货币银行学讲义(4)
货币银行学讲义

货币银行学讲义各位读友大家好,此文档由网络收集而来,欢迎您下载,谢谢篇一:货币银行学讲义货币银行学目录第一章货币与货币制度............................................................... (3)第一节货币与经济的关系............................................................... . (3)第二节货币形态的演变................................................................. (3)第三节货币的定义与计量............................................................... . (4)第四节货币制度............................................................... . (6)第五节国际货币体系................................................................. . (8)第二章信用............................................................... (12)第一节信用的产生与发展............................................................... .. 12第二节现代信用的基础................................................................. . (13)第三节信用形式............................................................... .. (15)第四节信用秩序的维护................................................................. . (18)第三章利率与汇率............................................................... (19)第一节利息与利率............................................................... . (19)第二节外汇与汇率............................................................... . (26)第四章金融市场............................................................... . (31)第一节金融市场的概述................................................................. . (31)第二节货币市场............................................................... .. (32)第三节资本市场............................................................... .. (34)第四节衍生工具市场................................................................. .. (37)第五节中国的货币市场与资本市场 (41)第五章风险与投资 (43)第一节风险与投资............................................................... . (43)第二节资产定价模型................................................................. .. (46)第三节资本结构............................................................... .. (49)第六章金融中介 (51)第一节金融中介体系概述............................................................... .. 51第二节西方国家的金融中介体系 (53)第三节国际金融机构体系............................................................... .. 60第七章商业银行 (63)第一节商业银行概述................................................................. .. (63)第二节商业银行的资产负债业务 (65)第三节商业银行的其他业务...........................................................67第四节现代商业银行的经营与管理 (68)第五节金融创新............................................................... .. (72)第六节中国的国有商业银行.............................................................73第八章中央银行 (74)第一节中央银行的产生与发展 (74)第二节中央银行的性质与职能 (76)第三节中央银行的业务................................................................. . (78)第四节中国的中央银行制度.............................................................85第九章货币需求与货币供给 (86)第一节货币需求............................................................... .. (86)第二节货币供给............................................................... .. (93)第十章货币均衡与总供求 (102)第一节货币均衡与失衡................................................................. .. 102第二节通货膨胀............................................................... (105)第三节通货紧缩............................................................... ............... 111 第十一章货币政策. (115)第一节货币政策目标................................................................. (115)第二节货币政策工具................................................................. (119)第三节货币政策传导机制与中介指标 (122)第四节货币政策效应................................................................. (125)第五节中国货币政策的实践........................................................... 127 第十二章金融监管. (130)第一节金融监管概述................................................................. (130)第二节金融监管内容与方法 (132)第三节金融监管体制................................................................. (134)第四节金融监管的国际协调 (135)第一章货币与货币制度第一节货币与经济的关系一、货币收支循环国民经济可以划分为企业部门、居民部门、政府部门、银行部门和国外部门,货币收支把国民经济中的每一个部门都联系在了一起,而且这五个部门之间的货币收支包括了整个国民经济中一切现实的货币收支。
