浅谈证券公司开展融资融券业务
浅析我国证券公司开展融资融券业务
为配合新《 证券法》 的实施 ， 中国证监会正式发布了《 证券 融券 。当 持券 机构 借出证券时 ，一般要先转借给证 券金 融公
再 因此 日本证券公司的 公司融资融券业务试点管理办法》 证券公司融资融券业务 司 ， 由证券金融公司转借给证 券公 司。 和《 试点 内部控制指 引》并 于８ １ ， 月 日起施 行， 志着我 国融资 融 融资资金来源 主要是 自有资金和 证券金 融公 司的借 贷资金 ， 标
公司一项重要、 成熟的常规业务。
一
畅通 了货 币市场与资本市场 的联 系 ，为资本市场提供 了合规 资金入市渠道 。 三是拓宽 证券公司盈利渠道 ， 进证券公司盈 促
二、 国外证券公 司融资融券业务模式 的比较借鉴
、
我 国证券公司开展融资融券业务的现实意义
过去 由于上市公 司流通股本规模小 、证 券公司内部管理 利模式的转型 。
立 了四家证券金融公司。
融券交易 的标 的证券 ， 目的是控制融资融券中的各类风险。 其
通过对比可以发现 ， 证券公司直接提供融资融券的国家 标 的证券应限制在基本面好 、 市值较大 、 动性 较强且股价难 流 和地区， 都具有市场化程度高、 信用环境好的特征。欧美的制 以被操纵的证券交易所上市品种 范围内。 在试点 初期 ， 选择标
融资融券业务的条件。
融券机构 ， 信用交易由证券公司 向客 户授信 。 证券公司的融资
２ ０年 １ １ ０６ 月 日起新《 券法》 证 正式实施 ， 证券法 》 新《 第一 来源 于自有资金和 银行借贷资金 ，融券来源于 自有 证券和同
百四十 二条明确规定 “ 证券公 司为客户买卖证券提供融资融 业调借证券。
和风险控制体系不健全、 投资者结构不合理等诸多原因， 使得
融资融券业务拓展方案
融资融券业务拓展方案背景介绍融资融券是证券市场中较为常见的交易方式，通过借贷机制，投资者可以在交易时借入资金或股票进行交易。
融资融券业务具有较高的风险，但也具有较高的收益。
在当前资本市场竞争激烈的环境下，证券公司需要积极拓展融资融券业务，以保持市场竞争力和盈利能力。
拓展方案为了拓展融资融券业务，证券公司需要做好以下几个方面的工作：1. 优化风控体系融资融券业务的风险较大，证券公司需要建立健全的风控体系，防范风险。
首先，建立风险监测和控制机制，及时发现和排查风险。
其次，建立风险管理制度，例如对融资融券合同、账户和资金进行专门管理。
最后，完善风险报告和评估机制，及时评估风险和损失情况，为公司管理层提供决策支持。
2. 加强客户服务融资融券业务需要证券公司与客户之间有更高的信任度和沟通度。
证券公司需要加强客户服务，提供优质的客户体验。
具体措施包括：建立快速响应机制，及时回应客户咨询和问题；提供针对客户需求的交易工具和产品，提高客户满意度；开展普及教育活动，提高客户对融资融券业务的认识度和风险意识。
3. 拓宽业务渠道证券公司需要拓宽融资融券业务的业务渠道，提高交易量和盈利能力。
具体措施包括：加强与其他金融机构的合作，例如与银行合作提供融资融券服务；加大线上业务的投入，提高交易便捷性和效率；加强对机构客户的拓展和服务，提高机构客户的交易量和质量。
4. 提高创新能力证券公司需要提高创新能力，开展符合市场需求的融资融券业务。
首先，加强对市场和客户需求的了解和分析，开展有针对性的业务创新。
其次，加强内部研究和开发能力，推出符合市场需求的新产品和交易工具。
最后，加强与其他金融机构和科技企业的合作，共同探索融资融券业务的新模式。
结论融资融券业务是证券公司的重要业务之一，需要持续拓展和优化。
通过健全的风控体系、优质的客户服务、拓宽的业务渠道和创新能力的提升，证券公司可以提高融资融券业务的市场竞争力和盈利能力。
浅析证券公司融资融券业务风险及对策
浅析证券公司融资融券业务风险及对策浅析证券公司融资融券业务风险及对策一、引言证券公司作为金融市场中的重要参与者，其融资融券业务在市场中起到了重要的促进作用。
然而，随着市场风险逐渐增加和金融监管环境的变化，证券公司融资融券业务面临着一定的风险。
本文旨在分析证券公司融资融券业务的风险，总结并提出相应的对策，以期为证券公司提供参考和借鉴。
二、融资融券业务风险分析证券公司融资融券业务涉及到的风险主要包括市场风险、信用风险、操作风险和政策风险。
1. 市场风险市场风险是指证券市场价格的波动对证券公司融资融券业务造成的风险。
证券公司在融资融券业务中通常需要持有一定数量的证券作为质押，市场价格的剧烈波动可能导致质押物价值缩水。
此外，市场风险还包括利率风险、汇率风险等因素的影响。
2. 信用风险信用风险是指证券公司与其融资融券客户在交易过程中出现的违约风险。
融资融券业务涉及到资金的借入和借出，如果融资融券客户无法按时偿还借款或支付融资融券费用，将给证券公司带来重大损失。
因此，证券公司需要对融资融券客户的信用进行评估和监控。
3. 操作风险操作风险是指证券公司在融资融券业务中由于操作错误或不当而导致的风险。
操作风险可能包括业务流程不规范、内部控制不完善、人员错误操作等情况，这些都可能导致证券公司蒙受损失。
4. 政策风险政策风险是指政府宏观经济政策、金融监管政策等因素对证券公司融资融券业务的影响。
政策的不确定性和突发性可能导致证券公司融资融券业务面临重大风险，需要证券公司密切关注政策变化，并及时调整业务策略。
三、融资融券业务风险对策为了有效应对融资融券业务的风险，证券公司可以采取以下对策。
1. 健全风险管理体系建立完善的风险管理体系是应对融资融券业务风险的基础。
证券公司需要建立健全的风险定价模型、风险控制指标和风险管理流程，制定相关制度和规范，以确保风险的及时发现和有效控制。
2. 加强内部控制内部控制是证券公司融资融券业务风险管理的关键环节。
浅谈我国券商融资融券业务的风险管理与防范论文
浅谈我国券商融资融券业务的风险管理与防范论文一、引言融资融券交易是证券信用交易的一种形式。
相对于证券现货交易而言，证券信用交易是交易客户在买卖股票等有价证券时，向经纪人支付一定比例的现金或者证券，其差额部分由经纪人或者银行通过借贷而补足的一种交易形式，其又被称为保证金交易或垫头交易。
它的基本作用在于通过信用的授予，满足投资者利用财务杠杆追求最大利润的动机，并进而活跃证券市场。
融资融券交易又被称为“证券信用交易”或者“垫头交易”，是一个国家证券市场成熟化的重要标志之一，推出融资融券业务是我国证券市场成熟化的必然趋势和要求。
