5-证券基础第五章强化强化

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证券投资学-第五章

第五章证券投资对象分析
2020/5/5
第一节债券分析
2020/5/5
一、债券投资分析
（一）中央政府债券和政府机构债券分析
债券规模分析
国债发行额
1、国债依存度=
×100%
财政支出
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国债余额 2、国债负担率=
国民生产总值
×100%
当年还本付息额
3、偿债率=
×100%
财政收入
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未清偿债务 4、人均债务=
人口数
当年财政赤字
5、赤字率=
×100%
当年国民生产总值
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（二）地方政府债券分析
1、地方经济发展水平和经济结构 2、地方政府财政收支状况 3、地方政府的偿债能力 4、人口增长对地方政府还债能力的影响
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（三）公司债券分析
1、公司债的还本能力：债务与资本净值比率长期债务对固定资产比率
4、除权基准价
是以除权前一日该股票的收盘价除去当年所含的股权。（1）无偿送股方式
除权日前一天收盘价除权报价=
1+送股率
例：除权报价=12.00/(1+0.4)=8.57(元)
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（2）有偿增资配股方式
除权日前一天收盘价+新股配股价配股率除权报价=
1+配股率
例：
12.00+4.50 0.4
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净现值（NPV）=V-P=924.08-900=24.08元说明该债券价格低估。
方法二: 比较债券实际到期收益率和必要的合理到期收益率
求解: 90 060 60 1060 1r (1r)2 (1r)3

证券从业《市场基础知识》要点解析：第五章3

第五章金融衍生工具考纲分析第三节金融期权与期权类金融衍生产品一、金融期权的定义和特征要点二十(一)金融期权的定义【解释】期权又被称为“选择权”，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利。

期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡。

期权的买方以支付～定数量的期权费为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务;期权的卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。

要点二十一(二)金融期权的特征金融期权的主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换。

期权的买方支付期权费，获得权利，没有义务;期权的卖方取得期权费，只有义务，没有权利。

要点二十二(三)金融期货与金融期权的区别1.基础资产不同。

【解释】凡可作期货交易的金融工具都可作期权交易。

然而，可作期权交易的金融工具却未必可作期货交易。

在实践中，只有金融期货期权，而没有金融期权期货。

一般而言，金融期权的基础资产多于金融期货的基础资产。

2.交易者权利与义务的对称性不同。

【解释】金融期货交易双方的权利与义务对称。

金融期权交易双方的权利与义务存在着明显的不对称性。

期权的买方只有权利没有义务，而期权的卖方只有义务没有权利。

3.履约保证不同。

【解释】金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金。

而在金融期权交易中，只有期权出售者，尤其是无担保期权的出售者才需开立保证金财户，并按规定缴纳保证金，因为他有义务没有权利。

而期权的买方只有权利没有义务，他不需要缴纳保证金，他的亏损最多就是期权费，而期权费他已付出。

4.现金流转不同。

【解释】金融期货交易双方在成交时不发生现金收付关系，但在成交后，由于实行逐日结算制度，交易双方将因价格的变动而发生现金流转。

而在金融期权交易中，在成交时，期权购买者为取得期权合约所赋予的权利，必须向期权出售者支付一定的期权费，但在成交后，除了到期履约外，交易双方将不发生任何现金流转。

证券基础知识课堂笔记之第五章

证券基础知识课堂笔记之第五章（一）第一节金融衍生工具概述一、金融衍生工具的概念和特征(一)金融衍生工具的概念金融衍生工具又称“金融衍生产品”，是与基础金融工具相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础金融变量之上，其价格取决于后者价格变动的派生金融产品。

