医药企业投资价值评估体系的研究
评估生物医药公司的市场价值
评估生物医药公司的市场价值生物医药公司是当前世界上最具有发展前景的行业之一，它是医学科学、生命科学、化学科学和信息科学的交叉学科领域，致力于通过发现新药来满足市场上不同疾病的治疗需求。
然而，在评估一家生物医药公司的市场价值时，需要考虑很多因素。
第一点，要考量公司的产品研发。
生物制药的研发时间非常长，而且研发成本高，成功率低。
因此，公司的产品研发能力是最关键的评估因素之一。
对于已经上市的药品，需要评估其市场份额以及竞争者的情况，以及对于该领域的治疗需求和该药品的生产成本等。
而对于正在研发中的药品，要考虑该药品研发的成功概率和时间成本等方面的因素。
第二点，要考虑公司的资产和资金状况。
生物医药公司需要投入大量的资金和人力资源用于研发和生产，因此，资产和资金状况也是评估其市场价值的重要因素之一。
在评估资产方面，需要考虑公司的专利和知识产权情况，以及其他不动产、设备和技术等方面的资产。
在考虑资金方面时，需要参考公司的现金流、总资产、债务和现金等情况。
第三点，要考虑公司的团队组成和管理能力。
生物医药公司的成功往往依赖于优秀的管理团队和创新能力。
因此，评估一个生物医药公司的团队组成和管理能力也是非常重要的。
在考虑团队组成方面，需要评估公司高层管理团队的背景和专业知识，以及公司是否有一支严谨、高效的研发团队。
在管理能力方面，需要考虑公司的战略规划和执行能力等方面。
第四点，要考虑公司的市场表现和未来发展潜力。
生物医药公司的市场表现和未来发展潜力是评估其市场价值的重要标准之一。
对于已经上市的生物医药公司，需要评估公司的营收和净利润，以及股票价格走势等；对于未上市的生物医药公司，需要评估该公司的发展前景和投资价值，以及行业发展趋势和增长预期等。
总之，评估一个生物医药公司的市场价值需要综合考虑许多方面的因素。
对于个人投资者而言，可以通过阅读公司的财务报告和业绩报告，以及关注媒体上的相关报道，来对生物医药公司进行初步的市场价值评估。
医药行业估值方法
医药行业估值方法：医药行业估值是指通过一系列的方法和指标来评估医药企业的价值，帮助投资者进行决策和风险控制。
本文将介绍医药行业常用的估值方法和其特点，以及如何选择合适的方法进行估值。
医药行业是一个具有高风险和高回报的行业，投资者需要借助估值方法来评估和判断企业的价值。
下面是几种常见的医药行业估值方法：1. 相对估值法：相对估值法是通过比较医药企业与同行业其他企业的估值指标，如市盈率、市净率等来进行估值。
这种方法适用于行业内同质化程度较高的企业，但不适用于行业内差异较大的企业。
2. 折现现金流量法：折现现金流量法是通过预测医药企业未来的现金流量，然后将其折现到当前来评估企业的价值。
这种方法适用于具有稳定现金流的企业，但需要准确预测未来现金流量，并选择合适的折现率。
3. 市销率法：市销率法是通过将企业的市值除以其营业收入来进行估值。
这种方法适用于新兴医药企业或者高成长性的企业，但不适用于利润较低或亏损的企业。
4. 杜邦分析法：杜邦分析法是通过分解企业的净资产收益率，从而评估企业的价值。
这种方法适用于需要分析企业盈利能力和资本结构的投资者，但需要准确的财务数据。
在选择医药行业的估值方法时，需要根据企业的特点和投资目标来确定。
对于成长性较高的企业，可以使用市销率法或折现现金流量法进行估值，对于盈利稳定的企业，可以使用相对估值法或杜邦分析法进行估值。
此外，使用估值方法时需要注意以下几点：1. 数据来源的准确性和可靠性，确保使用的财务数据是真实和完整的。
2. 预测未来的现金流量时，需要考虑行业发展趋势、市场需求以及政策环境等因素。
3. 选择合适的折现率，可以根据企业的风险特征、行业平均水平和经济环境来确定。
4. 对于有限公司的估值，需要考虑股权结构、股东利益和管理层的贡献等因素。
综上所述，医药行业估值方法是辅助投资者进行决策和风险控制的重要工具。
投资者需要根据企业的特点和投资目标选择合适的方法，并注意估值过程中的数据准确性和预测精度。
医药上市公司投资价值分析与展望
医药上市公司投资价值分析与展望前言随着我国经济的不断发展，医药行业也得到了迅速的成长。
特别是在近几年，在全球压力的推动下，中国医药市场面临着巨大的机会和挑战。
同时，在新冠疫情这个特殊的时期，医药行业的发展受到了全世界的关注。
因此，分析医药上市公司的投资价值，对于投资者具有重要的参考价值。
医药行业的发展趋势随着人口老龄化和健康需求不断增加，医药行业的市场空间也在不断扩展。
尤其是在我国，各级政府的扶持政策和医疗改革的不断深入，为医药企业的发展提供了巨大的机遇。
据不完全统计，自2015年以来，我国国内医药市场规模每年平均增长速度达到了8％以上，预计到2025年，我国的医药市场规模将达到1.7万亿元。
除此之外，随着生物技术的不断发展和转化医学的兴起，医药行业的发展模式也在发生着改变。
传统的药品研发和生产模式已经不能满足市场需求，而新型的抗肿瘤药物、基因检测以及远程诊疗等新技术和新业态的发展，将为医药企业带来新的增长点。
医药上市公司投资价值分析行业景气度医药行业的景气度是衡量医药企业投资价值的重要因素。
通常情况下，医药行业的景气度与国内外的疫情、政策、市场需求以及产品创新程度等因素密切相关。
可以通过研究行业内巨头的财报和业绩数据，以及行业报告和政策法规的分析，来了解目前医药行业的整体景气度。
产品种类和创新医药企业在生产销售产品方面的表现也是评估投资价值的重要标准之一。
在医药行业中，不同品种的药品有着不同的市场需求和生产成本。
具体而言，需要关注药品的研发阶段、药效、安全性、价格和临床应用等方面。
同时，创新也是医药行业中的关键词，因此需要对公司的研发投入和研究成果进行分析。
公司财务表现医药企业的财务表现也是评估其投资价值的重要指标之一。
投资者需要关注公司的收入、盈利状况和日常经营情况等，以了解公司的财务表现是否稳健和增长趋势。
此外，债务率、现金流和经营报告等财务指标也需要综合考虑。
医药上市公司投资展望随着医药行业的不断发展，投资医药上市公司也面临着更多的机会和挑战。
我国医药行业上市公司企业价值评估方法研究毕业论文
我国医药行业上市公司企业价值评估方式研究——以同仁堂公司为例摘要企业价值评估越来越受到企业办理者和投资者的关注，成为了财务办理、投资决策的重要参考依据,同时为企业间的并购重组、股权交易等活动提供了有效的估值依据。
我国的本钱市场日益成熟，在借鉴国外已有的价值评估理论和方式的基础上，应该建立起本身的一套估值方式和理论体系。
医药行业作为我国国民经济重要组成部分，对经济扶植和发展起重要感化的行业,对医药行业的研究具有现实意义。
本文通过对国表里企业价值评估的研究成果进行归纳总结，分析比力现有的三风雅法——成本法、市场法和收益法的适用性和不足点，提出适合必然评估目的下的所选企业——同仁堂公司的价值评估方式，即现金流折现法，通过对现金流折现模型中各参数的预测和估算，最终获得同仁堂公司整体价值，并与公司账面价值比拟较，找到运用该评估方式存在的不足和应该注意的问题。
