好想你财务报表分析

“好想你”财务报表分析一：公司简况好想你枣业股份有限公司始创于1992年，经过20年的发展，逐步成为中国红枣领导品牌。

于2011年5月20日在深交所中小板挂牌上市，好想你成为中国红枣行业第一股。

好想你枣业是一家集红枣种植加工、冷藏保鲜、科技研发、贸易出口、观光旅游为一体的综合型企业。

公司以市场需求为导向，以技术创新为动力，以品牌经营为核心，以科学管理为手段，坚持产品系列化、高端化、健康营养化的战略方针，不断扩大产品的市场占有率和品牌知名度，目前已成为红枣行业规模最大、技术最先进、产品种类最多、销售网络覆盖最全、辐射带动最广、市场占有率最高的龙头企业。

二：经营战略公司产品销售通过全国2000余家专卖店，从公司直接配送到专卖店，中间无延误、无中转，以最快的速度配送全国，保证了产品免受二次污染，最大程度降低周转期，以最佳状态进入消费者。

好想你视质量如生命，向管理要效益，靠科技求发展，以诚信赢市场。

诚信有多少，消费者就有多少。

未来，好想你将继续坚持品牌经营之路，努力以品质、创新、服务打造好想你核心竞争力，实现销售收入持续高速增长，品牌影响力不断增强消费者口碑不断增长。

让好想你产品走入更多人的家庭，让好想你带给更多人健康和真情，真正打造一个"良心工程，道德产业"，环境、生态、低碳、循环、营养、健康、富民、强国的朝阳产业。

三：SWOT分析四：竞争环境分析——波特五力分析波特五力分析模型现有竞争者：“好想你”红枣主要的竞争对手是山东鼎力枣业食品有限公司、山西天骄食品有限公司和沧州恩际生物制品有限公司的枣业产品。

“好想你”品牌枣业在枣产品市场目前独占鳌头，占 1.8%的市场份额，紧随其后的山东鼎力枣业食品有限公司占市场份额1.2%，山西天骄食业有限公司市场占比0.9%，沧州恩际生物制品有限公司占比0.7%。

下面是其主要竞争对手的红枣定位情况。

主要竞争对手供应商的议价能力购买者的议价能力新进入者的威胁现有竞争者 替代产品的威胁新进入者的威胁：中国作为红枣的原产国，集中了全世界99%的枣树和产量，在这一方面的新进入者应该会有很多，新进入者的威胁还是比较大的。

替代产品的威胁：对于“好想你”枣片的食用功效和休闲性质，市场上热卖的山楂片是一个类似产品竞争者。

山楂片与枣片同为健康的休闲食品，口感想似，但产品特性是有差异的。

山楂片产品功能为广大消费者所熟知，产品价格相对较低，有稳定的消费群体，消费者忠诚度较高，竞争力强，是一个强劲的替代品竞争对手。

此外，在这种保健与休闲的食物上，还有很多替代品，所以，“好想你”的替代品的威胁比较大。

供应商的议价能力：在枣类食品中，虽然“好想你”具有一定的知名度与认可度，但是由于其竞争者较多，替代产品又多，所以若“好想你”产品价格订的过高，会使得部分消费者转而消费其他产品，所以，对于供应商来说，其议价能力是比较弱的。

购买者的议价能力：对于购买者而言，由于其选择的范围比较广，选择的种类比较多，所以其议价能力比较强，其购买的品种不会是单一的“好想你”品牌红枣甚至也可能不会是红枣食品。

五：宏观环境分析—PEST分析1）经济环境分析：目前中国经济高速发展，人民的生活水平不断提高，对红枣的购买力也会逐渐增强，经济环境对“好想你”枣业具有积极的推动作用。

2）政策环境分析：“好想你”枣业股份有限公司2009年上缴工业税金1800多万，带动100万枣农走产业发展道路，激活了新郑市经济，宣传了新郑市的知名度。

3）技术环境分析：如今技术发展较快，“好像你”枣业引进先进的加工技术，实现了中国枣业市场的第一次深加工，是“好像你”的技术支持，是“好像你”品牌得到了大家的认可。

4）社会环境分析：如今中国的老龄化程度加深，工作的压力使得人们越来越重视食品保健方面，作为有着较好食用价值的红枣，得到了大多数消费者的亲睐，是“好像你”枣业的消费基础。

二、资产负债表分析（一）流动资产结构分析1、流动资产趋势分析好想你枣过去五年流动资产如表2-1和图2-1所示。

从表2-1和图2-1中可以清楚地看到，2009-2011年流动资产总额相对上年增长幅度急剧上升，尤其是2011年，上涨幅度高达149.75%，对货币资金、应收账款、预付款项和其他应收款影响较大，至于其变动较大的原因有以下几点：第一，货币资金大量上涨的原因可能是因为2011年好想你枣正式在深圳交易所上市，募集到大量的货币资金；第二，因为公司营业收入的增加以及其提高客户的信用额度，引起应收账款的上涨；第三，预付账款大量增加，是与其合作的几大企业预付了较大的款项所致；第四，其他应收款的下降，主要是因为上期支付的上市中介费本期计入发行费用所致。

具体变动情况为：第一，货币资金在2010和2011年增长幅度较大，其他年份年份均有小幅下调；第二，应收账款维持稳定小幅上升水平，其他应收款波动较大，但总体而言，上升幅度较大、下降幅度相对而言较小，预付款项呈波动上升；第三，存货在上市前两年增长较快，上市之后增幅变缓，并有下降趋势。

