中国对外直接投资产业选择的实证分析(3)
中国对外直接投资区位选择决定因素的实证分析
文 化 相 似性 （ ｃ ） Ｌ ｕＬ 。中 国企 业 常 投 资 于 华 人 数 量 众 多 的 国
家 和 地 区 ， 其 是 在 东 亚 、 南 亚 地 区 ， 些 地 区 汇 集 了 约 百 分 之 尤 东 这 九 十左 右 的 海外 华 侨 华 人 。华 侨 华 人 对 国 内对 外 经 济 活 动 的 参 与 和 支 持 ， 进 了 东 道 国 与 国 内 的文 化 联 系 ， 中 国企 业 对 外 直 接 投 促 是 资 的 重要 支 持 因素 。
重 要 目的 （ 斌 ，０ ３ 。 吴 ２ ０ ）
年 增 加 ， 我 国对 外 直 接 投 资 区位 选 择 决 定 因 素 的 研 究 显 得 十 分 必要 。 对 本 文 利 用 最 新 统 计 数 据 对 我 国 对 外 直 接 投 资 的 决 定 因 素 进 行 了 实证 研 究 。研 究 结 果 发 现 ， 国对 外 直 接 投 资 受 东 道 国 国 情 影 响 ， 我 东道 国 市 场 情 况、 东道 国 资 源 禀 赋 、 以及 中 国 与 东 道 国 的 文 化 、 易联 系 的 形 式 对 贸
１２ 国 内相 关 研 究 述 评 。 国 内对 中 国 Ｆ ． ＤＩ区 位 选 择 的研 究
易 密 切 程 度 对 Ｆ Ｉ 直接 影 响 ， 口量 的 增 加 通 常 会 激 起 中 国 企 Ｄ 有 出 业 对 该 国市 场 开 拓 的 热 情 （ 勇 ， ０ ８ 。 王 ２ ０ ） 东 道 国到 中 国的 地 理 距 离 （ Ｄ ｓ 。母 国企 业 通 常 对 于 距 离 较 Ｌ Ｉ） 近 的 国家 采 取 出 口 的 形 式 ， 对 距 离 较 远 的 国 家 和 地 区 则 采 用 而
膨 胀会 减少 市场 寻求 型 的 Ｆ ， ＤＩ并使 制定 Ｆ 的长期 项 目变得 困难 。 ＤＩ 东 道 国与 中 国贸 易 联 系 （ ＬＯＭＰ和 Ｌ ＸＰ 。 中 国 与 该 国 的 贸 Ｅ ）
中国对外直接投资产业选择分析
《 经济师｝００ ２１ 年第 ４ 期
中 对 外 直 接 投 资 业 选 择 分 析 国 产
●张圆媛
摘 要： 文章通过 对中国对外直接投 资产业选择现状 的分析 ， 为 认 中国在对外直接投 资中可以重点支持资源开发业、 劳动 密集型和成 熟适 用技 术产业、 服务业和 高科技产业的境 外投资。 关键词 ： 对外直接投 资 产业选择基准 产业选择策略 中图分类号 ：７ ２ １ ５ 文献标识码： ７ Ａ 文 章编 号 ：０ ４－９ ４ ２ １ ）４ ０ ０ ０ １０ ＂ １ （０ ００ － ９ — ２ ４
一
、
中国对外直接投资产业选择的背景
（ ） 际背 景 一 国
经济全球化是当今世界经济领域中出现的一种新现象 ， 它是世界经 济发展到一定阶段 的必然现象 。 经济全球化对世界各国的经济活动产生 了深 远 的 影 响 。 １ ． 经济全球化促进 了国际分工的加强。经济全球化使得世界各 国经 济形成一个整体 ， 相互依存进一步加强。 随着经济全球化的深入发展 ， 发 达 国家之间货物、 服务 、 资金 、 技术和市场高度融合 ， 而且发达国家与发 展 中国家之间的上述关系也在加强 ； 经济全球化使得各 国经济相互传递 障碍在减少 ， 互动性加强。 在经济全球化趋势不断加强的情况下 ， 对外贸 易与国际资本流动在各国之 间的经济传递 中的作用在加强。２ Ｏ世纪 ８ Ｏ
１ ９— ０ ８年 间， Ｏ成员 向我 国发起 的反倾销 、 ９５２０ ＷＴ 反补贴 、 保障措施 和 特保措施调查超过 ８０ 。纷至沓来的贸易摩擦事件 ， ０件 不但直接导致 贸 易机会的损失 ， 会对厂 商和客户造成心理上 的“ 慌”从 而影 响到 而且 恐 ， 我 国经济的快速稳定增长 。 ３资源严重短缺 ， ． 能源危机出现。在一些工业生产能力相对过剩的 同时， 国却存在着资源短缺问题。若用国际上通用的衡量一 国资源丰 我 缺的标准 ， 源种类 的齐全程度 、 即资 资源储量 的充裕程度和资源品位的 高低程度来衡量 ， 国属于资源种类 比较齐全 ， 我 但人均资源 占有量相对 贫乏的国家 ， 而且矿产资源品位低， 如石油 、 、 木材 橡胶 、 铁和铜铁矿等重 要 资源人均 占有量远低于世界人均水平 ，不少资源需要从国外大量进
中国对外直接投资产业选择的实证分析
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ＰＯ ＲＡＲＹ ＥＣＯ Ｎ Ｏ Ｍ ｌ ＣＳ
２０ 年 ７ ， 务部 组织的“ ０６ 月 商 东部开放 品牌行” 行历经 一 ３ 天的征程 ， ８ 途经 ６ ２ 个城 市 ， 省 ２ 行程 ５０ 多公里 ， ００ 顺利抵
的微观经济收益 。 随着 中国对外开放的不断深化 ， 中国现阶段的对
业的原创品牌 之路将会越走越宽广 。
（ ： 金 项 目： 东省 哲 学社 会 科 学 “ 一 五 ” 划 项 目 注 基 广 十 规
（７ ０ ） ） ０ Ｇ０ １ 。
【 参考文献 】
［］蔡 海智 ： 珠 三 角 产 业 转 移 Ⅱ＿ 南学 刊 ，０ ３ １． １ 论 】 岭 ２０（） 【 曾 纯 ： 升 珠 三 角 Ⅱ． 国 电子 商 情 ，０４ ７ ． ２ 】 提 ］ 中 ２０（） 【］菲利 普 ・ 特 勒 、 汝和 等 ： 销 管 理 （ 十版 ） ． 国人 ３ 科 梅 营 第 ［ 中 Ｍ】
ａ 产业在 世界市场上 的对外直接 投资额 ，ｉ是国家 ｉ ｔ Ｘｔ 在 时期 的对 外直接投资总额 ， ｗ 是 世界 市场上 ｔ Ｘ ｔ 时期的对 外直接投
