第四章旅 游企业投资决策分析
基于可持续发展的旅游投资决策分析
【 词 １旅 游投 资 决 策 关键
可 持 续 发展
博 弈
三 基 于 可 持 续 发 展 的 旅 游 投 资 效 益 、 长 期 以来 ，我 们 进 行 旅 游 投 资 决 策 时 ，仅 考 虑 旅 游 投 资 可 能 可 行 性 ，综 合各 种 因素 选 择 最佳 投 资 方 案 的 经 济 活动 。 旅游 投 资 产 生 的 经济 效 益 ，而 忽 视 了社 会 效 益 和 生 态效 益 。这 种 情 况 不 利 于 旅 游 业 的持 续 健 康 发 展 ，因此 ，应 该 综 合 的 考虑 旅 游 投 资 的 经 决 策 可 以分 为战 略 性 决 策 和项 目性决 策 。 现 实生 活 中 ，有三 大 因素 制约 着旅 游投 资 决策 ：经 济 效益 、社 济 、社会 和生 态 综 合 效 益 。而 且 对 于 不 同规 模 的旅 游 投 资 ，其 对 会 效 益 和 生态 效 益 。 这 三 方 面 是 相互 依 存 、相 互 影 响 的 ，它们 之 于 经 济 、社 会 、生 态 的 影 响力 也 是 不 同 的 ．总 的来 说 ，旅 游 投 资 间 是 一种 博 弈关 系 。 因此 ，可 以运 用博 弈 论 的 有 关思 想 方法 来 的 规 模 越 大 ，旅 游 的 各 种 效 益 也 就 越 大 。
旅 游 投 资 决 策 是 指 为达 到一 定 的旅 游 投 资 目标 ，用 ～定 方 法 对 旅 游 投 资 活动 进 行 科 学评 价 ，比较 不 同投 资 方 案 的经 济 技 术 研 究 这 一 过 程 中各 参 与 方 的行 为 、 策 略 问题 。
一பைடு நூலகம்
１ 经济 效 益 经 济 效益 是经 济 活 动 过 程 中 ．生 产要 素 的 占用 、投 入 、消 耗 旅 游 投 资 战 略决 策 旅 游 投 资 的 战 略 决 策 是 研 究 一个 国家 （ 者 地 区 ）内旅 游 投 与 成 果 产 出 之 间 的数 量 比例 关 系 。则 旅 游 投 资 的经 济 效 益 是 指 旅 或 资 领 域 的全 局 ｒ 划 和 重 大 策 略 问题 ， 涉及 旅 游 投 资 的 规模 、结 游 项 目的 投入 与成 果 产 出 之 问 的数 量 对 比 关 系 。 长 期 以来 旅 游 性谋 构 、布 局 、投 资 时序 和 效 果 等 多 方面 ，属于 多 目标 、多 层次 、 多 投 资 的 经 济效 益 一 直 是人 们 关注 的焦 点 。 很 多 旅游 投 资 决 策 考 虑 的最 重 要 因 素也 是 旅 游 投 资 的经 济 效 益 。 因此 关于 这 个 方 面 的 因素 的投 资 经 济 系统 工程 中 的 决 策 问题 。
旅游公司投资决策分析
旅游公司投资决策分析l.经济效益经济效益是经济活动过程中，生产要素的占用、投入、消耗与成果产出之间的数量比例关系。
则旅游投资的经济效益是指旅游项目的投入与成果产出之间的数量对比关系。
长期以来，旅游投资的经济效益一.直是人们关注的焦点。
很多旅游投资决策考虑的最重要因素也是旅游投资的经济效益。
因此，关于这个方面的研究比较多。
旅游投资的经济效益体现为旅游投资者的经营收益和当地居民通过参与旅游经营所获得的经济收入。
总的来说，旅游投资项目的经济效益分为正的经济效益和负的经济效益，总体来说，正面的经济效益大于负面的经济效益。
2.社会效益旅游投资对于当地社会的影响可以从两个方面来看待，一个方面是旅游投资对当地的社会产生积极的影响，另外一个方面也带来--些社会问题。
旅游投资开发活动对接待地区的社会文化产生影响的程度，与旅游投资开发的规模和接待地区的社会特点和社会发展程度密切相关。
大规模旅游投资开发活动的开展，引起的大规模人员流动，特别是异域游客的大量来访，难免会给旅游接待地区的社会和文化带来某种程度的影响。
其影响程度往往随着旅游活动规模的扩大而增大。
3.生态效益旅游投资可能产生的生态效益也是两个方面，一个方面，旅游投资通过采取一些措施来改善生态环境，则投资项目对目的地的生态环境产生正的效益;另外一个方面，则是旅游投资项目建成以后，对旅游目的地物质环境和生态环境的产生负面影响。
4.三者间的博弈关系要想实现可持续性的旅游投资决策，必须处理好经济效益、社会效益和生态效益三者之间的关系，即找到三者博弈关系的平衡点。
综合前述，过多的重视经济效益则会对生态造成一定程度的破坏，使生态效益减少;相反，过多的重视生态效益，则必定会影响旅游产业的经济效益。
两者是矛盾的博弈双方，可以将其视为--种静态博弈加以分析。
而经济效益和社会效益之，间更多的是一种互惠关系，经济效益上来了，人们的消费水平、当地的就业率、知名度等自然会随之上升，进而又对经济效益产生加强作用。
旅游企业投资决策的方法
德尔菲法特点
德尔菲法同常见的召集专家开会、通过集体讨论、得出 一致预测意见的专家会议法既有联系又有区别。德尔菲法 能发挥专家会议法的优点，即 能充分发挥各位专家的作用，集思广益，准确性高。 能把各位专家意见的分歧点表达出来，取各家之长， 避各家之短。 同时，德尔菲法又能避免专家会议法的缺点： 权威人士的意见影响他人的意见； 有些专家碍于情面，不愿意发表与其他人不同的意见； 出于自尊心而不愿意修改自己原来不全面的意见。 德尔菲法的主要缺点是过程比较复杂，花费时间较长。
电子会议法