表2-1 流动资产质量分析（%）增长比率（与上年2009年2010年2011年2012年2013年相比）货币资金-22.00 194.76 1201.02 -42.71 -42.11应收账款29.40 46.30 97.23 52.51 45.48预付款项101.15 -31.29 290.68 -55.17 142.67其他应收款-93.62 554.53 -66.41 277.32 114.87存货78.22 80.97 7.66 12.83 -25.49其他流动资产-- -- -- -- 38.03流动资产合计43.05 81.57 149.75 -18.65 -20.64图2-1 2008-2013年流动资产构成（万元）2、流动资产质量分析根据流动资产上市前大幅上涨，而上市之后出现下降趋势，货币资金的变化情况与其特别相似，可以推测好想你枣上市之后不断扩大其规模，每年都在进行非流动资产的投资。

也许早期来看，流动资产在减少，但应收账款、预付款项和其他应收款总体是大幅上涨的趋势而言，说明好想你枣即使在前期付出了大量的成本，但是营业收入和客户是在大幅上涨的，而且随着其在不断地开发新的产品种类，也在不断扩大市场，总体而言，其业务态势良好。

（1）货币资金由图2-2可以看出，好想你枣投资活动产生的现金流量净额一直为负值，筹资活动产生的现金流量净额在上市前均为正值，上市后为复制，而经营活动产生的现金流量净值在上市前为负值，上市后为正值。

从现金流量图来看，投资活动产生的现金流量一直为负值，在上市之后在数额上开始大幅增加，表明好想你枣从事的是实业业务，不从事投资业务；而筹资活动产生的正向现金流是为其上市做准备，上市之后，也不需要筹集过多的资金；从其上市后经营活动现金流由负转正、大幅增加，更可以看出其一直关注其业务的发展，并把之前筹资来的资金用于发展自己的业务和扩大自己的规模，随着业务的发展和规模的扩大，预期其后期的经营活动现金流会有大幅的增长。

图2-2 货币资金总额（2）应收账款由表2-2、表2-3、表2-4和图2-3可知，应收账款2年以上账款在逐渐增加，且坏账准备也越提越多。

一般来说，2年以上应收账款风险较大，3年以上回收可能性非常低。

应收账款是为了扩大销售量，但坏账增多，企业资产的风险也增大。

虽然好想你枣应收账款的增加是由于公司营业收入的增加以及其提高客户的信用额度，但是应收账款的增加应以不增加坏账损失和缩短账龄为前提，好想你枣应收账款管理水平有待提升。

应收账款占营业收入比例也呈现出上升的趋势，尤其是2011年上市之后，比例更是急剧增加。

上市之后，好想你枣面临更大的机遇和挑战，在竞争如此惨烈的市场，好想你枣为了扩大其规模和市场，以提高客户的信用额度、增加应收账款的方式来增加营业收入，这样虽然可以是其营业收入在短期内急剧增加，但是随着应收账款在其中的比例越来越大，坏账准备也越提越多，其面临的风险还是很大的。

上市之后，关联方交易所占的比重急剧增加，2013年还达到了37.64%，这是不正常的现象，可能存在内部操纵，形成表面的营业收入增加。

总体而言，好想你枣的管理层应思考其他方式吸引市场，否则到最后可能造成巨大的损失。

表2-2 应收账款账龄比例（%）应收账款项目2010年2011年2012年2013年1年以内100 96.94 97.09 91.381-2年- 3.06 2.56 8.222-3年- - 0.35 0.263至4年- - - 0.14表2-3 应收账款占营业收入比例（%）年份2008年2009年2010年2011年2012年2013年坏账准备计提比例- - 4.82 5.15 5.18 5.5 应收账款占营业收1.742.283.82 8.99 22.08 46.47入比例关联方交易- - - 15.20 19.08 37.64 所占比例图2-3 应收账款账龄比例（%）账龄计提比例（%）1年以内小计 5.001至2年10.002至3年20.003至4年40.00（3）存货由图2-4和表2-5可以看出，原材料所占比例最大，呈波动递减趋势，库存商品次之比例在逐渐增加，包装物和农业生产成本的比例变动不大，低值易耗品的比例急剧下滑。

因为好想你枣是主营枣类食品，原料全是红枣，因此在外部环境无较大变化的情况下应是较稳定的。

而随着其上市，规模的扩大要生产大量的库存商品，又担心存货增多，减少了枣树的购进减少了原材料，而又把部分原材料用于生产商品以供销售，因此出现了原材料下降而库存商品增加的趋势。

好想你枣是唯一一家上市的枣类食品企业，但是目前却出现了开店速度放缓、关店率增加、单店销售额低、外埠市场适应性不足等问题，这些表象反映出好想你枣业混乱的营销体系和内功不足下激进的扩张策略，出厂价过高、随意定价、单一商品销售难以支撑盈利从三方面反映出“好想你”枣业混乱的销售体系。

混乱的销售体系和激进的扩张策略，难免会造成好想你枣商品滞销，在不影响利润的情况下，好想你枣管理层决定减少枣树的购进，通过减少原材料的方式减少成本。

但是这不是解决方法，根本在于改变现有的销售体系而不是拘泥于成本的减少来增加利润。

图2-4 存货总额变动（万元）项目2010年2011年2012年2013年原材料90.29 84.14 89.65 83.68库存商品0.08 0.29 5.36 11.92包装物 6.35 11.30 4.61 3.87 低值易耗品 2.55 3.41 0.02 0.02 农业生产成本0.73 0.86 0.35 0.53 合计100.00 100.00 100.00 100.00（二）非流动资产结构分析1、非流动资产趋势分析好想你枣过去6年非流动资产结构如表2-6和图2-5所示。