【精编推荐】清华大学出版社财务管理课后练习答案
《财务管理(第2版)清华大学出版社》课后题答案
经济情况 概率 收益率
萧条 0.15 -0.25
衰退 0.25 0.35
复苏 0.4 0.5
繁荣 0.2 0.625
计算 1）期望收益率；2）风险价值系数为 7%，求风险收益率.
解：1）E=0.15×(-0.25)+0.25×0.35+0.4×0.5+0.2×0.625=0.375
2） RR=b×v=b×δ/E=5.19%
解：债券成本＝
=7.65%
优先股成本＝
=7.22%
普通股成本＝
+4%=14.42%
加权平均资金成本=7.65%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=10.27% 13. 某企业目前拥有资本 1000 万元，其结构为：负债资本 20%（年利息 20 万元），普通股权益资本 80%（发行普 通股 10 万股，每股面值 80 元）。现准备追加筹资 400 万元，有以下两种筹资方案可供选择。
解：普通股成本＝ +10%=15.56%
债券成本＝
=8.68%
加权平均成本＝15.56%×
+8.68%×
=13.52%
12. 某公司拟筹资 2500 万元，其中发行债券 1000 万元，筹资费率 2%，债券年利率为 10%，所得税为 25%；优先 股 500 万元，年股息率 7%，筹资费率 3%；普通股 1000 万元，筹资费率为 4%，第一年预期股利 10%，以后各年增 长 4%。试计算该筹资方案的加权平均资本成本。
【青岛大学考试特工】倾情奉献——《财务管理》课后题答案
因为追加筹资后，息税前利润预计为 160 万元 > 140 万元，故该企业应采取债务筹资方案，即方案（2）。
财务管理课后习题参考答案
第二部分复习思考参考答案第一章总论1.名词解释（1）财务管理财务管理是以企业特定的财务管理目标为导向，组织财务活动、处理财务关系的价值管理活动，是企业管理的重要组成部分。
基本内容包括：筹集管理、投资管理、营运管理、分配管理。
（2）财务关系企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方面发生的经济利益关系。
（3）财务目标财务目标是指企业在特定的理财环境中，组织财务活动、处理财务关系所要达到的根本目的。
它是评价企业财务管理活动是否合理的标准。
（4）财务环境财务环境是企业从事财务管理活动过程中所处的特定时间和空间。
财务环境既包括企业理财所面临的政治、经济、法律和社会文化等宏观环境，以及企业自身管理体制、经营组织形式、生产经营规模、内部管理水平等微观环境。
2.单项选择题（1）A （2）B （3）C （4）D （5）B （6）D3.多项选择题（1）ABCD （2）ACD （3）ABC （4）ABCD （5）ABC （6）CD4.判断题（1）√（2）×（3）√（4）×（5）×（6）×5.填空题（1）价值管理、信息反馈、控制与调节（2）法律环境、金融环境和经济环境（3）利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化（4）供应、需求6．简答题（1）企业财务活动的主要内容是什么?财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。
从整体上讲，财务活动包括筹资活动、投资活动、营运活动、分配活动。
企业的财务活动贯穿于企业生产经营活动过程的始终，具体来说包括以下内容：①资金筹集活动。
是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的行为。
筹集资金是资金运动的起点。
②投资活动。
企业取得资金后，就要将资金投入使用，以获取最大的经济效益，否则，筹资就失去了目的和效用。
③资金营运活动。
在使用资金过程中，应加速资金周转，提高资金利用效果。
④资金收入与分配活动。
企业通过对内投资和对外投资必然会取得收入。
教材课后习题参考答案
《财务管理》教材课后习题参考答案第一章习题参考答案一、单项选择题1．D 2．A 3．B 4．B 5．D二、多项选择题1．ABCD 2．CD 3．ACD 4．ABCD 5．ABC三、判断题1．×2．×3．×4．×5．×第二章习题参考答案一、单项选择题1．D 2．D 3．B 4．D 5．C 6．B 7．A 8．D 9．B 10．C 11．C 12．B 13．D 14．C 15．A二、多项选择题1．ABCD 2．ABC 3．BCD 4．CD 5．BC 6．ABCD 7．BD 8．ACD 9．ACD 10．BCD三、判断题1．√2．×3．×4．√5．√6．×7．×8．√9．×10．×四、业务题1．方案（1）现值=25×（5.7590+1）≈168.975（万元）方案（2）现值=30×6.1446×0.7513≈138.4931（万元）应选方案（2）2．（1）分次支付，则其3年终值为：F，5%，3）×（1+5%）FV=20×（A=20×3.1525×1.05≈66.2025（万元）F，5%，4）-1]或=20×[（A=20×（4.3101-1）≈66.202（万元）（2）一次支付，则其3年的终值为：50×（PF，5%，3）=50×1.1576≈57.88（万元）因此，一次支付效果更好。
3．甲公司方案对矿业公司来说是一笔年收款10亿美元的10年年金，其终值计算如下：F，15%，10）=10×20.304≈203.04（亿美元）FV=10×（A乙公司的方案对矿业公司来说是两笔收款，分别计算其终值：第1笔收款（40亿美元）的终值=40×（1+15%）10=40×4.0456≈161.824（亿美元）第2笔收款（60亿美元）的终值=60×（1+15%）2=60×1.3225≈79.35（亿美元）终值合计161.824+79.35=241.174（亿美元）综上所述，甲公司付出的款项终值小于乙公司付出的款项的终值，A企业应接受乙公司的投标。
财务管理课后习题答案（第二章）
