中国股票市场风险评价系数β数据库
β系数详解
β系数
β系数也称为贝他系数（Beta coefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。β（贝塔）系数简介
贝塔系数是统计学上的概念，它所反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。如果是负值，则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反；大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。由于我们投资于投资基金的目的是为了取得专家理财的服务,以取得优于被动投资于大盘的表现情况，这一指标可以作为考察基金经理降低投资波动性风险的能力。在计算贝塔系数时,除了基金的表现数据外,还需要有作为反映大盘表现的指标。
根据投资理论，全体市场本身的β系数为1，若基金投资组合净值的波动大于全体市场的波动幅度，则β系数大于1。反之，若基金投资组合净值的波动小于全体市场的波动幅度，则β系数就小于1。β系数越大之证券，通常是投机性较强的证券。以美国为例，通常以史坦普五百企业指数(S&P 500)代表股市，贝他系数为1。一个共同基金的贝他系数如果是1.10，表示其波动是股市的1.10 倍，亦即上涨时比市场表现优10%，而下跌时则更差10%;若贝他系数为0．5，则波动情况只及一半。β= 0.5 为低风险股票，β= l. 0 表示为平均风险股票，而β= 2. 0 → 高风险股票，大多数股票的β系数介于0.5到l.5间。[1]
国泰安金融财经数据库简介
国##金融财经数据库简介
国##经济金融研究数据库由##市国##信息技术##开发，主要提供数据下载、资料信息等服务。其中数据局部涵盖X围广泛，主要包括：经济类、公司情况、股票市场、基金市场、债券市场、期货市场、外汇市场、黄金市场、高频交易、市场资料、##数据、海外市场等，提供查询、挑选、下载与定制等服务。资料局部包含每支证券的摘要信息、公司报告原文，国##特色的市场资讯，最新学术动态，研究所需工具，科研基金和奖励计划，创业和招聘信息，研究机构和深造留学等内容。
国##是国内第一家，也是规模最大的从事金融、经济信息精准数据库设计开发的专业高科技公司，是大中华地区唯一被美国沃顿商学院纳入沃顿研究服务体系的中国数据提供商；2005年5月，摩根斯坦利?Barra推出了基于国##CSMAR数据的“MSCI?中国A 股指数〞。
目前，国##已为包括中国证监会、沪、深交易所、摩根斯坦利－BARRA、光大保德信基金、清华大学、大学、复旦大学、##大学、美国耶鲁大学、英国瑞丁大学、日本东京国际大学、新加坡国立大学与##地区所有高校在内的海内外200著名院校和金融机构提供产品与服务。近几年有200余篇采用国##CSMAR®系列研究数据库与其研究服务的高质量学术论文在国内外一流期刊上发表，国内的期刊如《经济研究》、《会计研究》、《金融研究》、《管理科学学报》等，海外的例如 JF, JFE, , JAE, JAR, JCF, AR, J.Econ, JAPP, F, FA, JFR, FR, PBFJ, RQFA, JIFMA 等。
capm模型、FF模型在我国的应用(题目)
资产定价理论一直以来都是证券市场研究的热点问题。其最经典的模型是Sharp提出的资本资产定价模型（CAPM），但是由于严苛的条件假设和有限的解释效果，后来又被逐渐完善，其中尤为著名的是Fama and French建立的包括市场因素、规模因素、和价值因素在内的三因素模型。
随着中国股市近年来不断发展成熟，国内学界对于CAPM和FF模型及其在中国股票市场的适用性，试图将其应用到中国股票市场的研究越来越多。
本文通过详细介绍CAPM、FF三因素模型的假设，模型方程、解释能力，以及在中国股票市场的适用性分析，得出以下结论：中国股市发展较慢，不够发达，信息披露等方面存在一定问题，属于弱势市场，FF模型比CAPM模型有着更强的解释力，和适应性。
Capm模型、FF模型在我国的适应性分析
一、CAPM模型
资本资产定价模型（CAPM）是现代金融学的奠基石，由威廉.夏普、约翰.林特纳、简.莫辛分别建立了经典资本资产定价模型CAPM。
1.CAPM模型的基本假设是：
（1）市场是均衡的，信息完全。
（2）投资者是风险厌恶的，并且追求效用最大化。
（3）投资者仅依据来自资产组合的期望收益和标准中差做决策。换言之，假定资产收益服从正态分布或投资者具有二次效用函数。
（4）资产无限可分，即投资者可以任意金额投资于各种资产。也就是说不仅机构投资者，而且资金相对不足的个人投资者都可持有任意的资产组合。
（5）无交易费用，即忽略买卖任一资产的交易成本。因为如果假定存在交易费用，在买卖资产的收益是交易费用的一个函数，大大增加了模型的复杂性。
β系数说明
β系数
百科名片
β系数也称为贝他系数（Beta coefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。
目录
