我们需要一个强大的财富管理行业——郭树清
关于证监会主席郭树清讲话的讨论心得体会

创作编号:GB8878185555334563BT9125XW创作者:凤呜大王*关于学习郭树清主席讲话的心得体会3月16日,我营业部专门就郭树清主席近期讲话举办了一次学习讨论会。
会场气氛十分热烈,一上来大家就各抒己见,侃侃而谈。
可惜2个小时的学习时间实在太短,每位同事都只能把自己的学习心得简短的展示一段。
会后大家都意犹未尽,借此机会,正好将所学所想整理一番,抒发胸臆。
本次讨论会主要涉及三个话题:一,如何将我们的经纪业务贯穿于投资者保护适当性原则实施当中;二,怎样理解低收入者不适合投资股市及劝退低收入者离开股市;三,如何理解发行体制改革是当前资本市场发展的重中之重。
以下就本次的讨论学习,谈谈我的一些心得体会:一,通俗的说,投资者适当性就是投资人要“买对适合自己的投资产品”。
无论进行何种投资,投资人都应该确保这项投资与自己的风险承受能力、生命周期、财富增长周期相吻合,能更有效的接近自己的理财目标,从而在客观收益和心理感受上都能有一个较为理想的结果。
投资者适当性包括了投资者对风险和收益正确的认识,合理规划投资目标,进行资产配置和分散投资,选择合适的时机进行投资等方面。
因此,不仅要求投资者,更要求从业人员①树立正确的投资理念,②做出的投资决定要匹配可以承受的风险。
因此,在我们的经纪业务中,必须针对客户的理性需求和风险承受能力,对客户做出相应的指导并推介适合客户的产品。
总结起来便是将合适的产品销售给合适的客户。
二,资本市场的安全运行和功能发挥,不仅需要透明高效的市场机制、经营稳健的市场主体、适度有效的市场监管,更离不开结构合理、成熟理性的投资者群体。
低收入者远离股市,并不是简单的理解为低收入者远离投资。
而是要建立健全一种理性投资的氛围。
一方面,中国的股票市场还不够成熟,其中蕴含的风险较大,整个市场充斥着投机氛围。
另一方面,普通的中小投资者由于专业知识以及风险承受能力的不同,更难以承受市场的波动。
随之而来的一系列问题不仅涉及投资者自身,更涉及到投资者背后的千万家庭。
郭树清董事长在全行风险管理暨体制改革工作会议上的讲话

郭树清董事长在全行风险管理暨体制改革工作会议上的讲话发布者: 13郭树清发布时间:2006-05-08情况通报第13期建设银行行长办公室二○○六年五月八日按:全行风险管理暨体制改革工作会议于3月29-30日在北京召开。
郭树清董事长、常振明行长、罗哲夫副行长在会上讲话,指出了全行风险管理工作的努力方向,明确了今后一个时期风险管理的总体目标和主要任务,部署了风险管理体制改革工作,并就做好2006年风险管理工作提出了具体要求。
现将讲话印发全行,请认真组织学习,深入领会讲话精神,在工作中认真贯彻落实。
风险管理要放在第一线,融入全过程——在全行风险管理暨体制改革工作会议上的讲话郭树清(2006年3月29日)近几年来,全行风险管理和信贷审批部门在提高资产质量、加强体系制度建设、夯实管理基础、严格内部控制以及推进管理方法和技术创新等方面,做了大量深入细致且卓有成效的工作。
与国内其他银行相比,我行在风险管理方面一直处于领先地位,最突出的表现是最早实施了独立的信贷审批人制度,最早实施了经济增加值和经济资本的管理办法。
其他银行从去年开始也在逐步实施这些管理制度。
我们的风险预警系统和内部评级系统也是有一定优势的。
这些卓有成效的工作,对控制经营过程中的风险,保证建设银行资产质量具有非常重大的意义。
在改制上市过程中,风险管理成为建设银行上市过程中的亮点之一,得到了监管部门、国内外投资者和社会舆论的一致肯定。
在此,我代表总行党委、董事会,向全行风险管理和信贷审批工作人员表示诚挚的慰问和衷心的感谢。
关于风险管理工作的总结和部署,常行长和哲夫副行长还要作详细的报告,这里我先讲四个方面的问题。
一、上市后,风险管理面临的主要压力实现境外上市后,我们已成为一家总市值排名列世界前十位,拥有10多万名国内外股东,在国际金融市场具有一定影响力的商业银行。
目前建设银行的市值与JP.摩根(JP.Morgan)和瑞士联合银行(UBS)等不相上下,确实是已经跻身于世界大银行之列了,不过从风险管理能力来说,我们恐怕与国际一流商业银行还有不小差距。
郭树清在券商创新发展大会上的致辞

郭树清在券商创新发展大会上的致辞尊敬的各位嘉宾,各位代表,大家好!在这个伟大的时代,经济全球化、科技革命、产业变革、人类文明的前进,推动着我们面对一个让人充满激动和机遇的未来。
作为中国资本市场的管理者,我们背负着中国金融改革发展的神圣使命,我们的责任就是要为服务国家经济社会发展,服务广大投资者,维护市场稳定发展,创造人民财富提供坚强有力的保障。
当前,中国证券业正处于极重要的发展节点和历史机遇期。
面对巨大的市场机遇与挑战,我们必须不断推进中国证券市场改革和创新,秉持市场化、法治化的改革思路,加强市场监管与规则建设,推动资本市场进一步健康发展。
一、以创新引领市场发展创新是推动金融业发展的重要内生动力。
未来,我相信金融科技将引领未来金融发展的大趋势。
未来证券业要有新的思路,寻找新的切入点,努力拓展新的业务领域和业态,创新发展新的产品和服务。
首先,要推进资本市场的多层次发展。
在香港经验的基础上,依托上海和深圳两地的主板和中小板市场,探索创业板和新三板的价值发挥。
当前,创新创业领域正经历着空前的繁荣,市场需求巨大,但是股权融资市场规模相对较小,化解融资难题是一个亟待解决的问题。
同时,创新层次的人民币股权及结构性产品、让更多的股权融资回归资本市场,有利于拓展投资者的选择空间,满足多层次不同需求的投资者需求。
其次,要推动资本市场的国际化发展。
进一步发挥沪深交易所跨境转融通等制度创新的作用,推动资本市场开放创新。
当前,通过A股纳入MSCI和富时罗素指数等渠道,我国资本市场对外开放不断推进,国际投资者对中国资本市场的关注度不断提高。
我们要深入挖掘国外投资者对我国资本市场的需求,推出更加多元、灵活的交易制度,提高我国证券市场的国际影响力和国际竞争力。
二、强化市场监管与规则建设作为证券业监管部门,我们要严格履职尽责,确保证券市场稳定健康发展。
要强化市场监管和规则建设,保护投资者合法权益,完善市场风控机制,提升市场风险管理能力,创新监管方式方法,确保市场监管工作取得实效。
郭树清董事长在全行风险管理系统暨体制改革工作会议上地讲话

