影子银行体系与金融体系稳定性_何德旭
中国影子银行体系对金融稳定性影响的实证分析--
中国影子银行体系对金融稳定性影响的实证分析??摘要：把我国影子银行体系分为三个子系统，从功能的角度对我国影子银行体系进行界定和估算，根据金融稳定的内涵从金融机构平稳运行、金融市场平稳运行、金融市场抵御外来冲击的能力和资产价格平稳四个方面用主成分分析法构建金融稳定性指数，并用FGLS模型实证分析我国影子银行体系对金融稳定性的影响，发现我国影子银行体系对金融稳定性有显著的影响，但是有滞后期，影子银行体系的风险不容忽视。
下载论文网关键词：影子银行；金融稳定性指数；委托贷款；同业业务中图分类号文献标识码：A文章编号：10037217（2017）05002706一、引言2007年美??次贷危机的爆发再次引起了人们对影子银行体系的重视和研究。
影子银行体系是一个涉及产品、机构和市场的动态而复杂的三维体系，其最基本的功能是期限转换、流动性转换及信用风险转换。
一方面，影子银行体系的出现和发展具有合理性和创新性，影子银行体系带来的多样化的金融产品和业务丰富了经济主体的投融资渠道，成为了以商业银行信贷为代表的间接融资的有力补充，促进了间接融资向直接融资的转变，提高了资金配置的效率，有利于金融结构的优化和金融市场的繁荣。
另一方面，影子银行体系的风险不容忽视，影子银行体系隐蔽性强，各类活动基本上发生在表外、机构外和场外，且大都游离于货币当局和监管当局的监管之外或缺乏监管，具有期限错配和高杠杆率等特点，这些决定了影子银行的风险极大，会威胁金融稳定。
虽然中国仍然维持着以银行为主导、间接融资为核心的金融体系格局，但是非传统信贷融资增长迅速。
2009年以来由于政策转向，传统信贷渠道为经济社会提供的资金支持占比迅速下降，非传统信贷融资占比上升，影子银行体系快速发展。
2015年12月13日，李克强总理在国务院常务会议上提出要改革金融体制，通过进一步提高直接融资的比重、丰富直接融资工具，优化金融结构，提升金融服务实体经济的效率，该指示为影子银行的发展提供了契机。
影子银行体系与金融体系稳定性
摘要：本世纪以来，影子银行体系经历了爆炸式的发展，美国和国际金融市场经历了极度的繁荣。
但是，在影子银行体系的发展过程中，美国和全球金融体系的金融结构、市场结构和制度规范等发生了根本性改变。
影子银行的杠杆操作、业务界限突破、过度金融创新、信息披露不完整以及规避金融监管等特性给金融体系带了新的风险，甚至是系统性风险，对金融体系的稳定造成了严重的威胁。
关键词：影子银行，金融风险，金融稳定，金融危机一、引言影子银行是太平洋投资管理公司执行董事Mc-Culley于2007年首次提出，意指游离于监管体系之外的，与传统、正规、接受中央银行监管的商业银行系统相对应的金融机构。
随后，太平洋投资管理公司创始人、“债券大王”Gross（2007）再次提及，“影子银行”从此名声大噪。
一般意义上，影子银行是指投资银行、对冲基金、私募股权基金、货币市场基金、债券保险公司、结构性投资等非银行金融机构。
相应地，影子银行体系就是由影子银行组成的非银行金融体系。
美国财政部长盖纳特（2008）称其为“与商业银行体系相对的平行银行体系”。
21世纪以来，影子银行经历了膨胀式的发展，影子银行和商业银行一起成为金融体系中重要的参与主体。
金融体系的高度繁荣与金融市场杠杆倍率大幅提高、交易规模天量增长和金融当局的“恶意忽视”（Krugman，2009）等息息相关。
影子银行的发展壮大，使得美国和全球金融体系的结构发生了根本性变化，传统银行体系的作用不断下降而影子银行体系的重要性则日益提升。
影子银行比传统银行增长更加快速，并游离于现有的监管体系之外。
同时，也在“最后贷款人”的保护伞之外。
2007年初现端倪的次级住房抵押贷款问题，直接引发了影子银行的资产负债期限错配缺陷的暴露，从而产生了流动性危机，并逐步蔓延演化成为大萧条以来最为严重的全球金融危机。
二、影子银行体系的发展大萧条之后，美国确立了分业经营的法律体系，但是，证券业务和非银行业务的长足发展是在20世纪70年代之后。
影子银行体系与金融体系稳定性
影子银行体系与金融体系稳定性作者：付茂峰来源：《现代经济信息》2015年第06期摘要：影子银行体系在本世纪以来出现了爆炸式的发展，特别是美国和国际金融市场曾经在很长时间内出现了极度的繁荣。
