超赞的CFA复习笔记五——出自高顿财经CFA
CFA一二三级考试复习攻略分享
CFA一二三级考试复习攻略分享
CFA Level 1 复习攻略
1.学习规划表
有效系统的学习计划是考生在备考过程必不可少的环节。或多或少的备考学习时间要取决考生自身的学术背景和学习能力，但我们建议每位考生最少投入250个小时的学习时间。投入充足的时间来学习并全面掌握所有考点，并有侧重的学习自己薄弱的环节。
2.投入学习的时间
相应调整学习时间的安排，有侧重的并有效的来规划学习时间。CFA每个级别都有18个章节，考生每周最少要花10-15个小时，持续18个星期的时间来学习协会指定的内容，考生制定的考前时间规划表要在考前30-45天完成所有知识的第一次学习。考前最后4-6周的时间，考生要巩固前面所学的内容，做好习题的演练，其中一定要包括协会的samplequestion和mockexam。
3.精读
CFA的知识体系（CandidateBodyofKnowledge简称CBOK）和协会的教材（curriculum）细分并详述了投资行业各个部分的要点。建议考生一般先看SchweserStudyNotes，将每一个Session都学习之后，如果有不理解的知识点，可以通过Curriculum对相应的内容进行查看。对于一级考生，重点学习Level1的SchweserStudyNotes辅助CFA协会官方教材的章节习题及道德手册就可以了。
4.计算器的使用
熟练掌握CFA指定的金融计算器，仅三种计算器（BAIIPlus、BAIIPlusProfessional、HP12C）可带入考场，推荐考生使用性价比较高的德州仪器BAIIPlus。
CFA一级知识点完全总结
CFA一级知识点完全总结
1.伦敦同业拆借市场(LIBOR)：LIBOR是指银行之间短期借贷利率，
是全球最重要的金融测量指标之一
2.金融市场与市场参与者：掌握各种金融市场和市场参与者的特点和
功能，包括股票市场、债券市场、货币市场、商品市场等。
3.财务报表分析：学习如何解析财务报表，包括资产负债表、利润表
和现金流量表等。
4.企业财务管理：了解企业财务决策的原则和方法，包括资本预算、
财务风险管理、股权和债权融资等。
5.市场和投资组合理论：掌握投资组合理论，包括投资组合构建、资
本市场线、评估投资回报等。
6.证券分析与估值：学习企业估值方法和证券投资分析方法，包括技
术分析和基本面分析等。
7.固定收益证券：了解债券的基本知识，包括债券定价、债券投资组
合管理技巧等。
8.衍生品：学习如何分析和定价衍生品，包括期货、期权和互换等。
9.量化方法：熟悉统计学和数学方法在金融领域的应用，包括回归分析、概率分布、假设检验等。
10.宏观经济学：了解宏观经济学的基本原理和政策，包括经济增长、通货膨胀、货币供应等。
11.伦理与职业标准：了解金融行业的道德标准和职业操守，包括职业责任、尽职调查等。
此外，CFA一级考试的考试形式包括两种类型的题目：多项选择题和构建型题目。多项选择题主要考察对知识的理解和应用，而构建型题目则要求候选人通过阐述问题、分析情况和展示解决方案来回答问题。
为了成功通过CFA一级考试，考生需要充分准备，掌握所有相关的知识点，并通过练习题和模拟考试来提高解题能力。此外，良好的时间管理和复习计划也是成功的关键。
cfa一级十科笔记
cfa一级十科笔记
CFA一级考试是金融行业中非常重要的职业资格认证，涵盖了
广泛的金融知识领域。下面是关于CFA一级考试十科的笔记，以帮
助你更好地准备考试。
1. 伦理与专业标准（Ethics and Professional Standards）：
了解职业道德和行业规范的重要性。
理解与客户、公司和市场参与者之间的关系。
掌握投资专业人士应遵循的道德准则。
2. 数量方法（Quantitative Methods）：
熟悉基本的数学和统计概念。
掌握概率论和假设检验的基本原理。
理解回归分析和时间序列分析的基本概念。
3. 经济学（Economics）：
理解宏观经济和微观经济的基本原理。
掌握货币政策、财政政策和国际贸易的影响。