郭树清董事长在全行风险管理暨体制改革工作会议上的讲话发布者: 13郭树清发布时间:2006-05-08情况通报第13期建设银行行长办公室二○○六年五月八日按:全行风险管理暨体制改革工作会议于3月29-30日在北京召开。
郭树清董事长、常振明行长、罗哲夫副行长在会上讲话,指出了全行风险管理工作的努力方向,明确了今后一个时期风险管理的总体目标和主要任务,部署了风险管理体制改革工作,并就做好2006年风险管理工作提出了具体要求。
现将讲话印发全行,请认真组织学习,深入领会讲话精神,在工作中认真贯彻落实。
风险管理要放在第一线,融入全过程——在全行风险管理暨体制改革工作会议上的讲话郭树清(2006年3月29日 )近几年来,全行风险管理和信贷审批部门在提高资产质量、加强体系制度建设、夯实管理基础、严格内部控制以及推进管理方法和技术创新等方面,做了大量深入细致且卓有成效的工作。
与国内其他银行相比,我行在风险管理方面一直处于领先地位,最突出的表现是最早实施了独立的信贷审批人制度,最早实施了经济增加值和经济资本的管理办法。
其他银行从去年开始也在逐步实施这些管理制度。
我们的风险预警系统和内部评级系统也是有一定优势的。
这些卓有成效的工作,对控制经营过程中的风险,保证建设银行资产质量具有非常重大的意义。
在改制上市过程中,风险管理成为建设银行上市过程中的亮点之一,得到了监管部门、国内外投资者和社会舆论的一致肯定。
在此,我代表总行党委、董事会,向全行风险管理和信贷审批工作人员表示诚挚的慰问和衷心的感谢。
关于风险管理工作的总结和部署,常行长和哲夫副行长还要作详细的报告,这里我先讲四个方面的问题。
一、上市后,风险管理面临的主要压力实现境外上市后,我们已成为一家总市值排名列世界前十位,拥有10多万名国内外股东,在国际金融市场具有一定影响力的商业银行。
目前建设银行的市值与JP.摩根 (JP.Morgan)和瑞士联合银行(UBS)等不相上下,确实是已经跻身于世界大银行之列了,不过从风险管理能力来说,我们恐怕与国际一流商业银行还有不小差距。
刚刚郭树清说了“十大金句”字字珠玑今年金融圈不好过了?

刚刚郭树清说了“十大金句”字字珠玑今年金融圈不好过了?今年,金融圈的日子绝对不会好过。
今日(3月2日)上午,中国银监会主席郭树清迎来“首秀”,出席国新办新闻发布会,介绍银行业支持供给侧改革情况,并答记者问。
不出所料,郭树清释放了要严整金融秩序的信号。
自此,国内金融监管在各个金融领域次第展开,证券业、保险业之后,对银行业的从严监管已拉开帷幕。
郭树清今天状态很好,金句不断。
金句1:抓住处置僵尸企业这个牛鼻子紧扣三去一降一补重大服务,为供给侧结构性改革提供保障。
坚持同舟共济合作公营,抓住处置僵尸企业这个牛鼻子。
债务处理方式,坚定不移的深入推进去产能。
紧紧把握房子是用来住的不是用来炒的定位,促进房地产市场平稳健康发展,有效去库存,积极开展市场化法制化债转股,确定转股对象,转股债权以及转股价格和条件,稳妥推进去杠杆。
金句2:银行业将有效配合房地产去库存郭树清称,今年要把防控金融风险放在更重要的位置。
银行业将有效配合房地产去库存。
银行业将执行差异化房地产调控措施。
银行业将帮助企业缩短融资链条,降低融资成本。
要积极参与、全力配合监管协调机制的建设。
金句3:银行业系统性风险总体可控郭树清表示,2016年末银行业金融机构不良贷款率1.91%,较上年末下降0.02个百分点,商业银行不良贷款率1.74%,上升0.07个百分点。
银行业系统性风险总体可控,金融业系统性风险也总体可控。
本次发布会银行业运行数据材料金句4:要打击违法违规代持银行股份郭树清表示,要打击违法违规代持银行股份。
坚决治理各种市场乱象,确保不发生系统性金融风险。
坚决打击违法违规行为,重点整治违规开展关联交易。
金句5:新增贷款一半来自房地产监管应审慎关注!郭树清:房地产是金融的重要组成部分之一。
稳健、审慎把握对房地产资金的投放。
房地产风险是泡沫风险的重要组成部分。
去年新增的贷款里面,将近一半是房地产,其中房贷就占了很大比例。
也是需要我们审慎来关注的领域。
郭树清履历

一、背景介绍:郭树清,汉族,1956年8月生,内蒙古乌兰察布市人,1984年4月加入中国共产党,1974年8月参加工作,中国社会科学院马列所法学专业毕业,研究生学历,法学博士,研究员。
现任中国证监会主席、党委书记。
中共十六大、十七大代表;中共十七届中央候补委员;第十届全国政协委员。
主要履历:1974.08——1978.02,内蒙古四子王旗红格尔公社插队;1978.03——1982.02,南开大学哲学系读本科;1982.02——1985.02,中国社会科学院研究生院马列系攻读硕士研究生;1985.02——1988.02,中国社会科学院马列所助理研究员(1985.02—1988.02 中国社科院研究生院在职攻读法学专业博士学位;其间:1986.03—1986.06 借调国务院经济体制改革方案设计办公室工作,1986.07—1987.08 赴英国牛津大学圣安东学院作访问研究);1988.02——1988.07,国家体改委国外体制司工作;1988.07——1993.05,国家计委经济研究中心综合组副组长(副司级)(1992.04聘为研究员);1993.05——1995.10,国家体改委综合司综合规划与试点司司长;1995.10——1996.02,国家经济体制改革委员会宏观调控体制司司长;1996.02——1998.03,国家体改委党组成员、秘书长;1998.03——1998.07,国务院体改办党组成员;1998.07——2001.03,贵州省人民政府副省长;2001.03——2005.03,中国人民银行副行长、党委委员,国家外汇管理局局长、党组书记;2003.12——2005.03,兼中央汇金投资有限责任公司董事长;2005.03——2011.10,中国建设银行股份有限公司党委书记、董事长;2011.10——中国证监会主席、党委书记。
二、学术成就:郭树清长期研究宏观经济和价格改革,20多年来出版了17本经济方面的专著,发表研究论文300多篇。
郭树清的成绩单