编辑本段
β系数
根据投资理论，全体市场本身的β系数为1，若基金投资组合净值的波动大于全体市场的波动幅度，则β系数大于1。反之，若基金投资组合净值的波动小于全体市场的波动幅度，则β系数就小于1。β系数越大之证券，通常是投机性较强的证券。以美国为例，通常以史坦普五百企业指数(S&P 500)代表股市，贝他系数为1。一个共同基金的贝他系数如果是1.10，表示其波动是股市的1.10 倍，亦即上涨时比市场表现优10%，而下跌时则更差10%;若贝他系数为0．5，则波动情况只及一半。β= 0.5 为低风险股票，β= l. 0 表示为平均风险股票，而β= 2. 0 → 高风险股票，大多数股票的β系数介于0.5到l.5间。[1]
贝塔系数衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。β 越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大。β 大于 1 ，则股票的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。
如果β 为 1 ，则市场上涨10 ％，股票上涨10 ％；市场下滑10 ％，股票相应下滑10 ％。如果β 为 1.1, 市场上涨10 ％时，股票上涨11%, ；市场下滑10 ％时，股票下滑11% 。如果β 为0.9, 市场上涨10 ％时，股票上涨9% ；市场下滑10 ％时，股票下滑9% 。
资本资产定价模型CAPM在中国资本市场中的实证检验
资本资产定价模型CAPM在中国资本市场中的实证检验
摘要：
资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM）是衡量投资组合预期回报的重要工具之一。本文旨在探讨CAPM模型在中国资本市场的实证检验，并评估其在该市场
中的有效性和适用性。通过分析中国市场的相关数据，包括股票市场指数和个别股票的历史数据，我们对CAPM模型进行实
证检验，并考察其在预测投资组合回报方面的准确性和可靠性。研究结果显示，尽管CAPM模型在中国资本市场中的适用性存
在一定局限，但仍然可以作为一种有效的工具来衡量投资组合风险和预期收益。
1. 引言
随着中国资本市场的日益发展和开放，投资者对于投资组合分析和风险管理的需求不断增加。CAPM模型作为一个经典的投
资分析工具，广泛应用于衡量投资组合回报的预期收益和风险。然而，CAPM模型在中国资本市场中的适用性一直备受争议和
质疑。本文将通过实证检验的方法来评估CAPM模型在中国资
本市场中的有效性。
2. CAPM模型简述
CAPM模型是由Sharpe、Lintner和Mossin等学者在20世纪
60年代提出的。该模型基于以下假设：(1) 投资者只关注风
险与回报之间存在正相关的有效投资机会；(2) 投资者是追求风险最小化的理性投资者；(3) 市场是完全有效的。CAPM模
型可以用以下公式表示：
E(Ri) = Rf + βi(E(Rm) - Rf)
其中，E(Ri)是股票或投资组合i的预期回报，Rf是无风
险利率，βi是股票或投资组合i的系统风险系数，E(Rm)是
投资学实验报告
《投资学》
实验报告
（-学年第学期）
班级
组别
指导老师
实训时间
学院
年月
一、实验目的
投资学是一门以证券投资组合为研究对象的方法论科学，具有较强的应用性和实践性。本实验课程以 Excel 2010 软件为分析工具，实现和应用理论课程所学的分析方法，提高学生运用相关分析方法培养学生分析优化和解决投资组合、分析实际经济问题的能力。通过本实
验课程的学习，学生能够掌握收益与风险衡量、投资组合构建、股票和债券价值分析、投资
组合业绩评估等多种分析方法在 Excel 2010 中的实现，为后续课程的学习和以后参加工作奠定基础。
二、实验要求
1、熟悉 RESSET 实验教学辅助软件操作环境，从 RESSET 数据库，查询股票的收益率；
2、
熟悉 Excel 2010 操作环境，计算投资组合的收益（期望）、风险（标准差）以及相关系
数；
3、熟练 CAPM 模型，计算指定时间的沪深两地股票市场系统风险系数、个股总风险、个
股风险占总风险比例指标；
4、熟悉股票和债券定价的基本原理，计算股票、债券的定价；利用久期和凸性的定义以
及计算公式计算债券的价格变化；
5、熟悉夏普方法、特雷纳方法、詹森方法，计算夏普指标、特雷纳指标、詹森指标指标
进行业绩评价。
三、实验环境
1、计算机、交换机、无线路由器、麦克风、投影机等实验基础设备；
2、Excel2010软件、RESSET 实验教学辅助软件；
3、实验地点：实训楼。
四、实验项目
实验一收益与风险分析实验
实验目的
1、掌握投资组合的收益和风险的计算；
2、
评估投资组合的收益与风险并进行取舍。
实验内容
(金融保险类)国泰安金融财经数据库简介
国泰安金融财经数据库简介