货币银行学(完整讲义

第一,加大了整个金融体系的风险 。
第二,增加了货币政策操作的复杂性,影响了货币政 策的效力。
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第二节 资产证券化
一、资产证券化的含义
资产证券化是指将一笔在未来可产生较稳定、 可预见现金流而本身又缺乏流动性的资产,转换 为在金融市场上可以出售和流通的证券的行为过 程。 (1)在未来拥有一个较稳定的现金收入流; (2)资产必须达到一定标准的信用等级,即可以保 证现金收入流的稳定性; (3)资产的还款条件与还款期限易于把握,具有可 操作性。
四、金融创新的影响
金融创新有利有弊,其有利之处在于:
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4
第一,对金融机构来说,扩大了业务,增加了盈利机 会。
第二,对储蓄者、投资者来说,金融创新扩大了资产 选择的空间,并提高了金融资产的收益性、流动性。
第三,对筹资者来说,融资渠道多样化,融资形式灵 活化。
第四,从全社会来说,繁荣了金融业,有力的推动了 经济发展。
4.金融机构和金融制度的创新
(1)非银行金融机构种类和规模迅速增加。
(2)银行与非银行金融机构之间互相交叉与合并, 金融业从提供单一服务向综合服务方向转变,出 现了金融控股公司之类的金融服务集团。
(3)跨国银行发展呈现加速趋势。
(4)风险投资和第二板股票市场逐渐普及。
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3
三、金融创新的原因
1.规避风险 2.规避管制 3.竞争的需要 4.政府推动和管制的放松 5.技术的进步
第一步,风险投资家募集风险资金。 第二步,选项投资。 第三步,管理投资。
第四步,退出投资。
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二、二板市场
1.二板市场概况
是与主板市场相对应的概念,是指主板市场之外专 为中小企业和新兴公司提供筹资途径的股票市场。
货币银行学讲义全

货币银行学目录绪论( 学时: 1)1 何谓货币银行学2 货币银行学研究的基本内容3 何谓金融4 为何学货币银行学5 如何学货币银行学第一章货币( 学时: 3)2、 1 货币的概念及形成2、 2 货币的职能2、 3 货币流通规律2、 4 货币类型2、 5 货币制度第二章信用( 学时: 4)2、 1 信用的概念及形成2、 2 信用形成2、 3 信用工具2、 4 利息与利率第三章金融市场( 学时: 4)3、 1 金融市场的概念及形成3、 2 金融市场类型3、 3 金融市场投资风险与策略第四章金融机构( 学时: 4)4、 1 金融机构的概念及形成4、 2 商业银行4、 3 中央银行第五章货币供求与均衡( 学时: 4) 5、 1 货币供应量概念5、 2 货币需求5、 3 货币供给5、 4 货币供求均衡第六章通货膨胀( 学时: 4)6、 1 通货膨胀的概念及测量6、 2 通货膨胀的类型6、 3 通货膨胀的成因6、 4 通货膨胀的后果6、 5 通货膨胀的对策6、 6 通货紧缩第七章货币政策( 学时: 4)6、 1货币政策的概念及形成6、 2 货币政策的目标6、 3 货币政策的手段6、 4 货币政策的效果第八章国际金融体系( 学时: 2) 7、 1 国际金融基本概念7、 2 国际货币体系7、 3 国际金融机构体系7、 4 国际信用7、 5 金融与经济绪论1 何谓货币银行学《货币银行学》是经济与管理专业本科学生必修的基础课, 业经济金融学科。
它研究货币、信用的起源发展及其规律, 研究金融市场, 金融机构的形成, 发展及其动作规律, 并进一步研究微观及宏观经济金融领域的通货膨胀现象及其调控以及宏观经济领域的货币政策及其调控, 最后研究国际金融体系的货币体系及金融市场机构体系。
对整个金融的基础概念及其客观, 主观规律做了完全的阐述。
使学生经过本课的学习对经济金融理论有了根本的了解和掌握, 从而给进一步学习相关金融学科打下基础。
货币银行学课件第四章PPT

4-17
货 币
第一节 金融市场概述
银
世界金融市场的发展演进
行
学 第1阶段:17世纪英国崛起到一战前
1694年英格兰银行成立,银行信用制度建立;1773年伦敦证交所 成为世界第一;1816年,实行金本位,英磅成为世界货币;
第2阶段:二次大战之间
英国被战争削弱,美国、瑞士崛起,形成纽约、苏黎士和伦敦三
主板市场和二板市场
第 在岸市场和离岸市场 四 章
金
融
市
场
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4-16
Байду номын сангаас 货 币
第一节 金融市场概述
银
三、金融市场的功能
行
学
资本积累功能,有效地动员筹集资金
资源配置功能,合理地分配和引导资金
公司治理功能,保证资金有效使用
反映经济功能,有效地实施宏观调控
第 四 章
金
融
市
场
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行
学 金融未来全球化
前提是金融自由化:逐步放松甚至取消某些金融管制,取消对跨 国公司的限制和外汇管制,利率市场化,混业经营;形成全球范 围内24小时连续不断的体系;跨国公司和国际性组织的作用巨大。
间接融资中介:
第
银行、保险公司、投资公司等
四
直接融资中介
章
经纪人、证券商、掮客、自营商 证券中介机构,是金融市场上证券发行的承销者,它代理证券发行,向
投资者推销。
金
投资银行、证券公司、金融机构的证券部
融 市
证券服务机构
证券登记结算公司、投资咨询公司、律师事务所、会计事务所审计事务 所、资产评估机构、信用评估机构。
财产权 发行证券 所有权 购买证券
货币银行学第四章金融市场资料讲解

第 四 一个有效率的货币市场应该是一个具有广度、深 章 度和弹性的市场。
金
融
市
场
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浙江工商大学金融学院
4-29
货 币
第二节 货币市场
银
一、货币市场的含义与特点
行
学 (二)货币市场特点及功能
期限短、风险小、流动性高、受益较低但较稳定
资金周转量较大,以批发交易为主
除国库券以外,大都没有固定的交易场所
货 币
第一节 金融市场概述
银
一、金融市场含义及构成要素
行
学 (一)含义
2、金融市场区别于普通市场:
1)交易对象不同
2)交易目的不同
第
3)交易价格不同
四 章
4)交易关系不同 是要素市场
金
融
市
场
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浙江工商大学金融学院
