证券分析师群体荐股能力的实证研究

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证券分析实战应用

证券分析实战应用在当今复杂多变的证券市场中，证券分析实战应用已成为股票投资的重要手段。

证券分析实战应用不仅能够帮助投资者实现盈利，而且能够降低风险，提升投资成功率。

本文将针对证券分析实战应用进行探讨，从理论到实践结合，提供一些证券分析实战应用的经验和技巧。

1. 宏观经济分析证券分析实战应用中，宏观经济分析是一个重要的方面。

投资者需要通过宏观经济分析，了解国家和地区的经济发展情况、政策环境等。

宏观经济分析需要关注的重点包括货币政策、财政政策、国际贸易环境、利率水平等。

例如，在货币政策紧缩的情况下，投资者应该关注哪些行业和企业的财务状况可能会受到影响，做好风险控制工作。

2. 行业分析证券分析实战应用中，行业分析是一个不可或缺的环节。

行业分析需要从宏观和微观两个层面进行。

从宏观层面来看，投资者需要了解该行业的发展趋势、市场规模、竞争状况等。

从微观层面来看，投资者需要对该行业内的重要企业进行分析和比较，观察它们的财务状况、经营管理等方面的表现。

例如，在汽车行业，投资者需要关注全球汽车市场的总体情况、各国政策和法规等；并需要对各个汽车企业进行深入的研究，关注其市场份额、新产品开发、技术创新、成本控制等方面的表现。

