企业筹资财务第一章(大纲)_1

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（2）拍卖的当事人 在拍卖市场上，买卖双方通过公开竞争叫 价的方式来确定金融工具的价格。 拍卖当事人至少由出卖人、拍卖人、应买 人三方组成。

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（3）拍卖具有以下特点：
①最大限度地实现财物的最大价值。 ②高水准地体现了公平性、公开性、公正性。 ③具有强烈的法律约束性。

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④密封递价拍卖 又称招标式拍卖。由买主在规定的时间 内将密封的报价单（也称标书）递交拍卖人， 由拍卖人选择买主。 两个特点：一是除价格条件外，还可能有 其他交易条件需要考虑：二是可以采取公开 开标方式，也可以采取不公开开标方式。 请问这种拍卖方式有何弊端？

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1、金融市场的参加者即金融市场的交易主 体：即资金的需求方和供给方，家庭、企业和 政府。



家庭包括所有以个体出现的投资者、消费者和客户； 企业包括国内外所有的工商企业、金融机构； 政府包括中央银行、财政部与其他有关机构。
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第二，成绩评定方法 期末考试占70%，平时占30%，主要是课 堂练习和课堂提问表现。 请同学们准备一本课堂练习本，以备练 习使用。

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二、本课程在学科体系中的定位

财务管理学科体系 (1)按财务管理的内容分,可分为筹资学、投资学、 成本管理学、收益及其分配管理学等。 (2)按财务管理的环节分,可分为财务预测学、财 务决策学、财务计划学、财务控制学和财务分析 学等。 (3)按不同社会组织分,可分为企业理财学、事业 单位理财学、家庭理财学(私人理财学)等。 (4)按财务管理学科由浅及深的层次分。可分为 初级理财学、中级理财学、高级理财学等。
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第一章 导 论


第一节 企业筹资财务的环境平台
一、金融市场 （一）金融市场的定义 （二）金融市场的特征 （三）金融市场的功能 （四）金融市场的分类 （五）金融市场中的两个重要概念 二、法律环境 三、其他筹资环境 2013-10-29 商学院杨行翀

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三、如何学好企业筹资学？
1、课堂学习 2、课后复习 3、社会实践

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四、本课程内容体系
第一章、导论 （8+2）课时 第二章、资本金筹资 6 课时 第三章、债券筹资 6 课时 第四章、银行贷款筹资 4 课时 第五章、自然筹资 4 课时 第六章、租赁筹资 4 课时 第七章、选择权方式筹资 （4+2）课时 第八章、其他筹资 2 课时 第九章、海外筹资 (不授课) 2 课时 2013-10-29 商学院杨行翀 综合案例 4 课时 8
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目前关于财务管理本科专业的课程体系设臵有两种: 一是以高等教育出版社出版的“高等学校财务管理 专业系列教材”为代表的体系。 “企业筹资财务”主要围绕资本结构理论，对企业 的各种筹资方式进行了较全面的介绍。它的前期课 程是《财务管理原理》，后续课程是《企业投资财 务》。 你是如何理解“企业筹资财务”主要围绕资本结构 理论，对企业的各种筹资方式进行了较全面的介绍？
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二是以财政部推荐的由东北财经大学出 版社出版的“高等院校本科财务管理专业系列 教材”为代表的体系。 从横向与纵向对财务管理知识体系进行 了分解，在纵向上有《财务管理》、《中级财 务管理》、《高级财务管理》，在横向上有 《金融市场学》、《投资管理》、《财务分析》 等。

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第二种形式：柜台交易



柜台交易（Over-the-Counter ），是指在证券 交易所以外的市场所进行的债券交易，又称店头交易 或场外交易。交易的证券多为未在交易所挂牌上市的 证券，但也包括一部分上市证券。 柜台交易是交易商通过电子网络进行集中交易， 减少了市场庄家这环节，成本相对交易所要低。柜台 交易市场没有固定交易场所。在柜台交易市场交易的 股票是未在任何交易所上市的股票。 著名的柜台交易市场包括纳斯达克的柜台交易 市场（OTC Bulletin Board，OTCBB）和粉色板市场 （Pink Sheets Board）。
（五）外资银行和涉外金融机构。 1.汇丰银行,东亚银行等外资银行机构 2.高盛集团等国际投资机构 3.量子基金等国际投资基金

