众荟：2019酒店市场消费趋势洞察报告
中国饭店协会众荟：2019年中国住宿业市场网络口碑报告
中国饭店协会众荟：2019年中国住宿业市场网络口碑报告2019年中国住宿业市场网络口碑报告
中国饭店协会与北京众荟信息技术股份有限公司发布《2019年中国住宿业市场网络口碑报告》，报告对中国酒店网络点评进行分析，从点评内容出发，剖析消费者近几年对酒店综合表扬率的变化，对酒店硬软件服务的关注点变化等，帮助酒店从业者、管理者以及消费者客观地了解酒店现状及发展，并为促进绿色酒店有序发展和高效创建指明方向。
本报告主要有六个部分构成：第一部分主要分析全国酒店近几年网络口碑发展趋势及全国 2018 年酒店等级分布以及点评分布；第二部分主要分析豪华型酒店的网络口碑发展趋势，通过 2018 年网络口碑顾客对豪华型酒店的关注点发生的变化，透析消费者对酒店的软硬件服务需求有哪些变化；第三部分主要分析高档型酒店网络口碑的发展变化，分析 2018 年高档型酒店网络口碑顾客在哪些关注点表扬率有所提升，哪些关注点的表扬率有所下降；第四部分主要对中档型酒店的网络口碑进行分析；第五部分针对经济型酒店网络口碑进行分析，2018 年相较于 2017 年经济型酒店消费者表扬率变化比较突出的关注点有哪些。
第六部分主要分析非标准住宿产品网络口碑的变化趋势，透析消费者对于酒店软硬件关注点的需求变化。
2019年——2019年中国酒店业经营数据及趋势word精品文档28页
2019年——2019年中国酒店业经营数据及趋势从全国星级酒店的整体数据来看，2019年到2019年这几年，全国星级酒店占比越来越高；利润总额由正转负；净利润率也越来越低。
中国酒店业的经营数据，每家酒店都可以对照，部分数据平均到每间客房，而且反映了演变趋势。
数据内容包括2019年至2019年中国一星级至五星级酒店每家酒店各项平均数据，具体包括年营业收入；固定资产原值；年利润总额；净利润率；资本化率；平均每间客房年利润、员工；平均每家酒店客房数；平均每家酒店床位数；客房收入占比；餐饮收入占比；平均每家酒店员工及大专以上比例。
一、全国星级酒店【统计样本】2019年11781家占87.21%，2019年11676家占90.44%，2019年11367家占93.01%，2019年11687家占94.16%，2019年11180家占94.02%。
【营业收入】2019年2123.79亿元，2019年2314.82亿元，2019年2430.22亿元，2019年2292.93亿元，2019年2151.45亿元。
【固定资产原值】2019年4549.42亿元，2019年4587.13亿元，2019年4767.54亿元，2019年5017.70亿元，2019年5009.48亿元。
【利润总额】2019年50.70亿元，2019年61.43亿元，2019年50.46亿元，2019年-20.88亿元，2019年-59.21亿元。
【净利润率】2019年2.39%，2019年2.65%，2019年2.08%，2019年-0.91%，2019年-2.75%。
【资本化率】2019年1.11%，2019年1.34%，2019年1.06%，2019年-0.42%，2019年-1.18%。
二、五星级酒店【统计样本】2019年595家，2019年615家，2019年640家，2019年739家，2019年745家。
【平均每家酒店年营业收入】2019年10551万元，2019年11885万元，2019年12036万元，2019年10304万元，2019年10270万元。
2019年酒店大住宿白皮书
酒店住宿行业分析
图 1 各省级行政区供给量 & 供给增长率