理解经济指标和金融市场之间的关系。
4. 金融报表分析（Financial Reporting and Analysis）：
理解财务报表的结构和内容。
掌握财务比率分析和财务报表的解读。
熟悉资产负债表、利润表和现金流量表之间的关系。
5. 公司金融（Corporate Finance）：
理解资本预算和资本结构的基本原理。
掌握投资决策和融资决策的方法。
熟悉公司治理和股权结构的影响。
6. 证券投资（Equity Investments）：
理解股票市场和股票投资的基本原理。
掌握股票估值和投资组合管理的方法。
熟悉股票投资的风险管理和绩效评估。
7. 固定收益投资（Fixed Income Investments）：
理解债券市场和债券投资的基本原理。
掌握债券估值和债券组合管理的方法。
熟悉利率风险和信用风险的评估和管理。
cfa一级复习资料
cfa一级复习资料
CFA一级复习资料
CFA（Chartered Financial Analyst）一级考试是金融领域的国际性认证考试，被誉为金融界的“黄金标志”。无论是金融从业者还是金融学习者，都渴望通过CFA一级考试来证明自己的专业素养和能力。而对于考生来说，选择合适的复习资料是备考过程中至关重要的一环。
首先，对于CFA一级考试的复习资料，最重要的是要选择权威可靠的教材。CFA官方出版的教材是备考的首选，因为它们是由CFA协会编写并授权的。这些教材涵盖了考试的全部内容，包括经济学、金融报表分析、财务管理、投资组合管理等各个领域。它们具有权威性和全面性，能够帮助考生全面理解考点和知识体系。
然而，官方教材的篇幅庞大，内容繁杂，对于时间紧迫的考生来说可能不太适用。因此，市面上也有很多经过整理和梳理的复习资料，如各种辅导书籍、讲义、复习笔记等。这些资料通常会将官方教材中的重点内容进行提炼和总结，帮助考生更快速地掌握知识点。同时，这些资料还会配备大量的习题和案例分析，帮助考生巩固所学知识并提高解题能力。
除了教材和辅导资料，考生还可以考虑参加培训班或者在线课程。培训班和在线课程往往由专业的CFA培训机构或教育机构提供，它们会根据考试大纲和考试特点，设计出一整套系统的教学计划和教学资源。通过参加培训班或在线课程，考生可以接触到专业的师资团队，学习他们的经验和技巧，并与其他考生进行交流和讨论。这样的学习方式可以帮助考生更好地理解和应用所学知识。除了以上提到的复习资料，考生还可以利用一些学习工具来提高学习效率。比
超赞的CFA复习笔记(四)——出自高顿财经CFA
capital budgeting process资本预算过程：长于1年的未来现金流项目。任何对公司未来收入影响的决策可以用此框架测算
资本预算过程4个步骤：1.idea generation构思产生。2.analyzing project proposals分析项目建议。3.create the firm-wide capital budget制定公司层级的资本预算。4.monitoring decisions and conducting a post-audit监督决策（的执行）及实施事后审计。
构思产生：产生项目的构思。
分析项目建议：预测项目未来现金流
制定公司层级资本预算：根据项目现金流的时间性、公司的可用资源、公司的整体战略计划，对可获利项目进行优先级排序
监督决策及实施事后审计：寻找预计与实际的差异，解释原因。并通过审计找到预测阶段的系统误差，提高公司经营。
可以将capital budgeting project资本预算项目分成如下几类：
1.replacement project to maintain the business保持经营而更换项目：不进行深入分析，而是判断现行项目是否需要继续，如果是，现行步骤是否需要保留。
2.replacement projects for cost reduction削减成本而更换项目：决定设备是否过时，但仍然可用；或者需要替代。此过程需要深入分析。
3.expansion projects扩张项目
4.new product or market development新项目或市场开发