文章第一部分从总体上阐述了本文的选题背景和研究意义，并综述了国表里企业价值评估方式的相关文献；第二部分主要是全文的理论基础，解释了企业价值评估相关的基本概念以及现行的基本方式；第三部分则是针对我国医药行业的行业分析，以及医药行业上市公司评估方式的选择；第四部分是案例分析，本文选择了同仁堂公司作为估值对象，假定评估目的，选择评估方式，构建评估模型，预测未来自由现金流、折现率等参数，估算企业整体价值，并对结果进行评价；文章最后一部分是对全文的总结，提出研究过程的不足之处，为未来的研究标的目的给出建议。
关键词：企业价值医药行业现金流折现法AbstractEnterprise valuation has been taken more and more attention to corporate managers and investors, also, it has become an important reference for financial management, investment decisions, as well as activities in mergers and acquisitions, equity trading and other enterprises to provide an effective basis for valuation. China's capital market has become more mature, on the basis of the existing valuation from abroad theories and methods. We should establish a set of valuation methods and theories in China.The pharmaceutical industry as an important part of our national economy, playing an important role in economic construction and development of the industry, the study of the pharmaceutical industry has practical significance. Based on the research results of enterprise valuation summarized, analyzed and compared three methods available - cost approach, market approach and the income approach. And put forward the right approach for the specific purpose- TRT's valuation methods, namely discounted cash flows, discounted cash flow through the model prediction and estimation of the parameters, and ultimately get the overall value of the company Tong Ren Tang, and compared with the company's book value, find the use of the assessment inadequate and should be noted methodological problems exist.The first part describes in general the background and significance of the research, and reviewed the relevant literature enterprise valuation methods; the second part is the theoretical basis of the full text, explains the basic concepts related to business valuation and the current basic methods; the third part is for China's pharmaceutical industry, industry analysis, as well as the pharmaceutical industry companies choose assessment methods; the fourth part is the case analysis, we selected the company as a valued object TRT, assuming evaluation purposes, select assessment methods, building evaluation model to predict the future free cash flows, discount rates and other parameters, the estimated overall value of the enterprise, and the results were evaluated; the last part of the article is a summary of the full text of the proposed inadequacies of the research process for the future research directions are given recommendations.Keywords: Enterprise Value, Pharmaceutical Industry, Discounted Cash Flow Method目录摘要 (1)Abstract (2)目录 (3)1 绪论 (5)1.1选题背景及研究意义 (5)1.1.1选题背景 (5)1.1.2研究意义 (5)1.2文献综述 (6)1.3研究方法和文章结构 (8)2 企业价值评估的理论基础 (9)2.1企业价值的基本概念 (9)2.2企业价值评估的基本概念 (9)2.3企业价值评估的方法评析 (10)2.3.1成本法 (11)2.3.2市场法 (11)2.3.3收益法 (12)3 我国医药行业上市公司价值评估分析 (15)3.1我国医药行业现状分析 (15)3.1.1行业现状 (15)3.1.2我国医药行业特点 (16)3.2我国医药行业上市公司价值评估时应考虑的主要因素 (17)3.3医药行业上市公司评估方法的选择 (17)3.3.1医药行业上市公司价值评估方法选择中需要考虑的因素 (17)3.3.2评估方法的选择 (17)3.3.3收益法基础下评估模型的选择 (18)4 案例分析——以同仁堂公司价值评估为例 (19)4.1同仁堂背景简介 (19)4.2基于自由现金流量模型的价值评估 (19)4.2.1预测未来自由现金流量 (20)4.2.2折现率的确定 (22)4.2.3估算企业价值如下表4.6所示 (26)4.3案例评价 (26)5 结论 (26)5.1研究过程中的不足之处 (26)5.2评估该类企业应该注意的问题 (27)5.3对未来研究方向感的建议 (27)参考文献 (28)附录 (30)1 绪论1.1选题背景及研究意义1.1.1选题背景医药行业是我国国民经济的重要组成个部分，是传统产业与现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。