融资融券的一系列法律、法规的颁布为其提供了法律保障;监管体系逐渐完善，监管能力逐渐加强;证券公司经过综合治理具备了一定的抗风险能力，另外我国上市公司的质量和数量增加，抵抗风险能力增强。
因此，推出融资融券业务给我国的证券市场带来了新的发展机遇，同时也蕴含着风险，特别是我国尚没有开展这项业务的经验。
针对证券公司开展融资融券业务的风险控制进行深入地研究非常必要。
二、国外券商融资融券风险管理的经验分析1、美国券商融资融券业务的风险管理美国证券融资交易的主要运作过程由投资者、证券公司和银行三个环节组成，其中证券公司扮演着关键的角色。
证券公司一方面为投资者提供融资，另一方面又向银行办理转融通。
而在融券交易方面，转融通的对象范围更广，包括其它证券公司、非银行金融机构和投资者在内的证券提供者。
在法规制度女排方面，国会1933年和1934分别通过了《证券法》和《证券交易法》，规定了美国证券交易委员会和联邦储备委员会的定位、在信用交易中的监管范围和职能等。
这两个机构在此上层法的基础上制订详细的监管规则，对信用交易中的授信和交易行为进行管理。
另外，证券交易所和协会作为自律机构，也从自身角度对交易过程的各个环节提出具体要求。
(1)《证券法》和《证券交易法》。
在信用交易方面，规定美国证券交易委员会是证券个案的执行和监督机构，联邦储备委员会制定有关信用交易的规定奠定相应的法律基础;同时强调对各类型的交易活动要进行严格的监管，防止市场操纵行为。
证券公司融资融券业务风险浅谈
证券公司融资融券业务风险浅谈一、融资融券业务的定义和特点融资融券业务是证券公司为投资者提供融资和融券服务的金融业务。
在融资融券业务中，投资者可以通过向证券公司借款购买证券，或者将自己持有的证券质押给证券公司借款。
融资融券业务具有以下几个特点：1. 杠杆效应明显。
融资融券业务可以帮助投资者通过借款扩大自己的证券投资规模，从而获取更大的投资收益。
杠杆效应也会带来投资风险。
2. 风险较大。
融资融券业务是一种杠杆投资，投资者可能面临更大的亏损和风险。
一旦市场发生大幅波动，投资者可能会面临追加保证金或者被强制平仓的风险。
3. 操作灵活。
融资融券业务对投资者的证券账户余额、持仓证券等要求相对灵活，投资者可以根据自己的投资需求和市场行情进行灵活操作。
2. 集中度风险。
融资融券业务可能导致部分投资者在某些证券上过度集中，一旦这些证券价格剧烈波动，可能会对投资者的整体投资组合产生较大的影响。
5. 信用风险。
融资融券业务涉及到借款和质押，可能面临着借款方或者质押方的信用违约风险，一旦出现信用违约，可能会导致投资者的资金损失。
三、如何规避融资融券业务风险1. 严格控制融资融券业务风险。
证券公司应当加强对融资融券业务的风险控制，严格审查融资融券业务的合规性和风险性，规范融资融券业务的开展和管理。
2. 合理配置投资组合。
投资者在进行融资融券业务时，应当合理配置投资组合，避免过度集中在某些证券上，从而降低投资风险。
3. 加强风险管理。
投资者应当加强风险意识，切实做好风险管理工作，合理控制投资杠杆，适当分散投资风险，做好风险防范工作。
4. 关注市场风险。
投资者在进行融资融券业务时，应当密切关注市场风险，及时调整投资组合，做好风险应对工作。
5. 合理利用交易制度。
投资者可以合理利用交易制度和交易工具，进行风险对冲和避险操作，从而降低融资融券业务的风险。
融资融券业务作为金融市场中重要的一环，具有一定的风险。
证券公司和投资者应当充分认识融资融券业务的风险性，加强风险管理和风险控制，规避融资融券业务的风险，才能更好地保护投资者和市场的利益，促进金融市场的稳定和健康发展。
浅谈融资融券业务对我国证券公司的影响
浅谈融资融券业务对我国证券公司的影响引言2010 年 3 月 19 日，国泰君安、中信证券、光大证券、广发证券、国信证券和海通证券成为中国证监会首批允许试点开展融资融券业务的券商。
2010年3月31日，上海证券交易所正式接受融资融券申报，这意味着融资融券业务在我国证券市场正式开始运行。
该业务的推出对我国证券公司的发展具有相当大的影响。
融资融券业务涵义与功能·融资融券业务涵义融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的业务。
融资融券交易是由融资融券业务产生的证券交易行为。
融资融券交易分为融资交易和融券交易两类，融资交易指客户向证券公司借资金买证券，融券交易指客户向证券公司借证券卖出行为。
·融资融券业务功能1、价格发现功能。
融资融券交易有助于投资者表达自己对某种股票实际投资价值的预期，引导股价趋于体现其内在价值，并在一定程度上减缓了证券价格的波动，维护了证券市场的稳定。
有效缓解市场的资金压力对于证券公司的融资渠道现在可以有基金等多种方式，所以融资的放开和银行资金的入市也会分两步走。
在股市低迷时期，对于基金这类需要资金调节的机构来说，不仅能解燃眉之急，也会带来相当不错的投资收益。
2、市场稳定功能。
股市具有暴涨暴跌的可能，而融资融券这种双向交易制度，使股市同时存在多方与空方两种力量的较量，在一定程度上能抑制股市暴涨暴跌。
完善的融资融券制度，使市场本身具备一定的价格稳定器作用。
其基本原理是：当市场过度投机或者做庄导致某一股票价格暴涨时，投资者可通过融券方式卖出这一股票，从而使股价回落；反之，当某一股票被市场过度低估时，投资者可通过融资买进该股票，从而促使股价上涨。
3、流动性增强功能。
一方面，由于融资融券的杠杆性，使投资者可以超出自身实力进行交易，从而有足够的交易活动可以活跃市场，进而维持证券价格的连续性，从而提高市场效率。
融资融券业务有利于增大市场交易量，从而达到增强流动性的功能；另一方面，无论是融资还是融券，至少会进行买入、卖出或卖出、买入两次交易，这将大大提高证券交易的换手率。
证券公司的融资融券业务的发展现状及其对策分析--招商证券为例
证券公司的融资融券业务的发展现状及其对策分析--招商证券为例融资融券业务是指证券交易所通过证券公司为客户提供的一种交易方式，其主要目的是为了提高投资者的投资收益。
融资融券业务相对于传统的股票交易而言，具有更为灵活的交易方式和更高的盈利风险，因此越来越受到投资者的关注和重视。
目前，整个国家的证券公司融资融券业务已经得到快速的发展，其中领先的券商之一是招商证券。
招商证券已经成为国内证券市场的重要参与者之一，其融资融券业务规模也在不断扩大，市场占有率逐年攀升。