cfa一级笔记
cfa一级笔记
（实用版）
目录
1.CFA 一级考试简介
2.CFA 一级笔记的重要性
3.如何高效利用 CFA 一级笔记
4.CFA 一级笔记的具体内容
5.结论
正文
1.CFA 一级考试简介
CFA（Chartered Financial Analyst）一级考试是 CFA 认证考试的第一阶段。该考试旨在为考生提供一个全面的金融知识体系，帮助他们在投资工具、公司金融、经济学、财务报表分析等领域建立坚实的基础。通过 CFA 一级考试是迈向成为金融分析师、投资经理等职业的重要一步。
2.CFA 一级笔记的重要性
CFA 一级笔记对于备考至关重要，因为它们可以帮助考生整理和梳理繁多的知识点，使学习过程更加有条理。笔记还可以辅助考生进行复习，提高复习效率。此外，良好的笔记还有助于考生在考试期间快速找到关键信息，从而提高答题速度和准确性。
3.如何高效利用 CFA 一级笔记
（1）整理知识点：在学习过程中，将重要的概念、公式和方法整理成笔记，方便后续复习。
（2）梳理逻辑：按照课程模块，梳理各知识点之间的逻辑关系，帮助自己建立知识体系。
（3）对比分析：对比各知识点的异同，加深理解，提高记忆效果。
（4）总结归纳：在学习的过程中，不断总结和归纳自己的理解和心得，形成自己的观点。
（5）定期复习：按照艾宾浩斯遗忘曲线进行复习，提高记忆效果。
4.CFA 一级笔记的具体内容
CFA 一级笔记应包括以下几个方面的内容：
（1）投资工具：包括股票、债券、衍生品等金融产品的基本概念、特点和定价方法。
（2）公司金融：涉及资本预算、财务报表分析、现金流量预测等方面的知识。
超赞的CFA复习笔记(三)——出自高顿财经CFA
IASB conceptual framework of financial report财报的概念性框架：提供关于财报主体的财务信息。这些信息对当前或潜在投资者、借贷人、债权人在作出对财报主体投资决定时非常有用。这些决定包括：购买、出售、或者持有权益和债务
the statement of comprehensive income综合收入表：报告除权益所有者相互交易外的所有equity changes权益变动。
income statement利润表：报告一个公司在一定期限的financial performance财务表现。IFRS other comprehensive income可以作为comprehensive income的一部分独立报告也可以将income statement 和comprehensive income分开。
GAAP的公司可以类似处理，但他们可以将comprehensinve income 作为shareholders'equity 的一部分来报告。
footnotes附注：1.讨论基于什么原因给出利润表包含的会计期间和包含的综合实体（为什么是这个时间跨度）。2.给出accounting method会计方法、assumption假设estimates used by management管理的估计。3.给出一些额外的信息如：business acquisition业务收购、disposal 处置、legal action法律活动，雇员福利计划contigencies偶然性和commitments承诺，4.重要客户关联交易，segments of the firm公司的分布。
CFA考试一二三级复习攻略大全
2.投入学习的时间
相应调整学习时间的安排，有侧重的并有效的来规划学习时间。CFA每个级别都有18个章节，考生每周最少要花10-15个小时，持续18个星期的时间来学习协会指定的内容，考生制定的考前时间规划表要在考前30-45天完成所有知识的第一次学习。考前最后4-6周的时间，考生要巩固前面所学的内容，做好习题的演练，其中一定要包括协会的samplequestion和mockexam。
3.精读
