第五部分 证券的技术分析
证券投资学吴晓求主编第5章行业分析
关键：把握时机，发现经济萧条或复苏的早期迹象
国民经济行业的分类
代码 国民行经济业行名业分称类与代码代(码GB/T475行4-2业002名) 称
A 农、林、牧、渔业
K 房地产业
B 采矿业
L 租赁和商务服务业
C 制造业
M 科学研究、技术服务和地质勘查业
行业的生命周期分析 每个行业都要经历的从成长到衰退的演变过程
行业的生命周期分析
幼稚期
▪ 此时行业刚刚诞生或创立不久，进入者的数目较少 ，大多数企业处于亏损状态，对此类行业进行投资具 有较大风险。
成长期 成熟期
▪ 行业开始进入稳定发展的阶段，销售量急剧上升， 市场前景看好。投资者往往可以得到相当丰厚的回报 。但风险仍然存在 。
预测报告 动态报告
对行业的发展前景进行预测
行业内企业的最新动态、技术进展状 况、主要厂家或垄断者的经营状况
第二节 行业分析的基本内容
行业的基本经济特性分析 行业结构分析 周期分析
行业的基本经济特性分析 —— 行业主要经济变量及其表现形式
主要经济变量
市场规模
市场增长率 生命周期阶段
竞争范围 竞争者数量及规模 消费者数量及规模 产品与技术更新速度 产品差异化程度
历史资料研究法 调查研究法 归纳与演绎法
比较研究法 数理统计法
防御型行业
▪ 产品需求相对稳定，受经济周期变化的影响小，一般都 能保持均速的发展态势。食品业、公用事业中的供水、 供气及供电等。属于收入投资，非资本利得投资。
经济处于衰退阶段时 → 防御型行业
周期型行业
▪ 周期型行业的运动状态直接与经济周期相关，行业业 绩随经济周期的变化而呈现出周期性变化。
第五节课：证券分析基础
（2）行业分析内容
一般而言，行业分析主要包括以下内容： ① 行业的市场结构分析：根据行业中企业数量的多少、进
入限制程度和产品差别，行业基本上可以分为四种行业结 构：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。 ② 行业的竞争结构分析：一般而言，行业内竞争的激烈程 度源于其内在的竞争结构。一个行业存在着五种基本竞争 力量，即潜在进入者、替代品、供方、需方以及行业内现 有竞争者。行业结构是相对稳定的，但又随着行业发展的 进程而变化。结构变化改变了竞争力量总体的相对强度， 从而能够以积极或消极的方式影响行业的盈利能力。
（3）失业率：指劳动力人口中失业人口所占的百分比。 （4）通货膨胀：指一般物价水平持续、普遍、明显的上
涨。在我国，主要以消费物价指数（CPI）涨幅来表示。
（5）国际收支：指一国居民在一定时期内与非本国居民 在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交 易的系统纪录。国际收支包括经常项目和资本项目。实现 国际收支平衡需要避免国际收支的过度逆差和顺差，可以 维持适当的国际储备水平和相对稳定的汇率水平。
② 货币政策
是指政府为实现一定的宏观经济目标制定的关于 货币供应和货币流动组织管理的基本方针和基本 准则。货币政策对宏观经济进行全方位的调控。 主要表现在通过调控货币供应量达到对社会总需 求和总供给两方面的调节，通过调控利率和货币 总量控制通货膨胀，调节国民收入中消费和储蓄 的比例，引导处于与投资的转化并实现资源的合 理配置。
2、评价宏观经济形势的基本变量
（1）国民生产总值（GDP）：指一个国家（或地区） 所 有常驻居民在一定时期内（通常按年统计） 生产活动的最 终成果。GDP的增长速度一般用来衡量经济增长率，它是 反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标。国民生 产总值的持续稳定增长是政府追求的目标之一。
证券行业数据分析利用数据分析技术解读证券行业的趋势和模式
证券行业数据分析利用数据分析技术解读证券行业的趋势和模式证券行业数据分析：利用数据分析技术解读证券行业的趋势和模式在当今数字化时代，大数据和数据分析技术已经成为各行各业中不可或缺的一部分，证券行业也不例外。
证券行业数据分析通过对大量的市场和交易数据进行深入分析，可以帮助投资者、交易员和机构洞察市场趋势，从而作出更明智的投资决策。
本文将探讨证券行业数据分析的重要性以及如何利用数据分析技术来解读证券行业的趋势和模式。
一、证券行业数据分析的重要性证券行业数据分析的重要性在于其能够提供有关市场情况和交易模式的关键信息。