然而，目前招商证券的融资融券业务还存在一些问题和挑战，主要包括以下方面：一是客户类型单一。
目前招商证券的融资融券客户主要集中在机构客户和高净值客户方面，而且这些客户也存在单一的倾向，缺少其他类型的客户，难以从客户群体的多样性中获得更多的市场份额和收益。
二是风险控制不够。
融资融券业务涉及到很高的财务杠杆和持仓风险，因此必须更加重视风险控制，从风控体系、交易流程、业务流程等方面进一步加强。
招商证券需要更加注重客户信用评级和融资融券风险控制，避免资金被大量占用，导致公司风险的扩大。
三是市场竞争激烈。
随着越来越多的机构和公司入市竞争，招商证券需要进一步提高自身的服务水平和产品创新力，以适应市场的变化和挑战。
只有不断升级和改进业务模式，扩大业务规模，才能在这个激烈的市场环境中赢得竞争优势。
为了应对这些问题和挑战，招商证券可以采取一系列的有益措施：一是不断拓宽客户类型。
招商证券可以通过技术创新、市场营销等各个方面，吸引更多的散户、中小投资者等多样化的客户类型，以扩大市场份额和提高市场回报率。
二是加强风险控制管理。
招商证券可以通过完善风险控制体系、实时监测风险等手段，加强对风险的控制和管理，防范潜在的风险和损失，保证公司的稳健运营和健康发展。
三是提高技术创新和服务水平。
招商证券可以通过不断提升技术创新和服务水平，不断推出新的融资融券产品和服务，以满足不同客户的需求和要求，提高市场竞争力和市场份额。
证券公司融资融券业务风险浅谈
证券公司融资融券业务风险浅谈证券公司融资融券业务是指证券公司依法为投资者提供融资、融券服务的一种业务。
通过融资融券业务，投资者可以在满足一定条件的前提下，借用证券公司的资金进行交易，或者借入证券公司的证券进行交易。
这种业务在一定程度上可以帮助投资者提高融资效率，增加融资收益，同时也可以增加证券公司的经营收入。
融资融券业务也存在一定的风险，需要投资者和证券公司注意并加以控制。
本文将从不同角度对证券公司融资融券业务的风险进行分析和探讨。
一、市场风险证券公司融资融券业务中最为直接的风险来自市场波动。
证券市场的价格波动是不可预测的，很多时候会因为宏观经济走势、国际政治局势、公司盈利情况等多种因素而引起市场行情的波动。
这种波动会对融资融券交易产生直接的影响，一旦市场行情出现大幅波动，投资者可能会面临巨大的资金亏损。
证券公司也会因此面临着较大的信用风险，一些借款方可能因此无法偿还借款，导致证券公司损失惨重。
二、流动性风险融资融券业务存在着较大的流动性风险。
流动性风险指在市场价格波动较大的情况下，投资者可能无法及时平仓或者调整头寸，导致资金的迅速流失。
而证券公司在这样的情况下，也可能无法及时弥补投资者的亏损，造成资金链断裂的情况出现。
这种情况下不仅投资者会面临着巨大的财务压力，证券公司也会因此面临着较大的清算风险。
三、操作风险融资融券交易有很大一部分是依赖于技术手段进行交易的，技术风险也是一个值得重视的方面。
证券公司在开展融资融券业务的过程中，需要依赖于成熟的交易系统、计算技术，而这些系统和技术可能会受到多种因素影响而出现故障。
一旦交易系统出现故障，可能会导致交易无法正常进行、订单无法成交，最终导致交易失败或者亏损。
人为错误、管理风险等因素也会导致操作风险的出现。
四、政策风险融资融券业务依托于法律法规的支持，一旦相关政策发生变化，可能会对融资融券业务带来影响。
监管部门可能会改变融资融券业务的政策规定，对融资融券的交易额度、融资融券标的、融资融券比例等进行调整。
浅谈对融资融券交易的思考
浅谈对融资融券交易的思考融资融券是一张特殊的券商给投资者的“信用卡”，投资者可以在原有资金基础上加杠杆投资，即借用券商的资金购入证券或者借用券商的证券做空，当然得到的收益和遇到的风险也随之加大。
现在我们就来谈谈有关融资融券交易的那些事，谈谈对于融资融券交易的一些思考。
一、融资融券的概念融资融券交易又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。
投资者需要在券商开通信用账户，才能进行融资融券的交易。
融资开仓是指新建头寸，在融资交易中就是融资买入（看涨）。
融资买入的品种必须在证券公司规定的标的证券范围以内，而且不能超过其授信额度。
融券开仓是指新建头寸，在融券中就是融券卖出（看跌），融券卖出的品种必须在证券公司规定的标的证券范围以内，而且不能超过其授信额度。
其中融资融券涉及的概念还有融资融券授信额度，担保物，保证金、保证金可用余额、标的证券及维持担保比例等。
以下详细说明一下具体概念。
融资融券授信额度市值证券公司根据投资者资信状况、担保物价值、履约情况、市场变化、证券公司财务安排等因素综合确定的投资者可融资融券额的最高限额。
投资者融资融券的总额不得超过授信额度。
就类似信用卡功能，不能超过信用卡的额度一样。
融资融券担保物是指的是证券公司“投资者信用交易担保证券账户”和“客户信用交易担保资金账户”并计入客户信用账户内的所有资产，该等资产为投资者向证券公司提供的融资融券债权的担保物，包括投资者向证券公司提供的保证金和用于充抵保证金的自有证券、融资买入的全部证券和融券卖出所得全部价款及信用账户内所有其他资产。
例如，像转入投资者账户的现金或者股票，都可以作为担保品，但是一般券商会规定可以转入证券的范围，即券商会规定一个担保品划转的范围。
融资融券保证金是指投资者向证券公司申请融资或融券，向证券公司提交一定比例的保证金。
证券公司开展融资融券业务研究
［ 摘 要］大力发展融资融券业务是证券公司发展的需要， 文章在介绍 了融资融券业务含义的基础 上， 首先 分析 了 国外发 达 国家融 资融券业务 的发展 情 况 ， 然后 总结 了此 业务 对证券 公 司产 生的积极 影响和 潜在风 险 ， 最后 为证 券公 司更好 地发展 融 资融券 业务 提 出 了若干 建议 。 ［ 关键词 ］证券公司； 融资； 融券
二、 发达国家或地 区融资 融券 市场发展 法的联邦银行借款借券。纵观美 国融资融券 的悠
状况
（ ） 国 融 资 融 券 市 场 发 展 状 况。２ 一 美 ０世 纪
久历史 ， 融资融券制度为完善美 国金融市场、 长期 稳定市场波动起到重要 的作用 ； 在市场化的分散信 用交易制度下， 金融机构间的合作优势也得到了很
２ １ 年第 ８ ００ ８月 期 ２１ ０ ０年
Ｅ Ｏ Ｏ Ｃ Ａ济 Ｏ Ｉ ＬＤ 展 Ｏ ＭＥ Ｔ Ｃ Ｎ ＭＩ经 Ｎ 与 社 Ａ Ｅ Ｅ Ｐ Ｎ ＤＳ Ｃ 会 发 Ｖ Ｌ
Ｖ Ｌ ８ Ｎ ． ０ ．． ｏ８