CFA的知识体系（CandidateBodyofKnowledge简称CBOK）和协会的教材（curriculum）细分并详述了投资行业各个部分的要点。建议考生一般先看SchweserStudyNotes，将每一个Session都学习之后，如果有不理解的知识点，可以通过Curriculum对相应的内容进行查看。对于一级考生，重点学习Level1的SchweserStudyNotes辅助CFA协会官方教材的章节习题及道德手册就可以了。
4.计算器的使用
熟练掌握CFA指定的金融计算器，仅三种计算器（BAIIPlus、BAIIPlusProfessional、HP12C）可带入考场，推荐考生使用性价比较高的德州仪器BAIIPlus。
5.复习阶段
学习是一个逐步积累的过程，要成体系的看待自己学习的知识。考生要不断夯实基础，温故知新。考生都要不断的温习以前学过的知识。
6.习题冲刺阶段
针对考试，CFA协会每年都会提供online questions，帮助考生做好相关准备，大致预测考试所需时间。模拟试题都会紧扣考纲，题型和结构都满足CFA协会的相关要求。
cfa1级 2023 品职三色笔记
CFA 1级2023三色笔记：打造高效学习技巧
在CFA 1级考试备考过程中，一份高质量的笔记是至关重要的。在这
篇文章中，我将共享我对CFA 1级2023三色笔记的理解和个人观点，帮助你更好地理解这一学习方法并提高学习效率。
一、三色笔记的概念
三色笔记是一种高效的学习方法，它通过使用不同颜色的笔记录重要
知识点、关键概念和需要重点记忆的内容，帮助学生更好地理解和记忆。在CFA 1级考试备考中，采用三色笔记可以帮助考生整理复杂的
知识点，提高复习效率。
二、三色笔记的制作方法
1. 黑色笔：用于记录主要内容和关键知识点，例如定义、公式和重要
概念。黑色笔记录的内容应该是整篇笔记的核心，重点突出。
2. 红色笔：用于标记重点和难点部分，帮助考生在复习时更快地找到
需要重点记忆的内容。标记的内容可以是重要公式、易错知识点等。
3. 蓝色笔：用于记录个人理解、补充说明和重要提示。蓝色笔的内容
可以是对某个知识点的个人理解、与其他知识点的联系等。
三、三色笔记的优势
1. 帮助记忆：通过不同颜色的标记，可以帮助大脑更好地记忆和理解
知识点，提高复习效果。
2. 突出重点：通过红色标记，可以帮助考生更快地找到重点和难点内容，有针对性地进行复习和强化记忆。
3. 个性化学习：通过蓝色笔的使用，可以帮助考生记录个人理解和补
充说明，使笔记更贴近个人学习情况。
四、个人观点和理解
在我个人的学习过程中，我发现三色笔记是一种非常有效的学习方法。通过不同颜色的标记，我可以更清晰地把握重点和难点内容，也更好
地理解和记忆知识点。在CFA 1级考试备考中，三色笔记帮助我更好
超赞的CFA复习笔记(五)——出自高顿财经CFA
bond indenture债券契约：negative covenants反向约定：包括资产出售限制、资产negative pledge负质押（不能将同一资产质押）、额外借贷限制等。affirmative covenants正面约束：包括保持一定的财务比例、定期偿付本金和利息等。
straight bond直接债券（无期权）。
zero-coupon bonds无息债券：不定期支付利息，而是折价发行的方式支付。有时又叫存折价债券。
step-up notes步升票据：票息率随着时间以特定速率上升。
deferred-coupon bonds递延票息债券：首期票息递延支付，并到一定时间lump sum一笔偿付。之后票息正常支付。
浮动利率债券：基于特定利率或指数。
inverse floater逆浮动利率：参考利率涨，票息率反跌。反之亦然。
inflation indexed bonds通胀指数债券：基于通胀的债券。
cap帽子：上限
floor地板：下限
collar领子：上下限都有。
债券应计利息：卖出者在两个计期之间卖出债券，则卖出者可获得卖出前的所有计期利息，买方将视其为应付。即买家支付clean price净价+ 应计利息
cum coupon附带票息：交易时将下一期的票息一起交易。不带下一期的利息叫做ex-coupon 绝大多数的coupon treasury bonds票息国债和公司债都是非摊销的。即只有到期才支付利息。这种结构又叫做bullet bond子弹债券或者子弹到期。