基于EVA模型下的医药企业价值评估——以九芝堂为例
经济论坛基于EVA模型下的医药企业价值评估——以九芝堂为例顾炎勐（江苏省盐城技师学院，江苏盐城224001）摘要：经济增加值（EVA）作为企业绩效评价指标，能够客观衡量企业生产经营过程中所能创造的经济价值。
本文选取2013~2016年九芝堂股份有限公司财务报表数据，首先分四步计算出该公司2013~2016年的EVA值，然后以2016年的EVA值为基数计算出2017~2021年的预测EVA值，最后将预测EVA值代入EVA价值评估模型中计算出2017年该公司企业价值，为投资者投资及公司决策提供参考。
关键词：经济增加值；企业价值；价值评估1九芝堂股份有限公司简介九芝堂股份有限公司（股票代码000989）于1999年成立，主要经营范围为中成药的研究、生产和销售，公司下辖多家子公司，并拥有数百家连锁门店。
九芝堂是同时拥有“中国驰名商标”“中华老字号”“国家级非物质文化遗产”称号的企业，是国家级创新型试点企业、国家中医药管理局中医药工程学重点学科建设单位和国家企业技术中心。
2经济增加值的概念及发展经济增加值（EVA），是指超过资本成本的投资回报，企业资本成本通常由债务资本与权益资本构成，公司年度收益扣除企业债务资本成本与权益资本成本后的余额即为经济增加值。
理论研究方面Bennett Stwart＆Joel Stern（1991）将思腾思特咨询有限公司剩余收益理论与双M理论相结合，首次提出经济增加值这一概念。
Feltham and Ohlson（1995）年的干净盈余理论，对EVA理论进行了仔细的分析，促进了EVA理论的发展。
Steven Milunovich（1996）、Lehn（1997）对单变量进行检验，得出MVA与EVA的相关性比MVA与会计益、权益收益的相关性要大许多。
在我国，杨继良（1994）首次介绍美国的经济增加值理论，张先治（1997）在求是期刊发表《EVA理论与应用研究》为我国的EVA理论研究奠定基础。
我国生物制药公司价值评估方法研究
我国生物制药公司价值评估方法研究生物制药公司是指专门从事生物医药研发、生产和销售的企业。
如今，生物制药行业是全球医药市场上最具活力和发展潜力的领域之一、对于生物制药公司的价值评估，可以采用多种方法进行，下面将介绍几种常见的评估方法。
1.直接比较市场法直接比较市场法是一种常用的评估方法，即将被评估公司与已知市值的相似公司进行比较。
这种方法要求被评估公司与比较公司具有相似的业务模式、产品线和市场地位等特征。
通过比较其市值，可以初步估算出被评估公司的价值。
2.直接比较财务法直接比较财务法是一种基于财务数据的评估方法。
该方法主要依据被评估公司的财务指标（如营业收入、净利润、资产负债表等），与相似公司进行比较。
通过对比财务数据，可以得出被评估公司的相对价值。
3.盒式评估法盒式评估法是一种综合应用多种评估方法的方法。
通过设定评估指标和相关权重，将不同的评估方法进行权重综合，得到一个综合的评估结果。
这种方法可以综合考虑各种因素对公司价值的影响，提高评估的准确性。
4.市场倍率法市场倍率法是一种基于市场交易数据的评估方法。
该方法主要依据被评估公司的市盈率、市销率、市净率等市场倍率指标，与相似公司进行比较。
通过对比市场倍率，可以初步估算出被评估公司的价值。
5.财务模型法财务模型法是一种基于公司财务模型的评估方法。
该方法通过建立一个详细的财务模型，对公司的未来预测进行分析和估算。
通过对未来现金流量的估算，可以得出公司的内在价值。
在进行生物制药公司的价值评估时1.公司的技术实力和创新能力，包括研发平台、专利技术和产品线等；2.公司的市场地位和市场前景，包括市场需求、行业竞争和市场份额等；3.公司的财务状况和财务指标，包括营业收入、净利润、资产负债表等；4.公司的管理层和团队素质，包括领导能力、专业知识和管理经验等；5.公司的风险因素和潜在风险，包括法律法规、政策环境和市场竞争等。
综上所述，生物制药公司的价值评估可以采用多种方法进行，如直接比较市场法、直接比较财务法、盒式评估法、市场倍率法和财务模型法等。
我国医药行业上市公司企业价值评估方法研究毕业论文
我国医药行业上市公司企业价值评估方法研究毕业论文【摘要】医药行业是我国经济中的重要部门，医药上市公司在市场中具有重要的地位。
企业价值评估是投资者和市场对于上市公司价值的判断和预测，也是决策者在投融资活动中的重要参考依据。
本文主要对我国医药行业上市公司企业价值评估方法进行研究，包括市盈率法、市净率法、现金流量法和股权价值法等。
通过对比分析这些方法的优缺点，为投资者和决策者提供科学、合理的企业价值评估方法，提高投资决策的准确性和效果。
【关键词】医药行业；上市公司；企业价值评估方法；市盈率法；市净率法；现金流量法；股权价值法【引言】医药行业是我国经济发展中的重要支柱产业，具有广阔的市场空间和良好的发展前景。
近几年，我国医药行业上市公司数量不断增加，其中上市公司的企业价值评估显得尤为重要。
企业价值评估不仅能够为投资者提供参考依据，也能帮助决策者做出准确的决策。
因此，对于医药行业上市公司的企业价值评估方法进行研究具有重要意义。
【方法】本文结合我国医药行业的实际情况，选取了市盈率法、市净率法、现金流量法和股权价值法作为研究对象。
分别对这些方法的原理和计算步骤进行详细介绍，并通过实例加以说明。
然后，分别对这些方法的优缺点进行比较分析，为投资者和决策者提供科学、合理的企业价值评估方法。
【结果】市盈率法是最常用的企业价值评估方法之一，其优点在于简单易用，能够快速得出企业的价值。
但是，市盈率法在忽略了企业的成长前景和风险等方面。
市净率法主要适用于稳定盈利的公司，能够更好地反映企业的净资产价值。
现金流量法则更加注重企业的现金流情况，能够更准确地评估企业的价值。
股权价值法则综合了公司的财务指标和市场因素，能够更全面地评估企业的价值。
通过比较这些方法，可以选择最适合的方法进行企业价值评估。
【结论】在医药行业上市公司的企业价值评估中，不同方法各有优劣。
投资者和决策者应根据企业的实际情况选择合适的方法进行评估。