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货 币
第一节 金融市场概述
银
一、金融市场含义及构成要素
行
学 (一)含义
3、广义与狭义的金融市场
广义金融市场:
泛指一切融通资金的活动,也包括狭义金融市场在内。
第
狭义金融市场:
四
限定在以有价证券为金融资产的交易活动、金融机构间的同
章
业拆借、黄金外汇的交易活动等范围内。
(典型的金融资产)
金
融
市
场
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浙江工商大学金融学院
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货 币
市场体系的充分发展,要素的自由流动,价格的自由 竞争,完整的信息
发达和完善的银行信用制度,专门人才
第
相当数量的金融工具
四
完备的经济金融法规
货币银行学讲义

货币银行学讲义篇一:货币银行学讲义银行招聘试卷中较易出现的银行学部分内容第一章货币供求理论第二章利率理论第三章通货膨胀理论第四章金融体系第五章金融市场第六章金融创新第七章货币政策第八章汇率理论第九章国际金融体系第十章内外均衡理论第一章货币供求理论? 本章内容本章主要包括三部分内容:货币需求.货币供给和货币供求均衡.其中,货币需求理论及货币均衡为重点和难点.本章主要考点有:西方货币需求理论的基本内容,货币均衡(IS-LM模型),货币供给的内生性.? 历年真题(一)名词解释1.基础货币(_,_)(二)简答题1.我国货币供给的内生性(_)??? 考点预测名词解释货币层次流动性偏好倒逼机制单一规则简答题1.简要比较费雪方程与剑桥方程.2.简述货币供应的完整模型,并分析影响货币供应的主要因素.3.简要说明货币主义〝单一规则〞货币政策的理论基础.??论述题1.试述货币需求理论发展的内在逻辑.2.试述IS-LM模型的经济与政策涵义.(注:以下考点讲解时预测热点以红色显示,历年真题以蓝色显示) ??? 核心考点:名词解释 1.基础货币:又称高能货币,是流通中的现金和商业银行的存款准备金的综合,它构成了货币供应量倍数扩张或收缩的基础,它是中央银行货币政策的短期(中介)目标.2.货币层次:是指不同范围的货币概念.中央银行根据〝流动性〞的不同将货币分为不同的层次,即M0:现金,或流通的货币;M1:M0+各种活期存款;M2:M1+各种定期存款.这种分类的经济意义在于,M1(〝狭义货币〞),一般构成了现实的购买力,对当期的物价水平有直接影响;而M2(〝广义货币〞),其中包含暂时不用的存款,它们是潜在的购买力,对于分析未来的总需求趋势较为重要.(注:金融资产的流动性是指一种资产以较小的代价转换为实际购买力的便利性)???? 3.流动性偏好:是指人们愿意用货币形式保持自己的收入或财富的一种心理因素.因为货币是流动性最大的资产,所以人们会对货币产生偏好.引起这种偏好的动机可以区分为交易动机.谨慎动机和投机动机. 4.倒逼机制:中国的中央银行本身并非严格的独立决策主体,其控制货币供应的能力在制度上缺乏保证,大量的国有企业和地方政府,出于自身利益,往往压迫商业银行不断增加贷款,从而压迫中央银行被动地增加货币供应,形成所谓的〝倒逼机制〞. 5.平方根定律:美国经济学家鲍莫尔运用管理学中有关最优存货控制的理论,对交易性货币需求与利率的关系作了深入分析,提出了与利率相关的交易性货币需求模型,即平方根定律或鲍莫尔模型.6.单一规则:弗里德曼认为货币需求函数是相对稳定的,并且据此提出了著名的〝规则货币供应〞的政策主张.他认为货币供应量的最佳选择是实行〝单一规则〞,即公开宣布并长期采用一个固定不变的货币供应增长率.弗里得曼认为,货币数量的范围应该确定为流通中的通货加上所有商业银行的存款,也即M2;货币增长率应与经济增长率大体相适应;货币供应增长率一经确定不能任意变动. ?7.货币均衡:是指货币供给与货币需求大致相等的一种状态.货币均衡有两个层次的含义:一是简单的货币均衡,即货币市场中货币供给与货币需求的对等;二是总需求均衡下的货币均衡,即社会总供给与总需求大致相等的条件下的货币供求均衡.前者是浅层次的货币均衡,后者是深层次的货币均衡.?? 核心考点:简答题1.简要说明货币供应的内生性和外生性.所谓货币供给的内生性和外生性的争论,实际上是讨论中央银行能否〝独立〞控制货币供应量.? 2.简要比较费雪方程式与剑桥方程式.(1)比较费雪方程式与剑桥方程式,前者为MV=PY,其中,M为货币数量,V为货币流通速度,P为价格水平,Y为产出;后者为Md=kPY,这里,PY是名义收入,k是货币作为一种资产在Y中所占的比率.K的大小取决于持有货币的机会成本,或者说取决于其他类型金融资产的预期收益率.(2)两个方程虽然在形式上相近,但实质上有很大差别.①分析的侧重点不同.费雪方程式从货币的交易媒介功能着手,而剑桥方程式则从货币的价值储藏手段功能着手,从个人资产选择的角度进行分析.②费雪方程式也被称为现金交易说,而剑桥方程式则被称为现金余额说.③两个方程式所强调的货币需求决定因素有所不同.费雪方程式从宏观角度,货币需求仅为收入的函数,利率对货币需求没有影响;而剑桥方程式则是从微观的角度,将货币需求看作是一种资产选择的结果.?? 3.简要说明货币主义〝单一规则〞货币政策的理论基础. 理论基础:弗里德曼主要考虑收入与持有货币的各项机会成本,构建了一个描述性的货币需求函数,该函数可以简化为:Md/P=f (Yp, (rb-rm), (re-rm), (πe-rm)) 其中,Md/P 是对真实货币余额的需求;Yp为永久收入; rm,rb,re分别为货币.债券.股票的预期回报率;πe为预期通货膨胀率.4.简要说明货币层次的划分标准和划分原则.划分货币层次的标准.货币层次的划分主要以金融资产的流动性为标准,即一种资产以较小的代价转换为实际购买力的便利性.目前我国人民银行的货币统计体系是:M0=流通中现金;M1=M0+活期存款;M2=M1+准货币(定期存款+储蓄存款+其他存款(含证券公司存放在金融机构的客户保证金)).M1是狭义货币供应量,M2是广义货币供应量.随着金融创新的发展,新的金融资产大量出现,因此M1.M2的内涵越来越不稳定.? 5.简述货币供应的完整模型,并分析影响货币供应的主要因素.C现金+R(准备金)=基础货币(B)R=RR(法准)+ER(超准)C+D需求=货币供应量(M)M=m_B;m=M/B=(C+D)/(C+R)? 1.试述货币需求理论发展的内在逻辑.西方货币需求理论沿着货币持有动机和货币需求决定因素这一脉络,经历了传统货币数量学说.凯恩斯学派货币需求理论和货币学派货币需求理论的主流变革. (l)传统的货币数量说.现金交易数量说.现金余额数量说(2)凯恩斯的货币需求理论(3)对凯恩斯货币需求理论的发展:①鲍莫尔对交易性货币需求的修正——平方根定律②托宾对投机性货币需求的修正③新剑桥学派对凯恩斯货币需求动机理论加以发展提出了货币需求的三类动机(4)弗里德曼的现代货币数量理论.2.试述现代经济中信用货币的供应与扩展过程.现代经济中的信用货币是中央银行体系供应的,因此,中央银行是信用货币的源头,而商业银行是枢纽.①商业银行的信用货币创造扩张.②中央银行与基础货币供应3.试述IS-LM模型的经济与政策涵义.IS-LM模型分析了两市场同时均衡时,国民收入与利率的决定.在理论上,它用一般均衡方法概括了凯恩斯的需求决定论,在政策上,它可以用于分析财政政策和货币政策.正如萨缪尔森指出的:IS—LM模型不仅能把收入决定理论与货币理论,财政政策与货币政策结合在一起,还能把凯恩斯主义和货币主义结合在一起.因此,IS—LM模型不仅仅是西方国家宏观经济政策的理论基础,而且可以说是整个西方宏观经济学的基本框架之一.? 4.试述货币供求均衡.简单的货币供求均衡:Ms=Md 即LM曲线(包括货币供给的内生和外生两种情况)总供求均衡下的货币均衡:IS—LM模型?? 