而美国和全球金融机构的制度规范、市场结构以及金融结构等在影子银行体系的发展中出现了根本性的改变，同时影子银行的规避金融监管、不完整的信息披露、过度的金融创新、业务界限的突破以及杠杆操作等特点也使得金融体系面临了新的风险，特别是存在有非常大的系统性风险，严重地威胁到了金融体系的稳定。
关键词：影子银行；金融风险；金融体系中图分类号：F830.99 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2015）006-000-02引言影子银行在二十一世纪以来出现了膨胀式的发展，商业银行与影子银行一起共同构成了金融体系中非常关键的参与主体。
金融当局的恶意忽视、交易规模大量增长、市场杠杆倍率的大幅提高等都与现代金融体系的高度繁荣具有十分密切的关系，美国和全球金融体系的结构由影子银行的发展壮大出现了根本性的变化，现在影子银行的重要性开始变得越来越高，而传统银行体系的作用则开始逐渐的下滑。
相对于传统银行而言，影子银行具有更加快速的增长速度，并且在现有的监管体系体系之外游离。
影子银行资产负债期限错配缺陷在次级住房抵押贷款问题中直接的暴露了出来，同时出现了非常严重的流动性危机，而且还逐渐的变成了上世纪大萧条以来最为严重的一场带有全球性质的金融危机。
一、影子银行体系的特点概述而美国和全球金融机构的制度规范、市场结构以及金融结构等在影子银行体系的发展中出现了根本性的改变，同时也逐渐的变成主导全球金融体系的力量之一，其对美国和全球的金融体系稳定性、市场结构、业务模式以及金融资产结构等产生了十分重要的影响。
1.影子银行的资产结构特点在影子银行不断发展的同时，影子银行在金融体系中占有了越来越高的资产规模，整个影子银行在2007年初已经达到了十点二五万亿美元的总资产规模，而仅仅在美国到五家银行控股公司就超过了六万亿美元的资产总额。
影子银行及其监管
影子银行及其监管作者：路建建来源：《商品与质量·学术观察》2014年第03期摘要：当前，我国影子银行的不规范和无序运作，已经给我国金融健康与稳定运行造成较大威胁，使其成为影响我国金融稳定的潜在风险。
及早规范其运作原则，完善相关法律制度，促进影子银行的有序运行并以此来带动我国金融市场的健康运作成为一个重要的目标。
关键词：影子银行风险监管一、关于影子银行的概述“影子银行体系”的概念最早是由美国太平洋投资管理公司执行董事，保罗麦考利于2007年提出，以此指代一些有银行之实而无银行之名的非银行金融机构。
国际货币基金组织（IMF）认为影子银行系统包括投资银行、抵押贷款经纪人或发起人、对冲基金、证券化载体及其他私人资产池。
我国大部分研究影子银行的学者将其定义为存在于银行体系之外的包含各种不同机构实体和活动的信用媒介体系，它必须以证券化为基础，起源于金融活动的专业化和监管套利，可以实现期限/杠杆高信用风险的传递及转移，加大了金融体系的复杂性和系统性风险。
二、我国影子银行体系的组织形式及特点（一）：组织形式1.银行理财部门这主要指由于商业银行内部的金融创新和分工协作而产生的银行理财相关部门。
自2004 年以来，商业银行不断推出的理财产品和服务可以通过种种方式绕开贷款规模的控制，这些由此产生的理财相关部门被归为银行体系内部的影子银行，它们也是整个影子银行体系中最重要的交易对手或中间人，正是因为这些部门的存在，证券公司、信托公司、基金公司等非银行机构才得以利用商业银行丰富的客户、资金和项目资源，成为名副其实的影子银行。
2.信托投资公司它们被认为是中国最具备影子银行特征的机构。
，信托投资公司在银信合作业务中履行了部分投资银行的职责，商业银行提前将不良贷款卖给信托公司，信托公司将其证券化后卖机构投资者等。
这与美国的房地产信贷证券化业务有类似之处。
3.监管机构批准的非银行金融机构中国存在着众多经监管机构核准的从事特定金融业务的非银行金融机构，它们同样是我国影子银行体系的重要组成部分。
影响金融系统的影子银行发展论文
影响金融系统的影子银行发展论文一、影子银行对我国金融系统产生的影响（一）影子银行带来的积极影响1、影子银行是传统金融业务的有益补充首先，影子银行能及时解决中小企业的融资问题。
对于那些筹资困难的中小企业或微型企业来说，影子银行业务可以暂时缓解其资金短缺的局面，帮助其顺利渡过难关。
这在宏观上推动了实体经济的发展，在一定程度上弥补了传统金融机构的职能空缺。
此外，商业银行为了扭转存款量下滑的局面，纷纷推出银行理财产品、委托贷款等中间业务，也从另一方面说明，我国的商业银行已具备从单一功能的传统银行向提供多元化金融服务的创新型金融企业转型的能力。
2、影子银行有助于推动金融业务创新影子银行的出现有助于推动我国金融业的创新与发展。
