精编证券从业及专项《发布证券研究报告业务(证券分析师)》复习题集及解析共7套 (2)

证券从业及专项《发布证券研究报告业务(证券分析
师)》职业资格考前练习
一、单选题
1.根据美国学者贝恩对产业集中度的划分标准，关于产业市场结构，下列说法错误的是( )。

A、分为寡占型和竞争型
B、寡占型又细分为极高寡占型和极低寡占型
C、分为分散竞争型和完全竞争型
D、竞争型又细分为低集中竞争型和分散竞争型
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【知识点】：第5章>第2节>行业集中度的概念
【答案】：C
【解析】：
根据美国经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度的划分标准，产业市场结构粗分为寡占型和竞争型两类。

其中，寡占型又细分为极高寡占型和极低寡占型；竞争型又细分为低集中竞争型和分散竞争型。

2.依据“价值链”理论，企业的产业价值链包括( )。

I 管理Ⅱ 设计Ⅲ 销售Ⅳ 交货
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅲ、IV
C、Ⅱ、Ⅲ、IV
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：第5章>第2节>产业价值链概念
【答案】：D
【解析】：
根据“价值链”理论，企业内部各业务单元的联系构成了企业的价值链，一般企业都可以视为一个由管理、设计、采购、生产、销售、交货等一系列创造价值的活动所组成的链条式集合体。

3.量化选股的方法包括( )
Ⅰ公司估值法Ⅱ趋势法
Ⅲ资金法Ⅳ协整法
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：第7章>第2节>量化选股
【答案】：B
【解析】：
量化选股的方法主要有：①公司估值法；②趋势法；③资金法
4.如果一国发生战争，国家财政由于军事支出增大而出现赤字，为了同时达到弥补赤字和不扩大通货膨胀率两个目标，该国政府应当( )。

I 用银行贷款弥补Ⅱ 发行个人购买的国债债券
Ⅲ 发行银行系统购买的国债债券Ⅳ 减少偷税漏税
A、I、Ⅲ
B、I、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ
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【知识点】：第5章>第1节>扩张性财政政策、中性财政政策和紧缩性财政政策对实体经济和证券市场的影响
【答案】：C
【解析】：
Ⅱ项，发行个人购买的国债债券，可以控制流通中的货币量，不会扩大通货膨胀，同时能够弥补政府赤字；IV项，减少偷税漏税也不会增加流通中的货币量，同时会使政府税收收入增加，减少财政赤字。

5.下列关于期权类型的说法错误的有( )。

I 看涨期权是指期权的卖方在支付了一定数额的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权买方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买入的义务
Ⅱ 看跌期权是指期权的买方在支付了一定数额的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的标的物的权利，但不负有必须卖出的义务
Ⅲ 美式期权在合约到期日之前不能行使权利
Ⅳ 美式期权的买方既可以在合约到期日行使权利，也可以在到期日之前的任何一个交易日行使权利
A、I、Ⅲ
B、I、IV
C、II、IV
D、Ⅲ、IV
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【知识点】：第10章>第3节>期权的分类
【答案】：A
【解析】：
I项，看涨期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义务；Ⅲ项，美式期权既可以在期权合约到期日行使权利，也可以在期权到期日之前的任何一个交易日行使权利。

6.关于债券的即期利率，下列说法正确的有( )。

Ⅰ 即期利率也称为零利率
Ⅱ 即期利率是零息票债券的到期收益率
Ⅲ 即期利率是用来进行现金流贴现的贴现率
Ⅳ 根据已知的债券价格，能够计算出即期利率
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、IV
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：第9章>第2节>债券当期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率、赎回收益率的计算
【答案】：D
【解析】：
即期利率又称零利率，是零息票债券到期收益率的简称。

在债券定价公式中，即期利率就是用来进行现金流贴现的贴现率。

反过来，也可以从已知的债券价格计算即期利率。

7.资本资产定价理论认为，理性投资者应该追求( )。

Ⅰ 投资者效用最大化
Ⅱ 同风险水平下收益最大化
Ⅲ 同风险水平下收益稳定化
Ⅳ 同收益水平下风险最小化
A、I、Ⅱ
B、I、Ⅲ
C、I、Ⅱ、Ⅳ
D、I、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：第3章>第2节>资本资产定价模型的假设条件
【答案】：C
【解析】：
资本资产定价模型假设：投资者总是追求投资者效用的最大化，当面临其他条件相同的两种选择时，将选择收益最大化的那一种；投资者是厌恶风险的，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的那一种。