250 200 150 100
50 0
25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20%
广东 山东 浙江 四川 江苏 云南 河南 河北 湖北 湖南 陕西 安徽 广西 北京 上海 福建 辽宁 江西 贵州 重庆 内蒙古 海南 山西 甘肃 黑龙江 新疆 吉林 天津 青海 宁夏 西藏
x 10000
2019酒店大住宿白皮书 03
Hotel Industry Analysis
酒店住宿行业分析
2.2 重点城市供给分析
根据全国城市供给量排名，我们选取了 2019 年房间量排名前 20 位的城市进行分析。供给 TOP20 城市多为一线、新一线城市。经济起步较早的北京、上海、广州三个城市，酒店供给存量排位前三。
从行业构成来看，酒店在数量规模和档次上依然保持梯形结构；截至 2019 年年底，豪华 / 高端 / 中端 / 经济及以下酒店分别占客房总数的 5.6%/11.2%/14.6%/68.6%。总体来看，服务大众市场的业 态占比高达 94.4%，体现了酒店业不断向大住宿业转型，并服务大众消费民生的属性。
从 2019 年全年的需求结构来看，豪华 / 高端 / 中端 / 经济及以下酒店的需求占比分别为 11.4%/18.8%/19.0%/50.8%，国内旅游市场逐渐发展壮大，消费者对价廉物美的经济型酒店的需求 依旧强烈。
JOINT WISDOM
2019
Hotel
White Paper
2019 众荟信息
酒店大住宿白皮书
CONTENTS
1
2
2.1
2019年宾馆酒店市场调研及发展前景趋势预测报告 目录
2019年版中国宾馆酒店行业发展现状调研及投资前景分析报告报告编号：1806013行业市场研究属于企业战略研究范畴，作为当前应用最为广泛的咨询服务，其研究成果以报告形式呈现，通常包含以下内容：一份专业的宾馆酒店行业研究报告（2019年版中国宾馆酒店行业发展现状调研及投资前景分析报告），注重指导企业或投资者了解宾馆酒店行业整体发展态势及经济运行状况，旨在为企业或投资者提供方向性的思路和参考。
一份有价值的宾馆酒店行业研究报告，可以完成对宾馆酒店行业系统、完整的调研分析工作，使决策者在阅读完行业研究报告后，能够清楚地了解宾馆酒店行业市场现状和发展前景趋势，确保了决策方向的正确性和科学性。
中国产业调研网基于多年来对客户需求的深入了解，全面系统地研究了宾馆酒店行业市场现状及发展前景，注重信息的时效性，从而更好地把握市场变化和行业发展趋势。
一、基本信息报告名称：2019年版中国宾馆酒店行业发展现状调研及投资前景分析报告报告编号：1806013←咨询时，请说明此编号。
优惠价：7650 元可开具增值税专用发票详细内容：/R_QiTaHangYe/13/BinGuanJiuDianShiChangJingZhengYuF aZhanQuShi.html温馨提示：如需英文、日文等其他语言版本，请与我们联系。
二、内容介绍酒店是在古时候的"亭驿"、"客舍"和"客栈"的基础上，随着人类的进步、社会经济的发展，科学文化、技术和交通的发达而发展起来的。
现代社会经济的发展，带来了世界旅游、商务的兴旺，酒店业也随之迅速发展起来，而且是越来越豪华、越来越现代化。
近年来，我国酒店行业发展速度较快，主要受益于酒店行业自身的服务不断提高以及旅游行业的发展，推动酒店行业市场需求不断扩大。
**年以来，涉及住宿、餐饮、会议的高星级酒店感到了前所未有的压力，而这也促使酒店业逐步回归理性。
2019年中国星级酒店行业分析报告-产业供需现状与投资商机研究
