第四章融资形式与融资工具
资本市场的融资工具与选择
资本市场的融资工具与选择在现代经济体系中，资本市场扮演着重要的角色，为企业提供了各种融资工具。
这些融资工具的选择对企业的发展和资本市场的稳定性都具有重要影响。
本文将探讨资本市场的融资工具及其选择，以期帮助读者更好地了解和应用这些工具。
1. 债券债券是最常见的融资工具之一。
企业发行债券，将其借给投资者，作为对债务的承诺。
债券通常具有固定的利率和到期日，投资者可以通过购买债券来获得利息收入。
债券的发行可以帮助企业筹集大量资金，同时也为投资者提供了相对较低的风险投资选择。
2. 股票股票是另一种常见的融资工具。
企业可以通过发行股票来向公众募集资金。
股票代表着企业的所有权，持有股票的投资者可以分享企业的利润和决策权。
相比债券，股票投资具有更高的风险和回报潜力。
对于初创企业或高成长潜力的企业来说，发行股票可以吸引更多的风险投资，推动企业的发展。
3. 衍生品衍生品是一类派生于其他金融资产的金融工具，包括期货、期权、互换和远期合约等。
衍生品的价值来源于基础资产的价格波动。
企业可以利用衍生品来进行风险管理或投机交易。
例如，企业可以使用期货合约锁定原材料的价格，以规避市场波动对企业利润的影响。
4. 债务融资工具除了传统的债券，还存在各种其他形式的债务融资工具。
例如，可转债是一种特殊类型的债券，投资者在到期日之前可以选择将其转换为公司股票。
这种融资工具结合了债务和股权的特点，为企业提供了更多的融资选择。
5. 私募股权私募股权是指非公开发行的股权，通常由专业投资者购买。
相比公开市场的股票，私募股权具有更高的灵活性和私密性。
对于一些初创企业或高风险项目来说，私募股权是一种常见的融资方式，可以吸引到愿意承担高风险的投资者。
6. 非上市债券市场除了传统的债券市场，还存在非上市债券市场。
这些市场提供了一种非公开交易的机会，企业可以通过发行非上市债券来筹集资金。
非上市债券市场通常对中小企业更加友好，提供了更灵活的融资选择。
在选择融资工具时，企业需要综合考虑各种因素，包括企业的规模、发展阶段、资金需求、风险承受能力等。
第四章 权益性融资.pptx
内以确定的价格直接向发行公司购买普通股的证券。每一份认股权证将会详细
说明权证持有人可以购买的股票份数、协议价格以及到期日。
认股权证和股票期权是有着显著的差异，最主要的不同是：股票期权行权 之后不会改变公司总股份的多少。但是当认股权证被执行时，其初始发行公司
必须按认股权证所规定的股份数目增发新股份，随着每一次认股权证被执行，
【关键概念】
优先股 风险投资 公司控制权 IPO 定向增发 可转换债券 存托凭证 认股权证 【复习题】 （1）如果你是一家PE公司的投资人，现在一名企业创始人正在做在线教育方面 的创业工作。如果你想调查该项投资是否具有投资价值，你需要考虑哪些方面的 因素？
（2）请回顾IPO上市的流程，并结合本章的引入案例，探讨阿里巴巴的上市流
回购退出是指通过风险企业家或风险企业的管理层购回风险资本家手中的股份，使
风险资本退出。 （五）清算退出
第三节 股票上市与增发
一 二
公司股票首次公开上市与发行 上市公司股票的增发
一、公司股票首次公开上市与发行
股票上市是指股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交 易所进行挂牌交易。
（一）股票上市的目的
交价。股票的市值直接反映了股票市场的行情,是股民买卖股票的依据。
四、股票的类型
（一）普通股股票
主要具有以下特点： （1）普通股股票是股票中最普通、最重要的股票种类。 （2）此类股票的持有者是股份有公司的基本股东。 （3）普通股股票是风险最大的股票。
持有普通股的股东具有以下权利： （1）通过参加股东大会来参与股份公司的重大经营决策。 （2）具有分配公司盈余和剩余资产的权利。 （3）优先认股权。
（二）向社会投资人公开募集并上市流通的风险投资基金
金融学第四章金融市场
