金融期货交易(1)
金融期货基础知识测试试题
金融期货基础知识测试试题金融期货基础知识测试试题(一)卷一、判断题1. 中金所5 年期国债期货合约面值为100 万元人民币。
（√）2. 中金所5 年期国债期货的可交割国债应为在合约到期月份首日剩余期限为4 至5.25 年的国债。
（√）3. 沪深300 股指期货采用T+0 交易制度。
（√）4. 中金所5 年期国债期货合约的每日价格最大波动限制为±3%。
（X ）5. 中金所5 年期国债期货合约的最低交易保证金为4%。
（X ）6. 中金所5 年期国债期货交易标的为票面利率为3.5%的中期国债。
（X ）7. 中国金融期货交易所上市的沪深300 股指期货合约的合约标的是上证综合指数。
（X ）8. 股指期货某合约的价格与其所对应的标的指数走势无关。
（X ）9. 沪深300 股指期货市价指令未成交部分自动转为限价指令。
（X ）10. 沪深300 股指期货市价指令不需要申报买卖价格。
（√）二、单项选择题1. 中金所上市的5 年期国债期货属于：（B ）A. 短期国债期货B. 中期国债期货C. 长期国债期货D. 超长期国债期货合约2. 中金所5 年期国债期货合约的面值为（A ）元人民币。
A．100 万B．120 万C．150 万D．200 万3. 中金所5 年期国债期货合约票面利率为：（B ）A．2.5%B．3%C．3.5%D．4%4. 中金所5 年期国债期货合约对应的可交割国债的剩余期限为:（C ）A．距离合约交割月首日剩余期限为2 至5 年B．距离合约交割月首日剩余期限为3 至6 年C．距离合约交割月首日剩余期限为4 至5.25 年D．距离合约交割月首日剩余期限为5 至8 年5. 中金所5 年期国债期货合约对应的可交割国债是：（A ）A．固定利率国债B．浮动利率国债C．固定或浮动利率国债D．以上都不是6. 中金所5 年期国债期货合约的最小变动价位为：（D ）A．0.001 元B．0.0012 元C．0.0015 元D．0.005 元7. 中金所5 年期国债期货的交易代码为：（C ）A．IFB．IEC．TFD．TE8. 中金所5 年期国债期货合约交割方式为：（B ）A．现金交割B．实物交割9．中金所5 年期国债期货合约的最低交易保证金为：（B ）A．合约价值1.5%B．合约价值1%C．合约价值2%D．合约价值2.5% 10. 中金所5 年期国债期货合约的最后交易日为：（B ）A．合约到期月份第一个周五B．合约到期月份第二个周五C．合约到期月份第三个周五D．合约到期月份第四个周五11. 建立空头持仓应该下达（C ）指令。
周爱民《金融工程》第四章金融期货
S&P500、标准普尔100种股票指数S&P100等
多种股票指数期货品种。在IMM的金融期货
品种中，大多数品种的交易量都在世界各大
金融期货市场上名列前茅。
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（二）芝加哥期货交易所CBOT
CBOT是当前世界上交易规模最大、最具代表
性的农产品交易所。19世纪初期，芝加哥就成为美
国最大的谷物集散地。随着谷物交易的不断集中和
House) 就 是 一 个 独 立 的 机 构 。 清 算 所 虽 然 以
第三方的身份介入卖方与卖方之间，但它的
介入仅仅限于清算过程，并不涉及具体的交
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清算所的介入给整个交易过程带来诸多的便利:
首先，交易所包揽了所有的清算工作。
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其次，清算所承担了交易所会员的对 方风险（Counter-Party Risk）或信用风险 （Credit Risk）。
行的香港商品交易所。香港商品交易所起初 经营原糖和棉花交易，1979年开始大豆交易， 1986年5月恒生指数期货合约开始交易，交易 量迅速超过其他合约，占1987年总交易量的 87％。香港商品交易所最初每5年进行一次检 讨，1982年的检讨认为其经营并未获得成功， 1984年对交易所改组和对管理条例修订后才
第三，清算所作为买卖双方的最终对
方，使得任何一方可以随便通过做一笔反
向的交易来对冲原有的头寸，这样就可以
大大提高期货市场的流动性。
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金融期货的清算有两种方式
一种是现金轧差，另一种是实物交割。 在实际交易中绝大部分期货合约都是在合同 交割日以前被对冲掉了。据估计，持有金融 期货合同直到期满要求做实物交割的仅占全 部交易的1％－2％。更何况有的交易种类， 如股票指数期货交易，现实中不存在与之直 接对应的实物金融工具，其标的物是无形的 股票指数，所以到期时只能采用现金轧差的 方式进行清算。
期货公司金融期货结算业务试行办法
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第三章 业务规则
取得期货交易所交易结算会员资格的期货公 第十五条 取得期货交易所交易结算会员资格的期货公 以下简称交易结算会员期货公司) 司(以下简称交易结算会员期货公司)可以受托为客户 办理金融期货结算业务, 办理金融期货结算业务,不得接受非结算会员的委托为 其办理金融期货结算业务. 其办理金融期货结算业务. 取得期货交易所全面结算会员资格的期货 第十六条 取得期货交易所全面结算会员资格的期货 公司(以下简称全面结算会员期货公司), ),可以受托为 公司(以下简称全面结算会员期货公司),可以受托为 其客户以及非结算会员办理金融期货结算业务. 其客户以及非结算会员办理金融期货结算业务.
