中国国航2020年财务分析结论报告

中国国航2020年财务分析综合报告
一、实现利润分析
2020年利润总额为负1,847,452万元，与2019年的910,463.9万元相比，2020年出现较大幅度亏损，亏损1,847,452万元。

企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。

营业收入大幅度下降，企业也出现了较大幅度的经营亏损，企业经营形势迅速恶化，应尽快调整经营战略。

二、成本费用分析
2020年营业成本为7,563,105.3万元，与2019年的11,324,584.5万元相比有较大幅度下降，下降33.22%。

2020年销售费用为436,560.9万元，与2019年的663,723.9万元相比有较大幅度下降，下降34.23%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年销售费用大幅度下降的同时营业收入也有较大幅度的下降，但收入下降快于投入下降，经营业务开展得不太理想。

2020年管理费用为412,294.5万元，与2019年的444,525.9万元相比有较大幅度下降，下降7.25%。

2020年管理费用占营业收入的比例为5.93%，与2019年的3.26%相比有较大幅度的提高，提高2.67个百分点。

在营业收入大幅度下降的情况下，管理费用没有得到有效控制，致使经营业务的盈利水平大幅度下降。

要严密关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。

2020年财务费用为130,942.8万元，与2019年的616,896.7万元相比有较大幅度下降，下降78.77%。

三、资产结构分析
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2019年相比，资产结构偏差。

四、偿债能力分析
从支付能力来看，中国国航2020年经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。

企业净利润为负，负债经营是否
可行，取决于能否扭亏为盈。

五、盈利能力分析
中国国航2020年的营业利润率为-26.62%，总资产报酬率为-5.94%，净资产收益率为-17.09%，成本费用利润率为-21.57%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为23,249,917.2万元，经营资产的收益率为
-7.96%，而对外投资的收益率为-45.03%。

从企业内外部资产的盈利情况来看，外部投资的收益率小于内部资产收益率，并且二者均小于企业实际贷款利率，表明企业的盈力能力是不能令人满意的。

对外投资业务缺乏盈利能力，并且亏损程度加剧。

六、营运能力分析
中国国航2020年总资产周转次数为0.24次，比2019年周转速度放慢，周转天数从711.07天延长到1497.74天。

企业资产规模有较大幅度的增长但营业收入却没有相应的增长，企业总资产的周转速度有较大幅度的下降。

中国国航2020年固定资产周转天数为457.38天，2019年为329.51天，2020年比2019年延长127.87天。

中国国航2020年存货周转天数为9.41天，2019年为6.32天，2020年比2019年延长3.09天。

中国国航2020年应收账款周转天数为23.15天，2019年为7.93天，2020年比2019年延长15.23天。

从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用成倍增加，营运能力成倍下降。

七、经营协调分析
从长期投资和融资情况来看，企业投资活动所需的资金没有足够的长期资金来源作保证，企业长期性资产投资存在6,065,828.4万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。

从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来3,785,046.3万元的流动资金，经营业务是协调的。

从两期情况来看，企业的经营活动平均每期能够为企业带来4,338,047.5万元的资金，但这部分资金始终不能满足长期投资活动对资金的需求，企业经营资金比较紧张，整体来看经营资金不太协调。

八、发展能力分析
2020年企业亏损运转，不但没有为企业提供发展资金，而且使企业经营资金减少1,582,221.7万元。

在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由115.38天缩短为113.56天，由此而节约资金35,135.52万元，可用于企业今后发展。

九、经营风险分析
中国国航2020年亏损运转，经营业务很不安全，经营风险较大。

企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。

十、现金流量分析
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为6750867.50万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的39.86%。

企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加140817.40万元。

企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的37.56%。

这部分新增借款有81.98%用于偿还旧债。

2020年中国国航投资活动需要资金1586531.30万元；经营活动创造资金140817.40万元。

投资活动所需要的资金不能被经营活动所创造的现金满足，还需要企业筹集资金。

2020年中国国航筹资活动产生的现金流量净额为1146255.20万元。

（注：报告中使用的分析参数为2019年行业分析参数。

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