第四章 可调利率抵押贷款
04第四章 可调利率抵押贷款-教学辅导-房地产金融与投资概论 龙胜平
第四章可调利率抵押贷款一、教学提示本章是在学习第三章固定利率抵押贷款基础上进一步介绍了可调利率抵押贷款的基本原理。
在教学中要掌握的重点内容是提出可调利率贷款的必要性、可调利率抵押贷款在各种条件下的付款机制，此外对根据物价指数调整的抵押贷款、分享增值抵押贷款应有所了解。
二、重点讲解本章应掌握的重点内容有：1、可调利率抵押贷款的提出根据第三章对固定利率抵押贷款的学习可以知道，不管是CAM、CPM，还是GPM，主要是从借款人的角度考虑通过付款模式的变化使更多的家庭能够使用抵押贷款购房，并能够抵消通货膨胀所产生的“倾斜效应”问题。
可调利率抵押贷款的提出主要是从贷款人角度考虑问题。
因为在传统的固定利率抵押贷款中，即使采取不同的付款模式，实际上仍然存在一个潜在的矛盾，即抵押贷款利率是长期固定不变的，而市场利率由于受到各种因素的影响并不是固定不变的。
我们知道金融机构的贷款利率由预期的真实利率、预期通货膨胀率和风险补偿三部分组成，贷款人对通货膨胀率的估计是否较为准确直接影响到贷款利率的确定，事实上这种预测带有很大的不确定性，如果实际的通货膨胀率大于预测的通货膨胀率，则固定利率抵押贷款必然存在损失。
因此，未来不确定的通货膨胀率是固定利率抵押贷款面临的一个主要问题。
从抵押贷款机构的资产负债经营来看，抵押贷款属于长期资产业务，而资金主要来源于相对短期的存款，只有存款利率比较稳定时，贷款机构才能保证一定利差水平。
但是存款利率会随着市场利率的变动而变动，而且，金融机构为能留住储户的存款往往要支付更高的存款利率，所以，抵押贷款的固定利率与贷款机构变动的资金成本之间也存在着矛盾。
由此可见，对于固定利率抵押贷款，当市场利率上升时，贷款人有损失；当市场利率下降时，由于借款人倾向于提前付款，也会使贷款人面临提前还款风险。
因此，贷款机构必须要研究新的抵押贷款方式，以便将抵押贷款的利率风险向借款人转移。
当然，在设计新的抵押贷款方式时必须注意两方面问题，一是借款人对新抵押工具的接受性，二是抵押工具在利率和付款方面的可变性。
利息理论第四章课后答案
利息理论第四章课后答案1.某人借款1万元，年利率12% ,采用分期还款方式，每年末还款2000元，剩余不足2000元的部分在最后一次2000元还款的下一年偿还。
计算第5次偿还款后的贷款余额。
解：.B5 =10000 1.125 - 2000乌0.12=4917.72.甲借款X，为期10年，年利率8%，若他在第10年末一次性偿还贷款本利和，其中的利息部分要比分10年期均衡偿还的利息部分多468.05元，计算X。
解：x(1.08T —1)—(卫、—x)=468.05,x =700.14ai010.083.—笔贷款每季末偿还一次，每次偿还1500元, 每年计息4次的年名义利率为10%。
若第1年末的贷款余额为12000元，计算最初贷款额r 10 04解: B4=L(10) -1500S10^ =1200, L =16514.37 4~4~或L=12000v41500a 10%=16514.374—4_4.某人贷款1万元，为期10年，年利率为i，按偿债基金方式偿还贷款，每年末支出款为X，其中包括利息支出和偿债基金存款支出，偿债基金存款利率为2i，则该借款人每年需支出额为1.5X，计算i。
10000=（1.5x-20000i）S 二i =6.9%5.某贷款期限为15年，每年末偿还一次，前 5 年还款每次还4000元，中间5次还款每次还3000元，后5次还款每次还2000元，分别按过去法和未来法，给出第二次3000元还款之后的贷款余额表达式。