通过对市场数据的分析，可以揭示出隐藏在数字背后的规律和模式，帮助投资者更好地把握市场机会，并规避潜在风险。
此外，证券行业数据分析还可以帮助机构和交易员优化投资组合，提高业绩表现，并为决策制定提供科学依据。
二、数据分析技术在证券行业的应用1. 基本面分析基本面分析是证券行业数据分析的基础。
它通过研究证券发行公司的财务报表、行业研究、宏观经济指标等，评估证券的价值和潜在风险。
基本面分析可以帮助投资者判断一家公司的盈利能力、成长潜力和财务稳定性，从而作出投资决策。
2. 技术分析技术分析主要通过分析证券价格、成交量等市场数据的走势和模式，来预测未来的市场走势。
技术分析包括图表分析、趋势分析、动量分析等方法。
通过技术分析，投资者可以发现市场的买卖信号，辅助投资决策。
3. 基于机器学习的预测模型随着人工智能技术的快速发展，机器学习在证券行业中得到了广泛应用。
基于机器学习的预测模型可以通过分析大量的历史市场数据，来预测未来市场的走势。
这些模型可以通过学习已有的数据模式和规律，来预测未来的趋势，并辅助投资决策。
4. 高频交易与量化交易高频交易和量化交易是利用数据分析技术在证券行业中应用最广泛的领域之一。
高频交易通过利用计算机算法对市场数据进行实时分析和交易，以快速抓住瞬时的市场机会。
量化交易则是通过建立数学模型和策略，依靠大量的历史和实时市场数据进行决策和交易。
证券投资中的技术分析方法
证券投资中的技术分析方法在证券投资中，技术分析方法起着重要的作用。
通过对历史股价和交易量等数据的分析，投资者可以预测未来股价的走势，从而做出相应的投资决策。
本文将介绍几种常用的技术分析方法，包括趋势线分析、移动平均线分析、相对强弱指标分析和均线系统分析。
1. 趋势线分析趋势线是技术分析中最基本的工具之一。
它以市场的趋势为基础，通过连接价格的高点或低点，形成上升趋势线或下降趋势线。
趋势线分析有助于投资者判断股价的长期走势，确定买入和卖出的时机。
当股价沿着上升趋势线运动时，投资者可以考虑买入；当股价跌破下降趋势线时，可以考虑卖出。
2. 移动平均线分析移动平均线是一种平滑股价波动的指标。
它通过计算一定时期内的股价平均值，反映了股价的中期或长期走势。
常用的移动平均线包括简单移动平均线和指数加权移动平均线。
投资者可以根据移动平均线与股价的相对位置，确定买入和卖出的信号。
当股价上涨穿过移动平均线时，为买入信号；当股价下跌穿过移动平均线时，为卖出信号。
3. 相对强弱指标分析相对强弱指标（RSI）是衡量市场上涨与下跌力量的指标。
它通过计算一定时期内的平均涨幅和平均跌幅，得出一个0到100的数值。
一般认为，当RSI数值超过70时，市场被认为是超买状态，投资者可以考虑卖出；当RSI数值低于30时，市场被认为是超卖状态，投资者可以考虑买入。
4. 均线系统分析均线系统是将不同周期的移动平均线结合起来使用的一种分析方法。
通过观察短期均线与长期均线的交叉情况，投资者可以判断市场的趋势和反转信号。
当短期均线向上突破长期均线时，为买入信号；当短期均线向下跌破长期均线时，为卖出信号。
综上所述，证券投资中的技术分析方法包括趋势线分析、移动平均线分析、相对强弱指标分析和均线系统分析。
这些方法能够帮助投资者预测股价的走势，制定相应的投资策略。
然而，技术分析并非完美无误，仍然存在一定的局限性，投资者应该在实践中不断总结经验，结合其他分析方法进行判断，降低投资风险。
证券投资中的技术分析方法
证券投资中的技术分析方法在证券投资领域，技术分析是一种常用的方法，旨在通过研究历史市场数据，识别出股票或其他证券交易工具的价格走势和市场趋势，以此为基础做出买入或卖出的决策。
技术分析侧重于市场行情的图形化展示和统计分析，其结果则用于预测价格未来的走势，以帮助投资者决策。
一、趋势分析趋势分析是技术分析中最基础和重要的部分之一。
其核心思想是市场存在着一定的趋势，并且这种趋势在一段时间内会持续。
趋势分析常常用于判断证券的短期、中期和长期趋势。
1. 价格走势线价格走势线是技术分析中最常见的工具之一。
通过绘制股票价格的折线图或蜡烛图，投资者可以观察价格的涨跌和波动情况，进而判断价格的趋势。
例如，如果价格走势线呈现递增趋势，那么可以认为股票处于上涨期。
2. 均线系统均线系统是趋势分析中常用的工具之一。
均线是通过计算一段时间内的股票价格平均值而得到的。
常见的均线有5日均线、10日均线、20日均线等。