郭树清的成绩单作者:宋奕青来源:《中国经济信息》2013年第01期“计划和市场这两个词困扰我们几十年,每前进一步都非常艰难,不断出现反复。
有些问题上,你甚至觉得20年都没有变化。
”“如果世界是一个牡蛎,他可能会选择用刀把它撬开”,一位老朋友这样形容证监会主席郭树清。
作为一位老资格的金融专家,郭树清的学术成就,堪比他在仕途专业上的造诣。
北京师范大学金融研究中心主任副教授钟伟曾这样评论他:“神色温和,讲起话来条理清楚、言语简洁明了,完全没有某些官员与学者交往的态度。
”然而这个温文尔雅、待人平和的学者型官员,留给外界的印象是,必要时,他可以表现得非常强悍。
解题70道郭树清是中国第六任证监会主席。
上台伊始,他曾说:“我很不赞同新官三把火的说法和做法。
”在他看来是要放“更多的火”。
郭树清上任以来公布的各项政策、办法达到70条之多,平均不到4天就有一个新政策出台,几乎接近尚福林在任期间数年的总和,内容涉及“新股发行的审核批准”、“打击炒新”、“严查内幕交易等证券期货犯罪”、“降低交易费用”、“拓宽养老金入市渠道”、“上市公司增加分红”、“完善主板及中小板退市制度”和“创业板退市方案”等方面。
通过这些频繁的动作,人们可以清楚的看清他对于资本市场改革的探索方向与路径。
曾在原国家体改委、原国家计委任职多年的郭树清,以宏观经济和经济体制比较研究见长。
在建行与央行的工作经历,也让郭树清得出这样一个结论:“监管很重要,但仅仅强调监管是不够的,好的金融体系不是监管出来的,机构内部的机制、市场结构体系才是最重要的。
”这一经验也让他带到了证监会。
履新证监会主席一职后,郭树清就开始着手资本市场的制度性建设,补齐短板是首当其冲。
证监会先后推出了强制上市公司现金分红、完善上市公司治理结构、创业板退市制度征求意见、启动新一轮新股发行体制改革、加强保荐业务监管等一系列新政。
事实上,无论是密度还是广度,郭氏新政比很多人想象的都要大。
这一年多的时间,郭树清立言、训政、巡视,一个都没少,显然是有备而来。
郭树清:铁肩担道义柔隋驻心间

郭树清:铁肩担道义柔隋驻心间作者:暂无来源:《金融理财》 2017年第6期刚刚走马上任,一系列监管政策就密集出台,监管亮剑、雷厉风行。
他就是郭树清,一个敢想敢干,走在金融改革前沿的思想者、执旗者。
在他的身上有着怎样的故事?让我们一起走近中国证监会主席郭树清。
刻苦学习功底扎实生于1956年的郭树清曾是一个知青,而插队是那个年代知青不可回避的命运之一。
郭树清也不例外。
但是和一般知青不同的是,他不光爱劳动,还是个爱学习、爱读书,尤其喜欢经济学的知青。
每到冬天,内蒙古草原卜大雪纷飞,寒冷彻骨。
有些知青会通过抽烟喝酒来打发寂寞艰苦的岁月,但是郭树清对付寂寞和劳累的方式却是读书。
这些书有的是他自己存下来的,有的是跟别的知青借米的。
再后米,很多知青都调走同城了,而郭树清通过自己的努力考上了大学。
刚入学时,大家都知道郭树清是从内蒙古农村来的,教学基础不好。
但是很快,郭树清凭借勤奋好学,在大学崭露头角。
那时候,同学们学习都很努力,教室晚上从来不熄灯。
后来大家约定,谁走得最晚,谁负责锁门。
平时走得晚的同学会学到凌晨一两点,郭树清就是其中的一个。
据他的同学说,“一半时问都是郭树清锁门”。
由于拿走了钥匙,第二天一早,郭树清要第一个米教室丌门。
功夫不负有心人。
他不光主业哲学学得好,他还经常捧着经济学著作读,这都为他以后的工作打下了良好的基础。
改革先锋学术达人 1985年,29岁的郭树清从中国社科院马列系研究生毕业后成了一名助理研究员,同时攻读法学专业博士学位。
这一年的9月2日清晨6点,一声汽笛长鸣,“巴山”号游轮缓缓驶出了重庆朝天门码头,朝着长江三峡的方向驶去,航程日的地是武汉。
历时6天的“宏观经济管理国际研讨会”就在船上召开,这就是后来经常被人们说到的著名的“巴山轮会议”,受邀的参会嘉宾堪称世界一流经济学家。
郭树清也参与其中,虽然他只是社科院的一个年轻人,但是在讨论到改革问题时,“他非常积极和投入,话也多了许多。
”同行者社科院副所长赵人伟说道。
郭树清新政的谢幕