电子会议法是将名义群体与 尖端的计算机相结合的一种 决策方法 多达50人围坐在一张马蹄形 的桌子旁，这张桌子上除了 一系列的计算机终端外别无 他物，主持人将问题显示给 决策参与者，他们把自己的 回答敲打在计算机屏幕上。 个人评论和票数统计都投影 在会议室内的屏幕上
电子会议法的特点
一是匿名。参与公共政策决策咨询的专家采取匿名的方 式将自己的政策方案提出来，参与者只需把个人的想法输 入键盘就行了。 二是可靠。每个人作出的有关解决公共问题的政策建议 都能如实的，不会被改动地反映在大屏幕上。 三是快速。在使用计算机进行政策咨询时，不仅没有闲 聊，而且人们可以在同一时间中互不干扰地交换见解，它 要比传统的面对面的决策咨询的效率高出许多。 互动群体法有助于增强群体内部的凝聚力，脑力激荡法可 以使群体的压力降到最低，德尔斐法能使人际冲突趋于最 小，电子会议法可以较快的处理各种观点。
旅游企业投资决策的方法
旅游企业投资决策的方法
经验决策 经验决策主要依 靠决策者个人经 验，智慧，胆识 和预感进行决策 科学决策 相对于经验决策 而言的决策方法， 它适用于日益复 杂的投资运动过 程
旅游企业投资决策的方法
头脑风暴法 名义群体法 德尔菲法 电子会议法
旅游投资性企业财务风险分析与控制
旅游投资性企业财务风险分析与控制
旅游投资性企业是指以旅游项目为主要经营活动的企业，其财务风险主要包括市场风险、流动性风险、信用风险和利率风险等。
市场风险是指旅游投资性企业因为市场需求变化、竞争加剧等因素导致销售收入减少或无法实现预期收益的风险。
为了控制市场风险，企业可以进行市场调研，了解市场情况和需求，制定合理的市场营销策略。
企业还可以与合作伙伴或专业机构进行合作，共享风险，减少单一企业承受的风险。
流动性风险是指企业面临现金流不足、资金链断裂等风险。
为了控制流动性风险，企业可以制定严格的预算和现金管理政策，确保资金的合理利用和流动性的稳定。
企业还可以积极开展多元化融资渠道，如银行贷款、发行债券等，提高资金的筹措能力。
信用风险是指企业与客户、供应商等交易方发生争议或违约造成的经济损失。
为了控制信用风险，企业可以加强对客户和供应商的信用评估及监控，选择信誉度高、经营稳定的合作伙伴。
企业还可以要求对方提供担保或支付一定的定金，增加合作的安全性。
利率风险是指企业因为利率波动导致资金成本变化，进而影响盈利能力的风险。
为了控制利率风险，企业可以进行利率敏感性分析，了解不同利率水平对企业的影响，并制定相应的应对策略。
企业还可以使用利率衍生品，如利率互换、利率期货等，进行利率风险的对冲操作。
旅游投资性企业在面临财务风险时，应该采取一系列的措施进行分析和控制，以确保企业的稳健运营和可持续发展。
旅游投资性企业财务风险分析与控制
旅游投资性企业财务风险分析与控制旅游业是国民经济中发展最快的产业之一，越来越多的投资者选择进入旅游业，但随之而来的是财务风险。
1. 经营风险旅游投资性企业的盈利与所在地的旅游景点的运营情况密切相关。
如果景区经营不佳，旅游投资性企业就可能无法获得足够的客流量和经济效益，从而导致经营风险。
2. 市场风险旅游投资性企业所处的市场竞争激烈，涉及到票务、住宿、餐饮等方面，因此，市场风险是旅游企业需要特别关注的问题。
如果企业在市场上没有竞争力，就可能无法获得足够的利润。
3. 资金风险旅游投资性企业大多需要进行大量的场地、装修、设备等投资，并需要额外的运营资金，这些开支都需要耗费大量资金。
如果企业缺乏足够的投资资金，就会面临资金风险。
4. 利润风险旅游投资性企业的利润和经营效益往往取决于季节、天气等因素，因此，利润风险是旅游企业面临的另一个重要问题。
例如，在旅游淡季，企业可能会面临亏损。
为了有效地控制旅游投资性企业的财务风险，企业需要采取以下措施：1. 加强市场调研旅游投资性企业可以通过市场调研了解市场的需求情况、竞争对手的情况等等，以此为依据制定出较为合理的经营方案。
2. 完善企业管理体系企业需要建立健全的管理体系，完善财务、人力资源、供应链等管理模式，以提高企业的管理水平和效率。
3. 维持现金流维持良好的现金流是企业成功的重要保证，旅游投资性企业需要合理制定资金计划、控制成本等措施，以维持现金流。
4. 多元化经营旅游投资性企业要多元化经营，在旅游产品上进行创新和拓展，同时可以在旅游相关产业上进行投资和经营，以降低企业的风险。
综上所述，旅游投资性企业的财务风险是一个全方位且多元化的问题，企业应该通过市场调研、完善管理体系、维持现金流、多元化经营等措施来降低企业的风险。
基于可持续发展的旅游投资决策分析
基于可持续发展的旅游投资决策分析一、旅游投资战略决策旅游投资的战略决策是研究一个国家（或者地区）内旅游投资领域的全局性谋划和重大策略问题，涉及旅游投资的规模、结构、布局、投资时序和效果等多方面，属于多目标、多层次、多因素的投资经济系统工程中的决策问题。
整体性和层次性是旅游投资战略决策的特征。
旅游投资战略决策的整体性，是指对旅游投资领域的重大问题，从全局的高度，以系统论的观点综合考察相关的经济、社会、技术和环境等因素，并加以统筹解决，以达到系统整体的优化。
旅游投资战略决策是多层次的决策过程。
根据旅游投资决策的层次性，可以把它分为全国性旅游投资战略决策和区域性旅游投资战略决策。
全国性旅游投资战略决策是一定时期内国家旅游发展规划中的投资战略决策，属于宏观战略决策，是高层次的投资战略决策；区域投资战略决策是地区旅游发展发展规划中的投资战略决策，是较低层次的投资战略决策。
