2008年经济危机来袭

2008年经济危机来袭，把原本就备受争议的我国2 万亿美元的巨额外汇储备再次
推向风口浪尖。

至今,我国外汇储备已超过了3万亿美元. 那么我国外汇储备是否过多，我国到底是否需要如此之多的外汇储备。

一国外汇储备本质上意味着国家在国际上可换取的各种资源和物资的权利，是国
家财富的积累。

保留适度的储备规模，有利于防范金融风险，但储备过多，既不利于
一国国内货币稳定和经济稳定，也是资源浪费和国民福利水平的下降.超额外汇储备还是有许多弊端的:
（一）高额外汇储备带动了国内物价上涨。

由于我国目前实行的是外汇集中管理体制，企业和个人从境外获得的外汇收入都
必须兑换成人民币，这些外汇也就变成了央行的外汇储备。

因此，随着外汇储备的增长，央行对外投放的人民币也逐步增长。

按照我国近年的外汇储备每年2，000 多亿美元的增长速度，每年央行除了按经济需要投放人民币外，还要额外投放万亿人民币左右。

这些超额投放的货币带来了物价上涨，持续下去，将不可避免地发生通货膨胀危机。

（二）巨额外汇储备加剧了人民币升值压力。

汇率取决于外汇对本国货币的需求。

外汇上升，实际上是对人民币的需求增加，为了同时稳定国内经济形势，人民币供应
量不可能快速增加，这就使人民币汇率上升，增加了升值的压力。

人民币升值给我国
的出口贸易带来了严重影响，特别是对于我国这样一个以“价廉”取胜的国家，众多出
口商是靠着相对较低的生产成本在国际市场上占有着一席之地。

人民币升值相对提高
了产品的价格，削减了我国的优势。

( 三）持有巨额外汇储备要冒着巨大的资产缩水的风险，增加了外汇的管理成本。

我国的外汇以美元和欧元为主，这其中又以美国债券为主。

这种单一的结构增加了外
汇储备的汇率风险。

美国政府为了振兴经济，削减国债，实行弱势美元政策，即放任
美元贬值。

美元持续走低，已经使我国损失惨重。

(四）持有过量的美元资产要承担巨大的机会成本。

我国是发展中国家，往往面临
着资金不足的问题。

从国际市场上筹措资金时往往要被强加风险溢价。

（五）巨额外汇储备增加了我国的长期负债。

因为我国大量的外汇储备并非贸易创造，而是来自直接的投资或者是投机性游资的增加，应当看作是对国际金融市场的一
种负债。