期货公司金融期货结算业务试行办法 期货公司金融期货结算业务试行办法 金融期货
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第一章 总则
本办法所称期货公司金融期货结算业务, 第二条 本办法所称期货公司金融期货结算业务,是指期货公司作 为实行会员分级结算制度的金融期货交易所( 为实行会员分级结算制度的金融期货交易所(以下简称期货交易 的结算会员,依据本办法规定从事的结算业务活动. 所)的结算会员,依据本办法规定从事的结算业务活动. 期货公司从事金融期货结算业务,应当经中国证券监督管 第三条 期货公司从事金融期货结算业务,应当经中国证券监督管 理委员会(以下简称中国证监会)批准, 理委员会(以下简称中国证监会)批准,取得金融期货结算业务资 格. 中国证监会及其派出机构依法对期货公司从事金融期货结 第五条 中国证监会及其派出机构依法对期货公司从事金融期货结 算业务实行监督管理 监督管理. 算业务实行监督管理. 中国期货业协会和期货交易所依法对期货公司的金融期货结算业务 中国期货业协会和期货交易所依法对期货公司的金融期货结算业务 实行自律管理 自律管理. 实行自律管理.
金融期货的交易制度
金融期货的交易制度金融期货的交易制度：金融期货交易有一定的交易规则，这些规则是期货交易正常进行的制度保证，也是期货市场运行机制的外在体现。
1.集中交易制度。
金融期货在期货交易所或证券交易所进行集中交易。
期货交易所是专门进行期货合约买卖的场所，是期货市场的核心。
期货交易所为期货交易提供交易场所和必要的交易设施，制定标准化的期货合约，为期货交易制定规章制度和交易规则，监督交易过程，控制市场风险，保证各项制度和规则的实施，提供期货交易的信息，承担着组织、监督期货交易的重要职能。
期货交易所一般实行会员制度(但近来出现了公司化倾向)，只有交易所的会员才能直接进场进行交易，而非会员交易者只能委托属于交易所会员的期货经纪商参与交易。
期货经纪商通常是期货经纪公司，是依法设立的以自己的名义代理客户进行期货交易并收取一定手续费的中介机构。
期货交易的撮合成交方式分为做市商方式和竞价方式两种。
做市商方式又称报价驱动方式，是指交易的买卖价格由做市商报出，交易者在接受做市商的报价后，即可与做市商进行买卖，完成交易，而交易者之间的委托不直接匹配撮合。
竞价方式又称指令驱动方式，是指交易者的委托通过经纪公司进入撮合系统后，按照一定的规则(如价格优先、时间优先)直接匹配撮合，完成交易。
无论采取哪种方式，期货交易必须遵循“公开、公平、公正”原则，以保证期货交易正常、有序地进行。
2.标准化的期货合约和对冲机制。
期货合约是由交易所设计、经主管机构批准后向市场公布的标准化合约。
期货合约对基础金融工具的品种、交易单位、最小变动价位、每日限价、合约月份、交易时间、最后交易日、交割日、交割地点、交割方式等都作了统一规定，除某些合约品种赋予卖方一定的交割选择权外，惟一的变量是基础金融工具的交易价格。
交易价格是在期货交易所以公开竞价的方式产生的。
期货合约设计成标准化的合约是为了便于交易双方在合约到期前分别做一笔相反的交易进行对冲，从而避免实物交收。
货币期货交易
第二节货币期货交易一、金融期货交易的基本概念期货交易是与现货交易相对的一种交易方式，其实质就是交易双方对一个统一的标准合同(期货合约)进行买卖，期货合同的买方名义上同意按照期货合约的规定在将来的某一时间以一定的价格购买一定数量的某种商品，而合约的卖方则名义上同意在将来的某一时间以约定的价格提供这种商品。
将这种商品期货交易的方法运用于货币、证券及股票指数等金融商品的期货交易，即为金融期货交易。
其中，以货币为交易对象的期货交易，称为货币期货交易 (Currency Future Trading)。
货币期货交易出现于20世纪70年代初期，芝加哥商业交易所(Chicago Mercantile Exchange，CME)在弗里德曼的鼓吹下，鉴于汇率的巨幅波动，认为可将行之多年的商品期货交易技巧应用于金融业。
于是，1972年5月16日，在该交易所内，另设一个专门交易金融期货的部门，称为国际货币市场(International Monetary Market，IMM)，开办货币期货契约，创立了世界上第一个能够转移汇率风险的集中交易市场，使期货交易的对象从农产品、初级原料及金属等实物扩展到金融商品。
1975年10月24日芝加哥交易所(Chic— Ro Board of Trade Exchange，CBOT)首次使用金融工具的期货交易。
英国在1982年9月成立伦敦国际金融期货交易所(London International Financial Futures Exchange，LIFFE)，正式开始做金融及货币期货交易。
目前，澳大利亚、加拿大、荷兰和新加坡都有金融期货交易所。
货币期货合约的买卖完全基于市场参与者对该种货币价格走势的预测。
如果购买一张标准货币契约后，货币价格上升，那么投资者就获利；否则若价格下跌，则投资者蒙受损失。
也就是说，若投资者的货币期货状况是买进头寸，则他是预期价格将上涨；反之，投资者是卖出头寸，则他是预期价格将下跌。
金融期货的交易制度
金融期货的交易制度引言金融期货是指以金融工具为标的物的期货合约，包括股指期货、国债期货和利率期货等。
交易制度是金融市场的重要组成部分，对于金融期货的交易活动起到了举足轻重的作用。
本文将主要探讨金融期货的交易制度，包括交易时间、交易所、交易品种、交易手续费等方面的内容。
一、交易时间金融期货的交易时间是指交易活动发生的时间段。
根据不同的金融期货品种和交易所的规定，交易时间可能会有所不同。
一般来说，金融期货的交易时间分为交易日和非交易日两类。
1. 交易日交易日是指金融期货市场正常进行交易的日期。
在交易日，交易所会设定特定的交易时间段，一般包括早盘、午盘和夜盘三个时段。
早盘和午盘之间会有一个交易暂停时段，而夜盘一般会在晚上进行。
具体的交易时间安排根据交易所的规定可能会有所不同。
2. 非交易日非交易日是指金融期货市场的休市日期，一般包括周末和法定节假日。
在非交易日，金融期货市场暂停交易活动，交易所不开放交易。