amortizing securities摊销债券：在债券周期中分别偿付利息和本金。
如何高效进行CFA考试的一级备考经验分享
全球最大的CFA(特许金融分析师)培训中心
总部地址：上海市虹口区花园路171号A3幢高顿教育
电话：400-600-8011网址： 微信公众号：gaoduncfa 1 如何高效进行CFA 考试的一级备考经验分享
如何避免在CFA 备考过程中走弯路，何高效地准备cfa 一级考试？高顿网校cfa 小编为大家带来一些经验分享：
CFA 一级怎样进行有效复习？
许多考生觉得CFA 考试知识点多且零散，给人一种摸不着边际的感觉，高顿财经cfa 研究中心专家建议，其实可从以下两方面来解决问题：一、根据考纲的要求，找出考试要点、难点，逐个攻破。从分数比重来看，会计、数学、资产定价、道德规范等科目比较重要，考生投入的精力也应多些。二、每门科目的知识都是自-成体系，考生可分科目复习，总结这部分的理论、公式，经典题、难题。在吃透每门科目的基础上，再将整个知识体系融会贯通，全面性、条理性、逻辑性地把握知识要点。
CFA 如何选择复习材料？
CFA 考试的复习材料主要有两类：专业机构出版的“Study Notes(学习精要)”与CFA 的指定教材。Study Notes 就像是快餐，帮助考生总结复习要点，节约时间，但原来知识点中内在的逻辑关系可能被省略，有些notes 甚至没有覆盖到考试要点。相比之下，CFA 指定的原版教材，虽然复习量较大，但保证了内容的原汁原味。因此，建议考生如果备考时间充足，看原版教材，这样学到的知识才扎实。对于选择notes 的考生，应尽量选那些内容相对全面的版本，结合指定教材进行复习。
各位考生，2015年CFA 备考已经开始，为了方便各位考生能更加系统地掌握考试大纲的重点知识，帮助大家充分备考，体验实战，网校开通了全免费的高顿题库（包括精题真题和全真模考系统），题库里附有详细的答案解析，学员可以通过多种题型加强练习，通过针对性地训练与模考，对学习过程进行全面总结。
CFA一级知识点总结最全
CFA一级知识点总结最全
1.伦敦银行同业拆借率（LIBOR）：LIBOR是衡量银行间资金借贷成
本的利率，也是全球重要的基准利率之一
2.股票市场基础知识：包括股票的定义、类型、权益和价值、市场价
值计算、股票风险和回报等。
3.债券市场基础知识：债券的定义、类型、债券持有者的权益和责任、利率风险和违约风险等。
4.衍生品市场基础知识：包括期权、期货、互换和其他衍生工具的定义、种类、风险和应用。
5.投资组合管理：包括投资组合的种类、目标、限制、风险管理和绩
效评估等知识。
6.投资组合理论：包括现代投资组合理论、有效前沿、资本资产定价
模型和套利定价模型等。
7.金融市场和经济指标：包括金融市场的类型、功能、参与者和运作
机制，以及宏观经济指标的计算和解释。
8.估值和财务分析：包括公司估值、股票估值、债券估值、财务报表
分析和财务比率分析等。
9.风险管理：包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等风
险管理技术和工具。
10.伦敦巴塞尔委员会（BCBS）规则：包括资本充足率要求、风险权
重计算和监管规定等。
11.道德和专业行为：包括CFA协会的道德和专业行为准则，以及投资专业人士的职业道德标准。
以上是CFA一级考试的主要知识点总结。考生需要熟悉这些知识点，并进行系统的学习和准备，以便能够顺利通过考试。同时，还需要进行大量的练习题和模拟考试，提高自己的应试能力。希望以上内容对CFA一级考试的备考有所帮助。
CFA电子版资料可下载版分享！附CFA备考常用教材
CFA电子版资料可下载版分享！附CFA备考常用教材
CFA考试马上就要到了，时间过得真的是很快很快，CFA考试的每一位考生都是从报名—备考—考试；过程十分艰辛，或许有的考生会说自身基础好，备考不费力；但大多数CFA 考生还是需要自己坚持努力学习才有可能通过cfa，在备考过程中都会需要一些CFA备考资料、课程、教材之类来辅助自己备考，高顿君今天给大家分享一些CFA电子版资料。