上市公司税后利润分配顺序
• （1）弥补以前年度的亏损。 • （2）提取法定盈余公积金。 依照注册资本的数额（也就是总股本）提取10%的法定盈余 公积金，但当法定的盈余公积金达到注册资本的50%以上时， 可不再提取。 • （3）提取公益金。 比例一般为5-10% • （4）提取任意公积金。 • （5）支付优先股股息。 • （6）支付普通股红利。
（3）按偿还方式
①设偿债基金债券： 债券的发行人根据债券契约的要求，必须于每年节余中按发行总额提 存一定比例作为偿债基金，以保证债券的还本付息。 ②分期偿还债券： 债券发行以后，每隔一定时间偿还一批，以减轻集中偿还的负担，有 利于降低筹资成本。 ③通知偿还债券： 发行人于债券到期前，随时通知债权人清偿债务的债券 ④延期偿还债券： 债券期满后又延期偿还的债券 ⑤永久债券： 一种由国家发行的、不规定还本日期，仅按期支付利息的公债 ⑥可转换债券： 可以转换为其他债券或股票的债券
（2）本票
本票是由出票人签发，承诺在见票时或在指定日期无条件支 付确定金额给收款人或持票人的书面支付承诺。 用于同城结算 本票有两个当事人，即出票人和收款人。 由于出票人就是付款人，因而无需承兑。
分类： 按照出票人不同：商业本票、银行本票 按照付款期限：即期本票、远期本票。
（2）本票
我国目前仅流通即期银行本票,而不允许发行融通票据。 融通票据又可称为金融票据或空票据，它是在当事人双方没 有发生真实商业交易的情况下直接达成协定后产生的，一方作为 债权人签发票据，另一方则作为债务人表示承兑，发票人要在票 据到期前把款项交给付款人，以备付款人清偿之用。 短期融资券，是指企业依照法规定的条件和程序在银行间债 券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。
3、基金证券分类
4金融体系
金融中介机构
资金盈余单 位
金融 市场
资金短缺单 位
证券市场
以信用为基础
资金趋利而动
二、直接融资与间接融资
1.直接融资：资金盈余部门与短缺部门分别作为最后贷款者
和最后借款者、直接协商、实现资金融通的金融行为。
2.间接融资：是指资金盈余部门与短缺部门之间通过金融中
票面收益率 8 100 % 8% 100
当期收益率
8 100 % 7.92% 101
101 95 平均资本损益 2 3 8 2 平均收益率 100% 10.5% 95
二、货币市场构成及工具
• 货币市场：又称短期资金市场(1年期以内)。
（1）交易对象：期限短、流动性强、风险小 的信用工具； （2）交易方式：同业拆借、回购协议等； （3）交易目的：解决短期资金的供求需要， 是金融市场体系中最活跃的部分；
期为3月23日、期限为6个月，票面利率为10%，
面值为10000元的带息商业承兑汇票一张到银
行贴现，假设该企业与承兑企业在同一票据
交换区域内，银行年贴现率为12%，计算贴现
付款额？
6 0 票据到期价值= 10000 1 10 0 10500元 12 贴现天数= 30 30 31 31 23 1 144
性质
3.现货市场与期货市场——依据金融交易的交割期限标准 4.一级市场与二级市场——依据金融交易的层次 5.证券交易所与场外交易市场——依据证券交易市场的组
织形式
此外，金融市场还有外汇、黄金和保险等几个重要的子 市场。
一级市场与二级市场
• 一级市场（primary market）： 新证券的
融资形式与融资工具
外源融资规模大、资金来源广泛，可以满足企业大规 模融资需求。
缺点
外源融资成本相对较高，需要承担一定的财务风险和 信息披露压力。
直接融资与间接融资
01
定义
直接融资是指资金供给者直接向资金需求者提供资金的方式，如发行股
票、债券等；间接融资则是通过金融机构进行资金融通的方式，如银行
贷款、信托等。
02
优点
直接融资具有自主性、低成本和抗风险等特点，同时也有助于提升企业
信誉；间接融资则可以借助金融机构的专业能力和资源优势，降低融资