二、交易所金融期货的交易所是交易活动的场所和组织者，负责金融期货市场的运行和监管。
在不同的国家和地区，可能会有多个金融期货交易所。
世界上一些知名的金融期货交易所包括芝加哥商品交易所（CME）、香港交易所（HKEX）等。
1. 芝加哥商品交易所（CME）芝加哥商品交易所成立于1898年，是世界上最大的期货交易场所之一。
它提供了多种金融期货合约，包括股指期货、利率期货、外汇期货等。
CME拥有先进的交易平台和强大的市场监管能力，吸引了全球范围内的交易者。
2. 香港交易所（HKEX）香港交易所是亚洲最大的综合性交易所之一，成立于2000年。
它提供了股票、期权和期货交易等多种金融产品。
HKEX在金融期货领域也有着重要地位，例如香港恒生指数期货就是在HKEX上进行交易的。
三、交易品种金融期货的交易品种是指在金融期货市场可以进行交易的金融工具。
不同的交易所可能有不同的交易品种。
一般来说，金融期货的交易品种主要包括以下几类。
金融期货交易
金融期货交易金融期货交易是一种在金融市场上进行买卖金融期货合约的行为。
金融期货是一种衍生品，其价值来源于标的资产（如股票、货币、债券等）的价格变动。
金融期货交易可以为投资者提供保值、投机、套利等多种目的，成为金融市场中重要的交易方式。
一、金融期货市场的背景与发展金融期货市场的兴起与金融市场的发展紧密相关。
随着金融市场的全球化，金融风险的增加，金融期货作为风险管理工具的需求也日益增加。
因此，金融期货市场在近几十年来得到了迅猛的发展。
二、金融期货交易的基本原理金融期货交易的基本原理是在交易所上进行标的资产未来交割的合约买卖。
投资者根据对未来市场走势的判断，进行期货合约的买入或卖出。
在期货合约到期时，双方根据合约约定的价格进行实物交割或者现金结算。
三、金融期货交易的参与者金融期货交易的参与者包括投资者、交易所和监管机构等。
投资者是市场上的主体，通过买卖合约来进行投资和交易。
交易所作为交易的场所和机构，提供交易所需的基础设施和监管制度。
监管机构负责对市场进行监管，保障市场的公平、公正和透明。
四、金融期货交易的特点金融期货交易具有以下几个特点：1. 杠杆效应：金融期货交易可以通过杠杆放大投资者的获利。
通过支付保证金，投资者只需投入较小的资金即可控制较大数量的标的资产。
2. 高流动性：金融期货市场具有高度的流动性，投资者可以随时买入或卖出合约。
这种流动性可以提高交易效率，同时也增加了风险管理的灵活性。
3. 高风险：金融期货交易具有较高的风险，因为价格波动较大，并且投资者需要承担无限责任。
投资者在进行交易时需要注意控制风险，采取适当的风险管理策略。
4. 价格发现功能：金融期货市场可以通过交易的买卖行为反映市场参与者对未来市场走势的预期。
这种价格发现功能可以提供参考，帮助投资者做出决策。
五、金融期货交易的风险管理金融期货交易作为一种高风险投资行为，需要投资者采取有效的风险管理措施。
其中包括：1. 建立合理的投资组合：投资者可以通过建立多样化的投资组合来分散风险。
金融期货
金融期货一、产生背景所谓金融期货，是指以金融工具作为标的物的期货合约。
金融期货交易是指交易者在特定的交易所通过公开竞价方式成交，承诺在未来特定日期或期间内，以事先约定的价格买入或卖出特定数量的某种金融商品的交易方式。
金融期货交易具有期货交易的一般特征，但与商品期货相比，其合约标的物不是实物商品，而是金融商品，如外汇、债券、股票指数等。
基础性金融商品的价格主要以汇率、利率等形式表现。
金融市场上纷繁复杂的各种金融商品，共同构成了金融风险的源泉。
各类金融机构在创新金融工具的同时，也产生了规避金融风险的客观要求。
20世纪70年代初外汇市场上固定汇率制的崩溃，使金融风险空前增大，直接诱发了金融期货的产生。
1944年7月，44个国家在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开会议，确立了布雷顿森林体系，实行双挂钩的固定汇率制，即美元与黄金直接挂钩，其他国家货币与美元按固定比价挂钩。
布雷顿森林体系的建立，对战后西欧各国的经济恢复与增长以及国际贸易的发展都起到了重要的作用。
同时，在固定汇率制下，各国货币之间的汇率波动被限制在极为有限的范围内(货币平价的±1%)，外汇风险几乎为人们所忽视，对外汇风险管理的需求也自然不大。
进入50年代，特别是60年代以后，随着西欧各国经济的复兴，其持有的美元日益增多，各自的本币也趋于坚挺，而美国却因先后对朝鲜和越南发动战争，连年出现巨额贸易逆差，国际收支状况不断恶化，通货膨胀居高不下，从而屡屡出现黄金大量外流、抛售美元的美元危机。
在美国的黄金储备大量流失，美元地位岌岌可危的情况下，美国于1971年8月15日宣布实行“新经济政策”，停止履行以美元兑换黄金的义务。
为了挽救濒于崩溃的固定汇率制，同年12月底，十国集团在华盛顿签订了“史密森学会协定”，宣布美元对黄金贬值7．89%，各国货币对美元汇率的波动幅度扩大到货币平价的±2．25%。
1973年 2月，美国宣布美元再次贬值10%。
证券交易的种类
证券交易的种类按照交易对象的品种划分，证券交易种类有股票交易、债券交易、基金交易以及其他金融所衍生工具的交易等。
1、股票交易。
股票是一种有价证券，是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证2、债券交易。
债券是一种有价证券，是社会各类主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承若按一定利率定期支付利息的、到期偿还本金的债权债务的凭证。
根据发行的主体不同，债券主要有三大类：政府债券、金融债券和公司债券。
政府债券是国家为了筹措资金而向投资者出具的，承若在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。
政府债券的发行主体是中央政府和地方政府金融债券是银行和非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定的期限内还本付息的有价证券公司债券是公司按照法定程序，约定在一定期限还本付息的有价证券3、基金交易。
