2010会计职称考试中级财务管理跨章节习题(8)

2010会计职称考试中级财务管理跨章节习题(8)
总分：100分及格：60分考试时间：150分
一、单项选择题（下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

本类题共25分，每小题1分。

多选、错选、不选均不得分。

）
(1)企业在分配收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是（）约束。

A. 资本保全
B. 偿债能力
C. 资本增值
D. 资本积累
(2)财务杠杆说明（）。

A. 增加息税前利润对每股利润的影响
B. 企业经营风险的大小
C. 销售收入的增加对每股利润的影响
D. 可通过扩大销售影响息税前利润
(3)某企业拟借入资金800万元，银行要求的补偿性余额为贷款数额的20%，则企业须向银行申请贷款（）万元。

A. 800
B. 900
C. 960
D. 1000
(4)如果投资项目的预计收益概率分布相同，则（）。

A. 预计收益额越小，其标准离差越大
B. 预计收益额越小，其期望值越大
C. 预计收益额越小，其标准离差率越小
D. 预计收益额越大，其标准离差越大
(5)下列筹资方式中，资金成本最低的是（）。

A. 发行股票
B. 发行债券
C. 长期借款
D. 保留盈余
(6)下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（）。

A. 净现值率
B. 投资回收期
C. 内部收益率
D. 投资利润率
(7)不会引起公司资产的流出或负债的增加的股利支付形式是（）。

A. 现金股利形式
B. 股票股利形式
C. 财产股利形式
D. 证券股利形式
(8)某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为（）元。

A. 93.22
B. 100
C. 105.35
D. 107.58
(9)丙企业发行面值为1000万元的优先股，筹资费率为5%，每年支付20%的股利，则优先股的成本为（）%。

A. 25
B. 10
C. 20
D. 21.05
(10)筹资决策时需要考虑的首要问题是（）。

A. 资金成本
B. 筹资期限
C. 筹资方式
D. 偿还能力
(11)为了应付各种现金支付需要，企业确定的现金余额一般应（）。

A. 大于各种动机所需现金余额之和
B. 等于各种动机所需现金余额之和
C. 适当小于各种动机所需现金余额之和
D. 根据具体情况而定，不用考虑各动机所需现金余额之和
(12)企业在进行盈利能力分析时。

分析的对象是（）。

A. 正常营业的损益
B. 买卖证券损益
C. 会计准则和财务制度变更造成的累计损益
D. 重大事故造成的损益
(13)下列项目中，不属于酌量性固定成本的是（）。

A. 广告费
B. 研究与开发费
C. 折旧费
D. 职工培训费
(14)下列各项指标中，短期债权人在进行企业财务分析时最为关心的是（）。

A. 已获利息倍数
B. 现金流动负债比率
C. 净资产收益率
D. 盈余现金保障倍数
(15)2007年12月31日，某开放式基金拥有的金融资产总值为3.8亿元，总负债为0.2亿元，已售出1亿基金单位。

认购费为基金净值的1%，则当日该基金认购价为（）元。

A. 3.56
B. 3.60
C. 3.64
D. 3.76
(16)某股份公司发行债券，面值为1000元，年利率为10%，发行的市场利率为12%，故以887元的价格折价发行，则该债券的期限为（）年。

A. 9
B. 10
C. 11
D. 12
(17)假定不发生内部借款。

当出现上游单位(产品或劳务的供应方)向下游单位(使用方)划拨资金现象时，可以据此断定。

下游单位(使用方)一定发生了应由』二游单位(供应方)负责的责任成本，并进行了双方的（）。

A. 内部结算
B. 责任转账
C. 内部仲裁
D. 业绩考核
(18)投资项目的建设起点与终结点之间的时间间隔称为（）。

A. 项目计算期
B. 生产经营期
C. 建设期
D. 建设投资期
(19)在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率IRR所求得年金现值系数的数值应等于该项目的（）。

A. 回收系数
B. 净现值率指标的值
C. 静态投资回收期指标的值
D. 投资利润率指标的值
(20)现金作为一种资产，它的（）。

A. 流动性强，盈利性差
B. 流动性强，盈利性也强
C. 流动性差，盈利性强
D. 流动性差，盈利性也差
(21)收益率离散程度的指标中属于相对数的有（）。

A. 方差
B. 标准离差率
C. 标准差
D. 期望值
(22)一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则（）。

A. 经营杠杆系数越小，经营风险越大
B. 经营杠杆系数越大，经营风险越小
C. 经营杠杆系数越小，经营风险越小
D. 经营杠杆系数越大，经营风险越大
