财务管理第三章

（二）资本金制度的有关概念
2、法定资本金 根据《公司法》规定，企业设立时必须有 法定资本金。法定资本金是国家法律规定开 办企业必须筹集的最低资本数额。 3、资本构成 资本金按照投资主体分为国家资本金、法 人资本金、个人资本金及外商资本金。


一般通过编制预测损益表和预测资产负债表来确定企 业的资金需要量。
（一）销售百分比法

1、编制பைடு நூலகம்测损益表

预测损益表是利用销售百分比法的原理，预测留存收 益的一种损益表。 步骤： 1、根据基年实际损益表资料。计算确定各项目与销售额 的百分比； 2、根据预测年度主营业务收入的预计数与基年损益表各 项目与主营业务额的比率，计算预测年度损益表各项目的 预计数； 3、根据预测年度的税后利润和预定的留存收益的比率， 计算出预测年度留存收益的数额。
1、资本金及其确定 资本金是企业在工商行政管理部门登记 的注册资金。 它是投资人以实现赢利为目的，用以生 产经营、承担对债务人的责任而投入的资 金。

（二）资本金制度的有关概念



确定资本金的方法：
（1）实收资本制。即在企业注册时，必须确定资本总额， 并一次性缴足所确定资本，实收资本与注册资本一致。 （2）授权资本制。即企业成立时，虽要确定资本总额， 但可分次缴足，只要缴纳了第一期出资，企业即可成立， 没有缴纳的资本则授权委托董事会在公司成立以后分期到 位。 （3）折中资本制。它要求企业成立时确定资本总额，并 规定首期出资额，接近于授权资本制，但对第一期出资额 或比例一定要做出限制。


企业要进行生产经营活动就必须要有一定量的资金， 资金必须由企业筹集。 在再生产过程中，因季节性和临时性的需要或由于扩 大生产规模的需要，企业更需要筹集资金。资金既是企业 生产经营活动的前提，又是企业保证再生产活动顺利进行 即不断发展壮大生产规模的基本条件。 对企业而言，不论是自有资金还是借入资金都需要支 付成本，掌握筹资规模、控制筹资结构，对企业的经济效 益具有直接的影响。

四、筹资规模的确定
适当的筹资规模是筹集资金的基本原则， 要正确确定筹资的规模，就必须采用科学 的方法。 （一）销售百分比法 （二）线性回归法 （三）项目预算法

（一）销售百分比法
销售百分比法是根据销售额与资产负债表和损益表中 有关项目之间的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方 法。 两个基本假定： 1假定某项目与销售额的比例已知并不变； 2假定未来的销售额已知

（二）筹资的分类


1、按使用期限的长短，分为短期资金和长 期资金两类。
短期资金是指供一年或一年以内使用的资金，其主 要是应收账款、短期投资、存货等流动资产，一般在一年 以内可以收回。短期资金常采用商业信用、银行流动资金 借款等方式筹集。 长期资金是指供一年以上使用的资金。长期资金主 要用于新产品的开发和推广、固定资产的更新改造、扩大 生产规模等，一般需要几年甚至更长的时间才能收回。长 期资金通常采用发行股票、发行债券、吸收外来资金、长 期借款、融资租赁、留存收益等方式筹集。
∑xy=a ∑x+b ∑ x²
5000=5a+60b
60500=60a+730b
a=400 b=50
Y=400+50x
n=5
∑x=60
∑y=5000
∑xy=60 500
∑ x² =730
将2006年16万件销 量带入回归模型， 求出筹资总额： y=400+50*16=120 0万元
（二）线性回归法

东湖公司2001-2005年产品销量与资金需用量如表，预计2006年产品 销量为16万件，用线性回归法计算2006年的资金需用量。
年度
2001 2002 2003 2004 2005 年度 2001 2002 2003 2004 2005
销售量x（万件) 资金需要量y( 万元)
2008年预计 资产负债表表明 2008年资金来源 比资金占用少100 万元，这说明资 金缺口100万元。
通过2008年 损益表得知留存 收益增加了21万 元，因而对外筹 资规模应为10021=79万元。
（二）线性回归法
由于筹集资金的规模与企业的产品产销量或劳务提供 量之间存在着一定的依存关系，因而可将筹资规模分为不变 资金规模与可变资金规模。 因此企业在筹资时，可根据这种关系按照回归的方法 建立数学模型。在资金预测中，常用的是线性回归模型。 y=a+bx y-资金需用量 a-不变资金规模 b-单位业务量所需变动资金规模 x-业务量
2007年损益表
项目 主营业务收入 减：主营业务成本 营业费用
主营业务利润 减: 管理费用 财务费用 税前利润 减：所得税（30%） 税后利润
2008年预计损益表
占销售收入 的百分比（%） 100 75 5
20 12 3 5
金额 （万元） 800 600 40
160 96 24 40 12 28
预计栏（万元）