成本和风险。
03
缺点
直接融资受市场环境和投资者偏好等因素影响较大，同时需要承担一定
的信息披露压力；间接融资则可能受到金融机构的限制和约束，如贷款
额度、利政治风险等。
融资风险评估方法
02
包括定性评估和定量评估，定性评估包括风险矩阵、风险清单
等，定量评估包括敏感性分析、情景分析、压力测试等。
融资风险管理策略
03
包括风险分散、风险对冲、风险转移和风险控制等。
融资结构优化
融资结构
指企业各种资金来源的构成及其比例关系，包 括股权融资和债务融资。
交易完成后，需要进行清算和结算，以确保交易双方的权益得到保 障。
融资市场的监管与政策
法律法规
政府通过制定相关法律法规对融资市场进行 监管，如证券法、公司法等。
监管机构
政府设立专门的监管机构对融资市场进行监 管，如证券监督管理委员会等。
政策措施
政府通过制定相关政策措施对融资市场进行 调控，如利率政策、货币政策等。
贷款的种类繁多，包括短期贷款、中长期贷款、消费贷款等，投资者可以根据自身 需求选择合适的贷款产品。
第四章 融资工具和资本成本
《公司理财》第四章
债务与权益的比较
• 固定索取权 • 可抵减所得税 • 在财务困难时有较 高优先权 • 固定期限 • 无管理控制权 • 剩余索取权 • 无税收减免 • 在财务困难时优先 权最低 • 无到期日 • 有管理控制权
《公司理财》第四章
证券品种结构：中国
• 总体上说，市场品种有所发展，但比较单一的矛盾依 然十分突出。
• 以低成本迅速筹措大量资金 • 现有股东的资产获得流动性 和实现投资多元化 • 确定市场价值及升值 • 提高信誉，改善形象 • 利用股票价格波动客观反映公司状 况
《公司理财》第四章
上市的不利之处
• • • • • 负担发行成本，筹资成本高 所有权收益的稀释，失去控制权 财务及其他信息公开，不利于竞争 难以私下交易 股东与市场压力导致短期行为
Operating lease---纯租赁 • 由租赁公司根据租赁市场需要购买 设备 • 设备通用性强 • 期限短（租赁期相对于寿命期） • 出租人承担风险及维修
《公司理财》第四章
融资（财务）租赁
• • • • • Financial lease---直接租赁 设备专用，由承租人选择 时间长（几乎为设备的有效使用期） 合同严格，稳定（无权终止合同） 承租人承担风险和维修保养 现代租赁的主要形式
《公司理财》第四章
在我国可能存在的问题：
• • • • 回购价格如何确定？ 回购的目的是什么？ 回购的效果如何？ 是否保护中小投资者的利益？
《公司理财》第四章
普通股融资的特点
优点：财务风险小 股利非限定支付； 永续资本，举债基础 缺点：成本高（包括发行成本） 控制权分散；盈利稀释
《公司理财》第四章
《公司理财》第四章
⑵ 项目融资的条件
第四章金融机构概述
第四章金融机构概述【学习要求】了解金融机构的概念、分类与功能了解西方国家金融机构体系的一般构成掌握我国金融机构体系的构成一、金融机构的概念、分类与功能（一）金融机构的含义金融机构有狭义和广义之分。
狭义的金融机构是指金融活动的中介机构，即在间接融资领域中作为资金余缺双方交易的媒介，专门从事货币、信贷活动的机构，主要指银行和其他从事存、贷款业务的金融机构。
该类金融机构与货币发行和信用创造联系密切，主要是中央银行和商业银行等金融机构。
广义的金融机构是指所有从事金融活动的机构，包括直接融资领域中的金融机构、间接融资领域中的金融机构和各种提供金融服务的机构。
直接融资领域中的金融机构的主要任务是充当投资者和筹资者之间的经纪人，即代理买卖证券，有时本身也参加证券交易，如证券公司和投资银行。
（二）金融机构的类型金融机构的种类众多，各不相同的金融机构构成整体的金融机构体系。
从不同的角度出发和按照不同的标准，金融机构可以划分为不同的种类。
1、根据是否属于银行系统，分为银行金融机构和非银行金融机构（1）银行金融机构。