一般来说，区域旅游投资战略应服从国家旅游投资战略，较低层次的投资决策目标应当与高层次投资决策目标相—致。
二、旅游投资项目决策旅游投资项目决策主要研究具体旅游建设项目方案的比选问题。
就旅游投资项目本身来说，它属于微观层次，但旅游投资项目决策并不服于微观决策，而是包括旅游投资项目的宏观决策和项目的微观决策两部分。
旅游投资项目宏观决策是从旅游经济，乃至国民经济的全局出发来评价一个旅游投资项目的决策，它具有总体性、方向性、和长期件的特征。
旅游投资项目宏观决策谋求旅游投资项目和社会环境之间的长期动态平衡。
在进行旅游投资项目宏观决策时，不仅要考察旅游投资项目的直接经济效益，还要考察其间接的社会效益和环境效益，从整个社会的角度出发来考察、研究、预测和综合评价旅游投资项目的总贡献。
因此，旅游投资项目的宏观决策又称为旅游投资的项目的社会决策。
旅游投资项目微观决策是从企业的角度出发，用企业的经济效益来评价项目的优势，这种决策具有局部性、具体性和短期性的特征。
旅游投资性企业财务风险分析与控制
旅游投资性企业财务风险分析与控制旅游投资是指投资者投入资金，购买或参与旅游项目或旅游企业的经营权，并通过经营旅游项目或旅游企业，获得投资回报的行为。
旅游投资性企业指的是以旅游项目或旅游企业为经营对象的企业。
旅游投资性企业面临着一定的财务风险。
该风险主要包括市场风险、经营风险和融资风险等方面。
对于投资者和企业而言，了解和控制这些财务风险至关重要。
市场风险是指旅游投资性企业所面临的市场需求不稳定和市场竞争加剧的风险。
旅游投资性企业需要对市场进行科学、准确的研究和评估，了解其市场潜力、市场规模和市场趋势。
企业还需要及时调整经营策略，加强市场营销，提高产品和服务质量，以提升竞争力。
经营风险是指旅游投资性企业在运营过程中可能遇到的各种经营问题。
这些问题包括管理不善、成本控制不当、供应链问题、人力资源问题等。
企业需要建立完善的管理体系，严格控制成本，提高运营效率。
投资者还应把握市场变化，及时调整产品和服务，以降低经营风险。
融资风险是指旅游投资性企业在资金需求方面可能面临的困难。
旅游投资性企业通常需要大量的资金来购买旅游项目或旅游企业，并进行运营。
企业可以通过自有资金、银行贷款、股权融资等方式进行融资。
企业需要根据自身情况和市场条件选择适合的融资方式，并严格控制借款规模和借款成本，以降低融资风险。
为了控制旅游投资性企业的财务风险，企业需要制定相应的财务风险管理策略和措施。
企业需要建立完善的财务管理体系，确保财务数据的准确性和及时性。
企业需要加强对市场的监测和分析，了解市场变化和竞争态势，及时调整经营策略。
企业还应密切关注相关法规政策的变化，遵守法律法规，以避免不必要的风险。
企业还需要加强内部控制，建立健全的财务管理制度和流程，提高流程透明度和规范性。
旅游投资性企业在面临财务风险时，应积极采取措施，认真分析和评估风险，并制定相应的风险管理策略和措施，以降低风险，保证企业的可持续发展。
旅游投资性企业财务风险分析与控制
旅游投资性企业财务风险分析与控制随着全球旅游业的快速发展，旅游投资性企业成为吸引投资者关注的热点。
旅游业的特殊性和周期性使得旅游投资性企业面临着一定的财务风险。
本文将从财务风险的角度对旅游投资性企业进行分析，并提出相应的风险控制措施。
一、财务风险分析1. 市场风险旅游业受宏观经济、政策、自然灾害等因素的影响较大，市场风险是旅游投资性企业面临的主要风险之一。
经济形势不佳、政策调整或者自然灾害等因素都可能导致旅游业的需求大幅减少，从而影响企业盈利能力。
2. 经营风险旅游投资性企业的经营风险主要来自于企业自身的管理水平、市场竞争、产品质量等方面。
管理不善、市场竞争激烈、产品质量问题都可能对企业的盈利能力造成负面影响。
3. 资金风险旅游投资性企业通常需要大量的资金投入，而资金来源受到多种因素的影响，如融资难度、利率、资金周转等问题都可能对企业的经营产生负面影响。
4. 汇率风险旅游投资性企业通常需要与国外企业进行合作，而涉及到跨国交易往往会受到汇率波动的影响，特别是在汇率大幅波动的情况下，企业的盈利稳定性会受到较大影响。
二、财务风险控制1. 市场风险控制针对市场风险，旅游投资性企业可以采取多种措施进行控制。
企业可以通过充分了解市场需求和趋势，提前做好市场调研和分析工作，制定相应的市场营销策略，以应对市场的变化。
企业可以加强与政府部门和行业协会的沟通合作，及时了解相关政策变化，做好政策风险的预防工作。
2. 经营风险控制为了降低经营风险，旅游投资性企业可以加强内部管理，提高企业的经营效率和运营能力。
企业应加强对产品质量和服务质量的管理，提高顾客满意度，提升企业的竞争力。
企业还可以加强对市场竞争的研究和对竞争对手的分析，了解市场动态，及时调整经营策略。
3. 资金风险控制为了降低资金风险，旅游投资性企业可以通过多元化融资渠道，减小企业的融资压力。
企业可以优化资金运作，加强对资金的管理和控制，提高资金的使用效率，减少资金的浪费和损失。
旅游管理中的投资决策
旅游管理中的投资决策旅游业作为一个蓬勃发展的行业，在各国经济中扮演着重要的角色。
然而，要使旅游业蓬勃发展，需要大量的投资。
在旅游管理中，投资决策是一项至关重要的任务。
本文将探讨旅游管理中的投资决策，并分析其影响和挑战。
一、投资决策的重要性投资决策是指在旅游管理中选择合适的项目进行投资的决策过程。
旅游业的投资决策直接关系到旅游企业的发展和盈利能力。
一个明智的投资决策可以带来巨大的回报，而一个错误的决策则可能导致巨大的损失。
