上市公司治理结构与企业绩效

业经营风险，保障国有资产安全的重要举措。国资监管部门要将企业内部控制质量与效率，作为负责人经营绩效考核的一个重要指标，与负责人绩效薪酬挂钩，进一步提升管理层对内部控制及其重要性的态度、认识和措施，为提高控制效率、效果或弥补控制缺陷而不断完善企业控制。

一是认真对待内控审计结论，强化整改事项的后续改正。要求企业每年报送内控审计报告或自我评价报告，存在重大缺陷的，应针对涉及事项的改善进展情况作出专项说明。国资监管部门采取适当方式跟踪后续改正进展情况，保障企业持续、高效、稳健发展。

二是开展重大事项决策控制专项检查，防范决策风险。企业发展战略是内部控制最高层次的目标，是指明企业未来发展方向的指明灯。针对企业重大经营风险识别、风险控制执行情况，聘请中介机构或组织专业人员通过对所出资企业进行专项检查、访谈和评估，推进企业对涉及发展战略的重大事项，建立专门的议事决策制度和决策程序，结合企业经营理念、管理层风格，深化与控制环境相关的建设。如近期对国企贯彻落实“三重一大”事项决策制度的专项检查，强调企业应当按照规定的权限和程序实行集体决策审批或者联签制度，任何个人不得单独进行决策或者擅自改变集体决策意见，推进企业完善咨询论证制度，不断提高科学决策水平。

三是积极探索外派监事、非执行董事等与国资监管的协同配合，建立一条独立于企业经营层的监管渠道，认真审视企业的内部控制。吸收具有企业管理、法律、会计、审计等专业背景人才到外派监事、非执行董事队伍，在对企业董事会建立与实施内部控制进行监督同时，适时提供专业建议，实现监督、服务的有机结合。

（三）强化政府部门监督，推进内控规范的贯彻实施。

政府监管部门应对相关企业执行内控规范体系的情况进行监督检查，加强信息沟通，形成有效的监督合力。通过加大违法处罚力度，提高企业内控的违规成本，强化企业内部控制。

一是审计部门在国有独资企业政府审计中，应注重

调查了解企业相关内控制度及其执行情况，提出改进建

议，促进被审计单位完善内部控制。同时，要加强对国有

独资企业内审工作的指导和监督，通过举办内控知识培

训班或工作经验交流会，提高其履行内控评价工作所需

的专业胜任能力和职业道德素养，推动内部审计更好的

发挥职能作用。

二是证监部门将上市公司的内控建设情况纳入上市公

司日常监管的范围，要求上市公司定期在中国证监会指定网

站上披露内部控制自我评价报告和内部控制审计报告，确保

内控规范体系的执行质量，提升公司报告信息质量。

三是财政部门要强化会计师事务所执行内控规范审

计质量和企业会计信息质量的监督检查，加强财务人员

内控规范体系内容的培训学习，实现内控规范的政策指

导与监督检查相结合。

此外，在金融部门征信调查、税务部门纳税评估、政

府支持项目经济评价等工作中，也要把内控规范体系实

施情况作为一个重要评价指标，促进企业建立健全内控

规范，不断提升风险管控水平。

参考文献

［1］刘玉廷：《全面提升企业经营管理水平的重要举措》，载

于《财务与会计》，2010年第7期。

［2］张连起：《企业可持续发展的关键抉择》，载于《财务与

会计》，2010年第7期。

［3］《我国企业内部控制规范体系基本建设》，载于《财务与

会计》，2010年第6期。

［4］财政部会计司、中注协：《规范内控审计行为促进内

控有效实施》，载于《财务与会计》，2010年第10期。

［5］国务院国有资产监督管理委员会：《中央企业全面风险

管理指引》。

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公司治理的措施。建立并不断完善一个合理的公司治理结构体系，以此提升上市公