ＡＵ ２ １ Ｇ． ０ ０
证 券 公 司 开展 融 资 融 券 业 务 研 究
一
、
融资融券 的含义及特征
证券 ， 如可转换债券 ， 有的公司利用上涨的股价作为 资金而参 与市 场并 购浪 潮 ， 也带动 了套 利交 易 的发 展 和 Ａ ｅ ｃｎＤ ｐ ｓａ Ｒ ｃｉｔ（ Ｄ ｓ 的流行 。 ｍ ｒ ａ ｅｏｉ ￣ ｅｅｐｓ Ａ Ｒ ） ｉ ｔ ２ ０世纪 ７ ０年代 早期 ， 由于期权 交 易 的繁荣 和 Ｂ— ｓ期 权定价 公 式 在 资本 市 场 上 的广 泛 运用 ， 以 及基于期权的股票借贷行为管理 ， 使得卖空交易得 以进一步发展。另外 ， 在供给面上，Ｏ年代美国证 ７
证券公司融资融券业务介绍
➢ 制定本公司客户信用评估制度, 根据客户身份、财产与收入状况、证券投 资经验、风险偏好等因素, 将客户划分为不同类别和层次, 确定每一类别和 层次客户获得授信的额度、利率或费率。 ➢ 明确客户征信的内容、程序和方式, 验证客户资料的真实性、准确性, 了 解客户的资信状况, 评估客户的风险承担能力和违约的可能性。
2、 证券金融公司的设立将增加券商的融资渠道。目前证券公司的资金来源渠道 除了增资扩股和发行金融债券外，仅限于银行间同业拆借、股票质押贷款、 国债回购等有限的融资手段，证券金融公司的设立使得证券公司可以通过转 融通交易从证券金融公司融得资金和证券，拓宽融资渠道。
3. 获得融资融券业务资格的券商的市场占有率将进一步扩大，形成强者恒强的局 面。
授信管理专员 业务运维专员 资券管理专员 信息披露专员
授信申请审核、评估及报告, 授信议案提交, 授信后期管理 融资融券系统参数维护设置、业务权限管理、系统测试、银行协调等 资金券源需求调配、清算交收数据核对、担保证券管理、转融通研究 业务统计报告、报表制作上报、信息对外披露公告
档案管理专员 融资融券业务档案的收集整理、登记保管
业务知识测试与风险测评
➢ 营业部对符合准入资格的客户进行融资融券业务基础知识培训讲解和风 险揭示, 完毕后组织客户进行考试, 考试内容包括融资融券基础知识和业 务规则、业务风险等。客户保存。
➢ 对通过考试的客户, 营业部现场登陆公司CIF管理系统对客户进行风险 测评。对于风险类型为“保守型”的客户, 营业部不得受理其融资融券业 务申请。
信用账户体系图
信用账户系统
三、融资融券业务流程概述
主
要
业
务
流
Y
程
图
浅析融资融券交易业务及其会计处理
投资者要进 行融 资融 券交 易业务 ，须 了解其 交 归还欠证券公 司的融 资款项 ，多于资 金仍 留存在投 资者 信用资金 账户 中 ；在融券 交易 中 ，投资 者买 入 易流程及相关 知识 。一般要 经过以下流程 ：
１ 、向证券公 司提 出进 行融资融券 交易的申请
标 的证券返还 给 证券 公 司并 支付 融 券 费用 。此 外 ，
融资 ，资金不划 人投 资者信 用资金 账户 ，而是代 投
投 资者 与证券公 司 既存在 资金 或证 券 的借贷 关 资者完成和证 券登记 结算 机构 的证券 交 收。也 可 以 系，又存在证 券委 托买卖 关 系。在资 金或 证券借 贷 向证券公司 随时发 出融券卖 出指令 ，卖 出所融 证券
投资者可以根据预 测证 券价 格的走势 进行先 买 后卖或先卖后买 。当预 测价格走 势会上 升而手 头没
资交易 中，客户从证 券公 司借 人资金 购买证 券 ，到
期归还资金并 支付利息 ；在 融券交 易 中，客户 从证 有足够的资金 时，可 以向证券公 司借入 资金买 人证 券公司借入证 券卖 出 ，到期归还证券并支付利 息。 券 ，赚 取证券价格上 升的期望 收益 ；当预 测证券 价
增 强市 场 的交 易 活 跃 度 。
开展融资融券业 务 的消极 意义 是可能增 大市 场 的价格波动 ，对证券 市场 的指数造 成助 长助跌 ，因 为融 资融券 中存在较大的透支 比例 。
２ 、融资融券业务的特点
投资者 可 以较少 的 资金 ，做 较 大 的证 券 交易 。 在融资融券交易 中 ，由于投资者 只要按 证券公 司要 求交存足够 的保 证金后 ，就可 以 向证 券公 司进行融
关系 中，投资 者和证 券公 司要 发生 利息 结算 ；在 债 券买卖关 系中 ，投 资者 与证券 公 司存 在手 续费或 佣 金 的结算 。
试论我国证券公司融资融券业务的模式选择及影响
试论我国证券公司融资融券业务的模式选择及影响摘要:2008年4月,国务院公布了《证券公司监督管理条例》,对证券公司开展融资融券业务细节进行了详细的规定,与之前监管和自律组织出台的融资融券法规和细则一起,为融资融券业务的推出提供了制度基础。
2009年“两会”前后关于推出融资融券业务的呼声更是一浪高过一浪。
本文通过对境外成熟市场推出的融资融券业务的比较分析,认为我国现在适合推出的融资融券业务应采用证券金融公司集中授信的单轨制模式。
关键词:融资融券;业务模式;证券公司一、融资融券业务的内涵融资交易,又称垫头多头交易。
在证券市场上,当投资人预期到某股票行情将要进入上涨行情时,便会产生购进该种股票的欲望,但是投资人账户资金不足或不足以进行大宗交易,这时,投资人有两种选择:借入资金或者用一定量资金作为保证金融入更多信用资金。
这时,便产生了证券公司的融资业务。
证券交易成交后,融资购进的股票作为担保存放在券商特定账户。
在融资的期限届满时,由投资人向券商偿还其垫付的资金并支付利息;也可委托券商将所购证券卖出,以证券交易所得的价款偿还后,投资人和券商进行头寸结算。
如果截止到期日,股票市场价格走低,在券商处所担保的证券价值达不到维持保证金的水准时,投资人还应在规定的时间内补足,否则,券商有权处理担保品。
融券交易,又称垫头空头交易,是融资交易流程的反过程。
在证券市场上,当投资人预期到某股票行情将要进入下跌行情时,便会产生卖出该股票的欲望,但投资人手中又没有该种股票或证券数额不足以进行大宗交易,这时,投资人通知券商进行融券交易。
由投资人向证券商交纳一定数量的保证金,从证券商处融入一定该种股票并委托其卖出,所得价款存放于券商处。
当市场价格下跌时,再以低价购进该股票并偿还给券商,从中赚取差价。
如果股票价格不是走低,而是上涨,则投资人必须在规定的期限内补足并维持一定数额的保证金,等到股票价格下跌时再购回股票。
当然,在融券期限到期时,无论股票价格较之卖出价格是低还是高,投资人都必须还给券商证券。
证券公司的融资融券业务解析