财务管理课后习题答案（第二章）思考题1.答题要点：（1）国外传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。
股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。
（2）但并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。
同时，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴水。
（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。
在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作是时间价值。
2.答题要点：（1）单利是指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。
（2）复利就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。
复利的概念充分体现了资金时间价值的含义，因为资金可以再投资，而且理性的投资者总是尽可能快地将资金投入到合适的方向，以赚取收益。
3.答题要点：（1）不是，年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。
（2）例如，每月月末发放等额的工资就是一种年金，这一年的现金流量共有12次。
4.答题要点：（1）对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的可能性入手。
（2）风险与收益成反向变动关系，风险大，预期收益就高；反之，风险小，预期收益少。
5.答题要点：（1）股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险，也被称作公司特别风险，或非系统风险。
而不能够被消除的部分则称作市场风险，又被称作不可分散风险，或系统风险，或贝塔风险，是分散化之后仍然残留的风险。
（2）二者的区别在于公司特别风险，是由某些随机事件导致的，如个别公司遭受火灾，公司在市场竞争中的失败等。
财务管理课后答案清华大学出版社
附录六：习题答案第一章 答案一、单项选择题 1.C2.A3.D4.A5.B 二、多项选择题 1.ABC2.BC3.ABCD4.AC5.AC第二章答案一、单项选择题1.A2.C3.A4.D5.B6.B7.A8.C9.C10.B 二、多项选择题1.AC2.ABD3.BCD4.ABCD5.ABD6.ABC7.BCD8.AC9.BD10.ABCD 三、计算题1．Pv=8000*（P/A,8%/12,240）=953,594(万元)银行贷款的年利率为8%时，分期付款方式好，低于一次性付款。
Pv=8000*（P/A,6%/12,240）=1，116，646(万元)银行贷款的年利率为6%时，一次性付款方式好，低于分期付款的现值。
2．（1）100=10*（F/P,10%.n ）得：（F/P,10%.n ）=10 查复利终值系数表，i=10%，（F/P ,10%.n ）=10，n 在24~25年之间； （1）100=20*（F/P,5%.n ）得：（F/P,5%.n ）=5 查复利终值系数表，i=5%，（F/P,5%.n ）=5，n 在30~35年之间； （1）100=10*（F/A,10%.n ）得：（F/A,10%.n ）=50 查年金终值系数表，i=10%，（F/A,10%.n ）=50，n 在18~19年之间； 因此，第三种方式能使你最快成为百万富翁。
3.（1）2010年1月1日存入金额1000元为现值，2013年1月1日账户余额为3年后终值：F ＝P （F/P ，10%，3）＝1000×1.331＝1331（元）（2）F ＝1000×（1＋10%/4）3×4＝1000×1.34489＝1344.89（元）（3）2013年1月1日余额是计算到期日的本利和，所以是普通年金终值： F ＝250×（F/A ，10%，4）＝250×4.641＝1160.25（元） （4）F ＝1331，i ＝10%，n ＝4则：F ＝A ×（F/A,i ，n ）即1331＝A ×（F/A,10%，4）＝A ×4.641,A ＝1331/4.641=286.79（元） 4.10=2×（P/A ，i ，8） （P/A ，i ，8）=5查年金现值系数表，i=8，（P/A,i.8）=5，i 在11~12年之间得, 借款利率为11.82% 5.递延年金现值P ＝300×（P/A ，10%，5）×（P/F ，10%，1）＝300×3.791×0.9091 ＝1033.92（万元）。
财务管理(第三版)课后题答案
第一章案例思考题1．参见P8-112．青鸟的财务管理目标经历了从利润最大化到公司价值最大化的转变3．最初决策不合适，让步是对的，但程度、方式等都可以再探讨。
第十二章练习题1．可节省的人工成本现值=15000*4.968=74520，小于投资额，不应购置。
2．价格=1000*0.893=893元3．（1）年金=5000/4.344=1151.01万元；（2）5000/1500 =3.333，介于16%利率5年期、6年期年金现值系数之间，年度净利需年底得到，故需要6年还清5．A=8%+1.5*(14%-8%)=17%，同理，B=14%，C=10.4%，D=23%(51页）6．价格=1000*8%*3.993+1000*0.681=1000.44元7．K=5%+0.8*12%=14.6%，价格=1*（1+3%）/（14.6%-3%）=8.88元第二章案例思考题案例11．365721761+1%1+8.54% 1267.182⨯⨯⨯=（）（）亿元2．如果利率为每周1%，按复利计算，6亿美元增加到12亿美元需要70周，增加到1000亿美元需要514.15周案例22．可淘汰C，风险大报酬小3．当期望报酬率相等时可直接比较标准离差，否则须计算标准离差率来衡量风险第十三章案例思考题假定公司总股本为4亿股，且三年保持不变。