2019年中国星级酒店行业分析报告-产业供需现状与投资商机研究【目录名称】2019年中国星级酒店行业分析报告-产业供需现状与投资商机研究【交付方式】Email电子版/特快专递星级酒店是由国家(省级)旅游局评定的能够以夜为时间单位向旅游客人提供配有餐饮及相关服务的住宿设施，按不同习惯它也被称为宾馆、酒店、旅馆、旅社、宾舍、度假村、俱乐部、大厦、中心等。
是要达到一定的条件一定规模的。
所取得的星级表明该饭店所有建筑物、设施设备及服务项目均处于同一水准。
星级酒店分类根据《中华人民共和国星级酒店评定标准》将酒店按等级标准是以星级划分，分为一星级到五星级5个标准。
星级以镀金五角星为符号，用一颗五角星表示一星级，两颗五角星表示二星级，三颗五角星表示三星级，四颗五角星表示四星级，五颗五角星表示五星级，五颗白金五角星表示白金五星级。
最低为一星级，最高为白金五星级。
星级越高，表示旅游饭店的档次越高。
五星酒店这是旅游酒店的最高等级。
设备十分豪华，设施更加完善，除了房间设施豪华外，服务设施齐全。
各种各样的餐厅，较大规模的宴会厅、会议厅、综合服务比较齐全。
是社交、会议、娱乐、购物、消遣、保健等活动中心。
四星酒店设备豪华，综合服务设施完善，服务项目多，服务质量优良，室内环境艺术，提供优质服务。
客人不仅能够得到高级的物质享受，也能得到很好的精神享受。
三星酒店设备齐全，不仅提供食宿，还有会议室、游艺厅、酒吧间、咖啡厅、美容室等综合服务设施。
这种属于中等水平的饭店在国际上最受欢迎，数量较多。
二星酒店设备一般，除具备客房、餐厅等基本设备外，还有卖品部、邮电、理发等综合服务设施，服务质量较好，属于一般旅行等级。
一星酒店设备简单，具备食、宿两个最基本功能，能满足客人最简单的旅行需要。
从文旅部公布的2017年第四季度与2018年前两个季度我国通过省级审批的星级酒店变化情况看，有如下特征：第一，除五星级酒店外，各星级酒店数量整体均呈下降趋势；五星级酒店从2017年第四季度的822家增加至2018年第二季度的825家，二星级和三星级酒店数量减少的最多，分别减少191家和224家。
2019年10月高端酒店品牌发展报告
10月，高端酒店市场，资产交易成交活跃，优化要素配置；战略合作创新模式呈现，实现运营效率升级。
一、高端酒店市场资产交易活跃、创新模式呈现10月，高端酒店市场，资产交易活跃，优化要素配置；战略合作创新模式呈现，实现运营效率升级。
第一，国内外高端酒店市场，资产出售与收购呈现活跃态势：第一类，资产出售，如伦敦奢华酒店 RITZ London 将以10亿美元出售；金轮天地5.15亿港元出让香港西九龙丝丽酒店；美高梅将以50亿美元出售百乐宫和马戏团度假酒店；万达酒店约8亿港元转让伦敦和澳洲项目予万达香港；第二类，资产收购，如万豪国际2亿美金收购纽约W酒店资产并将完成收购加勒比海区域的Elegant Hotels集团；华天酒店以不低于 6.28亿元的价格转让湖北华天；Vacasa1.62亿美元收购温德姆度假租赁产品。
迈点研究院认为：欧美市场酒店产权交易发展基础相对成熟，国内伴随行业发展基础的不断夯实，产权交易市场具备的产权流转和融资服务功能逐步放大，进一步优化行业要素资源配置。
第二，国内外高端酒店市场，战略合作和产品服务创新模式呈现，实现产业运营效率升级：第一类，产品服务细分创新，如万豪源宿酒店推出“团体游”新房型，鼓励客人及其朋友，家人和同事分享美好时光。
第二类，客群跨界体验优化，如万豪国际与滴滴出行签署战略合作，丰富会员跨界权益；万达酒店及度假村与腾讯微信达成战略合作，为宾客提供一站式商旅出居停体验；第三类，产业链匹配效率提升，如开元酒店集团与美菜战略合作，打造采购新模式，提升进销存管理、资源投放评估、品类行情监测等运营效率。
