12%，2)+200(P/F，12%，3)+300(P/F，12%，4)+(400+500(P/A，12%，5))(P/F，12%，5)+450(P/F，12%，11)+400(P/F，12%，12)+350(P/F，12%，13)+450(P/F，12%，14)=-1000*(1+12%)^(-1)-1500*(1+12%)^(-2)+200*(1+12%)^(-3)+300*(1+12%)^(-4)+(400+500*((1+12%)^5-1)/(12%*(1+12%)^5))*(1+12%) ^(-5)+450*(1+12%)^(-11)+400*(1+12%)^(-12)+350*(1+12%)^(-13)+450*(1+12%)^(-14)=-101.618(2)终值F=-101.618(F/P，12%，14)=-101.618*(1+12%)^14=-496.619(3)第2年末等值=-101.618(F/P，12%，2)=-101.618*(1+12%)^2=-127.4710题。
解：（1）(F/A，11.5%，11)=((1+11.5%)^(10)-1)/11.5%＝17.13(2)(A/P，10%，8.6)=(10%*(1+10%)^(8.6))/((1+10%)^(8.6)-1)=0.1788(3)(P/A，8.8%，7.8)=((1+8.8%)^(7.8)-1)/(8.8%*(1+8.8%)^(7.8))=5.4777(4)(A/F，9.5%，4.5)=(1+9.5%)^(4.5)-1)/((9.5%*(1+9.5%)^(4.5))*(1+9.5%)^(4.5))=2.34611题。
技术经济学大纲
英文名称：Technical Economics课程编号；204203课程类型：学科基础必修课学时：48+1K 学分：3+1适用对象：工程管理、工商管理专业本科生先修课程：经济学、统计学等使用教材及参考书：【1】《技术经济学》（第三版），刘晓君编著，西北大学出版社，2003.8；【2】《工程经济学》（普通高等教育“十五”国家及规划教材、高校工程管理专业指导委员会规划推荐教材），刘晓君主编，中国建筑工业出版社，2003.8 一、课程性质、目的和任务1．课程性质本课程是介于自然和社会科学之间的边缘性科学，属于应用经济学的一个分支，其核心内容是一套技术经济分析思想和方法，是人类提高技术实践活动效率的基本工具。
2．课程目的和任务通过本课程的学习，使学生掌握技术经济学的基本理论、基本方法和基本技能及其在项目前期决策中的应用，对项目资金筹措、项目经济评价指标和方法、不确定性分析、项目可行性研究、财务评价、国民经济评价、公益性项目评价、房地产开发项目经济评价、设备更新分析、价值工程、风险决策与风险管理等内容有一个系统的把握，以达到能对项目进行公正、客观、合理评价的目的。
二、课程教学内容及要求第一章绪论1．教学内容本章从技术实践活动及其要素入手，介绍了技术经济学的产生背景与发展状况，主要论述了技术经济学基本原理和技术经济分析基本思路，简要介绍了技术经济分析人员应具备的知识和能力。
2．教学要求（1）熟悉技术实践活动的概念及其要素；（2）了解技术经济学的性质、发展过程；；（3）掌握技术经济学的基本原理；（4）熟悉技术经济分析的过程和步骤；（5）了解技术经济分析人员应具备的知识和能力。
3．教学重点（1）经济效果的含义（2）技术经济学的基本原理4．教学难点：技术经济学的基本原理第二章现金流量构成与资金等值计算1．教学内容本章是技术经济分析最重要的基础内容之一，也是正确计算经济评价指标的前提。
主要介绍了现金流量的概念、建设项目现金流量的构成、资金时间价值的概念、资金等值计算及其应用。
工程经济学课后习题答案计算题刘晓君答案
第四章 习
题
4。某方案的现金流量如习题表4－1所示，基准收益率为15％，试计算(1)投资回收期
（静态Pt和动态Pt′），(2)净现值NPV，(3)内部收益率IRR。
450 550 650 700
800
01
2
3
4
5
-2000
A=A1+AG
（2）净现值 解法一: NPV 2000 450 (P / F,15%,1) 550 (P / F,15%,2) 650 (P / F,15%,3)
1360
01
234
56 7 8
8000
解: (2)求使用年限