资总额 。
这一 指标反映 了一 国某产业 的对外直 接投 资与世界 平均 对外直接投资水平 相比而言 的相对优势 。 它剔除了 国家总量波 动和世界总量波动 的影 响 ， 较好地 反映了不 同产业投 资的相对 优势 。一般而言 ， Ｒ Ａａ １则该 国在 该产业上 处于比 较劣 若 Ｉｉ＜ ， 势 ； ＲＩｉ＞１则处于比较优势 ， 若 Ａａ ， 取值越大比较 优势越大 。
业选择的潜力。
一
定中国某产业对外直接投 资的竞争力 。 （） ２指标分析 。表 １ 对数据基本齐 全并且有实际意 义的若
国内外对外直接投资的实证比较分析
国内外对外直接投资的实证比较分析随着中国的经济发展，中国对外投资的规模也逐年增加。
而在全球范围内，对外直接投资已成为各国竞争力的一个重要指标。
本文将从数据、行业、地区等不同角度，对国内外对外直接投资进行实证比较分析。
一、数据层面分析据联合国贸易和发展会议统计，2018年全球对外直接投资新签合同价值为1569亿美元，同比下降19%。
而中国的对外直接投资则达到了1433亿美元，同比下降3.3%。
虽然中国的对外直接投资规模在全球范围内排名第二，但是其占全球对外直接投资总额的比重也在下降。
对于国内对外直接投资的规模和占比下降，主要原因在于中国政府在去年对企业海外投资进行了限制，以避免出现资金外流和外汇贬值风险。
而在全球范围内，对外直接投资的减少主要是由于全球经济增长放缓和政治不稳定等因素导致的投资环境恶化。
二、行业层面分析中国对外直接投资主要集中在制造业、金融业和房地产业。
与此相对应的是，国外对中国的直接投资主要集中在制造业、金融业和能源领域。
其中，欧洲和美国成为中国最大的投资来源地，而中国的对外直接投资主要投向了东亚和欧洲。
这种差异的存在，主要源于中国制造业的优势和全球金融市场的竞争力。
而在国外对中国的投资中，制造业和能源领域被认为是吸引外资主要关注的领域。
三、地区层面分析从地区来看，中国的对外直接投资主要集中在亚洲和欧洲，其中香港、新加坡和英国是中国最大的投资目的地。
而来自欧洲和北美的外国投资主要集中在中国东部沿海城市和一些中西部重工业城市。
这种区域分布差异的主要原因是人口和经济的分布不均。
中国经济虽然快速发展，但是仍面临着东部与中西部发展不平衡的问题。
而在国外对中国的投资中，投资主要集中在中国经济相对成熟的东部地区。
四、结论通过对国内外对外直接投资的实证比较分析，我们可以得出以下结论：首先，国内外对外直接投资在规模和占比上存在较大差异，这主要是由于国家经济发展和政策限制等原因导致的。
其次，对外直接投资的行业分布存在差异，这主要是由于各个国家的产业结构和市场竞争力的不同。
中国对外直接投资产业选择的研究
家 的经济 互 补性 强 ，中 国对其 投 资 具有 较 大 发展
空 间。随 后运 用灰关 联度 法分 析 了 ２ ０ ０ ５— ２ ０ ０ ９年 中 国投资 东 盟对 国内产 业 结 构 的影 响 ．结 果 显示 中 国投资 东 盟 的金融 业 、 交 通运 输 和邮政 业 、 制造 业 对 中 国 国 内 产 业 结 构 升 级 起 到 较 强 的 推 动 作 用 。 田尧 、 杨坚 争 （ ２ ０ １ ２ ） 利 用 偏离 系数法 构建 产业 结 构合 理 化 的量 化指 标 ，在构 建 适 当模 型 的基 础 上， 以１ ９ ９ １ — ２ ０ １ ０年 的时 间序列 数 据 为样 本 。 运 用 协 整 理 论和 Ｇ ｒ ａ ｎ ｇ ｅ ｒ因果 关 系 检 验 实证 分 析 了对 外 直 接 投 资 与 我 国产 业 结 构 合 理 化 之 间 的关 系 。
企 业 和品牌 。但是 在对 外投 资规 模扩 大 的 同时 ， 对 外 直 接投 资 的行 业 结构 不均 衡 ，在 中 国对 外投 资 行 业 结构 中 ， 资 源 和采 矿业 占到 较 大 比重 ， 而制 造 业 的 比重 相 对较 低 。这 与 国际社 会 的投 资行 业 选
我 国对 外 直接 投 资行业 选择 的重点 是 加 大资 源 获 取 型行业 投 资 ， 获取 稳定 的资 源供 给 。雷鹏 （ ２ ０ １ ２ ） 阐述 了对外 直 接 投资 与 产业 安 全 的关 系 。通 过 对 外 直接 投 资产 业 选择 的 双 目标模 型分 析 了发 展 中 国家企 业对 外 直接 投 资 的决 策 目标 。提 出 了 中 国 企 业对 外投 资 渐进 性 、多元 化 和动 态 性 的产 业 选 择 战略 ，并 具 体对 劳 动密 集 型 和成 熟 适用 技 术 产 业、 对 资源 开 发型 产业 、 研 究 与开 发 型 技术 产 业 和
中国对外直接投资区位选择决定因素的实证分析
中国对外直接投资区位选择决定因素的实证分析黄启学(华侨大学经济与金融学院 362021)摘 要 新兴市场国家对外直接投资(Out ward Forei gn D i rect Invest ment,OFD I或FD I)近年来成为国际经济学和国际商务研究领域的一个热点问题。
作为世界上最大的新兴市场国家,我国对外直接投资逐年增加,对我国对外直接投资区位选择决定因素的研究显得十分必要。
本文利用最新统计数据对我国对外直接投资的决定因素进行了实证研究。
研究结果发现,我国对外直接投资受东道国国情影响,东道国市场情况、东道国资源禀赋、以及中国与东道国的文化、贸易联系的形式对F D I产生决定性的影响。
关键词 对外直接投资;区位选择;中国1 相关文献述评1.1 国外主流理论述评。
国外FD I的区位选择理论主流有两个:邓宁的折衷理论和巴克利和卡森的内部化理论。