通过将不同周期的均线绘制在价格图上，投资者可以观察均线的交叉情况和与价格之间的关系，以此判断价格的长期趋势。
二、形态分析形态分析是技术分析的另一重要组成部分，其核心思想是市场的价格走势会形成一些特定的形态，这些形态会反映市场的供求关系和投资者的情绪，从而影响股价的变动。
1. 多头形态和空头形态多头形态和空头形态是形态分析中常见的概念。
多头形态通常表明市场的买盘力量较强，价格有望上涨；而空头形态则表明市场的卖盘力量较强，价格有可能下跌。
常见的多头形态包括双底、头肩底等，而空头形态则包括双顶、头肩顶等。
2. 三角形态三角形态是一种常见的形态分析方法，通过绘制价格的高点和低点之间的连线，投资者可以观察到价格形成的三角形图案。
根据三角形的形态特点，可以预测价格的突破方向和目标区间。
常见的三角形态包括上升三角形、下降三角形和对称三角形。
三、技术指标分析技术指标是一种衡量市场走势和价格波动的定量工具，通过对历史价格和交易量等数据的计算和分析得出的结果。
第五章股票投资的技术分析
M头
形 成 双 头 卖 出 信 号
颈线位
瞧一瞧，看一看，从刺 绣到网络，8848能不能 让投资者“发发思发”！
综艺股份是纺织服装类的股 票，但因多家基金重仓持有， 公司又在99年底控股连邦软 件公司，无数中小股民将 “8848”与“综艺股份”划 等号
W底
2000年3月17日至4月20日走出 失败的上升三角形并演变成M头
下降三角形
盘
上边线
整
下
挫
卖
出
信
号
下边线
有时突破下边 线后直接向下
卖出点
1999年6月25日至9月29日，龙 腾集团走出下降三角形形态
1999年3月24 日至5月18日 国能集团走出 失败的下降三 角形形态
扩散三角形
升的全部意义，就是要辩识出趋 势发展的早期形态，以便顺应趋势进行交易。 事实上，大多数技术分析理论在本质上就是 顺应趋势，即以判定、追随市场的既成趋势 为目的。
历史会重演
技术分析和市场行为与人类心理学有关，证券投资 不过是一种追求利润的行为，不论是昨天、今天或 明天，这个目的都不会改变。
行情在绝望中诞生 大盘在黎明前反转
4.2个点的“导弹缺 口”
一个跳空缺口
牛
口周
市 特 征 坚
往 往线 是若 大出 牛现
K
决 做 多
跳空缺口
股向 开上 始跳 启空
动缺
这是科利华的 一段周K线图， 在1998年12月
25日有一个 0.05元的向上
跳空缺口
夕阳变朝阳
钢铁成鼠标
高贵的科利华出身于阿城钢铁
施的第一天，市场主力抓住这一有
“利”的时机，放量打压，盘面上
第五节证券投资基本分析方法
第五章证券投资基本分析方法一、填空题1．宏观经济分析的只要方法有______、______、______。
2．经济指标有三类：______、______和______。
3．评价宏观经济形势的相关变量主要有______、______、______、______、______、______、______、______。
4．通货膨胀从程度上有______、______和______之分。
5．国际收支中包括______和______。
______主要反映一国的______和______往来状况；______则集中反映一国同______往来的情况，反映着一国______和______的执行情况。
6．影响股票价格的宏观经济形势与政策因素主要有______、______、______、______、______、______。
7．影响股票市场价格的因素有______、______、______、______、______、______、______。
8．财政政策的短期目标是______，财政政策的中长期目标，首先是______，其次是______。
9．财政政策手段主要包括______、______、______、______、______、______等。
10．财政补贴是______为了某种特定需要，将一部分______无偿补助给______和______的一种形式。
我国的财政补贴主要包括______、______、______、______、______、______。
11．税收是国家凭借______参与______的重要形式，由于税收具有______、______和______特征，使得它既是______的主要工具，又是______的重要手段。
12．在现代社会，货币政策的目标总体上包括______、______、______和______。