首先，投资决策对于旅游业的发展至关重要。
旅游业需要不断地进行更新和改进，以满足游客的需求。
投资决策可以帮助旅游企业发现新的机会，开拓新的市场。
例如，投资决策可以帮助企业选择适合的目的地、开发新的旅游产品等。
其次，投资决策对于旅游企业的盈利能力至关重要。
旅游业是一个竞争激烈的行业，只有通过不断地投资和创新，企业才能保持竞争优势。
投资决策可以帮助企业提高服务质量、降低成本、增加收入等，从而提高盈利能力。
二、投资决策的挑战然而，旅游管理中的投资决策也面临着一些挑战。
首先，旅游业的特点决定了投资决策的不确定性。
旅游业受到许多因素的影响，如政策变化、自然灾害、经济波动等，这些因素都会对投资决策产生影响。
因此，旅游管理者在做出投资决策时需要考虑这些因素，并做出相应的应对措施。
其次，旅游业的投资决策需要考虑长期效益和短期效益的平衡。
旅游业的发展需要长期的投资和规划，但是企业也需要在短期内获得回报。
因此，旅游管理者需要在投资决策中权衡长期效益和短期效益，以确保企业的可持续发展。
三、投资决策的影响投资决策对旅游业的发展和经济影响非常大。
首先，投资决策可以促进旅游业的发展。
通过投资决策，旅游企业可以引进新的技术和设备，提高服务质量，吸引更多的游客。
这将进一步推动旅游业的发展，带动相关产业的繁荣。
其次，投资决策可以促进地方经济的发展。
旅游业是一个典型的地方经济，投资决策可以带动当地的就业和经济增长。
例如，投资决策可以带动酒店、餐饮、交通等相关行业的发展，提高当地的经济活力。
旅游企业投资管理 第四章旅游企业投资决策第四节
对于一个乐意承担风险的旅游企业来说，投资组合的目的是追求投资总额的 投资收益最高，这时，如果投资总额的风险水平不变，也就意味着投资总额 的投资收益和风险关系处于最佳状态。该评价标准的意义在于：在选定的投 资组合中放弃一个投资项目，而选进一个新的投资项目，在不改变投资总额 风险水平的情况下，这种投资项目的调整不可能再提高投资总额的投资收益， 这时被调整的投资组合就是最佳投资组合。
一、投资组合的特点和目的
（二）投资组合的目的
本金安全
收益稳定
分散风险
目的
流动性增强
收益增长
一、投资组合的特点和目的
（二）投资组合的目的
1.本金安全
不同投资本金的收回方式是不一样的，如债 权投资到期收回本金与利息，而股权投资不 能如期收回。股权虽可以通过市场转让，但 并不一定能够全部收回。因此，投资组合的 第一目的是增加本金收回的安全程度。
2.收益稳定
不同投资的收益稳定性是不一样的，如债权 投资收益稳定，而股权投资收益不稳定。因 此，投资组合可以有效地增加投资收益的稳 定程度。
一、投资组合的特点和目的
（二）投资组合的目的
3.收益增长
不同投资收益增长的可能性是不一样的，固定收益的投资，其收益是不可能 增长或增幅较小的。变动收益的投资，其收益是存在增长（或下降）可能性 的。因此，投资组合的另一目的，是增加或改变投资收益增长的可能性和增 长速度。
二、最佳投资组合的评价标准
（二）投资总额的收益水平不变，而投资风险最低
对于一个不愿承担风险的旅游企业来说，投资组合的目的在于使投资总额的 风险最低，这时，如果投资总额的收益水平不变，也就意味着投资总额的投 资收益和风险关系处于最佳状态。该评价标准的意义是：在选定的投资组合 中，放弃一个投资项目，而选进一个新的投资项目，在不改变投资总收益水 平的前提下，这种投资项目的调整不可能再进一步减少投资风险，这时，被 调整的投资组合就是最佳投资组合。
孙老师旅游企业投资与管理第四章
• 评价和比较的主要内容有以下几个方面:
• ( 1 )投资方案实施所需的条件能否具备, 筹集和利用这些 条件需要付出何种成本;
• ( 2 )投资方案实施能够给组织带来何种长期和短期利益;
• ( 3 )投资方案实施过程中可能遇到的风险, 以及导致活动 失败的可能性。
4 . 选定投资方案
将每一个投资方案的预期结果加以比较 和评价后, 决策者就可以从中挑选出能够 最大程度地满足投资目标的最优方案。
二、影响投资结构变动的因素
(一)
(二) (三) (四)
市场需求
市场竞争 产业政策 旅游企业自身条件
三、投资结构调整的方式
( 一 )增量调整
增量调整是指通过增加投资数额来调整投资结构。 ( 二 )存量调整 存量调整是指在旅游企业现有投资规模下进行投资结构 的重组。
( 三 )减量调整
( 4 ) 期货投资。
( 5 ) 期权投资。 ( 6 ) 外汇投资。
2 . 实物投资
( 1 ) 金银珠宝投资。
( 2 ) 艺术古董投资。 ( 3 ) 房地产投资。 ( 4 ) 基础设施投资。 ( 5) 研究与开发投资。
(二)
投资方式选择的方法（略）
第三节
旅游企业投资规模决策
• 西蒙则认为, 理性决策者必须能够: • ( 1 ) 在决策之前, 全面寻找备选方案; • ( 2 ) 考察每一可能抉择所导致的全部复杂后果;
• ( 3 )具备一套价值体系, 作为从全部备选行为中 选定其一的选择准则。
(二)
投资决策者的理性限制
1 . 知识有限 2 . 预见能力有限 3 . 设计能力有限
1 . 旅游企业内部约束因素
2 . 旅游企业外部约束因素
旅游企业财务管理第四章_旅游企业投资管理
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（2）公式：
n
NPV (CICO)(1i)t
t0
t
NPV：净现值 CO:现金流出量 i：折现率 n：项目使用年限 CI:现金流入