NPV 8000 1360(P / A,10%,n) 0 (P / A,10%,n) 5.8824 n1 9, (P / A,10%,9) 5.7590 n2 10, (P / A,10%,10) 6.1446 n 9 5.8824 5.7590 0.1234 10 9 6.1446 5.7590 0.3856 n 9 0.1234 (10 9) 9.32年
56
120
解: NPV 120 50(P / A, IRR,6) 10(P / F, IRR,6) 0
i1 30%, NPV1 120 50 2.64310 0.2072 14.22
i2 40%, NPV2 120 50 2.168 10 0.1328 10.27
IRR i1
500(P / A,12%,3)(P / F,12%,6) 432.05(P / A,12%,4)(P / F,12%,9) 450(P / F,12%,14) 100.78万元
第二章 习
题
200 300 400 500 500 500 500 500 450 400 350 450
技术经济学第二章 现金流量构成与资金等值计算
在技术经济分析中，为了便于计算，将各 费用进行归并，把总费用分成以下九项：
1.外购材料(包括主要及辅助材料等)；
2.外购燃料； 3.外购动力；
4.工资及福利费；5.折旧费；
6.摊销费；
7.利息支出；
8.修理费；
9.其他费用。
《技术经济学》第二章
（二）费用和成本中的折旧与摊销
第二章 现金流量构成与 资金等值计算
第一节 现金流量的构成 第二节 资金等值计算
《技术经济学》第二章
第一节 现金流量的构成
一、现金流量 二、投资 三、费用和成本 四、销售收入、利润和税金
《技术经济学》第二章
一、现金流量
分析研究工业生产活动 物质形态：表现为人们使用各种工具、设备， 消耗一定量的能源，将各种原材料加工、转化 为所需要的产品。 货币形态：表现为投入一定量的资金，花费一 定量的成本，通过产品销售获取一定量的货币 收入。
（二）投资构成与资产价值
建设投资的构成
固定资产购建费用：建筑工程费、设备购置费、
安装工程费、其他费用。
无形资产获取费用：场地使用权、工业产权及专
有技术、其他无形资产费用
递延资产获取费用：咨询调查费、人员培训费、
其他筹建费。
预备费用：
基本预备费、涨价预备费。
《技术经济学》第二章
固定资产原值：购建固定资产的实际支出即为固 定资产的原始价值。简称固定资产原值。
《技术经济学》第二章
期间费用： 销售费用：是指销售商品过程中发生的费用。 包括应由企业负担的运输费、装卸费、包装费、 广告费等，以及专职销售人员的工资福利。 管理费用：是指企业行政管理部门为管理和组 织经营活动发生的各项费用。包括管理部门人 员的工资福利、物料消耗、办公费、差旅费、 保险费等。 财务费用：是指企业在筹集资金等财务活动中 发生的费用。包括利息净支出、汇兑净损失、 银行手续费等。
刘晓君技术经济学第二版科学出版社配套习题答案
《技术经济学》综合复习资料答案第一章绪论一、填空题无二、单选题1、D2、C3、A4、A5、C6、B7、D8、D三、简答题1、简述技术经济学的研究对象。
（1）研究技术实践的经济效果；（2）研究技术与经济的关系。
2、简述技术经济学的研究对象的特点。
（1）研究技术与经济的相互关系，不研究技术本身的水平；（2）不笼统的研究经济效益，也不研究影响经济效益的一切因素，而是针对所要采用的某技术方案拟将产生的经济效益进行研究。
四、计算题无第二章资金时间价值一、填空题1、161.062、25053、4.04%4、10.52%二、单选题1、B2、D3、D4、D5、D6、C7、B8、D9、C10、D11、D12、B13、D14、A15、C16、D三、简答题无四、计算题1、（1）531元（2）1806.35元第三章经济评价方法（第一套）一、填空题1、12.29%2、11%二、单选题1、A2、B3、D4、C5、D6、C7、B8、B9、D10、D11、C12、D13、B14、D15、D16、A17、A18、B19、C20、B21、D22、A23、C24、B三、简答题1、简述统一比较方案计算期的方法。
最小公倍数法、研究期法、年等值法2、简述净现值与内部收益率的区别。
（1）净现值是绝对值指标，内部收益率是相对值指标；（2）净现值在同一基准收益率下具有可加性，内部收益率不具有可加性；（3）净现值计算必需基准收益率，内部收益率计算不需要；（4）净现值可用于方案比较，内部收益率一般不用于方案比较。
四、计算题1、NPV = 352.91万元，该项目可行。