解: 过去法：B；=1000（2a词a^+唧（1 i）7 -1000[4S5（1 i）2 3乌]=1000(2a^+a诃+a^) (1+i) 7-1000(4S^-S2)未来法：B7 =3000a32000a5V^1000(2a8a3)6.一笔贷款按均衡偿还方式分期偿还，若B t，B t”，B t+2，B t+3为4个连续期间末的贷款余额，证明：（1）2 (B t-B t+1)( B t+2-B t+3)= ( B t+1-B t+2)（2）B t +B t+3 % B t+1 +B t+2解: B t^pa n」B t 1=P a n_Ld B t2=P a n_t^ B心二卩弘」」(1) (3 -B t 1)(B t 2 P 3)=卩丁卷-a L)(a;r^ -孔日2 n 4 .1 n 4 .3或二p v 刑0]或=p2(V n4^a^)2或=(B1-B t2)2(2) B t _Bt 彳：：B t 2 - B t 3 = v n_t4 :: V n」；=V2：17.某人购买住房，贷款10万元，分10年偿还,每月末还款一次，年利率满足i+i4=i.5。
房地产金融实务(275页)
第四章 房地产抵押贷款
• • • • • • • 第一节 房地产抵押贷款概述 一、房地产抵押贷款的含义 二、房地产抵押贷款的发展 三、房地产抵押贷款的分类 四、房地产抵押贷款的特点 五、房地产抵押贷款的作用 六、房地产抵押贷款市场结构
继上页
• • • • • • • • • 第二节 房地产抵押贷款的程序 一、提出抵押贷款申请 二、贷前审查 三、对抵押房地产的估价 四、房地产抵押贷款合同的签订和登记 五、抵押房地产的保险 六、贷款比例、期限、利率 七、贷款种类和还款方式 八、抵押物的占管和处分
第三章 房地产信贷资金的筹集
• • • • • • • • • • 第一节 房地产信贷资金概述 一 房地产信贷资金概念及特征 二 房地产信贷资金的风险 第二节 房地产信贷资金的筹集 一 房地产信贷资金筹集的意义与原则 二 政策性房地产信贷资金的筹集 三 商业银行房地产信贷资金的筹集 第三节 房地产信贷业务管理 一 商业性房地产信贷管理 二 政策性房地产信贷管理
继上页
• 第三节 房地产开发贷款的项目评估与分 析 • 一、房地产开发项目贷款评估的含义 • 二、金融机构对房地产开发项目评估的 目的 • 三、房地产开发项目的财务评价及分析 的主要指标与方法 • 四、项目的不确定性分析
继上页
• 第三节 房地产开发贷款的风险管理 • 一、房地产开发贷款的主要风险 • 二、房地产开发贷款风险管理保障机制 的建立 • 三、房地产开发项目贷款的风险管理
第六章 住房公积金制度与贷款
• 第一节 住房公积金制度概述 • 一、住房公积金制度的概念、产生和发展 状况 • 二、住房公积金的性质和特点 • 三、住房公积金管理的基本原则 • 四、住房公积金管理机构及主要职责 • 第二节 住房公积金归集和提取 • 一、住房公积金归集 • 二、住房公积金提取
贷款利率管理规定(5篇)
贷款利率管理规定第一章总则第一条为正确执行国家的利率政策，规范和加强国家开发银行(以下简称开发银行)利率管理，根据国家有关金融政策法规和中国人民银行《人民币利率管理规定》，制定本办法。
第二条本办法所称人民币存贷款利率(以下简称利率)管理指开发银行人民币存款、贷款利率的确定、执行、调整和监督检查。
第三条本办法所称法定利率指人民银行发布的存贷款利率。
第二章利率管理的职责、分工第四条开发银行总行综合计划局是开发银行主管人民币存贷款利率工作的职能部门，履行下列利率管理职责：(1)根据国家利率政策、法规，制定本行利率管理的制度和办法。