教师可自行设定股数。
计算市盈率时，教师也可自行设定每年的股价变动。
经营现金净流量增长率 - 330% -120%趋势分析可做图，综合分析可用杜邦体系。
第四章 练习题1. 解：每年折旧=（140+100）4=60（万元）每年营业现金流量=销售收入（1税率）付现成本（1税率）+折旧税率 =220（140%）110（140%）+6040% =13266+24=90（万元） 投资项目的现金流量为： 年份 0 1 2 3 4 5 6 初始投资 垫支流动资金 营业现金流量 收回流动资金 140 100 40 90 90 90 90 40 （1）净现值=40PVIF 10%,6+90PVIFA 10%,4PVIF 10%,240 PVIF 10%,2100 PVIF 10%,1140=400.564+90 3.1700.826400.8261000.909140 =22.56+235.6633.0490.9140=-5.72（万元） （2）获利指数=（22.56+235.6633.04）/（90.9+140）=0.98 （3）贴现率为10%时，净现值=-5.72（万元） 贴现率为9%时，净现值=40PVIF 9%,6+90PVIFA 9%,4PVIF 9%,240 PVIF 9%,2100 PVIF 9%,1140=400.596+90 3.2400.842400.8421000.917140 =23.84+245.5333.6891.7140=-3.99（万元） 设内部报酬率为r ，则：72.599.3%9%1099.3%9+-=-r r=9.41%综上，由于净现值小于0，获利指数小于1，贴现率小于资金成本10%，故项目不可行。
财务管理 清华大学出版社 习题答案
财务管理 清华大学出版社_第2版习题答案第1章 财务管理总论【题1—1】（1）无限责任即467 000元；（2）因为600 000－36 000＝564 000＞467 000，即洪亮仍需承担467 000元，合伙人没有承担风险；（3）有限责任即263 000－90 000＝173 000元。
【题1—2】（1）若公司经营的产品增值率低则应争取一般纳税人，否则是小规模纳税人；（2）理论上的征收率＝［增值额/销售收入］×增值税率，若大于实际征收率应选择小规模纳税人，若小于则应选择一般纳税人，若相等是没有区别的。
【题1—3】25.92％【题1—4】应积极筹集资金回购债券。
第2章 财务管理基本价值观念【题2—1】（1）计算该项改扩建工程的总投资额：2000×（F/A ，12%，3）=2000×3.3744=6748.80（万元）从以上计算的结果表明该矿业公司连续三年的投资总额为6748.80万元。
（2）计算该公司在7年内等额归还银行全部借款的本息的金额：67480.80÷（P/A ，12%，7）=6748.80÷4.5638=1478.77（万元）计算结果表明，该项工程完工后，该矿业公司若分7年等额归还全部贷款的本息，则每年末应偿付1478.77万元。
（3）计算该公司以每年的净利和折旧1800万元偿还银行借款，需要多少年才能还清本息。
（P/A ，12%，n ）=6748.80÷1800=3.7493查1元年金现值表，在12%这一栏内找出与3.7493相邻的两个年金现值系数及其相应的期数，并采用插值法计算如下：年）(29.52852.05)56(1114.46048.37493.36048.35=+==-⨯--+=n 以上计算结果表明，该公司如果每年末用1800万元来归还贷款的全部本息，需要5.29年可还清。
【题2—2】10年收益于2003年年初的现值为:800000×（P/A，6%，10）×（P/F，6%，5）=800000×7.3601×0.7473=4400162（元）或：800000×（P/A，6%，15）-800000×（P/A，6%，5） =800000×9.7122-800000×4.2124=4399840（元）【题2—3】P＝3×（P／A， 6％， 6）＝3×4.9173=14.7915（万元）宋女士付给甲开发商的资金现值为：10＋14.7915＝ 24.7915 （万元）如果直接按每平方米2000元购买，宋女士只需要付出20万元，由此可见分期付款对她而言不合算。
清华大学出版社财务管理课后练习答案
清华大学出版社财务管理课后练习答案第一章1．答：理财环境是指对企业运行和财务活动产生作用和阻碍的各种条件或因素。
理财环境对企业的运营和财务治理等都具有重要阻碍。
要紧表现在以下几方面：第一，理财环境的好坏对企业的运营和进展至关重要。
其次，包括理财环境在内的客观环境总是变化的，并充满了不确定性，理财环境内诸因素的相互作用、相互阻碍，对企业的财务活动、进而对财务治理决策也将产生重要阻碍。
最后，理财环境是关于企业理财活动的一系列制度安排，它们对企业的行为和决策具有制约、鼓舞、监督、导向等作用。
2．答：经济环境是指在一定时期企业所面临的宏观及微观经济状况，包括一个国家或地区的经济体制、经济结构、经济形势、经济进展、经济增长、物价水平、经济周期、经济政策等，也包括企业的组织形式、企业制度、行业竞争与进展、市场竞争与市场效率、生产技术条件等。
法律环境是指对企业理财活动产生阻碍、制约和提供利益爱护的各种法律法规及法律制度。
文化环境是指企业内外所有与企业经营活动有关的人或群体的文化水平、价值观念、文化传统、生活适应等。
自然与社会环境是指一个国家或地区的地理位置、气候特点、人口状况、社会制度、社会结构和社会阶层等。
3．答：宏观经济环境要紧包括经济体制、经济进展水平、经济增长、通货膨胀、经济周期、经济政策和税收制度等。
微观理财环境包括企业的组织形式、企业的内部财务制度、行业竞争状况、市场竞争与效率、产品销售情形、生产技术条件、基础治理及其水平、人员素养等。
4．答：阻碍企业经营和财务活动的法律及监管环境，涉及企业经营治理的各个方面。
按企业的行为类型，可大致分为如下几类：（1）企业组织形式与公司治理方面的法律及监管。
（2）税收征管方面的法律法规。