13．在市场经济比较发达的国家一般选择______、______和______等金融变量作为中介目标。
证券市场中的技术分析和基本分析
证券市场中的技术分析和基本分析证券市场是一个高度竞争和变化的环境，其中包含了无数的变数和风险，这就要求每一位投资者都必须拥有一定的分析能力和搜集信息的技能，而这一点在证券投资中的关键地位就在于技术分析和基本分析。
这两种分析方法是证券投资者必须掌握的必备技能，同时也是提高获利能力和降低风险的重要途径。
一、技术分析技术分析是通过研究股票价格的走势和成交量来分析市场的方法。
其核心是寻找价格走势的规律，并以此作为基础对股票价格的未来走势进行预测。
这种分析方法在证券市场上极为常用，其理论和实践效果也已得到了广泛的认可。
技术分析的方法包括了许多基础的技术指标。
例如能量指数、布林带、动量指标、移动平均线等，其中能量指数能反映市场买卖的强度和数量关系，布林带能反映价格波动幅度的变化，动量指标能反映价格的变化率，移动平均线能反映市场的趋势等等。
这些技术指标经过计算后，可以得出一系列的指标图表，进而为股票价格的走势和未来走势预测提供重要参考。
技术分析的优点在于可以快速和直接地了解市场走势，从而提前作出决策。
但是，技术分析的缺点也非常明显。
例如，技术分析所依据的数据仅关注于过去的价格走势和成交量，而几乎不考虑公司的基本面情况，这可能导致投资者无法完全了解股票的内在价值。
此外，技术分析还会受到市场噪音的干扰和不确定因素的影响，这将会使得股票的价格波动变得更加复杂和难以预测。
二、基本分析基本分析是一种通过分析公司的基本面，包括公司财务报表、市场环境、行业政策、市场规模等来评估股票投资价值的分析方法。
这种方法着眼于公司的实际经营状况，可以通过评估公司内在价值和未来增长潜力来决定投资策略。
同时，基本分析也着重于了解公司的长期投资价值和公司的未来盈利能力，通过这些不同的因素来决定股票的市场价值。
这种方法可以为投资者提供全面的投资信息，使得他们能够更加深入地了解企业的内部运作情况。
基本分析中最基础的分析方法是财务分析。
财务分析可以通过分析企业的财务报表，包括资产负债表、利润表、现金流量表等，来评估股票的内在价值。
证券投资的基本分析和技术分析
证券投资的根本分析和技术分析证券投资分析是指投资者为购置股票、债券、基金券等有价证券以实现投资目的而施行的对有价证券作出评价的过程和方法。
在证券投资分析中，有两种最为重要的分析方法，即根本分析法和技术分析法。
证券投资分析是证券投资的主要步骤，其目的在于选择最好的投资对象、抓住最有利的投资时机、争取最高的收益。
证券投资分析的范围很广、内容很多、方法也多种多样，但主要有两种分析方法。
一是对影响证券价格的社会政治、经济因素进行分析，其理论依据是证券价格由证券价值决定，通过分析影响证券价格的根底条件和决定因素，判断和预测今后的开展趋势，这种分析方法称为根本分析。
二是撇开社会政治经济等影响证券价值的因素，仅对证券市场的供求关系、证券价格变化的现状和动向进行分析，从中找出变化规律，以期寻找适宜的投资对象和时机，这种分析方法称为技术分析。
一、根本分析根本因素是指股票市场以外的各种影响股价变动的因素，其中包括经济因素、政治因素和心理因素。
①经济因素。
经济因素是影响股票供求关系的最根本因素，包括上市公司本身因素。
行业因素和宏观经济因素。
——上市公司本身因素。
上市公司的经营状况是影响股票供求关系的最直接因素，而其他很多因素就是因为可能影响到公司的经营，才间接地影响到上市公司股票的供求关系。
上市公司经营状况的优劣与股票供求关系成正比，也就是说公司经营状况优秀，买盘随之增大，反之卖盘随之增大。
——行业因素。
行业的景气变动和寿命周期等，会影响到上市公司的经营效益，从而影响上市公司股票的供求关系。
——宏观经济因素。
宏观经济因素包括经济增长、经济周期、利率、财政收支、货币供给量、物价、国际收支及其他因素等。
宏观经济的状况对投资者信心的影响很大，从而影响到股票的供求关系。
②政治因素。
政治因素包括战争、政局变动、政策变动等。
上述因素或者通过对经济的影响从而对股票的供求关系起影响作用，或者直接通过对股票市场的行政、经济干预从而对股票的供求关系起影响作用。
证券投资学全面学习
股票的交易费用
股票交易手续费包括三部分：
1.印花税：成交金额的1‰ 。目前由双边征收改为向出让方单边
征收
2.证券监管费（俗称三费）：约为成交金额的0.2‰，实际还有尾