8.资产负债率反映了债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为“举债经营比率”，关于其所包括的含义，下列说法错误的是( )。

A、从债权人的立场看，希望债务比例越低越好，公司偿债有保证，贷款不会有太大的风险
B、从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好；否则相反
C、从经营者的立场看，如果举债规模很大，超出债权人心理承受程度，则被认为是不保险的，公司就借不到钱
D、从经营者的立场看，为了保证公司安全运营，应尽量使负债比率越小越好
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【知识点】：第5章>第3节>公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的含义、影响因素及其计算
【答案】：D
【解析】：
如果公司不举债，或负债比例很小，说明公司畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。

借款比率越大(当然不是盲目地借款)，越是显得公司具有活力。

从财务管理的角度来看，公司应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计可能增加的风险，在两者之间权衡利害得失，作出正确决策。

9.短期内可能被封闭的股价缺口包括( )。

Ⅰ 普通缺口
Ⅱ 突破缺口
Ⅲ 持续性缺口
Ⅳ 消耗性缺口
A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅰ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：第6章>第2节>各种缺口类型的定义、特性及应用
【答案】：B
【解析】：
普通缺口具有的一个比较明显的特征是，它一般会在三日内回补；同时，成交量很小，很少有主动的参与者。

消耗性缺口一般发生在行情趋势的末端，表明股价变动的结束。

判断消耗性缺口最简单的方法就是考察缺口是否会在短期内封闭。

若缺口封闭，则消耗性缺口形态可以确立。

10.( )假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。

Ⅰ 市场预期理论
Ⅱ 流动性偏好理论
Ⅲ 市场分割理论
Ⅳ 偿还期限理论
A、I、II
B、I、Ⅲ
C、I、Ⅱ、Ⅲ
D、I、Ⅱ、Ⅳ
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【知识点】：第9章>第2节>收益率曲线的概念及类型
【答案】：A
【解析】：
市场预期理论和流动性偏好理论，都假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场
的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。

市场分割理论的假设却恰恰相反。

11.下列关于β系数说法正确的是( )。

A、β系数的值越大，其承担的系统风险越小
B、β系数是衡量证券系统风险水平的指数
C、β届系数的值在0～1之间
D、β系数是证券总风险大小的度量
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【知识点】：第3章>第2节>证券系数β的含义和应用
【答案】：B
【解析】：
β系数衡量的是证券的系统风险，β值越大，证券的系统风险越大；当证券与市场负相关时，β系数为负数。

12.关于有形资产净值债务率，下列说法中不正确的有( )。

A、有形资产净值债务率能反映债权人投资受到股东权益的保障程度
B、有形资产净值债务率是负债总额与有形资产净值的百分比
C、有形资产值是股东具有所有权的有形资产的净值
D、对于债权人而言，有形资产净值债务率越高越好
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【知识点】：第5章>第3节>公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的含义、影响因素及其计算
【答案】：D
【解析】：
D项，从长期偿债能力来讲，对于债权人而言的有形资产净值债务率越低越好。

13.货币供给是( )。

A、中央银行向经济主体供给货币以满足其货币需求的行为
B、政府授权中央银行向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程
C、一国或货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程
D、现代经济中的商业银行向经济主体供给货币以满足其货币需求的行为
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【知识点】：第9章>第1节>决定利率方向与变化幅度的因素
【答案】：C
【解析】：
货币供给是相对于货币需求而言的，它是指货币供给主体即一国或者货币区的银行系统
向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程。

14.下列关于利润表的说法，错误的有( )。

I 利润总额在主营业务利润的基础上，加减投资收益、补贴收入和营业外收支等后得出
Ⅱ 利润表把一定期间的营业收入与其同一会计期间相关的营业费用进行配比，以计算出企业一定时期的净利润
III 净利润在利润总额的基础上，减去本期计入损益的所得税费用后得出
IV 营业利润在主营业务利润的基础上，减营业费用、管理费用和财务费用后得出
A、I、II
B、I、Ⅳ
C、II、III
D、III、Ⅳ
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【知识点】：第5章>第3节>资产负债表、利润分配表、现金流量表和股东权益变动表的含义、内容、格式、编制方式以及资产、负债和股东权
【答案】：B
【解析】：
I项，利润总额(或亏损总额)在营业利润的基础上加营业外收入，减营业外支出后得到；Ⅳ项，营业收入减去营业成本(主营业务成本、其他业务成本)、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失，加上公允价值变动收益、投资收益，即为营业利润。