第二章利率理论本章内容本章主要包括三部分内容:利率体系构成.利率理论的发展和利率水平的决定.其中,西方利率理论是重点,对利率水平的决定分析是难点.本章的考点主要有:利率体系结构,利率的决定及影响利率决定的因素,利率理论,利率的作用,我国利率市场化问题.(一)名词解释流动性偏好陷阱(_)(二)简答题1.IS-LM模型中均衡利率是如何决定的?(_)2.画图说明古典利率理论和流动偏好利率理论的基本观点.(_)本章重要程度:?????? 考点预测名词解释(概率不大)名义利率与实际利率.基准利率.利率与回报率简答题 1.简要说明西方利率理论中流动性偏好理论与可贷资金理论及古典利率理论的异同. 论述题 1.试论利率水平的决定因素. 2.利率对一国经济会产生怎样的影响?其制约条件有哪些? 核心考点:名词解释1.名义利率与实际利率:名义利率是借款契约和有价证券上载明的利息率,也就是金融市场上的市场利率.它包含了物价变动的预期和货币增贬值的影响.实际利率则是指名义利率剔除了物价变动因素之后的利率,是债务人使用资金的真实成本.名义利率和实际利率的关系为:实际利率=名义利率-通货膨胀率. ??? 2.基准利率:是指带动和影响其他利率的利率,也叫中心利率.基准利率的变动是货币政策的主要手段之一,是各国利率体系的核心. 3.利率与回报率: 利率是利息与本金的比率,但这不能准确衡量投资者在一定时期内持有证券的收益状况.能够准确衡量在一定时期内投资人持有证券所能得到多少收益的指标是回报率.回报率是向持有者支付的利息加上以购买价格百分比表示的价格变动率.4.短期利率和长期利率:金融市场上的利率种类根据期限可分为短期利率和长期利率.短期利率是指时间在一年以内的利率,主要表现为货币市场利率;长期利率一般是指时间在一年以上的利率,主要表现为资本市场的利率.短期利率和长篇二:货币银行学讲义货币银行学讲义第一章货币一.货币的起源与发展(一)货币的产生1.简单的价值形式:1头牛=2只羊 1只兔子=2把石斧(物物交换)2.一般的价值形式:0.5头牛=1只羊4把石斧=1只羊2只兔子=1只羊羊:一般等价物3.货币价值形式:固定的一般等价物.如金.银.〝金银天然不是货币,货币天然是金银.〞-----马克思(二)货币形态的演变货币产生的几千年中,随着商品交换和信用制度的发展,货币的形态也是一个不断演进的过程,历经了以下几种形态:1.实物货币:人类历史上最古老的一种货币形式.如谷物.布帛.贝壳等.2.金属货币:以金.银.铜等贵金属作为材料的货币.3.代用货币:是货币本身所含的价值低于它的票面价值.主要指政府或银行发行的纸币,代替金属货币流通使用,如银行券.4.信用货币:是以信用为保证,通过信用程序发行和创造的货币,其本身已脱离了金属货币,成为纯粹的价值符号.不能与金属货币相兑换.5.电子货币:电子计算机自动转账系统进行支付的信用货币.是目前最先进形式的货币.二.货币的职能1.价值尺度:指货币用于表现商品的价值并衡量商品价值量的大小.2.流通手段:指货币在商品流通中充当交换的媒介.以上两个职能是货币最早.最基本的职能.3.贮藏手段:指货币退出流通领域,被人们保存.收藏起来时执行该职能. 4.支付手段:当货币作为价值的独立运动形式进行单方面转移时就是发挥的支付手段职能.5.世界货币:当货币跨越国界,在世界市场上发挥一般等价物作用时,就是执行的世界货币职能.三.货币制度(一)货币制度的形成及其构成要素货币制度是国家以法律形式确定的货币流通的结构和组织形式,反映了国家在不同程度,从不同角度对货币所进行的控制.(二)货币制度主要包括以下几方面的构成要素:1.货币材料的确定.货币材料也称币材,就是国家规定哪种材料作为货币,是一个国家建立货币制度的首要步骤.货币材料的不同也是区别不同货币制度的主要标志.2.货币单位的确定.一是货币单位的名称;二是货币单位的值,即包含多少货币金属.英国在__年规定:1镑=7.97克黄金美国在_34年规定:1元=0.888671克黄金__年中国的>规定:1圆=23.977克白银3.货币种类的确定法律规定的货币种类有本位币和辅币两种.本位币:在金属铸币时期,本位币指用法定货币金属按照规定的规格经国家造币场铸成的铸币.在信用货币制度下,本位币表示一个国家流通中标准的基本的通货.辅币:小于一个货币单位的货币则称为辅币,主要用于小额支付和找零之用.当商品或劳务的价格低于一个货币单位时就要用到辅币了.4.货币铸造的规定金属货币的铸造有可自由铸造和不可自由铸造之分.本位币就是可自由铸造货币,自由铸造也是保证本位币是足值货币的重要手段. 辅币是不可自由铸造的,辅币的铸造只能由国家垄断,以保证铸造辅币的收益归国家所有.5.货币支付能力的规定无限法偿:是指货币有无限制的支付能力,法律保护取得这种能力的货币,不管每次支付金额如何大,也不管是什么性质的支付,支付对方都不能拒绝接受.有限法偿:是有限的偿付能力,即一次支付超出一定限额,对方有权拒绝接受,但在法定限额内拒绝不受法律保护.(三)我国的货币制度1._97年7月1日以前,实行人民币制度(1)人民币是我国的法定货币.没有法定含金量,也不能自由兑换黄金.(2)人民币是我国唯一的合法通货.(3)人民币的发行,坚持集中统一发行.计划发行和经济发行相结合的原则.(4)我国建立黄金和外汇储备制度,主要用于平衡国际收支.2._97年7月后,实行一个主权国家不同社会制度下二种货币.二种货币制度并行.(1)港币发行权发球香港特区政府,目前,已授权中国银行.汇丰银行.渣打银行为发行银行.(2)实行与美元联系的汇率制度.7.8港元兑换1美元.3._99年_月_日之后,实行一个主权国家不同社会制度下三种货币.三种货币制度并行.目前,澳门元〝钉住〞港元的固定汇价为每1_澳门元兑1_港元.一般公众和商业银行只能与中国银行和澳门大西洋银行两家发钞银行进行兑换,也只有两家发钞行才可与澳门货币暨汇兑监理署直接发生业务往来.澳门元固定汇率制的主要内容是:(1)澳门元与港元保持1_港元兑1_澳门元的固定水平.澳门政府吸取历史上澳门元与港元平价兑换失败的教训,维持略低于港元的币值.澳门政府有关官员多次表示维系这个汇率制度,从行政层面上保证了固定汇率制的实施.虽然澳门政府之后仍采取种种措施强化澳门元,但都没有再轻率改变过1_港元兑1_澳门元的汇率.(2)澳门元通过与港元间接与美元维持稳定的关系,有利于澳门经济的稳定发展.第二章信用一.信用的产生与发展(一)信用的定义信用的定义:所谓信用就是以偿还和付息为特征的借贷行为.分析和理解信用的概念应从以下几方面着手:1.信用是以偿还和付息为条件的借贷行为.2.信用是价值运动的特殊形式.(二)信用的产生一般认为,当商品交换出现延期支付.货币执行支付手段职能时,信用就产生了.信用的产生必须具备两方面的条件:首先,信用是在商品货币经济有了一定发展的基础上产生的.其次,信用只有在货币的支付手段职能存在的条件下才能发生.二.信用形式(一)商业信用1.商业信用是企业之间在进行商品买卖时,以延期付款或预付货款的形式所提供的信用.它是现代信用制度的基础.主要形式有:赊销方式.预付货款.分期付款.延期付款等.2.商业信用的特点(1)商业信用的主体是商品的经营者;(2)商业信用的客体是商品资本;(3)商业信用具有连锁效应.(二)银行信用1.银行信用是由银行及其他金融机构以货币的形式,通过存款.贷款等业务活动提供的信用.它是现代信用的主要形式.2.银行信用的特点(1)银行信用是一种间接信用.(2)银行信用的客体是单一形态的货币资本.(3)银行信用具有信用创造的功能.(三)国家信用1.国家信用是以国家和地方政府为债务人的一种信用形式,它的主要方式是通过金融机构等承销商发行公债,在借贷资本市场上借入资金;公债的发行单位则要按照规定的期限向公债持有人支付利息.包括国内信用和国际信用两种. 2.