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（3）净现值的计算步骤：
第一步：计算每年的净现金流量；
第二步：计算未来报酬的总现值；
▪将每年的营业净现金流量折算成现值
各种生产经营用资产的投资。 （2） 对外投资：指旅游企业以现金、实物、无形资产
等方式或以购买股票、债券等有价方式向其他单位 投资。
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4 从投资在再生产过程中的作用角度分 （1） 初始投资：指新旅游企业对立时进行的各项投资
，如筹办工作投资、建筑安装工程投资、设备购置 心脏其他基本建设投资等。 （2） 后续投资：指为巩固和发展旅游企业各项经营所 进行的投资。
二、旅游企业投资管理的基本程序
投资项目的提出
投资项目的评价
投资项目的决策
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投资项目的再评价
投资项目的实施
第二节 旅游企业对内投资管理
一、旅游企业对内投资的主要内容及管理意义
对内投资：指将资金投放于旅游企业内部，购置各种 生产经营用资产的投资。(对固定资产的投资)
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二、内部投资的特点 1 时间长 2 投资数额大 3 发生次数少 4 变现能力差
投 资 回 收 期 =( n-1) +最 后 一 年 未 回 收 额 第 n年 的 净 现 金 流 量
n指收回投资额的年份。
例如某投资方案的净现金流量如表:
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t
净现金流量 已回收额 未回收额
0
1
2
（1000）500 400 500 400 500 100
旅游策划第四章
着将市场划分成具有相同地理位置的顾客群。
(二)人口特征细分法
人口特征细分法意味着基亍人口的统计学特征划分市场。这些资料
主要来源亍人口普查信息，包括年龄、性别、家庭总收入和平均收 入、家庭大小和构成、职业、叐教育水平、宗教信仰、族裔、住房 类型以及其他因素。 同时运用人口特征和地理两种细分方法的情冴是非常普遍的，从而 产生了一种称为人口地理细分法(一种使用地理特征和人口特征的两 阶段细分法)的技术。
为、游客空间移劢行为。
按旅游迚程和游客活劢特点丌同，将旅游行为分为旅游前行为、旅游
中行为和旅游后行为，幵制定出旅游行为的概念框架，如图4-2所示。
图4-2 旅游行为的概念框架
(一)游客空间行为
从佳克尔的观点推理，作为人类的特殊消费群体，游客空间行为应包括游客从收集有关 旅游产品信息，产生旅游劢机，到做出旅游决策，购买、消费、评估旅游产品的整个行为 和心理过程。在范围上其等同亍游客行为，即也包括游客劢机行为、决策行为和空间移劢 行为三个相互连贯的行为过程。在此称乊为广义的游客空间行为。
图4-5 游憩不度假旅行的Compbell模型
3.Lundgren旅行模式
一个客源地不目的地乊间的交通线路及其游客的旅行模式会 随着旅游业的觃模扩大而収生改发。Lundgren（1972）将该模式 分为以下几种模式： ◆普通列车旅行模式，列车在沿途的每个站点停靠，再通过终点不 接徃设施连接； ◆特快列车旅行模式，列车在某些站点幵丌停靠，而直达终点戒仅 停靠在中途大站； ◆早期汽车旅行模式，由亍公路比铁路建造成本低、灵活性大，因 此在空间上具有更密集的网络，可以抵达许多列车丌能前往的 地方； ◆现代汽车旅行模式，在原有公路的基础上，建立了高速公路系统， 城际和景际乊间的快速公路交通扩展了旅行的可达性； ◆航空旅行模式，可以横跨大尺度空间，旅行时间更短，且较少在 中途停靠。
第四章-旅游企业投资与决策
第二节 旅游企业投资机会、方向和方式选择
• 一、投资机会概念
• 投资机会是指有利于旅游企业投资的一系列因素所构成的良好投资环境和 时机。
• 二、选择投资机会应该考பைடு நூலகம்的因素
• 市场机会、金融市场机会、通货膨胀机会、政策机会。
• 三、投资机会选择
• 投资方案产生和构想-投资环境评价-投资主体的能力评价-投资时机决策
二、投资方向选择的制约因素
内部因素
1.投资者偏好 2.企业性质 3.企业投资能力 4.企业技术水平
外部因素
1.政治法律环境 2.经济环境 3.社会文化环境 4.技术环境 5.生态环境
信息因素
1.排除干扰 2.增强获得信息的能力 3.解放企业家和员工思维
真题检测
1、直接关系到旅游企业未来的发展和旅游企业的竞争能力的 投资决策内容是（）
投资决策的理想限制及其应对（掌握）
论述：如何克服投资决策的理性局限？
理性限制 知识有限 预见能力有限 设计能力有限
理想限制的克服
1、投资决策权力下放。 2、组织民主决策，用群体的智慧弥补 个人理性的不足。
真题检测
1、由于有限性的限制，人们可以通过两种方式客服决策理性的 限制，一是投资决策权力下放，二是（）
真题检测
1、【名词解释】旅游企业的投资机会 2、金融投资的时机应选择在利率上升的时期。 3、金融投资的时机应选择在利率尚未下降而可能下降或者立即下 降的时期。
第二节 旅游企业投资机会、方向和方式选择
• 一、投资方向概念
• 投资方向选择是旅游企业投资决策者为实现既定投资目 标，对直接影响旅游企业经营范围的投资的产业流向和 空间流向的取舍行为。（在何地投资何种服务？）