证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管、由基金管理人管理和运用资金，为基金份额的持有人的利益以资产组合的方式进行证券投资活动的基金。
因此，他是利益共享、风险共担的集合证券投资方式从基金的基本类型看，一般可以分为封闭式和开放式两种。
对于封闭式基金来说，在成立以后，基金管理公司可以申请其基金在证券交易所上市。
如果获得批准，投资者就可以在二级市场上买卖基金份额对于开放式基金来说，如果是非上市的，投资者可以通过基金管理公司和委托商业银行、证券公司的柜台等，进行基金份额的申购和赎回；如果是上市的（上市开放式基金），除了申购和赎回外，也可以在二级市场上进行买卖此外，我国的证券交易市场上还有交易型开放式指数基金。
这种基金代表的是一揽子股票的投资组合，追踪的是实际的股价指数。
对投资者而言，交易型开放式指数基金可以在证券交易所挂牌上市交易，同时进行基金份额的申购和赎回4、金融衍生工具交易（1）权证交易。
权证是基础证券发行人或其以外的第三人发行的，悦动持有人在规定期间或特定日期，有权按约定的价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
金融期货的基本功能
金融期货的种类
货币期货
利率期货
股权类期货
金融期 货
以金融工具（或金融变量）为基础 工具的期货交易
货币期货：又叫外汇期货是金融期货中最早出现的衍生品 ，它是指协议双方同意在未来某一时期，根据约定价格（ 即不同货币转换的汇率）买卖一定数量的某种外汇的可转 让的标准化协议。 进行外汇期货交易的交易所众多，其中CME国际货币市场 和美国纽约期货交易所的交易品种最多、规模最大，其中 有代表性的三种外汇期货是： （1）以本国货币为基础的货币对外汇期货合约 （2）交叉汇率外汇期货合约 （3）外汇指数期货合约 外汇期货包括以下币种：日元、英镑、欧元、美元等， 2005年芝加哥商业交易所推出人民币期货合约。 另外：黄金期货是指期货合约以黄金为标的物的合约，黄 金具有金融和商品的双重属性，在过去几千年来一直担任 着国际货币工具的角色，因而在这里将其归类为金融期货 。
具体步骤： 1、由于期指实行的是T+0，空头主力可以每天都开空单 ，当日结清赚钱，因此空头可以通过股指期货做空股市。 2、在每天股票的现货市场上，空头不计成本地把上证 300和中证500等涵盖的标的股票往跌停板上砸，逼迫上 述标的股票的融资盘（包括配资盘）不断卖出，并造成踩 踏。 3、每天临近收盘，空头用做空股指期货赚的钱，在股票 现货市场上，在跌停板位置大量买入股票，作为下次在现 货市场上砸盘的筹码。因此，每天下午2点半之后，大盘 准时大跳水，千股跌停。这是空头砸盘并造成踩踏的结果 。 4、第二天开盘，空头主力继续做空中证500期指赚钱。 他们用前一天跌停板上买入的筹码，继续砸盘，往跌停上 砸，逼迫更多融资盘平仓出来。 5、这样周而复始地运作，直到股市崩盘，造成民众不满 ，社会动荡。
中金所对策：9月2日 一是调整股指期货日内开仓限制标准。中金所决定，自 2015年9月7日起，沪深300、上证50、中证500股指 期货客户在单个产品、单日开仓交易量超过10手的构成“ 日内开仓交易量较大”的异常交易行为。日内开仓交易量 是指客户单日在单个产品所有合约上的买开仓数量与卖开 仓数量之和。套期保值交易的开仓数量不受此限制。 二是提高股指期货各合约持仓交易保证金标准。为切实防 范市场风险，通过降低资金杠杆抑制市场投机力量，自 2015年9月7日结算时起，将沪深300、上证50和中证 500股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准由目 前的30%提高至40%，将沪深300、上证50和中证 500股指期货各合约套期保值持仓交易保证金标准由目前 的10%提高至20%。
金融期货与期权交易
金融期货与期权交易第一章期货市场概述第一节期货的产生和发展商品交易方式的历史演进1、物物交换（货币制度出现之前）交易模式：物—物条件：剩余产品2、即期商品交易（19世纪以前发展成熟交易方式）交易模式：商品—货币—商品条件：货币制度3、远期交易（19世纪中叶发展成熟的交易方式）交易模式：远期供货合同—货币—商品和货币条件：市场规模较大、运输费用较低、仓储技术进步4、期货交易（19世纪末20世纪初发展成熟的交易方式）交易模式：货币—期货合约—货币货币—期货合约—商品和货币条件：发达完善的现货市场；健全的制度法规一、期货的产生1848年，由82位谷物商人发起并成功地组建了美国第一家农产品期货交易所——芝加哥商品交易所(The Chicago Board Of Trade——CBOT)。
该所于1865年推出了一种被称为期货合约的标准化协议，并采用了保证金制度，期货市场开始建立。
二、期货的发展（一）期货的品种不断扩大1972年5月芝加哥商业交易所(CME)推出外汇期货1974年纽约商品交易所(NYMEX)推出黄金期货1975年10月CBOT推出利率期货(1976年，政府债券及国库券期货出现）1982年2月美国堪萨斯农产品交易所(KCBT)推出股价指数期货1982年10月CBOT推出期权交易(芝加哥期权交易所CBOE是世界最大的期权市场）(二)期货市场国际化不断加强目前芝加哥、纽约、伦敦和东京是世界著名的期货中心现代期货交易所日益向大型化、综合化发展联网合并发展迅猛,1991年环球期货交易系统(GLOBEX)产生三、我国的期货市场(一)旧中国的期货市场1892年成立的XX股份公所，是中国最早的期货交易所1906年设立的XX众业公所，开始从事证券和物品的投机交易1914年，XX股票商业公司成立，进行证券的现货和期货交易1918年6月，北平证券交易所成立，经营股票、债券、外币的现货与期货交易1921年爆发“民十信交风潮”。
金融期货习题答案
《金融期货》习题答案一、单选题世界上第一个现代意义上的结算机构是（）。
BA．美国期货交易所结算公司B．芝加哥期货交易所结算公司C．东京期货交易所结算公司D．伦敦期货交易所结算公司2．期货结算机构的代替作用，使期货交易能够以独有的（）方式免除合约履约义务。
