资金预侧投资额的预测

资金预侧∙投资额的猜测之装置力量指数法
资金预侧主要是对将来肯定时期内进行生产经营活动所需资金，以及扩展业务追加资金的投入进行估计和推想。

因此资金猜测包含两方面的内容：一是对扩展业务追加资金的猜测，即投资额的猜测；二是日常生产经营对资金需求量的猜测。

投资额的猜测
投资额的猜测一般按以下步骤进行：
(1)确定投资项目；
(2)猜测各个项目的投资额：
(3)汇总并进行相应调整得出肯定时期内的投资总额。

内部投资额的猜测
企业内部长期投资主要是对固定资产和无形资产进行的投资。

内部投资额主要由以下几个部分组成：
(1)投资前期费用：
(2)设施购置费用；
(3)设施安装费用；
(4)建筑工程费；
(5)流淌资金的垫支：
(6)预备费用。

进行内部投资额猜测的常用方法之一是：
装置力量指数法。

它是依据项目的装置力量和装置力量指数来猜测该项
目投资额的一种方法。

装置力量是指以封闭型的生产设施为主体所构成的投资项目的生产力量。

装置力量越大，所需投资额越多。

装置力量和投资额之间的关系表示为:
- P = P。

倩)；
式中，P——拟建项目投资额；
Po——基准项目投资额；
N——拟建项目装置能力;
NO——基准项目装置能力;
n——装置能力指数；
r——价格调整指数。

资金预侧∙投资额的猜测之单位生产力量估算法资金预侧主要是对将来肯定时期内进行生产经营活动所需资金，以及扩展业务追加资金的投人进行估计和推想。

因此资金猜测包含两方面的内容：一是对扩展业务追加资金的猜测，即投资额的猜测；二是日常生产经营对资金需求量的猜测。

投资额的猜测
投资额的猜测•般按以下步骤进行：
(1)确定投资项目：
(2)猜测各个项目的投资额；
(3)汇总并进行相应调整得出肯定时期内的投资总额。

内部投资额的猜测
企业内部长期投资主要是对固定资产和无形资产进行的投资。

内部投资额主要由以下几个部分组成:
(1)投资前期费用：
(2)设施购置费用；
(3)设施安装费用；
(4)建筑工程费：
(5)流淌资金的垫支；
(6)预备费用。

进行内部投资额猜测的常用方法之二是：
单位生产力量估算法。

单位生产力量估算法是依据同类商品单位生产力量投资额和拟建项目的生产力量来估算投资额的一种方法。

生产力量是指拟建项目建成后每午达到的产量。

一般来讲，生产力量越强，所需投资额越大，二者的关系用公式表示为：
P = P Q∙ N ∙ r
式中，P——拟建项目投资额；
Po——同类企业单位生产能力投资额; N——拟建项
目生产能力；r —价格调整指数。

资金猜测•直接投资的猜测
外部投资额的猜测
外部投资主要是指公司投向企业外部以猎取利润或创立竞争优势为目的的投资。

外部投资有两种形式：一是直接投资：二是间接投资，主要是证券投资。

随着市场竞争Fl益加剧，公司的外部投资已成为其生存进展的重要支撑点，对外投资的猜测工作也被日益重视起来。

直接投资的猜测.
直接投资是指公司直接把现金、存货、固定资产、无形资产等投向其他企业或与其他企业共同投资兴建新企业。

这种状况下，首先猜测出投资项目或拟建新企业的投资额，其计算方法同内部投资额的猜测方法相同。

然后，再依据公司投资在投资总额中所占的比例计算出公司本身的投资额。

设投资项目或拟建新企业的投资额为X,公司投资在投资总额中所占的比例为a,则外部投资额Y为：
Y=aX
资金猜测•间接投资的猜测
外部投资额的猜测
外部投资主要是指公司投向企业外部以猎取利涧或创立竞争优势为目的的投资。