3. 企业分析证券分析实战应用中，企业分析是一个关键的环节。

对于投资股票的人来说，企业分析至关重要。

企业分析需要关注的重点包括公司的管理层、财务状况、营销策略、产品研发等。

例如，在上市公司财务分析中，投资者需要关注净利润、净利润率、总资产收益率等各项财务指标，了解公司的盈利能力和成长性。

此外，还需要关注公司的风险控制情况，如对外担保、存货质量等等。

4. 技术分析在证券分析实战应用中，技术分析也是一种非常重要的方法。

技术分析是通过分析股票的价格、交易量等技术指标，对股票未来的价格走势进行预测的方法。

在技术分析中，投资者需要掌握技术指标、图表形态等知识，并能结合市场环境进行判断。

例如，技术指标中的MACD指标可以用来捕捉短期市场的买卖信号，但是在不同的行情环境下，它的表现也会有所不同。

优秀证券从业人员的股票分析与选股能力

优秀证券从业人员的股票分析与选股能力在证券投资领域，优秀的证券从业人员通常具备出色的股票分析与选股能力。

他们能够有效地分析市场动态，研究企业业绩，评估行业前景，并选择具有潜力的股票进行投资。

本文将对优秀证券从业人员的股票分析与选股能力进行探讨。

一、市场分析能力优秀证券从业人员具备出色的市场分析能力，他们能够准确判断市场的走势和趋势，以及影响市场的因素。

通过对宏观经济数据、政策变化、行业发展等方面的分析，他们能够预测市场的波动和变化。

在市场分析中，他们通常会采用基本分析和技术分析相结合的方法，以全面了解市场情况。

基本分析主要关注公司的基本面数据，如财务状况、盈利能力以及市场地位等；技术分析则通过图表和指标等工具，研究股票价格和交易量的变化趋势，以揭示股票的买卖信号。

二、企业分析能力优秀证券从业人员对企业的分析能力也是非常重要的。

他们能够通过研究企业的财务报表、行业地位、竞争优势等方面的数据，评估企业的业绩和潜力。

在企业分析中，他们通常会关注企业的盈利能力、负债状况、现金流量等指标，以确定企业的价值和投资潜力。

同时，他们还会研究企业的管理团队、经营策略、产品创新能力等因素，以判断企业的竞争力和发展前景。

三、行业分析能力除了对企业的分析能力，优秀证券从业人员还具备较强的行业分析能力。

他们会对不同行业的发展趋势、市场规模、竞争格局等方面进行深入研究，以了解行业的特点和投资机会。

行业分析可以帮助他们把握不同行业的投资机会，找到具有成长潜力的行业和个股。

在行业分析中，他们会关注行业的发展动力、政策支持、技术创新等因素，以确定行业的竞争优势和投资前景。

四、选股能力优秀证券从业人员的选股能力往往是他们成功的关键。

根据对市场、企业和行业的深入分析，他们能够筛选出具有投资价值的个股。

在选股时，他们通常会结合多种因素，如企业的盈利能力、成长潜力、差异化竞争优势等，来评估股票的投资价值。

同时，他们也会积极关注资金面、市场情绪等因素，以把握股票的买卖时机。

中国证券分析师选股能力实证研究的开题报告

中国证券分析师选股能力实证研究的开题报告
研究背景：
证券市场是一个重要的金融市场，对于国家经济发展和个人投资者来说，都具有巨大的影响。

而证券市场的判断和决策往往需要证券分析师的专业知识和经验。

因此，评估证券分析师的选股能力具有重要的现实意义。

研究目的：
本研究旨在通过实证研究，评估中国证券分析师的选股能力，探讨证券分析师对于股票投资的价值贡献。

研究内容：
本研究将围绕以下几个方面展开：
1. 文献综述：对于国内外有关证券分析师选股能力和价值贡献的文献进行梳理和分析，了解已有研究的成果和不足。

2. 研究设计：选择历史数据并通过量化分析的方式，从选股表现和策略上，评估证券分析师的选股能力。

3. 数据分析：通过回归分析和统计学方法，评估证券分析师选股能力所带来的私人投资价值贡献。

4. 结论和建议：依据研究结果，探索提高证券分析师选股能力的方法，并从实际应用层面给出建议。

预期成果：
通过本研究，期望能够客观评估中国证券分析师的选股能力和对私人投资的价值贡献，为证券分析师职业发展和投资者决策提供有价值的参考。

证券分析师荐股效应的实证分析

中图分类号：８０９Ｆ３．１文献标识码：Ａ
文章编号：０４４１（００）３１２０１０ — ９４２１０
中国有着世界上众多的股民，其中大部分投资者不具备投资专业知识。即所谓的散户，他们的投资决策很大程度上受各种荐股栏目的影响，各类财经频道和财经调频的荐股栏目因此备受欢迎，收视收听率居高不下。在高收视率和高发行量的背后，这些信息是否最终被投资者们所接纳？又是否对所荐股票产生了股价和收益上的波动？与此同时，也有专门的机构对发布荐股信息的机构和荐股分析师进行评优。比如《新财富》杂志自２００３年开始采取对基金经理调查问卷的方式每年进行最佳分析师评选活动，自２０并０４年开始对主要研究机构的评选，该评选覆盖了大多数机构投资者并获得了机构投资者的认可。然而分析师尤其是最佳分析师所推荐股票是否为投资者带来超额收益？分析师的荐股效应在行情上升和下挫阶段又是否有显著区别呢？笔者将对这些问题进行探讨。
● 证券市场
《经济师￣ｏｏ２ｌ年第３期
证券分析师的证分析荐股效应实
●潘晓光
摘要：文章选取房地产板块分析师荐股作为样本来源，分别研区别不大；马春林、苏云和吴冲锋（０２则发现分析倾向于推荐低价倪２０）类个股。不过他们并末对证券分析师的荐股效率进行相应的研究；高峰、宋逢明（０３则通过对中国股市理性预期的检验，２０）发现机构对大势的走势判断并不准确。不过，就这些仅有的数篇学术研究成果来看，国内分析师的荐股还是具有一定的短期效率。即使像高峰、宋逢明（０３那样认２０）

如何看待证券分析师群体的荐股能力

１数据和方法
为开盘价。而由于分析家推荐上海证券报每周一 “ 周股评家最为看个股以周为周期进行，本因此理论
好的个股” 这个栏目给我们提供了比较详细上也应以周内１至５天检验窗的每周荐股统计数据。这一栏目选择了上周口，以在超出这个苞围之外的所六所出版的中国证券报、上海证券报、证券检验窗口出现累计持股的现时报、证券市场研究、信息时报、江南时象。同时，时出现推荐个股有报、前哨、四川金融投资报、财经时报、为新股的现象，成无法统计时造
差ｉ析【指专向人资或构者提证投分意见指导进投的人其责研上公司意Ｊ正币是门个投者机投资供券资析并其行资专门才，职是究市情发：构个批ｋ１＿长时间持议。利证析的荐数对证分群的荐能力了证析。结现证券和师的＿自疋犬版的建本文用券分师股据券析师体股进行实分一分析人ｉ向荐股不１能较哭，凡１．票的果
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一二二二二＝：二二＝＝：
ｌ股数据与指数对比荐证券分析师荐股在基准时刻之前，个股收益率明显表现出远强于大盘收益率的走势。这说明分析师所推荐的个股在推荐之前表现强于市场整体的表现。但是，基准点之后，在也就是说在分析师荐股公布之后，荐股的收益率与大盘相比则并非如此。以总体样本为例，了公布臼也就是周一当天表现强于整个除市场的收益率之外，后续检验窗口的收益率均要弱于大盘的收益率。尤其是最后一天检验窗口，时也就是公布后３个交易日以后，０荐股累计收益率竟然为较高的负向收益。着说明分析师荐股不能过于长时间持有，即便是上升期中也是如此。