（3）公司上市交易与信息披露方面的法律及监管。
（4）会计核算与财务治理方面的法律法规。
（5）规范企业各种交易行为的法律法规。
（6）企业应遵守的其他法律法规。
5．答：金融市场的构成要素如下：交易的参与者；交易时刻；交易地点；交易工具；交易价格；交易规则；交易的内在机制。
清华大学出版社财务管理练习题及答案
清华大学出版社财务管理练习题及答案第一章财务管理总论一、单项选择：1、在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（）。
A.企业向职工支付工资B.企业向其他企业支付货款C.企业向国家税务机关缴纳税款D.国有企业向国有资产投资公司支付股利2、每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是( )。
A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值C.有利于企业克服短期行为D.反映利润与资本的对比关系3、企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系是（）。
45ACD1234ABCD1（）23、法律环境是影响企业财务管理最主要的因素。
()第二章财务管理基本价值观念一、单选题。
1、某人将现金1000元存入银行，存期3年，按单利计算，年利率为10%，到期时，此人可得到本利和（）元。
A.1300B.1030C.1100D.10502、甲方案在五年中每年年初付款1000元，乙方案在五年中每年年末付款1000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（）。
A、相等???????????B、前者大于后者C、前者小于后者?????????????D、可能会出现上述三种情况中的任何一种3415A.C.510％，％，9）＝6.（??）。
A.17、衡量风险程度的最佳指标是（）。
A.期望值B.标准离差C.各种可能的收益率D.标准离差率8、利率构成要素中，不属于风险报酬率的构成要素有（）A.纯利率B.流动性风险补偿率C.违约风险报酬率D.期限风险报酬率二、多选题。
1、下列表述中，正确的有()。
A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D.普通年金终值系数和资本回收系数互为倒数2A.C.D.3A.B.C.D.455）5、年金按收付时间的不同，可分为()。
A.普通年金B.预付年金C.递延年金D.永续年金6、递延年金具有如下特点：（）。
A．年金的第一次支付发生在若干期以后B．没有终值C．年金的现值与递延期无关D．年金的终值与递延期无关三、判断题。
(财务知识)财务管理(清华大学出版社第版)习题答案
第1章 财务管理总论【题1—1】（1）无限责任即467 000元；（2）因为600 000－36 000＝564 000＞467 000，即洪亮仍需承担467 000元，合伙人没有承担风险；（3）有限责任即263 000－90 000＝173 000元。
【题1—2】（1）若公司经营的产品增值率低则应争取一般纳税人，否则是小规模纳税人；（2）理论上的征收率＝［增值额/销售收入］×增值税率，若大于实际征收率应选择小规模纳税人，若小于则应选择一般纳税人，若相等是没有区别的。
【题1—3】25.92％【题1—4】应积极筹集资金回购债券。
第2章 财务管理基本价值观念【题2—1】（1）计算该项改扩建工程的总投资额：2000×（F/A ，12%，3）=2000×3.3744=6748.80（万元）从以上计算的结果表明该矿业公司连续三年的投资总额为6748.80万元。
（2）计算该公司在7年内等额归还银行全部借款的本息的金额：67480.80÷（P/A ，12%，7）=6748.80÷4.5638=1478.77（万元）计算结果表明，该项工程完工后，该矿业公司若分7年等额归还全部贷款的本息，则每年末应偿付1478.77万元。
（3）计算该公司以每年的净利和折旧1800万元偿还银行借款，需要多少年才能还清本息。
（P/A ，12%，n ）=6748.80÷1800=3.7493查1元年金现值表，在12%这一栏内找出与3.7493相邻的两个年金现值系数及其相应的期数，并采用插值法计算如下：年）(29.52852.05)56(1114.46048.37493.36048.35=+==-⨯--+=n以上计算结果表明，该公司如果每年末用1800万元来归还贷款的全部本息，需要5.29年可还清。
【题2—2】10年收益于2003年年初的现值为:800000×（P/A，6%，10）×（P/F，6%，5）=800000×7.3601×0.7473=4400162（元）或：800000×（P/A，6%，15）-800000×（P/A，6%，5） =800000×9.7122-800000×4.2124=4399840（元）【题2—3】P＝3×（P／A， 6％， 6）＝3×4.9173=14.7915（万元）宋女士付给甲开发商的资金现值为：10＋14.7915＝ 24.7915 （万元）如果直接按每平方米2000元购买，宋女士只需要付出20万元，由此可见分期付款对她而言不合算。
财务管理课后习题及答案
财务管理课后习题及答案一、名词解释1．财务管理2．财务管理的目标3．股东财富最大化4．企业价值最大化二、填空题1．在多元财务目标中，有一个处于支配地位，起主导作用的目标，称之为（）其他一些处于被支配地位，对主导目标的实现有配合作用的目标，称之为（）。
2．财务管理目标的相对稳固性、（）与（）是财务管理目标的基本特征。
3．根据财务目标的层次性，可把财务目标分成整体目标、（）与（）。
4．企业的价值只有在（）与（）达到比较好的均衡时才能达到最大。
5．企业财务管理的原则通常包含系统原则、（）、（）、（）优化原则。
6．财务预测的方法要紧有（）与（）两类。
7．财务决策的方法要紧有（）、数学微分法、线性规划法、（）与（）。
8．财务操纵的方法包含（）、（）与（）三种。