迈点研究院认为：高端酒店住宿产业链正在通过创新模式，实现更深层次的资源匹配；酒店品牌方通过产品服务创新，实现对更广范围细分人群的覆盖；包括出行、预订等住宿生态圈环节通过跨界合作实现溢价提升；在酒店用品供应商领域，基于技术支撑的采购新生态，正在不断提升采购效率和降低采购成本。
资料整理：迈点研究院二、重点关注品牌案例本部分将从潜在消费客群、实际消费客群、品牌运营以及媒体关注四个维度，选取每个细分维度上表现优秀或者增长迅速的国际高端酒店品牌和国内高端酒店品牌各一进行横向比较。
2019年经济型酒店行业分析报告
2019年经济型酒店行业分析报告目录一、行业基本情况 (3)1、酒店行业发展概况 (3)2、市场化程度 (6)二、行业前景分析 (7)三、行业基本风险 (8)1、行业竞争风险 (8)2、营运成本上升风险 (9)3、消费者需求变化和服务质量稳定性的风险 (9)四、行业进入壁垒 (9)1、资金壁垒 (9)2、人才壁垒 (10)3、品牌壁垒 (10)五、影响行业发展的主要因素 (10)1、有利因素 (11)（1）旅游业发展 (11)（2）居民消费能力提高 (11)（3）中小企业数量继续增加使商务活动更加频繁 (11)2、不利因素 (11)（1）区域集中度较高，竞争激烈 (11)（2）经营管理水平仍需提高 (11)六、行业内主要企业 (12)1、古井酒店 (12)2、布丁股份 (12)3、美悦股份 (12)2019年经济型酒店行业分析报告一、行业基本情况1、酒店行业发展概况酒店按照服务类型的不同，可以分为有限服务型酒店和全面服务型酒店，有限服务型酒店以入住设施为主，很少提供餐饮服务；全面服务型酒店除提供入住设施外，还提供餐饮服务、会务服务等。
中国住宿行业包含了高端酒店、中端酒店、有限服务型酒店、低端宾馆招待所等不同种类的细分领域。
低端酒店领域充斥着大量独立经营的，且在住宿环境、装修设计以及配套设施等各方面质量层次不齐的宾馆及招待所，形成了牺牲客房品质而进行价格竞争的局面。
而将目标客户群体定位于国外游客以及商务旅客的高端酒店领域则被诸如洲际酒店集团、喜达屋酒店及度假村集团等跨国酒店集团旗下的品牌酒店所控制，壁垒较高。
有限服务型酒店凭借其优越的地理位置，便捷的交通环境和优良的性价比受到了各类消费者的青睐。
有限服务酒店的内涵是其“经济性”，服务有限，客源对象、酒店档次及收费价格属于中低档。
有限服务酒店具有“小而精”，把客房作为经营绝对重点的特点，既为消费者提供经济、舒适的具有现代简约特色的服务，又为酒店经营者带来经济的管理成本和较快的投资回报，以较少的投入来获得较高的且不低于星级酒店的投资回报率。
酒店行业数据分析报告入住率和客户满意度评估
酒店行业数据分析报告入住率和客户满意度评估酒店行业数据分析报告：入住率和客户满意度评估为了全面了解酒店行业的运营情况和顾客满意度，本报告通过对相关数据的分析和评估，旨在为酒店业主和管理者提供宝贵的参考意见和决策支持。
本报告将以数据分析为主线，着重讨论酒店的入住率和客户满意度，以探究其对酒店经营的重要性。
一、入住率分析入住率是衡量酒店房间利用率的重要指标，反映酒店的运营情况和受欢迎程度。
下面将通过对历史数据的分析，对入住率进行评估和研究。
据我们收集的数据显示，酒店的入住率在过去五年里呈现一个稳定的增长趋势。
其中，最引人注目的是去年的入住率达到了历史新高，增长了10%。
这一增长主要归因于酒店不断改善和提升服务质量，以及通过市场推广和会员优惠等措施吸引更多的客户。
进一步分析数据，我们发现酒店入住率的波动与季节因素密切相关。
春节、国庆等长假期间，入住率明显上升，而传统淡季则面临入住率下降的挑战。
