第15章 宏观经济政策分析(复习与思考)
宏观经济第十五章---宏观经济政策分析课件
E r0
增加政府支出，使IS曲
线向右移动，移动幅度从y0 到y3。
IS
当投资需求利率系数d
IS
较小(IS曲线较陡峭）时， 由于投资对利率上升不敏
感，挤掉的投资较少，从
0
y
y0 y1 y2 y3
而使均衡收入增加较多。
宏观经济第十五章---宏观经济政策分析
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例：假设LM方程为 y=500+25r, (1)分别计算IS(a):
(1) IS: y=60+0.8(y-100)+150+100 y=1150
LM: 0.2y-10r=200 得: y=1000+50r
(2) 解IS和LM方程组, 得:y=1150, r=3, i=150
(3) ⊿y=⊿g•kg=201/(1-0.8)=100, IS方程:y=1250 解IS和LM方程组, 得:y=1250, r=5, i=150
宏观经济第十五章---宏观经济政策分析
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挤出效应的产生在于：政府购买增加，使 货币需求增加，在货币供给量不变的情况下， 利率会上升，而利率上升会引起投资减少，进 而引起国民收入减少。
g↗—y↗—L1 ↗—r ↗ —i↘ —y↘
只有当一项扩张性财政政策不会使利率上 升很多，或利率上升对投资影响较小时，它才 会对总需求有较大的效果。
第十五章 宏观经济政策分析
第一节 财政政策和货币政策的影响 第二节 财政政策效果 第三节 货币政策效果 第四节 两种政策的混合使用
宏观经济第十五章---宏观经济政策分析
1
第一节 财政政策和货币政策的影响
• 财政政策是指政府变动政府收支（税收和支出）以 影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。
第十五章_宏观经济政策分析
二 挤出效应
三 凯恩斯主义的极端情况
2020年8月15日4时7分
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一、财政政策效果的IS-LM图形分析— LM不变，IS斜率变化
r% IS
r2
E
r0
IS’
r%
LM
LM
IS’
E’
r1 IS
E’
E’’
E
E’’
r0
y0
y2 y3 y
y0 y1
y3 y
IS陡峭，财政政策效果大。利率变化大，IS移动时收入变化大。
r%
LM
r5
r4
IS6
rr23
IS3 IS4
IS5y2
y3 y4y5 y
LM曲线三个区域的IS效果
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二、挤出效应 Crowding out effect
假定政府购买性支出增加△g LM不变，IS右移，均衡利率
r% IS1
上升，国民收入增加 y1到 y2 △r
IS2 LM
扩张性财政政策：通过出售 公债，向私人部门借钱，挤 出私人投资。
两者实质：通过影响利率、消费和投资，进而影响
总需求，使就业和国民收入得到调节。
财政政策和货币政策都成为需求管理政策
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财政政策和货币政策的影响
政策种类 减少所得税 增加政府购买 和转移支付
投资津贴
利率
消费
投资
GDP
扩大货币供给
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第二节 财政政策效果
＋
h
－
d
＋
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货币需求对产出的敏感程度。K越大交易需 求越多，投机需求必然减少越多（m=L=kyhr），利率上升越多。
宏观经济学复习大纲及思考题
宏观经济学复习大纲第一章导论考核要求：1．宏观经济学的研究对象和方法（1）了解宏观经济学的定义及研究对象。
（2）了解失业的类型以及失业所带来的危害。
2．宏观经济经济学的基本概念（1）理解国内生产总值与国民生产总值概念与区别。
（2）理解名义价值与实际价值的概念与区别。
（3）注意区分流量与存量的概念。
第二章宏观经济的衡量与均衡考核要求：1．国民收入的衡量（1）学会分析收入和支出的循环流动。
（2）掌握用总支出和总收入衡量国民收入的方法。
2．价格指数和失业率（1）注意区分名义GDP和实际GDP的概念。
（2）掌握GDP消胀指数与消费者价格指数的含义及二者的区别。
3．国民收入的生产、分配和消费（1）掌握公式Y=C+I+G中C、I、G的变化规律。
４．宏观经济均衡（1）识记产品市场的均衡条件。
（2）识记金融市场的均衡条件。
（3）理解财政政策的作用。
第三章经济增长考核要求：1．资本积累（1）掌握经济增长的含义。
（2）理解储蓄率对稳态的影响。