CA．实物交割B．现金结算交割C．对冲平仓D．套利投机3．在我国，批准设立期货公司的机构是（）。
DA．期货交易所B．期货结算部门C．中国人民银行D．国务院期货监督管理机构4．期货合约是在（）的基础上发展起来的。
DA．互换合约B．期权合约C．调期合约D．现货合同和现货远期合约5．在今年7月时，CBOT小麦市场的基差为-2美分/蒲式耳，到了8月，基差变为5美分/蒲式耳，表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种变化为基差（）。
AA．“走强”B．“走弱”C．“平稳”D．“缩减”6．某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时该期权是一份（）。
AA．实值期权B．虚值期权C．平值期权D．零值期权7．某投资者买入一份看跌期权，若期权费为C，执行价格为X，则当标的资产价格为（），该投资者不赔不赚。
BA．X+CB．X-CC．C-XD．C8．关于期权的水平套利组合，下列说法中正确的是（）。
AA．期权的到期月份不同B．期权的买卖方向相同C．期权的执行价格不同D．期权的类型不同9．股票指数期货是为适应人们管理股市风险，尤其是（）的需要而产生的。
AA．系统风险B．非系统风险C．信用风险D．财务风险10．在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是（）。
BA．期权多头方B．期权空头方C．期权多头方和期权空头方D．都不用支付11．在期权交易中，买入看涨期权最大的损失是（）。
AA．期权费B．无穷大C．零D．标的资产的市场价格12．美式期权的期权费比欧式期权的期权费（）。
BA．低B．高C．费用相等D．不确定13．某投资者拥有敲定价格为840美分/蒲式耳的3月大豆看涨期权，最新的3月大豆成交价格为839．25美分/蒲式耳。
金融期货知识测试题库(解析版本)
金融期货知识测试题库选择题股指期货1.沪深300股指期货某合约报价为3000点，则1手按此报价成交的合约价值为（）万元A.120B.60C.150D.90解析：合约价值=合约价格*合约乘数*手数=3000点*300点/元*1手=900000元，选择D2.若上证50指数期货5月合约上一个交易日的结算价为2500点，涨跌幅度为+10%，则下一个交易日的涨停板价格为（）点A.2250B.2750C.2400D.2600解析：涨停价=上一个交易日结算价*（1+涨跌幅度）=2500*（1+0.1）=2750，选择B3.某沪深300指数期货合约1手的价值为120万元，合约乘数为每点300元，则该合约的成交价为（）点A.5000B.6000C.3000D.4000解析：合约价值=合约价格*合约乘数*手数，合约成交价=120万/（300点/元*1手）=4000点，选择D4.某投资者以2500点买入1手上证50股指期货6月合约，并在2520点卖出平仓，合约乘数每点300元，则该投资者（）元A.亏损4000B.盈利4000C.亏损6000D.盈利6000解析：多单盈亏=（平仓价—开仓价）*合约乘数*手数=（2520-2500）*300*1=6000元，选择D5.股指期货套期保值可以规避股票市场的（）A.系统性风险B. 非系统性风险C. 所有风险D. 个股风险解析：股指期货套期保值可以规避股票市场的系统性风险，选择A6.某投资者欲在沪深300股指期货6月合约上买入开仓5手，在选择合约时错误的选择了9月合约，该风险属于（）A.流动性风险B.市场风险C.操作风险D.信用风险解析：客户以上操作为误操作，属于操作风险，选择C7.投资者买入某股指期货合约后，该合约价格下跌，这类风险属于（）A.操作风险B.保证金风险C.流动性风险D.市场风险解析：价格的波动属于市场风险，选择D8.股指期货的交易对象是（）A. 标的指数B.标的指数ETF份额C.标的指数股票组合D.股指期货合约解析：股指期货交易的标的是股指期货合约，选择D9.股指期货合约的当日结算价为该期货合约的（）A.最后一小时成交价格按成交量的加权平均价B.收盘价C.最后一小时成交价格的算术平均价D.全天成交价格按照成交量的加权平均价解析：股指期货结算价是合约最后1小时成交价按照成交量的加权平均价。
期货交易的交易规则
期货交易的交易规则期货交易是一种金融交易方式，其交易规则主要由市场监管机构和交易所制定并执行。
期货交易规则的主要目的是保障市场的公平、公正和透明，确保交易双方的利益得到保护，同时维护市场的稳定运行。
下面将介绍期货交易中常见的一些交易规则。
保证金交易在期货交易中，投资者需要支付一定比例的保证金来进行交易。
保证金是投资者作为交易风险的一种担保，交易所会根据合约的风险系数要求投资者交纳相应的保证金。
保证金的支付可以有效控制投资者的风险敞口，降低因价格波动而带来的损失。
交易时段期货交易具有明确的交易时段，一般分为日市和夜市。
日市交易时段通常在正常的交易日内进行，而夜市则是在日市闭市后的相应时段内开展。
投资者需要了解并遵守交易时段，以确保能够及时参与到交易中。
交易禁止交易所会规定某些期货品种在特定时间段内禁止进行交易，这通常是为了维护市场秩序，防止异常波动或操纵行为的发生。
投资者需要遵守交易所的相关规定，在禁止交易的期间内避免进行交易操作。
交易限制为了规范市场行为和控制风险，交易所通常会设定一些交易限制。
比如，对于单个交易账户的持仓量、交易频率、交易总额等进行限制，以防止某些投资者过度交易或者操纵市场。
投资者应当遵守这些交易限制，并避免因违规行为而遭受相应的处罚。
交易费用在期货交易中，除了交易本金外，投资者还需要支付一定的交易费用，包括手续费和结算费等。
这些交易费用是交易所对于投资者提供交易服务所需的费用，投资者需要根据相关规定及时支付这些费用。
风险披露在进行期货交易前，投资者应该充分了解和评估交易的风险，并向交易所提供相应的风险承受能力和投资经验信息。
根据相关规定，交易所可能会要求投资者签署风险披露书，以确保投资者已经了解相关风险并愿意承担相应责任。
结算制度期货交易的结算制度对于交易的完成和履约至关重要。