国家信用的特点:(1)国家信用是以政府为债务人的借贷关系.(2)国家信用一般与生产流通没有直接关系.(3)国家信用是弥补财政赤字的重要工具.(4)国家信用是调节货币供应量,实施宏观调控的重要工具.(四)消费信用1.消费信用是企业.银行和其他金融机构对消费者个人所提供的,用于生活消费目的的信用.2.消费信用的形式:(1)赊销:分期付款和信用卡.(2)消费贷款:信用方式或者抵押方式.3.消费信用的作用:(1)扩大需求,刺激消费,刺激经济发展(2)是有利的促销手段(五)国际信用国际信用是国际间一个国家官方(主要指政府)和非官方(如商业银行.进出口银行.其他经济主体)向另外一个国家的政府.银行.企业或其他经济主体提供的信用,属国际间的借贷行为.1.国际商业信用是由出口商以商品形式提供的信用,有来料加工和补偿贸易等形式.2.国际银行信用是进出口双方银行所提供的信用,可分为出口信贷和进口信贷.3.国际金融机构贷款.三.信用工具(一)信用工具的含义及其特征具有一定格式,并可载明债权债务关系的书面凭证,叫做信用工具,也称作金融工具.信用工具一般有以下共同的特征:篇三:货币银行学讲义银行招聘试卷中较易出现的银行学部分内容第一章货币供求理论第二章利率理论第三章通货膨胀理论第四章金融体系第五章金融市场第六章金融创新第七章货币政策第八章汇率理论第九章国际金融体系第十章内外均衡理论第一章货币供求理论? 本章内容本章主要包括三部分内容:货币需求.货币供给和货币供求均衡.其中,货币需求理论及货币均衡为重点和难点.本章主要考点有:西方货币需求理论的基本内容,货币均衡(IS-LM模型),货币供给的内生性.? 历年真题(一)名词解释1.基础货币(_,_)(二)简答题1.我国货币供给的内生性(_)??? 考点预测名词解释货币层次流动性偏好倒逼机制单一规则简答题1.简要比较费雪方程与剑桥方程.2.简述货币供应的完整模型,并分析影响货币供应的主要因素.3.简要说明货币主义〝单一规则〞货币政策的理论基础.? 论述题1.试述货币需求理论发展的内在逻辑.2.试述IS-LM模型的经济与政策涵义.(注:以下考点讲解时预测热点以红色显示,历年真题以蓝色显示) ??? 核心考点:名词解释 1.基础货币:又称高能货币,是流通中的现金和商业银行的存款准备金的综合,它构成了货币供应量倍数扩张或收缩的基础,它是中央银行货币政策的短期(中介)目标.2.货币层次:是指不同范围的货币概念.中央银行根据〝流动性〞的不同将货币分为不同的层次,即M0:现金,或流通的货币;M1:M0+各种活期存款;M2:M1+各种定期存款.这种分类的经济意义在于,M1(〝狭义货币〞),一般构成了现实的购买力,对当期的物价水平有直接影响;而M2(〝广义货币〞),其中包含暂时不用的存款,它们是潜在的购买力,对于分析未来的总需求趋势较为重要.(注:金融资产的流动性是指一种资产以较小的代价转换为实际购买力的便利性)???? 3.流动性偏好:是指人们愿意用货币形式保持自己的收入或财富的一种心理因素.因为货币是流动性最大的资产,所以人们会对货币产生偏好.引起这种偏好的动机可以区分为交易动机.谨慎动机和投机动机. 4.倒逼机制:中国的中央银行本身并非严格的独立决策主体,其控制货币供应的能力在制度上缺乏保证,大量的国有企业和地方政府,出于自身利益,往往压迫商业银行不断增加贷款,从而压迫中央银行被动地增加货币供应,形成所谓的〝倒逼机制〞. 5.平方根定律:美国经济学家鲍莫尔运用管理学中有关最优存货控制的理论,对交易性货币需求与利率的关系作了深入分析,提出了与利率相关的交易性货币需求模型,即平方根定律或鲍莫尔模型.6.单一规则:弗里德曼认为货币需求函数是相对稳定的,并且据此提出了著名的〝规则货币供应〞的政策主张.他认为货币供应量的最佳选择是实行〝单一规则〞,即公开宣布并长期采用一个固定不变的货币供应增长率.弗里得曼认为,货币数量的范围应该确定为流通中的通货加上所有商业银行的存款,也即M2;货币增长率应与经济增长率大体相适应;货币供应增长率一经确定不能任意变动. ?7.货币均衡:是指货币供给与货币需求大致相等的一种状态.货币均衡有两个层次的含义:一是简单的货币均衡,即货币市场中货币供给与货币需求的对等;二是总需求均衡下的货币均衡,即社会总供给与总需求大致相等的条件下的货币供求均衡.前者是浅层次的货币均衡,后者是深层次的货币均衡.?? 核心考点:简答题1.简要说明货币供应的内生性和外生性.所谓货币供给的内生性和外生性的争论,实际上是讨论中央银行能否〝独立〞控制货币供应量.? 2.简要比较费雪方程式与剑桥方程式.(1)比较费雪方程式与剑桥方程式,前者为MV=PY,其中,M为货币数量,V为货币流通速度,P为价格水平,Y为产出;后者为Md=kPY,这里,PY是名义收入,k是货币作为一种资产在Y中所占的比率.K的大小取决于持有货币的机会成本,或者说取决于其他类型金融资产的预期收益率.(2)两个方程虽然在形式上相近,但实质上有很大差别.①分析的侧重点不同.费雪方程式从货币的交易媒介功能着手,而剑桥方程式则从货币的价值储藏手段功能着手,从个人资产选择的角度进行分析. ②费雪方程式也被称为现金交易说,而剑桥方程式则被称为现金余额说.③两个方程式所强调的货币需求决定因素有所不同.费雪方程式从宏观角度,货币需求仅为收入的函数,利率对货币需求没有影响;而剑桥方程式则是从微观的角度,将货币需求看作是一种资产选择的结果.?? 3.简要说明货币主义〝单一规则〞货币政策的理论基础. 理论基础:弗里德曼主要考虑收入与持有货币的各项机会成本,构建了一个描述性的货币需求函数,该函数可以简化为:Md/P=f (Yp, (rb-rm), (re-rm), (πe-rm)) 其中,Md/P 是对真实货币余额的需求;Yp为永久收入; rm,rb,re分别为货币.债券.股票的预期回报率;πe为预期通货膨胀率.4.简要说明货币层次的划分标准和划分原则.划分货币层次的标准.货币层次的划分主要以金融资产的流动性为标准,即一种资产以较小的代价转换为实际购买力的便利性.目前我国人民银行的货币统计体系是:M0=流通中现金;M1=M0+活期存款;M2=M1+准货币(定期存款+储蓄存款+其他存款(含证券公司存放在金融机构的客户保证金)).M1是狭义货币供应量,M2是广义货币供应量.随着金融创新的发展,新的金融资产大量出现,因此M1.M2的内涵越来越不稳定.?? 5.简述货币供应的完整模型,并分析影响货币供应的主要因素. C+R=基础货币(B)R=RR(法准)+ER(超准) C+D=货币供应量(M) M=m_B;m=M/B=(C+D)/(C+R) 核心考点:论述题。
货币银行学讲义

三一文库()〔货币银行学讲义〕*篇一:货币银行学讲义银行招聘试卷中较易出现的银行学部分内容第一章货币供求理论★第二章利率理论★第三章通货膨胀理论★第四章金融体系第五章金融市场第六章金融创新第七章货币政策★第八章汇率理论★第九章国际金融体系第十章内外均衡理论第一章货币供求理论?本章内容本章主要包括三部分内容:货币需求、货币供给和货币供求均衡。
其中,货币需求理论及货币均衡为重点和难点。
本章主要考点有:西方货币需求理论的基本内容,货币均衡(IS-LM模型),货币供给的内生性。
?历年真题(一)名词解释1、基础货币(2001,2007)(二)简答题1、我国货币供给的内生性(2002)???考点预测名词解释货币层次流动性偏好★倒逼机制单一规则★简答题1、简要比较费雪方程与剑桥方程。
2、简述货币供应的完整模型,并分析影响货币供应的主要因素。
★3、简要说明货币主义“单一规则”货币政策的理论基础。
??论述题1、试述货币需求理论发展的内在逻辑。
2、试述IS-LM模型的经济与政策涵义。
★(注:以下考点讲解时预测热点以红色显示,历年真题以蓝色显示)???核心考点:名词解释1、基础货币:又称高能货币,是流通中的现金和商业银行的存款准备金的综合,它构成了货币供应量倍数扩张或收缩的基础,它是中央银行货币政策的短期(中介)目标。