折衷理论认为影响FD I区位选择的因素主要是东道国的区位优势,包括市场因素、成本因素、基础设施、语言、文化、习惯等的差异、投资环境、投资刺激和投资障碍等因素(Dunn i ng,1977,1988,1998)。
而内部化理论则认为东道国的资源禀赋和要素价格上的比较优势,成本因素和文化差异是主要的决定因素(Buckley&C asson1976,1981, 1999)。
其他西方学者的研究成果包括:W ood w ard and Ro lfe(1993)认为传统的因素,如市场容量、劳动力成本和运输成本是FD I的决定因素;H en i sz(2000)认为母国的机构影响因素对FD I产生重要影响,尤其是当东道国政治风险较大时;Chung andA lcacer(2002)认为企业的学习动机对FD I区位选择产生重要影响;Zaheer(2005)则认为对不同行业,尤其是知识富集程度不同的行业的投资受到的影响因素也不尽相同;巴克利(2006)认为东道国的资源禀赋、文化相似性是FD I的决定因素。
中国对外直接投资发展阶段的实证分析
方法重建中国净对外直 接投 资模型。
一
利用外国直接投资的 明显向上的趋 势， 明今后 中国利用外国直 说 接投资将继续保持增长势头 。
３中国净对外直 接投资趋势分 析
中国净对外直接投资的趋势分析
１中国对外直接投资的趋势分析 ． 根 据联 台 国贸 易与 发展 会 议网 站之 中国对 外直 接接 投 资
势分析如下 ：
Ｌｕ ｌ ＝ ｏｔｏ ｆｗ Ｓ ＝ ｅ ｔ ＝ － ．２ 十 １６１ （ ．４ ） ０ ３ ７ （４ ６５ － ．７ ） ０ １ １Ｔｍｅ ．４ ｉ （ ．２ ） ０ ０ ５ Ｒ ＝ ．９ ２ ０ ５８ （） １
根据式 （ ） ３ ．在 １ ８ 年 一２０ 年间 中国的净对外 直接投资额的绝 ２ ９ ０４
ｆ ｗ） ９ 的 统计值 和Ｆ 统计值 均显 著 Ｒ 也较理想 。因此 ２ 其中 Ｌｕ ｌ ｏｔｏ ｆｗ是中国对外直接投资额的自然对数形式 ｉｅ ｉ ｌ 。式 （ ） ｔ Ｔ ｎｏ ｍ 是一个从 １ ２ 的趋势变量。从 非常显著的 ｔ 到 ３ 统计值 和Ｆ 统计值
０４ ｎｔｏ 做 ｌ （ｕ ｌ ｏｔｏ ｆ ｗ）的数据 对 １８ 年～２ ０ 年 间中国对外直接投资作趋 年 ～２０ 年 中国的净对外直接投资 （ｅｆ ｗ） 如下 的趋势分析： ９２ ０４
卜 １ ７ ） Ｆ １ ２ ） ６ ．４ ＿ ９ ５ ２ ｆ ． １ ＝１８ ３６
（ ．８ ） Ｆ １ ２ ） ３ ． １５ ５５７ （ １＝ １２ ４ ８
［ 关键词］ 对外直榭 更 资 格兰杰因果性 关系 实证分析
中国对外贸易与国际直接投资关系的实证分析
中国对外贸易与国际直接投资关系的实证分析龚晓莺一、引言中国作为一个发展中国家, 在今后相当长的一段时间里, 引进外国直接投资是中国参与国际直接投资的主要方式。
随着中国经济的进一步发展和综合国力的提高, 中国也将会进一步发展对外直接投资。
1中国的对外贸易与国际直接投资的关系改革开放前, 中国的对外贸易和利用国外直接投资的总体规模都十分有限, 尤其是在利用外资方面, 由于受到各种历史条件的制约, 外国直接投资的进入十分困难, 加上西方发达国家对中国实行封锁政策, 中国的对外贸易和利用国外直接投资的规模都处在很低的水平上。
到20 世纪70 年代中后期, 随着国际经济环境的变化, 中国的对外贸易与国外直接投资的规模逐渐扩大, 此时贸易与投资之间显现出一定程度的相互促进关系。
]改革开放以来, 中国引进的国外直接投资和对外贸易迅速增长, 并形成了相互依赖与相互促进的关系, 与此同时, 国外直接投资对中国的对外贸易发展的影响也有替代效应, 但总体表现为显著的互补效应和相互促进关系。
尽管中国对外贸易与国外直接投资之间主要体现为相互补充、互相促进的关系, 但是在特殊情况下, 当国外出口商面临贸易壁垒时, 国外直接投资常常替代进口贸易。
2中国对外直接投资与对外贸易的关系中国在改革开放前, 对外直接投资的发展也是非常有限的, 对外贸易的发展也不充分, 加之当时仅存的一点对外直接投资具有经济援助的性质, 因而还不能算作真正意义的对外直接投资。
中国在这期间的对外贸易与对外直接投资之间的线性关系不是十分明显。
改革开放以来, 中国的经济发展水平和对外贸易都有了较快的增长, 国际贸易和国际直接投资成为参与国际经济竞争的主要方式。
但由于中国的经济发展水平总体上还比较低, 因而从根本上来讲,中国引进外国直接投资的规模巨大, 对外直接投资的规模较小。
进入21 世纪后, 经济全球化已成为不可逆转的发展趋势。
中国不仅要坚持“引进来”的战略, 同时要实现“走出去”的战略, 积极推动有比较优势的国内产业开拓国际市场, 扩大利用国外资源。
我国对外直接投资的现实性分析
我国对外直接投资的现实性分析一、引言随着中国经济的不断快速发展，中国对外直接投资也逐渐成为影响全球经济的重要力量。
本文旨在分析我国对外直接投资的现实性，以及针对中国对外直接投资所面临的挑战和机遇，提出相应的发展和管理策略，为进一步提高中国对外直接投资的规模和质量提供参考。
二、对外直接投资的概念和现状对外直接投资是指在国际上，资本所有者利用其资本在外国建立企业或通过股份购买已有企业的行为。
截至2019年底，我国对外直接投资已经达到了2.2万亿美元，位居世界第二位。
而从外国直接投资我国情况来看， 2019年外资就已经达到1.41万亿人民币，增幅高达6%。
由此可见，我国对外投资市场规模不断上升，成为全球领先的外资吸引国。
三、中国对外直接投资的现实性1. 市场对外开放程度的提高随着中国加入全球贸易体系，宣布市场准入的进一步开放，以及加快自贸区、自由贸易港建设，中国已经逐渐成为全球开放程度最高的经济体之一。