通过预测股价、利率、汇率等未来行情走势，采用支付少量保证金或权利金签订远期合同或互换不同金融商品等交易形式的新兴金融工具。

1、美国《财务会计准则第133号》的定义：衍生工具是同时具备下列特征的金融工具或其他和约：(1)具有①一个或多个基础变量;②一个或多个名义金额或支付额度。

具有专门条款规定结算金额，某些情况下要说明是否需要结算.(2)不许要初始净投资，或与对市场因素变动具有类似反应的的其他类型合约相比，要求较少的净投资。

(3)合约条款要求或允许净额结算，可以通过外在与合约的方式,方便地结清头寸，或者允许交割某种资产使得接受方头寸与净额结算无显著差异。

2、《国际会计准则第39号》定义：衍生工具是指有以下特征的工具：(1)其价值随特定利率、证券价格、商品价格、汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数、或类似变量的变动而变动(2)不要求初始净投资，或与对市场条件变动具有类似反应的其他类型合同相比，要求较少的净投资。

(3)在未来日期结算。

2005年我国财政部《金融工具确认与计量暂行规定(试行)》基本沿用了国际会计准则对衍生品和嵌入式衍生品的定义，并明确规定，金融衍生品全部归类为“交易型金融资产或负债”，其后续计量按“公允价值”计算，形成的损益计入当期损益。

(二)金融衍生工具的基本特征1、跨期性：首先是对价格因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照某一条件进行交易或选择是否交易的合约，涉及到金融资产的跨期转移2、杠杆性：支付少量保证金或权利金就可以签订大额员期合约或互换不同金融工具。

例如期货交易保证金为合约金额5% ，则可以控制20 倍于所投资金额合约资产，实现以小博大。

证券从业资格证《金融市场基础知识》考点第五章

第五章证券投资基金与衍生工具考点一、证券投资基金（一）证券投资基金的定义证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

（二）证券投资基金的特征(1)集合投资。

(2)分散风险。

“不能将鸡蛋放在一个篮子里”一方面借助于资金庞大和投资者众多的优势使每个投资者面临的投资风险变小，另一方面，利用不同投资对象之间收益率变化的相关性，达到分散投资风险的目的。

(3)专业理财。

（三）基金与股票、债券的区别(1)所反映的经济关系不同。

股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权债务关系，基金反映的则是信托关系，但公司型基金除外。

(2)所筹集资金的投向不同。

股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业，基金是间接投资工具，筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。

(3)收益风险水平不同。

例题：1、证券投资基金是通过公开发售（）募集资金。

A．理财产品B．有价证券c．企业债券D．基金份额答案：D2．证券投资基金筹集的资金主要投向（）。

A．实业B．有价证券c．房地产D．第三产业答案：B3．基金一般反映的是（）。

A．债权债务关系B．信托关系C．借贷关系D．所有权关系答案：B考点二、证券投资基金的分类方法（一）按基金的组织形式不同，可分为契约型基金和公司型基金1．契约型基金契约型基金叉被称为单位信托基金，是指将投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。

契约型基金起源于英国。

2．公司型基金公司型基金在组织形式上与股份有限公司类似，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责管理基金的投资业务。

下列对公司型基金的说法中，正确的是（）。

A．公司型基金是通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金B，公司型基金的投资者对基金运作的影响比契约型基金的投资者大C．公司型基金的资金是通过发行基金份额筹集起来的信托财产D．公司型基金的投资者既是基金的委托人，又是基金的受益人答案：B【解析】公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司，故A项说法错误；公司型基金以发行股份的方式募集资金，故C项说法错误；契约型基金的投资者既是基金的委托人，又是基金的受益人，故D项说法错误。

《基础知识》第5章

证券从业金融市场基础知识三色笔记汇总红色表示是必须记忆内容，蓝色表示次重点记忆内容或较难理解内容，黑色表示暂时不需要记忆的内容或简单理解内容。

第五章证券投资基金与衍生工具第一节证券投资基金证券投资基金的定义和特点证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