2、货币层次:是指不同范围的货币概念。
中央银行根据“流动性”的不同将货币分为不同的层次,即M0:现金,或流通的货币;M1:M0+各种活期存款;M2:M1+各种定期存款。
这种分类的经济意义在于,M1(“狭义货币”),一般构成了现实的购买力,对当期的物价水平有直接影响;而M2(“广义货币”),其中包含暂时不用的存款,它们是潜在的购买力,对于分析未来的总需求趋势较为重要。
(注:金融资产的流动性是指一种资产以较小的代价转换为实际购买力的便利性)????3、流动性偏好:是指人们愿意用货币形式保持自己的收入或财富的一种心理因素。
货币银行学讲义

货币银行学讲义第一节什么是货币银行学?《货币银行学》是研究货币、信用、银行活动一般规律的科学,它探讨的是金融经济运行的一般形式、规范、原则、操作程序。
货币银行学的内容既具有宏观性、综合性、战略性,又具有微观性、个别性、适用性。
它既是政治经济学的具体和深化,又是金融经济本身运行规律、规则及经营管理方法的概括与升华。
创造发明说认为货币是由国家或先哲创造出来的。
便于交换说认为货币是为解决直接物物交换的困难而产生的。
保存财富说认为货币是为保存财富而产生的。
先王制币说认为货币是圣王先贤为解决民间交换困难而创造出来的。
司马迁的货币起源说认为货币是用来沟通产品交换的手段。
逻辑的线索:商品及其价值二重性与货币产生的联系历史的线索:货币是价值形态和商品生产、交换发展的必然产物。
第二节为什么要学习货币银行学1、市场经济发展所需的资本依靠金融供给。
2、市场经济的资本再分配通过金融市场完成。
3、金融业的发展制约着国民经济各部门的发展。
4、国家的宏观经济调控也要运用金融政策。
5、国际经济和文化交流也离不开金融业。
第三节货币银行学学些什么知识?1、货币与货币制度(第一章)2、货币供求与均衡(第十章)货币3、通货膨胀与通货紧缩(第十一章)4、货币政策(第十二章)1、信用与信用工具(第二章)信用2、利息与利息率(第三章)货币银行学1、金融体系概述(第四章)金融体系2、商业银行(第五章)3、中央银行(第六章)4、其他金融机构(第七章)金融市场---- 金融市场(第八章)国际金融---- 国际金融(第九章)1、金融创新(第十三章)金融发展2、金融风险与金融风险管理(第十四章)3、金融与经济发展(第十五章)第四节怎样学习货币银行学?一、学习货币银行学的方法1、端正学习态度,学以致用。
2、掌握货币银行学的基本概念、基本原理和基本理论。
3、充分吸取古今中外管理学理论精华,吸取精华,弃去糟粕。
4、在处理中国传统文化与西方管理理论时,既不固步自封,夜郎自大;也不崇洋媚外、全盘西化。
货币银行学基础知识讲义

货币银行学基础知识讲义1. 引言货币银行学是金融学的一个重要分支,它研究的是货币和银行对经济运行的影响及其相互关系。
了解货币银行学的基础知识可以帮助我们更好地理解货币、银行和金融市场的运作机制,对于个人和企业的理财规划、投资决策以及政府的宏观经济调控都具有重要意义。
本讲义将介绍货币银行学的基本概念、货币的特点、银行的职能以及货币供给与需求等内容,希望能够帮助读者建立起扎实的货币银行学基础。
2. 货币的定义和特点2.1 货币的定义货币是指在经济交换中广泛接受并被普遍用作支付手段和价值储存工具的特定形式的物品。
货币具有以下几个基本特点:•普遍流通性:货币必须在经济体系内广泛流通,被人们普遍接受。
•价值尺度:货币可以用作衡量商品和服务价值的尺度。
•支付手段:货币可以作为交换中的支付手段,方便进行经济交易。
•价值储存工具:货币可以作为一种价值储存工具,可以在未来使用或兑换为其他财富资产。
2.2 货币的特点货币具有以下几个重要特点:•流通性:货币必须具有良好的流通性,能够被广泛接受,并便于交换使用。
•稳定性:货币的价值应该相对稳定,不受较大幅度的通货膨胀或通货紧缩的影响。
•可分性:货币应该能够方便地进行分割和组合,以便适应不同面额的交易需求。
•难以伪造:货币应该具有一定的防伪造特性,以确保交易的安全性和信任度。
3. 银行的职能和种类3.1 银行的职能银行作为金融体系的核心机构,具有以下几个主要职能:•存款和支付:银行接受各类存款,并为存款人提供支付和转账等服务。
•贷款和信用:银行向有资金需求的借款人提供贷款,并在一定条件下发放信用。
•资金调度:银行负责将存款资金调度给需要资金的借款人,以实现资金的有效配置。
•储蓄和理财:银行提供储蓄和理财产品,帮助个人和企业进行资金积累和增值。
3.2 银行的种类银行可以根据经营范围、性质和功能的不同进行分类,常见的银行种类包括:•中央银行:中央银行是国家货币和金融政策的管理机构,负责货币发行、资金调控和外汇管理等职能。
货币银行学讲义:基础货币的决定

第四节基础货币的决定二、中央银行控制基础货币的主要方式:公开市场业务和贴现贷款1、公开市场业务:指中央银行在公开市场上买卖国债或其他政权的业务。
例:假定中央银行从公开市场上购入1000元的证券,那么基础货币的变化情况如何呢?通过前面对中央银行资产负债表的分析,可以一眼看出中央银行若买入1000元的证券,基础货币也会增加相同的数额。
但若要了解详细的转化过程还需要通过下述分析:从上述几种情形中可以看到,中央银行无论采取何种方式向银行或公众购入一定数额的证券,都会使基础货币增加相应的金额;反之同样成立。
因此、中央银行可以通过在公开市场上买卖证券来影响基础货币的数量。
2、贴现贷款贴现贷款增加1000元时,基础货币也同样增加1000元。
T形账户表示为:反之、中央银行若收回先前发放的贴现贷款,也会引起基础货币的减少;因此、中央银行还可以通过调整贴现贷款来影响基础货币。
三、影响中央银行控制基础货币的主要因素:1、银行的贴现贷款需求。
首先、在银行的贴现贷款需求萎缩时,中央银行尽管可以通过降低贴现率来刺激这种需求,但是由于整个社会对经济前景悲观,所以中央银行可能出现有钱无处贷放的现象。
其次、当银行面临资金困难时,作为“最后贷款人”的中央银行又很难坐视不救。
因为它必须维护整个金融体系的稳定。
2、政府预算赤字弥补财政赤字的方式:1)增加税收;2)发行债券,向公众融资;3)发行货币。
首先、政府如果只依靠增加税收的方式来弥补赤字,基础货币即不会增加也不会减少。
其次、政府可以向公众放行国债、这也不会对基础货币产生直接的影响。
但是、如果债券的发行影响到了利率水平、从而使得中央银行必须干预时,财政赤字就会影响到基础货币。
第三种方式就是增发货币,也就是债务的货币化。
这种方式会带来基础货币的增加。
3、中央银行稳定汇率的目标中央银行的稳定汇率目标也可能与控制基础货币的目标相互冲突。
不一致的三位一体:资本自由流动、汇率固定、灵活的货币政策。
货币银行学讲义(精华)

括:中央银行、商业银行等。
(2) 理论框架——纵向看
-1-
货币 货币政策
货币供给 货币需求 通货膨胀 通货紧缩
货币供求
货币均衡与 失衡
金融行业货币银行学讲义

更多培训资料,尽在.货币银行学讲义主讲:吴有昌第一章导言一、货币银行学的研究对象从最宽泛的意义上说,货币银行学的研究对象是金融体系的运行及其与实际经济之间的关系。
其中最重要的研究对象是作为金融体系血液的货币和作为金融体系主动脉的银行。
1、为什么要研究货币(1)货币数量影响就业和产出;(2)货币数量影响通货膨胀;(3)货币数量影响金融市场;(4)货币政策是政府实施宏观调控的两大基本手段之一。
2、为什么要研究银行(1)银行在资金分配方面有着支配性影响资料来源:《中国金融展望》1999从中可知,虽然直接融资再增加,间接融资在下降,但以银行融资为主的间接融资仍处于主导地位。
B、美国1970——1985年非金融企业外部资金来源:金融机构贷款:61.9%;债券(包括商业票据):29.8%;股票:2.1%。
