项目融资及在中国的发展情况分析

第一讲工程融资及在中国的开展情况一、什么是工程融资？
“通过工程而融资〞还是“为工程而融资〞？
公司融资工程融资
英国clifford chance法律公司的定义：“工程融资〞是指代表广泛的、但具有一个共同特征的融资方式，该共同特征是：第一，在必然程度上依赖于工程的资产和现金流量，贷款人对工程的倡议人〔在一些例子中，即借款人〕没有完全的追索权；第二，贷款人需要对工程的技术和经济效益、工程倡议人和经营者的实力进行评估，并对正在建设或运营中的工程本身进行监控；第三，贷款和担保文件很复杂，而且经常需要对融资布局进行创新；第四，贷款人因承担工程风险〔经常是政治风险〕而要求较高的资金回报和费用。

工程融资领域：
● 能源开发工程 ● 石油管道、炼油厂工程 ● 矿藏资源开采工程 ● 收费公路工程 ● 污水处置工程 ● 通讯设施工程 ● 其他工程
二、 工程融资的底子特征
1、工程导向性
2、有限追索或无追索
3、表外融资
4、较高的财政杠杆
5、独特的风险分担机制
6、复杂的信用担保布局
案例介绍：日照电厂工程融资〔教材272页〕
日照电厂工程：2*35万千瓦燃煤电厂，由中外双方共同组成合作经营公司，向境外银行借款进行工程的建设和开发。

工程静态总投资约50亿人民币，此中国外贷款亿美元。

合作经营公司〔有限责任公司〕
中国电力投资 27% 4050万美元 山东华能发电股份 25.5% 3825万美元
山东省国际信托投资公司 7.5% 1125万美元 山东省电力公司 7.5% 1125万美元 日照市经济开发总公司 7.5% 1125万美元
“工程融资〞〔Project Finance 〕是以工程的资产、预期收益
或权益作典质取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款。

以色列联合开展〔UDI 〕12.5% 1875万美元
德国西门子公司 12.5% 1875万美元
经营范围：为发电厂筹资、建设、拥有和运行电厂，出产和出售电力。

工程合作期为20年。

合作期满，工程公司注册本钱权益无偿转让给中方各投资方。

参与者的权责：
UDI
贷款属于不需要中国当局和中国金融机构担保的出口信贷。

由德国西门子公司和西班牙福斯特.司提供发电设备。

负责购置最低发电量。

三、 工程融资的布局和步调
假设你此刻有了一个工程意向，你该从何入手呢？
案例阐发：
英国北海油田开发工程—发生在70年代，9亿美元无追索权工程贷款，该贷款仅以工程的权益〔油田开发权〕作为贷款典质，工程股东英国石油公司不需要为贷款提供工程权益以外的其它信贷撑持。

：英国国家石油公司联合私营石油公司共同开发，组成了两个实体：英国石化开发公司和英国石化贸易公司。

银行将贷款支付给油田开发工程公司，由后者以产物支付款形式支付给石化开发公司开采石油。

英美两国12家银行参与了贷款，贷款金额约9亿美元，期限8年，此中宽限期4年，分8次偿还。

1、无英国当局担保；
2、英国国家石油公司不提供典质担保；
3、英国国家石油公司同意按国际市场价格购置51%的石油；
4、北海石油工程公司以合资协议的权益和发卖合同的权益及石油开采权作为融资的典质。

四、我国工程融资的相关政策介绍
境外进行工程融资办理暂行方法〔1997年4月〕
关于试办外商投资特许权工程审批办理有关问题的通知〔1995年8月〕五、工程融资在中国的开展
深圳沙角电厂B厂工程、广西宾客电厂B厂工程、山东日照电厂工程、河北唐山热电工程、成都自来水BOT工程、广深珠高速公路、中石化—BASF工程等。

据新华网2001年12月28日报导，比来又有一个工程融资案例被安排成功，北京首家以BOT方式引进外资建设的污水处置厂今天投入运营，北京城市污水处置设施单一由当局投资建设的场合排场由此开始改变。

操纵工程融资的有利时机
●国内开放环境的逐步宽松
●外商对中国经济的存眷程度提高
●西部大开发，根底设施和根底财产先行●环境财产商机无线
中国开展工程融资的障碍
●政策不明确
●法律不健全
●外汇问题
●收入的包管问题
●审批体系问题
●当局担保问题。