2、IRR = 11.42%，该项目可行3、C方案最优第三章经济评价方法（第二套）一、填空题2、6144.6二、单选题1、D2、D3、D4、B5、A6、B7、C8、D9、B10、D11、A12、A三、简答题1、简述互斥型方案决策的特点。
（1）方案之间应具有替代性，比较期相同；（2）应用相同的基准收益率作为方案取舍的标准；（3）各方案与零方案比较，还需要两两横向比较选择最优方案。
工程经济学刘晓君答案
工程经济学刘晓君答案【篇一：工程经济学课后习题答案第二版刘晓君主编.(1)】xt>解：现金流量图略（自己画）（1）将第6年到10年等值500万折为第5年等，其他各年按现值公式折为现值，计算式为: npv=-1000(p/f，12%，1)-1500(p/f，12%，2)+200(p/f，12%，3)+300(p/f，12%，4)+(400+500(p/a，12%，5)) (p/f，12%，5)+450(p/f，12%，11)+400(p/f，12%，12)+350(p/f，12%，13)+450(p/f，12%，14) =-1000*(1+12%)^(-1)-1500*(1+12%)^(-2)+200*(1+12%)^(-3)+300*(1+12%)^(-4)+(400+500*((1+12%)^5-1)/(12%*(1+12%)^5))*(1+12%)^(-5)+450*(1+12%)^(-11)+400*(1+12%)^(-12)+350*(1+12%)^(-13)+450*(1+12%)^(-14) =-101.618 (2)终值f=-101.618(f/p，12%，14)=-101.618*(1+12%)^14=-496.619 (3)第2年末等值=-101.618(f/p，12%，2)=-101.618*(1+12%)^2=-127.4710题。
解：（1）(f/a，11.5%，11)=((1+11.5%)^(10)-1)/11.5%＝17.13(2) (a/p，10%，8.6) =(10%*(1+10%)^(8.6))/((1+10%)^(8.6)-1)=0.1788 (3) (p/a，8.8%，7.8) =((1+8.8%)^(7.8)-1)/(8.8%*(1+8.8%)^(7.8))=5.4777(4) (a/f，9.5%，4.5)= ((1+9.5%)^(4.5)-1)/((9.5%*(1+9.5%)^(4.5))*(1+9.5%)^(4.5))=2.34611题。
技术经济学课后习题答案第二版刘晓君答案
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
1000
A1
A2
A3
1500
解：（1）求现值
解法一： P 1000 (P / F,12%,1) 1500 (P / F,12%,2) 200 (P / F,12%,3)
0.3856
第四章 习 题
5.已知方案A、B、C的有关资料如习题表4—2所示，基准收益率为15％，试分别用净现 值法与内部收益率对这三个方案优选。
方案 A B C
初始投资 3000 3650 4500
年收入 1800 2200 2600
年支出 800 1000 1200
经济寿命 5年 5年 5年
解: (1)用净现值对方案进行评价
1360
01
234
56 7 8
8000
解: (2)求使用年限
NPV 8000 1360(P / A,10%,n) 0 (P / A,10%,n) 5.8824 n1 9, (P / A,10%,9) 5.7590 n2 10, (P / A,10%,10) 6.1446 n 9 5.8824 5.7590 0.1234 10 9 6.1446 5.7590 0.3856 n 9 0.1234 (10 9) 9.32年
当i1 15%, NPV1 32.57
当i2 16%, NPV2 19.41
IRR
i1
NPV1 NPV1 NPV2
(i2
i1
)
15
%
32
32.57 .57 19
.41
(16
技术经济学刘晓君第二章 现金流量及其等值计算
高等教育出版社 出版
刘晓君 主编 技术经济学
第三节、资金的时间价值
1资金时间价值的概念
1.1资金时间价值与利息
（1）资金的时间价值
资金时间价值的实质是资金作为生产要素，在生产、交 换、流通和分配的过程中，随时间的变化而产生的增值。资 金的增值过程可由图2-6表示。
例2-1
高等教育出版社 出版
刘晓君 主编 技术经济学
1资金时间价值的概念 1.2利率