同一时期内,其他发达国家中,证券融资均不足1/3,而银行融资达55%——70%,只有加拿大的证券融资达50%。
银行的主要作用是较好地处理金融市场信息不对称问题,由此银行则较好地充当了中介的作用。
(2)银行的行为会影响到货币的总量(3)银行为整个经济提供支付网络(4)银行是金融机构创新的发动机二、内容安排:内容共分三部分:1、基本概念:货币与货币制度;利息和利息率;风险和收益。
2、金融体系:金融体系概念;商业银行的业务;政府对商业银行的监管;中央银行。
3、货币理论与政策:货币需求;货币供给;利率理论;通货膨胀;货币政策;发展中国家的金融抑制与金融深化。
第二章货币与货币制度第一节什么是货币一、货币的含义:定义:在购买商品或劳务或在清偿债务过程中能被普遍接受的任何物品。
该定义体现它的交换媒介职能。
1、现金:现钞和硬币。
现金是交易媒介,但可开支票的存款(支票存款),信用卡账户余额等也可作为交易媒介。
其实各种资产都具有一定的货币性,可以在一定条件下转化为货币。
因此,货币包括现金,但又不仅仅是现金。
2、财富:财富的概念广于货币。
4货币银行学

441.61 558.39 1000美元
❖ 注:各个可能购买债券的人无须自己来演 算这样的方程式,随时可以取得债券计算 表,求得所需要的答数。
34
❖ 上面计算说明:
❖ 如果利率为6%,它就值1000美元; ❖ 若利率为8%,它只值865.8美元; ❖ 若利率为4%,它就值1162.22美元。
16
解答:第二年的收益现值:20/(1+10%)=
18.18
第三年:16.53 七年:11.29
第 四 年 : 15 。 ……. 第
总收益为87.08万元 NPV=-12.92万元
结论:不仅没有利润,还赔了12.92万元。投资
不划算。这还没有算上通货膨胀率。
启示:降低利率和降低通货膨胀率可以刺激投资,
同样变化对其现值影响越大。
22
❖ 1、一年期的债券 ❖ 例:某银行客服经理向你推销一种债券,该债券
一年后的本利和为$1060,现在推广价1015元, 当时市场利率为6%,问:该债券贵不贵?是否值 得投资? ❖ 这要用单利计算公式来计算: ❖ 单利计算公式:利息额=本金×利率×时期
❖ 即 I Pin
24
❖ 如果利率不是6%,情况就会发生变化,即: ❖ 如果利率高于6%,到一年后应收$1060的现
时价值就较低些; ❖ 如果利率低于6%,则上述的现时值就较高些。
25
❖ 例如: ❖ 如果利率为8%,则
P S = $1060 $981.48 1 i 1 8%
❖ 如果利率为4%,则
P S = $1060 $1019.23 1 i 1 4%
S1 = 100×(1+2.25%)1 = 102.25
第二年末,帐户上的钱应该是:
货币银行学(讲义)

第二章货币与货币制度第一节货币的产生与本质一、货币的产生商品价值形式的演变1、简单的、偶然的价值形式2、扩大的、总和的价值形式3、一般价值形式4、货币形式本质:货币是固定地充当一般等价物的特殊商品,并表达一定的社会生产关系。
第二节货币的职能(Functions of Money)一、价值尺度■货币具有衡量和表现商品价值的职能■商品的价格是商品价值的货币表现二、流通手段■货币的流通手段职能是指货币能充当商品交换的媒介■货币作为流通手段的必要量取决于3要素:价格(P)、待出售的商品数量(Q)、货币流通速度(V) M=PQ/VPQ:商品价格总额三、贮藏手段■金属货币的贮藏手段职能:货币退出流通贮藏起来,就执行贮藏手段的职能■金属货币的贮藏手段职能可自动地调节流通中的货币量四、支付手段:当货币作为价值运动的独立形式进行单方面转移时,就执行了支付手段的职能,表现形式:商品的让渡与货币的回流出现别离商品赊销五、世界货币:货币越出国界,在世界市场发挥一般等价物作用时便执行世界货币的职能。
总结:五大职能中,价值尺度和流通手段职能是货币两个最早的最根本的职能。
第四节货币制度的演变和开展〔Monetary System〕一、货币制度的形成货币制度的概念:货币制度是指一个国家以法律形式规定的货币流通的组织形式,简称币制。
二、货币制度的根本内容1、货币金属与货币单位➢货币金属〔Monetary Metal〕:货币由何种金属铸造〔规定币材,当今现代各国货币都是信用货币的前提下,选择币材的技术意义已经超过经济意义,规定技术标准,例如如何防伪等等〕,金属货币制度的最根本要素。
➢货币单位〔Monetary Unit〕:国家法定的货币计量单位,规定名称和所含的货币金属量2、通货的铸造、发行与流通程序通货:即流通中的现金,包括金属货币、纸币和银行券。
通货的铸造与发行:金属货币制度下,本位币与辅币的铸造;信用货币制度下,纸币与不可兑换银行券的印制发行。
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第二节 利率的变动一、影响利率的因素:一般性的描述1、从货币的供求看1)收入从流动性偏好角度看 ,收入的增加意味着货币的交易需求增加,因而会引起货币需求曲线的右移。
因此,在货币供给不变的情况下,收入的增加将导致利率的上升。
从可贷资金的角度看,收入的提高意味着储蓄的增加,从而增大可贷资金的供给;另一方面又意味着货币需求的增加,从而增大可贷资金的需求,因此导致收入对利率的影响难以最终确定2)价格水平价格水平的上升意味着货币的实际购买力下降。
在没有货币幻觉的情况下,人们要完成相应的交易量所需持有的名义货币量就会增加,根据流动性偏好利率理论,货币需求的增加会引起利率的上升,因此价格水平的上升将导致利率上升。
2、从可贷资金的供求看1)边际消费倾向。
边际消费倾向上升意味着在人们的总收入中用于储蓄的部分将会减少,从而可贷资金供给减少,结果使均衡利率上升。
2)投资的预期报酬率。
投资预期报酬率的上升会使投资需求增加,从而使可贷资金需求曲线右移,因此会引起利率的上升。
2)投资的预期报酬率。
投资预期报酬率的上升会使投资需求增加,从而使可贷资金需求曲线右移,因此会引起利率的上升。
3)政府的预算赤字。
预算赤字往往是用发行政府债券向公众借贷的方式加以弥补,这种政府的借贷造成可贷资金需求增大,从而意味着利率的上升。
4)预期利率。
当人们预期未来利率将上升时,会使当前的利率上升。
相反,当人们预期利率将下降时,将使当前利率下降。
预期利率就像是一种能自我实现的预言:如果人们预期利率将上升,利率就会上升;反之亦然。
其实,这一有趣的现象在金融市场上是非常普遍的。
5)预期通货膨胀率。
说明:在前面曾经讲过,如果价格水平上升那么利率也会上升。
但是预期通货膨胀率与价格水平是不能混为一谈的,前者是与人们预计的未来价格水平波动相联系的,后者则是指已经发生的价格水平变动。
如果大家认为将来利率将进一步上升,那么利率会怎样变化呢?在这里我们可以从可贷资金的供求两个方面来分析这个问题:如果大家认为将来利率将进一步上升,那么利率会怎样变化呢?在这里我们可以从可贷资金的供求两个方面来分析这个问题:首先、从可贷资金的供给来看:可贷资金的供给者关心的是实际利率,即扣除物价因素后货币的实际购买力。
当人们认为预期通货膨胀率上升时,就意味着货币的实际购买力在下降,因此供给者愿意提供的可贷资金就会减少,所以可贷资金的供给曲线就会左移。
其次,从可贷资金的需求来看:借贷方在筹资的时候考虑的是借贷的实际成本,同样他们所关心的也是实际利率。
当预期通货膨胀率上升时,就意味着每一个给定的名义利率所对应的实际利率在下降,因此在给定的名义利率下人们对可贷资金的需求就会增加,从而使可贷资金的需求曲线向右移动。
预期通货膨胀率的上升导致可贷资金供给曲线向左上移动;预期通货膨胀率的上升导致可贷资金需求曲线向右移动。
从而导致利率的大幅度上升。
