教学MBA美国住房抵押贷款申请数量上周下降
美国次级抵押贷款危机及其警示
(总第100期)Journal o f the Party Scho ol of CPC Xiamen Municipal Com mittee General No .100美国次级抵押贷款危机及其警示陈婀娜(中共厦门市委党校经济学教研室,福建厦门361012)[摘要]美国次级债危机的爆发重创了全球金融市场,至今阴霾未散,且有愈演愈烈之势。
区区的美国的几万亿美元次级房产抵押贷款,通过打包发放债券形成的次级债为什么有如此威力:不仅导致大金融债券机构倒闭、美国大牌银行亏损降级,而且引发美国乃至全球股市多次大跌,引发宏观经济政策改变,美联储开始降息周期,甚至美国经济有陷入衰退之嫌。
这值得我们深究。
我国正处于如美国2006年前的房价大幅上涨、房贷快速发展期,由此不能不引起我们高度警觉,思考如何从美国次级抵押贷款危机中吸取教训,防患于未然。
[关键词]次级抵押贷款;次级债;危机;警示[中图分类号]F830.5[文献标识码]A[文章编号]1673-5684(2008)02-0037-042007年4月,美国第二大次级抵押贷款公司———新世纪金融公司由于无力偿还高达84亿美元的流动性债务,而银行又拒绝对其进一步放款,公司不得不宣布破产。
在此之前,由于新世纪金融的股价连续狂跌至1.55美元,纽约证券交易所对其作出了停止交易的决定。
美国次级抵押贷款危机开始浮出水面。
7月底,一场日益严重的美国次级房贷危机终于爆发,并向全球金融市场深度蔓延。
一、美国次级抵押贷款缘何高风险美国次级抵押贷款是指向低收入、少数族群、受教育水平低、金融知识匮乏的家庭和个人发放的住房抵押贷款。
由于此类贷款者信用评级较低,贷款违约比例较高,因而贷款机构面临的风险也更大。
因此这类次级贷款的利率比一般贷款利率大约高出2-3个百分点,甚至4个百分点,是一项高风险高回报的业务。
1、借款人的个人信用评级比较低。
美国房地产贷款市场大致可以分为三类:优质贷款市场、次优级的贷款市场、次级市场。
MBA：利率下滑推动美上周抵押贷款需求增长-MBA考试.doc
北京时间8月5日晚间消息，美国抵押贷款银行家协会(以下简称“MBA”)周三称，美国上周住房贷款需求增长，原因是30年期固息抵押贷款利率下跌至三个星期以来的最低水平，促进再融资申请增加。
MBA今天发表报告称，截至7月31日当周，30年期固息抵押贷款利率下跌0.19个百分点，至5.17%，是自7月10日当周创下5.05%低点以来的最低水平。
利率的下滑推动该周经季节调整后的再融资申请指数上涨7.2%，至1996.7点；总贷款申请指数上涨4.4%，至517.3点；购置住房贷款申请指数上涨0.9%，至264.4点。
MBA再融资指数较6月份低点已经上涨了35%，但仍远低于3月份连续维持了五周时间的6000点水平，当时30年期固息抵押贷款利率上触4.61%的历史高点。
业内分析师指出，虽然一系列住房销售和价格报告暗示住房市场已经见底，但自大萧条时期以来最严重的住房市场危机不会快速回弹。
全美地产经纪商协会(NAR)公布报告称，6月份未决住房销售增长超出预期，六年来首次出现连续五个月的增长趋势。
另据其他报告显示，6月份成屋和新屋销售均连续第三个月增长；5月份住房价格则出现了三年以来的首次增长。
分析师还表示，住房市场的前景还要视美国失业率将上涨到何种水平而定。
目前，美国失业率正接近于26年以来的最高水平，预计将会突破10%。
12。
美国次级住房抵押贷款市场的危机及启示
现 资金 缺 口而形成坏账 。此 时 ，次级贷款危机就 可能爆
发。
子拍卖， 其所得也无法弥补发贷者的损失。 因此当大量的
次 级抵押 模 就会越积越 大 ， 影响到公 司的运 营 ， 甚至 导致公 司破产 。大量发放 次级抵押贷款公 司经营陷入瘫 痪 ，次级抵押贷 款市场危机爆 发 了。
美 Ｆｎ ｉ Ｍ ｅ ａｎ ａ ） ｅ
二 ．何谓次级住房抵押贷款
所谓次级住房抵押贷款是相对于与优级抵押贷款而言 ３ Ｓ ｐｅ ｅ ２０ ６ ｅｔ ｍｂ ｒ ０７
在房价不断走高时 ， 次级抵押贷 款生意兴隆。 即使贷
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款人现金流并不足以偿还贷款 ， 他们也可以通过房产增值
业 、金融 业以及美 国经济 的担忧 。