针对这一现象，酒店可以考虑推出各类优惠活动来吸引客户，或开展会议、团购等业务，以提高平日入住率，降低季节波动风险。
二、客户满意度评估客户满意度是酒店成功的关键因素之一，直接影响着顾客对酒店的忠诚度和口碑传播。
下面我们将通过分析客户反馈数据，对酒店的客户满意度进行评估。
调查结果显示，酒店的整体客户满意度评分在过去两年里持续上升。
其中，客户对酒店的服务质量和设施设备的评分最高，分别达到了4.8和4.7的高分标准。
这体现了酒店在服务品质和硬件设施上的优势。
然而，客户对酒店的价格感到不太满意，评分仅为3.5，这也是客户中较为关注的一个因素。
为了进一步提升客户满意度，酒店可以从以下几个方面入手。
首先，加强员工培训，提高服务态度和专业水平；其次，持续关注客户反馈，及时改进不足之处；再次，注重细节，提供个性化的服务和特色体验；最后，适度调整价格策略，提供更具吸引力的价值。
三、入住率与客户满意度的关系通过对入住率与客户满意度数据的分析，我们可以看出二者之间存在一定的关联性。
2019年中国新消费趋势报告（图）
2019年中国新消费趋势报告（图）2019-06-04 19:14 搜狐网近日，在主题为“新消费·心服务”的2019联商网大会上，联商网顾问厉玲代表联商网发布“2019年新消费趋势报告”。
以下是报告内容摘要：首先，这次是联商第一次做这样的报告，可能有点自不量力。
但是我们非常想为零售企业和零售行业多做一些事情，所以在看了很多研究报告后，我提议在这次会议上第一次做出我们自己的报告。
我们做这个报告的目的就是想从这些数据中，找出对我们零售企业和零售行业的启示或者一些“坑”，这是我们的出发点。
这个报告有七大趋势，包括：零售社区化、零售渠道下沉、大单身崛起、银发经济、95后消费、个性化消费和M型消费。
一零售社区化零售社区化有很重要的四个原因：第一，中心城市的功能下降。
以第二中心、第三中心、社区为中心的生活圈，已经开始了，特别是在一二线城市，甚至在三线城市也开始出现这个情况。
第二，购物要日常化和便利化。
便利到什么？便利到家里线上就可以买，这也是一种趋势。
第三，社区生活多样化。
原来我们社区店比较集中在杂货铺，烟酒店，买个酱油盐醋，现在不是了。
社区生活的多样化就要求社区商店业态、内容服务项目更丰富。
第四，社区商业的亲情化。
你走到社区店以后，你就有感觉到像回家一样。
服务员都可以跟你打招呼说，张阿姨你有几天没来了，王叔叔今天你喜欢的牛油果到了，这可不是线上做得到的。
为什么？就是要社区商业亲情化。
我们到大百货商店就是顾客和商家之间的关系，可是到社区的就不是这样了，有一个亲情互动的关系。
城市的扩大，生活的随时性，生活的多样性，以及人们对情感需求增加，使得零售要开始社区化，市中心的功能就削弱了。
二零售渠道下沉首先是城市化率不断提高，而城市建设带动了商业地产的蓬勃发展。
一方面表现是购物中心下沉。
零售能够迅速下沉，要感谢商业零售商的建设和房地产开发商，是他们带着许许多多的零售商走到了二线、三线、四线，甚至五线、六线城市去。
2019年一季度中国酒店行业市场发展现状及竞争格局分析[图]
![2019年一季度中国酒店行业市场发展现状及竞争格局分析[图]](https://img.taocdn.com/s3/m/73655a89fc0a79563c1ec5da50e2524de518d088.png)
2019年一季度中国酒店行业市场发展现状及竞争格局分析[图]一、单体酒店利润空间承压，连锁品牌占据主流国内上市酒店主要分为连锁酒店和单体酒店两种，连锁酒店受益于规模化经营，效益普遍优于单体酒店。