(2)根据中国人民银行制定的法定利率和有关利率规定，提出开发银行存贷款利率种类、档次、水平和浮动幅度以及计结息规定的执行意见;根据人民银行有关利率调整文件或政策，及时提出开发银行利率调整方案。
(3)宣传、贯彻、执行国家利率政策，及时转发人民银行的利率文件，负责开发银行利率管理工作的组织实施，协调、处理利率执行中的有关事项及问题。
(4)监督、检查分支机构执行国家利率政策及本行利率管理规定情况，指导分支机构的利率管理工作。
对利率执行过程中出现的情况和问题负责向人民银行报告、反映。
第五条分行计划部门是分行主管利率工作的职能部门，负责按总行的要求履行下列利率管理职责：(1)在分行辖区内，组织实施国家利率政策和总行有关利率管理规定。
(2)宣传国家利率政策，及时发送总行的利率文件，负责辖区内利率执行中有关事项的协调工作。
(3)监督、检查辖区内执行利率政策情况。
对利率执行过程中出现的情况和问题及时向总行报告、反映。
第六条总行财会局负责根据人民银行和开发银行有关利率文件，制定开发银行计息、结息的会计核算规定，并组织实施。
第七条总行法律事务局负责根据开发银行利率文件规定，确定开发银行有关合同文本的利率条款。
第八条总行信贷管理局负责根据开发银行利率文件规定，审核开发银行借款合同文本中借款利率、展期利率、罚息等条款是否合规、正确;审批分行上报的有关利率下浮和提前还款的项目。
沃顿商学院
次级贷款危机词汇表Subprime Glossary次级抵押贷款词汇表——与信用危机相关的关键术语。
Adjustable-rate Mortgage可调利率抵押贷款抵押贷款的利率可定期重新设定，在最初的“优惠”低利率到期之后，通常每12个月会重新设定一次。
新的利率是在根据市场情况上下变动的指数利率上，增加一个固定的百分比，或称“收益率”。
典型的指数利率就是美国一年期国债所支付的利率。
传统的“优质”可调利率抵押贷款的收益率通常约为2.75%。
次级贷款的收益率一般都超过5%。
Appraiser房地产估价师房地产估价师在房屋出售前会进行检查以确定其价值，通常是将房屋与周边最新已被出售的房产进行比较。
贷款人需要估价书来担保房产价值足够作为贷款抵押。
许多评论家认为正是由于草率或者不诚实的估价书才造成了现在的房价泡沫，将市场哄抬至高位然后下跌。
评论家指出数个利益冲突之处：虽然是由房屋的买主雇佣评估师并支付费用，但是通常是由为房屋出售者服务的中介向买主推荐评估师。
只有当交易顺利进行，中介才能从中获利，而房屋的所有者是否有能力偿还贷款或者以足够的金额出售房产以清偿贷款，与中介的收入无关。
评论家还指出出借人也不用关心借款人未来的偿还能力，因此也无视虚高的房屋估价书。
出借人通常是收取最初的费用，然后将这些抵押贷款出售给投资人。
Auction-rate Security拍卖标价证券一种债券，例如公司或者地方政府债券，采取浮动利率，其利率通过拍卖而进行重设。
利率重设的频率可能是每天一次，但是间隔很少会超过35天。
这些证券通常被认为是安全的流行性投资，回报高于其他“现金”等价物，例如货币市场基金。
但是由于次贷危机所引发的信用危机使得这一市场也在萎缩，即使只有极少数的证券发行者真的存在拖欠债款，现在投资者也很难或是几乎不可能出售这些债券。
因此，拍卖标价证券市场的问题也被视作是信用市场恐慌程度大小的一种衡量。
Automated Underwriting自动授信使用计算机程序来评估借款者是否能够偿还贷款。
04第四章 可调利率抵押贷款-教学辅导
第四章可调利率抵押贷款一、教学提示本章是在学习第三章固定利率抵押贷款基础上进一步介绍了可调利率抵押贷款的基本原理。
