国际金融课件第1章
合集下载
国金第一章《国际收支与国际储备》课件
注意：问什么是外汇，不能这样回答 ！
2. 静态的外汇定义
1）外汇的一般定义 外汇是以外国货币表示的，可以用于国 际支付和清偿国际债务的金融资产，其主要 形式有外币存款、外币票据、外币证券及外 币债权。 （问什么叫外汇，一般按此回答）
2） IMF对外汇的定义 外汇是货币行政当局以银行存款、国库 券、长短期政府债券等形式所保有的，在国 际收支逆差时可以使用的债权。 （狭义地指一国所拥有的外汇储备 ）
3．我国对外汇的定义
《中华人民共和国外汇管理条例》第3条：外汇 指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手 段和资产： 1）外币现钞，包括纸币、铸币； 2）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银 行存款凭证、银行卡等； 3）外币有价证券，包括债券、股票等； 4）特别提款权； 5）其他外汇资产。
三、国际金融与国内金融的差异
1. 二者活动的范围不同 2. 约束二者的法规不同 3. 二者所承担的风险不同 4. 二者的业务活动不同 5. 二者对管理者和经营者的要求不同
四、学习国际金融的重要意义
1．国际商务活动离不开国际金融。 2．现代生活离不开国际金融。 3．国家的发展离不开国际金融地位的提 高。 4．学好国际金融有利于拓宽就业渠道。
2）非自由兑换货币
指对国际间经常往来的付款与资金转移施 加严格限制的货币。 这种限制表现为，非经外汇管理当局的批 准，不能对外支付和资金转移，实行多种汇 率 、外汇交易上的限制等。
国际金融 第一章 课件
❖国家货币当局所规定或公布的汇率。
❖1.3.3.2市场汇率
❖在自由外汇市场上买卖外汇自发形 成的汇率。
第十二页，共26页。
1.3.4按外汇交易的交割期限
1.3.4.1即期汇率
又称现汇汇率，是指外汇买卖成交后，在两个 营业日内办理交割时所使用的汇率。
1.3.4.2远期汇率
又称期汇汇率，是指在未来一定时期进行交割， 而事先由买卖双方达成协议、签订合同的汇率。
第一章 外汇与汇率
1.1 外汇
1.2 汇率的标示与种类 1.3 汇率的决定与变动
第一页，共26页。
1.1.1外汇的概念 外汇的属性：自由兑换性 狭义的外汇是指以外币表示的用于国际结
算的支付手段和资产。 广义的外汇是指一切能用于国际结算的对
外债权。 外汇是国际汇兑的简称。国际汇兑即外汇具
有动态和静态两种涵义：动态涵义是指把一国货 币兑换成另一国货币的交易行为，是一国际结算 工具来了结国际间债权债务关系的经营活动；静 态涵义是指最终实现国际清偿具体所使用的支付 手段。
第二页，共26页。
1.1.2外汇的经济特性 外汇的本质就是货币的本质，但与本币
比，外汇有其特殊性： 外汇是非主权货币； 外汇是宝贵的稀缺资源； 外汇是非均匀分布的货币资产； 外汇是流动性极强的货币资产； 外汇是风险性极高的货币资产
第三页，共26页。
1.1.3外汇的构成
❖1.3.3.2市场汇率
❖在自由外汇市场上买卖外汇自发形 成的汇率。
第十二页，共26页。
1.3.4按外汇交易的交割期限
1.3.4.1即期汇率
又称现汇汇率，是指外汇买卖成交后，在两个 营业日内办理交割时所使用的汇率。
1.3.4.2远期汇率
又称期汇汇率，是指在未来一定时期进行交割， 而事先由买卖双方达成协议、签订合同的汇率。
第一章 外汇与汇率
1.1 外汇
1.2 汇率的标示与种类 1.3 汇率的决定与变动
第一页，共26页。
1.1.1外汇的概念 外汇的属性：自由兑换性 狭义的外汇是指以外币表示的用于国际结
算的支付手段和资产。 广义的外汇是指一切能用于国际结算的对
外债权。 外汇是国际汇兑的简称。国际汇兑即外汇具
有动态和静态两种涵义：动态涵义是指把一国货 币兑换成另一国货币的交易行为，是一国际结算 工具来了结国际间债权债务关系的经营活动；静 态涵义是指最终实现国际清偿具体所使用的支付 手段。
第二页，共26页。
1.1.2外汇的经济特性 外汇的本质就是货币的本质，但与本币