证券投资基金具备以下特点：(1)集合投资。

(2)分散风险。

(3)专业理财。

证券投资基金与股票、债券的区别证券投资基金与股票、债券的区别包括：(1)反映的经济关系不同。

(2)筹集资金的投向不同。

(3)收益风险水平不同。

证券投资基金的作用证券投资基金的作用如下：(1)基金为中小投资者拓宽了投资渠道。

(2)有利于证券市场的稳定和发展。

契约型基金与公司型基金的区别契约型基金与公司型基金的区别包括：(1)资金的性质不同。

(2)投资者的地位不同。

(3)基金的营运依据不同。

封闭式基金与开放式基金的区别封闭式基金与开放式基金有以下主要区别：（1）期限不同（2）发行规模限制不同（3）基金份额交易方式不同（4）基金份额的交易价格计算标准不同（5）基金份额资产净值公布的时间不同（6）交易费用不同（7）投资策略不同指数基金的优势指数基金的优势包括：（1）费用低廉（2）风险较小（3）在以机构投资者为主的市场中，指数基金可获得市场平均收益率，可以为股票投资者提供比较稳定的投资回报。

(4)指数基金可以作为避险套利的工具。

我国私募基金的发展概况我国私募基金的发展概况如下：(1)我国私募基金发展的整体形势不容乐观。

(2)我国私募基金投资的灵活性比较强。

(3)我国私募基金规模看似很小，实则规模庞大且发展不平衡。

(4)我国私募基金的自身发展亟待完善。

ETF交易型开放式指数基金(ETF)是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式。

ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，一方面可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行买卖，另一方面又可以像开放式基金一样申购、赎回。

2014-2015年证券从业资格考试基础知识考点速记第五章

2014年证券从业资格考试基础知识考点速记第五章余融衍生工具【考点一】金融衍生工具概述一、金融衍生工具的概念和特征1.金融衍生：【具的概念金融衍生工具又被称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。

2.金融衍生工具的基本特征由金融衍生工具的定义可以看出，它们具有下列四个显著特性：①跨期性；②杠杆性；③联动性；④不确定性或高风险性。

二、金融衍生工具的分类1.按产品形态分类根据产品形态，金融衍生工具可分为独立衍生工具和嵌人式衍生工具。

2 .按照金融衍生工具自身交易的方式及特点分类金融衍生工具从其自身交易的方法和特点可以分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工具。

3.按照基础工具种类分类金融衍生工具从基础工具分类角度，可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。

4.按照交易场所分类金融衍生工具按交易场所可以分为交易所交易的衍生工具和场外交易市场（简称OTC）交易的衍生工具两类。

【考点二】现货交易、远期交易与期货交易通常可以根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，将市场交易的组织形态划分为三类。

现货交易的特征是“一手交钱，一手交货”，即以现款买现货方式进行交易。

远期交易是双方约定在未来某时刻（或时间段内）按照现在确定的价格进行交易。

期货交易是指交易双方在集中的交易所市场以公开竞价方式所进行的标准化期货合约的交易。

【考点三】金融远期合约的分类金融远期合约是最基础的金融衍生产品。

它是交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格（被称为“远期价格”）在约定的未来日期（交割日）买卖某种标的金融资产（或金融变量）的合约。

根据基础资产划分，常见的金融远期合约包括四个大类。

1股权类资产的远期合约股权类资产的远期合约包括单个股票的远期合约、一篮子股票的远期合约和股票价格指数的远期合约三个子类。

《证券基础》教学资源教案第五章

证券根底电子教案第五章【课题】基金市场【教材版本】——证券根底.第二版.北京：高等教育出版社，2021年1月出版【教学目标】知识目标：1、理解证券投资基金的概念、特点及其种类；2、了解证券投资基金对证券市场和经济开展的作用；3、掌握封闭式基金和开放式基金的概念、特点、申购和交易的方式以及两者的区别；4、了解证券投资基金的管理；5、了解基金持有人的权利和义务，分清基金管理人和基金托管人的资格和职责；6、了解证券投资基金的收益与分配及其运作特征；能力目标：学会利用证券市场计算机网络的终端计算机委托系统进行基金的申购和交易。

【教学重点】1、证券投资基金的概念、特点及其种类；2、封闭式基金和开放式基金的概念、特点、申购和交易的方式以及两者的区别；3、利用证券市场计算机网络的终端计算机委托系统进行基金的申购和交易。