(23)下列各项中，属于企业“经营能力”成本的是（）。

A. 长期租赁费
B. 研究开发费
C. 职工培训费
D. 广告费
(24)下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是（）。

A. 吸收投资
B. 商业信用
C. 融资租赁
D. 发行股票
(25)作为企业财务目标，企业价值最大化的财务目标没有考虑的因素是（）。

A. 预期资本利润率
B. 社会资源的合理配置
C. 资金使用的风险
D. 企业净资产的账面价值
二、多项选择题（下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。

本类题共20分，每小题2分。

多选、少选、错选、不选均不得分。

）
(1)证券投资的目的主要有（）。

A. 暂时存放闲置资金
B. 满足未来的财务需求
C. 与筹集长期资金配合
D. 获得企业的控制权
(2)在下列各项中，被纳入现金预算的有（）。

A. 经营性现金收入
B. 经营性现金支出
C. 资本性现金支出
D. 现金收支差额
(3)在计算银行借款成本时。

需要考虑的因素有（）。

A. 借款利息
B. 借款金额
C. 所得税税率
D. 筹资费率
(4)资本资产定价模型和证券市场线最大的贡献在于（）。

A. 描述了风险与收益之间的数量关系
B. 描述了“高收益伴随着高风险”的直观认识
C. 描述了风险与税收的影响
D. 反映了市场上的均衡及摩擦情况
(5)下列各项中，能够在销售预算中找到的内容有（）。

A. 销售收入
B. 销售单价
C. 销售数量
D. 回收应收账款
(6)资金时间价值的前提条件和存在基础是（）。

A. 社会分工的出现
B. 借贷关系的存在
C. 社会大生产的出现
D. 商品经济的高度发展
(7)责任中心之间进行内部结算和责任成本结转所使用的内部转移价格包括（）。

A. 市场价格
B. 协商价格
C. 双重价格
D. 成本价格
(8)下列各项中，属于融资租赁租金构成项目的有（）。

A. 租赁手续费
B. 租赁设备维护费
C. 租赁设备的价款
D. 租赁公司的相关融资成本
(9)下列指标中，属于动态指标的有（）。

A. 获利指数
B. 净现值率
C. 内部收益率
D. 投资利润率
(10)在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（）。

A. 标准离差
B. 边际成本
C. 风险报酬率
D. 标准离差率
三、判断题（本类题共10分，每小题1分。

每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。

）
(1)风险收益率可以表述为风险价值系数与标准离差率的乘积。

（）
(2)财务杠杆系数是由企业资金结构决定的，财务杠杆系数越大，财务风险越大。

（）
(3)为了克服定期预算的缺点，保持预算的连续性和完整性，可采取滚动预算的方法。

（）
(4)某公司本年销售额100万元，税后净利12万元，固定营业成本24万元，财务杠杆系数1.5，所得税率40%。

据此，计算得出该公司的总杠杆系数为2.7。

（）
(5)风险因素贯穿于财务活动和现金流量的各个环节。

（）
(6)因提前报废旧固定资产所发生的清理净损失而发生的抵减当期所得税额用负值表示。

（）
(7)按照插入函数法求得的内部收益率一定会小于项目的真实内部收益率。

（）
(8)企业建立激励机制和发挥激励作用的依据和前提是财务分析。

（）
(9)当企业的经营杠杆系数等于1时，则企业的固定成本为零，此时企业没有经营风险。

（）
(10)因为利润中心必然是成本中心。

投资中心必然是利润中心，所以投资中心首先是成本中心，但利润中心并不一定都是投资中心。

成本中心一般不是独立法人，利润中心可以是也可以不是独立法人，而投资中心一般是独立法人。

（）
四、计算分析题（本类题共4题，共20分，每小题5分。

凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。

）
(1)A企业只生产一种产品，其产品成本计算采用标准成本计算系统，有关资料如下：(1)成本计算账户设置设置“原材料”、“产成品”、“生产成本”等存货账户，均按标准成本计价。

成本差异账户设置8个：材料价格差异、材料数量差异、直接人工工资率差异、直接人工效
率差异、变动制造费用效率差异、变动制造费用耗费差异、固定制造费用能量差异、固定制造费用耗费差异。

(2)费用分配和差异结转方法原材料在生产开始时一次投入，在产品直接材料成本约当产成品的系数为1；除直接材料外的其他费用陆续发生，其在产品约当产成品的系数为0.5。

假设材料价格差异采用调整销货成本与存货成本法，月初材料价格差异账户的借方余额为2 916.8元；其他成本差异均采用“结转本期损益法”，在每月末结转“主营业务成本”账户。