比，外汇有其特殊性： 外汇是非主权货币； 外汇是宝贵的稀缺资源； 外汇是非均匀分布的货币资产； 外汇是流动性极强的货币资产； 外汇是风险性极高的货币资产
第三页，共26页。
1.1.3外汇的构成
国际金融 第一章国际收支
易。
• ⒋是一个事后概念，定义中的“一定时期”一般指过去会计年度。
能在国际经济交往中履行价值标准、支付手段、储藏手段职 能的货币可称为国际货币。
黄金
国际货币的形式
信用货币
主权国家的货币，如美元
•超国家的国际货币，如特别提款权
在国际收支计量中常用的货币是美元
IMF国际收支概念中的经济交易包括以下几类： ① 交换 金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币 为媒介商品和劳务的买卖； 商品和劳务与商品和劳务之间的交换，如物物 交换的易货贸易； 金融资产和金融资产之间交换，如直接投资、 证券投资； ②转移：即一交易者向另一交易者提供了经济 价值，但没有得到任何补偿。包括： 无偿的、单向的商品和劳务转移；如对外实物 援助、实物赠与。 无偿的、单向的金融资产转移，如对外货币援 助、侨汇。
综合差额
• IMF倡导使用综合差额来说明国际收支状况。在没有 特别说明的情况下，人们所说的国际收支盈余或赤 字，通常指的是综合差额盈余或赤字。
• 综合差额（Overall Balance）所包括的线上交易最为 全面，仅仅将官方储备作为线下交易，它衡量一国 官方通过变动官方储备来弥补的国际收支不平衡。
第二节 国际收支平衡表
• 一、国际收支平衡表的基本原理： • ⒈国际收支平衡表（Balance of Payments Statement）: • 是一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需
• ⒋是一个事后概念，定义中的“一定时期”一般指过去会计年度。
能在国际经济交往中履行价值标准、支付手段、储藏手段职 能的货币可称为国际货币。
黄金
国际货币的形式
信用货币
主权国家的货币，如美元
•超国家的国际货币，如特别提款权
在国际收支计量中常用的货币是美元
IMF国际收支概念中的经济交易包括以下几类： ① 交换 金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币 为媒介商品和劳务的买卖； 商品和劳务与商品和劳务之间的交换，如物物 交换的易货贸易； 金融资产和金融资产之间交换，如直接投资、 证券投资； ②转移：即一交易者向另一交易者提供了经济 价值，但没有得到任何补偿。包括： 无偿的、单向的商品和劳务转移；如对外实物 援助、实物赠与。 无偿的、单向的金融资产转移，如对外货币援 助、侨汇。
综合差额
• IMF倡导使用综合差额来说明国际收支状况。在没有 特别说明的情况下，人们所说的国际收支盈余或赤 字，通常指的是综合差额盈余或赤字。
• 综合差额（Overall Balance）所包括的线上交易最为 全面，仅仅将官方储备作为线下交易，它衡量一国 官方通过变动官方储备来弥补的国际收支不平衡。
第二节 国际收支平衡表
• 一、国际收支平衡表的基本原理： • ⒈国际收支平衡表（Balance of Payments Statement）: • 是一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需
第一章 国际金融概述
（2）国际金融研究的主要内容
第一、基本原理（Foundational theory framework）。国际收 支理论与分析方法、国际储备管理理论与方法、汇率决定理论、 国际货币体系等。
第二、外汇市场与外汇交易实务 （International financial practice）。资金在国际间流动的基础就是要进行货币的兑换， 并且能够采取适当的方法防范汇率风险。国际金融实务不仅介 绍传统的即期外汇交易、远期外汇交易、掉期交易、套汇和套 利；还将介绍一些现代的衍生品外汇交易，例如外国货币期货、 外国货币期权、互换等。
间接融资
债权人
债权人
存款户
存入资金 支付利息
银行
提供贷款 支付利息
贷款人
债务人
债务人
直接融资
公司
向股东支付股息
支付佣金
投资银行 （券商）
获得资金