在教学中要掌握的重点内容是提出可调利率贷款的必要性、可调利率抵押贷款在各种条件下的付款机制，此外对根据物价指数调整的抵押贷款、分享增值抵押贷款应有所了解。
二、重点讲解本章应掌握的重点内容有：1、可调利率抵押贷款的提出根据第三章对固定利率抵押贷款的学习可以知道，不管是CAM、CPM，还是GPM，主要是从借款人的角度考虑通过付款模式的变化使更多的家庭能够使用抵押贷款购房，并能够抵消通货膨胀所产生的“倾斜效应”问题。
可调利率抵押贷款的提出主要是从贷款人角度考虑问题。
因为在传统的固定利率抵押贷款中，即使采取不同的付款模式，实际上仍然存在一个潜在的矛盾，即抵押贷款利率是长期固定不变的，而市场利率由于受到各种因素的影响并不是固定不变的。
我们知道金融机构的贷款利率由预期的真实利率、预期通货膨胀率和风险补偿三部分组成，贷款人对通货膨胀率的估计是否较为准确直接影响到贷款利率的确定，事实上这种预测带有很大的不确定性，如果实际的通货膨胀率大于预测的通货膨胀率，则固定利率抵押贷款必然存在损失。
因此，未来不确定的通货膨胀率是固定利率抵押贷款面临的一个主要问题。
从抵押贷款机构的资产负债经营来看，抵押贷款属于长期资产业务，而资金主要来源于相对短期的存款，只有存款利率比较稳定时，贷款机构才能保证一定利差水平。
但是存款利率会随着市场利率的变动而变动，而且，金融机构为能留住储户的存款往往要支付更高的存款利率，所以，抵押贷款的固定利率与贷款机构变动的资金成本之间也存在着矛盾。
由此可见，对于固定利率抵押贷款，当市场利率上升时，贷款人有损失；当市场利率下降时，由于借款人倾向于提前付款，也会使贷款人面临提前还款风险。
因此，贷款机构必须要研究新的抵押贷款方式，以便将抵押贷款的利率风险向借款人转移。
当然，在设计新的抵押贷款方式时必须注意两方面问题，一是借款人对新抵押工具的接受性，二是抵押工具在利率和付款方面的可变性。
第四章固定利率抵押贷款与可调利率抵押贷款
第四章固定利率抵押贷款与可调利率抵押贷款在房地产购买和投资过程中，很常见的一种融资方式是抵押贷款。
抵押贷款是指借款人将房产作为贷款担保的方式，获取资金。
在抵押贷款中，有两种常见类型：固定利率抵押贷款和可调利率抵押贷款。
本章将对这两种抵押贷款类型进行介绍和比较。
1. 固定利率抵押贷款固定利率抵押贷款是一种贷款类型，在贷款期限内，借款人所支付的利率是固定的。
这意味着无论市场利率如何波动，借款人的利率始终保持不变。
固定利率抵押贷款的主要特点有：•稳定性：由于利率固定，借款人能够始终按照相同的利率支付贷款。
这使得借款人能够预测和计划每月还款金额，从而提供了稳定性。
•预算性：借款人在选择固定利率抵押贷款时能够计划清楚未来还款支出，这有助于制定合理的财务预算。
•安全性：固定利率抵押贷款对于那些寻求稳定还款计划并希望规避利率波动带来的风险的借款人来说，是一种相对较安全的选择。
然而，固定利率抵押贷款也存在一些潜在的缺点：•无法享受市场利率下降的好处：若市场利率下降，借款人将无法从降低的利率中受益，因为他们的利率已经锁定。
•更高的成本：由于固定利率抵押贷款提供了预期的稳定性，银行通常为此收取较高的利率。
这意味着借款人可能需要支付更高的总利息成本。
2. 可调利率抵押贷款可调利率抵押贷款，又称为浮动利率抵押贷款，是一种贷款类型，在贷款期内，借款人所支付的利率会随着市场利率的变化而调整。
可调利率抵押贷款的主要特点有：•灵活性：与固定利率抵押贷款相比，可调利率抵押贷款的利率可以根据市场情况进行调整。
如果市场利率下降，借款人将能够从利率下降中受益。
•低成本：由于可调利率抵押贷款允许利率根据市场变化而滑动，因此银行通常为此提供较低的初始利率。