这种开放程度将为中国企业在国际市场上的发展提供更多机会，从而提高了中国对外直接投资的现实性。
2. 产业结构调整使得对外投资有更广泛的选择中国经济不断转型，从制造业向服务业转变，这样的经济结构变化为中国企业在对外投资时提供了更广泛的选择。
特别是在文化、教育、医疗等服务领域开放程度的提高，为中国企业在对外直接投资中寻找新的市场，拓展新的产业领域提供了更广泛的选择，从而提高了中国对外直接投资的现实性。
3. 参与全球供应链的建设随着全球化的加速，全球供应链的建设越来越重要，而中国在这一领域有着明显的变化。
中国企业参与全球供应链的意愿和能力的逐步提高，逐步成为供应链体系的一部分，从而为中国企业找到更多的发展机会。
这为对外投资创造了更加有利的环境和条件，提高了中国对外直接投资的现实性。
4. 投资门槛和投资回报的相对优势相对于西方国家，中国的生产成本比较低，特别是在制造业和采矿业这些劳动密集型行业中，在企业前期投资的门槛上具有一定的优势。
中国对外直接投资的产业视角分析
Ａｎ Ａｎ ｌ ｓ ｓｏ ｉ ａ ｙ ｉ ｆ Ｃｈ ｎａ’ Ｓ ＦＤＩ ｆ ｏ Ｉ ｄ ｓ ｒ ａ ｒ ｐｅ ｔｖ ｒ ｍ ｎ ｕ ｔ ｉ ｌＰｅ ｓ ｃ ｉ ｅ
Ｍ Ａ ｉ ｇ Ｊｎ
（ ｃ ｏ ｌ ｆ ｏ ｏ ｃ ，Ｒｅ ｍｉ ｉｅ ｓｔ ｆ ｈ ｎ Ｓ ｈ ｏ Ｅｃｎ ｍｉｓ ｏ ｎ ｎＵｎ ｖ ｒｉ ｏ Ｃ ｉａ，Ｂｅｊ ｎ ０ ８ ２，Ｃｈｎ ） ｙ ｉｉｇ １ ０ ７ ｉ ａ
的 国 际竞 争 力 下 降 。 于是 ， 达 国 家 将 其 某 些 劳 动 密 集 型 产 发
一
、
产 业视 角下 的对外 直接 投资 理论述评
业 转 移 到 发 展 中 国家 ， 发 展 中 国 家 组 织 生 产代 美 国 学 者 海 默 创 建 “ 断 优 势 论 ” 垄 来
Ａｂ ｔａ ｔ Ａ ｏ ｎ ｒ Ｓ Ｆ ｈ ｕ ｄ ｂ ｎ ｅ ｏ ｓ ｒ ｉ ｔｏ ｏ ｓｉ ｎ ｕ ｔｉ】ｂ ｓ ｎ ａ ｉｆ ｈ ｎ ｅ ｅ ｔｄ ｍａ ｄ ｂ ｏ ｓｉ ｓｒ ｃ ： ｃ ｕ ｔｙ’ ＤＩｓ ｏ ｌ ｅ ｕ ｄ ｒ ｃ ｎ ｔａ ｎ ｆｄ ｍｅ ｔｃ ｉ ｄ ｓｒａ ａ ｅ ａ ｄ ｓ ｔ ｙ ｔ ｅ ｉ ｈ ｒ ｎ ｅ ｎ ｙ ｄ ｍｅ ｔ ｓ ｃ ｉ ｄ ｓ ｒａ ｅ ｅ ｏ ｍｅ ｔ Ｔｈ ｐ ｉ ｚ ｔ ｎ ｏ ｎ ｕ ｔ ｉｌ ｖ ｌ ｐ ｎ ． ｄ ｅｏ ｔｍｉａ ｉ ｆＦＤＩｉ ｄ ｓ ｒ ｌｃ ｏ ｃ ｌ ｎ ｔｏ ｌ ｐ ｒ ｄ ｎ ｏ ｎ ｒ ’ ｖ ｒ ｌ ｑ ａｉｙ ｂ ｔａｓ ｏ ｕ ｔｉ ｈ ｉｅ ｗｉ ｏ ｎ ｙ ｕ ｇ ａ ｅ ｏ ｅ ｃ ｕ ｔｙ Ｓ ｏ ｅ ａ ｌ ｕ ｌ ｕ ｌｏ ｎ ａ ｌ ｔ ｗｉ ｎ ａ ｃ ｈ ｏ ｎ ｒ ’ ｄ ｓ ｒａ ｔ ｅ ｇ ｈ Ｂ ｓ ｄ ｏ ｉ ａ Ｓ ｃ ｒ ｅ ｔｓｔ ａ ｉｎ ｏ ｄ ｓ ｒａ ｄ ｖ ｌ ｐ ｎ 。ｔ ｉ ｈ ｓｓａ ａ ｙ ｌ ｅ ｈ ｎ ｅ ｔ ｅｃ ｕ ｔ ｙ Ｓ ｉ ｕ ｔｉ ｌ ｒ ｎ ｔ ． ａ ｅ ｎ Ｃｈ ｎ ’ ｕ ｒ ｎ ｉ ｔ ｆｉ ｕ ｔｉ１ ｅ ｅ ｏ ｍｅ ｔ ｈ ｓｔ ｅ ｉ ｎ ｌ — １ ｎ ｓ ｕ ｏ ｎ ｚ ｓ ｍａ ｋｅ ｅ ｎ ｅ ｒ ｔｄ ｍａ ｄ。ｐ ｏ ｕ ｔ ｎ ａ ｅ ｔｄ ｍａ ｄ ａ ｄ ｓ ｒ ｅｕ ａ ｅ ｎ ｉ ａ Ｓ Ｆ ．ａ ｄ ｉ ｄ ｃ ｔ ｓ ｔ ａ ｉ ａ ｓ ｏ ｌ ｐ ｉ ｚ ｒ ｄ ｃ ｉ ｇ ｎ ｅ ｎ ｎ ｔ ｕ ｔ ｒ １ｄ ｍａ ｄ ｉ Ｃｈ ｎ ’ ＤＩ ｎ ｉａ ｅ ｈ ｔ ｏ ｎ ｎ Ｃｈ ｎ ｈ ｕ ｄ ｏ ｔｍｉ ｅ ｔ ｅ ｉ ｄ ｓ ｒａ ｈ ｉｅ ｏ ｈ ｎ ｕ ｔｉ１ｃ ｏｃ ｆＦＤＩｉ ｒ ｅ ｏ ｐ ｏ ｔ ｈ ｎ ｕ ｔｉ ｌ ｅ ｅｏ ｍｅ ｔｉ ｉ ａ ｔ ｒ ｕ ｈ Ｆ ． ｏ ｄ ｒ ｔ ｒ ｍｏ ｅ ｔ ｅ ｉ ｄ ｓ ｒ ｖ ｌ ｐ ｎ ｎ Ｃｈ ｎ ｈ ｏ ｇ ＤＩ ｎ ａ ｄ Ｋｅ ｒ ｓ Ｆ ；ｉ ｄ ｓ ｒａ ｅ ｎ ｓ ｎ ｕ ｔｉ １ ｈ ｉｅ ｙ ｗｏ ｄ ： ＤＩ ｎ ｕ ｔ ｉ１ ｍａ ｄ ；ｉ ｄ ｓ ｒａ ｏ ｃ ｄ ｃ
中国对外直接投资产业选择的初步分析
１０ ８ ） ００７ （ 国人 民大学 ，北京 中
摘 要 展趋 势进行 了简单 的探 讨。 关键词 对 外直接投 资 ；产业选择 ；“ 出去” 走 中图分类号 Ｆ ３ ，９ ８０ ５ 文献标识码 Ａ 文章编号 １７ ６３—２ ９ （０ ７ ５—００ ５ ６ ２ ０ ）０ １３—０ ２
用资金 的企业更受欢 迎。
（ ） 日本 边 际 产 业 扩 张论 对 我 国 的借 鉴 作 用 二
源开发类企业一直都 居于我 国对外直 接投资 的重要地位 。 第五 ，对外直 接投 资项 目运 营状 况不 乐观 。总量 和 平
个 国家综合国力 的具 体 体现 。中 国商 务部 合作 司司 长吴喜 林 指出 ，中国实施 “ 出去 ” 战略 ，是顺 应经 济全球 化潮 走
流的必 然选 择 ，不仅 有 利于 中 国的发展 ，也 有利 于促 进 区 域经济合作 和各国的共 同发展 。 二 、中国对 外直接投资的特点 首先 ，规模小 。从全球 对 外直 接 投资 总体 情况 看 ，我
具 有明显垄断 优势 的美 国跨 国公 司。根 据该 理论 ，没有 垄
ｎ率 漶 窭 靛 堂 走 鸯 ： 燕 太鞫 ： 羲辑 鞋乎 燕 曩 － ｘ串 馥 Ｉ 蒜
断 优势的企 业 无法 进行 对 外 直 接投 资 。但 我们 应该 看 到 ，
