瑟利模型的不足

瑟利模型的不足
瑟利模型是一种常用的资本资产定价模型,但它存在以下不足：
1. 假设限制过强：瑟利模型假设资本市场完全有效,即所有信息都能够被及时准确地反映在股价中,但这在现实中是不太可能的,因为市场并非完全理性、完全自由,存在很多非理性和非自由因素的影响。

2. 无法解释市场价格波动的非理性因素：瑟利模型只强调了市场价格变化的内在原因,而没有对市场价格波动的非理性因素进行解释,比如市场情绪、人为操纵等。

3. 忽略了与宏观经济环境的联系：瑟利模型只考虑了公司内部因素,而没有将它们与宏观经济环境联系在一起,无法将这种联系反映到资本资产的定价中。

4. 对未来预测过于简单化：瑟利模型假定股票收益率是一个静态的、稳定的常数,并且未来的收益率可以根据历史数据确定,但实际上,未来的股票收益率很难准确地预测。