银行金融机构以接受存款，从事转账结算业务为基础，具有信用创造功能，其负债可以发挥交换中介和支付手段的职能作用，其资产业务主要是承做短期贷放，所以是以存款负债为前提的资产运作机制。
银行金融机构体系又可进行多种分类。
按照银行的地位和职能不同来划分，有中央银行、商业银行、政策性银行和专业银行等；按照出资形式不同来划分，有独资银行、合资银行、股份制银行和合作银行；按照资本所有权归属不同来划分，有国有银行、私营银行和公私合营银行；按照业务范围的区域不同来划分，有全国性银行、地方性银行和跨国银行。
（2）非银行金融机构。
非银行金融机构没有这些鲜明的特征，其业务的资金来源是通过发行股票和债券等渠道筹集起来的，资产业务则以非贷款的某项金融业务为主，包括保险公司、信托公司、证券公司、租赁公司、财务公司等。
2、按照是否能够接受公众存款，分为存款类金融机构与非存款类金融机构（1）存款类金融机构。
货币金融学——第4章金融市场
PPT文档演模板
2020/11/30
货币金融学——第4章金融市场
第四章 金融市场概述
•学习目的与要求
• 本章通过对金融市场基本理论与知识的介绍，要求同学们 掌握和理解如下一些基本问题：
• 1、熟悉金融市场的概念、金融市场的作用和功能。 • 2、熟悉金融市场上两种最基本的投融资方式——直接融资 与间接融资。 • 3、了解货币市场的类型及特征、熟悉货币市场的各种金融 工具。 • 4、熟悉资本市场的结构 •
PPT文档演模板
货币金融学——第4章金融市场
金融工具的种类
PPT文档演模板
•4、金融工具的种类
• 直接金融工具
•
非金融机构签署的商业票据、证券、契
约
•
等，在金融市场上直接借贷和交易。
• 间接金融工具
•
是指金融机构所发行的存单、保险单、
•
各种借据和银行票据等。
•货币市场金融工具
•
期限短、流动性强、风险小、安全性
（2）分散性 ——直接融资在无数个企业、政府与个人之间
进行，具有一定的分散性。
（3）信誉差异较大 ——直接融资是在企业与企业之间、个
人与个人之间，或者企业与个人之间进行的，而不同的企业 或者个人，其信誉好坏有较大差异。
（4）部分具有不可逆性 ——如发行股票所得资金是不需要
返还的，股票只能够在不同投资者之间互相转让。
2、间接融资的工具 金融机构发行的各种融资工具，如存单、贷款合约等。
PPT文档演模板
货币金融学——第4章金融市场
（二）间接融资
3、间接融资的特点：
（1）间接性:在间接融资中，资金需求者和资金初始供应者之间不发生 直接借贷关系；资金需求者和资金供给者之间由金融中介发挥桥梁作 用。
(简体)融资工具及融资模式
缺点
管理层压力大 回售风险 股价大幅上扬风险
第二节：普通股票及其估值
一、概念、性质和特点 概念：股票是股份有限公司为筹集自 有资本而发行的所有权凭证。代表对 公司净资产的所有权。 特点：无期性、流通性、风险性、参 与性。
二、股票的种类
（一）按股票有无记名：记名股和不记名股 （二）按股票是否标明金额：面值股和无面值股 （三）按投资主体不同：国家股、法人股、个人 股 （四）按发行对象和上市地区不同：
扩大自有资本，增 强公司举债能力；
可以抵制通货膨胀 风险。
缺点 资本成本高
投资者要求高报酬 没有节税作用 发行费用高
分散控制权
第三节：优先股股票
一、特征
在分配公司收益和剩余财产方面比普通股股票具有 优先权； 向优先股股东派发股息之后才能派发普通股红利； 破产清算时，有优先请求权； 但是不能享受公司利润增长收益； 没有表决权，不稀释原有股东控制权； 属于公司所有权资本； 发行优先股主要是可以优化公司资本结构和股本结 构，； 可视为永久性负债。
融资工具及融资模式
第一节：公司债券及估值
一、概念
债券是指企业为筹集负债资本向投资 者发出、承诺按一定利率支付利息， 并到期偿还本金的债权债务凭证。 直接融资方式 公司发行债券是为大型投资项目筹集 长期巨额资金；
二、债券的性质和特点
债券与股票的区别