四、单项选择题1．我国财务管理的最优目标是( )。
A．总产值最大化B．利润最大化C．股东财富最大化D．企业价值最大化2．企业同其所有者之间的财务关系反映的是( )。
A．经营权与所有权关系B．债权债务关系C．投资与受资关系D．债务债权关系3．企业同其债权人之间的财务关系反映的是( )。
A．经营权与所有权关系B．债权债务关系C．投资与受资关系D债务债权关系4根据财务目标的多元性，能够把财务目标分为( )。
A产值最大化目标与利润最大化目标B主导目标与辅助目标C整体目标与分部目标D筹资目标与投资目标5影响企业价值的两个最基本因素是( )。
A时间与利润B利润与成本C风险与报酬D风险与贴现率五、多项选择题1企业的财务活动包含( )。
A企业筹资引起的财务活动B企业投资引起的财务活动C企业经营引起的财务活动D企业分配引起的财务活动E企业管理引起的财务活动2企业的财务关系包含( )。
A企业同其所有者之间的财务关系B企业同其债权人之间的财务关系C企业同被投资单位的财务关系D企业同其债务人的财务关系E企业与税务机关之间的财务关系3根据财务目标的层次性，可把财务目标分成( )。
财务管理基础课后作业答案
财务管理基础课后作业答案第一章财务管理概述一、单项选择题1-5：A D D C D 6-10：DC二、多项选择题1、BCD 2．ABCD 3. ACD 4、 ABCD 5、ACD三、判断题1-5：×××××第二章财务管理环境一、单项选择题：1-5：CADCB二、多项选择题：1、AD2、AC3、BDE4、BCD5、BCD6、ABC7、BD8、BCD三、判断题：1-6：××√√√√第三章财务估价一：单项选择题：1-5：BACDA 6-10：AABDD11-15：BBDCB 16-20：ADDB二、多项选择题1、ABD2、BCD3、AC4、ACD5、ACD6、AB三、判断题1-5：√×√√√ 6—10：××√×× 11-12：√√四、计算分析题1、解答：预付年金现值系数与普通年金现值系数关系：期数－1，系数＋1有：P＝500×{（P/A,10%,10-1)+1}＝500×（5.7590＋1）＝3379.53379.5<3600，故租赁该设备2、解答:（1）P=120×（P/A，5%，8）=120×6.4632=775.584（万元）(不能够还清贷款) （2）A=800/(P/A,5%,8)=1 000/6.4632=123.7777（万元）3.解答：(1)计算两个项目净现值的期望值A项目：200×0.2+100×0.6十50×0.2=110 (万元)B项目：300×0.2+100×0.6+(-50) ×0.2=110(万元)(2)计算两个项目期望值的标准离差σA= [(200-110)2× 0.2+(100-110)2× 0.6+(50-110)2×0.2]1/2 =48.99σB= [(300-110)2× 0.2+(100-110)2×0.6+(-50-110)2×0.2]1/2 =111.36(3)判断A 、B 两个投资项目的优劣由于A 、B 两个项目投资额相同，期望收益亦相同，而A 项目风险相对较小(其标准离差小于B 项目)，故A 项目优于B 项目。
《财务管理》书课后习题第8章参考答案
《财务管理》书课后习题第8章参考答案-标准化文件发布号：（9556-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII《财务管理》参考答案第八章一．单项选择1.A2.D3.C4.D5.D6.A7.B8.D9.B 10.C 11.C二．多项选择1.A C2.ABC3.ACD4.ABD5.ABD三．判断1.√2.√3.×4.√5.×6.×7.×8.×9.× 10.√第十一章：一．单项选择1.B2.C3.B4.A5.D6.A7.A8.D9.D 10.D二．多项选择1.ABCD2. ABC3.ABCD4.ABCD5.ABCD6.BC7.AC8.ABCD9.BCD 10.BD 三．判断1.√2. √3.√4. ×5. ×6.√7.√8. √9. × 10.√四．计算题1、（1）流动比率=流动资产÷动负债流动资产期末数=1.6*225=360速动比率=速动资产÷动负债速动资产期初数=0.75*150=112.5流动资产期初数=112.5+180=292.5（2）本期销售收入=1.2*（800+1000）÷2=1080（3）本期流动资产平均余额=（292.5+360）÷2=326.25流动资产周转次数=1080÷326.25=3.31（次）2、解：计算表中未知项目，将该简要资产负债表填列完整。
XX公司资产负债表3.解：（1）销售净利率＝[1250×（1-25%）]÷3750＝25%（2）总资产周转率＝3750÷4687.5＝0.8次（3）总资产净利率＝[1250×（1-25%）]÷4687.5＝20%（4）净资产收益率＝[1250×（1-25%）]÷2812.5＝33.33%从计算结果看，该企业应收账款周转速度慢于行业平均水平，固定资产占用比较多，使固定资产周转速度也慢于行业平均水平，从而导致总资产周转率低于行业水平。
财务管理清华大学出版社姚海鑫课后练习答案
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财务管理课本习题答案(全)
