寻求全球经济复苏的动因

该国的要素禀赋结构就能从劳动 第二次世界大战后， 许多发展 中国 行列的成功模式。研究者应该认真分析 这样，
家 的 经 济 失 败 是 因 为 它 们 违 反 比较 优 哪些因素推动了各种类型的国家进入繁 力或资源富余向资本富余过渡 ， 其比较
势， 反而采取进 口替代战略。这一战略 荣 ， 如英 国、 美国 、 明治维新 后的 日本以 优 势 也 会 变 得 相 应 更 趋 向 于 资 本 密 集
促进 生产 率提 高的 国 内投资 机会 非常 有
似乎 也不 足以将 它们拉 出经济 危机 。 我认 为 ， 美 国从 ２ ０ 世纪 ８ ０ 年代开 始 限 ，
能促 进 生 产率提 高 的 的金 融 监管 放 松所 带 来 的高杠 杆 率 ， 加 但 在发 展 中 国家 ，
２ ４ ｌ中 国 报 道２ ０ １ ３ 年５ 月总 第１ １ １ 期
建议 ， 应采取 “ 超越 凯 恩斯 主 义 ” 的 实
早在 ２ ０ ０ ３ 年， 就 有高收 入 国家 的学 施 办法 ， 重 点放 在 促进 当前就 业 和提 高
尤 其是 基础设 施 、 者和政策制定者指责中国是全球 经济失 未来生 产率 的项 目上 ，
衡 加 剧的 罪 魁祸 首 。但 实 际上 ， 中国直 绿色 产 业和 教 育等 。在 高 收入 国家 ， 能 到２ ０ ０ ５ 年后 才开始 出现 巨额 贸易逆差 。
国际 经济 金 融危 机爆 发 后 ， 国 际上有 一 场 ， 加剧 价格 波 动 ， 并 进入 新兴 经济 体 ，
种 非 常流 行 的说 法 ， 认 为全球 失 衡 源 自 带来 资 产泡 沫 、汇率 升值 以 及 宏观 经 济
东亚各 经济体 在 １ ９ ９ ８ 年危 机后作 为 自保 调控 的 困难 。为避 免上 述 悲惨 结 局 ， 高
北 京 大学 国家 发展 研究 院名 誉 院长 、前 世界 银行 高级 副 行长 兼 首席经济学家 。
这场 危机 突如 其来 ， 由发 达 国家 引爆 ， 迅 压低利率 ， 以扶持金融体系和负债家庭
即波及发展中国家， 给发展中国家的发 并减少公共债务的成本。低利率还会鼓
展 和减 贫 事业增 添 了诸 多困难 。在 这场 励 短 期 投 机 资 本 进 入 国 际 大 宗 商 品 市
新， 造成 了鼓励居民家庭过度消费的财
富效 应 。这一 消 费热潮 加上 伊拉 克 战争
和 阿 富汗 战争 形 成 的财 政赤 字 ， 共 同导 致 了美 国的 巨额 贸易逆 差和 全球 失衡 。
走向复苏的共赢之路
如 果没 有 结 构性 改革 提 升 竞 争 力 ，
萧 条” 最为严 重的全 球金 融和 经济危机 。 日本 和 美 国 将继 续 保 持宽 松 货 币 政 策 ， 林 毅夫
口 林 毅夫
２ １
全球金融危机主要成因
２ ０ ０ ８ 年， 爆发了２ ０ 世纪３ ０ 年代 “ 大
上２ ０ ０ １ 年互联 网泡沫 破灭后 执行 的低 利
率政 策 ， 共 同导 致 了 ２ １ 世纪 前十 年的 流
动性剧增和房地产泡沫现象 。房地产泡
沫 以及 因监管 放松 而大 量涌 现的 金融 创
而 采 取的 出 口导 向战略和 外 汇储 备积 累 收入 国家 必须 通过 刺激 需求 为结 构性 改
以及中国对人民币汇率的低谷。该观点 革创 造空 间 。
继而推论： 全 球 失衡 以 及这 些 国 家用超
财 政 政 策应 该具 有 反周 期性 质 ， 就
额外 汇 储备 购 买 美 国国 债 ， 才导 致 美 国 像 我 当初在 全球 危机爆 发之 初所 提 出的 出现 廉价信 贷和 房地 产泡沫 。
Hale Waihona Puke ｏ ｖ ｅ ｒＳ ｔ ｏ ｒ ｙ
在 全球 化 时 代 ， 一 个 国家 的 最优 产 进一步进行市场化改革， 消除双轨制遗 全割 裂 ： 贫穷 阶段和富 裕阶 段 ， 发展 中阶
业结构是由特定时期的要素禀赋结构内 留的问题。同时， 要改善收入结构和收入 段和 发达 阶 段。 由于各 个发 展阶 段 的产 生决定的。实现这样的最优产业结构 ， 分配的问题， 也要解决贪污腐败等一系列 业结构具有内生性 ， 发展中国家的产业
使投 资 能够 转向资本密集度更高的类型 。产业结构 行 回顾 ， 首先应仔细分析结构变迁及其 国家 能够 创造 最 大 的剩 余 ， 产业 升 级 和 多 元 化 ， 然 后 模 仿 那 获 得 最高 可 能的 回报 ， 产 生 最大 的 储蓄 的 改 变要 求对基 础 设施 的软 硬件 进行 升 结 果 、 级， 减 少交 易成 本 。 些 曾经让 少 数 国家从 低收入 跨越 高 收入 动力， 其资本也就能以最快的速度积累。
个经济就会有竞争力， 实现资本的快速
积 累 。经济 体的 资源 结构 和 比较优 势 也 对谜题 的集中思考 ： 新结构经济学 将 逐 步发 生 变化 ， 产 业结 构 也可 以 随 之
场上形成竞争 力， 其最佳途径就是 发展
对 发展 中国家 的可持续 增长 策略 进 适应 自身比较优势的产业。由此， 一个
ｃ。 ｖ ｅ ｓ 。
寻求全球经济 复苏 的动 因
重点 应放 在促进当前就业和提高 未来 生产率的项 目上 ， 尤其是基础设施 、 绿色 产业和教育等 。在发展 中国家 ， 能促进生产率提高 的基础设施投资则大有空间 ， 这也给高收入国家带来 出口需求 ， 产生类似于货币贬值 的效应 。
需要 有 运 行 良好 的市 场 ， 以便 企 业在 选 问题。这是政府要努力的方向， 我也相信 和基础设施升级的 目标与高收入国家未 把中 必相 同 。 择业务和技术的时候能顺应本国的比较 政 府和全社 会将努 力解决 这些 问题 ， 优 势 。如 果企 业 能进 行 这样 的选择 ， 整 国经济快速增 长的潜 力挖 掘出来。 再 次， 对 发 展 中国 家而 言 ， 要 持 续 实 现产 业 升级 和 经济 增长 、 在 国内外 市