同时，在评估过程中，还应综合考虑其他因素，如行业前景、竞争情况等。
医药上市公司投资价值评估研究——以云南白药为例
医药上市公司投资价值评估探究——以云南白药为例一、引言近年来，随着人们生活水平的提高和健康意识的增强，医药行业蓬勃进步。
作为医药行业中的佼佼者，医药上市公司备受关注。
投资者纷纷将目光聚焦于这些公司，期望能够找到投资价值较高的标的。
本文以云南白药为例，进行医药上市公司投资价值评估探究。
二、云南白药公司梗概云南白药是一家中国民营企业，创立于1971年。
公司主要从事中成药、健康食品、个人护理品等领域的研发、生产和销售。
云南白药以其悠久的历史、优质的产品和良好的市场口碑在医药行业中颇负盛名。
公司自上市以来，一直走在创新进步的道路上，业绩稳步增长，市值不息攀升。
三、投资价值评估方法1. 基本面分析基本面分析是投资价值评估中最常见的一种方法。
通过评估公司的财务状况、经营状况、市场竞争力等指标来裁定公司的投资价值。
在对云南白药进行基本面分析时，可以关注以下几个方面：（1）财务状况：通过分析公司的财务报表，比如利润表、资产负债表、现金流量表等，评估公司的盈利能力、偿债能力和现金流状况。
（2）经营状况：了解公司的业务范围、产品研发能力、销售渠道、市场份额等内容，并将其与竞争对手进行比较。
（3）市场竞争力：分析公司所处市场的竞争环境，评估公司的品牌影响力、市场份额、产品价格等因素。
2. 相对估值法相对估值法是一种常见的投资价值评估方法，通过比较公司与同行业其他公司的估值指标，来裁定公司是否被低估或高估。
常用的相对估值指标包括市盈率、市净率、市销率等。
在评估云南白药的投资价值时，可以将其市盈率与同行业其他公司进行比较，裁定公司的估值水平。
3. 基于将来现金流的估值方法基于将来现金流的估值方法是一种较为精确的投资价值评估方法，通过猜测将来现金流，计算出公司的内在价值，从而裁定投资的合理性。
在对云南白药进行投资价值评估时，可以通过分析公司的将来经营规划、产品研发方向、市场需求等因素，猜测将来现金流，并计算出公司的内在价值。
创新药的估值体系及研究方法
创新药的估值体系及研究方法创新药的研发需要巨额的投资和长期的时间，同时也具有高风险。
因此，对于创新药的估值体系和研究方法的探讨是非常重要的，这对于制药公司、投资者和政府部门都具有重要意义。
估值体系是指通过一系列的指标和模型对创新药的价值进行估算和分析的系统化方法。
而研究方法则是指对创新药的相关信息和数据进行采集、整理和分析的方法和技术。
下面将分别就创新药的估值体系和研究方法进行详细介绍。
一、创新药的估值体系1.药品市场需求：首先要考虑到创新药的市场需求，即该药品所针对的疾病的患病率、潜在患者数量、治疗效果等。
估值体系中可以通过市场调研、患者调查等方法获取相关数据，从而对市场需求进行量化分析。
2.创新药的技术壁垒：创新药所涉及的技术壁垒也是影响其价值的重要因素之一、包括专利保护、生产工艺、药物配方等方面均需要考虑，这也是制药公司建立竞争优势和维持盈利能力的关键因素。
3.临床试验数据：临床试验数据是评估创新药疗效和安全性的重要依据，也是估值体系中不可或缺的一环。
通过对临床试验数据的分析和验证，可以提供给投资者和决策者对创新药的风险和潜在价值做出科学的评估。
4.创新药的成本和回报：创新药的研发成本是巨大的，因此需要对投入成本和预期回报进行综合评估。
包括研发费用、市场推广费用、专利保护费用等方面均需要考虑，这也是投资者评估创新药投资价值的主要参考指标之一二、创新药的研究方法1.数据分析：创新药的研究需要大量的数据支持，包括分子结构、药理作用、临床试验数据等方面。
因此对于各种类型的数据进行分析和挖掘，可以帮助研究人员更深入地了解创新药的特性和效果。
2.临床试验设计：临床试验是评价创新药安全性和有效性的主要手段，因此对于临床试验设计的合理性和科学性十分重要。
包括研究对象的选择、试验方案的设计、数据采集和分析等方面均需要进行精心规划和执行。
3.经济评估：创新药的研发涉及巨额资金投入，因此需要对研发成本和预期回报进行经济评估。
医药上市公司投资价值评估研究——以云南白药为例
医药上市公司投资价值评估研究——以云南白药为例引言：随着医疗技术的不断发展和人们健康意识的提高，医药行业成为了投资领域的热点之一。
作为医药行业的代表之一，云南白药公司无疑备受关注。
本文将以云南白药为例，对医药上市公司的投资价值进行评估研究。
一、云南白药公司概况云南白药公司成立于1905年，是一家以生产和销售以天然草本为主的中成药为主的医药企业。
公司经过提炼整理，将云南传统草本药物制成易于服用的制剂，并通过广泛的销售网络，将产品推向市场。
云南白药公司凭借其独具特色的产品、强大的品牌影响力和稳定的市场份额，成为了中国医药行业的领军企业之一。
二、财务状况分析1. 营业收入增长稳定：云南白药连续多年保持着稳定的营业收入增长。
其营业收入主要来源于中草药保健品和化学制剂两个领域，这两个领域都具有较高的市场需求。
同时，云南白药公司通过广告宣传策略和市场拓展，成功实施了品牌升级和产品结构调整，进一步增加了收入来源。
2. 毛利率持续提高：云南白药公司的毛利率也在逐年提高。
这说明公司在生产和销售过程中能够更加高效地控制成本，并获得更高的毛利润率。
这种趋势是云南白药公司积极进行产品和市场优化的结果，也彰显了公司的竞争力和市场份额的增长。
3. 流动性较高：云南白药公司的流动性较高，这有助于公司应对市场的变动和资金的周转。
同时，公司积极投入研发和市场推广，进一步提升其产品的竞争力。
这也说明云南白药公司在现金管理和资本运作方面表现良好。
三、竞争力分析1. 强大的品牌影响力：云南白药作为中国市场的领导者，具有很高的品牌认可度和忠诚度。
公司通过长期的品牌建设和市场推广，在中草药保健品领域树立了良好的口碑。
2. 研发能力的持续提升：云南白药公司致力于开展研发工作，提高产品的质量和创新性。
公司拥有一支专业的研发团队，不断推出具有市场竞争力的新产品。
这种创新能力是云南白药公司持续保持竞争力的重要因素之一。
3. 广泛的销售网络：云南白药拥有覆盖全国的销售网络，产品销售渠道广泛。
浅析生物医药企业估值问题
浅析生物医药企业估值问题作者：高春玲刘永前来源：《中国乡镇企业会计》 2018年第10期摘要：基于对生物医药企业价值要素分析，结合财务指标与非财务指标共同影响，为评估生物医药企业估值提供实践依据。
构建了生物医药企业估值的指标体系。
选取沪深两市15 家生物医药企业综合评分，为生物医药企业估值研究提供探索思路。
关键词：生物医药；企业估值；层次分析法；指标体系一、引言生物医药企业是新兴技术企业，包括细胞工程、酶工程、生物芯片技术、基因测序技术、基因药物、蛋白药物、单抗克隆药物、小分子化学药物等。
未来成长机会价值体现生物医药企业价值，并且其价值创造过程离不开人力资源的支持。
生物医药产业具有“四高一长”特点，即高风险、高收益、高技术、高投入、长周期，考量生物医药企业价值通常不能采用传统的方法。