证券公司的融资融券业务解析融资融券业务是证券市场上重要的金融衍生业务之一，它为投资者提供了一种更灵活、更多样化的投资策略和资金运作方式。
本文将对证券公司的融资融券业务进行解析，包括其定义、特点、运作方式以及存在的风险防范措施等。
一、融资融券业务的定义和特点1. 定义：融资融券业务是指证券公司基于客户的融资需求或融券需求，通过提供资金或借出证券的方式，使客户能够进行更多、更灵活的投资和交易活动。
2. 特点：a. 资金与证券的双向流动：融资融券业务不仅可以提供资金支持给投资者，还可以提供证券借出给投资者。
资金与证券的双向流动使得投资者能够更加自由地运用资金和证券进行交易。
b. 杠杆效应：融资融券业务可以帮助投资者实现较大规模的投资，发挥杠杆效应。
通过借入资金或借入证券进行交易，投资者可以放大盈利或亏损的规模。
c. 多样化的投资策略：融资融券业务为投资者提供了更多样化的投资策略选择，如融资买入、融券卖出、担保品融资等。
投资者可以根据市场情况和个人需求选择适合自己的融资融券方式。
二、融资融券业务的运作方式1. 融资融券的基本流程：a. 客户申请：投资者向证券公司申请融资或融券，并提供相应的担保品或担保措施。
b. 审核和风险评估：证券公司对客户的融资融券申请进行审核，并进行风险评估和把控。
c. 融资融券批复：满足条件的申请将获得证券公司的融资融券批复，它将规定具体的融资金额、融券数量和利率等相关条款。
d. 融资融券操作：客户根据融资融券批复的要求进行具体的操作，包括资金或证券的划拨、买卖交易和费用结算等。
e. 到期结算：融资融券期限到期后，客户需要按照协议约定进行还款或归还证券。
2. 相关制度和规范：a. 反洗钱制度：证券公司在进行融资融券业务时，需要遵守相应的反洗钱法律法规，对资金来源和资金流动进行严格监管和管理。
b. 风险警示机制：为防范融资融券业务的风险，证券公司采取风险警示制度，通过设定风险保障系数和交易额度限制等措施来保障投资者的合法权益。
浅论我国证券公司两融业务的方案设计——以中国银河证券公司为例
/ 147CHINA MANAGEMENT INFORMATIONIZATION 2021年11月第24卷第22期中国管理信息化China Management InformationizationNov.,2021Vol.24,No.22浅论我国证券公司两融业务的方案设计——以中国银河证券公司为例王思惟1，林峰先2（1.湖南商务职业技术学院，长沙 410000；2.湖南涉外经济学院，湖南 怀化 410000）［摘 要］文章以我国券商中的中国银河证券公司为例，进行两融业务方案设计的探究，以期为券商实际工作中遇到的问题提供解决方案。
券商开展两融业务首先应由公司来承担全部风险，所有的设计方案都要进行统一管理，调配资源控制风险；其次，融资融券业务对公司投资人和运行方而言都是创新业务，要主动对其运行进行风控；最后，作为具备信贷性质的融资融券业务，涉及银行贷款，本着利益隔离原则，应将整个业务进行隔离运营。
［关键词］证券公司；两融业务；方案设计doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2021.22.070［中图分类号］F832.39 ［文献标识码］A ［文章编号］1673-0194（2021）22-0147-020 引 言中国银河证券公司是于2007年正式成立的一家证券公司，由中国银河金融控股有限公司作为发起人，联合国内4家投资者共同建设。
在几年的发展过程中，银河融资公司已实现了经营业务、投资业务发展，并在债券业务、并购业务等主要业务之中，走在了市场前端，在市场中的品牌效益功能也日益凸显。
基于银河证券公司整体业务的发展规划，开展两融新兴业务有助于其在保持主导业务市占率的同时，也能在金融创新等领域发挥其引领作用。
1 证券公司开展两融业务的主要环节设计1.1 客户选择相较于其他证券业务，两融业务本身所具有的杠杆性使其风险性更高。
在客户选择方面，券商应寻找合适的投资者，着重选择那些具备一定投资经验、对于两融业务了解颇深、同时具备一定资产规模的人员［1］。
证券公司融资融券的利与弊
客 户到 期偿 还本 息 ，客户 向证券 公 司融
资 买 进证 券 称 为“ 买空 ”融 券是 借 证 券 ；
的市 场 状 况 ，使 我 国 证 券 行 业 又 向前
跨 出 了一 大步 。
来 卖 ， 后 以证券 归还 ， 券 公 司 出借 证 然 证 券 给客 户 出售 ，客户 到期 返 还相 同种 类
进我 国证券行业的发展 ， 而且对我国金 融市场的稳 定也起 着举足轻重的作用。文章介绍 了融资融券的 内涵及 意义， 着重分析 了融资融券给
证券公 司带来的利好 ， 出了存在的弊端， 指 并针 对问题提 出了相应的风险防范措施。
【 关键词 】融资融券 ； 证券公 司； 防范措施
一
、
引言
资者 通 过 向证券 公 司进 行 融 资 融券 ， 用
较少 资本 来 获取 较 大 利润 。２资金 流 动 ． 性 。融资 融券 交 易引 导资 金在 货 币市 场
整 个 金 融 市 场 的效 率 。 虽 然 在 表 面 上
二、 资融 券 的 内涵 及意 义 鼬 融 资 融 券 被 认 为 是 助 涨 助 跌 的 。但 是 实 际 上 它 又 会 抑 制 过 大 的 波 动 ，有 利 于 市 场 的 稳 定 。这 样 也 就 能 够 吸 引 更 多 的 稳 健 型 的 资金 进 入 股 市 。 做 空 机 制 的 引 进 也 改 变 了 以 往 股 市 单 边 交 易
利 息 收入 会 相 对 较 低 ， 在 目前 我 国 融 但
资融 券 处 于 刚 刚 起 步 阶段 ， 都会 给 证 券 公 司提 供 一 个 新 的 盈 利渠 道 。
证券公司开展融资融券业务风险控制
证券公司开展融资融券业务的风险控制初探摘要：无论采取何种业务运作模式，证券公司开展融资融券业务均面临着一些共同的风险，主要包括四个方面，一是流动性风险；二是客户信用风险；三是授信主体强制平仓的法律风险；四是在我国分类监管和资格准入的制度条件下，每一类券商都会面临的市场受挤压的风险，若处理不当，甚至可能由此导致一定的制度风险。
对于前两类风险的控制和化解，在既定的法律框架及其限制下，其主要任务在于证券公司，强制平仓的法律风险需要从法律和契约两个角度加以防范与控制，而对于市场挤压风险，则需要管理层相关政策的控制、引导与协调，在强化违规打击力度的基础上，扩大融资融券业务的主体范围，培育和引导市场的良性运行格局。