向债权人支付利息
股票 债券
4、金融市场在市场经济中的重要作用
（1）资金融通的功能。 （2）调节资金供求的功能。 （3）资金积累的功能。 （4）资金有效配置的功能。 （5）防范风险的功能。 （6）收集信息的功能。
?333上海国际金融中心建设具备的条件?在中央金融监管部门的全力推进和历届市委市政府的不懈努力下目前上海已初步形成了一个由证券市场同业拆借市场外汇市场期货市场黄金市场产权市场等构成的全国性金融市场体系同时还集聚了大量中外金融机构其中各类外资和中外合资金融机构达到300多家金融发展环境不断完善为下一步加快建设金融中心打下了坚实的基础
国际金融课件第一章 国际收支
其他资产（Other Assets）
官方储备的增加记入借方，广泛储备的减少计入贷方
19
2、错误与遗漏（Errors and Omissions），又称 “统计误差” —— 是人为设置的、用来最终平衡国际收 支平衡表的科目。
错误与遗漏记帐方法
如果借方总额大于贷方总额，其差额记入此项目的贷方 如果借方总额小于贷方总额，其差额记入此项目的借方
—— 是对实际资源在国ห้องสมุดไป่ตู้间的流动行为 进行系统记录的帐户
1、贸易 / 货物 （Goods）：有形贸易（Visible Trade Account）
国际标准：按离岸价（FOB）计价、以所有权变更发 生为记录时间 我国统计标准：按FOB计价、以商品通过国家海关时 间为记录时间
13
2、劳务收支： 无形贸易（invisible trade） ，由 服务和收益构成
1
第一章 国际收支
2
第一节 国际收支的概念
一、国际借贷与国际收支
国际借贷(Balance of international indebtedness)
是指一个国家在一定日期或在某一个时点上对外债权 债务的综合情况 国际借贷是一个存量的概念
3
国际收支（Balance of payments)
服务 （Services）
国际金融课件 第一章
外汇兑换牌价
币别
Currency
中间价
Middle A
买入价
Buying B
卖出价 Selling C 828.94
现钞买入价 Bank Notes 807.84
美元
827.70
826.46
说明：
A=(B+C)/2 银行买入 银行卖出 运费+保险费
公布汇率 客户卖出 客户买入 2-3‰
Slide 1-34
3、调节国际间资金供求的不平衡
4、衡量一国经济地位的标志
Slide 1-18
fsxycyf@126.com
四、外汇的产生和发展
十字军东征，商品流通规模和范围扩大，国际 贸易集市，产生不同金银铸币兑换问题。 英国“世界工厂”，三角贸易， 四个发展阶段：金银、英镑、美元、多元化 问：人民币阶段？
Slide 1-30
fsxycyf@126.com
套算汇率(Cross Rate)：
又称交叉汇率。有两种含义： （1）各国在制定出基本汇率后，再参考主要外汇 市场行情，推算出本国货币与非关键货币之间的 汇率。例如：我国某日制定的人民币与美元的基 本汇率是： USD 1 = CNY 8.2270 而当时伦敦外汇市场英镑对美元汇率为： GBP 1 = USD 1.7816 问：人民币与英镑间的汇率为： GBP 1 = CNY（1.7816×8.2270）= CNY 14.6572
国际金融第1章 国际收支账户
一国货币当局直接掌握并 可以随时动用的，主要用 于平衡一国国际收支水平 和稳定汇率系列金融资产， 包括外汇储备、货币性黄 金、在IMF的储备头寸和 SDRS。
错误和遗漏
（Net Errors and Omissions）
是对平衡表统计数据缺口的一 种会计上的技术性调整。由于 各种国际经济交易的统计资料 来源不一，有的数据甚至还来 自于估算，加上一些人为的因 素（如有些数据须保密，不宜 公开）。平衡表实际上就几乎 不可避免的会出现净的或贷方 余额。人为设置此项目，以抵 消上述统计偏差。
（5）私人侨汇、捐赠、退休金等。
资本和金融账户
资本和金融帐户，简称资本帐户(capital account)，记记录因 资产买卖活动发生的外汇收支。
（1）资本帐户(Capital Account)：主要反映资产所有权在居 民与非居民之间的转移。具体包括以下两个子项目：