因此，生物医药企业估值一直是投资决策的难题。
近年来国内外文献指出企业估值的驱动因素众多，主要地分为财务视角和非财务视角，包括盈利能力、偿债能力、人力资源、技术创新等多要素。
我们应该同时关注财务与非财务因素对其价值的综合影响，探寻科学合理的估值方法。
二、企业估值方法通常地，公司估值方法分为两类：一是相对估值方法，二是绝对估值方法。
1.相对估值方法相对估值法简单易懂，也是最为投资者广泛使用的估值方法。
相对估值方法主要采用乘数方法，较为简便。
常见的有P/B 估值法、P/E 估值法、PEG 估值法、EV/EBITDA 估值法等。
2.绝对估值法绝对估值法是一种现金流贴现定价模型估值法。
贴现现金流模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票的内在价值，如股利贴现模型、自由现金流模型等。
综合理解，本文认为企业估值主要包括两个方面，一是利用现有资源能力；二是创造价值的能力，即未来发展的潜在价值。
三、生物医药企业的估值模型在企业价值评估实践中，不可能考虑所有的影响因素；而是在分析影响企业估值机制的基础上，综合考虑各因素的重要性。
因此，本文根据生物医药企业的特点，结合财务和非财务两方面因素，特别是创新与技术、人力资源非财务指标对企业估值的影响。
江苏省医药上市公司投资价值实证研究
定 价 理论 等 。 格 雷 厄 姆 （９ ４ 认 为 一家 企 业 的 价值 等 于其 未 来 受 教 育程 度 两 个维 度来 衡 量 高 层 管 理 人 员 ， 分 方 法见 表 ２ １３ ） 得 。截
定 的 价 格 购 买 某 种 股 票 ，是 因 为 他 相 信 有 人 将 以更 高 的价 格 瑞 医药 （０ ２ ６ 、 ６ ０ ７ ） 康缘 药 业 （０ ５ ７ 、 环 药 业 （０ ５ ３ 、 京 医 ６ ０ ５ ）联 ６ ０ １ ）南
上 市 公 司 ， 投 资 价 值 更 是 日益 受 到 投 资 者 的 重 视 。 目前 研 究 上 其
市 公 司 投 资 价 值 的 理 论 和 方 法 。 主要 是 基 于 行 业 划 分 得 出 的结 相 关 关 系 ，这 种 关 系 反 映 到 指标 中又 表 现 为 指 标 间 的信 息重 叠 ， 论 ． 对 区域 乃 至各 省 做 出 的投 资 价值 研 究 较 少 ． 致 现 有 的财 以上 方 法 由 于 对 这 种 信 息 重 叠 未 采 取 任 何 消 减 措 施 而 直 接 加 权 针 导
（ 阳农 业大学 经济 管理 学院 ， 阳 １０ ６ ） 沈 沈 １８ ６
［ 要］ 摘 本文以江苏省医药上市公司为样本， 分析影响江苏医药上市公司投资价值的因素， 融入 高管人员综合考评 因素，
构 建 新 的 上 市公 司投 资价 值 财 务 评 价 指 标 体 系 。 用 多元 统 计 分 析 中的 主 成 分 分 析 法 对 江 苏省 ６家 医药 上 市 公 司进 行 实 运
２１ ０ １年 １月
中 国 管 理 信 息 化
Ｃｈ ｎ ｎ ｇ ｍｅ ｔＩｆ ｒ ｔ ｎｚ ｔ ｎ ｉ ａＭａ ａ ｅ ｎ ｎｏ ｍａｉ ｉａｉ ｏ ｏ
基于FCFF模型的生物医药类上市公司企业价值评估研究
基于FCFF模型的生物医药类上市公司企业价值评估研究随着我国宏观经济和资本市场的发展与成熟，以资本市场为中心展开的企业重组、并购等外部产权交易和内部投、融资等活动对企业价值评估的依赖性越来越强，价值评估已成为揭示企业价值创造能力和方式的主要工具，也成为金融、投资、财务等领域的重要研究内容，它的出现为企业进行战略分析、投资决策及价值管理提供了更多参考。
同时近年来，随着“现金为王”理念的推崇和相关理论的完善，自由现金流及其折现模型逐步成为了衡量企业价值的重要依据，在价值评估中占据了主导地位。
因此，从自由现金流角度来探讨企业价值评估问题也成为学者们关注的重点。
目前，伴随着科学技术水平的提升和我国医疗制度的改革和推进，作为关系国计民生的重点行业之一，生物医药行业在国民经济中的重要地位越来越凸显，它已逐渐成为我国新的经济增长点和投资关注点，因此，研究该行业的企业价值评估问题对于我国生物医药企业尤其是上市公司改善管理，增强企业竞争力，促进企业持续发展，顺利实现不同主体的利益等具有重要意义。
本文正是以此为切入点，从相关理论分析入手，首先对国内外学者在该领域的研究成果进行归纳总结，从而明确本文的写作目的及意义；其次对企业价值评估理论和自由现金流理论进行了深入的剖析，并对自由现金流模型的评估原理进行了介绍；再次描述了生物医药企业的行业特征并以以上理论分析为基础，选取33家在沪深两市上市的A股生物医药类公司作为研究对象进行实证分析，用自由现金流模型对该类上市公司企业价值进行评估，再对评估结果与股价进行相关性分析，结果表明，以自由现金流模型评估的企业内在价值与股价虽然不完全一致，但二者之间有着高度的相关性，从而验证了该价值评估模型在生物医药类上市公司的适用性；最后，根据分析结果，透视该模型的主要影响因素，并选取相关指标，运用spss17.0统计软件进行主成分分析，再根据各主成分得分及排名将样本企业分为4类，并有针对性的对四类企业提出价值提升途径及策略，从而为该类上市公司企业价值评估模型的选择及企业价值的提升方法提供借鉴和依据，为投资者做出正确的投资决策提供参考，最终促进生物医药产业持续、健康、稳定发展。
医药企业价值评估浅议
3
移 V=TC0垣
t=1
EVAt （1+r）t
（1）
3
移 V=TC0垣
t=1
EVAt （1+r）t
+
EVA2020 r
（2）
根据上述公式及上文部分数据分别计算如下：（1） 企业短
期估值，评估基准日 2017 年 12 月 31 日的仁和医药公司资本
总额为（调整前）5，698，115 万元，企业未来 3 年的 EVA 现值
为 736，478 万元。因此，可以得到仁和医药公司 2018 年 1 月 1
日为评估基准日企业未来 3 年的企业估值为：企业估值=
5698115+736478=6434593（万元）。（2）企业长期估值，从企业并
购为目的角度看，仁和医药公司的经营处于一个持续、平稳的
发展状态，因此企业长期估值可以分为三部分，即投入总资本、
接下来利用表 2 计算得出的税后净营业利润变动率和总 资本变动率来预估 2018耀2020 年仁和医药公司的税后净营业 利润金额与总资本金额，如表 3 所示。（表 3）
由于预估基于企业稳定发展的假设，因此采用 2015耀2017 年平均加权资本成本的均值作为预估期的平均加权资本成本， 其结果为 5.1%。根据公式，2018耀2020 年的 EVA 计算值如下： EVA2018 =500065 -4741763 伊0.051 =258235 （ 万 元 ）；EVA2019 = 526817 -5012626 伊0.051 =271173 （ 万 元 ）；EVA2020 =555001 5298960伊0.051=284754（万元）
