利润分配PPT课件

12向股东发放股利的日期公司通过资金清算系统戒其他方式将股利支付给股东1314股利分配程序股利分配方式股利分配理论股利分配政策15另有另有财产股利财产股利不不负债股利负债股利我国公司中很少采用我国公司中很少采用16股利分配程序股利分配方式股利分配理论股利分配政策171819股利分配程序股利分配方式股利分配理论股利分配政策2021资本保全限制企业积累限制净利润限制超额累计利润限制无力偿付限制22稳定的收入避税控制权的稀释23盈余的稳定性公司的流动性举债能力投资机会资本成本债务需要24债务合同约束通货膨胀2526公司以发放公司股票作为股利的支付方式股票股利并不直接增加股东的财富不导致公司资产的流出或负债的增加因而不是公司资金的使用同时也并不因此而增加公司的财产但会引起所有者权益内各项目结构发生变化
每股收益
净利润
净利润同比 每股经营现
增长率
金流
1.82
55329.11
62.11
1.12
20影0响0年：不20分00红年度利润高达7.68亿元、公司账面现金高达 17.08亿元，每股
收益达到1.6元每股，净资产收益率24.09%，每股净资产达到6.62元。但 分配方案却是“一毛不拔”，还将实施10：2的配股，配股价高达25元，遭 到中小股东的一致反对。2000年度利润分配预案公布后，股价一路下跌。
1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”，注册资本379,596.672万元， 并于1998
年3月27日在深圳证券交易所上网定价发行人民币普通股8,000万股。
目前已经发展成以五粮液及其一系列酒的生产经营为主，现代制造业、现代工业包装、 光
电玻璃、现代物流、橡胶制品、现代制药等产业多元发展，具有深厚企业文化的特大 型现
股利分配情况
原因
一般认为，在比较成熟的证券市场上，若公司存在能够为股东增值的投资机会时，此 时公司将不支付股利，而将其留存于公司中以满足投资的需要，这样公司的业绩会不 断提升，而股票价值和投资者的资本收益也会持续的攀升。
2000年五粮液公司正处于发展初期，迫切需要大量资金来来壮大自己。公司留存了大 量的现金，便于进行再投资，有利于公司的长期发展。
利润分配是企业按照国家有关法律、法规以及企业章程的规定，在兼顾股东和债权 人等其他利益相关者利益关系的基础上，将实现的利润在企业与企业所有者之间、 企业内部的有关项目之间、企业所有者之间进行分配的活动。
利润分配的原则
利润分配的顺序
股利分配是指公司制企业向股东分派股利，是企业利润分配的一部分。
2010年派现
2010年分配现金股利后股价图
影响
股利分配情况
原因：
2009年9月五粮液股份有限公司突然发布公告称，其因涉嫌违反证券 法规
受到中国证监会立案调查，于是，这个被认为是“稀缺资源”而受到 市场追
捧的股票价格在下午应声狂跌，在开盘21分钟内即被封至跌停，引发 了市
场一片恐慌。 因为现金股利是在有足够多的累计盈余并有现金用于股利支付的情况
优点：1.使股票交易价保持在合理范围内 2.以较低的成本向市场传达利好信号 3.有利于保持公司的流动性 4.股票股利的税率低于现金股利，可为股东带来节税的好处
公司简介
宜宾五粮液股份有限公司（股票代码：000858）其前身是由50年代初几家古传酿酒 作坊
联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液 酒厂”。
837家公司分红金额低于融资金额的10%
深发展A在2011年年报中谈及利润分配时表示，截至2011年12月31日，盈余公积为 人民币28.3亿元；一般风险准备为人民币79.54亿元；剩余未分配利润为人民币147.67亿 元，用于补充资本金，留待以后年度分配。不过，谈及分红时，该公司却表示，更好促 进本行长远发展，目前暂不进行现金股利分配，也不进行公积金转增资本。该公司在 2009年和2010年也是这样的理由。
向股东发放股利的日期 公司通过资金清算系统或其他方 式将股利支付给股东
股利分配程序 股利分配方式 股利分配理论 股利分配政策
另有财产股利与负债股利，我国公司中很少采用
股利分配程序 股利分配方式 股利分配理论 股利分配政策
股利分配程序 股利分配方式 股利分配理论 股利分配政策
●资本保全限制 ●企业积累限制 ●净利润限制 ●超额累计利润限制 ●无力偿付限制
有权领取股利的股东有资格登记的截止 日期 只有在股权登记日该日及以前在公司股 东名册上有名的股东，才有权分享股利