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（六）非银行金融机构： 以发行股票和债券、接受信用委托、提 供保险等形式筹集资金，并将所筹资金运用 于长期性投资的金融机构。 包括：中国人民保险公司、中国国际信 托投资公司、邮政储蓄机构、集团公司的财 务公司、证券公司、金融租赁公司等。
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一、金融市场 （一）金融市场的定义

金融市场是指资本供给者和资本需求者双方 通过信用工具进行交易而融通资本的市场。 在金融市场上，资本作为一种“特殊商品” 来交易。

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金融市场的另一定义： 《公司财务管理基础》：金融市场是指资金供 应者和资金需求者双方通过信用工具融通资金 的市场，即实现货币借贷和资金融资、办理各 种票据和进行有价证券交易活动的市场。 由上述定义可知，金融市场的构成要素包括： 金融市场的参加者、金融市场的组织形式和金 融工具。
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（四）政策性银行 国务院直属政策性金融机构，以贯彻国 家产业政策和区域性发展战略为基本职能的 政府金融机构。 我国目前有三个： 国家开发银行（1994年3月17日） 中国农业发展银行（1994年11月8日） 中国进出口银行（1994年7月1日）

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②荷兰式拍卖 也称“降价拍卖”或“高估价拍卖”。 是指在拍卖过程中，拍卖人宣布拍卖标的的 起叫价及降幅，并依次叫价，第一位应价人 响槌成交。但成交价不得低于保留价。

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对于那些品质可能变化、容易腐烂的，或 者品质良莠不齐的物品，例如水果、蔬菜、鱼 类、鲜花、烟草等，采用这种方式特别合适。

五、参考书籍和教材：


推荐教材：刘俊彦.《筹资管理学》.中国人民大学出 版社，2003年9月——电子版在精品课程网站 1.楼土明.《企业筹资实务》.立信会计出版社， 2006年9月 2.崔萌.《国际融资实务》.中国金融出版社，2006 年9月 3.李德峰.《金融市场学》.中国财政经济出版社， 2010年1月

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我国的金融机构体系如下：


金融机构是指存在于金融市场中的借贷双方之间的金融 中介机构。我国现行的金融体系包括以下机构： （一）中央银行——中国人民银行
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18Βιβλιοθήκη 我国的金融机构体系如下：

金融机构是指存在于金融市场中的借贷双方之间的金融 中介机构。我国现行的金融体系包括以下机构： （一）中央银行——中国人民银行 它既是金融市场中重要的交易主体，又是监管机 构之一。从参与金融市场交易的角度来看，中央银行是 金融市场资金的供给者之一。中央银行以公开市场操作 的方式参与金融市场交易。中央银行的公开市场操作不 以盈利为目的，但会影响到金融市场上资金供求双方的 行为和金融工具的价格。

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(3)政府 在金融市场上，政府首先是资金的需求者， 它们通过发行政府债券、国际信贷来筹措资 金，用于弥补财政赤字、投资基础建设项目 等。其次，政府有时也是资金供给者。

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(4)金融机构 金融机构是金融市场上的主要交易中介也 是重要的交易主体，一般分为存款性金融机 构和非存款性金融机构。它们在金融市场上 扮演着资金需求者和资金供给者的双重身份。
校级精品建设课程：
企业筹资财务
主讲教师：杨行翀 财务管理研究所 教一310
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一、教学要求 第一，课时安排 “企业筹资财务”总学时48(包括实验课 程) 请各位同学到教务处网站精品课程建设 平台注册，本课程名称为：企业筹资财务， 一卡通登陆即可，如果观看视频需要从内网 登陆！

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（4）拍卖的好处 它通过一个卖方（拍卖机构）与多个买 方（竞买人）进行现场交易，使不同的买方 围绕同一物品或财产权利竞相出高价从而在 拍卖竞价中去发现其真实价格和稀缺程度， 避免交易的主观随意性，更直接地反映市场 需求，最终实现商品的最大价值。

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第一种形式——拍卖：


(1)拍卖的定义 据《辞海》： “拍卖，亦 称竞买，商业中的一种买卖方 式„„”。拍卖就是拍卖人对出 卖物公开叫价，应买人公开竞买， 由拍卖人当场拍定成交的一种买 卖行为。 经济学界认为：“拍卖是一 个集体（拍卖群体）决定价格及 其分配的过程”
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区别
①吸收资金的方式不同。 ②业务方式不同。 ③在业务中所处的地位不同。 ④在金融领域中发挥的具体职能不同。