郭树清新政的谢幕摘要:因为郭树清领导下的证监会严查IPO,严守IPO闸门,800多家公司正排队上市,而其中很多公司是权贵参股、所有的。
郭树清关紧IPO闸门,断了很多人的财路。
有媒体透露,郭树清之所以敢大搞改革,是因为底气足,其家族中唯一一个与资本市场有关的亲属弟弟郭树海,还在他上任证监会前,就从西南证券投资银行部辞职。
此后,郭树清无心旁骛推动改革,严查IPO,得罪了许多人,而得罪了他们,就是该走人的时候了。
郭树清还是走了,以如此戏剧性的方式离开了证监会。
离开了一生为之奋斗的财经金融舞台。
他的离去,或许有很多人为之欢欣鼓舞——IPO终于可以开闸了,有些内幕案子可以不了了之了。
其实,一切早有端倪。
早在今年2月21日,一份曝光的录音流传网络,那是私募大佬徐翔与安信证券策略师程定华在某次宏观经济午餐会的秘密录音,在录音里,程定华就说:“从管理层了解的结果,是这样的。
证监会主席换好,银监会保监会证监会总要有2个主席要换的,但是换谁还不知道。
郭树清也是在考虑之列,所以大家还不知道他是否会调整。
新总理上来后,指数估计在2300-2400左右,IPO恢复的条件就成熟了。
”一语成谶。
而早在两会前,就有外媒透露他将调任中投公司,但据说郭树清表示就任证监会主席才一年多点,还有许多改革没落实,要求留任。
没想到,胳膊拧不过大腿,郭树清还是走了。
是的,有很多人恨不得他立刻离开证监会,因为郭树清领导下的证监会严查IPO,严守IPO闸门,800多家公司正排队上市,而其中很多公司是权贵参股、所有的。
郭树清关紧IPO闸门,断了很多人的财路。
有媒体透露,郭树清之所以敢大搞改革,是因为底气足,其家族中唯一一个与资本市场有关的亲属弟弟郭树海,还在他上任证监会前,就从西南证券投资银行部辞职。
此后,郭树清无心旁骛推动改革,严查IPO,得罪了许多人,而得罪了他们,就是该走人的时候了。
除了利益攸关者,还有其他人。
据说,一些国有企业正寻求上市,部分国有银行担心来自国内发债机构的竞争,证监会的措施,使郭树清站到了他们的对立面上。
郭树清:相信资本市场会越来越好-欢迎媒体监督

郭树清:相信资本市场会越来越好欢迎媒体监督……千度神探整理于2012年03月06日07:50证监会主席郭树清5日在列席十一届全国人大五次会议期间承受记者采访时说,相信中国资本市场会越来越好。
他同时欢迎媒体对资本市场进行监督。
郭树清说,资本市场是一个公开公平公正的市场,公开是第一位的,媒体发挥了很大的作用。
希望大家一如既往地支持资本市场的工作,大家一起努力,相信市场会越来越好。
自去年10月底郭树清到任证监会以来,中国证监会接连推出了包括分红创业板退市等新政策,同时大力推进投资者教育,提倡长期投资和价值投资,并强调对幕交易等严重违规行为零容忍。
郭树清回应资本市场六大关注中国股市注重“消息”听信“题材”闻风炒作追涨杀跌等现象盛任职仨月证监会主席郭树清首次承受专访:关注一民间资金投资难,小企业借钱难记者:您从间接融资领域“转型”到直接融资战线,履新三个多月来最深的感受是什么?郭树清:到证监会工作以来,我更加深切地感受到资本市场与实体经济之间紧密的相互依存关系。
实体经济是基础,是根本,“百业兴,金融兴;百业稳,金融稳”。
同时,资本市场作为优化资源配置的重要平台,对于引导社会储蓄转化为有效投资促进产业结构调整升级具有不可替代的作用。
历经20多年风雨,我们已建立起一个市值排名全球第三的股票市场,一个余额居世界第五的债券市场,还有一个交易量名列前茅的期货市场。
我国资本市场服务实体经济的能力不断增强,有力推动着发展方式转变和创新型国家建设。
但要看到,我国直接融资仍严重滞后于实体经济发展的需要。
间接融资占比还是太高,集中了过多的风险。
如果把政府债和政策性金融债扣除,直接融资的增长确实相对较慢。
2011年企业部门通过证券市场筹措的资金只占20%左右,甚至比上年还有所下降;全部贷款余额56万亿元,全部股票市值和公司债券余额约26万亿元;金融机构资产规模,银行业为92%,保险业和证券基金业只占8%左右。
国际经验说明,这种过度依赖信贷的金融体系在一定环境下会形成系统性风险。
郭树清:精心打造中国建行品牌

郭树清:精心打造中国建行品牌作者:张春霞来源:《决策与信息》 2011年第9期郭树清在“做官”之前,原本是个学者。
自1980年以来,他在宏观经济学、比较经济体制领域发表论文300余篇,出版著作(包括合著、主编)13部,曾两度荣获孙冶方经济学奖。
20世纪80年代中期,博士毕业的郭树清得以有机会与吴敬琏、周小川、楼继伟、李剑阁等人一起工作,被称为“整体改革论者”。
1988年5月,由他们共同完成的《中国经济体制改革整体设计》出炉,受到国务院高层重视。
1996年,40岁的郭树清由中国社科院马列研究所助理研究员被提拔为国家体改委秘书长;先后任国家计委经济研究中心副司长、研究员,国家体改委综合司司长;1998年7月,出任贵州省副省长;2001年4月调回北京,任中国人民银行副行长、外汇管理局局长……走上了学者从政的人生之路。
大刀阔斧改革建行2005年,郭树清调任中国建设银行,被选为董事长。
他提出了加强董事会建设的各项建议,比如建立董事会专门办公室、根据高管尽职情况审议奖金发放方案、行内部门要定期向董事监事们提供能反映经营状况的统计资料和文件、董事监事可列席行内讨论经营决策的各类会议、建立董事会对高管人员的问责制等。
随后,以大踏步的改革、高标准的要求完成了改制。
这自然会激化银行内部原有的问题与矛盾,解决好这些问题关系到建行的发展。
郭树清曾坦言,建行80~90%的员工都不称职,因此计划5年时间把雇员数目减少到30万人,即裁员7万人。
执掌建行董事长一职不到两个月,郭树清就颁布了一项内部文件《关于追究案件发生机构及其上级机构领导人员责任的规定》。
按照这一《规定》,建行领导人员凡有以下四种情形之一的应当引咎辞职:一是辖内发生多起案件或重大违规问题;二是涉案金额巨大或损失严重的;三是案件性质严重,社会影响恶劣的;四是严重挫伤员工积极性的。
这一规定首开了国有银行领导人问责的先河,也在整个建行系统掀起了一场前所未有的“问责风暴”。
郭树清证监会一年记