关于我国证券分析师盈利预测的实证研究

关于我国证券分析师盈利预测的实证研究摘要本文通过对我国证券分析师盈利预测的实证研究，探讨了证券分析师在我国证券市场上所扮演的角色和价值，以及他们所提供的财务信息对投资者行为的影响。

我们利用了2008年至2018年间上市公司的季度财务报告数据，对我国约10万条盈利预测数据进行了统计，考察了分析师的预测准确度和稳定性，以及预测信息对公司市值和股价的影响。

结果显示，我国证券分析师的盈利预测整体精准度并不高，但对投资者仍有一定的价值。

关键词：证券分析师；盈利预测；证券市场；投资者行为；实证研究AbstractThis paper examines the role and value of securities analysts in the Chinese securities market and the effect of their financial information on investor behavior through empirical research on profit forecasts by Chinese securities analysts. We use quarterly financial report data from listed companies from 2008 to 2018 to statistically analyze about 100,000 profit forecast data in China, examining the accuracy and stability of analysts' forecasts and their impact on company market value and stock prices. The results show that the overall accuracy of Chinese securities analysts' profit forecasts is not high but still has value for investors.Keywords: securities analyst; profit forecast;securities market; investor behavior; empirical research 引言证券分析师是在证券市场中提供投资建议和财务信息的专门职业人员。

股评推荐股票价值的实证分析

股评推荐股票价值的实证分析作者：韩扬来源：《现代经济信息》2011年第16期摘要：股评作为股票市场有益的补充和辅助投资手段，再过却越来越受争议。

我国股市经历了大起大落，目前正处于横盘整理的阶段，这个阶段也是研究我国股评土建股票拥有多少价值最好的时间段。

本文就是立足这一观点，实证分析来研究股屁股推荐所涉股票的投资价值，以考察我国股评信息的价值。

关键词：投资组合；正态分布；期望收益中图分类号：F832.5文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2011）08-0219-01自2005年以来，我国股票市场经历了倒V字反转，股价大起大落。

伴随着股市的跌宕起伏，股评行业悄然兴起。

我国的股票投资者主要以散户为主，其特点就是资金量较少，缺乏股票投资的专业知识，更重要的一点是由于我国股票市场非有效，因此投资者拥有的投资信息不对称。

从本质上说，股评家的投资推荐信息是为了弥补散户投资者信息不充分的缺陷，促进股票市场有效。

然而，股评家本身并不是完全理性，其推荐信息所表现的投资业绩并不理想，甚至有些股评家利用公信度进行欺诈牟利。

理论上说，股票投资信息价值的本质表现是信息所涉股票未来的投资业绩，因此，考察我国股评推荐信息的投资价值对于促进和规范股评行业将具有现实意义。

一、文献综述cowels(1933)在其论文中对美国股票分析机构给出的股票投资组合的收益率做了实证分析，并发现这些投资组合在考察期内并没有获得超额收益。

由于数据收集困难，这个结论没有被普遍认可和接受。

之后，Leavyh和Barber(2001)经过研究发现股票投资建议具有一定的价值。

国内理论界对股评推荐相关也做了较多的研究。

张建成(2001)发现我国股评推荐的股票或股票组合，在推荐信息公布前有正的累积超额收益，而在信息公布后往往有负的超额收益。

因此，该结论反应了我国股票市场非有效。

王怡凯(2003)从《上海证券报》每周日的《为您选股》栏目中收集了自2001年1月至11月共565只股票推荐信息，按照推荐信息中的持有策略和买卖时机对这些股票的投资价值进行了分析，发现所推荐的短线股票投资收益高于资金的收益，推荐的中线股票投资收益几乎均低于大盘指数收益。