可以说我国影子银行业务的活跃与发展是我国金融深化的体现，也是我国金融业改革、发展与创新的必经之路。
影子银行的出现，促进了我国金融市场多元化融资结构的形成，在一定程度上反映了我国金融业正在从功能结构单一的传统商业银行向以“需求”为导向的，为客户提供包括投资、理财、风险管理、价值提升等一揽子业务在内的新型金融机构转型。
（二）影子银行带来的负面影响1、影子银行对传统商业银行带来的不利影响影子银行的出现和发展对商业银行带来了不利影响。
首先，影子银行业务扩大了商业银行的流动性风险。
影子银行管理二0一四•八财经论坛经营和交易的主要对象是货币资金，它从事着传统或创新的银行信贷业务，从某种程度上替代了原有商业银行的部分业务和功能。
由于影子银行的资金大多是源于短期的货币金融市场，一旦市场资金出现问题，就会导致商业银行出现挤兑风险。
长期资产一旦不能及时变现，就会加速商业银行流动性风险的产生。
第二，影子银行使商业银行的存款规模下滑，降低了商业银行可自由运用的资金比例。
由于商业银行储蓄存款的利息率远低于民间融资市场的投资回报率，因此有越来越多的资金被投放到影子银行机构中，导致脱媒资金（指绕开银行等传统金融媒介而获得的存款或贷款）流向直接融资市场，增加了社会的直接融资规模。
浅析影子银行对金融系统稳定性的影响
浅析影子银行对金融系统稳定性的影响作者：魏格来源：《科学与财富》2018年第31期摘要：影子银行系统主要指一种有可能导致系统性、全面性金融风险的信用中介体系。
在最初的发展阶段，影子银行能够引导金融相关衍生品的创新与发展，并且极大地推动了美国以及全球的金融市场的发展。
但是由于影子银行有其自身的脆弱性，会使得整个金融系统的发展极不稳定。
本文先分析了影子银行的概念，然后在此基础之上对我国影子银行的发展现状以及对我国金融体系的影响进行了评价。
我国的影子银行不仅推动了金融行业的不断更新以及我国货币金融体系的创新，同时也给金融机构和金融体系的运行带来了极大的不稳定性及不确定性。
关键词：影子银行；金融风险；金融稳定性一、影子银行体系的研究背景和现状从20世纪70年代起至21世纪初，美国的金融证券业迅速发展，并带动了许多金融衍生品和回购市场的兴起。
与此同时，影子银行业务因发展过快而出现了膨胀的现象，信用违约掉期（CDS）的发展就是其中一个典型的例子。
信用违约掉期是1997年由摩根大通创新的一种金融衍生品，当购买者在自己所持有的信用产品贬值的时候，便可获得对应的资金赔偿。
购买者这样做便可转移信贷违约的风险。
后来，随着此类金融产品的稳定发展，其成了金融市场覆盖范围最广的信贷衍生品。
影子银行体系的迅速发展也带动了美国金融市场的创新与发展。
同时，与商业银行的密切合作使得影子银行的资金融通的职能得以较好的发挥，风险也得到了有效的规避，得到了良好的收益，提高了经济效率。
但是，伴随着影子银行体系带来的种种效益，金融行业也因其发展而产生了发展压力以及一定的金融风险。
例如，在2008年全球金融危机发生前，国外金融界相关文献都曾提出一种风险共担机制，在这种机制的顺行运作周期时，金融风险较低。
但是，随着经济的发展与繁荣，风险在全国范围内的蔓延速度加快。
在经济日益全球化的情况下，金融危机一点出现，容易在全球范围内迅速传播到，最终恶化成了全球性的金融危机，对金融体系的稳定带来了很大的压力。
浅析中国影子银行的发展及其对金融稳定的影响
浅析中国影子银行的发展及其对金融稳定的影响作者：许金兰来源：《卷宗》2019年第04期摘要：本文将以我国金融发展现状为起点，以影子银行作为研究目标，主要目的为探究其发展对金融稳定所产生的影响。
首先是总结了中国影子银行的运作模式和运营特点，然后测算了1994年至2016年影子银行规模和金融稳定状态指数，接着从理论上分析了商业银行、金融市场和相关货币政策所受到的波动。
同时，将所选取的变量进行一系列相关检验，以所建立的模型为依据，进一步进行实证，分析二者间的具体关系，最后针对目前我国在金融界的发展现状提出了符合我国经济国情的一些政策性建议。
关键词：影子银行；金融稳定性；金融监管1 引言目前我国已有的相关领域的研究很大程度上都以参照美国银行的性质和案例来进行进一步研究的，可现实情况在二者的本质上有着几点很大的不同。
不同的参与主体、融资方式、信贷扩张机制所呈现的风险特征也会有所差异。
相比之下，中国影子银行对金融稳定产生的影响也与美国的影子银行不同。