《财务管理》课后练习题答案第二章财务价值观1.(1) F=1000×(F/P,3%,2)=1000×(1+3%)2=1060.9(2) F=1000×(F/P,3%/4，8)=1000×(1+3%/4)8=1061.6(3) F=250×[(F/A,3%,3)-1]+250 =250×2.0909+250=772.725或：F=250×(F/P, 3%, 2)+250×(F/P,3%, 1)+250=772.725(4) A=1060.9/[(F/A, 3%, 5)－1] =(5) F=250×(F/P, 3%/4, 8)+250×(F/P,3%/4, 4)+250=772.47(6)设每年应存入x，则：x×(F/P, 0.75%, 12)+x×(F/P,0.75%, 8)+x×(F/P,0.75,4)+x=1060.9x=253.46或实际利率r=(1+3%/4)4-1=3.03%A=1060.9÷2.(1) P=A×[(P/A,i,n-1)+1] = 20×[(P/A,8%,9)+1] = 20×(6.2469+1) = 144.938(2) P = A×[(P/A,i,n-1)+1]（1+i）4=25×[(P/A,8%,9)+1]（1+8%）4=133.17应该选择方案二3.（1）已知βA=1.5 βB=1.8 βC=2.5 βD=3 R f=5% R m=12%所以：A股票的必要收益率＝R f +βA（R m-R f）= 5%+1.5×(12%-5%) = 15.5% B股票的必要收益率＝R f +βB（R m-R f）= 5%+1.8×(12%-5%) = 17.6% C股票的必要收益率＝R f +βC（R m-R f）= 5%+2.5×(12%-5%) = 22.5% D股票的必要收益率＝R f +βD（R m-R f）= 5%+3×(12%-5%) = 26% （2）已知：D0=6 g＝5% i＝12%P0 = D0（1+g）（i-g）＝6×（1+5%）15.5%-5%＝6.310.5%= 60（4）因为加权平均资本成本13.56%>投资收益率12.4%,因此不该筹资投资该项目。
财务管理课后练习答案(DOC 86页)
财务管理课后练习答案(DOC 86页)财务管理课后练习答案第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补1.可以避免股东与管理层之间的委托代理冲突，但从企业的长远发展来看，不利于公司治理结构的完善，制约公司规模的扩大。
2.重要的利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响，只有当企业以股东财富最大化为目标，增加企业的整体财富，利益相关者的利益才会得到有效满足。
财务管理(清华大学)第二版课本习题答案99062949
第1 章财务管理总论【题1—1】(1)无限责任即467 000 元；(2)因为600 000 - 36 000 = 564 000 >467 000 ,即洪亮仍需承担467 000 元，合伙人没有承担风险；(3)有限责任即263 000 - 90 000 = 173 000 元。
【题1—2】( 1 )若公司经营的产品增值率低则应争取一般纳税人，否则是小规模纳税人；(2)理论上的征收率=［增值额/销售收入］X增值税率，若大于实际征收率应选择小规模纳税人，若小于则应选择一般纳税人，若相等是没有区别的。
【题1—3】25.92 ％【题1—4】应积极筹集资金回购债券。
第2 章财务管理基本价值观念(1)计算该项改扩建工程的总投资额：2000X( F/A, 12% 3) =2000 X 3.3744=6748.80 (万元)从以上计算的结果表明该矿业公司连续三年的投资总额为6748.80万元。
(2)计算该公司在7年内等额归还银行全部借款的本息的金额：67480.80 + (P/A, 12% 7) =6748.80 + 4.5638=1478.77 (万元)计算结果表明，该项工程完工后，该矿业公司若分7年等额归还全部贷款的本息，则每年末应偿付1478.77万元。
(3)计算该公司以每年的净利和折旧1800万元偿还银行借款，需要多少年才能还清本息(P/A, 12% n) =6748.80 + 1800=3.7493查1元年金现值表，在12%这一栏内找出与3.7493相邻的两个年金现值系数及其相应的期数，并采用插值法计算如下:3.6048 -3.7493(6—5)=3.6048 -4.1114=5 0.2852 =5.29(年)以上计算结果表明，该公司如果每年末用1800万元来10 年收益于2003 年年初的现值为:800000 x( P/A, 6% 10)X( P/F , 6% 5) =800000 X7.3601 X 0.7473=4400162 (元)或：800000 X( P/A, 6% 15) -800000 X( P/A, 6% 5)=800000 X 9.7122-800000 X 4.2124=4399840 (元)【题2—3】P = 3X( P/A, 6 %, 6 ) = 3X 4.9173=14.7915 (万元)宋女士付给甲开发商的资金现值为：10 + 14.7915 = 24.7915 (万元)如果直接按每平方米2000 元购买,宋女士只需要付出20 万元,由此可见分期付款对她而言不合算。
《财务管理》课后答案【2020年1月修订】
课后习题答案项目一认识财务管理一、单项选择题1．B 2．C 3．C 4．A 5．A6．D 7．D 8．B二、多项选择题1．ACD 2．AD 3．BCD 4．ACD 5．CD6．ABCD三、判断题1．×2．√3．√4．×5．√6．√四、实训题实训一、略实训二、略项目二财务管理基础一、单项选择题1．B2．D3．C4．C5．B6．B7．D8．A二、多项选择题1．BCD2．BD3．ABCD4．AC5．BC6．AB7．ACD三、判断题1．×2．×3．√4．×5．×6．×7．×8．×四、计算题1．P＝F/（1＋i×n）＝200 000÷（1＋8%×10）＝111 111（元）2．i＝（1＋r/m）m-1＝（1＋6%/4）4-1＝6.14%3．P＝F（P/F，i，n）＝200×（P/F，4%，8）＝200×0.7307＝146.14（万元）4．分期付款现值＝30＋30（P/A，8%，2）＝83.5（万元），所以一次性付款合适。
5．乙方案的现值P＝3＋4（P/A，6%，2）＝10.3336（万元），所以甲方案好。
6．F＝600（F/P，6%，4）＋400（F/P，6%，3）＋300（F/P，6%，2）＋400（F/P，6%，1）＋100＝757.5＋476.04＋337.08＋424＋100＝2 094.62（万元）7．方案一的终值F＝A（F/A，i，n）＝10（F/A，10%，15）＝317.72（万元）方案二的终值F＝A（F/A，i，n）×（1＋i）＝9.5（F/A，10%，15）×（1＋10%）＝332.02（万元）方案三的终值F＝A（F/A，i，n）＝18（F/A，10%，10）＝286.87（万元）所以方案三对购买者有利。