企业当前的价值，实现准确评估企业价值的企业目标。EVA 的
计算应基于企业自身的资本成本率，这样可以真实准确地通过
基于收益法的企业价值评估以恒瑞制药为例
基于收益法的企业价值评估以恒瑞制药为例一、本文概述本文旨在探讨基于收益法的企业价值评估方法，并以恒瑞制药为例进行具体分析和应用。
我们将对收益法企业价值评估的基本原理进行概述，包括其定义、理论基础和评估步骤。
然后，我们将介绍恒瑞制药公司的基本情况，包括公司的历史背景、业务范围、财务状况等。
接着，我们将运用收益法评估恒瑞制药的企业价值，通过对公司的未来收益预测、折现率的选择和计算等步骤，得出公司的价值评估结果。
我们将对评估结果进行分析和讨论，探讨评估结果的合理性和可靠性，并提出相应的建议和改进措施。
通过本文的研究，我们希望能够为投资者和利益相关者提供更加准确和可靠的企业价值评估方法，为企业的战略决策和财务管理提供参考和借鉴。
二、收益法原理及步骤收益法是一种基于企业未来预期收益来评估其整体价值的方法。
其基本原理是，企业的价值取决于其未来能够产生的经济收益。
这种方法的核心在于预测企业未来的自由现金流，然后将其折现至评估基准日，从而得到企业的价值。
收益法认为，一个企业的价值应该等于其未来预期收益的总和。
预测自由现金流：自由现金流是企业运营活动产生的现金流入减去必要的投资支出后的剩余现金。
预测自由现金流需要考虑企业的营业收入、运营成本、税收、折旧和摊销等因素。
确定折现率：折现率反映了资金的时间价值和风险。
在确定折现率时，需要考虑无风险利率、市场风险溢价以及企业特定风险等因素。
计算企业价值：通过将预测的自由现金流按照适当的折现率进行折现，可以得到企业的价值。
这通常需要一个连续多期的预测，包括明确预测期和永续增长期。
敏感性分析：为了评估预测结果的稳定性和可靠性，需要进行敏感性分析。
这包括分析不同假设条件（如增长率、折现率等）变化对企业价值评估结果的影响。
以恒瑞制药为例，采用收益法进行评估时，需要首先对其未来的自由现金流进行合理预测。
这需要考虑公司的研发能力、市场竞争力、产品线扩张计划等因素。
在确定折现率时，需要充分考虑医药行业的特点和公司的风险状况。
医药上市公司投资价值评估研究——以云南白药为例
医药上市公司投资价值评估研究——以云南白药为例医药上市公司投资价值评估研究——以云南白药为例1. 引言云南白药是中国医药行业的知名企业，拥有悠久的历史和卓越的产品质量。
作为一家上市公司，云南白药吸引了广大投资者的关注。
本文将以云南白药为例，对医药上市公司的投资价值进行评估研究。
2. 公司概况云南白药成立于1958年，总部位于云南省昆明市。
公司以中草药产品为主营业务，包括云南白药膏和云南白药牙膏等。
云南白药在多个领域具有市场竞争力，包括消炎止痛、口腔护理等。
公司在国内外都有广泛的销售网络，并拥有多个生产基地与研发中心。
3. 行业分析医药行业是一个高度竞争的行业，但也是一个充满机遇的行业。
中国的医药行业正处于快速发展阶段，人口老龄化和卫生健康意识的提高将推动医药市场的增长。
同时，国家对医药行业的政策支持也为企业带来了发展的机会。
然而，行业内的竞争压力也需要投资者高度重视。
4. 公司财务分析投资者在评估一家上市公司时，财务分析是一个关键的环节。
云南白药作为一家上市公司，其财务状况决定了其投资价值。
在过去几年中，云南白药的财务状况良好，每年的营业收入和净利润都保持着稳定增长的趋势。
同时，公司的资产负债状况也相对健康，资产规模不断扩大，债务水平保持适度。
这些都是投资者评估公司价值的重要指标。
5. SWOT分析为了更全面地评估云南白药的投资价值，我们还需要进行SWOT分析。
公司的优势在于品牌知名度高、产品质量可靠，以及多年来在市场上积累的口碑。
而劣势则包括行业竞争激烈，以及后续产品研发和创新能力的相对不足。
在机会方面，中国医药市场的增长潜力巨大，国家政策支持为云南白药提供了发展机会。
然而，对云南白药而言，威胁主要来自于竞争对手的崛起和新兴科技的冲击。
6. 投资价值评估根据财务分析和SWOT分析的结果，可以对云南白药的投资价值进行评估。
公司具有稳定的财务状况和良好的市场表现，同时也面临着行业竞争和创新压力。
投资者可以结合财务指标和市场前景，综合考虑公司的长期发展潜力，确定是否值得投资。
医药行业投资价值和风险评估
效的 。无论是四大 国有 商业 银行还是新型商业银行 ，不 良贷款 因而 明显 降低。但是 ，这 样做 的结
果却 引 发 了越 来 越 大 的利 率 风 险 。
首先 ，长期 固定债券 投资存在着 巨大利率风险。从历史上看 ，以 １７ ９ ８年为基期 ，中国商 品零
售 价 格指 数 至 １９ ９ ９年 这 ２ １年 里 已增 长 ２ ６倍 ： 以 １８ ． ９ ５年 为基 期 ，居 民 消 费价 格 指 数 至 ２ ０ ０ １年
个百分点 。１６ 家 中药工业企业共完成总产值 ２ ８ ５ ２１ ６ ． 亿元 ，同 比增长 ｌ ．％ ３ ８ ，增速 比上年 同期提
高 Ｏ ５个 百 分 点 。化 学 制 药 工业 作 为 医 药 行 业 的重 要 支 柱产 业 ，发 展 势 头 较 好 ，效 益 增 长较 快 ， ． 是 医 药 经 济 快 速 增 长 的 基 础 ，但 销 售利 润 率 有 待进 一步 提 高 ： 而 中药 工 业 销 售 利 润 率 较 好 ，但 增 长 趋 弱 ， 展 趋 缓 。 据 国 家统 计 局 中 国经 济 景 气 监 测 中心 对 １０ 发 另 ２ ０多 家 医 药 企 业 的 追 踪 调 查 结 果 ，
工贸易 出现加快迹象 ，国际跨 国制药公 司 “ 转移生产 ”战略开始初步 显现 。
亮 点之二 ：经济 效益较去年增长 ，景气度平稳攀升
在 重 点行 业 生 产 增 长 稳 定 的 同时 ，化 学 制 药 工 业 生 产 增 长 较 好 ，但 中药 生产 增 长 减 弱 。 １６ ７３ 家 化 学 制 药 工 业 企 业 共 完 成 总 产 值 ８ １６亿 元 ，比上 年 同期 增 长 ２ ． ％ ０． ２ ５ ，增 速 比上 年 同期 提 高 ７ １ ．
医药企业价值评估研究
1引言医药行业一直是我国重点扶持发展的行业，尤其是在疫情的影响下，国家十分重视医药制造业的发展。
近年来，国家相继出台《中医药发展“十三五”规划》《“健康中国2030”规划纲要》等一系列战略政策，不断加大对医药制造业的政策支持力度。
广州白云山医药集团股份有限公司，成立于1997年9月1日，A 股股票代码为600332，是一家集药品研发、生产和销售于一体的中医药制造企业，自成立以来发展势头良好。
对于这类企业的估值，目前大多采用自由现金流折现法，忽略了企业研发项目的价值，所以文章结合自由现金流法与实物期权法对该企业进行价值评估。
2医药制造业的发展现状与特点2.1医药制造业的发展现状2.1.1国家政策大力支持2022年以来，国家在药品监管、医疗保障等多个领域出台新法规和新政策，在政策驱动下，医药行业风险与机遇并存，国内医药企业逐渐向创新驱动型转变。