通常情况下，期货合约的结算方式分为实物交割和现金结算两种。
不同的期货品种可能采用不同的结算制度，投资者需要在交易前了解清楚并遵守相关规定。
金融期货交易
3．展现兴趣爱好期货交易中操盘心理也是一大难关，你是否知道该如何掌控自己的交易心理。投资者不要丢 掉自己以往的兴趣爱好，培养新的兴趣爱好，对以后更好地参与市场有益无害，所谓张驰有道、轻松自如。
金融期货交易
买卖或转让金融期货合约的行为
01 起源
03 产品特点 05 入门
目录
02 种类 04 作用
金融期货交易是买卖或转让金融期货合约的行为。期货交易的一种。金融期货交易必须在交易所内进行，买 卖双方均须委托经纪人在期货交易所大厅内借助现代电子通信系统进行交易。金融期货交易的特征是：①交易的 标的物是特定的金融资产。②采用有形市场形式，交易者必须取得期货交易所的会员资格，方能进场交易。③实 行严格的保证金制度，交易安全可靠。④交易合约内容标准化。⑤交易标的物的交割，必须通过专设的清算机构 进行。⑥交割时间为将来的某一特定日，但交易所必需每日结算账面盈亏，并敦促保证金不足者迅速补齐资金。 ⑦交易者众多，市场流动性强。商业银行、证券经营机构、投资基金、非金融的工商企业，乃至地方政府和个人 投资者，均可参与交易。⑧实际交割时买卖收付均很少支收货物，绝大部分通过清算中心以现金清算。如同一般 的期货交易一样，金融期货交易的基本功能是规避风险和发现价格。但是，由于金融期货交易的对象是没有实物 形态的金融资产的期货合约，且其财务杠杆率较大，金融期货交易的投机性较之一般的期货交易更强。
3.长期利率期货
长期利率期货也称债券期货，其买卖的对象商品最有代表性的是美国国债期货(I-Bond)。
金融期货开户试题答案
金融期货开户试题答案一、选择题1. 金融期货的定义是什么？A. 一种金融衍生品，以金融工具作为标的物的期货合约。
B. 一种实物商品期货，涉及农产品或矿产资源。
C. 一种债券，由政府或企业发行。
D. 一种股票，代表公司所有权的凭证。
答案：A2. 下列哪个不是金融期货的主要功能？A. 价格发现B. 风险管理C. 投资增值D. 资源配置答案：D3. 金融期货交易可以在哪些市场进行？A. 仅在场外市场B. 仅在交易所市场C. 既可以在场外市场也可以在交易所市场D. 仅在国际市场答案：B4. 下列哪个不是金融期货的主要交易对象？A. 股票指数B. 利率C. 货币D. 商品答案：D5. 金融期货的交易者通常包括以下哪些类型？A. 对冲者B. 投机者C. 套利者D. 所有上述类型答案：D二、判断题1. 金融期货的交易可以通过电子交易平台进行。
（正确）2. 金融期货只能用于投机目的，不能用于对冲风险。
（错误）3. 金融期货的交易需要缴纳一定的保证金。
（正确）4. 金融期货合约的交割方式只能是实物交割。
（错误）5. 金融期货市场的监管机构通常由各国的证券监督管理委员会负责。
（正确）三、简答题1. 请简述金融期货的发展历程。
答：金融期货的发展历程始于20世纪70年代初，当时由于布雷顿森林体系的解体导致固定汇率制度的结束，浮动汇率制度的实行使得货币汇率波动加剧。
为了管理汇率风险，1972年芝加哥商业交易所推出了第一张金融期货合约——外汇期货合约。
此后，随着金融市场的发展和金融工具的创新，利率期货、股票指数期货等金融期货产品相继出现，金融期货市场逐渐成为全球金融市场的重要组成部分。
2. 请解释什么是保证金制度？答：保证金制度是金融期货交易中的一项重要风险控制措施。
交易者在开仓时需要向交易所或经纪商缴纳一定数额的资金作为履约保证，这部分资金被称为保证金。
保证金的数额通常根据合约价值和市场波动性来确定。
当市场价格发生不利变动时，交易者的保证金账户可能会发生亏损，此时需要追加保证金以维持头寸，否则可能会被强制平仓。
金融期货基础知识测试及答案1
金融期货基础知识测试及答案1金融期货基础知识测试金融期货是期货市场发展最为迅速的一个分支，其核心理念是利用保证金制度，通过合约的标准化和交易的集中化，为市场参与者提供了一个可以进行风险管理和价格发现的工具。
以下是关于金融期货基础知识的测试及答案。
一、选择题1、下列不属于金融期货的是：（） A. 股指期货 B. 利率期货 C. 外汇期货 D. 商品期货答案：D2、下列哪一项不是金融期货的特点？（） A. 合约标准化 B. 交易集中化 C. 杠杆效应 D. 市场走势趋同答案：D 解释：金融期货的特点包括合约标准化、交易集中化、杠杆效应等，这使得市场走势更加受供求关系、经济形势等因素的影响，因此市场走势可能存在较大差异，而非趋同。
3、在金融期货交易中，保证金的作用是（） A. 保证期货合约的履行 B. 作为买卖期货的费用 C. 作为期货交易的定金 D. 作为期货交易的收益答案：A 解释：保证金制度是金融期货交易的核心制度之一，它保证了期货合约的履行，防止违约行为的发生。
二、简答题4、请简述金融期货的主要种类及其功能。
答案：金融期货的主要种类包括股指期货、利率期货、外汇期货等。
股指期货主要用于对冲股市系统性风险，利率期货主要用于对冲利率风险，外汇期货主要用于对冲汇率风险。
此外，金融期货还具有价格发现、套利、投机等功能。
41、请解释什么是金融期货的杠杆效应。
答案：金融期货的杠杆效应是指投资者可以通过缴纳一定比例的保证金来进行大规模的交易，从而利用较小的资金获取较大的利润。
这种效应使得投资者可以利用较小的资金进行高风险高收益的投资。
411、请简述金融期货的基本交易规则。
答案：金融期货的基本交易规则包括：期货合约标准化，交易集中化，保证金制度，对冲机制，以及结算所介入等。
这些规则保证了金融期货交易的公平、透明和有效。
以上就是关于金融期货基础知识的测试及答案，希望对大家有所帮助。
在进行金融期货投资前，请务必充分了解相关基础知识，并在专业人士的指导下进行操作。
金融期货交易举例
金融期货交易举例
【篇一：金融期货交易举例】
远期合约就是现在和交易对手约定在将来某个时间以一定的价格购买另一个资产。
期货呢就是标准化的远期合约啦，远期合约的交割时间是双方约定的，而期货的交割时间是交易所规定的，远期合约交易的金额是双方约定的，而期货的金额是以交易所规定的单位成交的。