证券投资分析师的研究方法与技巧

证券投资分析师的研究方法与技巧在证券投资领域中，研究方法与技巧的运用对提升投资分析师的能力和成功率至关重要。

本文将介绍一些证券投资分析师常用的研究方法与技巧，以帮助分析师更好地进行投资决策和选股。

一、基本面分析方法基本面分析是证券投资分析师常用的一种方法，主要通过对公司的财务数据、经营状况、行业竞争等因素进行综合评估，判断公司价值和未来业绩表现。

以下是一些基本面分析方法的应用：1.财务分析：分析公司的资产负债状况、利润水平、现金流量等财务指标，评估公司的盈利能力、偿债能力和成长潜力。

2.行业分析：了解特定行业的发展情况、竞争格局、市场需求等，选择具备竞争优势和增长潜力的行业。

3.竞争对手分析：评估公司在行业内的竞争地位，比较公司与竞争对手在市场份额、产品质量、品牌知名度等方面的优势与劣势。

二、技术分析方法技术分析是基于历史股价和交易量数据，利用图表和指标等工具预测股价未来走势的方法。

以下是一些技术分析方法的应用：1.趋势线分析：通过绘制股价趋势线来判断股价的长期趋势，帮助分析师确定买入和卖出时机。

2.形态分析：通过观察图表形态模式，如头肩顶形态、双底形态等，预测股价的反转点和趋势变化。

3.指标分析：使用技术指标，如移动平均线、相对强弱指数等，来分析股价波动和超买超卖情况，辅助股价走势预测。

三、消息面分析方法消息面分析是通过获取、筛选和分析与公司、行业相关的新闻、公告和信息，评估其对股价和市场的影响。

以下是一些消息面分析方法的应用：1.公司公告分析：分析公司发布的财务报告、业绩预告等公告信息，评估公司的经营状况和未来发展。

2.政策法规分析：关注政府发布的政策法规对行业的影响，及时调整投资策略。

3.舆情分析：监测社交媒体、新闻报道等渠道的舆情信息，评估其对公司声誉和股价的影响。

四、风险管理技巧在进行证券投资分析时，风险管理是不可忽视的环节。

以下是一些风险管理技巧的应用：1.分散投资：将投资组合分散到不同的行业、资产类别和地区，降低单个投资的风险。

证券分析师的职业忧虑与评级荐股

证券分析师的职业忧虑与评级荐股作者：李鸽来源：《今日财富》2020年第17期一、引言当前，我国证券市场处在重要的战略机遇期，证券分析师作为证券市场中重要的信息传递主体，是投资者和上市公司之间传递和解释信息的桥梁（姜国华，2004）。

而我国为数不多的证券分析师承担着异常繁重的研究任务，仅2018年我国证券市场上发布的研究报告总数超过18万篇，人均发布报告超过60篇，其中有10%为深度研究报告。

由此，我国的证券分析师行业是一个专业化程度高、研究任务重的竞争性行业。

劳动经济学的理论文献告诉我们，世界上任何人的时间、精力和资源都是有限的（Kahneman，1973），证券分析师也不例外。

Clement（1999）发现若证券分析师同时关注的上市公司数量越多，所发布的盈利预测准确性越低。

Cohen et al.（2014）的调查显示在上市公司的业绩发布会上，那些同时研究更多家上市公司的证券分析师较少参与问答互动。

说明证券分析师的时间和精力是有限的，他们不得不在有限的时间和精力下合理地分配研究任务，以谋求更好的职业发展。

对于证券分析师而言，更好的职业发展意味着薪酬福利的提高、职位的提升或进入有名的券商机构（Groysberg et al.，2011），而这一切都取决于分析师的研究业绩。

那么，证券分析师如何选择上市公司、选择何种上市公司进行研究就显得至关重要。

一方面，市值更大的上市公司股票交易较为活跃，更容易吸引机构投资者和个人投资者的跟进（Hong and Kubik，2003），同时研究行业中的大市值上市公司更容易获取行业相关知识（Kadan et al.，2012），进而更有益于提升证券分析师的研究业绩。

另一方面，机构投资者是当前证券分析师评选“明星分析师”的关键投票方，选择机构投资者持股比例较大的上市公司进行研究更有机会争取选票（Maber et al.，2014），同时机构投资者持股越大，证券分析师所在的券商机构能够收取更高的佣金收入（Frankel et al.，2006）。

证券行业的分析师研究和投资建议如何理解和应用分析师的研究成果

证券行业的分析师研究和投资建议如何理解和应用分析师的研究成果证券行业的分析师在市场上扮演着重要的角色，他们通过评估公司的财务状况、行业趋势和宏观经济环境等因素，提供投资建议和研究成果。