郭树清证监会一年记郭树清证监会一年记:在掌声和质疑中前行/ 2012年10月15日14:04 证券市场周刊一年时间,郭树清完成了从管理者到监管者的角色转变。
制度改革、监管零容忍、主体创新的系列新政,郭树清在掌声与质疑中前行,面对一场改革,郭树清别无选择。
本刊记者赵静王赫/文2012年10月29日,将是证监会主席郭树清任职满一周年的日子。
郭树清主政证监会一年期间,证监会推出诸如强制分红、内幕交易零容忍、IPO制度改革、创业板退市制度等各项政策、办法高达70条之多,在保障股民权益、严打违规行为、释放证券市场主体创新活力方面进行了全方位的改革。
一年时间弹指一挥间,郭树清一改学者型官员风格,气势磅礴地对证券市场进行大刀阔斧地改革,可是二级市场却依旧低迷。
截至2012年10月8日,郭树清主政证监会的11个月,上证综指下跌了近400点,深成指下跌近2000点,上证综指盘中一度跌破2000点。
“不改革创新,我们将无路可走。
”原证监会副主席、中国国际金融公司董事长李剑阁公开表示,股市要革除多年积弊,绝非一日之功,大家要有足够的耐心,给监管层足够的时间。
郭树清的证券市场改革之路任重而道远。
创纪录的外科手术尚福林履新证监会的时候,有人认为他坐上了火山口。
尚福林在证监会的9年,具有划时代意义的股权分置改革成功完成,资本市场的深度和广度得到了大幅提升。
郭树清走马上任的时候,股市的创新、监管改革空间仍然广阔。
郭树清自上任以来公布推出的各项政策、办法高达70条之多,几乎接近尚福林在任期间数年的总和。
从强制分红、加强监管到三板建设、发行改革,郭树清新政几乎触动了市场每一个层面的神经。
据本刊不完全统计,郭树清主席上任一年以来查处内幕交易案件42起,案件数创历年新高。
他提出“内幕交易零容忍”口号,严厉打击和查处内幕交易案,一大批明星基金经理丑形现身。
郭树清新政:用自己的方式诠释“救市”

+文 /方 鹏
郭 树 清 履 新 新 政 21 年 1 01 0月 2 9日 , 中 国建 设 银 行 党 委 书 记 、 前 董 事 长 郭 树 清 被 正 式 任命 为 新 一 任 中 国 证 监 会
主 席 履 新 当 天 .2 1 年 1 01 0月 2 9日 , 郭 树 清 求 解
新股定价监管参照行业平均市盈率
履 新 第 1 7天 ,2 1 5 0 2年 4月 3目 . 合 格 境 外 机 构 投 资 者 ( FI .人 民 币 投 资 额 度 新 增 5 0 QI ) 0 亿 美 元 .从 原 有 3 0亿 元 .增加 到 8 0亿 元 同 0 0 时 人 民 币 合 格 境 外 机 构 投 资 者 【Q I 投 资 R FI ) 额 度 新 增 50亿元 ,开 始 试 点 0
C hna Pr a e i i t v
Ec o y o on m f Scen e &Te n o y i c ch olg
2 1 月刊 0 25
在 过 去 的 2 1 年 ,沪 深 两市 双 双 以超 过 2 % 的 跌 幅 01 0
领 跌 全 球 股 市 , 市 值 缩 水 6万 亿 元 , 散 户 更 是 损 失 惨 重 , 50 0 0万 股 民 人 均 亏 损 4万 多 元 , 中 国 股 民 堪 称 交 了一 笔 昂
郭 树清被 正式任命 为新一 任中国证监会主席 。 郭 树 清 主 席 上 任 以来 , 密 集 地 出 台各 种 措 施 调 控 证 券市 场 , 控 范围从投 资者权 益保护, 新股 发行、 股市场 交易、 调 到 A
合 格的境 外投 资者额度 的扩大 ,再 到证券 公司的管 制放 松,
履 新 第 14天 2 1 8 0 2年 4月 3 日 .A股 交 易 0
郭树清讲话

郭树清讲话篇一:郭树清讲话郭树清:改善资本市场结构促进实体经济健康成长经过20多年的风雨历程,我国已建立起一个市值排名世界第三的股票市场,一个余额居世界第五位的债券市场,还有一个交易量名列前茅的期货市场。
要大力推进行政审批制度改革,坚持市场优先和社会自治的原则,主动改变监管理念和方式,大幅减少事前准入和审批。
鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重,积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。
要强化上市公司对股东的回报,切实加强对其红利分配决策过程和执行情况的监管,强化对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束。
加大对内幕交易、市场操纵、欺诈上市、虚假披露等行为的打击力度。
证券期货监管系统要全面贯彻落实党中央、国务院在中央经济工作会议和第四次全国金融工作会议上作出的重要决策部署,牢牢把握资本市场服务实体经济的方向,坚持”稳中求进”的总体要求,积极稳妥地推进证券期货领域的改革开放,进一步优化资本市场结构,完善市场基础制度,强化市场透明度建设,加强和改进市场监管,推进我国资本市场持续健康发展,更好地服务经济社会发展大局。
20XX年资本市场改革和监管工作取得显著成绩过去一年,证券期货监管系统坚持以科学发展观为指导,坚决贯彻落实党中央、国务院的决策和部署,稳步推进改革创新和对外开放,切实加强和改进市场监管,证券期货市场保持了平稳健康运行态势。
首先,股票市场继续得到发展完善。
全面落实新股发行体制改革措施,督促市场主体归位尽责,新股发行的市场约束有所增强。
实施保荐项目问核制度,加强对保荐机构执业行为监管。
完善发行审核监管工作,做好主板、创业板发审委换届与管理。
20XX年共有282家企业在a 股市场首发上市,220家企业实施股权再融资,全年融资总额5073亿元。
第二,债券市场的统一规范迈出坚实步伐。
将债券融资审核与股权融资审核相分离,优化债券审核机制与流程。
启动创业板公司非公开发行公司债券。
他说了10句话关乎14亿人的“钱袋子”——银监会主席郭树清首秀

他说了10句话关乎14亿人的“钱袋子”——银监会主席郭
树清首秀
佚名
【期刊名称】《青年与社会:下》
【年(卷),期】2017(000)004
【摘要】近日,银监会主席郭树清出席国新办新闻发布会,介绍银行业支持供给侧结构性改革情况,并答记者问。
此前郭树清曾任证监会主席,再度回归金融系统的郭树清,将如何带领银行业进入下一个发展阶段?银监会未来将迎来怎样的改革呢?
【总页数】2页(P14-15)
【正文语种】中文
【中图分类】F832.1
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我们需要一个强大的财富管理行业--郭树清