给投 资者 ， 以帮助贷款机构降低风 险 。 近几年来 ． 该领域
一
直是抵押贷款担保债券市场 中增长最快的领域之一。 在
（ 弗利迪曼 ， ｒ ｄｅＭ ｃ和联 邦国民抵押贷款协会 （ Ｆｅ ｉ ａ ） ｄ 房利
美国从事此类证券化的公司主要有联邦住房贷款抵押公司
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上海 房地
文／王 攀
英国次级住房抵押贷款市场 的危机及启
一
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美国的次级住房抵押贷款市场危机 回顾
从 ２０ ００年到 ２０ 年 ，经过 ５ ０５ 年房地产火热牛市 ，美 国家庭 自有住宅 比例达到历史最高纪录。２ ０ ０ ５年下半 年
开始 ． 房地产市场开始缩水 ， 房价迅速下跌 。 ０ ６ ２０ 年三季 度起 ． 逾期超过 ３ 目没有偿还贷款的 比例 达到４ ６ ， ０ ．％ 次 级抵押贷款 的违约率则高达 １ ．％ ，违约率在过去 １ 个 ６ ２ ２ 月里增加 了 ２ ％ ，美国抵押银 行家协 会追踪 的全美抵押 ５
美国重要经济数据解读
美国重要经济数据解读1、联储局公开市场委员会会议声明市场的敏感度：非常高重要性：市场在联储局公开市场委员会（FOMC）每年8次的会议前夕，总是喜欢猜测和预测该次会议对利率政策的取向，甚至连语气和用词都斤斤计较，主要是FOMC是决定美国利率走向的主宰者，而利率是美国经济未来增长的最重要因素，它的变化都会令消费支出、公司利润、政府预算及股票债券和美元的价值都受到影响。
利率不单直接影响到美国，也直接影响到香港，因为香港实行的是联系汇率，所以在众多的美国经济数据之中，FOMC的会后声明，可以说是对香港市场的影响最为直接的美国经济数据或者指标。
而每当FOM C的会后声明与市场的预测有所出入时，或者用词语气方面有所改变时，都难免引起投资市场的波动。
需要留意：联储局公开市场委员会（FOMC）由19位成员组成，包括7位联邦储备委员会委员和12位地区联邦储备银行主席。
FOMC惟独12位人士具有投票权，7位委员和纽约联储银行主席具有永久投票权，剩下4个投票席位由其余成员轮任。
匚口口 bJODAY B,2、消费者物价指数（CPI ）: 市场的敏感度：非常高 重要性：这个指标是市场上最瞩目的经济指标之一，通胀（缩）率是联储局决定是否加息的最主要参考指标, 而消费者物价指数则是最重要的通胀（缩）指标。
通胀（缩）会影响到民生、政府的财政政策和民间的所 有经济活动。
通胀（缩）对于投资市场来说是件非常可怕的事情，因为它创造了经济的不稳定性和不确定 性，给股市会带来波动和风险。
如何计算：包括8个主要类别的商品和服务：1.住宅（42. 1% ） , 2.食品和饮料（15.4%） , 3.交通运输（16. 9%） , 4.医疗（6. 1%） , 5.服装（ 4. 0% ） , 6.娱乐（5. 8%） , 7.教育和交流（5. 9% ） , 8.其他和烟草 （3. 8%）o 美国劳工部会对23000个零售商和87个城市的机构进行电话调查，经过整理后得出有关的数据。
美国住房抵押贷款次级债风波的分析与启示
美国住房抵押贷款次级债风波的分析与启示一、本文概述本文旨在全面深入地分析美国住房抵押贷款次级债风波的起因、演变及其对全球金融市场的影响，并从中汲取经验教训，为我国金融市场的稳健发展提供启示。
文章首先对美国次级债风波的背景进行简要介绍，然后详细阐述了次级债市场的运作机制、风险特征以及导致危机的关键因素。
接着，文章分析了这场风波如何从美国的房地产市场蔓延至全球金融市场，造成了严重的经济危机。
在深入剖析了次级债风波的内在原因后，本文还进一步探讨了各国政府和金融机构在面对类似风险时应如何进行有效的预防和应对。
文章总结了这次危机的教训，并指出了我国金融市场在发展过程中应注意的问题和应采取的措施。
通过本文的分析，我们不仅可以更深入地理解美国次级债风波的内在逻辑和实质影响，还能从中提炼出宝贵的经验教训，为防范和应对未来可能发生的金融风险提供有力支持。
本文也为我国金融市场的健康发展和监管改革提供了有益的参考和启示。
二、美国住房抵押贷款次级债市场的概述美国住房抵押贷款次级债市场，作为整个金融市场的一部分，其形成和发展与美国的房地产市场和金融创新紧密相连。