对于投资者来说，了解和应用分析师的研究成果对于做出明智的投资决策至关重要。

本文将探讨如何理解和应用分析师的研究成果。

理解分析师研究成果的基本原则是首先了解其背后的方法和过程。

分析师通常通过对公司财务报表、行业报告以及相关新闻等信息的深入研究，制定出相应的研究报告和投资建议。

投资者有责任了解分析师的研究方法是否科学合理，以及数据来源是否可靠。

通过分析报告中使用的数据和模型，投资者可以初步判断分析师的研究成果的可靠性。

其次，投资者需要了解分析师的研究成果是否符合自身的投资目标和风险承受能力。

分析师的研究成果往往伴随着投资建议，包括买入、持有或卖出的建议。

投资者需要综合考虑自身的投资目标、时间和风险偏好来判断是否跟随分析师的建议。

例如，如果投资者是长期投资者，目标是稳定增长，那么可以选择关注那些被分析师看好的公司，并根据自己的判断做出相应的投资决策。

此外，投资者还需要关注分析师的研究深度和广度。

一些分析师可能在某一特定行业或公司有深入的研究，他们的分析成果可能更为专业和具有参考性。

而一些研究机构可能拥有更为广泛的资源和研究团队，其研究成果更全面。

投资者可以通过了解分析师的背景和研究重点，选择与自身投资需求匹配的研究成果。

另外，投资者还可以通过研究分析师的历史表现来评估其研究成果的可信度。

一些研究机构会公开分析师的历史评级和预测准确度，投资者可以参考这些数据来判断分析师的研究成果是否值得信赖。

当然，过去的业绩并不能完全代表未来的表现，但它可以作为参考指标来帮助投资者评估分析师的能力。

最后，投资者需要结合自身的判断和决策，灵活应用分析师的研究成果。

分析师的研究成果是基于其对市场和公司的看法，这些看法也代表了一种观点。

投资者可以结合分析师的观点来完善自己的投资决策，但并不意味着盲目跟随。

证券分析师荐股的市场影响能力研究

确ｌ［＂；刘建和、范炜和金雪军（０５２０）分别利用中国股市上升期、下跌期和盘整期的实证数据进
行检验，最终研究发现证券分析师荐股能力有限，其荐股不能长期持有；王宇熹、肖峻和陈伟忠
（０６２０）利用事件研究法对申银万国研究所在２０００年至２００４年的调研报告与深度报告进行了研究，发现分析师买入推荐股票平均在推荐事件期后三个月内跑赢了大盘，卖出推荐股票在推荐事件期后三个月内跑输了大盘，由此认为申银万国研究所分析师的推荐具有一定的投资价值；王征、张峥和刘力（０６２０）根据２００４年３月至２００５年６月券商研究员给出的１３０次股票投资评级，发现分９１析师增持评级组合可以获得２．５３８％的年化超额收益率，而且在经过ＣＰＡＭ模型、Ｆｍ —ｒｃ因ａａＦｅｈ三ｎ
证券分析师荐股的市场影响能力研究
徐立平，刘建和
（江财经学院金融学院，浙江杭州３０１）浙１０８
摘
要：本文利用上海证券报每周一 “ 周股评家最为看好的个股 ”这一栏目的长期本
荐股统计数据对Ａ股市场中证券分析师荐股的市场影响能力进行了非正常收益率和成交量的实证研究。实证的结果发现证券分析师荐股受到整个市场行情发展状况的影响很大，而对市场量价的影响只存在短期效应，最终影响不大。