我们需要一个强大的财富管理行业郭树清(2012年6月7日)各位代表、各位来宾、同志们:经过一年半的精心筹备,中国证券投资基金业协会正式成立了。
首先,我代表中国证监会向长期以来支持协会筹建的国务院各部门和北京市各有关单位表示衷心的感谢!向基金业协会的全体同志表示热烈的祝贺!1998年春天,我国的第一只证券投资基金诞生。
短短14年里,中国的财富管理服务蓬勃发展起来。
从封闭式基金到开放式基金,从信托计划到银行理财,从投资连接保险到天使基金和阳光私募,从各种各样的资产管理公司到林林总总的另类投资项目,都显示出勃勃生机,中国的金融业也因之而五彩缤纷、熠熠生辉。
截至2011年底,证券投资基金资产净值2.19万亿元,银行理财产品余额达到4.57万亿元,信托资产4.81万亿元,保险资产6.01万亿元,各类创投与私募股权投资4.77万亿元。
然而,我们的财富管理行业总体上还处于幼年时期,不仅远远未能满足市场的需要,而且自身也存在种种的缺点与不足。
比如,产品设计针对性不强,行业分割还比较严重,监管标准不尽一致,对投资者保护的制度安排存在缺失等等。
总之,前述各个领域都遇到严峻的挑战,同时也蕴藏着巨大的潜力。
一、发展财富管理对经济转型具有根本意义首先,这是提高我国经济效率的需要。
中国是世界少有的储蓄大国,截至今年4月底,全部本外币存款余额达到86.5万亿元。
但是,储蓄向投资的转化还不够顺畅、不够理想。
中小企业、“三农”、教育、医疗、文化及其他民生服务领域,资金都十分紧缺,但制造业、重化工业、矿业、能源交通等领域,投资冲动却非常强烈,出现了较为普遍的产能过剩。
中小企业多、融资难,民间资本多、投资难的“两多两难”问题突出。
这说明,我国经济中存在比较严重的资源错配和资源浪费。
国内外经验表明,专业的财富管理,能够以市场化的方式,把社会资本集中起来,在实体经济不同领域和企业发展的不同阶段进行资本的优化配置,从而把资源引导到国民经济最需要和最有竞争力的环节。
资产管理的优势和市场缺陷

资产管理的优势和市场缺陷——基于基金行业配置能力和个股选择能力的新视角陆蓉1左大勇2孙亚1(1上海财经大学金融学院、2上海财经大学经济学院)作者简介陆蓉(1975.11-),女,上海财经大学金融学院教授、博士生导师。
研究方向为基金管理、行为金融。
美国康奈尔大学、美国南加州大学访问学者。
毕业于上海财经大学,获统计学学士、硕士、金融学博士学位。
左大勇(1986.09-),男,上海财经大学经济学院博士研究生。
孙亚(1987.09-),女,上海财经大学金融学院博士研究生。
联系方式陆蓉(通讯作者):电话:(021)65908182,139****5758,Email:**************通讯地址:上海市国定路777号上海财经大学金融学院,邮编:200433 左大勇:电话:137****9424,Email:*******************孙亚:电话:186****3325,Email:********************.cn相关资助本文得到国家自然科学基金(71272009, 70803027)资助。
左大勇、孙亚感谢上海财经大学研究生科研创新项目(CXJJ-2011-407, CXJJ-2012-382)资助。
资产管理的优势和市场缺陷——基于基金行业配置能力和个股选择能力的新视角摘要:本文改进了Kacperczyk et al(2005)度量行业配置能力的方法,鉴别出基金的投资优势体现在行业配置能力而并非个股的选择能力。
因此未来采取自上而下的财富管理模式能够扬长避短。
通过剖析基金能够利用行业而非个股相对优势产生超额收益的原因,本文发现了基金管理人缺乏经验、市场热点转换频繁、个股噪音过大等市场缺陷的证据。
研究结果对于更好地开展资产管理服务,建设并监管市场有一定的借鉴意义。
关键词:资产管理,行业配置,个股选择Asset Management Advantage and Market Defect: The New Perspective on Sector Allocation and Stock Selection CapabilityLU Rong1, ZUO Dayong2, SUN Ya1(1School of Finance, Shanghai University of Finance and Economics, Shanghai 200433, China) (2School of Economics, Shanghai University of Finance and Economics, Shanghai 200433, China)Abstract:This paper improves the measure of the “Industry Concentration Index”proposed by Kacperczyk et al(2005), and identifies that the investment advantage of mutual funds mainly reflects in sector allocation ability instead of stock pitching. Therefore, “top-down”investment process is valuable for wealth management at present. By analyzing the reason for the comparative advantage of mutual funds being able to make excess return from industry rather than individual stock, this paper find the evidence of market defect such as frequent sector rotation, too short period in position of managers, excess noise of individual stock, etc. The results of this paper have shed light on the construction and regulation of asset management industry.Key Words:Asset management, Sector allocation, Stock selectionJEL分类号:C23, G11, G23资产管理的优势和市场缺陷——基于基金行业配置能力和个股选择能力的新视角一、引言财富管理是未来我国金融市场发展的新亮点①,截至2012年6月,中国财富市场总值为16.5万亿美元,已位居全球第三,并以25%的年均复合增长率快速增长,而世界平均增长率仅为13.4%②。
郭树清发展决不能以生命为代价