关键词：证券公司；融资融券业务；风险控制中图分类号：f830.9 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2013）06-0-01一、券商融资融券业务的主要风险点从风险的来源渠道分类，券商办理融资融券业务面临的风险主要包括四类：1.因券商资本金不足引起的流动性风险；2.因客户违约或无偿付能力所引起的客户信用风险；3.授信券商强制平仓所引起的法律风险；4.因融资融券业务资格许可范围过小而导致的市场挤压和无序竞争的风险，如果业务资格仅仅授予创新类券商，实际上包括创新类券商在内的每一类券商都将面临着市场受挤压的风险。
1.流动性风险券商开展融资融券业务的资金和证券来源一般为自有资金和证券，该部分资产是券商资产中流动性较高的品种，但是，一旦用于融资融券业务，往往会被客户长期占用，券商资产的流动性自然会随之降低，对于券商的流动性指标、资产负债指标等产生负面影响，使券商正常的业务运作面临更大的资金周转压力。
2.客户信用风险客户信用风险是融资融券业务普遍存在和重点防范的风险之一。
一旦客户到期不能偿还其融资款，或客户在未到期时，用于融资的品种出现连续跌停，难以及时平仓止损，券商融出的资金或证券便难以完全兑现和收回。
证券公司融资融券业务开展心得
证券公司融资融券业务开展心得以证券公司融资融券业务开展心得为题，我谨以此文总结我在证券公司从事融资融券业务的心得体会。
融资融券业务是证券公司重要的业务板块之一，是为了满足投资者的多样化需求而推出的金融产品。
通过融资融券业务，投资者可以在一定程度上放大自己的投资收益，并且能够实现多种投资策略。
在开展融资融券业务时，首要任务是确保投资者的风险控制。
证券公司应当严格按照监管部门的规定，对投资者的资质进行评估，确保其具备一定的风险承受能力。
此外，证券公司还需对融资融券业务进行全面的风险把控，采取必要的风险控制措施，确保业务的安全性和稳定性。
证券公司在开展融资融券业务时，需要建立完善的风险管理体系。
这包括建立合理的风险评估模型，制定科学的风险管理政策和流程，以及配备专业的风险管理人员。
只有通过科学的风险管理，才能有效地避免业务风险的发生，保护投资者的合法权益。
证券公司还应加强对投资者的风险教育和投资者保护工作。
通过开展投资者教育活动，提高投资者对融资融券业务的理解和认识，引导他们进行理性投资，降低投资风险。
同时，证券公司还应加强对投资者的投诉处理和纠纷解决工作，及时解决投资者的问题和矛盾，维护市场秩序的稳定。
证券公司在开展融资融券业务时，应注重产品创新和服务质量的提升。
通过不断创新业务产品，满足投资者的不同需求，提高业务的市场竞争力。
同时，加强服务质量的提升，提供便捷高效的服务，提高投资者的满意度和忠诚度。
证券公司在开展融资融券业务时，还应注重信息披露和透明度的提升。
及时向投资者披露相关信息，包括融资融券产品的风险特征、投资策略、业绩表现等，确保投资者能够全面了解产品的实质和风险。
同时，加强与监管部门的沟通与合作，接受监管部门的监督和指导，确保业务的合规性和规范性。
证券公司在开展融资融券业务时，应注重风险控制、建立风险管理体系、加强投资者教育和保护、产品创新和服务质量提升、信息披露和透明度提升等方面的工作。
浅析我国融资融券业务
引言 融资融券交易指投资者 向具有上海或深圳证券交易所会员资 格的证券公司提供担保物 ，借入资金买入交易所上市证券或借入 交易所上市证券并卖出的行为。由于证券信 用交易需要投资者交 付保证金作为抵押，因此，融资融券交易又称为保证金交易。 二、融资 融券 的特点 １ ．暗含做空机制 融资 融券将 实现 股 票市场 的卖空和 买空交 易制 度 ，直接 改变 我国股票市场盈利模式 。投 资者从事普通证券 交易必须先 买后卖 ，买入证券时 ，必 须事 先有足额资金 ：卖 出证券时 ，则 必须有足额 证券。当股票价格 上涨时很容易获利 ，但 是当股票 价格 下跌 时，要么割 肉止损 ，要么等待价格重新上涨 。而引入 融资融券制度 后，投资者预测证券价格 将要上涨而手 头没有足 够的资金 时，可以向证券公司借入 资金 买入证券 ；预测证券价 格将要下跌而 手头没有证券时 ，则可 以 向证券公司借入证 券卖 出，等股价真 的下跌后再买 回归还给证 券公司 。这意 味着 股价 下跌时也 能获利 ，从而改变 了单边市场状况 。 ２ ．具备杠杆效应 般来说 ，较 低的报告赢利会减少 政府采取不利于企 业的 行为和增加政府对 企业 进行补贴的可能性 。因此 ，为确保 “ 公 司利益 ”，便产生 了偷税漏税 、减少或 延迟 纳税的动机 ，为达 到这些 目的，通过 利用 会计政策选择粉饰会 计报表 ，调整账面 会计利润 ，从而调整应纳税 所得额 。 ３ ．改变 了投资者与证券公司之 间的关系 投资者从事普通证券交易时，其与证券公司之间只存在委托 买卖的关系 ，因此不需要 向证券公司提供担保 。而从事融资融券 交易时，其与证券公司之间不仅存在委托买卖的关系，还存在资 金或证券 的借贷关系，因此还要事先 以现金或证券的形式 向证券 公司交付一定 比例 的保证金，并将融资买入 的证券和融券卖出所 得资金交付证券公司，作为担保物 。同时，如果投资者不能按时 足额偿还资金或证券 ，还会给证券公司带来风险。 三、融资融券业务的具体流程 １ ．融资 客户 以其信用账户 的资金或证券作为担保 品，向证券公司 申请融资 买入 ；证 券公司在与结 算公司结算时 ，用其 “ 券公 证 司融 资专用账 户 ”中的 自有 资金 为客户垫付资金 ；客 户融资买 入 的证券 作为 向证券公 司融 资的担保品 ，登记到 “ 户信用证 客 券汇 总账户 ”，同时增记相应的客户二级明细账户 。 客户偿还 融资款 ，可采用直接 还款或卖券还款两 种方式 。 肖接还款 的，客户将 资金划入 “ 证券 公司融资专用账户 ”用以 偿还 该客户的部分或全 部融资款 ，卖券还 款的，所得款项先偿 还证 券公司融资款和 融资费用 ，剩余 资金 进入 “ 客户信用 资金 汇总账户 ”，同时增记相应的客户 二级 明细账户 。 ２ ．融 券 客户 以其信用账户 中的资金或证券作 为担保 品，向证券 公 司 申清融券卖 出；证券 公司在与结算 公司交收时 ，用其 “ 证券 公司融券 专用账户 ”中的 自有证券为客户 垫付 证券；客户融券 卖 出所得资金作为 向证券 公司融券 的担保 品，记入 “ 客户信用 资金汇总账户 ”，同时增记相应 的客户二级 明细账户 。 