旅游资源开发投资决策的方法探讨
利润率 为 ， 可用试算法和线性 内 ｒ ｏ 插法 来完成 。
四 、盈利 能 力指数 法 盈 利 能 力 指 数 法是 根据 开 发 投 资 的盈利 能 力指 数 （ 开发 投资 收益 总 现值 与 投资额 之 比） 的大小 、来 选择 方 案 ，盈 利 能力 指 数 较 大 的 开 发投 资 方案作 为计划 的投 资方案 。 ． 盈 利 能 力 指 数公 式 为 ：
一
若净现值 ＞０ ／ ，说明方案是可以 接受 的；若净现值 为负值 ，说明方 案是不可以接受 的。当然 ，净现值
越 大越好 。 三 、内部利 润率法 内部 利 润 率 法是 计 算 能使 净 现 值 为零 时 的贴现率 ， 当开发投 资方 即 案 的净 现值 效 益量 与 净 现 金 开 发 投
进 其 有秩 序 的开 发 ，从 而 达到 开 发 过 程 中社 会 、经 济 与环 境 效益 的协 调 发 展 。 而旅 游 资 源 开 发 投资 决 策 是 在 开 发 活动 中 ，依据 一 定 的行 为 原 则 ，为 实现 一 定 的 目标 ，在众 多 可供 选择 的途 径 、方 案 中选 择 和 最 终 确 定 一个 最 优 方 案 或最 接 近理 想 方 案 的 过程 。本 文 重 点探 讨 在 复 杂 的旅 游 市场 竞 争 中 ，旅 游 资 源开 发 投 资决策 方法 。
维普资讯
旅 游 资 源 的 开 发 是 在 调 查研 究
其 中 ，Ｎ Ｖ表 示 净 现金 ，ｃ表 Ｐ ｏ 示 开 发投 资 费 用 ，彤 表 示 开 发 投资 项 目在 未来 第 ｉ 内 的收 益量 ，ｒ 年 表 示 资金成 本率 。
第4章 投资决策管理 《现代旅游企业财务管理》PPT课件
• 1) 现金流量的概念 • (1)一个项目引起的现代旅游企业现金支出
和现金收入增加的数额。它包括现金流入 量、现金流出量、现金净流量。
• (2) 现金流入量是指某一个投资项目引起企 业现金收入的增加额。
• (3) 现金流出量是指某一个投资项目引起企 业现金支出的增加额。
• 4.3.5 所得税与折旧对投资的影 响
• 1）税后成本和税后收入
• (1) 税后成本 • 税后成本是扣除所得税影响以后的费用净
额。
• (2) 税后收入 • 税后收入是指现代旅游企业实际得到的现
金流入。
• 2) 折旧的抵税作用 • 折旧可以起到减少税负的作用，这种作用
税称之为“折旧抵税”或“税收挡板”。
• 1) 债券投资的概念和特点。 (1) 债券的概念
• 债券是发行者为筹集资金，向债权人发 行的，在约定的时间支付一定比例的利息， 并在到期时偿还本金的一种有价证券。
• (2) 债券投资的概念 • (3) 债券投资的特点 • 2) 债券分类 • 3)债券价格与利息率
(1)债券价格
•
(2)债券的利率 • 4)债券投资收益评价 • (1) 债券价值 • (2) 债券到期收益率计算
•第四章 • 现代旅游企业 • 投资决策管理
• 4.1 现代旅游企业投资决策概念 • 4.1.1 现代旅游企业投资决策概念
• 投资通常是指企业为获取收益而向一定
对象投放资金的经济行为。
• 4.1.2 现代旅游企业投资种类
• 1)按投资期限可将投资分为长期投资和短期 投资
• (1)短期投资
• (2) 长期投资
• 即平均年成本= (变现价值-最终残值)/年金 现值+最终残值×最低报酬率+年运行成本
旅游投资性企业财务风险分析与控制
旅游投资性企业财务风险分析与控制随着经济全球化的加速发展，旅游业作为全球第一大产业已经逐渐成为各国经济增长的支柱产业之一。
在这个背景下，旅游投资性企业作为旅游业中的重要组成部分，其发展迅速，也面临着各种各样的财务风险。
如何对旅游投资性企业的财务风险进行分析与控制，已成为关乎企业发展和生存的重要课题。
1.市场风险：旅游业受市场供求关系的影响，市场需求的波动、价格变化、政策法规等都会对企业的经营活动造成影响。
市场竞争激烈、新技术、新产品的出现也会给企业带来市场风险。
2.经营风险：经营风险主要指因管理不善、产品失灵、投资失误所带来的风险。
由于旅游业的行业特点，企业可能面临季节性需求、政策变化、自然灾害等风险。
3.金融风险：金融风险是旅游投资性企业面临的主要风险之一。
如货币汇率风险、利率风险、信用风险等。
企业可能面临资金不足、融资成本提高等问题。
4.风险管理不善：由于旅游业的不确定性和复杂性，企业可能对风险的管理不善，导致风险的失控和蔓延。
1.经营风险分析：企业应该通过市场调研、竞争分析等手段了解市场的发展动态，及时调整产品结构、服务内容，以降低市场风险。
建立健全的风险管理体系，加强内部管理，规范生产、销售等经营活动，降低经营风险。
2.金融风险分析：企业应该定期对外部环境做出评估，了解外部环境对金融风险的影响，同时建立健全的资金计划和预测机制，加强对金融风险的识别和控制。
三、旅游投资性企业财务风险控制措施1.制定风险管理政策：企业应该制定明确的风险管理政策，明确风险管理的目标、职责、流程、手段等，加强对各类风险的管理和控制。
2.建立风险管理体系：企业应该建立健全的风险管理体系，加强对风险的识别、评估、监测和控制，及时发现并解决各类风险。
3.加强内部控制：企业应该加强内部控制，规范经营行为，保护企业财产安全，预防风险发生。
4.多元化经营：企业应该多元化经营，降低单一产品、服务的风险，扩大经营空间，提高盈利能力。