CFA资料都是电子版，学习起来比较方便，列举部分内容大家可作参考：
CFA重点视频资料，如金融英语、精选习题集
2018年、2019年CFA考试大纲对比 CFA思维导图、CFA英语词典 CFA知识梳理手册、CFA 试听课程 2019年CFA押题标准化课堂讲义、模拟试题 CFA三级IPS写作框架、模拟题Ethics专题突破法、红宝书 CFA中英文教材、LOS分析报告
除了这些电子版资料、视频外，CFA考生还需要结合纸质版的CFA教材来帮助自己备考，给大家总结一些比较常用的CFA备考教材：
1、CFA考纲（考纲变化内容是考试中的重要内容）
每年CFA协会都会更新CFA考纲，会对CFA考试科目的权重及知识点有所删减更改。考纲变动内容为重要内容。
2、CFA协会指定的CFA官方教材（考试费用中已包含电子版教材费用，课后习题为cfa考生必做题）
构架完备知识体系：原版书教材结构性强，讲解详尽，以真实案例展开论点，帮助考生从底层构建完备的金融知识框架体系，更加适合金融基础较差的考生备考，对于金融基础好的考生来说可能会显得有些啰嗦。
3、CFA notes
2023年CFA考试复习题集及参考答案
2023年CFA考试复习题集及参考答案
第一章：量化方法
题目1：
某公司的资产价值在过去一年中发生了波动。下列哪项指标最适合用于衡量该公司的资产波动程度？
A. 平均绝对偏差（MAD）
B. 方差
C. 标准差
D. 回归系数
参考答案：C. 标准差
解析：标准差是衡量一组数据的离散程度的常用指标，它可以有效衡量公司资产价值的波动程度。
题目2：
假设市场上有两支资产，资产A与资产B。根据下列数据，计算两支资产的协方差：
资产A的回报率：-0.02、0.05、0.03、0.06、0.01
资产B的回报率：0.03、0.08、0.02、0.07、0.01
参考答案：0.000286
解析：首先计算资产A和资产B的平均回报率，分别为0.026和0.042。然后按照协方差的计算公式分别计算资产A和资产B的离差乘积的平均值，并将结果相加，最后得到协方差为0.000286。
第二章：财务报表分析
题目1：
下列哪个指标用于评估公司的偿债能力？
A. 负债率
B. 总资产周转率
C. 现金流量比率
D. 销售毛利率
参考答案：A. 负债率
解析：负债率是衡量公司债务占总资产的比例，是评估公司偿债能力的重要指标。
题目2：
某公司的净利润为50,000美元，总资产为200,000美元，资产负债率为75%。根据这些数据，计算该公司的净资产收益率（ROE）。
A. 10%
B. 15%
C. 20%
D. 25%
参考答案：B. 15%
解析：净资产收益率（ROE）等于净利润除以净资产，再乘以100%。根据题目中的数据，计算可得净资产收益率为15%。
第三章：投资组合管理
CFA一级二级三级考试结构及备考策略
CFA一级二级三级考试结构及备考策略
【考试准备时间】
高顿财经CFA官网有个推荐学习时间是300小时，而根据大部分通过人的介绍，也基本是在300小时左右浮动。有听说过大神能够复习两周就去考过的，这我实在是只能跪了，个人学习时间如下，仅供参考
CFA一级：总计约200小时
CFA二级：总计约250小时
CFA三级：总计约350小时
因为考试内容太过于广泛，topics特别多，因此考试投入足够多的时间很重要。我是经济专业的，所以一级大部分的东西都学过，不过二三级就另外花了不少时间。
【考试结构】
一级
Alternative Investments Corporate Finance, Derivatives, Economics, equity investments, ethical & professional standards, financial reporting & analysis, fixed income investments, portfolio management, quantitative methods.