数，一般省略为0.2‰
3.过户费（仅上海股票收取）：每1000股收取1元，不足1000股按
1元收取。
4.券商交易佣金：最高为成交金额的3‰，最低5元起，单笔交易
波浪理论
美国证券分析家拉尔夫•.纳尔逊•.艾略特（R.N.Elliott）利 用道琼斯工业指数平均（Dow Jones Industrial Average， DJIA）作为研究工具，发现不断变化的股价结构性形态反 映了自然和谐之美。根据这一发现他提出了一套相关的市 场分析理论，精炼出市场的13种型态（Pattern）或谓波（ Waves），在市场上这些型态重复出现，但是出现的时间 间隔及幅度大小并不一定具有再现性。尔后他又发现了这 些呈结构性型态之图形可以连接起来形成同样型态的更大 图形。这样提出了一系列权威性的演绎法则用来解释市场 的行为，并特别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛 名的艾略特波段理论，又称波浪理论。
第三章证券交易市场
第一节证券交易市场概述 一、证券交易的定义和作用
第二节 证劵交易的操作程序
一、开户 二、委托买卖 三、竞价成交 四、清算 五、交割与交收 六、过户
第三节 股票价格指数
一、股票价格指数的含义 （一）广义的股票价格指数 （二）狭义的股票价格指数
三、国际金融市场的重要股价指 数
基本K线知识
第三节 K线理论
一、K线的画法 二、K线的分析
长线持有 中线持有 短线持有
股票周期
第四节 切线理论
一、趋势线和轨道线 二、支撑线和压力线
证券投资分析：技术分析
⼀．基本分析与技术分析 在当代众多的股市分析理论中，有两⼤主要流派，即基本分析与技术分析。
基本分析⼜称基本⾯分析，是指分析⼈员根据经济学、⾦融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定股票价格的基本要素，如宏观环境、经济政策、⾏业发展状况、上市公司的业绩、前景等进⾏分析，评估股票的投资价值，判断股票的合理价位，提出相应的投资建议的⼀种分析⽅法。
基本分析要解决的是“应该购买何种股票”的问题。
技术分析是仅从股票的市场⾏为来分析股票价格未来变化趋势的⽅法，即将股票价格每⽇涨跌的变化情况，通过⼀系列分析指标，⽤绘图的⽅法呈现出来，以判断股票价格的变化趋势，从⽽决定买卖的时机。
技术分析要解决的是“应该何时买卖股票”的问题。
进⾏股票投资，在运⽤技术分析作趋势判断和预测的同时，不应忽视对基本因素的分析。
特别是中长线投资者，应将基本分析与技术分析结合起来。
在股票市场中，绝⼤部分基本因素分析师对图表分析有实⽤的了解，同样，绝⼤部分技术分析师对基本分析⾄少有个⾛马观花的印象。
但令⼈困惑的是，在很多时候，图表的预测与基本⾯预测南辕北辙。
其中⼀个重要的原因是，基本分析注重长线效应，预测的时间跨度相对较长，对市场的短线⾛势反应⽐较迟钝，缺乏指导意义，它对市场预测的精确度不如技术分析。
⼆．技术分析的三⼤理论假设 技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设：市场⾏为涵盖⼀切信息；价格沿趋势移动；历史会重演。
市场⾏为涵盖⼀切信息这⼀假设是我们进⾏技术分析的基础，其主要思想是认为影响股票价格的每⼀个因素（包括内在的和外在的）都反映在市场⾏为中，不必对影响股票价格的具体因素作过多的关⼼。
这条假设有其合理性。
我们知道，影响股票价格的变动有有很多⽅⾯的因素，包括宏观⾯、政策⾯、市场⾯、资⾦⾯、⼼理⾯等等，但任何⼀个因素对股票市场的影响最终都必然体现在股票价格的变动上，在图表上直观地反映出来。
如果某⼀消息⼀公布，股票价格却没有⼤的变动，说明这个消息不是影响股票市场的因素。
证券投资分析(基本分析及技术分析)
第一节 证券投资基本分析 第二节 证券投资的宏观分析
第三节 证券投资的中观分析
第四节 证券投资的微观分析 第五节 证券投资技术分析
第一节证券投资基本分析
一、基本分析方法的内涵
——1、概念
证券投资基本分析法是分析影响证券未来收益的基本经济要素的相
互关系和发展趋势，据此预测证券的收益和风险，并最终判断证券内在
1991年10月10日，印花税由6‰下调到3‰，调整后的首个交易日，高开
0.84%；涨1%，半年后，上证指数从180点飙升到92年得1429点，涨幅接近7
倍。这是我国证券市场有史以来第一调整印花税。