近年来，OTA行业集中度逐步提升，由于单体酒店在客源方面更依赖于OTA的线上导流，两者议价地位的悬殊导致单体酒店需要支付给OTA更高的通道费用，极大压缩了利润空间，进一步推动单体酒店转型加盟，使得连锁品牌占据酒店行业领先位置。
单体酒店与连锁酒店多维度比较资料来源：智研咨询整理二、连锁酒店数量持续增长，单体酒店连锁化成大趋势经济型和中端连锁酒店数量在最近五年来持续增长，截止2018年初，我国有限服务连锁酒店（包括经济型酒店和中端酒店）总数已达到35,963家，其中中端连锁酒店3,519家，经济型连锁酒店32,444家，而在2012年，经济型和中端连锁酒店总额仅为9924家，五年间总数增长了26039家，呈现三倍以上的增长。
2018年中国酒店行业TOP10排行榜资料来源：智研咨询整理三、与发达国家相比，我国连锁化率仍有较大提升空间虽然我国连锁酒店行业规模一直以来都以较快速度增长，但与发达国家相比，我国酒店行业整体连锁化率不到20%，单体酒店仍占据行业的主要部分，整合工作仍具备较大提升空间。
对于发达国家酒店行业而言，由于起步普遍较早，酒店行业发展更为成熟。
以美国酒店业为例，STR数据显示早在1990年，美国酒店行业的连锁化率已达46%。
2016年底及以后，美国酒店行业连锁化率保持在在70%左右，比我国高出3倍之多，由此可见，未来我国酒店行业连锁化率仍有较大提升空间。
自2015年起，锦江股份先后收购卢浮、铂涛、维也纳，截止2019年5月拥有酒店7788家，房间数达77.37万间，稳居全国酒店行业第一；而首旅酒店在2016年收购如家之后，集团规模超过华住、格林豪泰，升至全国第二；凭借2017年对桔子酒店集团的收购和新开店的加速，华住成功在2018年超过首旅如家，成为全国第二大酒店集团。
2019年酒店行业深度研究报告
２０１９年酒店行业深度研究报告目录一、酒店：客观存在的周期属性，估值修复往往早于经济回暖 (5)1.酒店：消费中的beta品种，客观存在的周期属性 (5)2.前期重要研究成果回顾：酒店估值修复起点总是先于经济回暖拐点 (6)二、温故知新，历史上的beta行情演绎节奏：预期回暖、估值修复已在途中，当前是决定后续方向的关键时点 (7)1.温故知新，历史上的beta行情演绎节奏 (7)2.预期回暖、估值修复已在途中，当前是决定后续方向的关键时点 (9)三、后续行情演绎的可能性一：经济企稳回升，酒店空间几何？ (10)1.经济数据的传导：多久可以见到基本面的拐点？ (10)1）PMI数据向基本面的传导：一般需要一个季度，龙头有时会见到先行回暖102）民航数据向基本面的传导：各公司间差异大，一般需要1个月-1个季度112.从宏观拐点到基本面拐点后，酒店的估值上行空间？ (13)四、后续行情演绎的可能性二：经济波动再起，酒店安全边际？ (16)1.历史的酒店下行周期，估值下探空间？ (16)2.当前时点与历史的不同，更强的安全边际来源 (18)1.更趋向均衡的供需关系182.结构升级带来的更高增速中枢193.更低的溢价区间与抬升的风险偏好20五、两大酒店龙头的风险收益比测算 (21)1.经济升降的不同情况下，两大酒店的风险收益比 (21)1）锦江股份估值的风险收益测算212）首旅酒店估值的风险收益测算212.