影响利率高低的因素
社会平均利润率 金融市场上借贷资本的供求情况 银行所承担的贷款风险 通货膨胀率 借出资本的期限长短
高等教育出版社 出版
刘晓君 主编 技术经济学
1资金时间价值的概念
1.3单利
所谓单利是指在计算利息时，只有本金生息，利息不 再生息，即通常所说的“利不生利”的计息方法。其计算 公式为
现金流量能够揭示 经济系统的真实盈 利能力。
高等教育出版社 出版
刘晓君 主编 技术经济学
2各类经济活动的主要现金流量 2.1投资活动及其现金流量
现金流入
收回投资所得到的现金 分得股利或利润所收到 的现金 取得债券利息收入所收 到的现金 处置固定资产、无形资 产和其他长期投资而收到 的现金净额
高等教育出版社 出版
（1）期初法。即绘制现金流量图时一般假定现金的收支都集 中在每期的期初，此时图2-2可以简化成图2-3
0 1200万元
图2-3 期初法现金流量图
12月 1年
高等教育出版社 出版
刘晓君 主编 技术经济学
1现金流量的概念 1.3现金流量图
第二章 现金流量及其构成-工程经济学
第二章 现金流量及其构成
4
第一节 现金流量
现金流量的表示方法
第二章 现金流量及其构成
11
第二节 现金流量的构成
一、投资
4.投资资金的来源：可划分为项目资本金（原称自有资金， 项目权益资金）和项目债务资金两大类。
资金来源
项目资本金 项目债务资金
资本金
资本溢 价
长期债 务
短期债 务
第二章 现金流量及其构成
12
第二节 现金流量的构成
二、费用与成本
（一）总成本费用：指在营运期内为生产和销售产品或
第二章 现金流量及其构成
14
第二节 现金流量的构成
二、费用与成本
（1）平均年限法：又称直线折旧法或平均折旧法，即根 据固定资产原值、折旧年限和估计的净残值率计算折旧， 是使用最广泛的一种折旧方法。
年折旧额
D
固定资产原值 VK 固定资产净残值 折旧年限 N
VL
或 其中
年折旧额 D 固定资产原值 VK 年折旧率 l平
预计净残年值折率旧通率常l平取31%~预折5计%旧净年残限值N率 100 %
第二章 现金流量及其构成
15
第二节 现金流量的构成
二、费用与成本
（1）平均年限 例2-1
一台设备原值12000元，预计使用年限为5年，寿命终了 时净残值收入预计为500元，试用平均年限法计算设备年 折旧额。 解
技术经济学现金流量构成与资金等值计算
税金
财产税类 指以法人和自然人拥有及转移的财产的价值或增值额为征税对象的各种税，主要包括车船税、房地税和土地增值税。
特定目的税类 指国家为达到某种特定目的而设立的各种税，主要有固定资产投资方向调节税、城乡维护建设税等。
01
03
02
五、销售收入、利润及税金
销售收入、成本、税金的关系
n
1
现金流入
1.1
2
现金流出
2.1
3
净现金流
一、项目现金流量
3、常见的现金流量 （1）投资。包括固定资产投资和流动资金投资，属于现金流出，视为年初发生。 （2）销售收入。属于现金流入，视为年末发生。 （3）经营成本。属于现金流出，视为年末发生。 （4）税金。属于现金流出，视为年末发生。 （5）流动资金回收。属于现金流入，视为年末发生。 如考虑资金来源问题，现金流出还应包括借款本金的偿还和借款利息的支付，视为年末发生。
现金流量的表示法
现金流量图
现金流量表
01
02
03
一、项目现金流量
现金流量图——表示现金流量的工具之一 含义：表示某一特定经济系统现金流入、流出与其发生时点对应关系的数轴图形，称为～。
30万元
5万元
2万元
1万元
0
1
2
3
4
5
（1）现金流量图
现金流量图包括三大要素：大小、流向、时间点。
投资 投资构成 对于一般的工业投资项目来说，总投资包括建设投资和生产经营所需要的流动资金。
二、
开办费（递延资产）
预备费用
建筑工程费
设备购置费
安装工程费
其他费用
场地使用权获取费用
工程经济学课后习题答案计算题刘晓君答案
第四章 习
题
4. 某方案的现金流量如习题表 4 － 1 所示，基准收益率为 15 ％，试计算 (1) 投资回收期 （静态Pt和动态Pt′），(2)净现值NPV，(3)内部收益率IRR。
450 0 -2000 1
550
2
650 3
700 4
800
5
（3）内部收益率
NPV 2000 450( P / F , IRR,1) 550( P / F , IRR,2) 650( P / F , IRR,3) 700( P / F , IRR,4) 800( P / F , IRR,5) 0