国泰安经济金融研究数据库由深圳市国泰安信息技术有限公司开发，主要提供数据下载、资料信息等服务。其中数据部分涵盖范围广泛，主要包括：经济类、公司情况、股票市场、基金市场、债券市场、期货市场、外汇市场、黄金市场、高频交易、市场资料、香港数据、海外市场等，提供查询、挑选、下载及定制等服务。资料部分包含每支证券的摘要信息、公司报告原文，国泰安特色的市场资讯，最新学术动态，研究所需工具，科研基金和奖励计划，创业和招聘信息，研究机构和深造留学等内容。
国泰安是国内第一家，也是规模最大的从事金融、经济信息精准数据库设计开发的专业高科技公司，是大中华地区唯一被美国沃顿商学院纳入沃顿研究服务体系的中国数据提供商；2005年5月，摩根斯坦利?Barra推出了基于国泰安CSMAR数据的“MSCI?中国A 股指数”。
目前，国泰安已为包括中国证监会、沪、深交易所、摩根斯坦利－BARRA、光大保德信基金、清华大学、北京大学、复旦大学、武汉大学、美国耶鲁大学、英国瑞丁大学、日本东京国际大学、新加坡国立大学及香港地区所有高校在内的海内外200著名院校和金融机构提供产品与服务。近几年有200余篇采用国泰安CSMAR®系列研究数据库及其研究服务的高质量学术论文在国内外一流期刊上发表，国内的期刊如《经济研究》、《会计研究》、《金融研究》、《管理科学学报》等，海外的例如JF, JFE, JB, JAE, JAR, JCF, AR, J.Econ, JAPP, JBF, JBFA, JFR, FR, PBFJ, RQFA, JIFMA等。
中信证券β系数实例思考
基于β系数的业绩评价
β系数定义
β系数是衡量证券或证券组合相对于市场整体波动性的指标。它反映了证券或证券组合对 于市场变动的敏感性。
β系数的计算方法
β系数可以通过历史收益率、协方差矩阵等方法进行计算。其中，历史收益率法是最常用 的方法之一，它通过计算证券或证券组合的历史收益率与市场整体收益率之间的相关性来 得出β系数。
深圳。
公司提供包括证券经纪、投资 银行、资产管理、自营、财富 管理等在内的全方位的金融服
务。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
中信证券在国内外拥有多个分 支机构，业务覆盖全球。
中信证券市场风险
01
证券市场波动
中信证券作为一家证券公司，其 业务受到证券市场波动的影响。
信用风险
中信证券的贷款和投资可能面临 违约风险。
03
02
利率风险
公司的自营业务和资产管理业务 可能受到利率波动的影响。
投资组合优化
总结词
β系数是投资组合优化的关键因素之一。
详细描述
投资组合优化旨在实现投资组合的收益最大化，同时控制风险水平。通过考虑不同资产的β系数，投资 者可以更准确地评估投资组合的风险水平，并根据风险偏好和投资目标调整资产配置。此外，β系数还 可以用于衡量投资组合的主动风险，反映管理者的投资决策对系统风险的贡献。
无法反映非系统性风险
β系数主要衡量的是证券或投资组合与市场整体波动的相关性， 无法反映非系统性风险，如公司特有的风险、行业风险等。
我国股票β系数与会计信息关系的实证研究
２０ ０６年第 ４ 期 总第 １２ ４ 期
黑龙江对外经 贸
删 Ｆ ｒｉｎ Ｅ ｏ ｏ ｃ Ｒｅａｉ ｓ＆ Ｔ ａ ｅ ｏ ｅｇ ｃ ｎ ｍｉ ｌｔ ｎ ｏ ｒｄ
Ｎ ． 。Ｏ ６ ｏ４２Ｏ
Ｓ ｒ ｌＮ ． ４ ｅ ａ ｏ １ ２ ｉ
公 司规模
年度流通 市值的 自然对数
ｌ（ ｎ Ｖ）
本文选取样本 区间为 ２Ｏ ０２年 １ １日——２ｏ 月 Ｏ ４年 １ ２ 月 ３ 选择 １９ １１ ３， ９７年 １ ｌ１前 已在沪 、 月 ３ 深两市公歼上市
－ －— —
Ｘ 盈 利变 动性 ９
＋
前 三年 Ｅ Ｓ Ｐ 的标准差
间的 关系， 并进行 统计检验 分析 。 ［ 关键词 ］１系数 ； ３ 系统风险 ； 会计 变量 ； 实证研 究
［ 中图分类号］ ８ ．１ Ｆ３ ９ ０
［ 文献标识码］ Ｂ
［ 文章编号］１ ２ ２８ （ ｏ）４ ０８ 一 ２ ０ — ８０２ ６ｏ — ０４ ｏ ０ ０
的 Ａ股股 票作 为研 究对象 ， 并对样本 公司做 了如下处 理 ： （ ） 除未能连续 交 易 、ｒ ｐ 类 股票 以及 数据 收集 １剔 ｓ 、ｒ ｒ
模型中市场收益率 和证券 收益率 的计量 均选择 周收 益率 数据 。
２ 股票样 本的确定及数据说 明 ．
试论中国创业板市场β系数的计算
数据筛选：剔 除异常值和缺 失值，确保数
据质量
数据匹配：将 不同来源的数 据进行匹配， 确保数据的一 致性和可比性
确定投资组合的收益率
β系数的计算步骤
计算投资组合收益率与市场收益率 的协方差
添加标题
添加标题
确定市场收益率
添加标题
添加标题
计算投资组合与市场之间的相关系 数
β系数的分析与应用
β系数在金融科技创新中的应用
β系数在金融科 技创新中具有 重要地位，可 以衡量投资组 合的风险水平。
随着金融科技的 发展，β系数在 风险控制、资产 配置和投资决策 等方面的应用越
来越广泛。
通过金融科技 创新，可以更 加准确地计算β 系数，提高投 资组合的风险
收益比。
β系数在金融科 技创新中的应用 前景广阔，未来 将会有更多的应 用场景和商业模
添加标题
根据β系数，投资者可调整投资组 合中股票和债券的比例
创业板市场β系数为投资者提供了 投资决策的重要参考依据