次级抵押贷款，相较于优质的“优质”（Prime）贷款，主要面向信用评分较低、收入证明不全或负债较重的借款人。
这些贷款通常具有更高的利率和更灵活的还款条件，以满足那些不符合传统贷款条件的借款人的需求。
次级债市场的快速扩张始于20世纪90年代末，随着美国房地产市场的持续繁荣，许多金融机构看到了次级抵押贷款市场的巨大潜力。
他们通过降低贷款标准、创新金融产品（如利率可调整的抵押贷款和负摊销贷款等）来扩大市场份额。
同时，随着全球化和金融自由化的进程，美国的金融机构还通过与其他国家和地区的合作，进一步推动了次级债市场的发展。
然而，这个市场的繁荣背后也隐藏着巨大的风险。
由于次级贷款的借款人信用状况较差，他们面临更高的违约风险。
许多次级贷款产品具有复杂的还款结构和高额的前期费用，这使得借款人在还款过程中更容易陷入困境。
美国抵押贷款利率在11月中旬下降
外房网，专业海外购房平台！ 美国抵押贷款利率在11月中旬下降
据Freddie Mac 最新的抵押贷款市场调查显示，美国抵押贷款利率的平均水平略有下降。
Freddie Mac 首席经济学家肖恩•贝克提(Sean Becketti)表示:“上周保持稳定后，本周的利率略有下降。
”10年期美国国债收益率下跌约7个基点，而30年期抵押贷款利率下跌4个基点，至3.90%。
30年期固定利率抵押贷款（FRM ）平均为3.90%，平均0.4点，截至2017年11月9日的一周，上周平均贷款利率为3.94%。
一年前的这个时候，30年FRM 平均为3.57%。
15年期的平均利率为3.24%，本周平均利率为0.5个百分点，低于上周的平均
3.27%。
一年前的这个时候，15年的FRM 平均收益率为2.88%。
5年期美国国债的混合浮动利率抵押贷款(ARM)本周平均利率为3.22%，平均为0.5点，低于上周的平均3.23%。
一年前的这个时候，5年期的平均收益率为2.88%。
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美国次级抵押贷款市场危机解析
美国的住房贷款市场。 住房抵押贷款就是购房者在借 款时必 须以所 购住宅作 为抵 押品 ， 在还 清金融机构贷款本息 之前 ， 金融机构对抵押品有处置权。抵押贷款在美 国是 传统的 、 占 主导地位 的信贷方式。在 美国各家商业银行主要贷款 中， 抵 押贷款 占ｌ 左右 ， 中住房抵押贷款 占９ ％左右 。 ， ４ 其 ０ 所谓次 级 抵押贷款 ， 是相对于优质抵押贷款 而言的。 美 国住房抵押贷款分 为三类 ： 优级（ｒ ｅ 、 ｐ ｍ ）次优级 （ ｌ ｉ Ａｔ —
款流动性的联 邦机构 ， 这样政府就介入并充 当了抵 押贷 款市 场的 监护 者 ， 其作 用是购买和担保抵 押的贷款 。 在政府 的参 与下 ， 政府机构 要求 出借者严 格遵 守统一的借贷原则 ， 以稳 定市场。 三方 ” “ 模式 的特征是政 府参 与监管。 第三个时期被称 为资产证券化时期 。 时期的起点被认 该 为是 １７ 年 ， ９ ７ 当时美洲银行和索罗门兄弟创 建了第一个 出售 抵押贷款给投资者的信托机构 ，贷款被处理为债券而 出售 。 这种金融创 新工具在上世 纪９ 年代得到迅速 发展 。一般来 ０
中图 分 类 号 ： ８０５ Ｆ３．
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美国次级抵押贷款市场的起源和发展
此 。在这 一阶段只有很少 的家庭能使用贷款 方式为 自己买 房。 再加上金融 机构对少数 民族 和妇女的歧视 ， 结果 只有 富 裕的欧洲后裔才能借款买房 。 第二个 时期是被称为大萧 条以后的“ 方” 三 参与抵押 的 时期 。三方” “ 的含义是指 出借者 、 借入者和政府机构 。 由于经 济萧条 ， 成千上万的人失业 ， 商品和土地价格下降。 农产 品价 格下降使得农 民无法从出售 的作物 中获利 。在抵押市场上 ，
Ａ） 次级 （ｕ ｐ ｍ ） 目前出问题 的就是第三类市场 。 、 ｓｂ ｔ ｅ 。 ｉ 第一类
2007年美国8月份爆发的美国次级住房抵押贷款危机
2007年美国8月份爆发的美国次级住房抵押贷款危机（简称次贷危机）不仅重创美国经济，还造成了全球金融市场的巨烈震荡。