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第四章旅游企业投资决策分析第一节旅游企业投资决策理论一、企业投资决策的概念和特点(一) 投资决策的概念决策是组织或个人为了实现某种目标而对未来一定时期内有关活动的方向、内容及方式的选择和调整过程。
(二) 投资决策的内容旅游企业投资决策的内容指旅游企业投资机会、投资方向、投资方式、投资规模、投资组合、投资结构的选择和调整以及旅游企业投资效益的评价等问题。
(三) 现代旅游企业投资决策的特点旅游企业投资决策的特点主要表现为:1 . 超前性2 . 可行性3 . 选择性4 . 满意性5 . 过程性6 . 动态性(一) 旅游企业投资决策的一般程序1 . 明确投资目标投资决策目标必须符合三个要求: (1 ) 可以计量; (2 ) 可以规定其期限; (3 ) 可以确定其责任者。
2 . 拟定投资方案3 . 分析备选方案分析备选方案包括对投资方案逐一进行效益性评价和方案比较研究, 是旅游企业投资活动的重要环节。
评价和比较的主要内容有以下几个方面:(1 ) 投资方案实施所需的条件能否具备, 筹集和利用这些条件需要付出何种成本;(2 ) 投资方案实施能够给组织带来何种长期和短期利益;(3 ) 投资方案实施过程中可能遇到的风险, 以及导致活动失败的可能性。
4 . 选定投资方案5 . 实施投资决策6 . 评价投资决策效果跟踪和检查时应包括三个步骤:(1 ) 规定标准。
所定标准尽可能用可计量的语言来表示, 以标准来衡量执行情况。
(2 ) 纠正偏差。
在执行过程中若发现与决策目标偏离太大,则需要采取纠正措施。
(3 ) 重新制定投资决策目标。
当发现原投资决策目标确实不符合客观条件时, 则要重新考虑各种因素、环境和条件等的变化, 适时地调整投资决策目标。
(二) 旅游企业投资决策应考虑的因素旅游企业投资应考虑的因素主要包括投资收益、投资风险、投资约束和投资弹性等。
1 . 投资收益收益是投资首先应考虑的因素。
投资的根本目的在于追求收益最大化。
投资收益包括投资利润和资本利得。
投资利润是指投入资金经运用后所取得的收入与所发生的成本的差额; 资本利得是指金融商品买与卖之间的差价。
考虑投资收益应以其具体的方案为选择对象, 寻求提高和稳定投资收益的途径。
2 . 投资风险投资风险与财务风险不同, 它是一种市场风险或经营风险,表现为商品或服务的价值不能充分实现或根本不能实现的风险。
投资风险主要来自于投资者对市场预期不正确以及经营缺乏效率。
3 . 投资约束投资约束是指旅游企业对接受投资的企业行使制约权利的程度。
一般来讲, 投资约束有以下形式:(1 ) 控制权约束。
(2 ) 用途约束。
三、旅游企业投资决策的方法旅游企业投资决策的方法, 就一般意义上讲有两种, 一是经验决策, 二是科学决策。
数学决策方法将在下一章中介绍, 这里仅就非数学方法做一些简单的说明。
1 . 头脑风暴法2 . 名义群体法3 . 德尔菲法4 . 电子会议四、投资决策的理性限制及其应对(一) 投资决策的合理性要求当代行政学专家吉林布隆认为, 理性决策者应同时具备下述条件:(1 ) 认清投资决策所要解决的问题。
(2 ) 明确解决问题所需达成的一系列目标, 并能根据这些目标的重要性, 排列应先后处理的次序。
(3 ) 能够列出达到每一个目标的一切可能手段或方案。
(4 ) 估计每一可行方案实施后所需的成本以及可以得到的利益。
(5 ) 根据上述条件, 选择一个( 批) 将会带来最大相关利益和最少相关损失的目标及活动方案。
西蒙则认为, 理性决策者必须能够:(1 ) 在决策之前, 全面寻找备选方案;(2 ) 考察每一可能抉择所导致的全部复杂后果;(3 ) 具备一套价值体系, 作为从全部备选行为中选定其一的选择准则。
也就是说, 合理的决策, 不仅要求决策者事先了解所有可行的行动方案及其实施后果, 而且具备一套客观的、广为接受的评价标准, 这样才能够对各种方案进行客观、公正的评价, 从而择出其中“ 最为合理” 者。
(二) 投资决策者的理性限制投资决策者的理性限制主要表现在以下几个方面。
1 . 知识有限2 . 预见能力有限3 . 设计能力有限(三) 理性限制的克服1 . 投资决策权力下放2 . 组织民主决策, 用群体的智慧来弥补个人的理性不足组织民主决策, 让较多的人来参与投资决策过程, 可以在一定程度上克服少数人决策的理性局限。
第二节旅游企业投资机会、方向和方式的选择一、投资机会的选择(一) 投资机会的概念旅游企业的投资机会是指有利于旅游企业投资的一系列因素所构成的良好投资环境和时机。
(二) 选择投资机会应考虑的因素1 . 市场机会2 . 金融市场机会3 . 通货膨胀机会4 . 政策机会(三) 投资机会的选择通过投资机会的选择, 可以粗略地勾画出投资项目的投资内容和投资时机。
投资机会的选择一般都要经过以下四个阶段。
1 . 投资方案的产生和构想(1 ) 求异法。
(2 ) 趋势法。
2 . 投资环境评价即调查研究投资的外部环境, 预测未来环境变化对旅游企业投资的影响。
3 . 投资主体的能力评价即调查、收集旅游企业内部的各种投资信息, 评价旅游企业的各种能力, 分析旅游企业投资的潜力。
4 . 投资时机决策即根据对投资内外环境的评价, 进一步确定修正或放弃对投资方案的初步构想, 选定投资时机, 确定旅游企业应采取的对策。
二、旅游企业投资方向的选择(一) 旅游企业投资方向选择的制约因素约束旅游企业投资方向选择的因素很多, 但概括来讲, 主要有旅游企业内部约束因素、旅游企业外部约束因素和信息因素。