股票定价和估值
股票定价：创业板市场β系数可用于股票定价，通过比较同行业公司和市场整体的波动性，确定公司的合理估值 水平。
风险评估：创业板市场β系数可以用于评估投资组合的风险水平，帮助投资者了解投资组合相对于市场整体的波 动性。
β系数的定义
β系数是衡量投资组 合风险的一个重要指 标，表示投资组合相 对于市场指数的波动 性。
β系数风险系数
β系数
β系数也称为贝他系数（Beta coefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。
目录
贝塔系数是统计学上的概念，它所反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。如果是负值，则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反；大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。由于我们投资于投资基金的目的是为了取得专家理财的服务,以取得优于被动投资于大盘的表现情况，这一指标可以作为考察基金经理降低投资波动性风险的能力。在计算贝塔系数时,除了基金的表现数据外,还需要有作为反映大盘表现的指标。
β系数
根据投资理论，全体市场本身的β系数为1，若基金投资组合净值的波动
大于全体市场的波动幅度，则β系数大于1。反之，若基金投资组合净值
的波动小于全体市场的波动幅度，则β系数就小于1。β系数越大之证券，通常是投机性较强的证券。以美国为例，通常以史坦普五百企业指数(S&P 500)代表股市，贝他系数为1。一个共同基金的贝他系数如果是1.10，表
示其波动是股市的1.10 倍，亦即上涨时比市场表现优10%，而下跌时则更差10%;若贝他系数为0．5，则波动情况只及一半。β= 0.5 为低风险股票，β= l. 0 表示为平均风险股票，而β= 2. 0 → 高风险股票，大多数股票的β系数介于0.5到l.5间。[1]
β系数影响因素的分析
β系数影响因素的分析
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β系数是度量某种（类）资产价格的变动受市场上所有资产价格平均变动影响程度的指标，是采用收益法评估企业价值时的一个关键的企业系统风险系数。评估人员有必要对影响β系数的各种因素进行分析，以恰当确定评估对象的系统风险。
一、涉及β系数的两个折现率模型
确定β系数的模型有两种形式。一种是CAPM模型（资本资产定价模型,也称证券市场线模型，security maket line）：E（Ri）= Rf+βi（Rm-Rf）
其中：E（Ri）= 资产i的期望收益率
Rf = 无风险收益率
Rm = 市场平均收益率
另一种是市场模型：E（Ri）=αi+βiRm
这两个模型都是单变量线性模型，都可用最小二乘法确定模型中的参数。在这两个模型中，β系数都是模型的斜率。当αi = Rf（1-βi）时，这两个模型是可以互相转换的。
但是，这两个模型的假设前提、变量所采用的数据和应用条件都不相同。从理论上说，CAPM模型
是建立在一系列严格的假设前提下的均衡模型。其假设前提是完备的市场、信息无成本、资产可分割、投资者厌恶风险、投资者对收益具有共同期望、投资者按无风险资产收益率自由借贷等。即CAPM模型是
描述市场处于均衡状态下的资产期望收益率E（Ri）与资产风险补偿（Rm-Rf）的关系。而市场模型是描述资产期望收益率与市场平均收益率之间的关系。市场模型体现的是资产的期望收益率与市场期望收益率之间的关系，而不论该市场是否处于均衡状态。其中的β系数体现的是市场的期望收益率变动对资产期望收益率变动影响的程度。
资本资产定价模型在中国股市中的应用研究
资本资产定价模型在中国股市中的应用研究
随着中国股市的快速发展，投资者对于股价的预测和股市风险的评估愈加重要。在这个背景下，资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM），一种
用于衡量资本市场风险的模型，正逐渐受到中国股市的关注和应用。
CAPM最初由美国学者Sharpe、Linter和Mossin于1963年同时提出，成为现
代资本市场理论的重要组成部分。其简单地描述了单一股票收益的风险与收益之间的关系，考虑了市场整体风险以及资本市场和公司特定风险，被广泛应用于资本市场风险管理和投资组合设计。
CAPM的核心公式为：
Ri = Rf + βi(Rm – Rf)
其中，Ri表示股票i的预期收益率，Rf表示无风险资产的收益率，βi表示股票
i的市场风险系数，Rm表示市场整体收益率。
CAPM的应用前提是市场是理性的，不存在摩擦。除此之外，计算股票市场风
险系数β的有效性也是CAPM应用的关键问题。在中国股市中，对于CAPM的应
用研究近年来已经有了一定的积累，下面从几个方面来探讨CAPM在中国股市的
应用研究进展。
一、市场无摩擦假设与CAPM
市场无摩擦的假设在CAPM的应用中是不可避免的，因为它是CAPM理论推