(2)单位产品标准成本直接材料(5千克2元/千克) 10元直接人工(4小时4元/小时) 16元变动制造费用(4小时1元/小时)4元固定制造费用(4小时0.8元/小时)3.2元单位产品标准成本33.2元(3)本月生产及销售情况生产能量20 000小时月初在产品数量500件本月投产数量5 000件本月完工入库数量4 900件月末在产品数量600件月初产成品数量400件本月销售数量4 600件(4)有关成本计算的业务数据：月初材料5 000千克，本月购入原材料25 000千克，实际成本55 000元(已用支票支付)；本月生产领用原材料25 500千克。

实际耗用工时20 000小时；应付生产工人工资85 000元；实际发生变动制造费用25 000元；实际发生固定制造费用20 000元。

(2)某公司2005年12月31日的资产负债表如下：单位：元
<TABLE cellSpacing=1 cellPadding=0 align=center bgColor=#000000 border=0>
<TBODY>
<TR>
<TD vAlign=top width=78 bgColor=#ffffff>资产</TD>
<TD vAlign=top width=59 bgColor=#ffffff>期末数</TD>
<TD vAlign=top width=72 bgColor=#ffffff>负债与所有者权益</TD>
<TD vAlign=top width=54 bgColor=#ffffff>期末数</TD></TR>
<TR>
<TD vAlign=top width=78 bgColor=#ffffff>现金</TD>
<TD vAlign=top width=59 bgColor=#ffffff>20 000</TD>
<TD vAlign=top width=72 bgColor=#ffffff>应付账款</TD>
<TD vAlign=top width=54 bgColor=#ffffff>20 000</TD></TR>
<TR>
<TD vAlign=top width=78 bgColor=#ffffff>应收账款</TD>
<TD vAlign=top width=59 bgColor=#ffffff>60 000</TD>
<TD vAlign=top width=72 bgColor=#ffffff>应付票据</TD>
<TD vAlign=top width=54 bgColor=#ffffff>40 000</TD></TR>
<TR>
<TD vAlign=top width=78 bgColor=#ffffff>存货</TD>
<TD vAlign=top width=59 bgColor=#ffffff>120 000</TD>
<TD vAlign=top width=72 bgColor=#ffffff>短期借款</TD>
<TD vAlign=top width=54 bgColor=#ffffff>100 000</TD></TR>
<TR>
<TD vAlign=top width=78 bgColor=#ffffff>固定资产净值</TD>
<TD vAlign=top width=59 bgColor=#ffffff>160 000</TD>
<TD vAlign=top width=72 bgColor=#ffffff>长期借款</TD>
<TD vAlign=top width=54 bgColor=#ffffff>80 000</TD></TR>
<TR>
<TD vAlign=top width=78 bgColor=#ffffff> </TD>
<TD vAlign=top width=59 bgColor=#ffffff> </TD>
<TD vAlign=top width=72 bgColor=#ffffff>实收资本</TD>
<TD vAlign=top width=54 bgColor=#ffffff>80 000</TD></TR>
<TR>
<TD vAlign=top width=78 bgColor=#ffffff> </TD>
<TD vAlign=top width=59 bgColor=#ffffff> </TD>
<TD vAlign=top width=72 bgColor=#ffffff>留存收益</TD>
<TD vAlign=top width=54 bgColor=#ffffff>40 000</TD></TR>
<TR>
<TD vAlign=top width=78 bgColor=#ffffff>资产合计</TD>
<TD vAlign=top width=59 bgColor=#ffffff>360 000</TD>
<TD vAlign=top width=72 bgColor=#ffffff>负债与所有者权益合计</TD>
<TD vAlign=top width=54 bgColor=#ffffff>360 000</TD></TR></TBODY></TABLE>
(3)某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元)，已发行10%利率的债券400万元。