企业 的竞争 优势是 由多 种 因素构 成 的 ，并且 优势 总是 相对 于同一市场 中同一行 业 的其 它企 业而 言 的。我 国 的某些 制 造企业在进 入发展 程度更 低 的 国家时 ，其密 集使 用劳 动和
均规模迅速增长 ，但 是 我 国对 外 直接 投 资企业 经 营业绩 很
难 令人满意 。据商 务部 对一 些省 份 的抽 样调 查 ，对外 直 接
中国对外直接投资分析报告
中国对外直接投资分析报告近年来，中国对外直接投资（FDI）迅速增长，成为全球经济格局中不可忽视的重要力量。
本文将对中国对外直接投资的现状和趋势进行综合分析，揭示中国企业在海外市场的表现和面临的挑战。
首先，中国对外直接投资的规模和增速持续扩大。
根据最新数据显示，中国的FDI已经超过了2000亿美元，位居全球前列。
中国企业涉足的领域也日益广泛，从传统制造业到高新技术，从能源资源到金融服务，涵盖了各个行业。
这不仅对中国企业实现国际化战略目标具有重要意义，也促进了海外市场的发展和经济结构优化。
其次，中国对外直接投资正在向高质量发展迈进。
随着中国企业经验的积累和领导层的战略调整，越来越多的公司开始关注投资回报率和可持续发展。
他们更注重技术创新、品牌建设和人才培养，提升了海外业务的核心竞争力。
此外，中国政府在支持和引导对外直接投资方面也发挥了积极的作用，通过简化投资审批流程、优化产业政策等措施，为企业的海外扩张提供了便利条件。
然而，中国对外直接投资也面临一些挑战和风险。
首先，政治和法律环境的不确定性可能影响中国企业海外投资的决策。
政策变化、地缘政治紧张局势和国内外法律不一致性等因素都可能对投资项目造成不利影响。
其次，文化差异和市场竞争也是中国企业在海外市场必须面对的挑战。
不同的文化背景和商业规则需要企业进行有效的适应和调整，同时在市场竞争中赢得份额也需要增加本土化运作和创新能力。
为了解决这些问题，中国企业和政府可以采取一系列的策略。
首先，企业需要加强与当地合作伙伴和政府的合作，获取更多的信息和资源，降低市场不确定性。
其次，企业需要加强自身的竞争力，通过技术创新、品牌建设和人才培养提升市场份额。
同时，中国政府也可以通过改善投资环境、提供相关政策支持和开展培训活动等措施，为企业的海外投资提供更好的保障和支持。
总的来说，中国对外直接投资在过去几年中取得了显著的成就，展示出了强大的实力和潜力。
然而，中国企业在海外市场的成功仍面临着一系列的挑战。
中国经济论文-论中国对外直接投资的产业选择
中国经济论文-论中国对外直接投资的产业选择内容提要：产业选择是对外直接投资的一个基本课题。
进行产业选择不仅有利于重塑国际分工格局，而且有利于促进产业结构的调整和升级。
通过对中国对外直接投资产业选择的现状分析，结合我国社会经济发展的需要及我国产业国际竞争力的现实条件，本文认为，中国在对外直接投资中可以重点支持资源开发业、劳动密集型和成熟适用技术产业、服务业和高科技产业的境外投资。
关键词：对外直接投资产业战略选择一、对外直接投资产业选择的理论分析（一）比较优势理论比较优势理论的核心思想是：“对外直接投资应该从本国（投资国）已经处于或即将陷于比较劣势的产业——可称为边际产业——依次进行”（小岛清，1977）。
投资国应选择在东道国具有相对优势地位的产业部门（但对于投资国来说，是处于相对劣势的产业部门）进行直接投资，而在本国国内集中力量发展优势产业，有利于本国的产业结构优化。
日本对外直接投资从1960年代中期开始，一直保持迅猛增长的势头，增速居世界第一位。
从日本海外投资现状看，无不处处显示比较优势理论的基本原理。
由于日本在1970年代末1980年代初的经济方面的情况和我国目前具有相似之处，即存在着期望通过发展对外直接投资对正在进行的国内产业结构的优化发挥推动作用的客观要求。
所以，比较优势理论对我国对外直接投资的产业选择具有一定的指导和借鉴作用。
（二）产品周期理论美国哈佛大学学者弗农（）于1966年5月在《经济学季刊》发表的《产品周期中的国际投资和国际贸易》一文中首次提出了产品周期理论。
弗农将产品周期从该产品进入市场时起划分三个阶段：创新阶段、成熟阶段和标准化阶段。
假定世界有三类国家，一是新产品的发明国，通常为发达国家；二是发达程度略低的国家，通常为较发达国家；三是落后国家，通常为发展中国家。
费农认为，新产品随其产生、成熟到标准化将在这三类国家间进行转移，其转移过程是：在母国生产并出口——转移到较发达国家投资生产，母国减少生产和出口——转移到发展中国家和地区投资生产，母国停止生产，改为从海外进口。
我国对外直接投资与产业结构优化的实证研究以制造业为例
我国对外直接投资与产业结构优化的实证研究以制造业为例一、本文概述随着全球化的深入发展，我国对外直接投资（OFDI）逐渐成为推动经济增长、促进产业升级的重要力量。
制造业作为我国经济的支柱产业，其对外直接投资对于产业结构的优化和转型升级具有显著的引领作用。
本文旨在通过实证研究，探讨我国对外直接投资与产业结构优化之间的内在联系，并以制造业为例进行深入分析。
本文首先回顾了国内外关于对外直接投资与产业结构优化的相关理论和研究成果，为后续的实证研究提供了理论基础。
接着，文章利用我国制造业对外直接投资的相关数据，通过构建计量经济模型，实证分析了对外直接投资对制造业产业结构优化的影响机制和效果。
在实证分析过程中，文章不仅考虑了对外直接投资总额的影响，还进一步探讨了不同投资动机、投资方式和投资区域对产业结构优化的异质性影响。
同时，文章还控制了其他可能影响产业结构优化的因素，如技术进步、市场需求、政策环境等，以确保研究结果的准确性和可靠性。
通过实证研究，本文发现我国制造业对外直接投资对产业结构优化具有显著的促进作用。
对外直接投资不仅有助于提升制造业的技术水平和创新能力，还能推动制造业向高端化、智能化、绿色化方向发展。