优秀证券从业人员的市场研究与行情分析技巧

优秀证券从业人员的市场研究与行情分析技巧在证券业，市场研究和行情分析是优秀证券从业人员必备的技能之一。

通过深入的市场研究和准确的行情分析，证券从业人员能够更好地把握市场脉动，为客户提供准确的投资建议，同时也能为自身的投资决策提供有力的支持。

以下是一些优秀证券从业人员的市场研究与行情分析技巧。

一、积累丰富的市场知识作为证券从业人员，首先应该具备扎实的市场知识。

这包括对宏观经济形势、行业发展趋势、政策导向等方面的了解。

通过广泛阅读、学习相关数据和研究报告，可以逐步积累经验，提高对市场的认知能力。

二、建立高效的信息收集系统市场研究和行情分析需要大量的信息支持，因此建立高效的信息收集系统非常重要。

可以通过关注金融新闻、市场研究报告、公开数据等渠道，及时获取各种信息。

同时，还可以借助专业的信息服务机构或自行构建数据分析模型，以提高信息的获取和处理效率。

三、深入挖掘数据背后的价值在市场研究和行情分析中，数据是最重要的依据之一。

优秀的证券从业人员擅长从海量的数据中挖掘出有价值的信息，为决策提供支持。

可以通过数据分析软件、数据挖掘技术等手段，对数据进行多维度、多角度的分析，发现其中的规律和趋势。

四、灵活运用各种分析方法市场研究和行情分析需要综合运用多种分析方法。

常用的方法包括技术分析、基本面分析、市场心理分析等。

优秀的证券从业人员应该熟悉各种分析方法，并根据不同的情况灵活运用。

同时，还可以结合自身的经验和判断，进行综合分析，提高分析的准确性和可靠性。

五、建立良好的风险控制机制市场研究和行情分析不仅要追求准确性，还要注重风险控制。

优秀的证券从业人员应该建立科学的风险控制机制，包括建立风险评估模型、设定风险预警线等。

同时，还要注重资产配置的多样化，分散投资风险，降低市场波动对投资组合的冲击。

六、持续学习和进修市场研究和行情分析是一个不断发展和变化的领域，因此持续学习和进修是非常重要的。

证券从业人员应该保持学习的态度，关注市场的最新动态和研究成果，并及时调整自己的分析方法和策略，以适应市场的变化。

是谁在“捕风捉影”_机构投资者VS证券分析师——基于A股信息交易者信息偏好的实证研究

是谁在“捕风捉影”_机构投资者VS证券分析师——基于A股信息交易者信息偏好的实证研究一、引言在股票市场中，投资者会依据各种信息对股票进行判断和决策。

其中，机构投资者和证券分析师作为重要的信息交易者，他们的信息偏好对市场的投资行为产生重大影响。

本文将围绕机构投资者和证券分析师的信息偏好进行实证研究，以期更好地理解他们在A股市场中的作用。

二、机构投资者的信息偏好机构投资者通常是指金融机构、保险公司、养老基金等机构，他们拥有更多的资源和专业知识用于研究和分析股票。

由于其机构属性，他们更倾向于侧重于公司基本面、财务数据等长期价值的分析。

相比个人投资者，机构投资者更容易将长期的投资观点融入其投资策略，从而更关注公司的持续发展潜力，而非短期的市场波动。

三、证券分析师的信息偏好证券分析师也是市场中的重要信息交易者，他们负责对各个行业和公司进行深入研究和分析，并提供研究报告和投资建议给投资者。

证券分析师往往具备较强的专业能力和行业洞察力，他们常常关注公司的财务数据、市场供需情况、行业政策等因素。

与机构投资者相比，证券分析师更容易受到短期市场走势的影响，其投资建议也更容易受到市场情绪的影响。

四、信息偏好的差异对市场的影响机构投资者和证券分析师的信息偏好有着一定的差异，这种差异对市场产生着重要的影响。

首先，机构投资者的长期投资观点能够给市场带来稳定性，减少短期波动。

其次，证券分析师提供的投资建议能够辅助个人投资者进行决策，为市场提供更客观、专业的信息。

然而，证券分析师的短期情绪和市场走势的关联性也使得投资者更容易盲从，从而加剧市场中的波动。

五、机构投资者和证券分析师的互动机构投资者和证券分析师之间存在着紧密的互动关系。

机构投资者会经常参考证券分析师的研究报告和投资建议，以辅助他们的投资决策。

与此同时，证券分析师也会通过与机构投资者交流，了解其投资偏好，并根据其需求提供相关的信息和建议。

这种互动关系可以促进信息的有效传播和共享，提高整个市场的效率。

股票金融行业中的行业研究和证券分析方法

股票金融行业中的行业研究和证券分析方法股票金融行业作为金融市场的重要组成部分，扮演着引领经济发展的角色。

在这个高度竞争的行业，行业研究和证券分析是投资者和从业人员所必备的技能和工具。

本文将介绍股票金融行业中的行业研究和证券分析方法，帮助读者更好地理解这个行业。

一、行业研究的背景和意义行业研究是指对特定行业进行综合性的分析和评估，以了解行业的发展动态、竞争格局和未来趋势。

行业研究的背景在于，投资者和从业人员需要通过对行业的深入了解，为自己的投资决策提供依据，以及为企业的战略规划和决策提供支持。

行业研究的意义主要体现在以下几个方面：1. 了解行业环境：通过行业研究，可以了解到行业的发展阶段、政策环境、市场规模和增长趋势等因素，从而为投资决策和战略规划提供可靠的依据。

2. 发掘投资机会：行业研究可以帮助投资者发现行业内的新兴领域和成长型企业，找到投资机会，获取更高的收益。

3. 评估行业竞争力：通过行业研究，可以了解到行业内各个企业的竞争格局、核心竞争力和优势劣势，为企业的竞争战略提供参考。

二、行业研究的方法和途径1. 宏观经济研究：宏观经济研究是行业研究的基础，通过了解和分析国家和地区宏观经济环境的变化趋势，可以推测行业的发展前景和趋势。

2. 行业数据分析：通过收集和分析行业的相关数据，如行业规模、增长率、市场占有率等，可以了解行业的基本情况，为行业研究提供依据。

3. 行业报告研究：阅读行业相关的报告和研究文章，可以获取专业分析师对行业的观点和预测，提高行业研究的深度和广度。

4. 专家访谈：与行业内的专家进行面对面交流，了解他们对于行业发展的看法和预测，可以获得更为深入的信息。

5. 竞争对手分析：通过对行业内的主要竞争对手进行深入分析，了解他们的战略定位、产品优势和市场份额，可以更好地评估行业的竞争态势。

三、证券分析的方法和途径证券分析是指对股票、债券、期货等金融工具进行评估和分析，以判断其价值和投资潜力，为投资决策提供依据。

证券分析师荐股效应的实证研究

证券分析师荐股效应的实证研究刘建和1（浙江财经学院金融学院，310018）摘要：国内学者也曾证券分析师的预测能力和荐股效应作过一定的研究工作，大部分都认为证券分析师对股票的价格变动具有一定的预测能力，也有学者认为证券分析主要依据上市公司的基本面推荐个股。