利率随预期通货膨胀率的上升而上升的现象,在经济学中有一个专门的名词,叫作“费雪效应”。
注意:费雪效应指的是预期通货膨胀率的上升导致的名义利率的上升的现象,而不是断言通货膨胀率上升就会导致名义利率上升。
注意:费雪效应指的是预期通货膨胀率的上升导致的名义利率的上升的现象,而不是断言通货膨胀率上升就会导致名义利率上升。
详细内容请参看教材386页专栏12.1通货膨胀与名义利率二、货币供给与利率表面上货币供给对利率的影响似乎很简单:因为根据流动性偏好利率理论,货币供给的增加会导致可贷资金供给曲线的右移,从而导致利率下降(请参看教材 图12.3)1、几种可能的影响:首先,在没有充分就业之前,货币的增加可以通过多种渠道引起需求的增加,从而引起实际国民收入的增加,进而使货币交易需求增加。
根据上面的分析,这将使利率上升。
其次,货币供给的增加还会引起价格水平上涨,价格水平的上升会使人们对货币的需求上升,从而使利率上升。
最后,当物价因货币供给增加而上升时,人们往往会形成物价继续上升的预期,这种预期的通货膨胀同样会导致利率的上升。
1)流动性效应;2)收入效应;3)价格水平效应;4)预期通货膨胀效应。
事实上,货币供给对利率的影响就可以归纳成上述四种效应相互作用的结果。
二、货币供给与利率2、利率变动的轨迹可能出现的情况请参看教材《货币金融学》123页 图6-16。
虽然四种效应都会对利率发生作用,但是作用的时间是有所不同的。
一般说来,流动性效应的作用是比较快的。
在流动性效应发挥作用之后,随着货币供给的增加所导致的产出和价格的上升开始慢慢的发挥影响。
所以说,价格水平效应和收入效应的作用有一个时滞。
预期通货膨胀效应的快慢取决于人们形成预期的方式。
如果人们形成的是适应性预期,那么预期通货膨胀效应的作用就会比较晚;如果人们形成的预期是比较理性的,那么预期通货膨胀效应就会在货币增加后立即起作用。
价格水平效应和收入效应一般是经过一段滞后时间才发挥作用的;流动性效应是马上产生作用的;预期通货膨胀效应产生作用的快慢取决于人们形成预期的方式如何,是否是理性的。
在现实中,当货币供给增长的时候往往会出现利率水平也跟着上升,显然 1)这种情况与现实不符。
而 2)和 3)又很难判断究竟哪一种情况更符合实际,因为我们所拥有的数据经常是年度或季度数据,这样的数据不能反映当期的情况。
第三节 利率的结构在前面的研究中,为了方便我们假定只有一种生息资产,而现实中生息资产的种类繁多,各自的利率也不相同。
要了解他们利率差异的决定因素,实际上就涉及到了利率的结构问题。
利率的结构问题大体分两类:1、期限完全相同的各种债权的利率差异,即利率的风险结构;2、特征相同而期限不同的各种债权的利率差异,即利率的期限结构。
一、利率的风险结构利率的风险结构主要是由债券的违约风险,债券的流动性,以及税收等因素决定的。
1、违约风险:债券发行人不能按期还本付息的风险。
风险补偿:有风险债券和无风险债券的利率差。
无风险债券:没有任何还本付息问题的债券。
中央政府发行的债券,通常被认为是无风险的,因为中央政府总可以通过征税甚至发行货币等方式来偿付债券的本息。
美国的四家权威私人评级机构:穆迪投资者服务公司,标准普尔公司,费奇公司,价值线投资调查公司。
以标准普尔公司为例,债券被分为:AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D十个等级,其安全性逐次递减。
2、流动性流动性是指变现的难易程度,流动性越高的债券,利息回报越低。
如果一种资产的流动性很低,那么持有这样的资产在一定程度上就相当于这部分资产被扣牢了。
3、税收因素因为每一个投资者关心的是税后利润,所以如果利息所得税率越高债券发行者向投资人支付的税前利率就会越高。
如果债券利息收入的税收待遇因债券种类不同而存在差异,那么这种差异必然要反映到税前利率上来。
相关例题请参看教材395页上述内容是利率的风险结构,主要是由违约风险,流动性和税收因素决定的。
此外还可能存在一些其它因素,例如:债券本身的附加权利。
二、利率的期限结构:定义:不同期限的同种债券的利率之间的关系,叫利率的期限结构。
收益曲线:又称收益率曲线,描述的是不同期限的同钟债券之间利率的关系,或者说是债券的期限与利率之间的关系。
可能存在的关系:1)各种期限的同种债券,它们的利率相同。
即利率与期限无关,叫水平收益曲线。
2)债券的期限越长,债券的利率越高,称为向上倾斜的收益曲线。
(这种情况在现实中最常见)3)债券的期限越长,债券的利率越低,称为向下倾斜的收益曲线。
利率曲线的特征:(两个典型的事实)(一)收益曲线一般向上倾斜。
(二)不同期限的债券,它们的利率往往是同向波动的。
三种理论:1、预期理论:优点:能够解释为什么各种不同期限债券的利率是同向波动的。
缺点:不能解释为什么短期利率要低于长期利率。
2、分割市场理论:优点:能够解释为什么收益曲线是向上倾斜的。
缺点:不能够解释为什么各种不同期限债券的利率是同向波动的。
3、优先聚集地理论:该理论能够很好地同时解释前面的两个典型的经验事实。
1、预期理论:假定条件:各种不同期限的债券之间具有完全的替代性,给投资者提供的是完全相同的回报。
例1:讨论1年期债券与2年期债券之间年利率有什么关系。
结论:2年期的债券利率等于1年期债券利率和预期的一年以后的1年期债券利率的平均数。
由此我们可以看出,如果1年期债券的利率上升,那么2年期债券的利率也会跟着上升。
n 年期债券的年利率:通过这一理论将不同期限债券的利率有机地联系在一起了,解释了不同期限债券利率的同向波动,但它无法解释为什么长期债券利率会高于短期债券利率。
2、分割市场理论:假定条件:各种不同期限的债券完全没有替代性。
这种理论的理由:1)投资者可能对某种期限的债券具有特殊的偏好。
2)某些机构投资者的负债结构决定了他们在短期债券和长期债券之间的选择。
3)不同的借款人往往也只对某种期限的债券感兴趣。
分割市场理论的缺陷:1)市场是完全分割的假设过于苛刻和理想化。
2)无法解释不同期限债券利率的同向波动。
3、优先聚集地理论:该理论考虑到了投资者对不同债券期限的偏好,但它认为这种偏好并不是绝对的。
例2:假定投资者更偏好于1年期债券,其他条件与例1相同。
则:投资于2年期债券到期后的本利和为:投资于1年期债券两年后的本利和为:课后习题:教材402页第3、4、6、9、10、11、12题。
第十五章 通货膨胀本章的四部分基本内容:通货膨胀的定义,类型及影响;通货膨胀与失业的关系;通货膨胀的成因;通货膨胀的对策。
第一节 通货膨胀的定义,类型及影响一、通货膨胀:总体价格水平的持续的和较为明显的上升。
三个含义:1)总体价格水平,而不是个别价格。
2)价格水平的持续上升,某些暂时性的或一次性的价格水平上升不能算通货膨胀。
3)应该是较为明显的价格上涨,而不是轻微的上涨。
通货紧缩:总体价格水平的持续的和较为明显的下降。
二、通货膨胀的度量:通货膨胀率是中体价格水平上涨的幅度。
衡量总体价格水平的三种指数:1)消费者价格指数(cpi):该指数是根据家庭消费的代表性商品和劳务的价格变动状况而编制的。
用消费者价格指数度量的通货膨胀率:这一价格指数的局限性就在于它不包括资本品、中间品的价格变动。
2)生产者价格指数:该指数是根据企业,而不是消费者,所购买的商品的价格变化状况编制的。
生产者价格指数的意义:该指数所反映的生产成本的变化,最终会通过企业的定价行为反映到消费者所购买的商品和劳务的价格中来。
3)国民生产总值价格平减指数:该指数反映了一国生产的各种最终产品价格变化状况。
指数的计算方法:就是将按当期价格计算的国民生产总值与按基期价格计算的国民生产总值的比率乘以100。
国民生产总值价格平减指数的优缺点:优点:涵盖面广,能够全面地反映价格的变动情况。
缺点:编制该指标所需的数据不易搜集,难以经常性地统计公布。