不同类型的对外直接投资对产业结构优化的影响也存在差异，例如市场寻求型投资和技术寻求型投资对产业结构优化的贡献度较高。
本文根据实证研究结果，提出了针对性的政策建议。
一方面，政府应继续加大对制造业对外直接投资的支持力度，引导企业积极参与国际竞争与合作；另一方面，企业应根据自身发展需求和国际市场变化，合理调整投资策略和模式，以实现产业结构优化和可持续发展。
本文旨在通过实证研究揭示我国对外直接投资与产业结构优化之间的内在联系，为政府和企业制定相关政策和战略提供决策参考。
二、我国对外直接投资现状分析近年来，随着我国经济的快速发展和综合国力的不断提升，我国对外直接投资（OFDI）也呈现出快速增长的态势。
特别是制造业作为我国国民经济的支柱产业，其对外直接投资活动对于推动我国经济结构调整和产业升级具有重要意义。
中国对外直接投资决定因素实证分析
中国对外直接投资决定因素实证分析近年来，中国的对外直接投资蓬勃发展。
基于中国内部的因素，借鉴已有的文献和研究成果，利用相关的宏观数据，建立计量模型，对中国对外直接投资的决定因素进行了实证分析，结果显示：出口不是我国对外直接投资的显著性决定因素，而汇率、利率、吸收的外商直接投资和技术水平是对外直接投资的显著性决定因素。
标签：对外直接投资（ＯＦＤＩ）;决定因素;外商直接投资（ＦＤＩ）1 引言改革开放以来，中国的对外贸易飞速发展，取得了举世瞩目的成就，为我国经济社会发展作出了巨大的贡献。
在对外贸易蓬勃发展的同时，中国的对外直接投资（OFDI）也发展迅速，随着经济的发展和“走出去”战略的实施，大量中国企业走出国门，进行对外直接投资。
对外直接投资对我国经济增长、出口、就业、国民收入以及经济结构调整等产生了重要影响，是全球化背景下我国企业积极融入世界、统筹国内国外经济发展的战略选择，因而受到政府和学界的高度重视。
2 相关文献回顾2.1 东道国市场有关对外直接投资的研究文献表明，东道国市场规模是OFDI的重要的决定因素，Dunning（1980）从理论上分析了市场规模是OFDI的重要决定因素。
实证研究往往以GNP或人均GNP测度来测度市场规模，其原因在于，相对于GDP 和GNP，GNP或人均GNP更能反映东道国的市场规模。
2.2 贸易关系Vernon（1966）认为贸易与对外直接投资是相互替代的；Helpman（1985）认为跨国公司对东道国的服务要么通过出口，要么通过对外直接投资，要么通过两者的结合来实现，因而认为对外直接投资与贸易是相互补充的；Johanson&Vahnle（1997）认为贸易与对外直接投资的关系是公司国际化的一个连续过程，在连续过程中，跨国公司利用之前贸易积累，在东道国市场进行投资，从而不断促进公司的国际化。
由此可以看到，贸易关系与对外直接投资关系较为密切。
2.3 汇率水平Dunning（1996）的研究指出，对外直接投资往往是从相对强势货币国家流向货币相对弱势国家，其原因主要在于强势货币的价值以及由此带来的购买力的增加，因而汇率水平是影响对外直接投资的一个重要因素。
影响中国对外直接投资行为因素的实证分析
影响中国对外直接投资行为因素的实证分析打开文本图片集摘要：从中国对外直接投资行为角度出发，运用SPSS19.0软件，运用最小二乘法对影响中国对外投资行为因素进行了简单的线性回归分析。
通过实证分析发现，中国对外直接投资行为主要受到东道国经济增长、东道国平均工资水平、两国信息成本、文化差异、法律环境以及政策限制等因素的影响。
其中，东道国人均GDP、一致的法律体系、语言一致性及政策对于中国对外直接投资行为有正影响，而信息成本及东道国的工资水平对中国对外直接投资有着负影响。
关键词：对外直接投资；影响因素；实证分析引言中国企业对外直接投资（简称FDI）有其独特的特点，既顺向投资于发展中国家，又逆向投资于发达国家。
数据显示，中国FDI流量规模由2002年的27亿美元增至2022年的746.5亿美元，年均增长达到26.9%。
截至2022年中国FDI规模为高速发展态势，近几年为震荡型恢复增长模式。
金融危机影响下FDI增速在2022年为1.1%，但是2022年后基本恢复增长。
总体上看，金融危机和欧债危机对中国FDI有一定影响。
2022年，全球外国直接投资流出流量下降17%，但是，中国FDI流量则为878亿美元，同比增长17.6%，成为世界三大对外投资国之一。
尽管如此，中国FDI失败率还是很高。
截至2022年底，全球179个国家（地区）中，中国投资者在国外设立FDI企业2.2万家左右，76.8%的覆盖率，位居前20位的地区和国家创下存量4750.93亿美元的新高，占总量的89.3%。
2022年，中国内地将391.1亿美元投向了七大主要经济体国家，如澳大利亚、美国、东盟、俄罗斯、日本等，同比增长3%，占同期投资总额的69.2%。
现阶段继续加大FDI的主要原因是当前对外投资只是处于初级阶段不够成熟。
同时，这也是中国国际竞争力不断提升的必然结果。
所以，大多数中国企业向海外发展和扩大规模的必经之路是FDI。
同时带动产业升级，扩大市场份额，占据国际有利地位，保护出口贸易，降低顺差，从而缓解国家间矛盾。
中国公司对外直接投资理论及实证分析