8．i＝20 000/1 000 000＝2%五、实训题实训一甲公司付款终值＝10×（F/A，15%，10）＝203.04（亿美元）乙公司付款终值＝40×（F/P，15%，10）＋60×（F/P，15%，2）＝241.174（亿美元）甲公司付款终值小于乙公司，因此，A公司应接受乙公司的投标。
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【精编推荐】清华大学出版社财务管理课后练习答案选择：单选多选；判断；计算：60分：四个10分一个20分（4、5、6、14、15章）第一章1．答：理财环境是指对企业运行和财务活动产生作用和影响的各种条件或因素。
理财环境对企业的运营和财务管理等都具有重要影响。
主要表现在以下几方面：首先，理财环境的好坏对企业的运营和发展至关重要。
其次，包括理财环境在内的客观环境总是变化的，并充满了不确定性，理财环境内诸因素的相互作用、相互影响，对企业的财务活动、进而对财务管理决策也将产生重要影响。
最后，理财环境是关于企业理财活动的一系列制度安排，它们对企业的行为和决策具有制约、激励、监督、导向等作用。
2．答：经济环境是指在一定时期企业所面临的宏观及微观经济状况，包括一个国家或地区的经济体制、经济结构、经济形势、经济发展、经济增长、物价水平、经济周期、经济政策等，也包括企业的组织形式、企业制度、行业竞争与发展、市场竞争与市场效率、生产技术条件等。
法律环境是指对企业理财活动产生影响、制约和提供利益保护的各种法律法规及法律制度。
文化环境是指企业内外所有与企业经营活动有关的人或群体的文化水平、价值观念、文化传统、生活习惯等。
自然与社会环境是指一个国家或地区的地理位置、气候特征、人口状况、社会制度、社会结构和社会阶层等。
3．答：宏观经济环境主要包括经济体制、经济发展水平、经济增长、通货膨胀、经济周期、经济政策和税收制度等。
微观理财环境包括企业的组织形式、企业的内部财务制度、行业竞争状况、市场竞争与效率、产品销售情况、生产技术条件、基础管理及其水平、人员素质等。
4．答：影响企业经营和财务活动的法律及监管环境，涉及企业经营管理的各个方面。
按企业的行为类型，可大致分为如下几类：（1）企业组织形式与公司治理方面的法律及监管。
（2）税收征管方面的法律法规。
（3）公司上市交易与信息披露方面的法律及监管。
（4）会计核算与财务管理方面的法律法规。
（5）规范企业各种交易行为的法律法规。
（6）企业应遵守的其他法律法规。
5．答：金融市场的构成要素如下：交易的参与者；交易时间；交易地点；交易工具；交易价格；交易规则；交易的内在机制。
对金融市场可以从不同的角度进行分类。
（1）以融资对象为标准，金融市场可分为资金市场、外汇市场和黄金市场。
（2）以融资期限为标准，金融市场可分为短期资本市场和长期资本市场。
（3）以市场功能为标准，金融市场可分为发行市场和流通市场。
（4）以地理范围为标准，金融市场可分为地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场。
6．答：金融市场对企业财务管理的影响主要体现在：（1）提供企业筹资和投资的场所。
（2）促进企业资本灵活转换，保持企业的流动性。
（3）引导企业资金流向，提高资本利用效率。
（4）为企业财务管理提供有用的决策信息。
第二章1．答：理财环境是指对企业运行和财务活动产生作用和影响的各种条件或因素。
理财环境对企业的运营和财务管理等都具有重要影响。
主要表现在以下几方面：首先，理财环境的好坏对企业的运营和发展至关重要。
其次，包括理财环境在内的客观环境总是变化的，并充满了不确定性，理财环境内诸因素的相互作用、相互影响，对企业的财务活动、进而对财务管理决策也将产生重要影响。
最后，理财环境是关于企业理财活动的一系列制度安排，它们对企业的行为和决策具有制约、激励、监督、导向等作用。
2．答：经济环境是指在一定时期企业所面临的宏观及微观经济状况，包括一个国家或地区的经济体制、经济结构、经济形势、经济发展、经济增长、物价水平、经济周期、经济政策等，也包括企业的组织形式、企业制度、行业竞争与发展、市场竞争与市场效率、生产技术条件等。
法律环境是指对企业理财活动产生影响、制约和提供利益保护的各种法律法规及法律制度。
文化环境是指企业内外所有与企业经营活动有关的人或群体的文化水平、价值观念、文化传统、生活习惯等。
自然与社会环境是指一个国家或地区的地理位置、气候特征、人口状况、社会制度、社会结构和社会阶层等。
3．答：宏观经济环境主要包括经济体制、经济发展水平、经济增长、通货膨胀、经济周期、经济政策和税收制度等。
微观理财环境包括企业的组织形式、企业的内部财务制度、行业竞争状况、市场竞争与效率、产品销售情况、生产技术条件、基础管理及其水平、人员素质等。
4．答：影响企业经营和财务活动的法律及监管环境，涉及企业经营管理的各个方面。
按企业的行为类型，可大致分为如下几类：（1）企业组织形式与公司治理方面的法律及监管。
（2）税收征管方面的法律法规。
（3）公司上市交易与信息披露方面的法律及监管。
（4）会计核算与财务管理方面的法律法规。
（5）规范企业各种交易行为的法律法规。
（6）企业应遵守的其他法律法规。
5．答：金融市场的构成要素如下：交易的参与者；交易时间；交易地点；交易工具；交易价格；交易规则；交易的内在机制。
对金融市场可以从不同的角度进行分类。
（1）以融资对象为标准，金融市场可分为资金市场、外汇市场和黄金市场。
（2）以融资期限为标准，金融市场可分为短期资本市场和长期资本市场。
（3）以市场功能为标准，金融市场可分为发行市场和流通市场。
（4）以地理范围为标准，金融市场可分为地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场。