比如：
a公司和b公司约定在10月23日，a公司以100万美元购买b公司9000万日元。
这就是远期合约。
（1）参与者不同。
远期一般为专业人士和大厂商，期货则只要按规定缴存保证金，均可以参加；
（2）交易方式不同。
远期由买卖双方直接联系并进行交易，期货交易双方不直接接触，由经纪商代理；
（3）交易内容不同。
远期交易可根据需要自得商订，且要求履行，期货则是标准化合约，易于转让，并非要求持有到期；
（4）交易场所不同。
远期为场外交易，没有固定的场所，期货则是场内交易，竞争激烈；。
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3、保证金和手续费制度不同。外汇期货合约买卖
双方需缴纳一定金额的保证金，而且需要向中介机 构缴纳一定手续费；远期外汇交易一般是交易双方 凭信用交易，不需缴纳保证金和手续费。
4、交易清算方式不同。外汇期货交易采用逐日盯
市制度。远期外汇交易双方的盈亏在约定结算日结 算。
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6.1.3 金融期货交易的组织结构
1.期货交易所（Futures Exchange）
2.期货经纪公司（ Futures Broker） 3.结算所（Clearing House）
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期货交易所
概念：是指专门进行标准化期货合约买卖的场所，
一般分为会员制和公司制两种。
作用：期货经纪公司通过接受客户委托代理期货交
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易，从而扩展市场参与者范围，扩大市场规模，提
高交易效率，增强期货市场的竞争性，有助于形成 权威、有效的期货价格；期货经纪机构具有专门从
事信息收集和行情分析的专业人士，能够为客户提
供高质量查询服务，有助于客户提高决策效率和决 策的准确性 ；期货经纪公司通过自身设立的一套严 密的风险控制机制，可以有效地控制客户交易风险， 增强期货市场的稳定性。
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6.2.2 外汇期货的特点
外汇期货交易与远期外汇交易比较
相同点：1、交易客体相同，都是外汇；2、交易原
理相同；3、交易目的都是为了防范和转移风险， 实现套期保值和投机获利；4、经济功能相似，都 有利于国际贸易发展。
不同点：1、交易标的物不同。外汇期货交易的是
标准化的合约，交易数量用合约表示，买卖的最小 单位是一份合约，交易的金额是标准化合约的整数 倍数。芝加哥国际外汇市场上，主要西方货币期货 合约的标准买卖单位为6.25万英镑、10万加元、
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期货经纪公司
概念：依法设立的、接受客户委托、按照客户指令、
以自己的名义为客户进行期货交易并收取业务手续 费的中介组织（交易所的会员）。
产生： 期货交易所采取的是严格的会员制，非会员
不能入场交易。为了让更多的交易者能参与交易， 交易所允许一部分具备一定资质的会员接受客户的 委托，代客户进行期货交易。这样期货经纪公司就 产生了。
在一个公开、公平、高效竞争的期货市场中，金融
期货通过集中竞价形成期货价格的功能。期货价格 具有预期性、连续性和权威性的特点，能够比较准 确地反映出未来商品价格的变化趋势。
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6.2 外汇期货
6.2.1外汇期货的概念 也称货币期货，是指买卖双方通过期货交易所按约
定的价格，在约定的未来时间买卖某种外汇合约的 交易方式。产生最早也最重要。 商业性汇率风险：是指人们在国际贸易中因汇率变 动而遭受损失的可能性。 金融性汇率风险：包括债权债务风险和储备风险
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6.1.5 金融期货交易的特点
（一）金融期货的特性 第一，金融期货交易中基差（现货价格与期 货价格的差额）的决定与变动不同于普通商 品期货交易；第二，金融期货交易中的结算 与交割同普通商品相比有着明显的便利性。 （二）金融期货的基本特征
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美国设备制造公司实施的外汇期货保值交易
现货市场 期货市场
2006年3月 按照1英镑兑1.676美元的现 底 货汇率，美国公司的3000万 英镑货款收入可兑换为5028 万美元。
卖出60份交易单位为50万英镑， 期货汇率为1英镑兑1.6764美元 的3个月期货合同。
2006年6月 汇率下浮至1英镑兑1.6690美 将收到的3000万英镑货款收入 底 元的水平，若据此现货汇率， 在期货市场上进行交割 美国公司的货款收入可兑换 为5007万美元。 结果 未做套期交易可能的损失： 5028-5007=21万美元 期货市场的交易结果： 3000×1.6740=5022万美元， 5022-5028=-6万美元
可分为买入套期保值和卖出套期保值。 买入套期保值：是指在现货市场处于空头地位者， 在期货市场上买进期货合约，目的是防止汇率上升 带来的风险。适用于进口商和短期负债者。
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卖出套期保值：是指在是指在现货市场处于空头地 位者，在期货市场上买进期货合约，目的是防止汇 率上升带来的风险。适用于出口商和应收款的债权 人等。
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结算所
结算所：负责买卖双方交易的清算工作，期货市场
上每一笔交易都要通过结算所来结算。
结算所可以是期货交易所的一部分（美国），也可
以是业务上完全独立的机构（英国）。一般实行会 员制。