但我们通过对上海证券报“本周股评家最为看好的个股”这一栏目的长期考察，利用正常收益率、非正常收益率和成交量进行分析后发现，国内证券分析师选择个股主要依据个股前期的市场表现。

而且证券分析师荐股的羊群效应明显，荐股能力并不容乐观，而荐股效应主要以短期效应为主，对股市趋势并不具有明显的影响力。

关键词：证券分析师荐股效应羊群效应Research on Securities Recommendation Influenceof Security Analysts in Chinese Stock MarketAbstract：The paper uses data from “the most preferred stock in this week”of Shanghai Securities News to test abnormal yield and abnormal volume of security analysts’recommendations. We find that security analysts’recommendations can neither lead to abnormal returns nor influence price fluctuation.Key Words：Security Analysts’Recommendations、Security Recommendation Influence、Herding Effect对机构荐股的价值研究是从Cowles（1933）开始的，该学者当时在“Can Stock Market Forecasters Forecast？”一文中证明了大部分证券分析师的推荐并不能实现超额收益。

证券分析师的选股能力是否具有差异

证券分析师的选股能力是否具有差异作者：耿艳丽来源：《时代金融》2015年第18期【摘要】跟随分析师的报告是投资者投资活动的主要策略，证券市场上存在大量的分析师发布报告，投资者到底跟随哪些分析师的报告能够为其获得更高的投资收益呢？《新财富》最佳分析师在分析师群体中具有更高的声誉、更高的薪酬、更高的社会地位，那么《新财富》最佳分析师的报告是否能够为投资者带来更高的投资收益呢？本文研究检验了证券分析师的选股能力是否具有差异，哪些分析师能够为投资者带来更高的投资收益，希望能够为投资者提供有价值的信息。

【关键词】分析师选股能力分析师差异投资收益股票投资是投资者进行投资活动的一个重要途径，但是市场上的股票品种很多，对于投资者特别是没有专业投资技术的投资者来说，从如此众多的股票中选出盈利性高、成长性好的股票非常困难，因此很多投资者选择跟随分析师发布的荐股报告来构造投资组合，希望能够获得更高的投资收益。

但是证券市场上有大量的分析师发布荐股报告，并且不同的分析师在从业经验、研究能力等方面都有很大的差异，那么选择跟随哪些分析师则成为投资者投资活动的关键问题。

本文用实证的方法检验分析师表现的差异，数据来源于国泰安数据库，样本期间为2000～2014年，表1分别计算《新财富》最佳分析师与普通分析师预测的累计超额收益，用事件研究法计算，分析师报告发布日为时间日，计算分析师发布报告的（-5，5）窗口期的累计超额收益。

注：表中的两类分析师累积超额收益计算的窗口期均为（-2，60）；“当年”表示《新财富》最佳分析师被评选为最佳的当年；“未来一年”表示《新财富》最佳分析师被评选为最佳的未来一年；***、**和*分别代表1%、5%和10%的显著性水平（双尾）。

表1显示，无论在《新财富》最佳分析师被评选为最佳分析师的当年与前一年，《新财富》最佳分析师的累积超额收益均值与中位数均高于普通分析师，并且T检验与非参数检验的结果都显著，这表明《新财富》最佳分析师的总体表现好于普通分析师。

我国证券分析师盈利预测准确度实证研究

［收稿日期］２０１６ — ０５ — ３０［基金项目］中央高校基本科研业务费资助项目（３１５４１３１１１０７）［作者简介】王惠芳（１９７５一），女，山西运城人，中南财经政法大学会计学院副教授，硕士生导师，博士，主要研究方向为资本市场
度以及影响准确度的ห้องสมุดไป่ตู้因素，结果表明：我国盈利预测平均准确度不高，盈利预测存在乐观偏误，盈利预测准确度有
逐年增强的趋势；分析师热衷于对盈余平稳、预测难度低、运营前景较好的公司进行盈利预测；分析师对上市公司发布的报告数越多，预测准确度越高；公司规模越大、成长速度越快、盈利难度越低，分析师对其盈利预测的准确度
结果显示分析师水平差异巨大，通过建模分析发现，盈利预测准确度呈以６０％～７０％为中心的偏正
态分布，误差较大的盈利预测信息的危害不可小觑。基于此背景，本文拟以我国２０１２－２０１４年非金融类上市公司作为研究样本，考察证券分析师对上市公司盈利预测的准确度，以探讨其准确度低的
而京审计大召学报２０ｌ６年第嗍
我国证券分析师盈利预测准确度实证研究
王惠芳，李翠翠
（中南财经政法大学会计学院，湖北武汉４３００７３）
［摘
要］以我国２０１２－２０１４年非金融类上市公司为研究样本，考察证券分析师对上市公司盈利预测的准确