导和市场实践中应用的基础。但是，中国股市中存在的摩擦现象会对CAPM计算
结果产生一定的影响。例如市场分割、交易成本、信息不对称等因素，都可能导致CAPM的计算结果出现偏差。因此，在实际应用中，研究者需要关注市场的宏观
和微观环境，以适当地修正CAPM模型，提高其精度和有效性。
贝塔系数简介
β<1 （2）若β>1，则个股报 酬率的变化大于市场组合
报酬率的变化；该股票属
市场 报来自百度文库率
于风险型股票；
（3）若β<1，则个股报酬率的变化小于 市场组合报酬率的变化；该股票属于 稳健型股票。
贝塔系数
那么如何计算贝塔系数？其计算公式如下：
i
Cov(Ri , Rm )
2 (Rm )
n
p Wi i i 1
贝塔系数
我们知道：通过投资组合可以降低风险，但是却无 法完全消除风险。
为什么呢？因为风险按照是否可分散分为系统风险 和非系统风险，投资组合分散的只是非系统风险，系 统风险是无法通过组合进行分散的。
非系统风险可以不需要成本就消除，因此对这部 分风险不需要补偿。市场对不需要承担的风险不给予 回报。
一项资产(股票)的风险报酬率仅取决于其所具有 的系统风险。
贝塔系数可通过特征线描述如下：
证券报酬率
20 10
SCL
（15%，20%）
- 15 -5
5
-10
-20
15
市场
报酬率
特征线是描述 单个证券的报酬率 和市场投资组合报 酬率之间相互关系 的一条直线，该直 线的斜率等于β。
贝塔系数
证券报酬率
（1）若β=1，则个股报酬率 变化与市场组合报酬率的变化 β>1 幅度相同；即该股票与整个 β=1 市场相比具有相同的系统风险；
β系数风险系数
β系数
β系数也称为贝他系数（Beta coefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。
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贝塔系数是统计学上的概念，它所反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。如果是负值，则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反；大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。由于我们投资于投资基金的目的是为了取得专家理财的服务,以取得优于被动投资于大盘的表现情况，这一指标可以作为考察基金经理降低投资波动性风险的能力。在计算贝塔系数时,除了基金的表现数据外,还需要有作为反映大盘表现的指标。
β系数
根据投资理论，全体市场本身的β系数为1，若基金投资组合净值的波动
大于全体市场的波动幅度，则β系数大于1。反之，若基金投资组合净值
的波动小于全体市场的波动幅度，则β系数就小于1。β系数越大之证券，通常是投机性较强的证券。以美国为例，通常以史坦普五百企业指数(S&P 500)代表股市，贝他系数为1。一个共同基金的贝他系数如果是1.10，表
示其波动是股市的1.10 倍，亦即上涨时比市场表现优10%，而下跌时则更差10%;若贝他系数为0．5，则波动情况只及一半。β= 0.5 为低风险股票，β= l. 0 表示为平均风险股票，而β= 2. 0 → 高风险股票，大多数股票的β系数介于0.5到l.5间。[1]
BETA指标
BETAβ系数
目录[隐藏]
贝塔系数概述（β ）
β系数计算方式
Beta的含义
Beta的一般用途
贝塔系数概述（β ）
贝塔系数衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。β 越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大。β 大于 1 ，则股票的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。
如果β 为 1 ，则市场上涨10 ％，股票上涨10 ％；市场下滑10 ％，股票相应下滑10 ％。如果β 为 1.1, 市场上涨10 ％时，股票上涨11%, ；市场下滑10 ％时，股票下滑11% 。如果β 为0.9, 市场上涨10 ％时，股票上涨9% ；市场下滑10 ％时，股票下滑9% 。
贝塔系数（Beta coefficient）是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。在股票、基金等投资术语中常见。
贝塔系数是统计学上的概念，它所反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。如果是负值，则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反；大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。由于我们投资于投资基金的目的是为了取得专家理财的服务,以取得优于被动投资于大盘的表现情况，这一指标可以作为考察基金经理降低投资波动性风险的能力。在计算贝塔系数时,除了基金的表现数