主要职能：为期货交易提供交易帐户；收缴履约保
证金，承担合约履约责任；监督并执行实物交割； 报告交易数据。
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4.平仓制度
对冲：改变交易头寸或部位 实物交割
期货合同到期后需要实际交割资产的现象很少见，
通常不到合同金额的3％，绝大多数交易都是在合 同到期之前采用对冲交易的方式，因为买卖双方一 般是利用期货市场分散风险或投机的。
5.每日委员会将确定 结算价格。结算价格通常是当天最后几笔交易的均
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6.1.4 金融期货交易的规则与流程
6.1.4.1 交易规则 1.合约标准化
金融期货合约是期货交易所统一定制的、规定在将 来某一特定的时间和地点交割一定数量和规格的金 融产品或金融工具的标准化合约。特点：合约条款 标准化。只有价格可以通过在交易所以公开竞价的 方式产生。 2.保证金制度 是期货交易的抵押品，用作将来清偿损益的本金或 充当履约的保证。通常按合约价值的一定比例缴纳。
【案例】日本丰田汽车公司向美国出口销售1000辆
小汽车，3月份签定了半年交货付款的合同，金额 是1000万美元。 3月份美元兑日圆外汇牌价是1：108.00 9月份外汇牌价是1：107.00 如果按3月份外汇牌价，日本丰田公司可收回
1000×108.00=108000万日圆
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多头套期保值：即交易者先在期货市场买进期货， 以便将来在现货市场买进时，不至于因价格上涨而 给自己造成经济损失的一种期货交易方式。
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空头套期保值：即交易者先在期货市场卖出期货，
当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市 场的损失，从而达到保值目的的一种期货交易方式。
2.价格发现功能
5、交割方式不同。外汇期货合约交割方式有两种：
等到到期日交割；进行对冲。远期外汇交易一般要 按双方约定的汇率进行实际交割。
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6.2.3 外汇期货交易的流程
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6.2.4 外汇期货交易的运用
（一）运用外汇期货套期保值
是指在现汇市场上买进或卖出的同时，又在期货市 场上卖出或买进金额大致相当的期货合约。在合约 到期时，因汇率变动造成的现汇买卖的盈亏可由外 汇期货交易上的盈亏弥补。
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金融期货交易与金融现货交易的区别 金融现货交易 金融期货交易
交易对象 某一具体的金融商 期货合约 品如股票债券等 交易目的 筹资投资，获取价 套期保值和价格发现 值或收益权
结算方式 金融现货转手
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对冲结算
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6.1.6 金融期货的功能
1.套期保值功能
现货市场上买进或卖出某种金融资产的同时，做一 笔与现货交易品种、数量、期限相当但方向相反的 期货交易，以期在未来某一时间通过期货合约的对 冲以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从 而回避现货价格变动带来的风险，实现保值的目的。
但到9月份则只能收回 1000×107.00=107000万日圆 预计损失1000万日圆
然而，丰田公司用10万美元的标准化合约在汇市做
了套期保值如下：
丰田公司在3月份合同签订之日起即在外汇市场卖
出100手外汇合约，并于9月份汽车交货付款日，按 当日市场汇价买进平仓。则：
（108.00-107.00）×100000×100=1000万日圆
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价。每一个交易账户按照结算价格确定下来。如果 结算价格上涨，持有多头头寸的保证金账户将会有 现金流入，持有空头头寸的保证金账户将会有相等 金额的现金流出。
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6.1.4.2 交易流程
开户
选择一个具有代理资质、信用好、运作规范、佣金 合理的期货经纪公司提出申请，开立账户，并交纳 所需的保证金。 下单 客户向经纪公司下达交易指令，包括交易品种、买 卖方向、价格、月份、数量、日期、交易所名称、 客户编码和账户等。指令有市价指令、限价指令、 止损指令、限时指令等。 竞价：价格优先、时间优先 结算：场内经纪人将交易记录通知结算所由它结算， 同时经纪公司将执行指令的结果通知客户确认。 14 2013-6-27
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结算保证金：交易所向会员或者经纪公司向客户收取 的、存入专用结算账户中为了交易结算而预先准备 的资金，是未被合约占用的保证金。 交易保证金：是指会员或客户在其专用账户中由于交 易的实现已被占用的、确保合约履行的资金。
结算保证金又分为两种，即初始保证金和追加保证金。 初始保证金是指拥有新增合约所需缴纳的原始存款。 追加保证金是指由于期货合约结算价格变动而需要每 天对保证金作调整的金额。 3.价格制度：交易单位、最小变动单位、每日限价
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6.2.2 外汇期货的特点
1250万日元，交易的金额是标准化合约额的整数倍
数。
2、交易方式不同。外汇期货交易是由场内经纪人