资本转移：包括债务减免和投资捐赠。 资本转移与经常转移的区别主要在于：经常转移经常发生， 但规模较小；资本转移不经常发生，但规模较大。
非生产、非金融资产的收买/放弃： 非生产资产：非生产创造出来的资产，如土地、地下资产。 非金融资产：主要指一些无形资产，如专利权、版权、商标 权、经销权等。
（2）金融帐户(Financial Account)：主要记录一经济 体对外资产和负债增减变化的交易。具体包括：
错误和遗漏
（Net Errors and Omissions）
是对平衡表统计数据缺口的一 种会计上的技术性调整。由于 各种国际经济交易的统计资料 来源不一，有的数据甚至还来 自于估算，加上一些人为的因 素（如有些数据须保密，不宜 公开）。平衡表实际上就几乎 不可避免的会出现净的或贷方 余额。人为设置此项目，以抵 消上述统计偏差。
（5）私人侨汇、捐赠、退休金等。
资本和金融账户
资本和金融帐户，简称资本帐户(capital account)，记记录因 资产买卖活动发生的外汇收支。
（1）资本帐户(Capital Account)：主要反映资产所有权在居 民与非居民之间的转移。具体包括以下两个子项目：
资本转移：包括债务减免和投资捐赠。 资本转移与经常转移的区别主要在于：经常转移经常发生， 但规模较小；资本转移不经常发生，但规模较大。
非生产、非金融资产的收买/放弃： 非生产资产：非生产创造出来的资产，如土地、地下资产。 非金融资产：主要指一些无形资产，如专利权、版权、商标 权、经销权等。
（2）金融帐户(Financial Account)：主要记录一经济 体对外资产和负债增减变化的交易。具体包括：
国际金融 第1章 国际收支
第一章>> 第一节
三、国际收支平衡表的主要内容
（三）储备结算项目 储备资产指由一国货币当局所拥有的能够直 接用来平衡国际收支，直接用于市场干预以 影响货币汇率或达到其他目的的国外资产， 包括黄金储备、特别提款权、在国际货币基 金组织的储备头寸、外汇储备和其他债权。 这个账户记录的是各项储备资产的增减变化， 其总的增减变化就是国际收支的总体差额。
经常项目指本国与外国进行经济交易而经
常发生的项目，它是国际收支平衡表中最基 本最重要的项目。经常项目包括以下几个子 项目：
第一章>> 第一节
三、国际收支平衡表的主要内容
（一）经常项目 1.贸易：贸易是国际收支中最重要的项目， 由商品的输出入所构成。 2.劳务：劳务所涉及的主要是看不见实物的 “服务”交易，所以又称无形贸易收支。 3.收益： 收益记录因生产要素在国际间的流 动而引起的要素报酬收支。 4.无偿转移：无偿转移又称单方面转移，指 资金在国际间移动后不产生债权债务关系的 收支。
第一章>> 第二节
一、分析国际收支平衡表的意义
（一）了解国际储备资产净额状况 国际收支平衡表客观反映了一国或地区的国 际储备资产净额，通过分析本国的国际收支 平衡表，可以掌握其国际储备资产增减变动 的情况，以此为依据制定本国（地区）的国 际储备的合理水平。通过分析他国（地区） 编制的国际收支平衡表，可以根据其国际储 备资产变动的情况，判定他国（地区）经济 政策和金融政策的走向以及汇率波动的趋势， 在与该国进行经济交易时，采取相应的政策 措施。
国际金融第1章国际收支账户
另一方面，经济增长率较低的国家可能面临出口需求疲软、资本流出等问题，导致外汇收入减少。
贸易政策
贸易政策对国际收支账户的影响主要体现在关税和贸易壁垒等方面。提高关税和设置贸易壁垒可能导致进口减少、出口增加 ，从而改善国际收支状况。
另一方面，贸易政策的变化可能影响市场预期和贸易伙伴的反应，进而影响国际收支。例如，贸易战可能导致双方国家减少 进出口，恶化国际收支状况。
错误与遗漏账户
错误
由于统计误差、记录错误等原因导致 的账户误差。
遗漏
由于某些交易或收入未被记录在国际 收支账户中导致的遗漏。
03
国际收支账户的影响因素
汇率变动
汇率变动会影响一个国家的出口和进口，进而影响国际收支账户。当汇率贬值时，出口商品价格相对降低，增 加出口量，从而增加外汇收入。同时，进口商品价格相对上升，减少进口量，从而减少外汇支出。