据外,还需要有作为反映大盘表现的指标。
β系数计算方式
（注：杠杆主要用于计量非系统性风险）
（一）单项资产的β系数
单项资产系统风险用β系数来计量，通过以整个市场作为参照物，用单项资产的风险收益率与整个市场的平均风险收益率作比较，即：
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III
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中国股票市场风险评价系数β数据库
售后保证
本公司保证在正常使用的情况下，本系统软件载体无材料或工艺上的缺陷。自售出之日 起九十天内，经验证确有缺陷时，本公司负责退换数据载体。在原担保剩余时间内，退换的 载体享受原担保的承诺。因不可抗力、意外事故、不合规操作或错误应用而导致的载体损害， 本公司概不负责。
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地址：深圳市北环大道 7003 号中审大厦 21 楼 网址：www.gtafe.com, www.gtaedu.com
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E-mail : service@gtadata.com 电话：400-609-6665 800-999-3099
传真：0755-83940070
三、产品使用指南
中国股票市场风险评价系数β数据库
1、内容
本数据库提供的是中国股票市场个股风险系数 Beta 的月度和年度计算数值。
2百度文库特点
完整性 本数据库记录了来源于权威信息源的，相关研究课题及领域的全部信息，具有其
它国内同类数据库无可比拟的完整性，数据项全面完整，并在合理预测的基础上留有 设计空间以满足日后需要。 准确性
1、本产品针对的用户..................................................................................................................... 2 2、本说明书的结构 ........................................................................................................................2 三、产品使用指南 ..............................................................................................................................3 1、内容 ............................................................................................................................................3 2、特点 ............................................................................................................................................3 3、使用方式 ....................................................................................................................................3 四、数据库说明 ..................................................................................................................................5 1、总体结构 ....................................................................................................................................5 2、计算方法 ....................................................................................................................................5 五、数据结构说明 ..............................................................................................................................8