这意味着借款人可以享受较低的利息成本。
然而，可调利率抵押贷款也存在一些风险和不确定性：•不稳定性：由于利率会随市场波动而变化，借款人需要准备好应对利率的上升和月供支付金额增加的风险。
•预算方面的挑战：可调利率抵押贷款使借款人无法准确预测未来的还款支出，这可能对财务预算造成一定的挑战。
固定收益证券-简答题集
1.分别依据到期期限和发行价对国债进行分类。
答：依据到期期限对国债的分类：短期（bill）：期限≤1 年中期（note）： 1 年＜期限≤10 年长期（bond）期限＞10 年发行价：折价交易（面值>发行价）平价交易（面值=发行价）溢价交易（面值<发行价）2.简述债务市场的组织形式直接搜寻(direct search)无中介机构，交易频率低，成本高经纪人市场(brokered market)有中介机构，交易量大，搜寻成本具有规模经济性交易商市场( dealer market)投资者通过交易商买卖财政证券交易商可拥有多余的头寸拍卖市场(auction markets)所有市场参与者集中喊价，在保证市场不被操纵3.简述回购协议的内涵以及合约的基本要素。
回购交易可看做有担保的贷款回购交易中的证券被称为抵押品(collaterals)回购交易中的要素：到期期限( 隔夜、一周、其他)借入的现金额双方约定的利率4.简述异价拍卖的过程竞价者提交多个竞价(包括价格和需求数量) 。
财政部根据价格和所有竞价者在每个价位上的需求数量确定总需求曲线。
选择最高的竞价，并以最高的竞价分配证券。
剩下的供给将以次高的价格出售给相应的竞价者。
依此类推，直到供给全部用完。
5.简述一价拍卖的过程竞价者提交多个竞价(包括价格和需求数量) 。
财政部将汇总每个价格所对应的需求量，以此来确定市场的总需求曲线。
然后，财政部选择一个竞价，使得此时供给等于总需求。
在这个价格上，所有获胜的竞价者的需求都得到了满足。
最具有竞争性的竞价获得了分配证券的头号优先权。
6.简述一价拍卖（收益率）的过程竞价者提交竞价(包括收益率和需求数量) 。
财政部从最低收益率开始拍卖，然后一直上升到最高收益率。
此收益率是使得总需求恰好是为竞争者提供的总供给。
市场出清的收益率称为拍卖停止收益率。
报价低于拍卖停止收益率的竞价者赢得证券。
赢得证券的竞价者都以拍卖停止收益率获得证券。
《房地产金融与投资概论》练习题3-5（答案）
《房地产金融与投资概论》练习题3-5（答案）《房地产金融与投资概论》练习题3-5(答案).txt这是一个禁忌相继崩溃的时代，没人拦得着你，只有你自己拦着自己，你的禁忌越多成就就越少。
自卑有多种档次，最高档次的自卑表现为吹嘘自己干什么都是天才。
《房地产金融与投资概论》练习题3-5（答案）一、填空1、固定利率抵押贷款的偿付一般可分为等额本金还款方式和等额本息还款方式。
2、住宅抵押贷款的风险主要有以下四类：第—类是坏帐风险，第二类是利率风险，第三类是提前付款风险，第四类是其他风险。
如贷款或投资的流动性或市场可售性。
3、可调利率抵押贷款是指定期地根据某种市场利率指数对贷款利率进行调整的抵押贷款方式。
4、在固定利率抵押贷款中，贷款人承担全部的利率风险；在可调利率抵押贷款中，根据所选择的利率指数的特点和利率调整的频率，部分利率风险将向借款人转移。
5、可调利率抵押贷款的核心思想是通过定期调整抵押贷款利率达到向借款人转移一部分利率风险的目的。
6、在可调利率抵押贷款中最主要的变量是市场利率指数、调整间隔、可调利率抵押贷款的初始利率、利率边际、综合利率、利率波动上限和下限、还款额波动幅度、负分期付款等。
7、住房抵押贷款证券化与通常的资产面临的风险是相似的。