司的绩效，并协调好相关权益者利益，实现企业自身价值最大化与社会化。

关键词：公司治理结构；企业绩效；上市公司

随着我国经济的不断发展，改革体制的不断深入，中

国在国际上的地位得到了显著提高，其中上市公司发挥

了极其重要的作用。在我国上市公司中一直把建立现代

企业制度和完善公司治理结构作为提高企业绩效最行之

有效的方法之一。

一、公司治理结构的基本理论

（一）公司治理结构的概念。

公司治理结构的相关研究，首次较为全面的理论论

述在西方只是20世纪80年代的事情，所以国际理论界

关于什么是公司治理结构，并没有统一的解释。大体可

以分成以下几类：

1.制度安排学说。认为公司治理结构是一组规范公

司相关各方责、权、利的制度安排，是现代企业中最重要的

制度框架，它包括公司经理层、董事会、股东和其他利害相

关者之间的一整套关系，其宗旨是实现各方利益最大化。

2.组织结构学说。认为公司治理结构是公司运营过

程中，所有权与经营权进一步发生分离，从而形成股东、公

司法人、公司经营者之间清晰的产权关系，构成了现代公

司的权力机构、决策机构及执行机构的三权有效制衡。

3.控制决策学说。认为公司治理结构是一种对公

司进行管理和控制的体系，它不仅规定了公司的各个参

与者，例如，董事会、经理层、股东和其他利害相关者的责

任和权利分布，而且明确了决策公司事务时所应遵循的

规则和程序。

（二）公司治理结构的组成。

公司治理结构是公司制的核心，是现代企业制度中

最重要的组织架构，更是确保企业生产经营活动有序、有

效进行的重要机制。公司治理结构具体表现为公司的组

织制度和管理制度。组织制度包括股东大会、董事会、监

事会和经理层各自的分工与职责，建立各负其责、协调运

转、有效制衡的运行机制。管理制度包括公司基本管理

制度和具体规章，是保证公司法人财产始终处于高效有

序运营状态的主要手段，是保证公司各负其责、协调运

转、有效制衡的基础。

公司治理结构的重要内容是建立股东大会、董事会、

监事会相互制约的治理机制。按照《公司法》的规定，

“三会”相互制约的基本格局应该为：股东大会是最高权

力机构，对公司重大事项进行决策；董事会成员由股东大

会选举产生，董事会对股东大会负责，公司经理由董事会

聘任或者解雇，并对董事会负责；监事会由股东代表和适

当比例的职工代表组成，监事会中的职工代表由公司职工

民主选举产生，监事会负责监督公司董事和其他高级管理

人员是否存在损害公司利益和全体股东利益的行为。

（三）公司治理结构的几种模式。

1.市场监控式治理结构。市场监控式治理结构的

基本特点是：通过资本市场或其他市场的有效运行来制

约经理人的行为，并通过设计恰当的报酬制度或激励机

制，将经营者的利益尽可能与股东利益结合起来。其不

足为：市场监控治理模式是在传统的自由市场经济的基

础上发展起来的，是以外部监督为主的模式。股权过于

分散，股权结构不稳定，一般股东不可能联合起来对公司

实施有效的影响，使股东对高级管理人员的监控力度大

为减弱。

2.股东监控式治理结构。股东监控式治理结构的

基本特点是：机构投资者长期拥有公司大量股份，并与公

司形成固定的控股关系，可通过行使控股权直接制约经

理人，大股东的影响在很大程度上是通过监事会来实现

的。其不足为：股东监控治理模式是一种典型的内部监

控模式。虽然它们也有发达的股票市场，但对于公司筹

资以及监控而言，发挥的作用极其有限，而且公司治理模

式存在市场治理机制薄弱的缺陷。

通过上述分析，可见各类治理模式都面临着新的挑

战。因此，在当今世界采用外部监控模式的企业开始怀疑

完全依赖市场监控的有效性，从而把目光转向公司内部，

要求独立董事发挥更有效的内部监督作用；采用内部监控

模式的企业开始重视市场因素对公司治理的有效作用等。

二、企业绩效的基本理论

（一）企业绩效的概念。

企业绩效是绩效在企业中的表现形式，当今理论界

对企业绩效并没有统一的解释，概括起来可以总结为以

下几方面：（1）企业绩效是指一定经营期间的企业经营

效益和经营者业绩。企业经营效益水平主要表现在盈利

能力、资产运营水平、偿债能力和后续发展能力等方面。

（2）企业绩效是指企业的表现，可以使用Dyer和Reeves

的分类，即人力资源管理绩效、组织绩效、会计计量绩效

和市场价格绩效。（3）企业绩效是指一定时间内企业经

营效益和经营者业绩。提高经营效益，以实现资本的增

值，实现物质和能量投入的最小化。（4）企业绩效是指

企业在一段时期内经营者所体现的业绩和企业所取得的

经济效益的客观反映。经营者业绩主要通过经营者在经