该公司打算为一个新投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。

现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券(方案1)；按每股20元发行新股(方案2)。

公司适用所得税税率40%。

(4)某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3 000万元债务。

该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4 000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。

该项目备选的筹资方案有三个：(1)按11%的利率发行债券；(2)按面值发行股利率为12%的优先股；(3)按20元/股的价格增发普通股。

该公司目前的息税前利润为1 600万元；公司适用的所得税率为40%；证券发行费可忽略不计。

五、综合题（本类题共2题，共25分，每小题12.5分。

凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程：计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。

）
(1)资料：(1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。

现找到一个投资机会，利用8公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。

B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。

预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。

会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件180元。

固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。

营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元/件的价格。

生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。

(2)所得税率为40%。

(3)投资报酬率为10%。

(2)甲公司是一家上市公司，有关资料如下：资料一：2008年3月31日甲公司股票每股市价
26元，每股收益2元；股东权益项目构成如下：普通股5 000万股，每股面值1元，计5 000万元；资本公积500万元；留存收益9 500万元。

公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为4%。

目前一年期国债利息率为5%，市场组合风险收益率为8%。

不考虑通货膨胀因素。

资料二：2008年4月1日，甲公司公布的2007年度分红方案为：凡在2008年4月l5日前登记在册的本公司股东，有权享有每股1.25元的现金股息分红，除息日是2008年4月16日，享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。

资料三：2008年4月20日，甲公司股票市价为每股26元，董事会会议决定，根据公司投资计划拟增发股票1 000万股，并规定原股东享有优先认股权，每股认购价格为17元。

答案和解析
一、单项选择题（下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

本类题共25分，每小题1分。

多选、错选、不选均不得分。

）
(1) :D
(2) :A
(3) :D
(4) :D
(5) :C
(6) :B
(7) :B
(8) :D
(9) :D
(10) :A
(11) :C
(12) :A
(13) :C
(14) :B
(15) :C
(16) :B
1 000×(P/F，12%，n)+1 000×10%×(P/A，12%，n)=887，用测试法测试n=10即可，1 000×(P/F，12%，l0)+1 000×10%×(P/A，12%，10)=887(17) :B
(18) :A
(19) :C
略
(20) :A
(21) :B
(22) :D
(23) :A
(24) :B
(25) :D
企业价值不是账面资产的总价值，而是企业全部资产的市场价值。

二、多项选择题（下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。

本类题共20分，每小题2分。

多选、少选、错选、不选均不得分。

）
(1) :A, B, C, D
(2) :A, B, C, D
(3) :A, B, C, D
(4) :A, B
(5) :A, B, C, D
(6) :B, D
(7) :A, B, C, D
(8) :A, C, D
(9) :A, B, C
略
(10) :A, D
三、判断题（本类题共10分，每小题1分。