2 我国影子银行运行模式与运作特征2.1 我国影子银行运行模式随着中国金融结构的升级和金融内部的创新，影子银行不断优化并改善着自己的经营方式。
总体来说，中国的经营方式一般表现在委托贷款、银信理财产品、民间借贷等途径上。
银信合作是指传统银行为了避免监管机构的约束，加强与信托公司的合作，以发行理财产品为手段，为企业提供资金支持。
具体而言，用这种方式，传统银行可以通过发行理财产品来融资和放贷，这样能逃避存款放贷所产生的一部分约束。
也有一部分银行以“双买断”（即期买断和远期回购协议）方式与信托公司进行联手，把资产过渡信托公司，让信托公司为需要者提供融资，接下来按照所签订的协议进行回购。
以此避开资本充足率等监管限制，提升银行的盈利水平。
委托贷款和票据的委托是影子银行经营业务中所占比重极高的两种方式。
众所周知，企业之间私自进行借贷活动是违法的。
为了满足企业的融资需求，用影子银行作为此类经济活动的中介机构进行合法的经济行为，以此来规避监管部门的法律约束。
影子银行对金融稳定的影响文献综述
影子银行对金融稳定的影响文献综述摘要：本文简要评述研究影子银行与金融发展、金融安全、金融监管关系的文献。
主要以影子银行为本体对象，从其产生来源与存在性质入手，对于影子银行对金融体系安全方面的关系和之间的影响进行探究。
文献表明，影子银行的存在作为我国金融体系的重要组成部分，在快速扩张过程中积聚了大量风险，如果一旦失控，将会影响整个金融体系的安全。
然而其发展有优劣两方面的影响，我们该如何通过金融监管等方式来减少影子银行的风险，弱化其对于金融稳定性的不利冲击。
关键词：影子银行金融稳定性金融风险金融监管前言根据金融稳定理事会（简称FSB）的定义，“影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系，包括各类相关机构和业务活动”。
1不受监管或仅受较少监管的，提供融资、股权资本融资、金融组合产品、金融交易服务的非银行金融机构或金融行为。
随着人们对于信贷的需求与日俱增，影子银行也相应地迅猛发展，并与商业银行一起成为金融体系中重要的参与主体。
影子银行的发展壮大，使得美国和全球金融体系的结构发生了根本性变化，传统银行体系的作用不断下降。
影子银行比传统银行增长更加快速，并游离于现有的监管体系之外，同时也在最后贷款人的保护伞之外，累积了相当大的金融风险。
也正是由于存在风险，这成为一个重要的研究热点。
本文的目的就是想简要评述研究影子银行与金融稳定等方面的理论文献。
本文以下部分的安排如下：第二节简要评述影子银行的特点及风险，对金融稳定的影响;第三节简要评述对影子银行的监管；第四节根据中国影子银行的状况用一分为二的观点看待。
1一、银子银行的风险及特点在理论界，影子银行被认为是导致金融体系不稳定，进而造成美国次贷危机的主要因素。
他的负面因素有：1、银行资产和负债的期限结构不匹配，即短期存款和长期贷款支持短期负债的长期贷款现象日益突出。
从个别银行公布的流动性差距指数来看，商业银行及时还款的负差额是巨大的。
我国影子银行与商业银行关系的辩证分析
我国影子银行与商业银行关系的辩证分析【摘要】本文围绕我国影子银行与商业银行的关系展开辩证分析。
在首先介绍了影子银行和商业银行各自的概念和角色。
接着在正文部分分析了影子银行对商业银行的影响、两者的共存与竞争、监管机制下的关系、协同发展以及商业银行如何规避与应对影子银行风险。
最后在探讨了未来我国商业银行与影子银行的发展方向以及如何加强监管合作促进金融市场的稳健发展。
通过这篇文章的分析，可以更全面地了解我国商业银行与影子银行之间的关系，为金融市场的健康发展提供参考和建议。
【关键词】关键词：影子银行，商业银行，监管机制，共存与竞争，金融市场，风险规避，合作发展，稳健发展。
1. 引言1.1 影子银行的概念影子银行，是指在监管体系外运行，以非银行金融机构为载体，开展类似银行的信贷、理财等业务的金融机构。
这些机构通常以资金池为基础，通过关联担保、资产管理计划等方式进行资金融通。
影子银行并不受传统金融监管制度的限制，因此存在一定的风险隐患，可能会对金融市场稳定性产生影响。
影子银行通常以低成本、高风险的方式吸收资金，进行高杠杆和高回报的投资。
由于其操作的不透明性和风险性，一旦发生失控，可能对整个金融体系造成严重的冲击。
如何有效监管影子银行，防范金融风险，成为当前金融领域面临的重要问题之一。
影子银行的兴起与发展，既为金融市场提供了多元化的融资渠道，也引发了对金融监管体系的重新思考与完善。