15.下列关于货币互换说法错误的是( )。

A、指在约定期限内交换约定数量的两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的交易协议
B、前后期交换货币通常使用相同汇率
C、前期交换和后期收回的本金金额通常一致
D、期初、期末各交换一次本金，金额变化
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【知识点】：第10章>第1节>衍生产品的种类和特征
【答案】：D
【解析】：
D项，货币互换一般在期初按约定汇率交换两种货币本金，并在期末以相同汇率、相同金额进行一次本金的反向交换。

16.下列关于市场有效性与获益情况说法错误的是( )。

A、在弱式有效市场中，投资者不能根据历史价格信息获得超额收益
B、在半强式有效市场中，投资者可以根据公开市场信息获得超额收益
C、在半强式有效市场中，投资者可以获得超额收益
D、在强式有效市场中，不能获得超额收益
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【知识点】：第3章>第3节>市场有效性和信息类型
【答案】：B
【解析】：
B项，如果市场是半强势有效的，那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，因此针对当前已公开的资料信息，目前的价格是合适的，未来的价格变化依赖于新的公开信息。

在这样的市场中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。

17.有价证券的价格是以一定的市场利率和预期收益为基础计算得出的( )。

A、期值
B、现值
C、有效利率
D、复合利率
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【知识点】：第3章>第1节>终值、现值与贴现因子的含义
【答案】：B
【解析】：
不同的信用工具，其价格确定方式各不相同。

有价证券的价格实际上是以一定市场利率和预期收益为基础计算得出的现值。

18.市场组合方差是市场中每一证券(或组合)协方差的( )。

A、加权平均值
B、调和平均值
C、算术平均值
D、几何平均值
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【知识点】：第4章>第1节>概率与随机变量的含义、计算和原理
【答案】：A
【解析】：
市场组合方差是市场中每一证券(或组合)协方差的加权平均值，权重是单一证券(或组合)的投资比例。

19.当期收益率的缺点表现为( )。

Ⅰ 零息债券无法计算当期收益
Ⅱ 不能用于比较期限和发行人均较为接近的债券
Ⅲ 一般不单独用于评价不同期限附息债券的优劣
Ⅳ 计算方法较为复杂
A、I、IV
B、I、Ⅲ
C、II、IV
D、II、Ⅲ、IV
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【知识点】：第9章>第2节>债券当期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率、赎回收益率的计算
【答案】：B
【解析】：
当期收益率的优点在于简便易算，可以用于期限和发行人均较为接近的债券之间进行比较。

其缺点是：①零息债券无法计算当期收益；②不同期限附息债券之间，不能仅仅因为当期收益高低而评判优劣。

20.下列指标中反映公司短期偿债能力最强的是( )。

A、公司流动比率大于1
B、公司酸性测试比例大于2
C、公司速动比率大于1
D、公司流动资金与流动负债之比大于1
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【知识点】：第5章>第3节>公司分析所需信息和数据的内容
【答案】：B
【解析】：
在反映短期偿债能力的指标中，流动比率=流动资产／流动负债；速动比率=酸性测试比例=(流动资产一存货)／流动负债。

所以，当流动比率和速动比率都大于1时，速动比率所显示的流动性较好；当酸性测试比例为2、速动比率为1时，前者所显示的短期偿债能力要强。

21.在不考虑交易费用的情况下，行权对看涨期权多头有利的情形有( )。

I 标的物价格在执行价格与损益平衡点之间
Ⅱ 标的物价格在损益平衡点以下
Ⅲ 标的物价格在执行价格以下
Ⅳ 标的物价格在损益平衡点以上
A、Ⅲ、IV
B、I、IV
C、I、Ⅲ
D、Ⅱ、Ⅲ
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【知识点】：第10章>第3节>期权4种基本头寸的风险收益结构
【答案】：B
【解析】：
看涨期权多头的最大损益结果或到期时的损益状况如图10一3所示。

图中，C为期权的价格，X为执行价格，S为标的资产价格。

当0≤S≤X时，处于亏损状态，不执行期权；当XSX+C时，处于亏损状态，执行期权，亏损小于权利金且随着S 的上涨而减小；当S=X+C 时，选择执行期权损益=0；当SX+C时，执行期权，盈利随着S的上涨而增加。