国际金融第1章国际收支账 户
目录
• 国际收支账户概述 • 国际收支账户的组成部分 • 国际收支账户的影响因素 • 国际收支账户的调节政策 • 国际收支账户的案例分析
01
国际收支账户概述
国际收支账户的定义
国际收支账户是一国对其经济往来活 动进行系统记录和核算的账户，反映 了该国与世界其Leabharlann Baidu国家和地区之间经 济往来的资金流入和流出情况。
它包括该国居民与非居民之间的所有 经济交易，如商品和服务的进出口、 投资收益、侨汇等。
贸易政策
贸易政策对国际收支账户的影响主要体现在关税和贸易壁垒等方面。提高关税和设置贸易壁垒可能导致进口减少、出口增加 ，从而改善国际收支状况。
另一方面，贸易政策的变化可能影响市场预期和贸易伙伴的反应，进而影响国际收支。例如，贸易战可能导致双方国家减少 进出口，恶化国际收支状况。
错误与遗漏账户
错误
由于统计误差、记录错误等原因导致 的账户误差。
遗漏
由于某些交易或收入未被记录在国际 收支账户中导致的遗漏。
03
国际收支账户的影响因素
汇率变动
汇率变动会影响一个国家的出口和进口，进而影响国际收支账户。当汇率贬值时，出口商品价格相对降低，增 加出口量，从而增加外汇收入。同时，进口商品价格相对上升，减少进口量，从而减少外汇支出。
国际金融第1章国际收支账 户
目录
• 国际收支账户概述 • 国际收支账户的组成部分 • 国际收支账户的影响因素 • 国际收支账户的调节政策 • 国际收支账户的案例分析
01
国际收支账户概述
国际收支账户的定义
国际收支账户是一国对其经济往来活 动进行系统记录和核算的账户，反映 了该国与世界其Leabharlann Baidu国家和地区之间经 济往来的资金流入和流出情况。
它包括该国居民与非居民之间的所有 经济交易，如商品和服务的进出口、 投资收益、侨汇等。
国际金融陈雨露第二版课件第一章
PPT文档演模板
国际金融陈雨露第二版课件第一章
汇率标价方法
o Direct Quotation
n US$100=RMB¥827.65
o Indirect Quotation
n RMB ¥100＝US$12.08
o US Dollar Quotation
n US$100=€75.26 n US$1=J¥95.28
075－082 990－998 060－090 403－410
－ 7.7865 103.845 1.6395
－ 7.7637 103.385 1.6367
－ 7.6719 100.83 1.6175
PPT文档演模板
国际金融陈雨露第二版课件第一章
汇率种类
o 从银行外汇买卖的角度划分
n 买入价 n 卖出价 n 中间价
o 通货膨胀→本币贬值→更高通货膨胀→更大贬值
PPT文档演模板
国际金融陈雨露第二版课件第一章
汇率变化对微观经济活动的影响
o 汇率变化提高了个人、企业涉外经济活动中 债权债务清偿的风险水平，可能意味着成本 增加、收益减少的现实损失
o 要求微观主体对汇率变化有一个较为准确的 预测，并通过国际金融市场进行有效的外汇 风险管理
PPT文档演模板
国际金融陈雨露第二版课件第一章
ห้องสมุดไป่ตู้
汇率变化对国际经济关系的影响
国际金融 第一章 外汇与汇率
第一章外4率
知识框架
学习目标
•了解外汇的概念和特征
•掌握汇率的概念及其标价方法
•了解汇率的种类
•了解金本位制度下汇率的决定基础
•掌握汇率决定理论
•了解汇率变动对经济的影响
.7：.上¥*.J
视野拓展
MPS和MPM
储蓄是收入与消费的差值。MPS是储蓄曲线的斜率，它的数值为0和1之间的正数，也就是说，储蓄随着收入的增加而增加，而且储蓄增加的幅度小于收入增加的幅度。MPM（一般缩写为m）指的是国民收入Y增加一个单位使进口M 增加的数量，一个国家的MPM越高，当该国的国民收入增加时，就越倾向于进口国外商品。
*
本章小结
-1.动态外汇是指把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币以清偿国际债权债务关系的资金经营活动。
•2.静态外汇是指以外国货币表示的可用于国际结算的支付手段。
-3・外汇是货币当局以银行存款、财政部国库券、长短期政府债券等形式持有的在国际收支逆