企业的控制权不同 期限不同 需要支付的报酬不同 还本付息的法律责任不同 发行的权限不同 税收不同
九、公司债券融资评价
优点：
资金成本低（与股权融资 比较，债息低、可节税、发 行成本低）；
保证原股东控制权；
杠杆作用明显；
财务状况比较稳定（时间 长）。
缺点：
投资和融资的基本渠道和工具
投资和融资的基本渠道和工具投资和融资是当今商业世界的两个重要方面。
而事实上，每个投资项目或融资活动都需要一个合适的渠道和工具来完成。
本文将介绍投资和融资的基本渠道和工具。
一、投资基本渠道和工具1.股票市场在股票市场上，投资者可以通过购买股票来持有一家公司的一部分所有权。
投资者可以通过股票市场来实现短期以及长期的资本增值。
股票市场提供了各种各样的工具和指标来辅助投资者进行风险评估和投资决策，例如公司年报、财务报表、股票图表等。
2.债券市场债券市场是投资者购买公司或政府债券的地方，这些债券在一定期限内产生有限利息回报。
债券市场提供了稳健的投资选择，同时也给投资者带来了更加保守的投资选择。
投资者可以通过债券市场来实现固定的利息回报和资本增值。
3.外汇市场外汇市场是全球最大的市场之一，许多投资者将外汇市场作为投资和风险管理的一个机会。
在外汇市场上，投资者可以通过买卖货币对来实现短期和长期的资本增值。
外汇市场提供了各种各样的工具和指标来帮助投资者评估风险和进行投资决策。
4.期货交易期货市场是依据特定产品（如咖啡、黄金、石油等）的价格及其未来价格进行交易的市场，可以通过买卖期货合约实现投资。
期货交易提供了很高的风险和回报，同时也需要更加高明的投资技能。
二、融资基本渠道和工具1.商业银行商业银行是最常见的融资渠道之一。
商业银行可以向企业和个人提供各种类型的贷款，如信用贷款、抵押贷款和财务租赁等。
商业银行通常有较为成熟的风险控制体系，大多数借款事务也是稳定且低风险的。
2.债券融资债券融资是企业融资的一种形式，企业可以向债券投资者出售债券，以筹措所需的资金。
债券投资者可以通过债券市场购买企业发行的债券来获得固定的利息回报，企业也可以通过发行债券来筹集资金。
3.股份融资股份融资是企业融资的另一种形式。
企业可以通过向公众发行股票来筹集资金。
投资者通过购买企业发行的股票来获得拥有一部分公司的所有权。
股份融资风险较大，同时也能带来更高的回报。
融资工具与资本筹措
融资工具与资本筹措在商业领域，资本筹措是一项至关重要的任务。
企业需要资金来支持其运营、发展和扩张。
然而，资金的筹集并非易事。
为了满足资本需求，企业可以利用不同的融资工具。
在本文中，我们将讨论一些常见的融资工具，以及它们如何帮助企业实现资本筹措的目标。
首先，最常见的融资工具之一是银行贷款。
银行贷款是企业从银行或其他金融机构获得资金的方式。
企业可以根据其资金需求与银行协商贷款金额、利率、还款期限等条件。
贷款通常需要提供担保或抵押物作为借款的保证。
银行贷款可以为企业提供灵活的资金来源，并帮助企业实现运营资本的增长、投资项目的实施以及业务的扩展。
其次，股权融资也是一种常见的资本筹措方式。
在股权融资中，企业向投资者发行股票或股权，以交换资金支持。
投资者以购买股票的形式为企业提供资本，并成为企业的股东。
通过股权融资，企业可以增加其资本金，用于扩大规模、改善产品或服务，并吸引更多投资者的关注。
此外，企业还可以通过股权融资来获得行业专家的支持和指导，进一步促进企业的发展。
再者，债务融资也是资本筹措的一种方式。
债务融资指的是企业向债权人发行债券或其他债务工具，以筹集资金。
债券是企业借款的证明，并承诺在约定的期限内支付利息和本金。
债务融资相比于股权融资，企业可以保持对资本的控制，并且不必与其他股东分享利润。
此外，债务融资的利率通常较低，有助于降低总资金成本。
此外，新兴的融资工具如初创企业的风险投资和私募股权也成为了越来越受欢迎的资本筹措方式。
风险投资是指投资者向初创企业提供资金和资源，以换取股权或未来收益。