在全球央行和监管机构的共同努力下，影子银行的监管逐步趋于规范化，为金融市场的健康发展打下了良好的基础。
在未来的发展中，我国需要更加注重监管合作，加强对影子银行的监管，促进金融市场的稳健发展。
1.2 商业银行的角色商业银行在我国金融体系中扮演着至关重要的角色。
作为最主要的金融机构之一，商业银行具有着许多重要职能和作用。
商业银行是资金的主要集聚和分配渠道。
通过接受存款和发放贷款，商业银行可以将各个领域的闲置资金进行有效的再配置，满足社会各界的融资需求，推动经济的发展和创新。
影子银行对我国金融稳定性影响的实证分析
影子银行对我国金融稳定性影响的实证分析作者：王智来源：《今日财富》2016年第33期摘要：近年来，已有很多关于金融体系稳定性方面的研究，随着影子银行规模的不断扩张，其安全性已成为我国金融稳定的重要影响因素之一。
影子银行的发展，一方面推动了我国的金融创新，促进了利率市场化进程和金融结构调整；另一方面也构成了对我国金融体系稳定的安全隐患。
本文通过研究影子银行构成、特征，探究了影子银行产生的原因及对我国金融产生的影响，并为我国金融的更好发展提出了相关的建议策略。
关键词：影子银行；金融稳定性；金融监管一、影子银行的构成及特征（一）影子银行的构成。
在当今中国市场中，影子银行主要包括两个部分：一部分是商业银行出售的理财产品和和各类非银行金融机构出售的类信贷类产品，如信托公司出售的信托产品。
另一部分是以民间高利贷为代表的民间金融体系。
我国融资体制的特征致使中小企业的银行融资渠道不畅，只能求助于民间借贷、私募基金等来解决资金问题，大规模的资金供求推动了民间资本类的影子银行的发展。
（二）影子银行的特征。
影子银行有几个基本特征：（1）交易模式采用批发形式，资金来源受市场流动性影响较大；（2）由于其负债不是存款，不受针对存款货币机构的严格监管，进行的多是不透明的场外交易；（3）杠杆率非常高。
由于没有商业银行那样丰厚的资本金，影子银行大量利用财务杠杆举债经营。
二、影子银行对我国金融稳定性的影响（一）积极影响。
1.弥补正规银行的不足。
我国银行在政策和制度的约束下总是无法满足各种市场的需求，需要影子银行来补充和发展金融体系。
在硬性监管的体系范围内的金融体系无法根据市场需求及时全面的做出调整，而影子银行可以弥补这个缺陷，这是因为影子银行受到的监管度小，其行为更为自由，适用范围更广。
通过弥补漏洞，影子银行有利于提高金融体系的稳定性。
2.活化投资和经济。
首先影子银行能够广泛吸收社会各种零散资金进行投资，从而可以扩大社会投资。
然后影子银行通过对货币资金进行多次交换，能够提高货币的使用效率。
我国影子银行发展及其对经济金融的影响研究
我国影子银行发展及其对经济金融的影响研究作者：周荣卫郝德勇王纯洁来源：《金融发展研究》2014年第10期摘要：本文基于我国对影子银行的定义测算其规模，并在此基础上采用2002—2014年的月度数据和结构VAR模型（SVAR）实证研究了影子银行对宏观经济发展和金融体系的影响。
结果表明，近些年我国影子银行发展规模均以较为平稳的速度增长；影子银行短期内对经济增长有负面影响，但总体来看其发展对我国宏观经济具有积极作用；影子银行发展对我国金融发展具有一定的促进作用，但其规模过度扩张将会增加商业银行流动性风险，弱化其信用中介功能，对金融稳定产生负向冲击效应。
最后在总结研究结论的基础上提出政策建议。
关键词：影子银行；规模测算；经济发展；金融稳定中图分类号： F830 文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2014）10-0038-072007年美国爆发次级抵押贷款危机，对全球经济和金融体系带来巨大的冲击。
在研究次贷危机爆发原因时，学者们发现游离于金融监管之外的“影子银行”是诱发金融危机的重要因素之一，从而迅速引起全球对“影子银行”相关问题的关注和探讨。
目前影子银行已经成为影响我国经济金融平稳运行的重要因素。
深入研究影子银行对我国宏观经济和区域稳定的影响，把握影子银行的潜在风险及传导机制，加强对其风险的监督管理，对于维护我国金融体系的整体稳定，推动我国金融市场发展和保持宏观经济平稳运行有着十分重要的理论和现实意义。
一、影子银行的定义影子银行（Shadow Banking）由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利（McCulley）于2007年首次提出并被广泛使用，意指游离于金融监管体系之外的、与传统受到监管当局监管的商业银行体系相对应的金融机构，主要包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险公司、结构性投资工具等非银行金融机构。