差时可以使用的债权。
·4.汇率是一国货币同另一国货币兑换的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格，因此也称汇价。
·5.买入汇率又称买入价，是外汇银行向客户买进外汇时使用的价格。
-6.卖出汇率又称卖出价，是外汇银行向客户卖出外汇时使用的价格。
-7.中间汇率是买入价与卖出价的平均值。媒体报道汇率消息时常用中间汇率。
•8.现钞买入汇率是外汇银行向客户买进外汇现钞时使用的价格。
•9.由两种金属铸币含金量之比得到的汇率被称为购平价。t
--需求弹性就是商品单位价格的变现闻起的单粒进出口看品需求数学的变动。
复习思考题
•1.简述外汇主要具有的特征。
•2.简述外汇的主要类型。
国际金融学 第一单元 国际收支
第四节
国际收支理论
三、吸收论 (Absorption Approach )
（三）本币贬值对国际收支的影响 贬值如何影响△Y ： 闲置资源效应 贸易条件效应 贬值如何影响吸收： 现金余额效应 收入再分配效应 货币幻觉效应 其他效应
货币供给增加
资金流 利率降低 出增加 收入增 加、进 口增加 出口减 少、进 口增加 增加国 内支出
物价 上升
外汇需求大 于外汇供给
本币 贬值
本国商品相 对价格下降
出口增加 进口减少
赤字
出口减少 进口增加 本国商品相 对价格上升 本币 升值
盈余
外汇需求小 于外汇供给
第三节 国际收支的失衡与调节
四、国际收支失衡的政策性调节措施 需要政策调节的理由主要是： 自发调节过程可能需要牺牲国内 其他宏观经济目标 自发调节需要一些难以实现的客 观经济环境 自动恢复均衡所需过程可能相当 漫长
国际金融学
主讲人 范小云
国际金融学的形成与发展
国际金融学是在国际贸易理论的基础上逐 步形成和发展起来的，作为国际贸易学的 一部分而处于从属地位；这是因为当时的 国际经济关系以商品贸易关系为主； 20世纪60年代前后，国际金融开始成为一 门新兴的学科，但其研究范围尚未明确界 定； 20世纪70－80年代，由于生产和资本国际 化的迅速发展，国际经济学应运而生，国 际金融研究又从属于国际经济学；
国际金融学讲义第一章国际收支.ppt
❖ 2.经常项目差额。是一定时期内一国货物、服务、收入和经常转移 项目贷方总额与借方总额的差额，反映了一国的进出口状况
经常项目差额=贸易差额+（无形收入－无形支出）+（单方转移 收入－单方转移支出）
❖ 3.资本和金融账户差额。是国际收支账户中资本账户与直接投资、 证券投资以及其他投资项目的净差额。
❖ 持续的、大规模的顺差也会对一国经济带来不利的影响， 具体表现在：
❖ 1、本国货币对外国货币的汇价就会上涨，不利于本国商 品的出口，对本国经济的增长产生不良影响。
❖ 2、持续性顺差会导致一国通货膨胀压力加大。因为如果 国际贸易出现顺差，那么就是意味着国内大量商品被用于出 口，可能导致国内市场商品供应短缺，带来通货膨胀的压力。 另外，出口公司将会出售大量外汇兑换本币收购出口产品从 而增加了国内市场货币投放量，带来通货膨胀压力。如果资 本项目出现顺差，大量的资本流入，该国政府就必须投放本 国货币来购买这些外汇，从而也会增加该国的货币流通量， 带来通货膨胀压力。
凡是增加国际收支顺差（出口）的记入贷方，凡是增加国际收支逆差（进口） 的记入借方。（钱进来的越多，贷方越多；钱出去的越多，借方的越多。）
借方
贷方
进口实际资源的经常项目
出口实际资源的经常项目
资产增加或负债减少的金融项目 资产减少或负债增加的金融项目
（官方储备增加）
（官方储备减少）
经常项目差额=贸易差额+（无形收入－无形支出）+（单方转移 收入－单方转移支出）
❖ 3.资本和金融账户差额。是国际收支账户中资本账户与直接投资、 证券投资以及其他投资项目的净差额。
❖ 持续的、大规模的顺差也会对一国经济带来不利的影响， 具体表现在：
❖ 1、本国货币对外国货币的汇价就会上涨，不利于本国商 品的出口，对本国经济的增长产生不良影响。