这种融资方式主要应用于创新和高风险的项目，可以帮助初创企业获得资金支持并推动其发展。
私募股权也是一种类似的方式，投资者以直接购买公司的股权的方式提供资金支持。
除了上述融资工具外，还存在其他许多融资方式，例如租赁融资、货币市场融资、供应链融资等。
每种融资工具都有其优势和适用场景，企业可以根据自身需求和情况选择合适的方式。
融资形式与融资工具
到期一次还本付息，不计逾期利息。
可编辑ppt
上一页 下一页 返16回
4.2 融资工具
4.2.3长期融资工具
长期融资工具，即融资期限在一年以上的长期资金融通工具。 主要包括期限在一年以上的证券融资以及一年期以上的中长 期银行贷款。
按是否有金融中介机构的参与，可将企业融资划分为直接融
资与间接融资。
可编辑ppt
下一页 返2回
4.1 融资形式
1.直接融资 直接融资是指资金供给者与资金需求者运用一定的金融工具
直接实现融资的行为与过程。 直接融资的主要优点表现在融资规模和风险度不受银行等金
融中介机构资产规模及风险管理的约束;受公平原则的约束， 具有较强的公开性，有利于市场竟争与资源的优化配置其不 足之处主要是直接凭自己的资信度筹资，风险度较大;受公平 性、公开性原则的约束，与企业保守商业秘密的需求相冲突。
可编辑ppt
上一页 下一页 返21回
4.2 融资工具
4)外资股 外资股是指外国或我国港澳台地区投资者以购买人民币特种
股票形式向股份公司投资形成的股份。它分为境内上市外资 股和境外上市外资股两种形式。 目前，我国境外上市外资股主要有三种: (1) H股。它是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外 投资者用外币认购，在香港联合证券交易所上市的股票。
股息与红利收人。 它有普通股票和优先股票两种主要类型。
可编辑ppt
上一页 下一页 返18回
4.2 融资工具
1)普通股票 普通股(Common Stock)是指每一股份对公司财产都拥有
平等权益，即对股东享有的平等权利不加以特别限制，并能 随股份有限公司利润的大小而分取相应股息的股票。其主要 特征有: (1)非偿还性 (2)收益性 (3)责权性 (4)风险性 (5)流动性
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
上一页 下一页 返回
4.2 融资工具
目前，我国国债按债权记录方式划分为凭证式国债、无记名 (实物)国债和记账式国债三种。
债券与股票既有共同点，又有不同点。 (1)债券与股票的共同点:①它们都是有价证券，但本身并无
价值，是一种虚拟资本，是经济运行中实际运用的真实资本 的证书。②它们都是长期性的投融资工具。③两者的收益率 互相影响。 (2)债券与股票的区别:①两者权利不同。②发行主体不同。 ③两者目的不同。④两者收益与风险不同。⑤两者期限不同。
上一页 下一页 返回
4.1 融资形式
4.1.2内源融资与外源融资
按融资来源的方式，可将企业融资划分为内源融资和外源融 资两种。
1.内源融资 内源融资是筹资单位不断将自身的留存收益和折旧等转化为
再投资的行为与过程，是筹资单位不依赖外界、充分挖掘单 位内部资金潜力、提高内部资金使用效率的行为与过程。
4.2 融资工具
6.大额可转让定期存单(Negotiable Certificates of Deposits, CDs )
大额可转让定期存单，简称CDs，是银行发行的有固定面额、 可转让流通的存款凭证，首创于美国，是20世纪60年代美 国银行界为逃避法律管制而推出的一项金融创新工具。
大额可转让定期存单分为记名和不记名两种。 大额可转让存单可以转让，不能提前支取，也不分段计息，
上一页 返回
4.2 融资工具
4.2.1融资工具的一般特性
根据国际会计准则委员会的定义，融资工具是指“任何形成 一个企业的(已确认或未经确认的)金融资产并同时形成另一 个企业的(已确认或未经确认的)金融负债或权益性工具的契 约”。简言之，融资工具就是金融活动中以各种形式发行和 流通的具有法律效力的交易合约或书面凭证，包括债权债务 凭证(票据、债券等)、所有权凭证(股票)等。其丰富的程度 在一定程度上反映出金融市场的发达程度。