次贷危机后，各国忙于本国的经济恢复与发展中，然而2009年10月，希腊新任首相乔治•帕潘德里欧宣布，其前任隐瞒了大量的财政赤字，随即引发市场恐慌。
截至同年12月，三大评级机构纷纷下调了希腊的主权债务评级，投资者在抛售希腊国债的同时，爱尔兰、葡萄牙、西班牙等国的主权债券收益率也大幅上升，欧洲债务危机全面爆发。
这场债务危机再次使部分国家陷入灾难中。
纵观两次危机，发生原因和国家都不同，但是存在一些联系。
次贷危机由于次级住房抵押贷款借款人大量违约而引起的信贷市场上的信用危机以及以次级贷款为基础资产发行的证券大面积缩水而导致的资本市场上的次级债危机。
冷静审视问题的来龙去脉，不难发现这场危机追根溯源是由美国房地产市场不断累积的资产泡沫引起的，泡沫的产生和不断堆积是危机的酝酿，泡沫轰然破灭之时就是危机爆发之日。
2009年10月，希腊新任首相乔治•帕潘德里欧宣布，其前任隐瞒了大量的财政赤字，随即引发市场恐慌。
截至同年12月，三大评级机构纷纷下调了希腊的主权债务评级，投资者在抛售希腊国债的同时，爱尔兰、葡萄牙、西班牙等国的主权债券收益率也大幅上升，欧洲债务危机全面爆发。
2011年6月，意大利ZF 债务问题使危机再度升级。
这场危机不像美国次贷危机那样一开始就来势汹汹，但在其缓慢的进展过程中，随着产生危机国家的增多与问题的不断浮现，加之评级机构不时的评级下调行为，目前已经成为牵动全球经济神经的重要事件。
首先，欧债危机的国家在遭受美国次贷危机的影响加重了本国的债务危机。
次贷危机加速了欧洲债务危机的发生。
部分国家在次贷危机后，并没有吸取美国次贷危机的教训，而是纵容本国的泡沫，甚至在出现危机后还用ZF救助缓解危机，导致ZF举债与还债出现问题。
而一些国家为了加入欧元区，伪造债务数据，使本国财务一直处于透支状态，最终债务爆发。
美国固定抵押贷款利率跌至历史最低
美国固定抵押贷款利率跌至历史最低
佚名
【期刊名称】《中国房地产业》
【年(卷),期】2012(000)003
【摘要】美国联邦住宅贷款抵押公司（房地美）日前公布的数据显示，美国30年期定息抵押贷款平均利率从3．94％降至3．91％，为2011年内第三次创历史新低；15年期定息抵押贷款平均利率仍为3．21％，维持在历史最低点。
在浮息抵押贷款利率方面，5年期利率从2．86％降至2．85％，也是历史最低水平。
【总页数】1页(P80-80)
【正文语种】中文
【中图分类】F832.4
【相关文献】
1.固定利率抵押贷款的利率风险分析 [J], 戴国强;肖海燕
2.固定利率住房抵押贷款的利率风险分析 [J], 吴青
3.美国生猪价格跌至近两年最低水平 [J], 张佳(译)
4.受美国气候及出口下降影响世界玉米大豆期货价跌至最低点 [J],
5.美国苯酚现货价格已跌至7年来的最低水平 [J], 庞晓华
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美国次贷危机
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美国次贷危机
低信贷标准：在次贷危机前，美国银 行业对房贷采取了过于宽松的信贷政 策，使得大量信用记录较差、还款能 力不足的借款人获得了房屋贷款。ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 些次级按揭贷款将成为次贷危机的起 点
错误的风险评估：投资银行和评级机 构未能正确评估MBS的风险。它们过高 估计了这些证券的信用质量和价值， 未能预见到住房市场的下滑和贷款违 约率的飙升
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美国次贷危机
目录
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美国次贷危机
美国次贷危机
美国次贷危机(subprime crisis) 也称次级房贷危机，也译为次债 危机。它是指一场发生在美国， 因次级抵押贷款机构破产、投资 基金被迫关闭、股市剧烈震荡引 起的金融风暴。它致使全球主要 金融市场出现流动性不足危机
次级抵押贷款是一个高风险、高 收益的行业，指一些贷款机构向 信用程度较差和收入不高的借款 人提供的贷款。与传统意义上的 标准抵押贷款的区别在于，次级 抵押贷款对贷款者信用记录和还 款能力要求不高，贷款利率相应 地比一般抵押贷款高很多。那些 因信用记录不好或偿还能力较弱 而被银行拒绝提供优质抵押贷款 的人，会申请次级抵押贷款购买 住房