这些都是很基础的入门知识，属于扫盲阶段，概念性的东西；
考题都是单独的单项选择题，题与题之间没有关系，总计180个选择题。
二级
Alternative Investments Corporate Finance, Derivatives, Economics, equity investments, ethical & professional standards, financial reporting & analysis, fixed income investments, portfolio management, quantitative methods.
cfa考试的知识点
CFA考试知识点
CFA（Chartered Financial Analyst）是金融业内的一个国际性资格认证，被公
认为是金融行业从业者的职业素养和专业能力的象征。CFA考试分为三级，涵盖
了金融和投资领域的广泛知识，包括投资组合、股票和债券等金融工具、财务报表分析、公司估值、风险管理等方面的内容。在这篇文章中，我将为您介绍CFA考
试的一些重要知识点。
1.投资组合理论：投资组合理论是CFA考试中的重要部分，它研究如
何构建一个最优的投资组合，以实现最大的收益或最小的风险。投资组合理论的核心概念包括资产配置（Asset Allocation）、风险分散（Diversification）
和有效边界（Efficient Frontier）等。
2.股票和债券分析：CFA考试涵盖了对股票和债券的分析和估值。对
于股票分析，考生需要了解公司的财务报表分析、盈利能力和估值方法等。对于债券分析，考生需要学习债券价格计算、利率风险和信用风险的评估等内容。
3.财务报表分析：财务报表分析是评估公司财务状况和绩效的重要工具。
考生需要学习如何分析财务报表，包括利润表、资产负债表和现金流量表。财务报表分析涉及到比率分析、现金流分析和财务预测等技术。
4.金融市场与机构：了解金融市场和金融机构是CFA考试的基础知识。
金融市场包括股票市场、债券市场和衍生品市场等。金融机构包括商业银行、投资银行和资产管理公司等。考生需要熟悉这些市场和机构的运作机制和相关法规。
5.风险管理：风险管理是金融业务中至关重要的一环。CFA考试涵盖
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
bond indenture债券契约：negative covenants反向约定：包括资产出售限制、资产negative pledge负质押（不能将同一资产质押）、额外借贷限制等。affirmative covenants正面约束：包括保持一定的财务比例、定期偿付本金和利息等。
straight bond直接债券（无期权）。
zero-coupon bonds无息债券：不定期支付利息，而是折价发行的方式支付。有时又叫存折价债券。
step-up notes步升票据：票息率随着时间以特定速率上升。
deferred-coupon bonds递延票息债券：首期票息递延支付，并到一定时间lump sum一笔偿付。之后票息正常支付。
浮动利率债券：基于特定利率或指数。
inverse floater逆浮动利率：参考利率涨，票息率反跌。反之亦然。
inflation indexed bonds通胀指数债券：基于通胀的债券。
cap帽子：上限
floor地板：下限
collar领子：上下限都有。
债券应计利息：卖出者在两个计期之间卖出债券，则卖出者可获得卖出前的所有计期利息，买方将视其为应付。即买家支付clean price净价+ 应计利息
cum coupon附带票息：交易时将下一期的票息一起交易。不带下一期的利息叫做ex-coupon 绝大多数的coupon treasury bonds票息国债和公司债都是非摊销的。即只有到期才支付利息。这种结构又叫做bullet bond子弹债券或者子弹到期。
amortizing securities摊销债券：在债券周期中分别偿付利息和本金。
prepayment options先付选择权：债券发行者或者借贷方有权加速本金偿付。
call provision召回条款：一般有一定锁定期，锁定期内无法召回。并可在契约中设定数个可召回点，并且召回价格越来越低（因为支付利息了）。
nonrefundable bonds禁止重建债券：不允许使用债券的召回所得款项用于发行更低票息的债券。
sinking fund provisions偿债基金条款：在债券的生命周期中通过一系列支付偿还本金。可以通过现金支付，或者通过发行者在市场上买回同样价格的债券，并发给trustee受托人。security owner options债券所有者选择权：1.conversion option转股权。2.put provisions出售条款。3.floors最低票息率：用于浮动利率债券。
债券发行者选择权：1.call provision召回条款。2.prepayment options先付选择权。3.accelerated sinking fund provisions加速偿债基金条款：允许超过一定限度的偿债基金。4.caps浮动利率上限。