形成的股份或者具有法人资格的事业单位、社会团体以国家 允许用于经营的资产向股份公司投资所形成的股份。 3)公众股 公众股是指社会个人或股份公司内部职工以个人可支配的合 法财产投入公司形成的股份。
上一页 下一页 返回
4.2 融资工具
4)外资股 外资股是指外国或我国港澳台地区投资者以购买人民币特种
(3)S股。它指公司在我国注册，通过国家证监委正式批准， 直接到新加坡上市的公司股票。
2.债券 债券(Bond)是资金的需求者为筹措资金而向债券投资者出
具的并承诺到期还本付息的债权债务凭证。
上一页 下一页 返回
4.2 融资工具
(1)票面价值。包括两方面内容:①票面价值的币种，即以何 种货币作为债券价值的计量单位。②债券的票面金额。
商业票据、大额可转让定期存单等。
上一页 下一页 返回
4.2 融资工具
1.短期贷款 短期贷款即商业银行为解决企业在生产经营过程中由于季节
性、临时性、经常性占用等原因需要流动资金所发放的期限 在一年以内的短期融资工具。 短期贷款又可以细分为信用贷款、担保贷款和票据贴现贷款。 短期贷款发放的程序一般有贷款申请、贷款调查与信用评估、 贷款审批、借款合同签订与抵押担保、贷款发放与回收等步 骤。
上一页 下一页 返回
4.2 融资工具
关于证券投资基金的分类，有多种划分方式 1)按组织形式可分为公司型基金和契约型基金 2)按规模是否固定可分为封闭式基金和开放式基金 3)按资金募集方式，可划分为私募基金与公募基金 4)按基金的投资对象可分为股票型基金、债券型基金和货币
市场共同基金 证券投资基金与股票、债券的区别:第一，它们反映的关系不
的能力。 4.偿还性 各种融资工具在发行时一般都具有不同的偿还期，即从筹资
者融资行为开始至资金全部清偿所经历的时间周期。
上一页 下一页 返回
4.2 融资工具
4.2.2短期融资工具
关于融资工具的分类，以不同的划分标准则有不同的分类。 按融资期限的不同可划分为短期融资工具和长期融资工具。
短期融资工具是指融资期限较短、一般在一年以内的金融工 具。它主要包括短期贷款、同业拆借、回购协议、商业信用、
到期一次还本付息，不计逾期利息。
上一页 下一页 返回
4.2 融资工具
4.2.3长期融资工具
长期融资工具，即融资期限在一年以上的长期资金融通工具。 主要包括期限在一年以上的证券融资以及一年期以上的中长 期银行贷款。
证券持有者若要收回投资，可以通过流通市场将证券转让给 其他投资者。融资证券包括股票、债券、证券投资基金等。
平等权益，即对股东享有的平等权利不加以特别限制，并能 随股份有限公司利润的大小而分取相应股息的股票。其主要 特征有: (1)非偿还性 (2)收益性 (3)责权性 (4)风险性 (5)流动性
上一页 下一页 返回
4.2 融资工具
2)优先股票 优先股票是由股份有限公司为特定目的而发行的在分配公司
上一页 下一页 返回
4.1 融资形式
2.间接融资 间接融资是资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接
实现融资的行为与过程。 间接融资的主要优点是安全性高、保密性强，授信额度可以
使企业的流动资金需要及时方便地获得解决。其缺点主要是: (1)贷款条件高。 (2)融资风险大。 (3)资金供求双方的直接联系被隔断。 (4)资金使用受限制。
股票形式向股份公司投资形成的股份。它分为境内上市外资 股和境外上市外资股两种形式。 目前，我国境外上市外资股主要有三种: (1) H股。它是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外 投资者用外币认购，在香港联合证券交易所上市的股票。
上一页 下一页 返回
4.2 融资工具