美国次贷危机
三、影响 美国次贷危机对全球经济造成了重大影响 1. 全球金融市场动荡：次贷危机导致全球金融市场陷入动荡，股市暴跌，金融机构面临 破产风险，投资者信心受到严重打击 美国历史上最大的破产事件之一：雷曼兄弟破产清算就在此时发生。由于无法获得足够的 资金支持，雷曼兄弟宣布破产，引发了全球金融市场的动荡 2. 全球经济衰退：次贷危机引发了全球经济衰退。由于美国是全球最大经济体之一，其 经济衰退波及全球，导致全球经济增长放缓，许多国家出现负增长 3. 银行业危机：次贷危机使得许多美国和国际银行陷入困境。许多银行面临巨额损失， 需要政府救助，例如 贝尔斯登，是美国历史最悠久的投资银行之一，但在次贷危机中遭受了巨大损失。为了防 止其破产，美国联邦储备系统推动了贝尔斯登的收购，并将其整合到摩根大通集团
2011年7月21日 星期四 行情分析
昨日黄金开盘1587，最高1601，最低1581，收于1600，整日波幅20美元，日线收一个小阳线，说明多头依旧强势。
基本面：加拿大统计局（Statistics Canada）周三（7月20日）表示，受旺盛的农业活动提振，加拿大5月批发销售月率大幅回升，远超出市场预期，并触及18个月高点。
加拿大5月批发销售月率增长1.9%，至476亿加元，预期增长0.1%。
4月下降0.1%。
加拿大5月批发销售创下2009年11月以来最大单月增幅。
英国央行货币政策委员会周三（7月20日）公布7月会议记录显示，大多数委员认为近来经济疲软，降低了近期加息的机率。
意大利统计局（Istat）周三（7月20日）公布的数据显示，意大利5月工业销售加速下滑，但工业订单较上年同期大幅攀升。
数据显示，意大利5月季调后工业销售月率下滑1.7%，前值上升1.5%；年率上升10.8%，前值上升14.2%。
此外，意大利5月季调后工业订单月率上升4.1%，前值下降6.4%；年率上升13.6%，前值上升5.8%。
美国抵押贷款银行协会（MBA）周三（7月20日）表示，上周美国住房抵押贷款申请大增，增幅为四个月来最大，因利率处在低位，再融资需求涌现。
MBA表示，美国7月15日当周MBA抵押贷款申请活动指数大幅上升15.5%，至556.0；这是3月初以来最大涨幅。
同时，美国7月15日当周MBA抵押贷款购买指数下降0.1%，至183.7；美国7月15日当周MBA抵押贷款再融资活动指数上升23.1%，至2728.6。
再融资占整体抵押贷款申请的比例升至70.1%，前一周为65.6%。
美国7月15日当周MBA30年期固定抵押贷款利率为4.54%，前一周为4.55%。
惠誉（Fitch）周三表示，美国需要削减赤字来维持市场对其AAA评级的信心，如果美国不及时采取行动可能会损伤美国AAA级评级。
惠誉同时指出，如果希腊债务出现无序违约，可能导致市场严重波动，同时将对主权融资和流动性造成严重影响，进而使得欧元区面临系统性威胁。
腾讯财经-MBA：美国上周抵押贷款申请数量增长30%
MBA：美国上周抵押贷款申请数量增长30%
腾讯财经讯北京时间6月13日晚间消息，美国抵押贷款银行家协会(The Mortgage Bankers Association)在本周三对外发布的一份数据报告显示，在上周，美国住房抵押贷款申请人数较前一周增长30%。
美国抵押贷款银行家协会在发布的数据报告中表示，在上周，再融资指数较前一周增长了32%，在经过季节调整后，购买指数较前一周增长13%。
据了解，美国抵押贷款银行家协会的这项抵押贷款申请数据是每周发布，涵盖了全美四分之三的零售居住抵押贷款申请。
较低的抵押贷款利率使得许多房屋所有者都纷纷开始通过较为严厉的信贷条款而对其抵押贷款进行再融资，这使得许多新的潜在买家都在继续观望。
从具体的数据来看，对现有抵押贷款进行再融资的申请数量在所有抵押贷款申请中的占比为78.8%，经过调整后的周环比增速为5.1%。
30年期固定收益率的抵押贷款利率均值从前一周3.87%的水平增长至3.88%。
3.87%的水平是自该调查启动以来的最低利率水平。
15年起固定收益率贷款的利率从前一周3.2%的历史低位反弹至3.23%。
（翊海）来源：hao315com 和。
教学MBA美国住房抵押贷款申请数量连续三周下降