盖特纳（Geithner，2008）提出影子银行是存在于传统银行系统之外的“非银行”运营融资安排，该系统中的非银行机构利用短期融资资金购买大量高风险、低流动性的长期资产。
影子银行对金融稳定及安全的影响效应
影子银行对金融稳定及安全的影响效应作者：张兴旺来源：《新西部下半月》2018年第02期本文为陕西省社会科学基金项目《影子银行发展对陕西金融稳定的影响研究》（编号：2016D021）；陕西省教育厅科学研究计划项目《陕西省影子银行体系风险传染机理及其预警研究》（编号：17JKO291）；西安财经学院科学研究扶持计划项目《中国影子银行系统性风险溢出效应及其规制研究》（编号：17FCZD01）【摘要】本文深入分析了影子银行对金融体系稳定和金融安全的影响，提出需要强化对影子银行体系的风险监管，以维持金融稳定和金融安全，最终服务实体经济发展。
【关键词】影子银行；金融稳定；效应一、引言自从2007年美国次贷危机爆发以来，影子银行（Shadow Banking）便受到国际社会的高度关注，这主要是由于影子银行体系在发展过程中会诱发风险，威胁金融体系稳定和金融安全。
同年，Mcculley将影子银行界定为那些有银行之实却无银行之名，游离于金融监管体系之外的非银行金融机构和业务。
[1]金融稳定委员会（Financial Stability Board）将狭义上的影子银行体系界定为处于正规银行体系之外，容易引发系统性风险和监管套利的信用中介机构和业务。
广义上的影子银行体系被界定为传统银行体系之外的信用中介体系，重点强调是“信用中介”。
[2]就本质来讲，不论是平行银行体系（Parallel Banking）、影子金融体系、还是准银行实体（Near-Bank）与影子银行体系（Shadow Banking System），其本质都是相同的、一致的。
关于中国影子银行体系的构成，主流观点认为由三部分构成：首先是银行的影子，由传统商业银行体系所主导，由商业银行体系资产负债表的表外业务所构成；其次是外部影子银行体系，由非银行金融中介和业务组成；最后是民间金融，主要由民间融资、民间借贷等业务所组成。
影子银行发展对影响金融体系的稳定具有两面性，一方面影子银行发展能够创造货币信用，拓宽社会融资渠道，弥补正规银行体系的融资缺口，优化中国金融结构并促进金融创新，鼓励金融机构进行竞争，加速利率市场化进程。
影子银行体系对金融稳定性的影响机制
影子银行体系对金融稳定性的影响机制作者：刘艳艳来源：《人民论坛·学术前沿》2017年第16期【摘要】本文依据金融结构理论、金融脆弱性理论、金融经济周期理论和金融监管套利理论，从资金融通、货币流通、风险传导和金融监管四个角度分析了影子银行体系对金融稳定性的影响机理；把影响结果总结为对金融机构平稳运行、对金融市场平稳运行、对金融体系抵御外来冲击能力和对资产价格平稳运行四个方面，构建了影子银行体系影响金融稳定性的理论框架。
【关键词】影子银行金融稳定性监管套利关联效应【中图分类号】F832.39【文献标识码】A影子银行体系影响金融稳定性的理论基础金融结构理论。
金融结构理论（Raymond W.Goldsmith.1969）认为金融结构是一国现存的金融工具和金融机构之和，金融发展的实质是金融结构的变化，金融结构的变化呈现出一定的规律性。
可以用金融相关比率（FIR）即金融资产占经济活动总量的比值反映金融结构和金融发展，该比率越高，经济货币化程度越高，金融经济相互关系越密切。
影子银行体系会影响货币供给量，改变银行资产和有价证券资产规模，进而改变金融结构和金融经济相关比率，在银行信贷之外为经济主体提供多样化的投融资途径，更好地满足金融需求，有利于金融结构的优化。
金融脆弱性理论。
早期代表人物有Marx，他认为金融脆弱性源于货币脆弱性，货币作为支付手段形成债务链，拉长了信用链条，而银行等金融中介机构的存在促进了储蓄向投资的转移，加快了货币流通速度，从而加剧了金融脆弱性。
现代代表人物有Minsky、Kregel等，主要研究信贷市场的脆弱性，分别提出了金融脆弱性假说和安全边界说。
Krugman认为道德风险和过度投资、政府的隐性担保和裙带资本主义导致了银行脆弱性，Mckinnon和Pill认为非银行部门盲目乐观导致的信贷膨胀和经济过热是银行不稳定的原因。