❖ 2、持续性顺差会导致一国通货膨胀压力加大。因为如果 国际贸易出现顺差，那么就是意味着国内大量商品被用于出 口，可能导致国内市场商品供应短缺，带来通货膨胀的压力。 另外，出口公司将会出售大量外汇兑换本币收购出口产品从 而增加了国内市场货币投放量，带来通货膨胀压力。如果资 本项目出现顺差，大量的资本流入，该国政府就必须投放本 国货币来购买这些外汇，从而也会增加该国的货币流通量， 带来通货膨胀压力。
凡是增加国际收支顺差（出口）的记入贷方，凡是增加国际收支逆差（进口） 的记入借方。（钱进来的越多，贷方越多；钱出去的越多，借方的越多。）
借方
贷方
进口实际资源的经常项目
出口实际资源的经常项目
资产增加或负债减少的金融项目 资产减少或负债增加的金融项目
（官方储备增加）
（官方储备减少）
国际金融第一章
国际金融第一章
第一章国际收支
思考题：
1、国际收支平衡的含义是什么？如何通过国际收支平衡表衡量一国国际收支的状况？
2、国际收支失衡产生的原因有哪些？
3、国际收支失衡对经济有何影响？
4、纸币制度下的国际收支自动调整机制。
5、一国国际收支调节的政策选择。
6、分析我国国际收支状况。
第一节国际收支和国际收支平衡表
一、国际收支的概念
（一）国际收支概念的演变：贸易收支→外汇收支→国际收支
广义的国际收支概念
根据IMF的解释，一国的国际收支（Balance of Payments）是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一季度、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录。
（二）对国际收支概念的理解
1、国际收支是一个流量概念
国际收支和国际投资头寸：两个不同但易混淆的概念
国际投资头寸（International Investment Position，简称IIP）是反映特定时点上（如年末）一个国家或地区对世界其他国家或地区的金融资产和负债存量（余额）的统计报表。
国际投资头寸的变动由特定时期内的国际收支交易、价格变化、汇率变化等引起。对外金融资产和负债的差额就是净头寸，表明此国家或地区是对外净债权国还是净债务国。
它们的区别在于：
①国际收支是流量(Flow)而国际投资头寸是存量(Stock)
②两者所包括的范围不一样，国际经济交易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿
等无偿交易，都不包括在国际投资头寸中，但却包括在国际收支中。
2、国际收支反映的内容是经济交易
经济交易的分类
①金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币为媒介商品和劳务的买卖；
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
in 1989 the daily volume of trading was $600 billion, in 2001 the daily volume of trading was $1.2 trillion.
About 90% of transactions in 2001 involved US dollars. Table 1.4 , Table 1.5 (P16-17 )&Table 1B.1(P22)
Yafei Xing,School of Finance
3
Structure
The
foreign exchange The balance of payments International capital flows
Yafei Xing,School of Finance
4
Structure(cont.)
Yafei Xing,School of Finance
19
Foreign exchange market(cont.)
Characteristics of the market:
Trading occurs mostly in major financial cities: London, New York, Tokyo, Frankfurt, Singapore. The volume of foreign exchange has grown:
6
Structure (cont.)