郭树清发展决不能以生命为代价集团企业公司编码:(LL3698-KKI1269-TM2483-LUI12689-ITT289-郭树清:发展决不能以生命为代价5月15日,山东省委副书记、省长郭树清来到青岛市黄岛区,指导“5·11”挡土墙倒塌事故救援、调查和善后工作,并察看防汛排涝和城乡危房排查改造工作情况。
郭树清首先来到山东省再生资源公司青岛分公司“5·11”事故现场,仔细察看毁坏的板房工棚,详细询问伤员救治情况,要求继续做好善后工作,尽快查清事故原因,严格追究责任,及时向社会公布调查、处理结果。
在黄岛老城区危旧房屋加固改造现场,郭树清听取了项目负责人的情况汇报,叮嘱工作人员一定要从实际出发,坚持安全第一,严把工程质量,加快工作进度,尽快改善居民的居住条件。
随后郭树清主持召开座谈会,就贯彻落实李克强总理等中央领导同志的重要批示精神,做好事故救援善后工作和当前及今后一个时期的安全生产工作提出要求。
他说,“5·11”事故给人民群众生命财产带来巨大损失,我们深感痛心。
要深刻吸取事故教训,痛定思痛,举一反三,避免再发生同类事故。
要普查各种安全隐患,检查要到边到底,处置要果断坚决,不留死角,不走过场。
特别是汛期即将来临,要抓紧排查城乡危房,边查边修边处置,力争提前完成这项工作。
对滑坡体要高度重视,不能心存侥幸,居民、单位该搬迁的必须搬迁,不能拖延。
要切实做好各项防汛准备工作,公路、铁路、电力、供水、供气、电信等基础设施都要做好防洪排涝的检查和预案完善工作,广播、电视、报纸、网络等要多宣传介绍应对暴雨、水灾的科学知识、安全措施,有关单位要做好灾害天气的预警预报,确保安全度汛。
郭树清强调,安全事故多发的深层次原因是安全发展理念还不牢固,社会治理存在缺陷。
人命关天,发展决不能以牺牲人的生命为代价。
要切实转变重发展、轻安全的倾向,树立以人为本、科学发展、安全发展的理念,拿出更多的时间、更大的精力抓好安全生产工作。
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郭树清:我们需要一个强大的财富管理行业——在第一届基金业年会暨基金业协会成立大会上的讲话各位代表、各位来宾、同志们:经过一年半的精心筹备,中国证券投资基金业协会正式成立了。
首先,我代表中国证监会向长期以来支持协会筹建的国务院各部门和北京市各有关单位表示衷心的感谢!向基金业协会的全体同志表示热烈的祝贺!1998年春天,我国的第一只证券投资基金诞生。
短短14年里,中国的财富管理服务蓬勃发展起来。
从封闭式基金到开放式基金,从信托计划到银行理财,从投资连接保险到天使基金和阳光私募,从各种各样的资产管理公司到林林总总的另类投资项目,都显示出勃勃生机,中国的金融业也因之而五彩缤纷、熠熠生辉。
截至2011年底,证券投资基金资产净值2.19万亿元,银行理财产品余额达到4.57万亿元,信托资产4.81万亿元,保险资产6.01万亿元,各类创投与私募股权投资4.77万亿元。
然而,我们的财富管理行业总体上还处于幼年时期,不仅远远未能满足市场的需要,而且自身也存在种种的缺点与不足。
比如,产品设计针对性不强,行业分割还比较严重,监管标准不尽一致,对投资者保护的制度安排存在缺失等等。
总之,前述各个领域都遇到严峻的挑战,同时也蕴藏着巨大的潜力。
一、发展财富管理对经济转型具有根本意义首先,这是提高我国经济效率的需要。
中国是世界少有的储蓄大国,截至今年4月底,全部本外币存款余额达到86.5万亿元。
但是,储蓄向投资的转化还不够顺畅、不够理想。
中小企业、“三农”、教育、医疗、文化及其他民生服务领域,资金都十分紧缺,但制造业、重化工业、矿业、能源交通等领域,投资冲动却非常强烈,出现了较为普遍的产能过剩。
中小企业多、融资难,民间资本多、投资难的“两多两难”问题突出。
这说明,我国经济中存在比较严重的资源错配和资源浪费。
国内外经验表明,专业的财富管理,能够以市场化的方式,把社会资本集中起来,在实体经济不同领域和企业发展的不同阶段进行资本的优化配置,从而把资源引导到国民经济最需要和最有竞争力的环节。
例如,天使基金、风险投资可以培育创意、鼓励创新,股权投资基金可以帮助企业把特有的业务模式变成市场竞争优势,证券投资基金等机构投资者则可以通过参与股票公开发行、购买债券、支持并购重组等方式,推动优势企业发展壮大。
这些多样化的直接融资方式,对科技创新和文化创意具有根本的推动作用,是间接融资所不可能具备的特性。
第二,这是改善国民收入分配的需要。
胡锦涛总书记在十七大报告中首次提出,创造条件让更多群众拥有财产性收入。
按目前汇率计算,我国人均GDP已经超过5400美元,中等收入家庭的数量越来越多,但是收入分配中的结构性问题还比较突出,收入分配差距较大。
改善国民收入分配结构,涉及到很多方面,其中很重要一条就是提高广大中低收入群众的财产性收入。
这就需要财富管理行业发挥优势,根据居民多样化的投资需求和风险偏好,进行合理有效的组合投资、集合理财、专业管理,实现居民财富不缩水,能够跑赢通胀,努力争取更好的投资收益。
在市场化和国际化日益发展的背景下,不仅个人、企业的财产需要保值增值,社保资金、养老基金、保险资金、住房公积金,也都面临着投资运营的挑战。
这也涉及到我们每一个人的切身利益,事实上也是收入分配和再分配的一个重要方面。
尽管我国资本市场还很不成熟,但是这个市场在总体上已经具备投资价值,并不是所谓的零和游戏场所,因为绝大多数上市公司保持着世界公认的稳步快速成长。
根据有关市场机构的计算,2001年到2011年,购买股票的年化平均投资收益率是7.8%,公司债是6.7%,国债是3.6%。
这里最关键的是要避免急功近利和短期炒作。
由于坚持了长期稳定的价值投资理念,全国社保基金在过去11年里,年化收益率为8.41%,比同期通胀率高出6个百分点;2003年6月投资股票以来,历年股票资产占全部资产的比例平均为19.22%,占全部投资收益的46%,年化收益率达到18.61%。
另外,境外合格机构投资者也采取了相近的投资策略,同样取得了较好的投资收益。
据市场机构统计,境外合格机构投资者自2003年7月进入我国资本市场以来,先后共汇入资金1200多亿元,累计盈利1500多亿元,年化收益率达到16%。
第三,这是改善金融体系结构的需要。
我国直接融资长期滞后,到目前为止,企业部门融资的80%左右仍然依靠银行信贷。
在整个金融体系中,银行业资产规模占90%,另外,近60%的债券由银行体系持有。
