推土机项目投资计划与经济效益分析

推土机项目投资计划与经济效益分析
一、项目提出的理由
把发展基点放在创新上，以科技创新为引领，以创新人才为支撑，大力推进理论创新、制度创新、科技创新、文化创新等各方面创新，
加快发展动力转换，增创发展新优势，促进发展方式由规模速度型向
质量效益型转变。

坚持引进消化吸收再创新，加强原始创新和集成创新，构建激励创新的体制机制，促进科技与经济深度融合，增强创新
能力。

（一）推动重点领域创新突破
把握科技革命和产业变革新趋势，推动科技创新与产业升级、民
生改善和重大项目建设紧密结合。

在经济社会重点领域实施重大科技
专项和重大科技工程，突破一批关键核心技术，研发一批重大科技产品，培育一批具有核心竞争力的创新型领军企业，形成一群科技型中
小企业，打造创新型产业集群，形成全链条、一体化的创新布局，力
争取得重大颠覆性创新和群体性技术突破。

加强互联网跨界融合创新。

实施高新技术园区和农业科技园区提升发展工程，推动向创新型特色
园区发展，打造创新发展的引擎。

（二）加快建设创新平台
加强基础性、前沿性和共性技术研发创新平台建设，增强创新支
撑能力。

在能源、农林、新材料、先进制造、生命健康、食品安全、
生态环保等领域，培育组建级重点实验室。

依托企业、高校和科研院所，建设工程技术研究中心、工程实验室、企业技术中心、研发中心、中试基地和技术创新中心。

建立支持中小企业技术创新的公共服务平台，加快科技企业孵化器和加速器建设，设区市以上产业园区均建立
科技孵化器或孵化园，满足中小企业创新需求。

支持高校发展大学生
创新创业园区和服务平台。

推动重大科研基础设施、大型科研仪器和
专利基础信息资源向社会开放利用，提高科研基础设施利用率和科学
普及水平。

（三）构建创新体系
建立健全技术创新、知识创新、科技服务创新体系。

强化企业创
新主体地位和主导作用，发挥大型企业技术研发优势，激励中小企业
加大研发投入，鼓励企业开展基础性、前沿性创新研究，开展重大产
业关键技术、装备和标准研发攻关，参与政府科技创新规划计划和政
策研究制定，构建企业主体、政产学研用一体的产业技术创新体系。

推动各领域各行业协同创新，构建产业技术创新联盟。

加大基础性前
沿性创新研究投入，推动高水平大学和科研院所建设，支持组建跨学
科、综合交叉科研团队，建设高水平的产学研协同创新中心和服务平台，构建以高校和科研院所为主体的知识创新体系。

建立现代科研院所制度，培育面向市场的新型研发机构。

大力发展研究开发、技术转移、检验检测认证、知识产权、创业孵化等科技服务，建设科技服务业集聚区，构建覆盖科技创新全链条的科技服务体系。

我国工程机械行业市场规模在2013-2016年经历下降后，市场需求扩大，市场规模有所回升。

根据《中国工程机械工业年鉴》数据显示，我国工程机械行业2017年迎来了新的高速增长，全行业实现营业收入5403亿元，同比增长70%以上。

2018年全行业实现营业收入5964亿元，同比增长10.4%。

预计2019年，我国工程机械行业主营业务收入有望突破6000亿元。

工程机械行业规模的持续增长体现在其主要产品销售量的增长。

我国工程机械行业主要产品包括混凝土机械、工程起重机机械如汽车起重机、随车起重机;路面机械如压路机、挖掘机、装载机等，我国工程机械行业主要产品销售总量呈上涨趋势。

我国工程机械产品销量最高的为挖掘机，2018年挖掘机销量达到19.62万台;其次为装载机，销量达到10.33万台。

2018年我国工程机
械主要产品销售总量为45.06万台，2019年1-10月达到43.87万台。

整体而言，我国工程机械产品销量呈上升趋势。

我国工程机械行业销售规模的扩大离不开销售模式，当前我国工
程机械行业销售模式多样，主要包括全额付款、按揭贷款、分期付款
和融资租赁四种形式，其中按揭贷款、分期付款和融资租赁三种方式
为信用销售模式。

信用销售模式在工程机械行业中应用较为普遍。

在我国工程机械行业销售持续增长，模式多样的趋势下，国内外
多家企业积极布局工程机械行业。

目前，我国工程机械行业基本形成
了“国有&外资&民企”三足鼎立局面，不同企业类型依据各自的优势
布局工程机械行业不同领域，并且其销售模式也有较大差异。

二、企业背景分析
展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、
忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才
队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团
队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应
链管理平台。