客户可采用买券还券 的方式偿还融入证券 。客户通过 “ 客 户信用证 券账户 ”申报 买券 ，买入证券从 “ 客户信用证券汇总 账户 ”划入 “ 证券公司融券专用账户 ”，完成还券。 四、融资融券业务的风险 融 资融券 不仅为券商创造新 的赢利模式 ，使券 商获得更高 的成长性溢价 ，也给投资者或企 业带来 了新 的投 资理念，提供 了新 的选 择 机 会 ， 但 是 融 资融 券 业 务 也 是 一 把 双 刃 剑 ， 在 给 市 场 带 来 活 力 的 同 时也 难 免 会 出现 一 些 问 题 。 １ 我 国券 商 开展 融 资 融 券 业 务 的 风 险 点 ． （ ）券 商实力弱 ，初期收入有 限 １ 券商开展 融资融券业务 必须 要充实资本 实力。否则在净 资 本总量一定的情况下 ，开展融资融券业务必然会侵 占其他业务的 发展规模。我国大多数券 商的收入主要依赖于经纪业务和 自营业 务，对市场行情 的依赖性仍然很强，保证金在第三方存融券获得保证金而去做 自营 ，只能 取得保证金 的利息收入 ，这些利息收入在行情看涨时是无法和 自 营收入相比的，使得券商的盈利水平有限。因此，在融资融券业 务推行的初期 ，券商必然会考虑利息收入、交易量增加后的佣金 收入以及由此造成的 自营业务收入的机会损失。 （ ）卖空机制将加剧券商 自营业务风险 ２ 券 商开展融券业 务后 ，势必造成券商 自营 与机 构的持仓结 构 的趋 同和 引发博弈 。以往基金 通过对重仓股 的锁仓 以稳定和 拉升净值 ，而引入卖空机制后 ，估值偏高 的基金重仓股 也会存 在下调 的风险，抱 团取暖 的现 象将大为减少 ，特别 是当信用 交 易失控之 际，往 往会形成市场 震荡，暴涨暴跌 ，将增加券 商的 自营业务难度和风 险。 （ ）与客户 的纠纷增加 ，暴露结算风 险 ３ 融 资融券 业务 具有 类似 期 货交 易的 逐 日盯 市和 保证 金持 续支付 的特 点，这使 得投资者 的行 为短期化，券商对客户要求 有很高 的流动性 管理 ，增大 了管理 的难 度。尤其是在下跌行情 中，当券商强行平仓 关闭投资者 的信信用账 户时，投资者就失 去了 日后 当市场重新 走好时重新挽 回损 失的机会，且掌握不 当 会 造 成快速 破产 ，在 客户 无力 偿还 的情 况下 会产 生更 多的纠 纷 。在结算环节 ，由于没 有与客户充分沟通 ，或在客户不知情 的情况下 ，执行 了强行 平仓 。客户可 能事 后对平仓的结果不予 接 受，由此容易产生大量纠纷甚至诉讼 。 （ ）扩张银行 信用规模 ，增加金融风险 ４ 信 用交易创造虚拟 的证券供求 ，并通过 银行 信贷融资放大 银 行的信用规模 ，其所 带来的虚拟资本增长 比一般信贷引起信 用扩 张的乘 数效应更为复杂 。增 大 了对社会信用 总量进 行宏观 调控 的难度 。当宏观经济或政 治出现波动时 ，信用交 易可能会 出现失控并诱发金融危机 。 ２ ．开展融资融券对投资者或企业的风 险 频繁交 易与融资利率可 能增加投资者或企业 的理 财成本。 融 资融券 交易多为短线 、中线操 作 ，这种交 易虽然促 进了证券 流动性提 高，但 流动性提 高随之 带来交易成本 的提 高，这 是要 由交易者承担 的；而且融 资的投 资者在交易完成后还要交 一部 分融资利率，这无 疑也大大增加 了投资者的交易成本 。 融 资业 务提 高 了资金 的使 用效率 ，融券业务 则提高 了股票 的使用效率，两者都有放大风险的可能。对投资者来说，不仅要 承受股价波动带来 的风险，还得支付一定的利息。如果投资的股 票和质押 的股票价格 同时下跌 ，会使投 资者面临保证金不足的风 险，如果不能及时追加保证金 ，经纪公司有权强行平仓，甚至关 闭投 资者的信用账户，这样投资者便会丧失股价重新上涨挽回损 失的机会。另外 ，融资融券交易的复杂程度较 高，如果投 资者判 断正确 ，可获得较大的利润 ，如判断失误或操作不当，则投资者 的亏损可能比在现金交易方式下更为严重 。 五 、 结 束 语 我 国证券市场发 育程度较低 ，市场 参与者的 自律性较差 ， 必须质量先行 ，制 定较为完备 的法律法 规规范参与融资融券业 务各方 的行 为 、权 限和职 责 。同时 由于 各证券 公 司质量 参差 不齐，必须设立融 资融券 业务 的许可证制度 ，只有具备一定规 模，资产质量 良好 ，守法 经营 的综合类券 商才有资格 申请该业 务。 由于国 内证券公 司尚无办理证券抵押 融资业务的经验 ，因 此在 设计证券公 司融 资融券制度时应注重各 个级别的信用额度
证券公司开展融资融券客户展业计划书
证券公司开展融资融券客户展业计划书证券公司开展融资融券业务是为了满足客户的多元化投资需求，提供更多的投资机会和策略。
在开展融资融券客户展业时，需要制定一份详细的计划书，以确保业务能够顺利进行并取得良好的效果。
一、背景介绍随着我国资本市场的不断发展和开放，融资融券业务逐渐成为证券公司的一项重要业务。
该业务允许投资者通过融资购买证券或者通过借券卖出证券，提高了投资的灵活性和效率。
因此，证券公司有必要积极开展融资融券客户展业，以满足客户的多样化需求。
二、目标客户群体针对融资融券业务的特点，我们应该明确目标客户群体。
首先，我们的目标客户是那些有一定投资经验、风险意识较高的投资者，他们对于股票市场的走势有一定的判断能力。
其次，我们还应该重点关注那些有一定资金实力、愿意承担一定风险的投资者。
最后，我们还可以通过市场调研和数据分析，筛选出具有潜在投资机会的客户。
三、推广策略在开展融资融券客户展业时，我们需要制定一系列推广策略，以吸引客户并提高业务的知名度和参与度。
首先，我们可以通过线上线下相结合的方式进行宣传推广，例如在证券公司官网、社交媒体平台等发布相关文章和活动信息，吸引客户的关注。
同时，我们还可以组织线下讲座、研讨会等活动，邀请行业专家和投资大咖分享经验，增加客户的参与度和信任感。
四、产品创新要吸引客户开展融资融券业务，我们需要提供具有竞争力的产品。
首先，我们可以推出一些热门板块或个股的融资融券产品，以满足客户对于特定投资机会的需求。
其次，我们还可以推出一些创新型的融资融券产品，例如基于人工智能的智能投顾产品，以提高客户的投资效率和回报率。
五、风险控制融资融券业务涉及到较高的风险，因此在开展客户展业时，我们必须加强风险控制。
首先，我们需要对客户进行风险评估，了解客户的风险承受能力和投资偏好，以便为其提供合适的产品和服务。