margin buying保证金购买：通过向经纪人或银行借款来购买债券，这些债券本身作为抵押品。
回购协议：出售一项债券，并约定一定期限后购回。购回价格大于卖出价格。之间的利差隐含利率叫做repo rate回购利率。该利率是年化利率。
1天回购叫做overnight repo。长期的叫做term repo。通常比保证金借贷利率低。美国联邦储备局没有对回购金融规范。并且回购在破产发生时会更好。因为借贷者有义务要购回，而不像保证金借贷那样只是声称(偿债优先等级不同）。
债券风险：1.interest rate risk利率风险，又叫做久期风险。2.yield curve risk收益率曲线风险：债券组合对于利率的变化不是平行的。3.call risk召回风险。4.prepayment risk先付风险。
5.reinvestment risk再投资风险。
6.credit risk信用风险。
7.liquidity risk流动性风险。
8.exchange-rate risk货币汇率风险。9.inflation risk通胀风险。10.volatility risk波动风险：含
权债券对于利率波动将会影响债券价格。11.event risk事件风险。12.主权风险。
必要收益率(市场利率)>票息率，折价发行。反之溢价发行。
maturity到期时间越长，久期越大。票息越大，久期越小。含权（无论是call还是put）都使久期降低（因为价格不易波动）
yield越小，call option债券价值越低于无权债券（价格是在上涨的。但是发行者很可能召回债券，发行票息更低的债券）。并且价格不会高于call price
对于浮动利率债券，它会定期reset重置票息（因为市场利率在变化），因此票息日期之间越久，它的波动也越大。或者说，reset时间越长，浮动利率债券利率风险越大。
浮动利率债券，只要浮动利率债券必要margin正好补偿了参考利率。那么浮动利率债券在reset日的价格就变成了par平价。
duration久期= - 债券价格变化率/收益（利率）变化率（计算出来是正数？）。
注意：由于收益率上升和下降相同比例对债券价格的变化是不同的，因此会使用正负变动的平均值来计算“有效久期”
债券组合的久期是，单个债券的market-weihght average市场加权平均数（即不能简单相加）。如果不同maturity的债券，按照相同收益率变化率变化，则收益率曲线是平行变化的。否则就不是平行变化，不能用久期来衡量了。
债券评级用于显示违约的可能。
credit spread risk信用风险差：风险溢价
downgrade risk降级风险。
BBB及以上是投资级的。BB及以下是投机级别，或称为垃圾债。D表示现在正违约。
零售商愿意购买的价格和零售商愿意卖出的价格之差叫做bid-ask spread。它能反应流动性，即交易越活跃，差值越小。
收益率的波动增加，债券的含权（无论call还是put）价值增加。导致callable债券价格下降，putable债券价格上升。
sovereign bonds主权债券：由一个国家政府发行。
由于政府可以通过增加货币来还以本国货币发行的主权债，而通过交换货币来还以别国货币发行的主权债要难，因此本国货币发行的主权债评级要高点。
中央政府可以通过4种方式发行主权债：
1.regular cycle auction-single price常规周期拍卖-单一价格：定期拍卖，并且可以使债券完全成交的最高价为成交价。所有竞价者可以以此价格成交。
2.regular cycle auction-multiple price：成交者支付自己的竞价。
3.ad hoc auction system特设竞价系统：政府觉得条件合适时发行。
4.tap system磁带系统：发行和拍卖与之前发行的债券相同。
T-bills 美国政府发行的零息债券，周期通常为28、91、182（4、13、26周）。
treasury notes 美国国债，半年付息，周期为2、3、5、10年。Treasury bonds周期为20年或30年。
1张102:5（102-5）bond表示：[102+5/32]%×100,000=1.0215625×100,000=102,156.25 treasury inflation-protected securities防通胀债券（TIPS)：正常付息，但是每半年对账面值进行通胀调整（基于CPI)。如果紧缩，则面值变小；通胀，则面值变大。票息按照面值计算：票息=调整后的面值×名义票息率/2。如果面值增加，则需要对增加部分收税。
on-the-run issues在行发行券：当期拍卖的债券。
off-the-run issues退出发行权：过去发行的债券，被当期拍卖发行券替代。
stripped treasuries或者treasury strips剥离债：银行将政府发行的债权的本金和利息剥离，分别卖给投资者。