6．答：金融市场对企业财务管理的影响主要体现在：（1）提供企业筹资和投资的场所。
（2）促进企业资本灵活转换，保持企业的流动性。
（3）引导企业资金流向，提高资本利用效率。
（4）为企业财务管理提供有用的决策信息。
第三章1．答：（1）流动负债年末余额=年末流动资产余额/年末流动比率=270/3=90万元；（2）存货年末余额270-1.5*90=135万元，年平均余额=（145+135）/2=140万元；（3）公司本年销货成本=140*4=560万元。
（4）应收账款周转率=960/（125+135）/2=7.3846应收账款周转期=360/7.3846=48.75天2．答：（1）2004年应收账款周转天数=360/[2000/(200+400)/2]=54天；（2）2004年存货周转天数=360/[1600/(200+600)/2]=90天；（3）（400+现金）/流动负债=1.2，现金/流动负债=0.7现金=560万2004年年未流动负债余额=560/0.7=800万速动资产余额=1.2*800=960万；（4）2004年年末流动比率=（960+600）/800=1.95。
3．答：（1）净资产收益率=500/(3500+4000)/2=13.33%；（2）资产净利率=500/(8000+10000)/2=5.556%；（3）总资产周转率=20000/(8000+10000)/2=2.222次。
4．答：（1）净收益=（500-100）*（1-40%）=240万；（2）净现金流量=240+100=340万；（3）税后经营净收益=500*（1-40%）=300万（4）经营现金流量=500*（1-40%）+100=400万（5）自由现金流量=（2400-400）*10%=200万（6）公司的经济附加值=税后净营业利润－资本成本=300-（1500+1400-400）*10%=50万5.答：利息费用=600-300-300/60%*40%=100万。
6.答：利润总额=275000-175000-15000-6000=79000元，净利润=79000-79000*35%=51350元。
第四章1．答：第十年年末的本利和=1000•（FV/A，8%，10）•（1+8%）=15645元，或第十年年末的本利和=1000•[（FV/A，8%，10+1）-1]=15645元。
2．答：第一种方案的现值PV1=80万元第二种方案的现值PV2=100•（PV/FV，7%，5）=71.30万元因为PV1（80万元）﹥PV2（71.30万元）所以该购房人应采用第二种方案付款方式。
3．答：第一种方式的现值PV1=20•[（PV/A，10%，9）+1]=135.1804万元第二种方案的现值PV2=25•[（PV/A，10%，13）-（PV/A，10%，3）]=115.4125万元因为PV1（135.1804万元）﹥PV2（115.4125万元）所以该公司应采用第二种方案付款方式。
4．答：由永续年金的计算公式，该项投资的季度报酬率=200/100000=0.2%则该项投资的实际报酬率==0.8024%5．答：（1）PV=1000•=621元（2）PV=1000•=614元6．答：根据题意，有800=400•则7．答：（1）.11美元（2）第一年提款10000美元后，账户余额为26243.16美元；最后一次提款后，账户余额为0。
8．答：根据题意，老大将在第16年年初上大学，其四年学费的现值PV1=21000•[（PV/A，15%，18）-（PV/A，15%，14）]=8473.5元老二将在第18年年初上大学，其四年学费的现值PV2=21000•[（PV/A，15%，20）-（PV/A，15%，16）]=6407.1元两个孩子学费的现值合计为8473.5+6407.1=14880.6元则从第一年年末起的连续15年内，每年需存入银行14880.6÷（PV/A，15%，15）=2544.80元9．答：=21064.29元则40年后该笔养老金的终值FV=21064.29•=457611.46元第五章1.答：（1）R=40%×15%＋60%×20%=18%（2）R=60%×15%＋40%×20%=17%2．答：（1）R=30%×12%＋70%×18%=16.2%（2）3．答：（1）R A=15%×0.4＋10%×0.6=12%R B=35%×0.5＋（-5%）×0.5=15% （2）R P=50%×12%＋50%×15%=13.5%4.答：（1）R A=0.3×0.5＋0.1×0.3＋（-0.15）×0.2=0.15R B=（-0.05）×0.5＋0.1×0.3＋0.2×0.2=0.045（2）（3）R P=50%×0.15＋50%×0.045=0.09755．答：根据题意，如果资本资产定价模型成立，有R F+1.4×（R M-R F）=25%R F+0.7×（R M-R F）=14%则市场的预期收益率R M=18.71%，无风险利率R F=3%。
6.答：（1）根据题意，有7%+β×4%=11%，则该股票的贝塔系数β=1（2）该股票的必要报酬率=7%+1×6%=13%7．答：该资产组合的预期收益R P=50%×14%＋50%×8%=11%该资产组合的风险8．答：βP=5000/30000×0.75＋10000/30000×0.1＋8000/30000×1.36＋7000/30000×1.88=0.96R P=4%＋0.96×（15%-4%）=14.96%9．答：（1）每种股票的投资额占总投资额的比重：该资产组合βP=1/15×0.8＋1/5×0.9＋2/5×1.25＋1/15×1.05＋4/15×1.15=1.11 （2）该组合的预期收益率=9%＋1.11×（16%-9%）=16.77%10．答：（1）如果A、B都按资本资产定价模型正确定价，则有A的收益率：4.5%+1.2×（14.5%-4.5%）=16.5%B的收益率：4.5%+0.8×（14.5%-4.5%）=12.5%)E(RSML16.5%14%16%12.5%R fOβ（2）根据以上证券市场线，股票A的价值被高估，股票B的价值被低估。