1997年5月10日，印花税由3‰上调到5‰，虽然调整后的首个交易日高
开1.61%；收盘涨2.26%，但是接下来的两个月的时间市场一路下行，由5月
11日得最高点1510.17回落到了1025.13跌幅近30%，根据老员工回忆说，第
二天的高开高走是印花税的调整幅度要低于市场的预期，没有回到6‰的水
平，所以市场走高，回顾整个印花税调整的历史看，这也是在上调了印花税
之后的首个交易日唯一一次走高。
1998年6月12日，印花税由5‰下调到4‰，其后的首个交易日上证指数
判断证券的投资价值 通过对一国宏观经济的分析，可以判断该国一定时期内
证券市场的平均投资价值．从而决定应否向该国证券市场投 资及投资多少。
第二节 证券投资的宏观分析
一、宏观经济运行分析
所谓宏观经济运行分析是指对一个开放 的经济体的各总量经济变量之间的相互作用 关系及其运动规律的分析，具体到股市研判 而言，就是指通过对影响股市运行的各主要 宏观变量的分析研究，对股市运行的趋势进 行预测。
证券交易中的技术分析与基本分析方法
证券交易中的技术分析与基本分析方法在证券交易中，投资者通常会采用不同的分析方法来辅助决策。
技术分析和基本分析是两种常见的分析方法，它们分别从不同的角度对证券市场进行分析。
本文将介绍证券交易中的技术分析与基本分析方法，并探讨它们在实际操作中的应用。
一、技术分析方法技术分析是通过研究证券市场的历史价格、成交量和交易数据等，来预测市场未来走势的一种分析方法。
技术分析的基本原理是市场行为具有趋势性和周期性。
根据这一原理，技术分析方法主要包括以下几个方面。
1. 趋势分析趋势分析是技术分析的核心方法之一。
该方法通过研究证券价格的长期趋势，来判断市场未来的发展方向。
常用的技术分析工具包括移动平均线、趋势线和通道线等。
移动平均线能够平滑价格波动的短期波动，通过观察移动平均线的走势，投资者可以判断市场的整体趋势。
趋势线和通道线则可以用来判断市场价格波动的上下限，并预测价格的反转点。
2. 相对强弱指标相对强弱指标，也称为RSI指标，是一种衡量市场强弱的技术指标。
该指标通过比较一段时间内证券价格上涨和下跌的幅度，来评估市场的超买和超卖情况。
投资者可以利用RSI指标判断市场的买入和卖出时机，进而提高投资回报率。
3. 成交量分析成交量是衡量市场交易活跃程度的指标。
成交量分析可以帮助投资者判断市场的真实性和可靠性。
当市场价格上涨并伴随着较大的成交量时，可以认为市场处于上升趋势，并考虑买入；而在价格下跌并伴随着较大的成交量时，可能是市场下跌趋势的信号，投资者可以考虑卖出。
二、基本分析方法基本分析是通过分析证券发行公司的基本面情况来预测证券价格的一种分析方法。
基本面主要包括公司的财务状况、经营策略、行业竞争力以及宏观经济环境等因素。
基本分析方法主要包括以下几个方面。
1. 财务分析财务分析是基本分析的核心内容之一。
该方法通过对公司的财务报表进行分析，来评估公司的盈利能力、偿债能力和运营能力等。
常用的财务指标包括收入增长率、净利润率和资产负债率等。
证券投资技术分析-技术分析理论
（1）按其方向不同，趋势可分为 ：
▪ 上升趋势：由两个依次上升的波峰和两个 依
次上升的波谷构成。
▪ 下降趋势：由两个依次下降的波峰和两个 依
次下降的波谷构成。
▪ 水平趋势：由两个依次横向延伸的波峰和 波
谷构成。
（2）按其规模不同，趋势可分为 ：
三、道氏理论的简单评价
▪ 作为一种系统的市场价格分析理论，道氏 理
论曾被人们广泛应用于股市长期趋势的预测 ，取得过理想的效果，其后的许多分析方法 都或多或少地借鉴了它的思想。因此人们常 常把道氏理论称为技术分析的“鼻祖”。 ▪ 但是市场的发展是很迅速的，价格变动的
规 律也更加难以把握, 道氏理论毕竟过于古老 ，目前已没有人直接使用它来分析当前的市 场趋势了。
4.用成交量验证趋势
▪ 判定市场处于哪种趋势，最终结论性的信 号
是由价格发出的，成交量的分析是第二位的 ，但它具有重要的参考价值。 ▪ 当价格顺着大趋势发展的时候，成交量也
应 相应递增。在上升趋势中，当价格上涨时， 成交量应该日益增加，当价格下跌时，成交 量应减少。在一个下降趋势中，情况正好相 反。
证券投资技术分析-技术 分析理论
2021年8月6日星期五
本章内容
技术分析 技术分 的含义 析三大
假设
技术分 析特点 与分类
技术分析 鼻祖—
道氏理论
1.1 技术分析的含义