22.下列有关趋势线和轨道线的描述，正确的有( )。

Ⅰ 两者都可独立存在并起作用
Ⅱ 股价对两者的突破都可认为是趋势反转的信号
Ⅲ 两者是相互合作的一对，但趋势线比轨道线重要
Ⅳ 先有趋势线，后有轨道线
A、I、Ⅱ
B、I、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：第6章>第2节>趋势线、通道线、黄金分割线、百分比线的画法及应用【答案】：D
【解析】：
I项，趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在；Ⅱ项，趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将要反转。

与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始。

23.在某会计年度出现( )时，一般意味着企业的长期偿债能力可能出现问题，投资者、
管理层须保持关注。

I 长期债务与营运资金比率远远大于1
Ⅱ 利息支付倍数低于近几年的平均数，但较最低的年份要高出不少
Ⅲ 有形资产净值债务率不断下降
Ⅳ 负债权益比率不断上升，远远超过了行业平均值
A、I、II
B、I、IV
C、II、III
D、Ⅲ、IV
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【知识点】：第5章>第3节>公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的含义、影响因素及其计算
【答案】：B
【解析】：
I项，一般情况下，长期债务不应超过营运资金；Ⅱ项，只要已获利息倍数足够大，公司就有充足的能力偿付利息，否则相反；Ⅲ项，从长期偿债能力来讲，有形资产净值债务率越低越好；Ⅳ项，负债权益比率越低对债权人越有利。

24.下列描述属于垄断竞争市场的特点是( )。

Ⅰ.生产者众多，各种生产资料可以流动
Ⅱ.生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异
Ⅲ.生产者对产品的价格有一定的控制能力
Ⅳ.生产者对市场情况非常了解，并可以自由进出这个市场
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：第2章>第2节>垄断竞争市场的特征
【答案】：A
【解析】：
选项D属于完全竞争市场的特点。

垄断竞争型市场是指既有垄断又有竞争的市场结构。

在垄断竞争型市场上，每个企业都在市场上具有一定的垄断力，但它们之间又存在激烈的竞争。

其特点是:(1)生产者众多，各种生产资料可以流动。

(2)生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异。

(3)由于产品差异性的存在，生产者可以树立自己产品的信誉，从而对其产品的价格有一定的控制能力。

25.下列不属于财政政策手段的是( )。

A、转移支付
B、公开市场业务
C、国家预算支出
D、国债发行
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【知识点】：第5章>第1节>宏观调控的手段和目标
【答案】：B
【解析】：
财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。

B项属于货币政策手段。

26.以下政策可以扩大社会总需求的是( )。

A、扩大征税力度
B、增加税收优惠
C、降低投资支出水平
D、减少转移性支出
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【知识点】：第2章>第1节>需求与供给的函数、曲线、弹性的含义
【答案】：B
【解析】：
在经济萧条时期，政府通过降低税率、实行更多税收优惠、增加财政补贴支出、增加企业和个人可支配收入、鼓励企业和个人的投资需求和消费需求，增加社会总需求，促进经济增长。

27.针对道氏理论的不足，下列表述正确的有( )。

Ⅰ.投资者因得到一些不明确的信号而产生困惑
Ⅱ.对于研判大势有一定的帮助作用
Ⅲ.可操作性较差
Ⅳ.对于研判每日的小波动无能为力
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：第6章>第1节>道氏理论的原理
【答案】：B
【解析】：
本题考查道氏理论的应用及应注意的问题的内容。

选项B属于作用，不是不足。

28.以下构成跨期套利的是( )。

A、买入A交易所5月铜期货合约，同时卖出A交易所7月铜期货合约
B、买入A交易所5月铜期货合约，同时买入B交易所5月铜期货合约
C、买入A交易所5月铜期货合约，同时买入A交易所7月铜期货合约
D、买入A交易所5月铜期货合约，同时卖出B交易所5月铜期货合约
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【知识点】：第10章>第2节>期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种
【答案】：A
【解析】：
跨期套利是指在同一市场(交易所)同时买入或卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。

29.( )是产业结构政策的重点。

A、产业结构长期构想
B、对战略产业的保护和扶植
C、对衰退产业的调整和扶持
D、财政补贴
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【知识点】：第5章>第1节>主要的产业政策工具及其对证券市场的影响
【答案】：B
【解析】：
‘"战略产业”一般是指具有较高需求弹性和收入弹性、能够带动国民经济其他部门发展的产业。