【教学难点】1、基金持有人的权利和义务，分清基金管理人和基金托管人的资格和职责；2、利用证券市场计算机网络的终端计算机委托系统进行基金的申购和交易。

【教学媒体及教学方法】制作PPT。

演示法、讲授法、分组讨论法。

【课时安排】6课时〔270分钟〕。

说明本课时只安排证券交易所交易的基金。

开放式基金柜台交易没有安排。

【教学过程】第一环节导入〔10分钟〕第二环节新授课〔170分钟〕第三环节利用证券市场计算机网络的终端计算机委托系统进行基金的申购和交易实际状况演示〔90分钟〕第一课时基金市场[讲解]●基金市场是基金发行和交易的场所。

●证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。

●证券投资基金具有集合投资、分散风险和专家管理等特点。

●根据组织形态的不同，证券投资基金可分为契约型基金和公司型基金。

根据根据基金运作方式的不同〔主要是看基金份额是不是固定，投资者是不是允许申购和赎回〕这里所指的开放式基金特指传统的开放式基金，不包括ETF、LOF等新型开放式基金。

，证券投资基金可分为封闭式基金和开放式基金。

证券基础第五章难记习题适合放进手机

10、交易所交易基金的期权属于（股票组合期权）
11、根据权证性全是所买卖的标的股票来源不同，可分为（认股权证和备兑权证）
内在价值：平价权证、价内权证和价外权证
性质划分：认购权证和认沽权证
履约时间：美式权证、欧式权证、百慕大式权证
12、参与美国存托凭证发行与交易的终结机构包括（存券银行）（托管银行）（中央存托公司）
4、2006年5月8日，中国证监会发布《上市公司证券发行管理办法》明确规定，上市公司可以公开发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券。
5、存托凭证对发行人的优点包括市场容量大，筹资能力强，并避开直接发行股票与债券的法律要求，上市手续简单，发行成本低
C期货价格克服了分散，局部的市场价格在时间上合空间商的局限性，具有公开性，连续性，预期性的特点。
D理论上说，期货价格要反映现货的持有成本，如若现货价格保持不变，期货价格就不会与之存在差异。
错误理由：会存之差异
7、计算题：
2009年3月18日，泸深300指数开盘报价为2335.42，9月仿真期货合约开盘价是2648点，若期货投机者预期
13、按照发行方式分类，结构化金融衍生产品分为：公开募集的结构化产品和私募结构化产品
基础产品分类分类：股权联结型产品，利率联结型产品，汇率联结型产品和商品联结型产品。
收益保障性分类：收益保证型，和非收益保证性。保本性和保证最低收益型
14、（期权和期权类衍生产品）是最复杂而且种类较多的金融衍生产品，由于他们具有较好的结构特性，在风险管理和产品开发设计中得到广泛运用。
3、金融自由化的主要内容包括BCD
A取消对贷款利率的最高限额。B打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制。C放松外汇管制。D开放各类金融பைடு நூலகம்场，放宽对资本流动的限制。

《证券市场基础知识》第五章考试大纲

《证券市场基础知识》第五章考试大纲证券从业资格考试的考生们熟悉金融衍生工具考试大纲吗？来看一下证券从业资格考试频道为您提供的考试大纲第五章吧，预祝各位都能顺利通过考试，更多证券从业资格考试的试题以及考试信息请关注本频道。

第五章金融衍生工具掌握金融衍生工具的概念、基本特征、伴随的风险和按照基础工具的种类、产品形态、交易场所及交易方法等不同的分类方法;了解金融衍生工具产生和发展的原因、金融衍生工具最新的发展趋势。

掌握现货、远期、期货交易的定义、基本特征和主要区别;掌握金融远期合约和远期合约市场的概念、远期合约的类型;了解现阶段我国银行间债券市场远期交易、外汇远期交易、远期利率协议以及境外人民币NDF的基本情况。

掌握金融期货、金融期货合约的定义;熟悉金融期货交易与金融现货交易及远期交易的区别;掌握金融期货的集中交易制度、标准化期货合约和对冲机制、保证金制度、无负债结算制度、限仓制度、大户报告制度、每日价格波动限制及断路器规则等主要交易制度;掌握金融期货合约的主要类别;了解境外金融期货合约的主流品种和交易规则。