公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以
“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发
展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。

三、项目投资概述
牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，发挥区域
示范引领作用，加快产业领域体制机制创新，促进城市建设发展转型，实现产业发展进一步提升。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨
慎财务估算，项目总投资9943.20万元，其中：建设投资7754.11万元，占项目总投资的77.98%；建设期利息111.95万元，占项目总投资的1.13%；流动资金2077.14万元，占项目总投资的20.89%。

项目正常经营年份每年营业收入18400.00万元，综合总成本费用14704.26万元，税金及附加96.76万元，净利润2699.23万元，财务
内部收益率20.52%，财务净现值2671.96万元，全部投资回收期5.70年。

四、投资估算的编制说明
（一）投资估算的依据
本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：
1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》
2、《投资项目可行性研究指南》
3、《建设项目投资估算编审规程》
4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》
5、《建设工程工程量清单计价规范》
6、《企业工程设计概算编制办法》
7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》
（二）项目费用与效益范围界定
本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算
本期项目建设投资7754.11万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

（一）工程费用
工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计6976.82万元。

1、建筑工程投资估算
根据估算，本期项目建筑工程投资为2924.85万元。

建筑工程投资一览表
单位：㎡、万元
2、设备购置费估算
设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。

本期项目设备购置费为3799.42万元。

主要设备一览表
单位：台（套）、万元
3、安装工程费估算
本期项目安装工程费为252.55万元。

（二）工程建设其他费用
本期项目工程建设其他费用为581.35万元。

（三）预备费
本期项目预备费为195.94万元。

六、建设期利息
按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款4569.43万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息111.95万元。

建设期利息估算表
单位：万元
七、流动资金
流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。

流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为2077.14万元。

流动资金估算表
单位：万元
八、项目总投资
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资9943.20万元，其中：建设投资7754.11万元，占项目总投资的77.98%；建设期利息111.95万元，占项目总投资的1.13%；流动资金2077.14万元，占项目总投资的20.89%。

总投资及构成一览表
单位：万元
九、资金筹措与投资计划
本期项目总投资9943.20万元，其中申请银行长期贷款4569.43万元，其余部分由企业自筹。

十、经济测算基本假设及参数选取
（一）生产规模和产品方案
本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

（二）项目计算期及达产计划的确定
为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。

项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

十一、经济评价财务测算
（一）营业收入估算
本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入18400.00万元。

（二）正常经营年份增值税估算
根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=806.27万元。

（三）综合总成本费用估算
本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用14704.26万元，其中：可变成本12027.18万元，固定成本2677.08万元。

正常经营年份项目经营成本14048.76万元。

具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

无形资产和其他资产摊销估算表
单位：万元
（四）税金及附加
本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。

根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加96.76万元。

（五）利润总额及企业所得税
根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=3598.98（万元）。

企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=3598.98×25.00%=899.75（万元）。

（六）利润及利润分配
该项目正常经营年份可实现利润总额3598.98万元，缴纳企业所
得税899.75万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利
润总额-企业所得税=3598.98-899.75=2699.23（万元）。

十二、项目盈利能力分析
（一）财务内部收益率（所得税后）
项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净
现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=20.52%。

本期项目投资财务内部收益率20.52%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均
水平，投资使用效率较高。

（二）财务净现值（所得税后）
所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基
准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=2671.96（万元）。

以上计算结果表明，财务净现值2671.96万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

（三）投资回收期（所得税后）
投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量}，本期项目投资回收期：
投资回收期（Pt）=5.70年。

本期项目全部投资回收期5.70年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

项目投资现金流量表
单位：万元
十三、财务生存能力分析
根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹
资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运
营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流
量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现
金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

十四、偿债能力分析
（一）债务资金偿还计划
本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款
计算，还款期为10年。

借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

（二）利息备付率测算
按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息
备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）
的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为21.09。

本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

（三）偿债备付率测算
按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为19.00。

根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。

十五、经济评价结论
根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入18400.00万元，综合总成本费用14704.26万元，税金及附加96.76万元，净利润2699.23万元，财务内部收益率20.52%，财务净现值2671.96万元，全部投资回收期5.70年。

本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务
净现值良好，投资回收期合理。

综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。

主要经济指标一览表。