医疗服务方面，2022年4月，国家医疗保障局发布《关于做好支付方式管理子系统DRG/DIP 功能模块使用衔接工作的通知》。
国家医疗保障局依托全国统一的医保信息平台开发了DRG/DIP 功能模块基础版，将推进DRG/DIP 支付方式改革向纵深发展。
药品监管方面，2022年5月，国家药品监督管理局发布《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案征求意见稿）》，要求调整现行《条例》不相适应的内容，细化具体管理规定。
2022年9月，国家市场监督管理总局发布《药品网络销售监督管理办法》，对药品网络销售管理、平台责任履行、监督检查措施及法律责任作出了规定。
医疗保障方面，2022年7月，国家医疗保障局发布《关于进一步做好医疗服务价格管理工作的通知》，要求强化医疗服务价格宏观管理和动态调整，扎实做好医疗服务价格日常管理工作。
2.1.2市场需求持续增长第七次人口普查数据显示，我国60岁及以上人口为2.64亿人，65岁及以上人口高达1.91亿人，占总人口的比例分别为18.7%和13.5%，随着人口老龄化的加剧和生活水平的提高，人们对医疗服务的需求在不断增加。
基于EVA的千红制药企业价值评估
基于EVA的千红制药企业价值评估企业价值评估是一种重要的财务分析工具，有助于企业和投资者理解公司的真实价值。
本文将采用经济增加值（EVA）方法，对千红制药进行企业价值评估。
千红制药是一家专注于医药研发和生产的公司，产品涵盖药品、医疗器械和生物制品等领域。
公司在医药行业具有较高的知名度和市场占有率，且近年来一直保持稳健增长。
EVA是一种基于经济利润的企业价值评估方法，其核心思想是只有当企业的税后净营业利润超过债权人和股权投资的机会成本时，企业才真正创造了价值。
EVA的计算公式为：EVA = NOPAT - WACC * TC。
其中，NOPAT为税后净营业利润，WACC为加权平均资本成本，TC为投入的总资本。
NOPAT计算：NOPAT =利润总额 * (1 -税率) = 5000 * (1 - 2) = 4000万元。
WACC计算：根据资本结构，千红制药的债务资本比例为40%，权益资本比例为60%。
根据债务资本和权益资本的各自成本，可计算出加权平均资本成本WACC = 4 * 08 + 6 * 1 = 128。
TC计算：根据资产负债表，千红制药的总资本TC = 7000 + 2000 + 1000 = 万元。
EVA计算：EVA = NOPAT - WACC * TC = 4000 - 128 * = 2720万元。
根据上述计算结果，可得出千红制药的企业价值为2720万元。
需要注意的是，EVA方法虽然能够较为准确地反映企业的真实价值，但也存在一定的局限性。
在实际应用中，还需结合其他评估方法，如市场法、收益法等，以更全面地评估企业的价值。
通过本文的评估分析，千红制药的企业价值为2720万元。
该数值仅为基于EVA方法的结果，实际的企业价值还需结合其他相关因素进行综合评估。
无论如何，千红制药展现出了稳定且强大的经营绩效，具有较高的市场竞争力。
未来，随着医药市场的进一步发展和公司战略的实施，其企业价值有望得到进一步提升。
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医药企业投资价值评估体系的研究●时晓阳 摘 要:文章根据当前我国医药企业面临的竞争和进一步发展所遇到的资金问题,从促进企业与风险投资的结合出发,强调分析企业投资价值的重要性,在分析国内外风险投资商考察企业所用指标的基础上,结合医药行业的特点,提出一套医药企业投资价值分析指标体系。
关键词:投资价值 评估 指标体系中图分类号:F270 文献标识码:A文章编号:1004-4914(2003)08-294-02一、研究目的中国加入世界贸易组织后,进口药物的关税将在3-5年内从20%降至6%;国内医药企业将面临因关税降低带来的国外药品的激烈竞争。
目前国内医药行业绝大部分企业存在规模偏小、自主研发能力差、核心竞争力弱的问题,这种状况很难抵挡即将来临的国外同行的冲击。
很多企业反映,改变目前状况遇到的关键问题是资金不足。
医药行业是一种高风险、高回报的高技术产业,就其特点来说,最适合的筹资渠道是风险投资。
而风险投资并非对任何高技术项目都会投资,它看重的是项目的潜在市场价值,只有在未来能顺利的生产出产品并能容易地开拓市场产生巨额利润的高科技成果才是风险投资关注的对象。
因此说,企业价值是联系二者的纽带。
企业投资价值分析是风险投资进行决策不可或缺的重要一环,企业只有充分客观的分析展示自身的增长潜力,才能更好地吸引风险投资,得以更快的发展壮大。
本文以此为出发点,就如何分析医药企业的投资价值进行了研究,提出一套企业投资价值评估指标体系,供医药企业和风险投资商参考。
二、风险投资商考察评价企业常用指标分析有关高新技术企业投资价值评估指标的研究早在20世纪60年代就已开始。
关于评估内容,Darryl.J.Cooke 等认为,项目选择和评估的主要内容包括几个方面:管理队伍、经营记录和商业计划、发展前景和退出的安排。
他主要是从影响企业整体价值的关键方面来定性评估企业的价值。
一支优秀的管理队伍能保证企业顺利发展;良好的经营记录和详细的商业计划可以增加风险投资商的投资信心;先进独特的技术及其商业化的可行性使企业具备良好的发展前景;理想的退出方式能使投资回报得以最大限度的实现。
本文认为,在实际工作中,还应考虑企业价值的定量分析,确定交易价格。
定性与定量有机结合才能更准确的完成企业价值的评估。
关于评估指标,Tyebjee 等人1984年通过调查,得到风险投资在项目评估时对23个指标的使用频率,他们请风险投资家按指标对案例评分,分差、一般、好、很好4个等级。
除此以外,参与者还分别用总体回报和风险来评价,回报的估测分为低、中、高、很高4个等级。
将得到的数据进行因素分析和线性拟合,得出评估基本指标划分为五个范畴:市场吸引力(市场规模、市场需求、市场增长潜力、进入市场渠道);产品差异度(产品独特性、技术水平、利润含量、产品专利化程度);管理能力(管理技能、市场营销能力、财务技能、企业家素质);抵御环境威胁能力(防止产品或技术老化的能力、防止竞争者进入的能力、对付经济条件变化的能力);变现能力(变现难易、变现方式选择)。
Tyebjee 总结的方法实际是把企业价值评估分为收益和风险两部分,预测回报采用等级法,也没有解决定价量化问题。
1994年,美国两位学者Vance.H.Fired 和Robert.D.Hisrichz 在三个地区各选择六位风险投资家作调查,选取的18个案例分属不同行业不同发展阶段。
得出15个“基本评估标准”。