了解中国金融期货交易所;掌握沪深300股指期货合约的内容及交易规则;掌握金融期货的套期保值功能、价格发现功能、投机功能、套利功能。

了解互换交易的主要类别和交易特征;了解人民币利率互换的业务内容;了解信用违约互换(CDS)的含义和主要风险。

掌握金融期权的定义和特征;掌握金融期货与金融期权在基础资产、权利与义务的对称性、履约保证、现金流转、盈亏特点、套期保值的作用与效果等方面的区别;熟悉金融期权按选择权性质、合约履行时间、期权基础资产性质划分的主要种类;了解金融期权的主要功能。

掌握权证的定义、分类、要素;熟悉权证的发行、上市与交易。

掌握可转换债券的定义和特征;掌握可转换债券的主要要素。

掌握附权证的可分离公司债券的概念与一般可转换债券的区别。

掌握存托凭证的定义;了解美国存托凭证种类以及与美国存托凭证的发行和交易相关的机构;了解存托凭证的优点;了解我国发行的存托凭证。

★证券市场基础知识真题及答案第五章,证券市场基础知识试题【5】

★证券市场基础知识真题及答案第五章,证券市场基础知识试题【5】二、多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求) 1．【答案】ABCD【解析】四个选项均符合题意。

2．【答案】ABCD【解析】金融衍生工具从基础工具分类角度，可以分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具和其他衍生工具。

3．【答案】ACD【解析】我国《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》规定，衍生工具主要包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。

4．【答案】ABCD【解析】金融衍生工具是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品。

其具有4个显著特性：跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性。

5．【答案】ACD【解析】交易所交易的衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，如在股票交易所交易的股票期权产品，在期货交易所和专门的期权交易所交易的各类期货合约以及期权合约等。

6．【答案】ABCD【解析】股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，其主要包括股票期货、股票指数期货、股票期权、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。

7．【答案】BC【解析】信用衍生工具是指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险。

主要包括信用互换、信用联结票据等等。

8．【答案】ABCD【解析】金融衍生工具有多种分类方法，从其自身交易的方法和特点可以分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换以及结构化金融衍生工具。

9．【答案】ABC【解析】金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格(称为“远期价格”)在约定的未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产(或金融变量)的合约。

金融远期合约主要包括远期利率协议、远期汇率合约以及远期股票合约。

13年证券从业资格证券基础知识第五章复习大纲.

第五章金融衍生工具第一节金融衍生工具概述一、金融衍生工具的概念和特征（一）金融衍生工具的概念定义：指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数量）变动的派生金融产品。

这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。

作为金融衍生工具基础的变量则包括利率、各类价格指数甚至天气（温度）指数。

1.独立衍生工具衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。

具有下列特征：（1）其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系；（2）不要求初始净投资，或要求很少的初始净投资；（3）在未来某一日期结算。

2.嵌入式衍生工具是指嵌入到基础产品中，使混合工具的全部或部分现金流量随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动的衍生工具。

嵌入式衍生工具与基础产品构成混合工具，如可转换公司债券等。

衍生产品或可分离的嵌入式衍生产品，这一部分资产归入交易性资产类别，按照公允价格计价。

（二）金融衍生工具的基本特征1.跨期性约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。

2.杠杆性：放大效应金融衍生工具一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。

金融衍生工具的杠杆效应一定程度上决定了它的高投机性和高风险性。

3.联动性金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动。

4.不确定性和高风险性金融衍生工具的交易后果取决于交易者对基础工具（变量）未来价格（数值）的预测和判断的准确程度。

国际证监会组织认定的金融衍生品的6种风险：（1）信用风险：交易双方违约，不履行承诺（2）市场风险：价格不利变动带来的损失（3）流动性风险：市场缺乏对手（4）结算风险：对手无法按时付款或交割（5）运作风险：管理人员的错误（6）法律风险：合约不符合所在国法律二、金融衍生工具的分类（一）按照产品形态分类1.独立衍生工具：期权合约、期货合约、互换合约2.嵌入式衍生工具：可转换公司债券（二）按照交易场所分类1.交易所交易的衍生工具在有组织的交易所上市交易的衍生工具。