第四章 习
题
7.建一个临时仓库需8000元，一旦拆除即毫无价值，假定仓库每年净收益为1360元。 （1）使用8年时，其内部收益率为多少? （2）若希望得到10％的收益率，则仓库至少使用多少年才值得投资?
1360
0
8000
1
2
3
4
5
6
7
8
解: (1)求内部收益率
NPV 8000 1360 ( P / A, IRR,8) 0 ( P / A, IRR,8) 5.8824 i1 6%, NPV1 8000 1360 6.2098 445.328 i2 8%, NPV2 8000 1360 5.7466 184.624 IRR i1 NPV1 445.328 (i2 i1 ) 6% (8% 6%) 7.41% NPV1 NPV2 445.328 184.624
第二章 习
10．利用复利公式和复利系数表确定下列系数值。 （3）( P / A, 8.8%, 7.8)
题
(1 i) n 1 (1 8.8%)7.8 1 利用复利公式：( P / A, 8.8%, 7.8) 5.4777 i(1 i) n 8.8%(1 8.8%4) ...... 450( P / F ,12%,14) 100.78万元
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所谓现金流量（Cash Flows）,是特定经济系统（可以 是一个工程项目、一个企业，也可以是一个地区或一个部 门）在某一时点发生了使用权或所有权转移的现金或其等 价物（如短期国库券、商业本票、可转让定期存单、银行 承兑汇票等）的数量。
现金流入CI
现金流出CO
净现金流量等于同一时点上现金流入与流出之差（CI－CO）
（1）期初法。即绘制现金流量图时一般假定现金的收支都集 中在每期的期初，此时图2-2可以简化成图2-3
0 1200万元
图2-3 期初法现金流量图
12月 1年
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刘晓君 主编 技术经济学
1现金流量的概念 1.3现金流量图
（2）期末法。即绘制现金流量图时一般假定现金的收支都集中
在每期的期末，此时图2-2可以简化成图2-4
现金流出
构建固定资产、无形资 产和其他长期资产而支付 的现金或偿还应付款项而 支付的现金 权益性投资支付的现金 债券性投资支付现的金
刘晓君 主编 技术经济学
2各类经济活动的主要现金流量 2.2筹资活动及其现金流量
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刘晓君 主编 技术经济学
1现金流量的概念
1.2确定现金流量需要注意的问题
1
每一笔现金流入和现金流 出都应有明确的发生时点
2
现金流量必须是实际发生 的，每一笔现金流量都有 可靠的凭证验证
3
确定同一项活动的现金流 量，因所站的立场和看问 题的出发点不同而会产生 不同的结果
4
使用权或未使用权发生转 移的现金或其等价物不是 现金流量
现金流量的定义 现金流量图
现金流量的作用
现金流量及其分类
投资活动及其现金流量 筹资活动及其现金流量 经营活动及其现金流量
项目计算期概念 项目运营期确定方法
项目计算期及现金流 量基本构成要素
建设期现金流量的确定 运营期现金流量的确定 停产时现金流量的确定
资金时间价值与利息 名义利率与实际利率
单利与复利
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刘晓君 主编 技术经济学
资金的价值会随着时间的流逝实现增值，正是这一神奇的力量 使每年一束价值3个金路易的玫瑰花最终变成总价值约137.6万法 郎的债务。资金具有时间价值的特性，让近一个世纪前的3个金路 易与约137.6法郎成为了等值。
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刘晓君 主编 技术经济学
现金流量能够揭示 经济系统的真实盈 利能力。
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刘晓君 主编 技术经济学
2各类经济活动的主要现金流量 2.1投资活动及其现金流量
现金流入
收回投资所得到的现金 分得股利或利润所收到 的现金 取得债券利息收入所收 到的现金 处置固定资产、无形资 产和其他长期投资而收到 的现金净额