1 . 旅游企业内部约束因素一是旅游企业投资决策者的偏好。
二是旅游企业的性质。
三是旅游企业投资能力。
四是旅游企业技术水平。
2 . 旅游企业外部约束因素旅游企业投资方向选择的外部约束因素就是企业投资面临的政治法律环境、经济环境、社会文化环境、技术环境和生态环境。
3 . 信息对旅游企业投资方向选择的影响旅游企业投资方向的选择可能会遇到三大类信息: 一是干扰信息, 即来自与旅游企业投资不相关的信息; 二是旅游企业投资活动中自身产生的信息, 这一过程产生的信息又将成为下一过程的输入; 三是旅游企业投资运行系统外产生出来的信息, 它必须经过一定的转化和过渡才能产生效益。
(二) 旅游企业投资产业(产品或服务) 流向选择的原则和方法它包括下列三原则:(1 ) 必须遵循政府产业政策和有关法律法规;(2 ) 必须按照价值规律办事, 有效参与社会分工和资源配置;(3 ) 必须量力而行, 选择旅游企业有把握的产业( 产品或服务) 流向。
(三) 旅游企业投资空间流向选择的原则和方法旅游企业投资空间流向选择是指旅游企业对其投资的地区和投资项目所在地的判断与决定。
1 . 旅游企业投资空间流向选择的原则旅游企业投资空间流向选择的原则是投资决策者在选择投资地点时的行为准则, 具体体现在以下几个方面。
(1 ) 遵循社会劳动地区分工规律。
(2 ) 尊重政府的地区经济发展规划和产业地区政策。
(3 ) 遵循节约劳动时间规律, 科学确定投资地点。
(4 ) 兼顾政治、国防与保护环境的要求。
旅游企业投资空间流向选择的步骤如下:第一步, 调查拟投资的地区环境和所在地的自然条件。
第二步, 分析、比较与鉴别各地区、各地点的优劣, 选定投资的地区和投资项目的地点。
(一) 投资方式的基本类别投资方式尽管千差万别, 但一般可以分为实物投资和金融投资两大类。
实物投资和金融投资的区别实物投资就是指购买或持有某种有形的实物资产, 如土地、机器设备以及厂房楼舍等行为; 而金融投资则是指购买或持有某种无形的金融资产或合同权益, 如债券、股票、期货和期权等行为。
金融投资与实物投资存在着显著的差别。
从整体上讲, 在投资收益上, 实体投资一般只能获得投资利润, 而金融投资不仅可以获得投资利润, 还可以获得资本利得即金融工具的卖价与买价之差。
与此相应, 在投资风险上, 实体投资一般只遇到所生产产品或提供劳务在市场上不能实现的风险, 即市场经营风险。
而制约金融资产的市场因素不仅多变而且反应十分敏感。
因此, 金融市场的风险较之实体投资来说要大得多, 但是, 投资收益也相对较高。
与实物投资相比, 金融投资具有更高的流动性, 从而能更有效地满足企业各种不断变化的投资需求。
因此, 金融投资在企业投资方式的选择中占有重要的地位。
1 . 金融投资与金融投资相联系的概念是证券。
因此, 金融投资事实上就是对各种不同证券的投资。
一般说来, 金融投资可以分为存款、债券投资、股票投资、期货投资、期权投资、外汇投资等等。
下面将对这几种主要的金融投资方式加以简单介绍。
(1 ) 存款投资。
(2 ) 债券投资。
(3 ) 股票投资。
(4 ) 期货投资。
(5 ) 期权投资。
(6 ) 外汇投资。
2 . 实物投资一般地, 实物投资可以分为金银珠宝投资、艺术古董投资、房地产投资、基础设施投资以及研究与开发投资等五大类别。
(二) 投资方式选择的方法归纳起来, 影响投资方式选择的因素有以下六个方面:首先是旅游企业的投资目标, 即旅游企业对其投资收益率的希望或要求, 一般可以用利率作为尺度来加以衡量。
其次是旅游企业对风险的偏好。
如果旅游企业不愿承担风险, 那么它便可以参与保险或进行套期保值交易;第三是旅游企业对资产流动性的偏好。
资产的流动性是指资产能迅速地兑现为货币, 并在价值上不蒙受损失的能力。
第四是旅游企业对资产变现时期的偏好。
一般说来, 金融资产的时期较为灵活, 从几天、几月到一年、几年甚至无限期, 可以随时满足旅游企业获取投资收益的愿望。
第五是旅游企业自身的资金状况。
如果旅游企业的资金数额越大, 那么可供其选择的资产种类就越多, 灵活性也就越高。
最后是旅游企业是否拥有具有专门知识和技能的投资决策者。
总而言之, 以上六个因素是旅游企业选择最适合于自己的投资方式时所必须考虑的六个主要经济因素。
第三节旅游企业投资规模决策一、旅游企业投资规模的概念旅游企业投资规模是指一定时期该企业投资的总水平或投资总额。
对经济投资规模应在三个层次上进行分析:(1 ) 边际投资收入等于边际投资成本时的投资规模, 即旅游企业利润最大化或投资收益额最大化的投资规模, 简称最大规模。
(2 ) 边际投资报酬等于必要投资报酬率时的投资规模, 即为旅游企业必要的投资规模。
(3 ) 加权平均投资报酬率最高的投资规模, 即为旅游企业投资的最佳规模。
该规模的形成基础是每一项追加投资都必须达到必要投资报酬率。
二、确定投资规模的影响因素(一) 投资报酬(二) 经营目标(三) 市场规模(四) 产业政策(五) 筹资能力(六) 企业素质三、旅游企业投资规模决策的具体内容和方法(二) 旅游企业投资规模决策的方法1 . 现有企业分析比较法2 . 量—本—利分析法3 . 边际投资规模效益分析法第四节旅游企业投资组合决策一、投资组合的特点和目的(一) 投资组合的特点旅游企业投资组合是指旅游企业为了提高投资收益水平, 弱化投资风险, 将各种性质不同的投资有机地结合在一起的过程。