中国公司对外直接投资理论及实证分析龚秀国【摘要】自2008年国际金融危机全面爆发以来,伴随国际经济动荡与国际市场风险的不断加剧,中国公司对外直接投资反而出现逆市爆发性增长.西方发展成熟的跨国公司理论对于探讨中国公司对外直接投资理论具有启发意义,但是不适用或者不完全适用中国公司,借助最新研究成果,将中国公司对欧美发达国家直接投资的"真实选择权"理论进一步推广至广大发展中国家,并建构计量经济学模型,利用中国公司2010年以来对外直接投资的月度数据进行实证分析与检验.分析认为,作为新兴市场的典型代表和"世界加工厂",中国公司对外直接投资的根本动因就是在海外建立或获取一种"真实选择权",以规避日益扩大的国际资源价格风险与人民币汇率风险;换言之,国际市场风险越高,海外"真实选择权"价值越大,中国公司对外直接投资就越多,反之亦然.分析结果表明,利用2010年以来中国公司对外直接投资的月度数据进行的实证分析与实证检验结果完全支持"真实选择权"理论.【期刊名称】《长安大学学报（社会科学版）》【年(卷),期】2017(019)005【总页数】7页(P84-90)【关键词】中国公司;对外直接投资;真实选择权;国际资源;价格风险;人民币汇率风险【作者】龚秀国【作者单位】四川大学经济学院,四川成都 610064【正文语种】中文【中图分类】F21;F23自2008年美国“次贷危机”全面爆发并迅速扩散为全球性国际金融危机以来，美国政府在持续保持基准利率几乎为零的基础上接二连三地实施巨额“量化宽松”政策，从而使国际经济不确定性增强，国际市场风险不断加剧；与此同时，作为新兴市场的典型代表，中国迅速崛起为全球第二大经济体和全球第一大贸易国，中国公司对美国、欧盟等西方发达国家的直接投资反而出现爆发式增长，从而引起国际经济学界、政府决策层以及中外实业界的广泛关注与研究兴趣。
我国对外直接投资的风险分析与产业选择
我国对外直接投资的现实性分析摘要：经济全球化在微观层次上无法逆转的潮流和区域经济一体化在宏观层次上日趋扩展的现实，使国际贸易与国际直接投资的互动成为当今世界经济的重要特征，国际贸易理论也在与国际直接投资理论的融合中不断向前发展。
发展中国家为发挥后发优势，实现经济的赶超战略，进行有效的对外直接投资是一种必然的选择。
关键词：国际贸易；对外直接投资；理论融合国际直接投资是国际贸易发展到一定阶段的产物，随着科学技术的迅猛发展，国际分工由商品层次深入到生产层次，生产要素在国与国之间的流动不断增强，微观层次上无法逆转的经济全球化潮流和宏观层次上日趋扩展的区域经济一体化，使国际贸易与国际直接投资相结合的趋势愈发明显，二者的互动成为当今世界经济的重要特征。
一、国际贸易与国际直接投资理论的融合传统国际贸易理论以“完全竞争市场”、“规模报酬不变”为分析前提，认为基于比较优势的自由贸易可以增加全球的经济福利，国际直接投资既无存在的必要，也无存在的可能。
形成于20世纪60年代的海默的垄断优势理论标志着国际直接投资理论成为一个相对独立的学科，具有完全不同于国际贸易理论“不完全竞争”的理论假定：市场的不完全形成垄断，进而导致对外直接投资的产生与发展。
而国际贸易理论也在对里昂剔夫之谜的解释中，不断修正传统的假定前提，从不同侧面将“规模报酬”和“不完全竞争”引入贸易分析，在贴近国际贸易实践的同时，与国际直接投资理论的分析内容形成部分重叠。
弗农通过将产品生命周期划分为创新、成熟和标准化三个阶段，描述了出口贸易是如何逐渐转化为对外直接投资的，对国际贸易和国际直接投资理论的融合做了初步尝试。
而小岛清的边际产业扩张理论则使二者具有了共同的理论基石——比较优势：国际分工既导致对外贸易的产生，也是对外直接投资兴起的根本原因，而国际分工又是建立在比较优势基础上的。
邓宁的国际生产折衷理论通过对所有权、内部化、区位三种特定优势的分析，较好地解释了国际贸易、对外直接投资和非股权转让的关系，进一步推动了二者的融合。
我国对外直接投资的风险分析与产业选择
我国对外直接投资的风险分析与产业选择由于对外投资产业结构不合理，以及世界经济等因素的影响，我国跨国直接投资面临较大的风险。
本文分析了我国对外直接投资中存在的风险以及引起投资风险的主要原因，进一步通过均值-方差模型和双产业投资模型，对投资风险的规避方式进行理论分析，最后提出相应的风险规避措施。
关键词：对外直接投资风险产业选择风险规避风险是指发生损失或伤害的可能性以及损失的程度，在这个概念中强调了损失可能性的大小是可以度量的。
国际直接投资风险是在特定环境下和特定时期内客观存在的可能导致国际经济损失的状况，一般地，将对外直接投资中由于不确定性事件的发生，引致资本或收益损失的可能性叫做对外投资风险。
我国对外直接投资的概况（一）我国对外直接投资规模不断扩大我国企业从20世纪90年代开始了有实质意义的对外直接投资，进入21世纪后我国对外直接投资有加快的迹象。
根据商务部发布的最新统计数据，我国2008年上半年，我国非金融类对外直接投资256 .6亿美元，较去年同期增长229%，继续保持快速增长的强势劲头。
（二）我国对外直接投资的产业结构现状随着对外投资的发展，目前已拓展到贸易、资源开发、工业制造、交通运输、餐饮旅馆、咨询服务、科研开发、农业、房地产业等，其中以贸易、资源开发、工业加工制造为三大重点领域。
总的来说，中国对外直接投资高度集中于资源开发业和初级加工制造业。
我国对外直接投资的风险来源投资必然存在风险，跨国投资更增加了诸如政治、文化等所带来的风险。
但作为发展中国家的我国，其对外直接投资由于本身技术水平、产业结构等诸多因素更加显示出了风险特点，其风险来源于多方面。
（一）对外投资产业结构不合理过度依赖于资源开发业。
随着我国经济持续快速增长，对各种资源的需求日益增加，自然资源成为限制我国经济发展的瓶颈，伴随着资源存量的不断减少，在资源开发业领域的对外直接投资风险将会逐渐增加。
技术密集型产业投资比重较低。
伴随着信息全球化和网络全球化的发展，拥有核心的生产技术是获取投资收益的关键，技术密集型产业由于附加值较高，应对风险的能力较强。
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根据各年的产业静态集聚指数情况看出，商业服务业和批发零售业值最高，