也称除权日，是指股利所有权与股票本身分离的日期。 凡在除息日当天或以后购买该股票的股东，将不能获 得企业此次发放的股利。 我国上市公司的除息日通常是在登记日的下一个交易 日。 由于除息日之前的股票价格中包含了本次派发的股利， 而自除息日起股票价格中则不包含本次派发的股利， 通常经过除权调整上市公司每股股票对应的价值，以 便投资者对股票进行对比评价。
下才 发放。所以在2010年五粮液股份有限公司派发现金股利有一方面的原
因是 为了挽回诉讼案中失去的投资者信心。
在2011上市 公司共有211家，占比26.95%。
其中，73家公司不差钱却不分红，甚至有不少公司明明赚得盆满钵满，但对 股东却是“一毛不拔”。
三普药业由医药股变身为电缆股，然而在成功实现业务转型、净利润大增的情况下，在
业绩大幅改善的第一年，投资者的分红派现希望再度落空，因而被冠以“铁公鸡中的战斗 机”。截至2011年9月30日，三普药业每股未分配利润已达2.08元，这家变身后的上市公司 依然延续了“不分配、不转增”的传统。
2007年至2010年，三普药业的净利润分别为634.02万元、-5645.21万元及20483.54万元 、30244.97万元。可以看出来，2009年、2010年公司经营状况大幅好转，但投资者并未得 到派现。与此同时，公司不忘融资，2011年11月26日公告，公司以21.69元/股定向增发 6758.9万股完成。统计发现，三普药业未分红派现的年份已经长达15年。
代企业集团。数年来五粮液“品牌连续在中国白酒制造业和食品行业”最有价值品牌 “中排
位居前。2010年，“五粮液”品牌价值蝉联食品行业榜首，居中国最有价值品牌第4 位。
公司运作进一步规范，赢得资本市场认同，获得“中国证券20年-20家最具持续成长
行业地位
股利分配情况
由上述数据可以看出五粮液股份有限公司从1999年至2011 年采取的股利分配政策是派现加送红加转增。
2000年分配方案实施期间股价变化及成交量
1600000
35.5
1400000
35
1200000
34.5
1000000
34
33.5 800000
33
600000
32.5
400000
32
200000
31.5
0
31
成交量 收盘价
222222222222000000000000000000000000111111111111------------222222222222------------222222111111876321965432
●稳定的收入 ●避税 ●控制权的稀释
●盈余的稳定性 ●公司的流动性 ●举债能力 ●投资机会 ●资本成本 ●债务需要
●债务合同约束 ●通货膨胀
公司以发放公司股票作为股利的支付方式
股票股利并不直接增加股东的财富，不导致公司资产的流出或负债的增 加，因而不是公司资金的使用，同时也并不因此而增加公司的财产，但 会引起所有者权益内各项目结构发生变化。
50
40
成交量
30
收盘价
20
1000000
10
0
0
1999-51-92919-5-129699-5-128999-61-9199-6-13999-61-9799-169-999-6-119199-61-91959-61-91979-6-21
股利分配情况
原因：
1998年，是公司成立的第一年，公司实行高派现的 股利分配政策有利于在资本市场树立良好的形象， 企业发放现金股利，可以刺激投资者的信心。当然， 这也与公司良好的经营业绩是分不开的。
1998年高派现
影响：在方案公告实行期间，可以看到股价和成交量均 处于平稳状态。但在几天后，其股价进入持续上升状态， 成交量也大幅增加，说明市场对五粮液的分配方案是持 认可态度的。 2000年分配方案实施期间股价变化及成交量
6000000
60
5000000 4000000 3000000 2000000
（一）存在严重不分配现象 （二）股利支付率长期偏低 （三）股利分配行为极其不规范 （四）股利政策缺乏连续性和稳定性
（一）优化上市公司的股权结构 （二）保持股利政策的稳定性和连续性 （三）完善证券相关法律法规，保护中小股东权益 （四）监管部门应该加强监管
THANK YOU
股利分配原则 “无利不分” 公司用盈余公积金弥补亏损后，为维护其股票信誉，经过股东大会特别决议，可用 盈余公积金支付股利，但支付股利后留存的法定盈余公积金不得少于注册资本的 25%。
股利分配程序 股利分配方式 股利分配理论 股利分配政策
公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。 公告中应宣布每股支付的股利、股权登记期 限、除去股息的日期。