投资管理习题及答案

一、单项选择题

1．某投资项目年营业收入240万元，年付现成本170万元，年折旧70万元，所得税率40％，则该项目年营业现金净流量为( )。

A．70万元 B．112万元 C．140万元 D．84万元

2．现值指数与净现值指标相比，其优点表现在( )。

A．便于比较投资额相同的方案 B．便于比较投资额不同的方案

c．考虑了现金流量的时间价值 D．考虑了投资风险

3．当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率( )。

A．可能小于零 B．一定等于零

c．一定大于设定的折现率 D．可能等于设定的折现率

4．某投资项目贴现率为10％时，净现值为200元，贴现率为12％时，净现值为-320元，则该项目的内含报酬率为( )。

A．10.38％ B．12.52％ C．12.26％ D．10.77%

5．证券投资中，因通货膨胀带来的风险是( )。

A．违约风险 B．利息率风险 c．购买力风险 D．流动性风险

二、多项选择题

1．证券投资收益包括( )。

A．资本利得 B．租息 c．债券利息 D．股票股利

2．下列各项中影响债券内在价值的因素有( )。

A.债券的价格

B.当前的市场利率

C.票面利率

D.计息方式

3．下列各项中构成初始现金流量的有( )。

A.固定资产投资

B.无形资产投资

c.流动资产投资 D.开办费投资

4．净现值的优点包括( )。

A．考虑了资金时间价值 B．考虑项目计算期的全部现金流量

C．考虑了投资风险 D.可以反映项目的实际收益率

5．投资回收期指标的主要缺点有( )。

A．没有考虑资金时间价值 B．没有考虑回收期后的现金流量

c．回收期标准的确定有一定的主观性 D．不能反映真实投资收益率

三、判断题

1．对于证券投资中的系统性风险，只要多买几家公司的股票，就可以降低其风险程度。( ) 2．采用逐步测试法计算内含报酬率时，如果净现值大于零，说明该方案的内含报酬率比估计的报酬率要低，应以更低的贴现率测试。( )

3．债券的价格会随着市场利率的变化而变化，当市场利率上升时，债券价格下跌；当市场利率下降时，债券价格会上升。( )

4．投资于企业债券，可拥有优先求偿权，即企业破产时，优先于股东分得企业资产，因此本金安全性较高。( )

5．证券组合投资所需要补偿的风险只是不可分散风险。( )

四、案例分析题

1.某宾馆正在使用的洗衣设备是4年前购入的，原价10000元，其现行市价为4000元，预计还可使用6年，使用费为2400元，报废残值为400元。现在市场上有一种较为先进的同型设备，价值为24000元，预计使用期限为10年，报废无残值，年使用成本1000元，假定该宾馆期望投资报酬率为10％，该宾馆是否应更新洗衣设备?

2.某旅行社拟购买A公司股票，预计第一年股利为每股2元，每年以8％的增长率增长，旅行社的必要报酬率为15％，请你判断该股票价格不高于多少时，旅行社投资较为合算?

3.某旅游酒店欲购买乙公司发行的债券，该债券面值为500元，票面利率为lO％，3年期，该酒店要求的必要投资报酬率为12％，试分析该债券到期一次还本付息(单利计息)、按年付息到期还本两种情况下投资该债券可以接受的买价。

一、1、C 2、B 3、C 4、D 5、C

二、1、ABCD 2、BCD 3、ABCD 4、ABC 5、AB

三、1、×2、√×3、√4、5、×

四、1、（1）旧设备的年均平均使用成本

= 4000+2400-400×（P/F，10%，6）

（P/A，10%，6）

= 6400-400*0.3855

6.4177=973.2

（2）新设备的年平均使用成本

= 24000+1000×（P/A，10%，10）

（P/A，10%，10）

=4905.8

2、略

3、股票的价值=2/（15%-8%）=28.6元

当股票的价格不高于28.6元时，公司投资核算

4、P1=(500+500*10%*3)(P/F,12%,3)

=650*0.7118=462.67

P2=500*10%*(P/A,12%,3)+500*(P/F,12%,3)

=50+2.4018+500*0.7118=476

复习思考题

一、单项选择题：

1.各种持有现金的动机中，属于应付未来现金流入和流出随机波动的动机是（）

A.交易动机

B.预防动机

C.投机动机

D.长期投资动机

2.营运资金是指（）

A.流动资产减去流动负债后的余额

B.营业收入减去变动成本后的余额

C 全部资产减去全部负债后的余额 D.全部资产减去流动负债后的余额

3.下列对信用期限的表述中正确的是（）

A.信用期限越长，企业坏帐损失越少

B.信用期限越长，表明客户享用的条件越优势

C.延长信用期限，不利于销售收入的扩大

D.信用期限越长，应收账款的机会成本越低

4.所谓应收账款的机会成本是指（）

A.应收账款不能收回而发生的损失

B.调查顾客信用情况的费用

C.应收账款占用资金的应计利息

D.催收帐款发生的各项费用

5.下列属于每次订货的变动成本是（）

A.长设采购机构的管理费用

B.采购人员的计时工资

C.订货的差旅费.邮费

D.存货的搬运费.保险费

二、多项选择题

1.流动资产的特点主要有（）

A.投资回收期短

B.流动性强

C.存在形态的多样性

D.灵活性

2.在下列各项中，属于信用政策的有（）

A.信用条件

B.信用政策

C.收账政策

D.现销政策

3.为了提高现金使用效率，企业应当注意做好的工作有（）

A.推迟应付款的支付

B.尽可能使用汇票付款

C.使用现金浮游量

D.力争现金流量同步

4.评估客户赖账可能性，可能通过“五C”系统来进行，包括（）

A.品质

B.偿债能力

C.资本

D.抵押

5.存货的有关成本包括（）

A.订货成本

B.购置成本

C.储存成本

D.缺货成本

三、判断题

1.企业现金管理的基本目标在于现金的流动性与收益性做出合理的选择

2.能够使企业的进货成本,储存成本和缺货成本之和,最低的进货批量,便是经

济进货批量.

3.企业发生应收账款的主要原因是扩大销售,增加竞争能力,因此,企业应当尽量放宽信用条件增加赊销量.

4.企业的信用标准严格，给予客户的信用期限很短，使得应收账款周转率很高，将有利于增加企业的利润.

5.进行存货管理，就是要尽力使存货成本最低.

四、案例分析