截止到今年4月底,我国银行贷款余额达到61.45万亿,比全部股票市值和公司债券余额多出一倍以上。
国际经验表明,这种过度依赖银行信贷的金融体系存在着较大的脆弱性,一定条件下很容易形成系统性风险。
大力发展财富管理行业,有利于分流银行资金,改善直接金融与间接金融的比例失衡。
通过专业机构的理财服务,转化为对企业的直接融资支持,在平衡企业资产负债水平、改善企业财务结构的同时,分散和化解金融体系内部的风险。
特别是对许多具有创新性质的小型企业,一些专业财富管理机构还可以通过利益共享、风险共担的机制,开展高风险、高回报的股本或债券融资,从而有效弥补银行类机构风险识别能力和承受能力不足的缺陷,增强整个金融体系的弹性。
中国有80多万亿的银行存款,如果分流一半,无疑会造就出一个规模十分可观的财富管理行业。
更重要的是,社会融资结构会大为优化,实体经济能够从中获得恒久的好处,虚拟经济也会增强抵抗危机传染和扩散的能力。
第四,这是推进资本市场健康发展的需要。
个人投资者高度活跃,是我国资本市场的一个显著特征,也是我国证券期货市场富有生机和活力的一个重要原因。
长期以来,个人投资者为我国资本市场的发展做出了巨大贡献,其中,部分投资者经过市场历练,现在已经非常专业。
但是,从近年统计情况看,多数个人投资者在多数时候处于亏损状态。
分析其原因,有两点值得关注。
一是个人投资者往往喜欢频繁买卖,支付了大量的市场交易成本。
据统计,截至2011年底,投资者累计缴纳印花税6900亿元,各种交易费用6200亿元。
由于个人投资者在整个市场的交易量中占比达到85%左右,实际相应承担了超过八成的税费。
二是个人投资者常常倾向于高买低卖,市场热的时候容易跟进,市场冷的时候又急于退出,这样就把账面亏损很快转化成了实际亏损。
一些个人投资者还热衷于炒新、炒小、炒差,那就更容易导致损失。
从经济理论来分析,说到底是因为信息不对称,因为一般居民个人对市场情况、公司处境的了解总是非常有限的,而专业化的机构或企业就很不一样。
我们无意要求个人投资者远离股市,但是数以千万计的居民家庭可能不宜直接理财。
因此,要大力发展专业投资,鼓励和引导个人投资者主动改变财富管理习惯,通过机构的专业理财来分享资本市场的成长收益。
这是投资者的根本利益所在,也是我国资本市场持续健康发展的基础。
从另一个角度来观察,结论也非常一致。
上市公司是资本市场投资价值的源泉,要提升上市公司质量,就需要有更多的专业机构投资者积极参与公司治理。
在中国,公司治理实践中的突出问题就是资本约束不到位,一股独大或内部人控制严重,公司内部制衡缺乏实施基础。
日前,格力电器股东会上,一家境外合格机构投资者耶鲁大学)和鹏华基金推选的董事获任,市场对改善这家企业的公司治理颇有期待。
随着越来越多投资机构参与到公司治理,必将深刻影响上市公司的决策机制,使股份制的制度优势充分发挥出来,从而切实提高企业的核心竞争力。
二、基金公司应当加快向现代财富管理机构转型众所周知,基金公司的转型不是一个新话题。
2009年证监会就提出要把基金公司建设成为专业精良、治理完善、诚信合规、运作稳健的现代资产管理机构。
这几年来,基金行业做了不少努力,但行业总体资产管理规模刚过3万亿元,其中专户业务不过1000多亿。
2011年底,基金公司持有的流通股,只占到沪深两市的7.71%,而美国共同基金和ETF持有美国股票市场份额的将近四分之一。
近年来中国基金业在全球排名始终在10强门槛之外,这与我们的经济总量和资本市场名列前茅的地位极不相称。
2010年,中国基金规模仅相当于GDP 的6%,而同期,美国的这一比例高达80%,巴西、马来西亚和韩国也分别达到45%、31%和27%。
在非常相对的意义上说,公募基金之外的其他财富管理业务近两年发展颇为迅速。
基金公司被其他同行赶超,这是有多方面原因的。
第一,产品结构不合理,创新能力不足。
整个行业的同质化问题严重,行业的整体投资收益率受股市波动影响很大,难以提供差异化的理财产品。
第二,投资行为的散户化、短期化特征明显。
去年下半年,尽管基金对股市持谨慎态度,但整体的换手率仍然达到100%左右。
有些公司研究不深入,跟风炒作,与价值投资理念背道而驰。
第三,公司治理问题突出。
比如,如何充分维护基金持有人利益仍然缺乏制度保障,整个行业在公司治理、人才培养和激励约束等方面缺乏长效机制。
当前,成熟市场的财富管理行业已经进入多元投资管理时代,而中国的基金行业则刚刚开始转型,差距还比较明显。
从产品结构看,国内基金公司主要以公募基金等零售产品为主,海外机构则既提供多样化个性化的零售产品,也包括大量的私募计划和专户产品。
从投资方向看,国内基金公司主要集中在股票、债券和货币市场工具等领域,而海外机构还包括衍生产品及各种资产证券化品种。
从资产管理方式看,国内基金公司主要是自己发行基金产品,并直接投资于基础投资品种,海外机构还包括投资于基金产品的FOF(fund of fund)和通过选择基金管理人来管理资产的MOM(manager of managers)等模式。
从涉及的市场看,国内基金公司基本还限于境内单一市场,与境外市场相关的业务都还处于起步阶段,而海外机构基本上都是全球募集资金,全球配置资产。
从上述几方面来看,我们的基金公司转型发展还有很大空间,还有很长的路要走。
为此,基金公司要加快创新发展步伐。
可能需要把握以下几点:第一,坚持从实体经济需要出发,通过设立专项资产管理计划,投资实体资产,扩大专户产品的覆盖范围,服务实体经济。
第二,认真学习、消化、吸收国外资产管理公司的先进模式和成功做法,深入分析自身的优势和劣势,明确创新战略。
既可以提供全面服务,实现在专业化基础上的多元化、集团化发展;也可探索部分业务外包,走特色化、个性化道路。
第三,重视分析研究工作,下大力气提高研究能力。
不能完全依赖外部的研究报告,更不能靠小道消息、盲目跟风。
第四,坚持价值投资、长期投资理念,建立科学清晰的决策流程和管理制度,形成成熟稳定的投资风格,发挥对市场的引领作用。
第五,认真研究改进绩效考核与激励机制,要使从业人员和机构的收入与投资者的回报紧密联系在一起。
他山之石,可以攻玉。
美欧资本市场上的一些投资企业为我们提供了许多可资借鉴的经验教训。
沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司,始终坚持长期投资、价值投资理念,40多年来每股净资产增长了5000多倍。