行家协会（MBA）统计的数 据显示，尽管民众对购房 贷款的需求量有所增加， 但是美国申请住房贷款的
数量连续3周出现下降，这 主要与按揭贷款利率上涨 至今年最高水平有关。该 协会表示，衡量按揭申请 活
动的季节调整指数8月23日 结束的一周下降了2.5%， 而前一周曾下降4.6%，该 指数பைடு நூலகம்括再融资
月底以来，借贷成本已经 增长超过1%。而外界担忧 美联储将很快实施其债券 购买削减方案，这已使利 率
处于上限。（ 瑥丼）
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与住房购买需要量。据MBA 统计的数据显示，该指数 的下降紧随30年期按揭贷 款利率增长12个基点
第二天早上我6点就起 床了，因为要跟老爸 去爬山，当然早晨起 来的第一件事忘不了。
至4.8%，这是今年以来的 最高水平。据悉，此次调 查覆盖75%以上的美国零售 住宅按揭申请。自5
第二天早上我6点就起 床了，因为要跟老爸 去爬山，当然早晨起 来的第一件事忘不了。
美国次级住房抵押贷款市场危机及其对中国的启示
（． １ 云南农业大学 经贸学 院， 昆明 ６ ０ ０ ；． ５ ２ １２浙江大学 管理学院 ， 杭州 ３０ ５ ） １０ ８
摘
要： 美国次级房贷危机扩散 可能进一步导致美国及全球金融市场波动 ， 进而可能波及 中国资本市场 。一般
来说 ， 次级房 贷问题更容 易引发股市 以及信用风险较 高的证券资产关联性价格下跌。 由于 中国目前仍然实施较严 格 的资本项 目管制 ， 内证券市场没有全面开放 ， 民 币也没有 实现 自由兑换 ， 境 人 这使 中国境 内股 市拥有一道与外界 相 对隔绝的“ 屏障” 。受次级房贷危机及房地产市场的拖 累， 国经济疲软也 可能影响 中国经济增长。 美
警。 ０ ７ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ ４月 ２ ２０ ４日， 国 ３月份成屋销量下降 ８ ％。 ０ ７ 美 ． ２０ ４
三、 美国次级住房 抵押贷款 市场危机 的原 因分析
１ ． 房地产市场波动和利率政策冲击 美 国房地产金融 十分发达 ， 资产证券化程度很高。 利率政 策左右房地产市场 的发展。２０ － ２ ０ 年美联储 连续 降息， ０２ ０４
模和借款者的数量非常庞大。
点至 ５７ ％。２０ ．５ ０ ７年 ８月 ２ ０日， 日本央行再 向银 行系统注 资 １ 万亿 日元 ，０ ７年 ８月 ２ ２０ １日， 日本央行再 向银 行系统 注 资 ８ ００亿 日元 ，澳联储 向金 融系统 注入 ３． 澳元 。 ０ ５ ７亿 ２０ ０ ７年 ８月 ２ ２日，美联储再 向金融系统注资 ３． ７ ５亿美元 ， 欧洲央行追加 ４ Ｏ亿欧元再 融资操作 。０ ７年 ８月 ２ ０ ２０ ３日， 英
年 ７月 １ ０日， 标普 降低 次级抵押贷款债券评级 ， 全球金融市
美国次级抵押贷款问题发展前景和影响
美国次级抵押贷款问题发展前景和影响引言次级抵押贷款问题是2008年全球金融危机的主要诱因之一。
这一危机在一定程度上改变了银行和金融机构对贷款的审查标准，并引发了一系列金融市场的动荡。
本文将探讨美国次级抵押贷款问题的发展前景和影响。
背景次级抵押贷款是指借款人信用状况较差、还款能力有限的抵押贷款。
在过去的几十年里，美国次级抵押贷款市场得到了迅速发展，尤其是在20世纪末和21世纪初的房地产繁荣期间。
随着低利率、宽松的贷款标准和增加的资金流动，许多银行和金融机构都纷纷投资于次级抵押贷款市场。
发展前景尽管次级抵押贷款市场在过去的几十年取得了显著的发展，但2008年的金融危机揭示了该市场的潜在风险和不稳定性。
经过危机后，监管机构加强了对贷款市场的监管，并实施了更为严格的贷款审查标准。
因此，未来次级抵押贷款市场的发展前景可能相对较为疲软。
另一方面，随着经济的复苏和房地产市场的回暖，某些银行和金融机构可能会重新进入次级抵押贷款市场。
在这种情况下，监管机构需要保持警惕，确保贷款市场稳定和可持续发展。
影响次级抵押贷款问题对美国经济和金融市场产生了深远的影响。
以下是一些主要影响方面：1.房地产市场：次级抵押贷款问题导致房地产市场崩溃，房价下跌，居民财富受损。
在危机爆发后，许多房主被迫放弃抵押贷款，导致了大量的房产被银行和金融机构收回。