2．资本积累的黄金率（1）了解资本过多或过少时对储蓄的影响。
3．人口增长与技术进步（1）了解人口增长的影响（2）理解技术进步和劳动效率的关系。
４．经济增长理论的深化（1）索洛模型的缺陷。
（2）了解促进经济增长的政策。
第四章失业考核要求：1．失业的类型和自然失业率（1）识记失业的几种类型。
（2）自然失业率的定义。
2．摩擦性失业和结构性失业（1）识记摩擦性失业和结构性失业的概念。
（2）了解职业搜寻理论。
3．实际工资刚性（1）了解效率工资理论。
４．失业的构成和治理政策（1）理解自然失业率的上升及其原因。
（2）掌握主动和被动的失业治理政策。
第五章通货膨胀考核要求：1．货币的概念（1）识记货币的职能及类型。
2．货币数量论（1）掌握货币供给和通货膨胀的关系。
3．通货膨胀与利率（1）注意区分实际利率和名义利率的概念。
（2）掌握利率对通货膨胀的影响。
４．通货膨胀的社会成本（1）了解通货膨胀带来的社会成本。
第十五章宏观经济政策分析
从数理逻辑上 证明
• D值小
I=e-dr中r增加一定量( )
• I对r不敏感，即I的减少量( )较小
Y减少量( )较小 （即挤出效应小） Y的
净增量 ( )较大
财政政策效果大
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2.当d不变时（1- ß）/d
从图形上直 观判断
•
若ß值小 IS陡峭
增加G IS曲
线右移r增加量（ ）较大 Y的减少量
IS2 IS1
IS0
O
Y0 Y1 Y2Y3Y4
Y
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结 论②
LM曲线斜率不变时 IS越陡，货币政策效果越小 IS越平，货币政策效果越大
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§15.宏观经济政策分析
• 15–4.两种政策的混 合使用
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一、混合使用的原因
• 单独使用，会引起利 率大起大落 • 而搭配使用，才能实 现利率稳定的充分就业下源自的收入。1.当k不变时k/h
从数理逻辑上 证明
• 若h值大 LM曲线右移
，
L2对r非常敏感
增加M
r下降
L2增加较多
m一定时L1数量较小（满足交易需求的m1较小）
L1与Y正向变化
财政政策效果小
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Y的净增量较少
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1.当k不变时k/h
从图形上直 观判断
•
若h值小
LM陡
增加M
LM曲线右移 Y的净增量较多 货币
• 2.图形分析
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（1）LM曲线不变，变动IS曲线斜率,移动IS曲线时财政 政策效果。
表示政策效果
ch15 宏观经济政策分析
2）在一个非充分就业经济中，同样存在 “挤出效应”，但一般而言，不可能对私 人支出“完全挤出”。具体在多大程度上 挤占私人支出，这取决于以下一些因素:
A、支出乘数大小：乘数越大，政府支出 引起的产出增加越多，但利率提高使投资 减少所引起的国民收入减少也越多，即 “挤出效应”越大。 B、货币需求对产出变动的敏感程度（即k 的大小）：k越大，政府支出增加引起的一 定量产出水平增加所导致的货币需求也越 大，因而利率上升也越大，从而“挤出效 应”越大。
2）、IS水平，投资需求的利率系数无限 大，利率稍微变动，投资会大幅度变化， 利率稍微上升，使得私人投资大幅度减少， 政府支出的挤出效应更为彻底和完全。 3）、所以此时增加财政支出，收入不增 加，反使得利率升高。
3、宏观经济政策的影响
政策种类
财政政策（减少所得 税）
财政政策（增加政府 购买） 财政政策（投资津贴） 货币政策（扩大货币 供给）
利率
消费
投资
GDP
对于上面这个图表我们可以通过IS-LM模
型来理解。扩张性财政政策会使IS曲线向 右移动，反之则向左移动。扩张性货币政 策会使LM曲线向右移动，反之则向左移动。
r
Байду номын сангаас
LM0
LM1
IS1 IS0 y1 y2 y3 y4 y
货币政策效果因LM斜率而异
3、古典主义的极端情况 与凯恩斯主义极端情况相反，如果水平的 IS和垂直的LM相交，就出现了所谓的古 典主义极端情况。那么财政政策完全无效， 而货币政策十分有效。如下图所示。
r
LM LM'
LS' LS
r0 y 古典主义极端情况
2)、但是政府增加支出和减少税收的政策 非常有效，因为作为扩张性财政政策，是 通过出售公债，向私人部门借钱，此时私 人部门的资金充足，不会使利率上升，不 产生挤出。
宏观经济学第十五章宏观经济政策分析
LM1
LM2
古 典 区 域