二、说明书使用指南
中国股票市场风险评价系数β数据库
本使用指南是《中国股票市场风险评价系数 β 数据库（China Stock Market β Database）》 （2014 版）的使用说明。
中国股票市场风险评价系数 β 数据库在以下章节中简称 GTA_BETA 数据库。
风险评价系数 β 数据库（2014 版）数据区间为 1991 年—2013 年。
一、产品开发说明
针对市场的需求，国泰安公司搜集整理相关数据，设计开发了“中国股票市场风险评价系 数 β 数据库”。本数据库是一个包含“月个股的风险系数”、“年个股的风险系数”等部分 β 数据 库，该数据库目前主要提供 1991 年以来的 β 数据。
中国股票市场风险评价系数 β 数据库提供研究人员研究中国证券股票市场的 β 数据。该 数据库目前提供月 Beta 文件、年 Beta 文件等方面数据。
“中国股票市场风险评价系数 β 数据库（GTA_BETA）”的名称已受到注册商标和其它形 式的所有权的保护。
用户许可协议声明
本协议一方为本数据库的个人或机构使用者，另一方为国泰安信息技术有限公司。用户 使用本数据库之前，须首先认可本许可协议，如持有异议，请不要使用，并于 30 日内，携带 未开封的软件和书面声明到本公司办理有关事宜。
适用法律
中华人民共和国《知识产权保护条例》、《著作权法》、《商标法》、《专利法》等。
免责条款
国泰安公司尽力为用户提供可信的、准确的资料和数据，但无法完全保证其百分之百的 准确和完整。因此，无论在什么情况下，由使用本系统所产生的任何形式的间接或直接的、 特别或意外的、必然或偶然的损失和破坏，本公司概不负责。在上述情况发生时，即使本公 司事先被告知此类事情有可能发生，本公司亦不对由此导致的任何后果承担责任。
1、本产品针对的用户
本数据库提供的资料和数据主要用于研究目的，针对的用户是高等院校金融、经济、管 理等专业的教师、学生和研究者，以及证券公司、基金公司、投资银行等中国金融市场的研 究机构和个人。
2、本说明书的结构
本说明书由两个部分组成： （一）用户许可协议：版权及所有权声明、用户许可协议声明、许可协议条款、售后保 证、许可权利的终止、适用法律、免责条款等。 （二）说明书使用指南，产品使用指南，数据库说明，数据结构说明。
本公司将尽快更新资料数据，但不承担由于使用数据资料延误造成的损失或责任。如果 用户发现数据文件中的错误，请立即通知本公司，本公司将尽最大的努力在下一个版本中更 正。
如果用户对本协议条款有任何疑问，请按照如下方式与本公司联系： 国泰安信息技术有限公司 地址：深圳市北环大道 7003 号中审大厦 21 楼 邮编：518034 电话：400-609-6665 800-999-3099 传真：0755－83940070 电子邮件：service@gtadata.com
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地址：深圳市北环大道 7003 号中审大厦 21 楼 网址：www.gtafe.com, www.gtaedu.com
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用户许可协议
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GTA_BETA 2014V
风险评价系数数据库
中国股票市场风险评价系数 β 数据库
使用指南 （2014 版）
国泰安信息技术有限公司
GTA Information Technology Company
中国股票市场风险评价系数β数据库
目录
目 录 .................................................................................................................................................. I 用户许可协议 .....................................................................................................................................II 一、产品开发说明 ..............................................................................................................................1 二、说明书使用指南 ..........................................................................................................................2