一、技术分析的定义 二、技术分析的研究对象 三、量价关系的一般规律
一、技术分析的定义
▪ 技术分析是以预测市场未来的价格变化趋 势
次要趋势
▪ 也称次级趋势、中期趋势，是指发生在主 要趋势之中，与主要趋势运动方向相反的
第5章 股票投资的技术分析 1-2节
股价
5.圆形顶（大跌将至）
操作要点：圆顶形成时， 调整卖出。
成交量
形态完成、股价反转 之后，行情多属爆发性， 涨跌急速，持续时间也不 长，中间很少出现回档或 反弹。
5.圆形顶（大跌将至）
一些机构大户炒作证券的产 物。这些人手中有足够的股 票，如果一下抛出太多，股 价下落太快，手里的货不能 全部出手，只能一点一点地 往外抛，形成了众多的来回 拉锯，直到手中股票接近抛 完时，才会大幅度打压，一 举使股价下跌到很深的位置。
1、双重顶和双重底（M头、W底） 2、头肩顶与头肩底 3、圆形顶与圆形底 4、V形顶与V形底
1、头肩顶
操作要点：
▪ 左肩与右肩大约等高，或者右肩比左肩要低； ▪ 颈线——逃命线，坚决卖出； ▪ 成交量：左、头、右依次减少； ▪ 量度跌幅：跌幅不小于头部至颈线的直线距离。
C头
颈线
股价长期上升后，成交量大增，获利 回吐压力也增加，导致股价回落，成交量大 幅度下降，左肩形成；
股价回升，突破左肩之顶点，成交量 也可能因充分换手而创纪录，但股价过高使 持股者产生恐慌心理，竞相抛售，股价回跌 到前一低点水准附近，头部完成。
股价第三次回升，但前段的巨额成 交量不再出现，涨势也不再凶猛，价位达 到头部定点之前就告回落，形成右肩。这 一次下跌时，股价急速穿过颈线，再回升 时，股价也只能达到颈线附近，然后成为 下跌趋势，头肩顶形态就完成了。
股价 成交量
6.圆形底 市场含义：
大升势将至。 操作要点：
成交放大，升势 转急之初介入。
7.喇叭形
大多出现在顶部，一种看跌形 态。在形态完成后，几乎总是下跌， 不存在突破是否成立的问题。
由投资者冲动造成，出现在长 期上涨的最后阶段。投资者冲动使得 股价不正常地大起大落，形成巨幅震 荡的行情，继而在震荡中完成形态的 反转。
证券投资技术分析之型态理论
第一节
价格移动的规律和两种形态类型
二、价格波动的两种基本形态类型 根据平衡打破之后，价格变动的方向的不同，将价格曲线的形态分 为以下两种基本类型： （一）反转突破形态 形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋 势方向相反。 （二）持续整理形态 形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋 势方向相同。 同：其基本图形都是价格处在平衡状态下的“模样”，价格的波动 呈现“横向“运动。 异：持续整理形态所花费的时间较短，仅仅是事先就有的价格运动 趋势方向的暂时休止。
变动方向。
01 价格移动的规律和两种形态类型
第一节
价格移动的规律和两种形态类型
一、价格移动的一般规律 （一）价格移动的方向由多空双方力量的 对比决定 证券市场中，市场价格正是在多空双 方不断的“领先”中上下波动。 （二）价格波动过程是不断地寻找平衡和 打破平衡 根据多空双方力量对比可能发生的变 化，可以知道价格的移动应该遵循以下规 律： 第一，价格应该在多空双方取得均衡 的位置上、下来回波动。 第二，原有的平衡被打破后，价格将 寻找新的平衡位置。
第三节
头肩顶和头肩底
五、对颈线的反扑——逃命的时机 价格的回转会受到颈线的控制， 故反扑到颈线是逃命的机会。（支 撑线和压力线的相互转化关系）
第三节
头肩顶和头肩底
六、头肩顶实例分析：
国鲁中投 2015年1月12日——2015年9月8日
第三节
烽火通信
头肩顶和头肩底
六、头肩底实例分析：
2018年2月8日——2018年5月28日
形态理论
二、三重顶（底）的应用 应用和识别三重顶（底）基本上是使用识别头肩形的 方法，我们可以直接应用头肩形的结论。头肩形适用的东 西三重顶（底）差不多都适用，这是因为三重顶（底）从 本质上说就是头肩形，有些文献甚至不把三重顶底单独看 成一类形态，而直接纳人头肩形的范畴。 与一般头肩形最大的区别是，三重顶（底）的顶部 （或底部）连线是水平的，这就使得三重顶（底）具有矩 形的特征。与头肩形相比，三重顶（底）更容易演变成持 续形态，不是反转形态。
证券市场中的技术分析方法
证券市场中的技术分析方法技术分析是证券市场中一种常用的分析方法，通过分析市场的历史价格和交易量数据，寻找股票价格的走势和未来市场走势的变化趋势。