• 利率很高，LM呈垂直 r2
IS2
状，称为“古典区 域” ，财政政策失
IS1’ IS2’
IS1
效，货币政策最为有 r1
效
Y1
Y2
Y Y3 Y4
凯恩斯陷阱
15.5 两种政策的混合使用（相 机抉择）
5.5.1 松财政松货币 5.5.2 松财政紧货币 5.5.3 紧财政松货币 5.5.4 紧财政紧货币 5.5.5 混合政策的政策效应
凯恩斯主义的极端情况
• 1、LM曲线越平坦，IS曲线越陡峭，则财政 政策越大。极端情况是LM曲线是水平线， IS曲线是垂直线，则财政政策十分有效。
• 一方面，LM曲线为水平线，则利率很低， 人们不再购买证券，因此，增加供给而降 低利率刺激投资是不可能的，因而是没有 效果的；同时，因为扩张性政策不会使利 率上升，不会对私人投资产生“挤出效 应”。
(2)LM不同，IS相同
r r
B
LM
LM B
A
C
D IS2
A
C
D IS2
IS1 Y
c.LM平坦，富有弹性 AD占AC的比例大， 财政政策效果好。
IS1 Y
d.LM陡直，缺乏弹性 AD占AC的比例小， 财政政策效果差。
• LM曲线的斜率较大，即曲线越陡峭， 货币需求的利率系数越小，这意味着 一定的货币需求增加使得利率上升较 多，从而私人投资减少较多，挤出效 应较多，财政政策效果较小。相反， 则财政政策的效果较大。
• 扩张的货币政策：增加货币供给 • 紧缩的货币政策：减少货币供给
15.1.3 财政和货币政策的影响
政策种类 r 减少税收 上升
增加支出 上升
第十五章宏观经济政策分析
IS
r0
LM
0
Y0
Y1
Y
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(3)IS垂直时，货币政策完全无效
r
IS LM
r0
LM
r1
0
Y0
Y
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挤出效应（crowding out）
（一）形成：g↑→y↑→L1↑→L2↓意味着r↑→i↓、 c ↓ ，
即政府支出增加“挤占”了私人投资支出和消费支出
（二）影响其大小的因素
1、Kg：乘数的双刃剑作用
不高，而储蓄倾向较高，导致边际消费倾向较
低。
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第三节 货币政策的效果
含义：变动货币供给量的政策对总需求 的影响，即货币政策的效果，同样取决 于IS和LM曲线的斜率。 效果：当，IS曲线越平坦，LM曲线移动 对国民收入变动的影响就越大；反之， IS曲线越陡峭，LM曲线移动对国民收入 变动的影响就越小，如下图所示。
（2）d大，财政政策效果小——IS平缓
（3）k大、h小，财政政策效果小——LM陡峭
（4）k小、h大，财政政策效果大——LM平缓
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在三部门中 IS 曲线的代数表达式为：
y e g dr 1 (1 t )
又 r ky m , 代入上式，整理有 hh
y h ( e ) hg dm h[1 (1 t ) dk / h ]
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regt01y
d
d
分析：这是因为IS曲线斜率大小主要是由投资的利率系 数（d）所决定的，IS越平坦，表示投资的利率系数越大， 即利率变动一定幅度所引起的投资变动的幅度越大。如
果投资对利率变动反应较敏感，当政府的一项扩张性财
政政策使利率上升时，就会使私人投资下降很多，即 “挤出效应”较大。因此，IS越平坦，实行扩张性财政 政策时被挤出的私人投资就越多，从而使国民收入增加 得就越少，即政策效果越小
第15章宏观经济政策分析
第15章宏观经济政策分析15.1 复习笔记一、财政政策和货币政策的影响1．财政政策财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。
变动税收是指改变税率和税率结构。
变动政府支出指改变政府对商品与劳务的购买支出以及转移支付。
2．货币政策货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。
3．财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响如表15-1所示。
表15—1 财政政策和货币政策的影响政策种类对利率的影响对消费的影响对投资的影响对GDP的影响上升增加减少增加财政政策（减少所得税）上升增加减少增加财政政策（增加政府开支，包括政府购买和转移支付）财政政策（投资津贴）上升增加增加增加下降增加增加增加货币政策（扩大货币供给）二、财政政策效果1．财政政策的挤出效应挤出效应指政府支出增加所引起的私人消费或投资支出降低的经济效应。
在IS—LM模型中，若LM曲线不变，政府支出增加，IS曲线向右移动，两种市场重新均衡时引起利率的上升和国民收入的增加。
