上证180指数对标的股票流动性的影响

作者： 陈启欢[1];杨朝军[2]
作者机构： [1]上海交通大学管理学院博士研究生,上海市,200030;[2]上海交通大学管理学院教授、博士生导师,上海市,200030
出版物刊名： 经济管理
页码： 91-96页
主题词： 上证180指数;价差;深度;信息不对称;ETF
摘要：上证180指数的成立事件对不同的流动性指标有相反的效果：一方面促进了成分股价差水平和交易信息对称程度的改善，另一方面又促使交易深度水平和交易活跃性的降低。

这些流动性效应是由于机构投资者对上证180成分股偏好所造成的，机构投资者增加了上证180成分股的需求的同时减少了供给，导致了交易深度和活跃性的降低。

机构投资者作为相对知情交易者，它们的偏好增加了市场的需求竞争程度，从而降低了交易者之间的信息不对称程度以及改善了市场价差水平。

本文还建议创立上证180指数ETF，因为根据国外的经验，ETF可以有效地增强市场交易深度，从而弥补上证180指数在市场交易深度方面的负面影响。