2.金融机构：次级抵押贷款问题对银行和金融机构造成了重大损失。
这些机构持有大量次级抵押贷款，当经济衰退和违约率上升时，它们面临巨大的财务风险。
一些金融机构甚至面临破产的威胁。
3.全球金融市场：美国次级抵押贷款问题引发了全球金融市场的动荡。
许多国际金融机构在次级抵押贷款市场上也投资了大量资金，因此它们也受到了冲击。
全球金融危机迅速蔓延到其他国家，股市下跌，信贷紧缩，对全球经济产生了巨大的负面影响。
4.监管措施：次级抵押贷款问题促使监管机构加强贷款市场的监管。
监管机构实施了一系列限制性措施，以确保贷款市场的稳定性和经济的可持续发展。
美国10月下旬抵押贷款申请下降
美国10月下旬抵押贷款申请下降
根据美国抵押贷款银行家协会(MBA)对2017年10月27日结束的一周抵押贷款申请的调查，美国抵押贷款申请比一周前下降了2.6%。
衡量抵押贷款申请数量的市场综合指数(Market Composite Index)经季节因素调整后，较此前一周下降2.6%。
在未经调整的基础上，该指数与前一周相比下降了3%。
再融资指数较前一周下降了5%。
经季节调整的采购指数较前一周下降了1%。
与前一周相比，未调整的采购指数下降了2%，比一年前同期增长了10%。
抵押贷款活动的再融资份额从上周的49.5%降至48.7%。
可调整利率抵押贷款(ARM)的份额增加到总数的6.8%。
FHA的总应用比例从上周的9.8%上升到10.4%。
退伍军人事务部的总申请比例由前一周的10.1%下降到9.9%。
美国农业部的总申请比例从上周的0.7%上升到0.8%。
30年期固定利率抵押贷款的平均合同利率(424,100美元或以下)上升到2017年7月以来的最高水平，为4.22%，80%的贷款-价值比率(LTV)贷从0.42上升到0.43(包括初始费用)。
有效汇率从上周开始上涨。
15年期固定利率抵押贷款的平均合约利率从3.48%上升至2017年3月以来的最高水平，为3.52%。
80%的LTV贷款从0.40上升到0.44(包括初始费用)，有效汇率从上周开始上涨。
5/1可调整利率抵押贷款平均合约利率从3.29%上升到3.33%，80%的LTV贷款从0.54下降到0.50(包括初始费用)。
有效汇率从上周开始上涨。
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美国次级住房抵押贷款危机原因及期影响研究
维普资讯
的贷款 。较优 惠抵 押 贷款 而 言次 级抵 押 贷款 有更 高 的预 期违 约率 ，所 以其 贷 款利率一般 比优惠抵押贷 款高 ２ ％ 一 ３ ％，由于次级抵 押贷 款利润 丰厚 ，且 次级抵 押 贷款 的大 部分 风 险通 过证券
许借 款 者在 最初 一段 时 间 的月度 还 款
价大 幅上 升导致 次 级 住房抵 押贷 款 的 需求 快速 增加 ，同时低 的利 率 政策 和 资产 证券 化市 场 的发 展提高 了次级 借 款供 给。９ ０ 年 代 中期 以来 ，美 国居 民 的可支配 收入增长 明显低于房 价上涨 ， 大量 购房 者 的住房 抵 押贷 款 的债务 收
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Ｓ ｏ ｕ ｒ ｃ ｅ ：Ｉ ｎ ｓ ｉ ｄ ｅ Ｍｏ ￣ ｇ ａ ｇ ｅ Ｆ ｉ ｎ ａ ｎ ｃ ｅ ．
图表 来源 ：Ｍｏ ｎ ｅ ｙ ｆ ｏ ｒ Ｎｏ ｔ ｈ ｉ ｎ ｇ ａ ｎ ｄ Ｃ ｈ ｅ ｃ ｋ ｓ ｏｒ ｆ Ｆ ｒ ｅ ｅ ： Ｒ ｅ ｃ ｅ ｎ ｔ Ｄ ｅ ｖ ｄｏ ｐ ｍｅ ｎ ｔ ｓ ｉ ｎ Ｕ ． Ｓ
－
次级
一
Ａ ｌ ｔ ． Ａ 优惠贷款
数据 来 源：全 球金 融稳 定报 告， ２ ０ ０ ７ 年４ 月， Ｉ ＭＦ 官方 网站。
入 比率和 贷款 价 值 比率不 符合 优 惠贷
息 可 以 累积到 下 月 ，在 房价 上涨 的预
款 的要 求 而 变为 次级 贷 款 。尽 管 次级 期下，这种贷款品种必然导致借款者 贷款 利率 高 于优 惠贷 款 ，但 这丝 毫不 高 估 自己的还 款 能力 。上述 两 方面 因 会影 响 次级 贷款 的需 求 。原 因 主要有
美国次级抵押贷款危机的启示
美国次级抵押贷款危机的启示简介美国次级抵押贷款危机，也被称为次贷危机，是指2007年至2008年期间发生的金融危机。