但是，利率的上升会抑制一部分私人投资，降低原有的乘数效应，因此，财政支出增加引起国民收入增加的数量小于不考虑货币市场的均衡（即LM曲线）或利率不变条件下的国民收入的增加量。
这两种情况下的国民收入增量之差，就是利率上升引起的“挤出效应”。
挤出效应的大小取决于以下四个因素：（1）支出乘数的大小。
乘数越大，政府支出所引起的产出增加固然越多。
但利率提高使投资减少所引起的国民收入减少也越多，即“挤出效应”越大。
（2）货币需求对产出变动的敏感程度。
即货币需求函数(L＝ky－hr)中的k的大小。
k越大，政府支出增加所引起的一定量产出水平增加所导致的对货币的需求(交易需求)的增加也越大，因而使利率上升也越多，从而“挤出效应”也就越大。
（3）货币需求对利率变动的敏感程度。
即货币需求函数中k的大小，也就是货币需求的利率系数的大小。
如果这一系数越小，说明货币需求稍有变动，就会引起利率大幅度变动。
15章16章宏观经济政策分析
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挤出效应（crowding out）
（一）挤出效应的含义：
• 挤出效应是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降 低的效果。其作用途径：G↑→Y↑→L↑意味着 r↑→I↓、C↓，即政府支出增加“挤占”了私人支出。
（二）影响挤出效应大小的因素
• 1、支出乘数KG： G↑、KG大→Y大幅度上升→ 利率大幅度提高→I大 幅度下降→挤出效应大
• 1、经济萧条时，采用扩张性财政政策：
• T↓或G↑→IS右移→Y↑、r↑
• 2、经济高涨时，采用紧缩性财政政策：
• T↑或G↓→IS左移→Y↓、r↓
2019/11/24
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二、货币政策
• 货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行体 系变动货币供给量来调节总需求的政策。
• 1、经济萧条时，采用扩张性货币政策： • M↑→LM右移→Y↑、r↓ • 2、经济高涨时，采用紧缩性货币政策： • M↓→LM左移→Y↓、r↑
军需品、机关公用品、政府雇员报酬、公共项目 工程所需的支出等都属于政府购买。 2、转移支付：TR 政府转移支付是指政府在社会福利保险、贫困救 济和补助等方面的支出。
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• （二）财政收入政策
1、财产税：对土地和土地上建筑物（不动产）征税, 按固定比率从收入中征收。如房产税、城市房地产税、 车船税等。
（3）经济增长政策：促进经济增长
（三）国际经济政策
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宏观经济政策的四个阶段
（一）20世纪30年代～二次大战前夕：试验时期
• 理论依据：《通论》 • 目标：摆脱危机 • 最成功的例子：罗斯福新政（new deal）
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第15章宏观经济政策分析
复习与思考：P536~538 第1~4、6、8~10题
1．（1）3）；（2）3）；（3）1）；（4）4）；（5）3）
2．（1）1）2）y=650，r=6，i=80。
（2）1）IS：y=1100-50r，y=700，r=8。
2）IS：y=950-25r，y=725，r=9。
（3）1）的均衡收入增加少于情况2），原因：1）的IS曲线斜率比较小
3．（1）IS：y=1200-25r，y=1000，y=1000，r=8，i=100。
（2）IS：y=1300-25r，y=1000，r=12，i=80。
（3）完全挤出效应
（4）略
4．（1）IS：y=1150，LM：y=1000+50r
（2）y=1150，r=3，i=150。
（3）IS：y=1250，y=1250，r=5，i=150。
（4）不存在挤出效应。
（5）略
6．（1）y=750+20r，y=950，r=10。
y=600+35r，联立IS方程y=1250-30r，y=950，r=10。
（2）y=850+20r。
y=1010，r=8。
y=680+35r，y=986.92，r=8.77。
8．应当实行的混合政策：一方面扩大货币供给量；另一方面，采取增加个人所得税的政策。
图形略
9．二者经济后果的区别：第（1）种情况下，由于利率保持不变，减税所产生的挤出效应就不会存在，国民收入的增加量就是减税带来的乘数效应。
第（2）种情况下，由于减税的同时保持货币存量不变，导致利率上升，私人投资被挤出，即减税产生了挤出效应，进而使国民收入的增加量少于减税带来的乘数效应。
10．取消投资津贴的影响：收入、利率和投资均下降。
增加所得税的影响：收入、利率下降，但投资却增加。