International
capital flows
International investment Multinational firm International banking– Eurocurrency market Determination of International capital flows
Yafei Xing,School of Finance 20
Foreign exchange market(cont.)
Computers transmit information rapidly and have integrated markets. The integration of markets implies that there is no significant arbitrage between markets. Material 1
The construction of BOP Equilibrium and adjustment International reserves Determinants of BOP Macroeconomic policy in the open economy
Yafei Xing,School of Finance
外汇≠外币
Yafei Xing,School of Finance
14
Definition of Foreign exchange(cont.)
2.
3.
A broad definition: foreign exchange refers to all of the foreign claims(对外债 权) used to international settlement. (e.g.IMFs) Dynamic definition: foreign exchange refers to the currency exchange among countries.
Yafei Xing,School of Finance
17
Foreign exchange market(cont.) The participants:
1.
Commercial banks and other depository institutions: transactions involve buying/selling of bank deposits in different currencies for investment.
International Money & Finance
Michael Melvin 7th Edition
Lecturer: Yafei Xing 邢雅菲 E-mail: xingfinance1@163.com
密码:xing123
Yafei Xing,School of Finance 1
Three questions
12
Definition of foreign exchange
narrow : foreign exchange is the way of payment and assets used to the international settlement(国际结算), which is denominated in foreign currency. --it includes: the foreign currency (money) credit instruments securities others: e.g. contract
The
foreign exchange
The foreign exchange and the exchange rate The foreign exchange market
• Participants: banks, government, enterprises, individuals • Spot market and forward market • Trades: forwards, futures, options and swaps
Yafei Xing,School of Finance
9
Arrangement of lectures
Main
way: teaching Presentation and discussion: hot topic (20-25min) Exercises: in classes and homework Final score:
Non-bank financial institutions (pension funds, insurance funds) may buy/sell foreign assets.
2.
3.
Private firms: conduct foreign currency transactions to buy/sell goods, assets or services.
Foreign exchange risk International monetary arrangement Exchange rate of determination
Yafei Xing,School of Finance 5
Structure (cont.)
The
balance of payments
1.
Yafei Xing,School of Finance 13
Definition of Foreign exchange(cont.) Characteristics of foreign exchange: -- Internationality: denominated by foreign currency -- Convertibility: free convertible currency -- Direct payment
Yafei Xing,School of Finance 18
Foreign exchange market(cont.)
4. 5. 6.
foreign exchange brokers: often banks deal through foreign exchange brokers. Central banks: conduct official international reserves transactions. Individual/household: tourism
Yafei Xing,School of Finance
15
Foreign exchange trading
Foreign exchange trading: refers to trading one country’s money for that of another country. To meet the need: tourism goods trading investment
Yafei Xing,School of Finance
7
To this book
Chapters
1 through 8 identify the key institutions and relationships of the international monetary system Chapters 9 through 10 cover the determinants of BOP and exchange rates Chapters 11 through 13 focus on the topics of interest to the international financial managers The last one is devoted to the macroeconomic issues
Yafei Xing,School of Finance
11
Foreign exchange market
• • •
Foreign exchange (外汇) Foreign exchange trading Foreign exchange market
Yafei Xing,School of Finance
1.
2.
3.
Why did I choose this book? How to study? What does International Finance talk about?
Yafei Xing,School of Finance
2
Preparation
Macroeconomics Microeconomics The theory of Money and Banking
Yafei Xing,School of Finance 8
References
国际金融学 刘军善 东北财大出版社 国际金融 钱荣堃 四川人民出版社 Internet: 中国人民银行网站www.pbc.gov.cn 中国外汇管理局www.safe.gov.cn 美联储官方网站www.federalreserve.gov www. economist.com ……
Test (70%) Presentation(including papers) (20%) Exercises (10%)
Yafei Xing,School of Finance
10
Chapter 1 The foreign exchange market
Spot
foreign exchange market Spot rates Arbitrages Intradaily activity Central bank Black markets and parallel markets
Yafei Xing,School of Finance
16
Hale Waihona Puke Baidu
Foreign exchange market
Foreign exchange market refers to large commercial banks in financial centers that trade foreign-currencydenominated deposits with each other. In a word, the FEM is the place where the foreign exchange trading proceeds.