影子银行体系信用创造的功能和资产证券化等特点加剧了金融脆弱性。
金融监管、影子银行和企业融资——以资管新规为准自然实验
一、引言2007年次贷危机打破了美国经济繁荣增长的景象，并逐步演变成自20世纪30年代以来最严重的全球性金融危机。
为应对危机，我国出台了“四万亿”刺激计划用于保持经济平稳增长，其负面效应在2011年后逐渐显现，其中之一便是影子银行野蛮生长[1]。
危机后，越来越多学者关注到影子银行体系。
美国太平洋投资管理公司首席执行官麦考利[2]于2007年美联储会议上第一次提出“影子银行”的概念，并将其定义为“非银行投资渠道、工具和结构性产品杠杆化的组合”。
目前，由于影子银行出现时间较短且不同国家的金融体系及监管模式有所不同，对影子银行尚无明确统一的定义。
按照2012年金融稳定理事会（Financial Stability Board ）的定义，影子银行是游离于监管体系之外的信用中介机构。
有些学者研究认为影子银行具有与银行类似的投融资金融功能，并且还具有信用、期限和流动性转换的信用中介功能[3—5]。
然而在我国，影子银行是长期金融抑制下的阶段性产物[6]。
一方面，大量民营中小企业不能通过正规渠道获得信贷需求[7]；另一方面，在我国分业监管模式下，商业银行在贷款资金流向、存贷款利率和风险把控等方面受到严格监管。
商业银行为了规避监管提高收益率，与信托、基金等非银行金融机构共同开展表外资产负债表业务。
于是在“四万亿”刺激计划后，以商业银行主导的影子银行规模急剧扩张。
据穆迪统计的结果，截至2015年，我国影子银行规模达到53万亿元，占当年国内生产总值的80%，同比增长30%。
国内学者李文喆[8]也进行了相应的测算：2010—2016年，我国影子银行融资规模仅在2011年低于5万亿，2015年达到最高峰7.5万亿；影子银行融资增量在七年里年均增长超过45%，甚至在很多月份中影子银行融资额超过新增人民币贷款额。
影子银行虽然为实体经济融资作出了贡献，但是其本质是部分金融机构为了获取超额收益，在不同监管框架下进行套利的行为。
这加大了金融风险发生的概率以及风险的传染性，提高了社会融资成本，使得经济出现“脱实向虚”的情况，不符合我国宏观审慎的金融监管原则。
影子银行对金融稳定性的影响
题目：影子银行对金融稳定性的影响作者：赵明明专业：金融学学号：10112130216学分： 3指导老师：孙俪论文题目：影子银行对金融稳定性的影响摘要：2011年，国际货币基金组织( IMF) 首次发起中国金融部门评估项目(FSAP)，中国的金融体系总体强健，但却面临着不断累积的风险。
FSAP报告显示了若干中国的金融部门目前面临的一些短期风险，其中一项就是影子银行和银行表外业务的急剧扩张，导致了金融脱媒，增加了金融系统的不稳定性。
我国影子银行业务规模正迅速扩大，在为传统银行体系业务作补充的同时，也有许多需要及时遏止的风险。
关键词：影子银行金融稳定性Topic:The impact of the shadow banking on the financial stabilityAbstract: In 2011, the International Monetary Fund made the first Chinese Financial Sector Assessment Program. The report showed that Chinese financial system is good in most aspects except some accumulating risk. The rapid expansion of the shadow banking as well as the sheet business of bank led the financial disintermediation, and increased the instability of the financial system. As a supplement to the traditional banking system business, there are still many risks of the shadow banking that need to be realized.Keywords:shadow Banking Financial Stability目录：第一章问题的提出第二章概念界定第三章文献回顾第四章影子银行对金融稳定性的威胁及其原因正文：第一章问题的提出2014年初，一份关于规范影子银行的国办107号文——《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》出现在大众视线，这是我国目前针对影子银行最全面的一份监管文件。