1996年,香港中文大学客座教授刘常勇先生等总结出台湾地区风险投资评估准则,归纳为五个方面:经营计划书:明显的竞争优势、逻辑合理程度;经营机构:创业者的经历、背景、性格特点,经营团体的专长能力、管理能力、经营理念、对营运计划的掌握程度;市场营销:市场规模、市场潜力、市场竞争优势、营销策略规划;产品和技术:技术来源、技术人才与研发能力、专利与知识产权、产品的附加值与独特性、生产制造计划可行性与周边产业配套情况;财务计划和投资报酬:创业公司的投资状况、股东结构、财务计划的合理性,资金需求规划的合理性,预期投资报酬率,资金回收年限、方式与风险。
总体而言,风险投资家对好项目的评价是:良好的发展前景加上独到的运作模式,并由一个优秀团队来管理。
到目前为止,风险投资业尚无一个统一的评估准则,但一些基本指标是大家共同关心的。
在实际工作中,应根据具体企业所处行业特点、不同发展阶段等因素有所侧重增减。
三、医药企业基本特点分析目前国内医药企业大部分处于有盈利的扩张阶段,这是风险投资的最佳时机。
在分析医药企业价值时应注重其行业的特殊性。
中国加入世贸组织后,制药企业面临来自国际国内的竞争与挑战,特别是国际方面,知识产权保护条款的实施,让企业告别仿制时代,除一些公开的技术外,不能再无偿使用。
企业必须增强自主研发能力,开发出自己的技术和产品。
新的形势要求管理者必须具备较强的技术能力和创新精神,才能在激烈竞争的市场中争得一席之地。
新产品的持续开发和技术更新是企业持续发展的生命之源,对竞争对手与行业环境的及时分析和把握是企业不被淘汰的重要保证。
国家对药品实行生产许可证管理,形成一道政策屏障。
因此,对医药企业来说,管理者的素质、现有产品与技术的先进性、新产品的研发能力、市场与环境的把握、管理的水平对它的发展前景起着重要的作用。
作为一个处于扩张期的科技企业,其财务历史和扩张方案及收益预测,是投资者直接关注的内容。
投资回报的实现环节则是每一个风险投资者所关心的。
四、医药企业投资价值评估指标体系的建立根据风险投资商评估企业投资价值常用的内容和指标,结合以上对医药行业及其发展特点的分析,对医药企业投资价值的评估提出如下内容和指标:1.管理层素质。
包括管理者的年龄、学历、专业、主要经历和业绩、团队精神等。
重点考察指标有:管理者的年龄和精力是否称得上年富力强;管理者的学历和专业是否与工作紧密相关;管理者的经历和业绩能否证明其胜任本职;管理者是否具备正直诚信坚韧不拔的禀赋;管理团队在技术、生产、营销、财务、领导管理等方面的能力能否实现互补;管理团队的合作默契性如何。
2.产品与技术。
包括产品的先进性、产品独特性、产品专利性、技术先进性、技术队伍、研发能力、研发投入、竞争优势等。
重点考察指标有:与市场同类产品相比,本公司产品的先进性和竞争优势;公司现有的和正在申请的知识产权(专利、商标)情况;公司产品的执行标准;公司以往的研究与开发成果及其技术先进性(技术鉴定情况);公司是否参与制订产品或技术的行业标准和质量检测标准;公司研发队伍情况;公司研发投入情况;公司的开发方向和重点;公司的技术储备及正在开发的技术和产品情况;公司的技术开发依托(大学、研究所)情况。
3.行业与市场。
包括行业情况、市场规模、市场份额、营销策略、竞争对手、销售收入预测等。
重点考察:过去几年行业销售情况及趋势预测;与行业内主要竞争对手的比较(市场份额等);行业管制情况及产品—492—●行业经济 《经济师》2003年第8期浅谈交通运输企业集团固定资产管理●路晋华 摘 要:按照现代企业制度理论,以资产授权者和受托经营者为依据,建立新型的固定资产管理体制和核算办法,加强固定资产购置和处置及固定资产日常管理,确保国有资产保值增值。
关键词:交通运输 企业集团 固定资产 管理中图分类号:F50 文献标识码:A文章编号:1004-4914(2003)08-295-01在现代企业制度下,如何加强国有交通运输企业集团固定资产的管理,是确保固定资产保值增值,收回投资,避免潜亏挂帐、虚盈实亏,提高企业获利能力的有效途径。
回顾工厂制下企业走过的路子我们知道,在国有交通运输企业中,由于对固定资产管理不到位、措施不得力、导致对固定资产投资、处置的盲目性和随意性,众多固定资产闲置、利用率不高、设备提前老化等等,这些固定资产少的几十万,多则上百万,是导致国有资产流失,企业经济效益滑坡的主要原因。
一、建立健全固定资产管理制度国有交通运输企业集团、其所属的子公司有的几个甚至几十个,集团公司相对于子公司是出资人是资产所有者,子公司相对于集团公司是资产经营的受托者是经营者,按照规范的法人治理结构,子公司对固定资产的投资、处理都应征得集团公司的同意,然而现实情况是由于子公司经营场地跨地区不集中且子公司负责人又是一级法人,客观上造成了对固定资产管理的松散性,这就要求我们对固定资产的管理首先要建立健全制度,用制度来规范固定资产管理。
1.在集团公司和子公司设立资产管理委员会,其成员由董事长、总经理、监事会主席、总会计师、总经济师、财务负责人、审计负责人组成。
如果集团公司或子公司要进行固定资产投资或处置,要经过资产管理委员会集体讨论通过拿出方案或意见,经董事会审议方能执行。
如果是子公司,除履行以上程序外还必须把方案意见报集团公司审批后方能执行。
2.在固定资产的投资上,要根据市场和企业经营需求进行可行性预测的讨论,依据科学的方法,合理核算固定资产投资规模和投资数量,如购买客车进行长途运营,是购置50万元一辆的合理还是购买200万元一辆的合理,购买货车是购买大吨位的合理还是购买小吨位的合理,各种车辆购置多少辆,一定要根据一个地区的自然经济条件、客货流市场、道路状况、运距、运价、营运成本计算投资回收期和获利情况,计算出固定资产需用量,确定固定资产投资的数量、项目和时间,使固定资产投资具有必要性和合理性。
3.拟定固定资产投资方案,一般有以下5个途径:(1)重新购置,增加固定资产数量;(2)对原有设备进行技术改造,提高生产能力;(3)融资租赁,分期付款;(4)经营租赁;(5)合资购买联合经营。
4.预测固定资产的投资收益,做出固定资产投资决策,固定资产投资收益一般通过投资利润率和投资回收期来计算,即:投资利润率:年利润率总额/固定资产投资总额×100%。
投资回收期:固定资产投资额/每年收回固定资产投资额。
根据不同的投资方案,计算出利润率和投资回收期做出投资决策。
5.确定固定资产购置资金来源,主要有以下几个途径:(1)争取国家技改资金;(2)企业自己筹集资金;(3)银行贷款;(4)募集外企业和个人入股资金。
二、固定资产日常管理规范化、科学化固定资产日常管理的规范化和科学化,是保证固定资产完好率,延长使用寿命、科学合理处置报废固定资产的关键。
要想做到固定资产的日常管理的规范化、科学化必须做好以下几点:(1)集团公司资产管理委员会下设的固定资产管理部门要设立各子公司主要厂房、设施、生产设备固定资产台帐,要规定具有多少元以上价值的固定资产才可设入,每月根据集团公司批准各子公司购置和处置固定资产的有关文件,对固定资产分门别类的进行固定资产增减核算,每半年和一年集团公司组织人员对子公司固定资产的增减变化比照文件批复进行检查,看有无未经批准擅自增加或减少固定资产,对执行制度好的要给予奖励,对违反制度的要给予通报批评处罚,并追究企业主要负责人的行政责任。