芝麻金融谈 如何建立体系化的风险分散机制

芝麻金融谈如何建立体系化的风险分散机制
由于P2P平台先天的劣势，过高利率下的刚性兑付及极低的利差收益，使得P2P平台依靠自身来消化全部风险几无可能，当下P2P平台的信贷产品基本上都是银行或类银行金融机构的同类产品，在缺乏成本对比优势的情况下，过高的利率只能形成次级贷及风险，刚性兑付又使得风险无法疏散，最终导致平台死亡。

P2P一定要寻找非传统的金融产品，以小补大、以漏补缺，一定不要轻言革命。

接下来芝麻金融理财师就给大家讲解一下如何建立体系化的风险分散机制。

1、向加盟方的风险输出
通过吸收加盟店的方式，收取风险保证金，并严控加盟方的放贷比例与质量，使其不良贷款总额能够低于收取的风险保证金。

这需要平台且有足够的品牌影响力与营销能力为基础。

这种玩法最大的可能是所有加盟方均由于放大比例不足而无法盈利，这就要求平台同时要具备足够的能力来提升加盟方的信贷风险控制水平，在此基础上制定科学的评价标准，给优秀的加盟方以相对充分的杠杆与盈利空间。

一个可以作为支撑的理论基础是加盟店必须具有充分的、准确的、低成本的信贷客户信息来源，在此基础上减少下来的信贷操作成本才能转化为加盟店的盈利。

这种生态的建设是一个精细、缓慢的过程，需要强有力的管理能力，在加盟商的选择上要根据区域特点，优选有客户资源与产业链控制力的合作伙伴，一区一策、一户一策，不能急功近利，盲目扩张。

2、向传统的担保公司、小额贷款公司、融资租赁公司等平台输出
这是现在大部分P2P平台使用的方法。

对P2P平台而言，获得资金来源的方法大同小异，但获得资产端源源不断的信贷项目显然很难，这是一方面由于平台在资产端的开发能力有限，必须依赖于担保公司、小贷公司这些传统渠道;另一方面是出于外包风险的考虑。

通过与担保公司、小贷公司的合作，P2P平台似乎一夜之间解决了两个最大的难题，但实际上有一个根本的矛盾无法解决，那就是优质的(有担保能力、有风控能力)小贷公司、担保公司要么自建平台或选择多家合作平台、要么是为了控制风险而无法提供足够多的高收益安全资产。

与相对劣质的小贷公司、担保公司合作，P2P平台又无法达成最初的合作目的。

过高的资金成本形成了对优质合作对象的挤出效应。

使用这种方法分散风险的平台，一要有能力吸引更低成本的资金，二要有足够多的优质第三方合作机构，三要要具备良好的辨识合作方质量的风控团队与机制。

在具体执行过程中，P2P平台要尽量拓宽合作方渠道，使合作方足够便利且利益最大化，以使其失去与其它机构合作或自创平台的动力，甚至可以使用股权合作的方式共建平台。

与此同时，必须保持一支能够源源不断开发良性合作渠道的队伍，形成健全的合作机构淘汰机制。

在产品端，信贷项目的期限要足够短，保持灵活性，以保证一旦发现合作机构品质下滑及时退出。

3、利用信息不对称对借款人的风险输出
这种方法普通存在于消费类、分期还款的小额经营性信贷平台。

由于一般消费者对信贷产品及信贷复利计算不熟悉，特别是漫长的还款周期使人失去敏感性，便形成了平台的暴利。

平台通过极高利润形成对高风险的覆盖，这种方法实际上也是一种监管套利，因为这种借贷行为一般均被各国金融监管当局严格监控，而我国目前P2P平台还暂无这方面限制。

当然，这种方法也需要平台的高效与规模效应的支撑。

我不提倡这种方式，但P2P平台可以充分利用国内消费升级的机会设计更多、更广泛的信贷产品，善意对待消费者，通过提升客户的消费体验来获得合理的利润空间。

4、小额分散，化整为零，由投资人承担信贷风险
限定单一投资人的投资金额或分散配置投资人资金，减少投资人集中投资单一项目的风险，这是许多平台使用的方法，但这种方法无法解决整个平台的不良率刚性兑付问题。

因此，必须明确每一投资人在项目出现风险时，必须自已承受一定比例的损失或暂时无法获得全额的代偿，以等待平台通过催收或法律手段收回债权。

这部分比例要等于或略高于平台平均不良贷款率，这样才能保证整个平台的稳定性与可持续性。

一般情况下，由于投资的分散，加上损失的不确定，投资人应仍有可能接受这种现实。

国外一些平台的历史数据也表明，在投资人最终获得的利息绝对值略高于一般存款利率的情况下，平台仍是可以良性持续的，投资人并不需要也不可能获得数倍于常规存款的收益。

5、利用产品的特殊性避险
如为信托产品、政府类平台中的高息产品提供阶段性或流动性垫资，可利用信托及政府信用避险。

由于中国金融的特殊性，信托刚兑、政府刚兑几乎是无法回避的现实，这类项目也面临着到期兑付及流动性压力，它们也有特殊阶段的资金需求。

P2P平台聚集了广泛的投资人，对项目方的偿债压力不言而喻，这也是P2P平台做这类项目的有利条件。

当然这仅仅是个例子，不是鼓励大家绑架政府信用。

市场上还存在着许多运作空间，可以认真挖掘。

6、向上市公司输出
这其实也是大家争先恐后做的。

时至今日，有规模的无盈利，无规模的没前途，榜大款当是明智之举。

PE也好、上市公司也好，其实也不是它们人傻钱多，在资本泡沫急剧膨胀的当下，对喜欢玩耍的小伙伴来说，一起狂欢后最终的买单人还是市场投资客，这也算一种另类的风险输出吧。

综上所述，许多行业中人或多或少已经在做，芝麻金融理财师仅作归纳总结供大家思考，而不是鼓励大家全部照此而为。

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