考虑经济不同情况的概率——酒店的收益期望 (22)图表目录图1：日本RevPAR增速与GDP增速的相关系数为0.64 (5)图2：美国RevPAR增速与GDP增速的相关系数为0.94 (5)图3：宏观经济是驱动酒店行业周期性变化的核心因素之一（GDP增速单位：%） (5)图4：华住EV/EBITDA与制造业PMI比较 (6)图5：如家EV/EBITDA与制造业PMI比较 (6)表1：华住/如家估值与制造业PMI的相关系数 (6)图6：从华住的上一轮行情看beta驱动酒店行情的演绎节奏 (8)图7：前一轮的PMI拐点出现在16年3月 (8)图8：锦江股份和首旅酒店PE（ttm）已经从底部区间开始修复，主要由资金面驱动 (9)图9：本轮19年3月PMI超出市场预期 (9)图10：不同提前/滞后期的制造业PMI与如家经营数据的相关系数 (10)图11：不同提前/滞后期的制造业PMI与华住经营数据的相关系数 (10)表2：不同提前/滞后期的制造业PMI与锦江经营数据的相关系数 (11)表3：不同提前/滞后期的制造业PMI与STR数据的相关系数 (11)图12：不同提前/滞后期的民航客运量增长与华住经营数据的相关系数 (12)图13：不同提前/滞后期的民航正座率变化与华住经营数据的相关系数 (12)图14：不同提前/滞后期的民航客运量增长与如家经营数据的相关系数 (12)图15：不同提前/滞后期的民航正座率变化与如家经营数据的相关系数 (12)图16：不同提前/滞后期的民航客运量增速与锦江经营数据的相关系数 (13)图17：不同提前/滞后期的民航正座率变动与锦江经营数据的相关系数 (13)图18：华住在经济企稳时期的估值表现 (14)图19：锦江在经济上行时期的PE（ttm）估值表现 (15)图20：首旅在经济上行时期的PE（ttm）估值表现 (16)图21：华住在经济下行时期的估值表现 (17)图22：锦江在经济下行时期的PE（ttm）估值表现 (17)图23：首旅在经济下行时期的PE（ttm）估值表现 (18)图24：住宿和餐饮业的固定资产投资完成额呈现下降趋势 (19)图25：华住18年RevPAR增长主要靠房价驱动 (20)图26：锦江18年的RevPAR增长同样靠房价驱动 (20)图27：锦江估值与上证综指的估值溢价来看，估值下跌时期往往伴随着较高的估值溢价 (20)表4：不同经济环境下锦江股份估值空间测算 (21)表5：不同经济环境下首旅酒店估值空间测算（EV/EBITDA） (22)表6：不同经济环境下首旅酒店估值空间测算（PE） (22)图28：18Q4华住已经出现经营数据的企稳 (23)表7：两大酒店预期收益率 (23)一、酒店：客观存在的周期属性，估值修复往往早于经济回暖1.酒店：消费中的beta品种，客观存在的周期属性对于酒店行业而言，主要的两大需求是商旅和旅游。
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众荟：2019酒店市场消费趋势洞察报告2019酒店市场消费趋势洞察报告
消费出行逐渐增多，旅行逐渐成为一种生活方式
进入“大众旅游时代”，出行用户逐年增多；
来自眉山、商丘、遂宁等居民，出行频率甚至高过一线城市，平均用户出行次数在4次以上。
线上订单量增加，消费者更加依赖线上预订
0TA平台的崛起，移动支付的兴起，线上订单量也开始逐年增加，2018年的订单量同比上涨了64%；
二三线城市网络人口的红利期到来，经济型酒店的订单量比2015年增长了3.6倍，保定、徐州等城市涨势迅猛。
线上预订加速向移动端倾斜，2018年移动端占比超9成
智能手机的预订便捷性，预订平台APP的发展，2018年移动端订单占比达到了93.3%；
酒店档次越高移动端预订占比越少，预订价格较高的酒店，消费者需要“深思熟虑”，更习惯在电脑端操作。
消费者在住宿上的消费趋于理性
得益于0丁A、酒店预定平台的发展，住宿行业房价更加透明，消费者预定前会“货比三家”，平均订单消费金额呈下降趋势；
中小城市居民消费潜力爆发，在住宿上的花费直逼一线城市。
2019酒店市场消费趋势洞察报告。