（二）筹资方式

(1)吸收直接投资：即直接从投资人处取得货币资金 或财产物资作为资本金，用于企业的生产经营活动。 (2)发行股票：即企业通过证券市场发行股票，从投 资人处取得股本金。 (3)发行债券：即企业通过证券市场发行企业债券， 从投资人处借入资金。 (4)银行借款：即企业向银行借入货币资金。 (5)商业信用：即由于企业间的业务往来而发生的债 权债务。 (6)融资租赁：即企业向租赁公司等机构取得固定资 产而形成的债务。
12 11 10 13 14 销售量x 12 11 10 13 14 1000 950 900 1050 1100 资金需用量y xy 1000 950 900 1050 1100 12000 10450 9000 13650 15400 x² 144 121 100 169 196
∑y=na+b ∑x
1000 750 50
200 120 30 50 15 35
该公司2008年留存收益的比率为60%，则 2008年预计留存收益35*60%=21万元。
（一）销售百分比法

2、编制预测资产负债表。
预测资产负债表是利用销售百分比法原理预测外部筹 资需要量的报表。其格式与实际资产负债表大致相同。 通过编制预测资产负债表，可预测资产、负债和留用 收益等有关项目的数额，进而预测企业需要外部筹资的数 额。 要首先确定敏感项目，即资产、负债中与销售额有固 定比率关系的项目。如货币资金、应收账款、存货、待摊 费用、固定资产净值、应付票据、应付帐款、预提费用等。 与敏感项目相对应的是非敏感项目，它是指在短期内 不随着销售收入的增加而变动的项目，如对外投资、长期 负债、实收资本等。
占销售额 百分比% （800万元） 2=16/800 10 20 3 35 70 5 12 3 20
2008年预计额 （1000万元） 20=1000*2% 100 200 30 350 700 50 120 30 150 350 200 50 250 600
销售每增加 100元，相应的敏 感资产将增加70 元，敏感负债增 加20元，实际需 要增加资金7020=50元。


2007年金额 （万元 资产 货币资金 应收账款 存货 待摊费用 固定资产净值 资产总计 负债 应付票据 应付账款 预提费用 长期负债 负债合计 股东权益 实收资本 留存收益 股东权益合计 负债及所有者权益合计 16 80 160 24 280 560 40 96 24 150 310 200 50 250 560

三、筹集资金的原则
3、来源合法原则：遵守国家有关法规，维护 国家金融秩序 4、方式经济原则：企业筹集资金必须要付出 一定的代价，即资金成本。在筹资方式不同 的条件下，其资金成本是不同的。因此企业 要应对各种筹资方式进行比较分析，尽量选 择经济、合理、可行的筹资方式。降低资金 成本、减少财务风险。


二、筹资的渠道和方式



（一）筹资的渠道 主要指资金来源的对象。
1、国家财政资金。指国家对企业的直接投资，是国有企业 的主要资金来源渠道。 2、银行信贷资金。银行对企业的各种贷款。目前是我国企 业最主要的借入资金的来源渠道。我国银行分为商业银行和 政策性银行两种。商业银行以营利为目的、从事信贷资金投 放的金融机构，主要为企业提供各种贷款。政策性银行是为 特定企业提供政策性贷款的银行。 3、非银行金融机构资金。非银行金融机构包括信托投资公 司、保险公司、租赁公司、证券公司、企业集团所属的财务 公司等。非银行金融机构为企业及个人提供各种金融服务， 包括信贷资金的投放、物资的融通及为企业承销证券等金融 服务。

（一）筹资的渠道


4、其他法人资金。法人都会有一部分暂时闲臵的资金， 为了使资金更多的增值或控制其它企业，企业会将资金对 外投资。 5、居民个人资金。个人手中的结余资金以购买股票或企 业债券等方式投资企业。 6、企业自留资金。指企业内部形成的资金，包括盈余公 积、未分配利润等。 7、外商资金。随着我国对外开放大门的打开，外商资金 不断流入我国，中外合资企业已成为我国经济建设队伍中 的一支有生力量。


（二）筹资的分类

2、按资金的来源渠道，分为所有者权益和 负债两类。
所有者权益是指投资人对企业净资产的所有权，包括 投资人投入的资本及持续经营中形成的积累，具体表现为 实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。 所有者权益一般不用偿还本金，又称为企业的自有资 金。 负债是企业所承担的能以货币计量的、需以资产或劳 务偿还的债务，包括各种应付款项、银行借款、应付债券 等。 负债，到期要偿还本金和利息，称为借入资金。
第二节 资本金制度



一、资本金制度的概念 （一）资本金制度及其意义 资本金制度是指国家围绕资本金的筹集和管理 以及所有者责、权、利等方面所作的法律规范。 建立资本金制度的意义： 1、有利于明确产权关系，保护所有者权益。 2、有利于企业真正实行自负赢亏。 3、有利于维护经济秩序。