影子银行对我国金融稳定性的影响分析
影子银行对我国金融稳定性的影响分析作者：赵丽娟来源：《商业经济研究》2015年第10期从2007年“影子银行”的概念诞生开始，便成为金融界讨论的热点。
业界认为，由于市场流动性大、杠杆率较高，并且处在金融监管之外性影子银行必定会对金融系统产生举足轻重的影响。
目前国内外对影子银行争论比较大，影子银行的概念、规模以及影响力也一直备受争议。
有的人认为世界影子银行体系在10万亿美元，有的认为在24万亿美元左右。
2012年我国央行行长周小川明确表示，我国影子银行的规模和影响力相对发达国家要小得多。
但据统计，我国2012年影子银行的规模在22万亿元左右，大约占我国金融系统信贷业务的40%，这个指标已经达到了相当高的临界点。
许多人担心我国影子银行的规模比官方公布数据要大很多，其影响力也不容小觑。
根据美国次贷危机的产生原因以及发达国家各种创新金融工具的影响力分析，影子银行必然对金融的稳定性产生较大的影响。
相关理论研究近年来国内外学者对影子银行进行了大量研究。
国内的研究主要集中在以下几个方面。
第一，影子银行的传导机制分析。
例如强培铮（2012）利用模型推导分析了影子银行的传导机制。
第二，影子银行的产生与发展分析。
例如易宪容（2009）认为影子银行通过证券化的方式进行信贷扩张。
信贷扩张的过程就是链条的无限延长，但是链条任何一个环节出现问题，影子银行的体系就会崩溃。
第三，影子银行的影响分析。
例如季伟（2013）研究了我国影子银行体系与商业银行体系稳定性的关系，认为影子银行规模小于47%，那么有利于提升商业银行体系的稳定性，反之则产生反作用。
高璐（2013）实证分析了影子银行的影响发现其有利于提高商业银行的盈利能力，但是也会提高系统风险。
国外对影子银行的研究较为细致而深入，例如Adrian（2009）等人共同研究了影子银行对金融监管的影响；Gorton（2010）分析了影子银行的调节方法；Nersisyan（2010）分析了金融危机（金融的脆弱性）与影子银行转向的关系；Sergey Ch-ernenko（2012）从货币市场的贷款行为出发分析了影子银行的摩擦。
中国影子银行对金融稳定性的影响
中国影子银行对金融稳定性的影响作者：杨扬来源：《决策与信息·下旬刊》2016年第08期【摘要】影子银行这一概念最早诞生于2007年的美联储会议，自从这一概念被提出以来至今，人们对影子银行的理解不断加深。
目前，随着我国市场经济的不断发展，影子银行在我国也已经有了较大规模的发展。
影子银行的发展对我国的金融发展造成了一定的影响，其中也有对我国金融发展有利的一面，也有对我国金融发展不利的一面。
我们必须辩证的来看待这个问题，从而更好的对我国影子银行的发展进行管理。
接下来，本文将从我国影子银行对我国金融稳定性的相关影响来进行内容的阐述。
【关键词】影子银行；金融稳定性；政府监管一、影子银行概述（一）影子银行定义根据我国金融稳定理事会给出的具体定义，影子银行就是指银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）。
影子银行产生于上世纪70年的美国，由于美国当时在经济领域又爆发了一次商业银行的信用危机，导致相关银行的存款资金不断流出，银行的盈利率在不断缩小，甚至大规模出现商业银行倒闭的情况；政府部门为了摆脱这次银行信任危机带来的危害，不得不制定政策放宽了在金融领域的各种管制，这就导致在金融行业出现了大量新的金融产品，这些金融产品和相关业务往往不在政府部门的监管之下，因此被称为“银子银行”。
目前，我国的“影子银行”已经有了较成规模的发展，并且我国主要的“影子银行”不是指相关专业从事业务的金融机构，而是指的是企业或个人避开政府金融监管的一种行为。
例如一些小额贷款业务，这些资金的来源和流向都比较隐蔽，不受政府的监管；甚至在一些专业银行中所有不属于银行信贷业务的业务也属于影子银行，最明显的一类就是银行推出的各种各样的理财产品。
因此，在最新的报告中之处，我国目前“影子银行”业务中主要有以下三类，首先是各大商业银行推出的理财产品；其次，就是除银行之外的金融机构所提供的贷款；最后则是我国在民间盛行的私人借贷。