(2) N股。它是以人民币标明面值，供境外投资者用外币认 购，在纽约证券交易所上市的股票。
上一页 下一页 返回
4.2 融资工具
随着人们对资金融通需要的多元化发展，各种新的债券形式 层出不穷。因此，对债券进行分类也就变得越来越复杂。通 常有以下几种划分方法:
1)按发行主体可分为政府债券、金融债券、公司债券和国际 债券。
2)按有无抵押担保，债券可分为信用债券和担保债券。 3)按是否可以转换为公司普通股，可分为可转换公司债券和
按是否有金融中介机构的参与，可将企业融资划分为直接融
资与间接融资。
下一页 返回
4.1 融资形式
1.直接融资 直接融资是指资金供给者与资金需求者运用一定的金融工具
直接实现融资的行为与过程。 直接融资的主要优点表现在融资规模和风险度不受银行等金
融中介机构资产规模及风险管理的约束;受公平原则的约束， 具有较强的公开性，有利于市场竟争与资源的优化配置其不 足之处主要是直接凭自己的资信度筹资，风险度较大;受公平 性、公开性原则的约束，与企业保守商业秘密的需求相冲突。
上一页 下一页 返回
4.2 融资工具
2.同业拆借 同业拆借是商业银行、证券公司等金融机构之间为调剂头寸
和临时性资金余缺，利用资金融通过程的时间差、空间差、 行际差以货币借贷方式来调剂资金而进行的短期信用借贷 3.回购协议 回购协议也称再购回协议，它是商业银行以出售政府债券或 其他证券的方式暂时性地从客户处获得闲置的资金，同时订 立协议，约定在一定的期限后按原定价格或约定价格购回所 卖证券的一种交易方式。
上一页 下一页 返回
4.2 融资工具
4.商业信用 商业信用是指在正常的生产经营活动与商品交易过程中由于
延期付款或预收货款所形成的企业之间的信用借贷关系。 在社会信用制度尚不健全的经济社会中，商业信用所产生买
卖双方的债权债务关系是缺乏约束力的，甚至会出现强制性 商业信用和企业三角债现象。
上一页 下一页 返回
收益和公司剩余资产方面比普通股股票享有优先权的一种特 别股票。 其主要特征有: (1)股息通常是固定的。 (2)优先分派股息和清偿剩余资产。 (3)参与表决权受到一定限制。
上一页 下一页 返回
4.2 融资工具
我国的股权结构则可分为国家股、法人股、公众股与外资股 四种。
1)国家股 国家股是指以国有资产向股份有限公司投资形成的股权。 2)法人股 法人股是指企业法人以其依法可支配的资产向股份公司投资
(2)市场价格。债券的票面价值，是债券市场价格形成的主 要依据.
(3)利率水平。债券的利率即债券持有人每年获得的利息与 债券票面价值的比率
(4)偿还期限。债券的偿还期限即从债券发行日起到本息偿
清之日止的时间。
上一页 下一页 返回
4.2 融资工具
债券作为一种证明债权债务关系的法律凭证，其基本特征有: (1)偿还性 (2)流动性 (3)安全性 (4)收益性
上一页 下一页 返回
4.2 融资工具
3.证券投资基金 证券投资基金是一种将众多机构投资者或个体投资者的资金
汇集起来，委托专业的金融投资机构进行管理和操作，所得 的收益按出资比例由投资者分享的一种集合投资制度和投资 工具。 与一般的机构投资者或个体投资者相比，证券投资基金的特 点: (1)专业运作 (2)规模较大 (3)组合投资
上一页 下一页 返回
4.1 融资形式
2.外源融资 外源融资是指资金筹集单位通过某种方式向其他资金盈余单
位筹措资金的行为与过程。 按资金供给者与资金需求者之间的关系，外源融资又可细分
为债券融资与权益融资 债券融资，就是资金筹集单位承诺在未来约定时间内按照一
定的条件偿付投资者的一种外源融资方式。 权益融资，是资金筹集单位以发行股票的方式筹集资金。
上一页 下一页 返回
4.1 融资形式
内源融资资金的来源，一是自身的储蓄，二是暂时闲置的可 用来周转的资金，包括留存收益、固定资产计提折旧、出售 固定资产及其他可节省的非现金费用等。
按照融资者的意愿，可以将内源融资进一步分为自愿性内源 融资与强制性内源融资两种。