该危机的起因可以追溯到二战后的美国住房市场发展，以及20世纪90年代至2000年代初期的次级抵押贷款市场的扩张。
这场危机对全球金融系统造成了严重冲击，也给我们提供了一些重要的启示。
危机的原因1.低利率政策和房价上涨：在危机之前，美联储通过持续降低利率来刺激经济增长。
这导致房屋贷款利率持续走低，房价上涨迅速。
这种低利率和高房价的环境下，许多家庭迫切想要购买房屋，导致对次级抵押贷款的需求增加。
2.次级抵押贷款的市场扩张：次级抵押贷款是指给予信用不良或未经审查的借款人的贷款。
在金融危机之前，次级抵押贷款市场呈现爆发式增长，这主要是由于金融机构对次级抵押贷款的风险认识不足，以及贷款市场的松弛监管。
3.金融衍生品的滥用：在危机当中，许多金融机构通过将次级抵押贷款打包成复杂的金融衍生产品，出售给其他投资者。
这些产品通常被低估了风险，导致各大金融机构在抵押贷款违约潮中遭受巨大损失。
启示1.风险管理的重要性：美国次贷危机揭示了风险管理的重要性。
金融机构应加强对贷款业务的风险评估和监控，审慎考虑扩大次级抵押贷款市场规模。
同时，应建立有效的风险管理制度，及时发现和应对潜在的风险。
2.强化监管监管和监管合作：危机发生时，美国监管机构在次级抵押贷款市场的监管上存在盲点。
监管机构需要加强对金融市场的监管，提高对新金融产品和市场的认知，避免出现监管的真空地带。
此外，国际监管机构之间的合作也是至关重要的，以防止金融风险的跨境传播。
3.更加透明的金融市场：金融市场的透明度对于有效的风险管理至关重要。
金融机构和市场参与者应提供更加准确和透明的信息，以帮助投资者和监管机构更好地评估风险。
此外，金融产品的设计也需要更加简明清晰，让投资者更容易理解产品的风险和回报。
4.加强金融教育：金融危机也提醒我们加强金融教育的重要性。
美国购买新屋按揭贷款申请每年减少7.5%
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据美国抵押贷款银行家associationbuilder 应用调查数据显示2017年9月在美国购新房抵押贷款申请相比去年9月下降7.5%，与2017年8月相比，申请量较上个月减少了20%。
这一变化不包括对典型季节性模式的任何调整。
按揭贷款的变动对美国房产市场还是有一定的影响。
工商管理学院副院长、经济研究所的Lynn Fisher 说：“购买房屋的申请数量同比下降，很大程度上是由于飓风活动的影响。
”特别是佛罗里达州的月申请量下降了37%，德克萨斯下降了11%，这两个地方在调查结果在显示中占了很大比例。
从贷款产品类型来看，常规贷款申请为72.3%，FHA 贷款为13.9%，美国农业部贷款1%和VA 贷款为12.7%。
新房平均贷款规模从8月份的334940美元下降到334722美元。
工商管理学院（MBA ）估计，根据BAS 的数据，新的单户住宅销售在2017年9月季节性调整年率为571000套。
新的房屋销售估计是利用BAS 的按揭申请信息以及市场覆盖率和其他因素的假设得出的。
经过季节性因素调整后，估计9月份贷款屋申请减少12.8%，未经调整的基础上,在2017年9月，MBA 估计有42000新屋销售，相比8月份的52000新屋销售，下降了19.2%。
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第二天早上我6点就起 床了，因为要跟老爸 去爬山，当然早晨起 来的第一件事忘不了。
住宅销售的先行指标。30 年期按揭贷款利率当周平 均为4.56%，与上一周持平 。此次抵押贷款银行
家协会调查的范围包括了 美国75%的零售住宅抵押贷 款申请。（翊海）
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Hale Waihona Puke MBA：美国住房抵押贷款申 请数量上周下降 北京时间4月2日晚间消息 ，由于再融资需求下降， 美
国住房抵押贷款申请数量 在上周有所下降。美国抵 押贷款银行家协会（MBA） 当地时间2日表示，在截
至3月28日的一周里，经季 节调整后的按揭贷款申请 活动指数（包括再融资和 家庭购买需求）下降了1
.2%。经季节调整后再融资 申请指数下降了2.9%，而 家庭购买贷款需求上升了 0.9%，后者也是