对战略产业的保护和扶植政策是产业结构政策的重点。

30.在证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告中，应当载明的事项包括( )。

Ⅰ “证券研究报告”字样
Ⅱ 证券公司、证券投资咨询机构名称
Ⅲ 具备证券投资咨询业务资格的说明
Ⅳ 署名人员的证券投资咨询执业资格证书编码
A、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：第1章>第3节>证券研究报告的基本要素、组织结构和撰写要求
【答案】：D
【解析】：
证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告，应当载明的事项除I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外，还包括：①证券研究报告采用的信息和资料来源；②使用证券研究报告的风险提示；
③发布证券研究报告的时间。

31.央行采取降低准备金率政策，其政策效应是( )。

A、商业银行体系创造派生存款的能力上升
B、商业银行可用资金减少
C、证券市场价格下跌
D、货币乘数变小
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【知识点】：第5章>第1节>主要的货币政策工具
【答案】：A
【解析】：
法定存款准备金率是中央银行经常采用的三大政策工具之一，降低法定准备金率，商业银行可运用的资金增加，贷款能力上升，货币乘数变大，市场货币流通量相应增加，证券市场价格趋于上涨。

32.如果其他情况不变，中央银行放宽了商业银行的再贴现条件，货币供应量将( )。

A、不变
B、减少
C、增加
D、上下波动
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【知识点】：第5章>第1节>主要的货币政策工具
【答案】：C
【解析】：
放宽再贴现条件，商业银行的可用资金头寸增加，信贷能力增强，对工商企业和个人提供贷款的能力增加，货币供应量增加。

33.信奉技术分析的投资者在进行证券分析时，更注重当前的( )。

A、经济趋势
B、市场价格
C、交易成本
D、股利分配
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【知识点】：第6章>第1节>技术分析的含义、要素、假设和理论基础
【答案】：B
【解析】：
信奉技术分析的投资者在进行证券分析时，更注重当前的市场价格。

34.在正向市场中买近卖远的牛市套利交易最突出的特点是( )。

A、投机者的损失无限而获利的潜力有限
B、投机者的损失有限而获利的潜力也有限
C、投机者的损失有限而获利的潜力巨大
D、投机者的损失无限而获利的潜力也是无限的
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【知识点】：第10章>第2节>套利的概念、原理
【答案】：C
【解析】：
在正向市场上，牛市套利的损失相对有限而获利的潜力巨大。

因为在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。

由于在正向市场上价差变大的幅度要受到持仓费水平的制约，因为价差如果过大超过了持仓费，就会产生套利行为，会限制价差扩大的幅度。

而价差缩小的幅度则不受限制。

35.标准普尔公司定义为( )级的债务被认为有足够的能力支付利息和偿还本金，尽管在通常情况下其能得到足够的保护，但变化的环境更可能削弱该级债务的还本付息能力。

A、CC
B、A
C、BBB
D、BB
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【知识点】：第9章>第3节>债券评级的概念和主要等级标准
【答案】：C
【解析】：
标准普尔公司将债券等级分为九级。

其中，BBB表示有足够的还本付息能力，但经济条件或环境的不利变化可能导致偿付能力的削弱。

36.根据误差修正模型，下列说法正确的是( )。

Ⅰ 若变量之间存在长期均衡关系，则表明这些变量问存在着协整关系
Ⅱ 建模时需要用数据的动态非均衡过程来逼近经济理论的长期均衡过程
Ⅲ 变量之间的长期均衡关系是在短期波动过程中的不断调整下得以实现的
Ⅳ 传统的经济模型通常表述的是变量之间的一种“长期均衡”关系
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅱ、Ⅳ
C、I、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：第4章>第4节>协整分析和误差修正模型
【答案】：D
【解析】：
传统的经济模型通常表述的是变量之间的一种“长期均衡”关系，而实际经济数据却是由“非均衡过程”生成的。

因此，建模时需要用数据的动态非均衡过程来逼近经济理论的长期均衡过程，于是产生了误差修正模型。

误差修正模型的基本思想是：若变量间存在协整关系，则表明这些变量间存在着长期均衡关系，而这种长期均衡关系是在短期波动过程中不断调整下得以实现的。

37.下列对场外期权市场股指期货期权合约标的的说法正确的是( )。

I 合约标的需要将指数转化为货币计量
Ⅱ 合约乘数的大小是根据提出需求的一方决定的
Ⅲ 合约乘数的大小不是根据提出需求的一方决定的
Ⅳ 合约乘数的大小决定了提出需求的一方对冲现有风险时所需要的合约总数量
A、I、Ⅱ
B、I、IV
C、I、Ⅱ、IV
D、I、Ⅲ、Ⅳ。