技术分析的关键思想是市场行为会反映在价格图表中，而这些图表可以提供有关股票价格的重要信息。
本文将介绍证券市场中的一些常见的技术分析方法。
一、趋势分析趋势分析是技术分析的基础，它假设市场具有一定的趋势性，即股票价格会在一段时间内保持上涨或者下跌的趋势。
趋势分析的主要工具是趋势线，通过连接股票价格的高点或者低点，可以得到多种类型的趋势线，比如上升趋势线、下降趋势线、水平趋势线等。
投资者可以通过观察趋势线的变化来判断市场的走势，从而做出相应的投资决策。
二、移动平均线移动平均线是技术分析中最常用的工具之一，它通过计算一段时间内的股票价格平均值，并将这些平均值连接起来形成一条曲线。
移动平均线可以平滑价格波动，帮助投资者更好地观察趋势和判断市场走势。
一般来说，较短时间的移动平均线可以较快地反应市场价格的变化，较长时间的移动平均线可以平滑短期价格波动，判断长期趋势的走势。
三、相对强弱指标（RSI）相对强弱指标是一种用来衡量股票价格超买和超卖程度的指标。
RSI的计算公式是根据一段时间内的平均涨幅和平均跌幅来确定的，其取值范围在0-100之间。
当RSI指标处于70以上时，表示股票价格被过度买入，可能会出现反转下跌的趋势；当RSI指标处于30以下时，表示股票价格被过度卖出，可能会出现反转上涨的趋势。
投资者可以根据RSI指标的数值来判断市场中的超买和超卖情况，从而制定相应的交易策略。
四、相对强弱指数（RS）相对强弱指数是一种用来比较两种不同证券的价格走势的指标，它可以帮助投资者选出较强势的证券以及评估证券的相对表现。
相对强弱指数的计算方法是将某只证券的价格指数与整个市场的价格指数进行比较，并绘制出RS指数曲线。
当RS指数曲线上升时，表示该证券的相对强度增强，投资者可以考虑买入；当RS指数曲线下降时，表示该证券的相对强度减弱，投资者可以考虑卖出。
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实践12：投资对象选择
1、宏观经济指标 2、行业机会 3、证券市场状况 4、企业财务状况 5、股票K线图形 6、股票技术指标
你依据什么投资？
价值与价格
移动平均线的特点：
1．追踪趋势。去掉了偶然因素造 成的随机波动。 2．滞后性。在股价原有趋势发生 反转时，调头速度落后于大趋 势，这是MA的一个极大弱点。
３．稳定性。非连续性的变动 难以表现。 ４．涨助跌性。当股价突破了 MA时，无论是向上突破还 是向下突破，股价有继续 向突破方向再走一程的愿 望。
５．支撑线和压力线的特性。由于 MA的上述四个特性，使得它在股价走 势中起支撑线和压力线的作用。 MA参数的作用就是调整MA上述几 方面的特性。参数选择得越大，上述 特性就越大。比如，突破5日线和突 破10日线的助涨助跌的力度完全不 同，10日线比5日线的力度大。
△6、移动平均线与股价曲线的关 系 7、移动平均线的性质 △﹡8、移动平均线运用的规则 9、手动绘制移动平均线 ﹡10、运用移动平均线选择股票
实践10：技术分析指标的认识和运用
△﹡1、MACD指标 △﹡2、RSI指标 △3、W%R指标 △﹡4、KDJ指标 △5、BIAS指标
ห้องสมุดไป่ตู้
实践11：技术分析图形
1、支撑线、压力线 ：寻找支撑点、压力点所 在位置，如移动平均线、黄金分割线、趋势线、 整数点位、前期高点、低点等，然后画出支撑 线、压力线，并简单判断和运用 2、反转突破型态 3、持续整理型态
△5、K线图的坐标 6、某根K线在坐标图中的位置，股票价格与 K线图的关系 △7、K线图的意义：反映股票价格多日连续变 动轨迹 8、K线图的放大、缩小 9、日K线、周K线、月K线，以及小时K线、 分钟K线的切换 ﹡10、K线的运用
实践9：移动平均线的绘制和运用
1、观察K线界面价格曲线上下不同颜色 的线，看线与线之间的联系与差别。 △2、移动平均线的含义 3、移动平均线的周期、种类 ﹡4、移动平均值的计算 △5、移动平均线的绘制
第五部分 证券的技术分析
实践8：K线的绘制与运用
1、观察K线图：颜色、长短、形状 △2、K线的构成：实体、上影、下影 △3、K线包含的数据与绘制：开盘价、收盘 价、最高价、最低价 △4、K线的类型 （1）阴线、阳线 （2）日K线、周K线、月K线，以及小时K线、 分钟K线 （3）光头光脚阴阳线、带上下影的阴阳线、 十字星、一字线、T字线。