其次，我们还应建立完善的风险管理制度，例如设定融资融券交易的风险控制线和强制平仓线，及时预警和处理风险事件。
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浅谈证券公司开展融资融券业务
作者：金峻波
来源：《商情》2011年第50期
自从融资融券试点以来，融资融券业务对中国证券公司的经营模式产生深远的影响，通过对融资融券业务现状分析基础上，提出目前存在的问题，并对此进行分析，从而提出扩大注册资本金、设立子公司、紧跟国家政策、建立健全内部控制等措施。
证券公司融资融券转融通
一、引言
2010年3月31日，融资融券首先在光大证券、中信证券、国信证券、海通证券、广发证券、国泰君安证券开始，这开启了融资融券在中国证券市场的实施，对证券公司和中国资本市场具有重要意义。
2010年6月，第二批券商（5家）进入融资融券试点；2010年11月，第三批券商（14家）加入融资融券试点公司；2011年12月，融资融券试点转为常规业务。
融资融券业务对证券公司具有重要意义，它提升了证券公司在资金和股票上的流动性，放大了资金和股票的使用效率。
但是对证券公司而言，融资融券业务存在以下问题：一是融资额度受到限制；二是融资范围受到限定；三是融券范围和融券规模受到制约。
二、问题分析
1、券商公司对客户的融资额度受到限制，这是由融资融券规则限定的。
规则表明，客户融资的金额由具有上海证券交易所会员资格的证券公司的资本金承担，这使得客户融资期望与证券公司融资融券资本金大小不对等，必定造成融资融券规模偏小，也使得证券公司融资融券业务对其业绩影响较小，从而弱化了融资融券业务对证券公司的贡献度。
2、融资范围受到制约，这也是由融资融券规则限定的。
实际上由于融资融券门槛很高，真正能够参与的只有少数优质客户。
面临投资门槛、资金门槛、征信门槛和交易风险四大难题，多数投资者不能参与这项融资融券业务。
①资金资产限定。
和股指期货一样，融资融券对客户的资金量也有要求。
从海通、光大、广发、中信金通等多家证券公司调查得知：一般都将资金门槛设定在了50万元以上。
此外，一些证券公司甚至要求客户资产必须在100万以上。
海通证券绍兴劳动路路营业部工作人员接
受问卷调查时表示，“50万应该是最低的限制，但并不是说有50万资金就一定能参与融资融券。
但是资金或者持有股票市值越多，能申请到的授信额度就越大。
”
②交易时间限定。
根据融资融券交易细则规定，投资者在申请融资融券前，必须在证券公司开户交易6个月以上，部分证券公司甚至还将这一规定的时间限制提高到18个月以上。
也就是说，如果客户想在融资融券推出之际便率先参与其中，那么必须已经证券公司开户，且有6个月(甚至是18个月)以上的交易记录。
③交易信用限定。
由于融资融券是信用交易，因此证券对客户的信用评估非常严格。
以海通证券为例，根据海通证券公司的方案，对自然人的征信内容包括年龄、学历、家庭状况等基本情况，还包括年收入、家庭年支出、非证券投资类资产等财务状况，以及风险承受能力、客户在营业部的开户年限、A股账户总资产、A股账户总资产在所属营业部排名情况，以及近半年的交易量、佣金等指标。
经过证券公司对客户征信后，客户信用级别将被分为五个档次，其中A类有三个档次，较低的B类有两个档次。
客户信用级别越高，将来可以取得的授信额度越高。
④交易风险限制。
每个参与融资融券的客户，都必须时刻关注维持担保比例的变化情况。
所谓维持担保比例，是指投资者担保物价值与融资融券债务之间的比例。
根据规定，这一担保比例不能低于130%。
也就是说，如果客户信用账户中的现金加上证券市值的总价值，除以融资买入金额加上融资卖出证券市值加上利息及费用，结果低于130%时，投资者就必须在不超过2个交易日内追加担保物。
如果投资者未及时追加担保物或到期未偿还融资融券债务，那么证券公司将采取强制平仓措施。
以上这些限定，使得证券公司的大部分客户，都无法参与融资融券业务，影响证券公司的融资融券业务展开，不利于证券公司做大做强融资融券业务。
3、融券范围和融券规模受到制约。
①融券标的股票有限。
目前，中国的资本市场共有2000多只股票可以进行交易，但是对于融券业务而言，客户进行融券交易时，受到融券标的股票的限制，目前，客户只能在90个标的证券内进行融券交易，使得客户可以融券的标的证券大大缩小。
②证券公司的可融券股票有限，由于融券业务只在证券公司自有股票池里面进行交易活动，使得客户进行融券活动时，受到所在证券公司股票池规模的限定，这大大影响了客户进行融券交易的行为，制约了融券交易的规模，从而无法做大融券业务。
三、措施与建议
1、扩大注册资本金。
证券公司可以利用自身优势，扩大注册资本金，提高融资融券的自有资金，从而扩大融资融券业务。
如中信证券股份有限公司在2007年以74.91元/股，公开发行3.5亿股，募集了262亿元资金，海通证券在2007年以35.88元，定向增发7.2亿股，募集了260亿元资金，这使得中信证券和海通证券在融资融券业务上摇摇领先于其他证券公司，在2010年和2011年上半年的数据显示：海通证券排名第一、中信证券排名第二。
可见具有雄厚的注册资本金是做大做强融资融券业务的先决条件。
2、设立子公司，大力发展融资融券业务。
证券公司管理层必须从战略上要充分重视融资融券业务。
由于融资融券业务是证券公司新的利润增长点，对于提升经纪业务，活跃市场交易起到重大影响作用，它对证券公司的经营模式、经纪业务竞争格局和投资业务、营业收入等都有相当的正面影响，因而，证券公司必须在准确把握其风险的基础上，根据自身条件，设立子公司，从战略高度对此业务予以重点建设。
3、紧跟国家政策，创新融资融券业务。
证券公司在融资融券上，应该紧跟国家相关政策，如积极主动参与转融通业务的制度建设和注资参股专业金融公司，与同行的证券公司进行合作，扩大融券标的股的范围和规模，创新业务，对标的证券进行要约式回购策略，扩大客户进行融资融资业务。
另外，还可以建立健全和有效的融资融券业务的内部控制制度。
由于融资融券业务的开展实际由融资融券相关部门工作人员进行操作。
因此，为防止部门的工作人员在融资融券业务过程中发生道德风险，有必要建立健全和有效的融资融券业务的内部控制制度并辅以相应的激励约束，以满足融资融券业务发展的需要。
参考文献:
[1]黄少娜.证券公司开展融资融券业务研究.金融研究.
[2]朱晓会.券商开展融资融券业务的风险及其控制.重庆科技学院学报.。