外部投资有两种形式：一是直接投资；二是间接投资，主要是证券投资。

随着市场竞争日益加剧，公司的外部投资已成为其生存进展的重要支撑点，刻外投资的猜测工作也被日益重视起来。

间接投资的猜测.
间接投资包括两类：一类是为掌握其他公司而进行的权益性股票投资；另一类是以猎取利润为目的的投资，包括收益性股票投资和长期债券投资。

(1)权益性投资额的猜测。

权益性投资额可通过下列公式来猜测。

Y=M ∙h∙P
式中，Y——权益性投资额；
M一一目标公司发行在外的股份总额：
h 一—为实现掌握目的需要的最低股份比例；
P一一收购股票的平均市价。

(2)收益性投资额的猜测。

收益性投资•般是依据市场上的市场行情临时作出的决策。

因此对•于其投资额
的猜测是比较困难的，但对于一些效益较好的绩优股票投资的数额而言，还是可以估计的。

其计算公式为:
上
V = ∑ ωi * P1
式中，Y—证券投资额；
”——第£种证券的投资数量；
P i——第i种瞭的价格。

日常生产经营资金需求量猜测•销售百分比法日常生产经营资金需求量猜测
日常生产经营资金需求量猜测通常有以下三种方法：趋势猜测法、销售百分比法和资金习性法。

趋势猜测法在前面已经具体介绍过，因此这里只介绍后面两种猜测方法在日常生产经营资金需求量中的应用。

(-)销售百分比法
销售百分比法是依据销售与选定的资产负债表项目和利涧农项目之间的固定关系进行猜测的方法。

在资产类项目中，货币资金、应收账款和存货等项目，一般都会因销售额的增长而相应地增长，称之为敏感性资产。

固定资产是否需要增加，则要看固定资产的采用程度。

假如其生产力量尚未得到充分采用，则可通过挖潜来提高产销量：假如生产力量已近饱和，那么增加产销量就需要扩大固定资产投资额。

无形资产一般不随销售额的增长而增加，为不敏感项目。

负债类项目中，应付账款、应交税金、短期借款等短期负债通常是敏感性负债，长期负债是非敏感性项目。

销售百分比法基本步骤如下:
I .分析资产负债表中各项目与销售额之间的比例关系。

2 .将基期的资产负债表各项目以销售百分比的形式列表。

例：某公司2002年末的简略资产负债表详见表2-L
表2“某公司资产负债表单位：元
*2→
该公司2002年的销售收人为50万元，依据资产负债表中各项目的敏感性程度，编制以销售省分比形式反映的资产负债表，详见表2-2。

表2-2 以销售百分比形式反映的资产负债表
表
表2-2表明，每增加100元销售额,需要增加34元（88-54）的日常经营资金。

3 .计算方案年度需要增加的资金数额。

假定该公司2003年的销售额由50万元增加到60万元，则2003年需要增加的资金数额为：
(600 000 — 500 000) X (88% — 54%) =34 000 (元)
日常生产经营资金需求量猜测•资金习性法
资金习性法
所谓资金习性，是指资金占用量与产销数量之间的依存关系。

依照这种关系，可将资金区分为不变资金、变动资金和混合资金。

其中，不变资金是指在肯定的产销规模内，不随产量变动的资金，如原材料的保险储备、机器设施等固定资产占用的资金。

变动资金是随产销量变动而同比例变动的资金，如存货、应收账款等。

混合资金则可视为以上两种资金的结合。

它受产销量变动的影响，但不成比例变化。

资金习性法就是依据上述原理进行资金需求量的猜测，其猜测计算公式为：
y - a -V bx
式中，丫——资金占用；a-不变资金；b——单位
变动成本资金;
X―产销数量。

若求得a, b的值，则可依据估计的产销量来猜测方案期的资金占用量。

估算a, b的方法主要有凹凸点法、散布图法和回归分析法。

I.凹凸点法。

凹凸点法是选用肯定时期内历宋资料中的最高业务量和最低业务量的资金占用量之差与两者业务量之
差进行对比，从而求得单位变动成本资金，进而求得不变资金。

a和6的计算公式表示为：
b最直海^上用_量二⅛(⅛⅛苴用量 _ 曰取商
业务量-最低业束曷——α 六最高点资金占用
量—6•最高业务量
2 .散点图法。

散点图法是用图形来反映公司的资金占用量与销售量二者之间的关系，从而猜测资金的占用数量。

做散布图时，首先应将各历史数据在图上一一标明，然后依据自测，在图上各点之间划始终线，尽量使图上各点一半位于直线之下，一半位于直线之上，再依据这条线求出a, b的值。

这种方法可以订正某些特别的偏差，更有助于反映资金与销售额之间关系的长期趋势。

3 .回归分析法。

回归分析法是运用最小平方法原理求得a, b,然后猜测资金占用量。

有关回归分析法在前面已作具体介绍，在此不再举例说明。