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资金时间价值及其计 算公式
时间价值基本公式 等差系列现金流量 等比系列现金流量
等值的概念 影响资金等值的因素
等值及计算分类
计息周期小于（或等于） 收付周期的等值计算
计息周期大于收付周期的 等值计算
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刘晓君 主编 技术经济学
第一节、现金流量及其分类
1现金流量的概念
1.1现金流量的定义
0
12月
图2-4 期末法现金流量图
1年 1200万元
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刘晓君 主编 技术经济学
1现金流量的概念 1.3现金流量图
（3）期中法。即绘制现金流量图时一般假定现金的收支都 集中在每期的期中，此时图2-2可以简化成图2-5。
0
6月
12月
1200万元
1年
图2-5 期中法现金流量图
高等教育出版社 出版
时过境迁，疲于连绵战争和政治斗争，最终惨败并被流放的拿 破仑，把在卢森堡的许诺忘得一干二净。可是卢森堡这个欧洲小国 却把这段“欧洲巨人与卢森堡孩子亲切和睦相处的一刻”载入了史 册，还编成画册和儿童文学故事，成为脍炙人口的美谈。
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刘晓君 主编 技术经济学
玫瑰花誓言
1894年，这件事发生在近一个世纪以前的故事却给法国惹了个 大麻烦——卢森堡政府向法国政府提出了“玫瑰花悬案”索赔，要 求：要么自1797年起，用3个金路易作为本金，以五厘复利计息， 全部清偿这笔玫瑰花外债，共计1375596法郎；要么法国各大报纸 承认拿破仑是个言而无信的人。经过一番冥思苦想，法国人用如下 措辞取得了卢森堡人的谅解：“今后，无论在精神上还是在物质上， 法国将始终不渝的对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持和帮 助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花誓言。”
刘晓君 主编 技术经济学
1现金流量的概念 1.4现金流量的作用
在技术经济分析中现金流量的作用主要体现在以下三方面
现金流量可以将技 术方案的物质形态 转化为货币形态， 为正确计算和评价 活动方案的经济效 果提供统一的信息 基础
现金流量能够反映 人们预先设计的各 种技术方案在寿命 周期内经济效果的 全貌
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刘晓君 主编 技术经济学
1现金流量的概念
1.3现金流量图
所谓现金流量图（Cash –Flows Diagrams）就是能 反映经济系统现金流量随时间变化的图式，即把经济系统 的现金流量绘入一个时间坐标图中，表示出各现金流入、 现金流出与相应时点的对应关系，如下图2-1所示。
现金流入
0 1 23
4 5 6 …… n-2 n-1 n
t社 出版
刘晓君 主编 技术经济学
1现金流量的概念 1.3现金流量图
绘图规则（以图2-2为例）
0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
每月支付100万元
图2-2 期间发生的现金流量图
第二章 现金流量及其等值计算
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刘晓君 主编 技术经济学
现金流量及其分类 项目的现金流量 资金的时间价值 等值 案例分析
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刘晓君 主编 技术经济学
玫瑰花誓言
1797年3月28日拿破仑与妻子参观了卢森堡大公园第一国立小 学，在那里他受到全校师生的热情款待。在辞别的时候，拿破仑给 该校校长送上一束价值3个金路易的玫瑰花。他说：“为了答谢贵 校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈上一束 花，并且在未来的日子里，只要我们的法兰西国家存在一天，每年 的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西 与卢森堡友谊的象征。”