两者之和在50%左右，这种趋势在5年内都没有改变，因此，我们可以明显看到，商业服务业和零售业是中国长期以来的优势产业，虽然2007年两者所占的比例小于50%，但主要是因为有部分数据被分离出去单独计算，因此并不影响它的总体趋势变化。
另外，近两年制造业的投资比例已经远低于10%，总体水平连年下降，可以看出制造业优势产业的地位逐渐消失。
制造业对外投资平均比例不高，只占总额的8.1%，而出口贸易的90%是工业制成品，其中近60%是外商投资企业的出口产品，可见我国贸易投资行业一体化程度较低。
这可能是因为相对于服务业和批发零售业而言，制造业的对外直接投资需要较强的国际竞争力做后盾，如发达国家的对外直接投资中，制造业就占有很大比重。
与制造业相对比，最近几年交通运输与仓储业、采矿业和金融业对外直接投资的比重逐渐增加，都超过
10%。
三、对外直接投资的产业动态集聚指数
对外直接投资的产业动态集聚度表示为：
其中Di(0-t）为时间段（0-t）内在i产业对外直接投资动态聚集指数。
bi(0-t）为时间段（0-t）内投资国在i产业对外直接投资的增长速度，bi(0-t）为投资国在时间段（0-t）内对外直接投资的平均增长速度。
若bi(0-t）＞0，则表明时间段（0-t）内投资国对i产业的对外直接投资规模在不断扩大，该产业为投资国对外直接投资的扩展性产业，若bi(0-t）＜0则表明时间段（0-t）内投资国在i产业的对外直接投资规模在不断减少，该产业为投资国对外直接投资的收缩性产业。
当i(0-t）＞0，若Di(0-t）＞1，则表明在时间段（0-t）内投资国的对外直接投资向i产业集聚，若Di(0-t）＜0，则表明在时间段（0-t）内投资国的对外直接投资从i产业向其他产业转移；若0＜Di(0-t）＜1，则表明在时间段（0-t）内投资国的对外直接投资流量在i产业纵向比较有所增加，但增长速度小于其对外直接投资的平均增长速度，相对来说投资国的对外直接投资由该产业向其他产业转移。
当bi(0-t）＜0时，若Di(0-t）＞0，则bi(0-t）＜0，表明在时间段（0-t）内投资国的对外直接投资从i产业向其他产业转移；Di(0-t）＜0，则bi(0-t）＞0，表明在时间段（0-t）内投资国的对外直接投资向i产业集聚。
与静态的集聚指数不同，动态的集聚指数是反映在一定时间内投资国对外直接投资的产业集聚和转移的流量指标，体现了投资国对外直接投资的产业间转移方向和速度。
使用对外直接投资的产业动态集聚指数可以在静态分析的基础上更准确地测量产业的集聚趋势和转移方向，体现对外直接投资产业选择方面的潜力。
根据计算公式，笔者依然选取2003—2008年的中国对外直接投资数据作为计算对象（数据选取来源同上），在表2数据的基础上，求出2004—2008年各产业对外直接投资的增长速度与产业平均增长速度，最后得出15个产业对外直接投资的产业动态集聚指数，如表3所示。
对计算结果进行比较分析可以发现，中国对外直接投资产业动态集聚有以下几个特征：第一，中国各产业多年来基本保持增长的趋势，连续四年产业平均增长速
度都在10%以上，2004年的平均增长率甚至高达46.7%；第二，从单个产业来说，每一年都基本体现出正的动态集聚指数，可以看出每个产业都能连续保持增长的势头，只是增长的速度有所不同，只有采矿业在2007年开始出现了明显的负增长，表明了明显的发散趋势；第三，中国对外直接投资产业在2007—2008年向商业服务业、批发零售业、交通运输业、房地产业、信息传输计算机服务软件业、科研技术服务地质勘探业以及农林渔业聚集，从纵向比较看，交通运输业、信息传输计算机服务软件业、科研技术服务地质勘探业以及农林渔业四大产业基本一直保持Di(0-t）＞1，出现明显的产业集聚；第四，在采矿业出现转移的同时，制造业的Di(0-t）由大于1转为小于1，这表明制造业的集聚趋势不再明显，增速减缓，已经低于各产业的平均增长速度，出现发散的迹象；第五，金融业的增长从无到有，虽然与数据统计有关，但也可以看出金融业在中国对外直接投资产业中逐渐占有一定位置，增长的势头逐渐显现出来。
四、实证分析的结论总结
对于上述三个指标的计算结果，本文对于各产业对外直接投资的总体情况和产业选择方向进行了总结，如表4所示。
第一，具有投资竞争力、在投资总额中占有较大份额并且具有一定产业集聚趋势的产业有商业服务业和交通运输业。
它们是中国较早进行对外直接投资的产业，保持了较高的投资优势，对中国对外开放、大力发展对外贸易的外向型发展思路的实施起了很大作用，符合我国总体的发展战略方向，因此应当继续重点扶持和发展。
第二，具有一定的投资竞争力、明显的产业集聚趋势，目前在投资总额中占有份额较小的产业有农林渔业和建筑及房地产业。
它们有非常强的产业组合区位优势，有极好的发展势头，但目前还没有在中国对外直接投资中占主流地位，因此国家应加大在农林渔业等产业对外直接投资上的支持力度，加快这些产业的跨国经营，更好地显现出它们所蕴含的竞争优势。
第三，不具有投资竞争力、但具有明显的产业集聚趋势，目前在投资总额中占有份额仍较小的产业有信息传输计算机服务软件业、科研技术服务地质勘探业。
这些产业是中国基于产业结构高度化同质性基准，顺应国际分工趋势，寻求和培育产业要素优势，实现产业结构优化和升级的选择，以后也应该着力发展，并逐渐培育各产业的投资优势和竞争优势。
第四，具有微弱投资竞争力或没有竞争力，目前在投资总额中占有较大份额，具有产业分散发展趋势的产业如采矿业和制造业。
我国要根据国家产业发展战略和这些产业对国内产业的关联程度进行细化，引导两个产业选择合适的区位进行投资，获得“相对优势”，规避东道国的环境保护壁垒，也必将有利于中国经济的总体发展。