每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。

）
(1) :1
(2) :1
(3) :1
(4) :1
税前利润=12/(1-40%)=20(万元)
EBIT=20+I
DFL=EBIT/(EBIT-I)=(20+I)/20=1.5
I=10(万元)
M=30+24=54(万元)
DOL=54/(54-24)=1.8
DCL=1.8×1.5=2.7
(5) :1
(6) :1
(7) :0
在建设起点发生投资的情况下，插入函数法求得的内部收益率一定会小f项日的真实内部收益率，如果建没起点不发生任何投资的情况下，插人函数法求得的内部收益率等于项目的真实内部收益率。

(8) :0
建立经营业绩评价体系的基础是财务分析。

而企业建立激励机制和发挥激励作用的依据和前提是建立经营业绩评价体系。

(9) :0
(10) :1
四、计算分析题（本类题共4题，共20分，每小题5分。

凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。

）
(1) :
材料价格差异=(实际单价-标准单价)×实际采购量
=(5500/25000-2)×25 000=5 000(元)
材料用量差异=(实际用量-实际产量的标准用量)×标准单价
=(25 500-5 000×5)×2
=1 000(元)
(3)本月实际完成约当产量
=月末在产品约当产量+本月完工产成品数量-月初在产品约当产量
=4 900+600×0.5-500×0.5
=4 950(件)
直接人工效率差异
=(实际工时-实际产量的的标准工时)×标准小时
=(20 000-4 950×4)×4
=800(元)
直接人工工资率差异
=(实际小时工资率-标准小时工资率)×实际工时
=(85 000/20 000-4)×20 000
=5 000(元)
(4)变动制造费用
变动制造费用效率差异
=(实际工时-实际产量的标准工时)×标准小时费用分配率
=(20 000-4 950×4)×1
=200(元)
变动制造费用耗费差异
=(实际小时工资率-标准小时分配率)×实际工时
=(25 000/20 000 1)×20 000
=5 000(元)
(5)固定制造费用
固定制造费用耗费差异
=实际数-预算数
=实际数-标准小时分配率×生产能量
=20 000-0.8×20 000
=4 000(元)
固定制造费用效率差异
=(实际工时-实际产量的标准工时)×标准小时费用分配率
=(20 000-4 950×4)×0.8
=1 60(元)
固定制造费用闲置能量差异
=生产能量×标准小时分配率-实际工时×标准小时费用分配率
=20 000×0.8-20 000×0.8
=0 (2) :
(A/S<SUB>1)</SUB>△S=[(20 000+60 000+120 000)/400000]×400 000×30% =60 000(元)
(B/S<SUB>1</SUB>)△S=[(20 000+40 000)/400000]×400 000×30%
=18 000(元)
S<SUB>2</SUB>=400 000×(i+30%)=520 000(元)
外界资金需要量
=60 000-18 000-48000/400000×(1-19200/48000)×520 000
=4 560(元)
(3) :
<TABLE cellSpacing=1 cellPadding=0 align=center bgColor=#000000 border=0> <TBODY>
<TR>
<TD vAlign=top width=92 bgColor=#ffffff>项目</TD>
<TD vAlign=top width=84 bgColor=#ffffff>方案1</TD>
<TD vAlign=top width=85 bgColor=#ffffff>方案2</TD></TR>
<TR>
<TD vAlign=top width=92 bgColor=#ffffff>息税前盈余</TD>
<TD vAlign=top width=84 bgColor=#ffffff>200</TD>
<TD vAlign=top width=85 bgColor=#ffffff>200</TD></TR>
<TR>
<TD vAlign=top width=92 bgColor=#ffffff>目前利息</TD>
<TD vAlign=top width=84 bgColor=#ffffff>40</TD>
<TD vAlign=top width=85 bgColor=#ffffff>40</TD></TR>
<TR>
<TD vAlign=top width=92 bgColor=#ffffff>新增利息</TD>
<TD vAlign=top width=84 bgColor=#ffffff>60</TD>
<TD vAlign=top width=85 bgColor=#ffffff> </TD></TR>
<TR>
<TD vAlign=top width=92 bgColor=#ffffff>税前利润</TD>
<TD vAlign=top width=84 bgColor=#ffffff>100</TD>
<TD vAlign=top width=85 bgColor=#ffffff>160</TD></TR>
<TR>
<TD vAlign=top width=92 bgColor=#ffffff>税后利润</TD>
<TD vAlign=top width=84 bgColor=#fff(4) :
(1)计算普通股每股收益：
<TABLE cellSpacing=1 cellPadding=0 align=center bgColor=#000000 border=0> <TBODY>
<TR>
<TD vAlign=top width=96 bgColor=#ffffff>筹资方案</TD>
<TD vAlign=top width=48 bgColor=#ffffff>发行债券</TD>
<TD vAlign=top width=61 bgColor=#ffffff>发行优先股</TD>
<TD vAlign=top width=61 bgColor=#ffffff>增发普通股</TD></TR>
<TR>
<TD vAlign=top width=96 bgColor=#ffffff>营业利润(万元)</TD>
<TD vAlign=top width=48 bgColor=#ffffff>2 000</TD>
<TD vAlign=top width=61 bgColor=#ffffff>2 000</TD>
<TD vAlign=top width=61 bgColor=#ffffff>2 000</TD></TR>
<TR>
<TD vAlign=top width=96 bgColor=#ffffff>现有债务利息</TD>
<TD vAlign=top width=48 bgColor=#ffffff>300</TD>
<TD vAlign=top width=61 bgColor=#ffffff>300</TD>
<TD vAlign=top width=61 bgColor=#ffffff>300</TD></TR>
<TD vAlign=top width=96 bgColor=#ffffff>新增债务利息</TD>
<TD vAlign=top width=48 bgColor=#ffffff>440</TD>
<TD vAlign=top width=61 bgColor=#ffffff>O</TD>
<TD vAlign=top width=61 bgColor=#ffffff>0</TD></TR>
<TR>
<TD vAlign=top width=96 b五、综合题（本类题共2题，共25分，每小题12.5分。

凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程：计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。

）
(1) :
(1)年折旧=(750-50)/5=140(万元)
年净利润=[(250=180)×40000-400000-1400000]×(1-40%)
=600000(元)
NCF<SUB>0</SUB>=-(750+250)=-1000(万元)
NCF<SUB>1～4</SUB>=60+140=200(万元)
NCF<SUB>5</SUB>=200+250+50=500(万元)
NPV=-1000+200×(P/A，10%，4)+500×(P/F，10%，5)
=-1000+200×3.1699+500×0.6209
=-1000+633.98+310.45
=-55.57(万元)
(2)设净现值为零的年销售量为x万件
则NPV=-1000+{[(250-180)x-40-140]×(1-40%)+140}×(P/A，10%，4)+{[(250-180)x-40-140]×(1-40%)+140+250+50}×(P/F，10%，5)
令NPV=0解出x=34832件
(3)设净利润为零的年销售量为x
则(250-180)x-40-140(1-40%)=0
解出x=25714(件)
(2) :
(1)①市盈率=26/2=13
②甲股票的贝塔系数=1
③甲股票的必要收益率
=5%+1.5×8%=17%
(2)①购买一股新股票需要的认股权数
=5 000/1 000=5
②登记日前附权优先认股权的价值
=(26-17)/(5+1)=1.5(元)
③无优先认股权的股票价格=26-1.5
=24.5(元)
(3)留存收益筹资成本
=1.25×(1+4%)/26+4%=9%
(4)①普通股股数
=5 000×(1+10%)=5 500(万股)
②股本=5 500×1=5 500(万元)
资本公积=500(万元)
留存收益=9 500-500=9 000(万元)
(5)①净利润=5 000×2=10 000(万元)
②每股收益=10 000/(5 0'00—1 000)=2.5(元)
③每股市价=2.5×13=32.5(元)。