我国证券分析师选股效益的实证研究

中图分类号Ｆ３．１８０９文献标识码Ａ
ＡｎＥｍｐｒｃｌｔｄｎｔｅＰｒｏｍａｃｆｉｉａｕｙｏｈｅｆｒｎｅｏＡｎｌｓｓＲｅｏｍｅｄｔｎＳａｙｔ ’ ｃｍｎａｉｏ
ＸＵｕＺＮＧｎＳ，ＥＹｏｇ
世纪９年代以后，Ｏ随着更加完善的大型数据库的建立，股评研究获得突破性的进展。文献【则分析］ＦｓＣｌ４】＇ｉａｔｌ数据库系统上的投资建议，考察了不同类型投资建议对股价和成交量的影响并依据行业、规模调整模型分
别计算了按投资建议进行投资的超额收益率。并发现在公司被加入到买入建议栏的３天后，其股价平均上涨３％，而公司被加入到卖出建议栏的３天后，其股价平均下降４５．％。在公司被加入到买入建议栏后的６个月内，其股票显示了累计超额收益率，而公司在被剔除出卖出建议栏前１个月，其股票也获得了显著的超额收益率。
Ｋｅｒｓｓｏｋａａｙｔｉｖｓｍｅｔａｕ；ｅｉｉａｔｄｙｗｏｄｔｃｌｓ；ｎｅｔｎｌｅｎｖｍｐｒｃｌｕｙｓ
绝大多数股市投资行为的最终目的都是用有限的资金获得尽可能高的收益，然而股票价格的变化趋势因受多种不确定因素的影响而变得令人难以捉摸。大多数投资者尤其是中小投资者要么受限于专业知识和技能的缺乏，要么受限于没有充分的信息和足够的时间，很难对股市有比较清醒的理性认识。于是股评家便应运而生了。虽然不同类型股评家的选股和预测方法可能千差万别，但大多数股评家的共同特征是不仅
文献【考察了１８－ｌ９年间４３０５】９５－９５￣４名股评家的３００条投资建议，结果认为当考虑交易费用的因素６００后，投资的收益反而低于市场的收益。此外，股评家的预测能力还具有时变性。文献［严格按照股评家的６］建议进行投资所获得超额收益下降到２３．％，而考虑交易费用后，所获得超额收益为一．％。２０年对股３３１２００评家来说是一个灾难。股评家推荐买入的股票的收益比市场的收益低３．％，而被股评家推荐抛售的股票１９６所获的超额收益却令人吃惊地高达４．８％。看来，任何股评家都不可能是一棵常青树，再权威的证券分析７

证券业研究分析与实战方法

证券业研究分析与实战方法随着证券市场不断发展，证券业研究分析和实战方法也不断成熟和完善。

但是，由于市场特殊性和复杂性，证券业研究分析和实战方法一直是一个挑战。

本文将介绍证券业研究分析和实战方法的相关知识和技巧。

一、证券业研究分析的基础知识证券业研究分析是指通过对证券市场的基本面和技术面进行研究，对各种证券进行评估和分析的过程。

证券业研究分析需要掌握股票基本面数据的调查和处理方法、股票的技术分析方法、宏观经济分析方法以及对行业和公司进行分析和评估的方法。

1.股票基本面数据的处理方法股票基本面是指公司财务数据和业务状况。

在研究分析股票时，要了解公司的基本面数据，例如收入、利润、市盈率等。

处理这些数据的方法包括数据清洗、数据整理和数据分析。

2.股票的技术分析方法技术分析是基于股票的历史价格和成交量数据来预测股票未来价格走势的方法。

这种方法包括图表分析、趋势分析、技术指标分析等。

3.宏观经济分析方法宏观经济分析是研究宏观经济总体趋势和其对证券市场的影响的方法。

这种方法包括对宏观经济数据的分析，例如通货膨胀率、经济增长率等。

4.对行业和公司进行分析和评估的方法为了更好地了解一家公司的情况和股票的投资价值，需要对行业和公司进行分析和评估。

这种方法包括对行业周期、行业前景、公司竞争力、管理团队等进行评估和分析。

二、证券业研究分析的实战技巧证券业研究分析是一项综合性的工作，需要综合考虑股票基本面、技术面、宏观经济因素和行业和公司的情况。

以下是几个实战技巧：1.深入了解行业了解行业发展趋势和热点问题有助于更好地了解一家公司的表现和前景。

因此，研究分析股票时，要深入了解行业，并关注行业新闻和政策动态。

2.综合利用各种研究方法证券业研究分析需要综合运用各种方法和工具，包括基本面分析、技术分析、宏观经济分析以及对行业和公司的分析方法。

只有在全面、充分、准确地掌握各种研究方法和工具之后，才能进行有效的研究和分析。

3.注意风险控制在研究分析股票时，要注意风险控制。