不过，这类证券面对的突出风险在于利率风险（市场风险）、提前支付风险和信用风险（违约风险）。
8、利率风险也称为市场风险，是指由于利率的变动造成的发放抵押贷款的机构或者证券持有者所遭受损失的风险。
这是住房抵押贷款证券化交易中最难以规避的。
9、提前支付风险，指由于借款人随时支付全部或是部分抵押贷款的余额导致了现金流量的不稳定和再投资现象的风险。
这是住房抵押贷款面临的主要风险。
10、信用风险也叫违约风险，是指在金融交易中，交易一方的违约给另一方造成损失的可能性。
住房抵押贷款的证券化的信用风险是指借款人在按照合同偿还本金和利息方面出现了违约的风险，主要包括了有关债券人不支付、不按时支付，或者是支付时间与资产买方的债务到期和支付的时间不一致所产生的风险。
《家庭金融》翻译
Household Finance家庭金融John Y. Campbell摘要家庭金融的研究正日益受到挑战，因为家庭的行为很难衡量，并且家庭还受到论文中的模型之外的限制。
参与（participation）、分散化（diversification）和抵押贷款再融资（mortgage refinance）的证据表明许多家庭的投资很有效率，但是还有少数家庭的投资面临着重大失误。
这些家庭比较贫穷，并且受教育程度不高。
有证据表明，家庭意识到这些问题，并试着避免他们不擅长的金融策略。
一些金融产品涉及从不高明家庭到精明家庭的交叉补贴（cross-subsidy），这会抑制能提高社会福利的金融创新。
家庭金融研究的是家庭如何使用金融产品来实现其目的。
家庭金融问题有其特有的特征：家庭金融的计划必须是长期而有限的；他们拥有重要的非交易资产即人力资本；他们持有非流动性资产即房产；他们面临购买力的约束；他们不得不面对税收问题。
当然，家庭资产的需求对资产定价也很重要。
本文中，富裕的并且容忍风险的家庭对均衡的资产回报有着不成比例的影响。
金融研究可以是实证的或规范的（positive or normative）。
实证分析描述了经济主体实际在做什么，而规范分析描述了他们应该做什么。
经济学家曾经假定实际和理想的行为一致，或通过选择一个适当模型使其一致。
家庭金融提出了新的挑战。
许多家庭从金融规划师或其他专家那里寻求建议，然而一些家庭制定的决策很难和这些建议或标准模型一致。
一种方法是保持实际和理想行为会一致的假定不变，考虑带有偏好的非标准行为模型，该模型包含了损失厌恶和心理账户。
另一个方法是考虑家庭非最优偏好。
我采取第二种方法。
我比较了我们所知的家庭实际做什么——实证的家庭金融和我们了解的家庭应该怎样做——规范的家庭金融。
这种比较不是一无是处。
第一，实证的家庭金融要求高质量数据，这很难获得。
第二，规范的家庭金融要求超出教科书上的金融理论。
04第四章-可调利率抵押贷款
3
表4.1 某金融机构简化资产负债表
高 等
抵押贷款（资产）
所占的百 分数 33.3 33.3 33.3 收益率 （ %） 11 12 13 预期贷款期限 （年） 2.5 4.5 6.5
储蓄存款（负债）
所占的百 分数 33.3 33.3 33.3 收益率 （%） 7 10 11 期限 （年） 活期 1 2
（1） 年 （2） （3） 指数（ + %） （4） 利差 （% ） （5） ＝ （6） 利率 （% ） （7） 每月付 款额 （8 ） 每月付款 额变幅（% ） （9） 年末余额
教
育 出 版 社
1
8
880.52
118998
2
3
10
13
2
2
12
15
1 228.49
1 504.53
+39.5
+22.5
2018年11月24日 Edited by 龙胜平 孙斌艺 21
第三节
高 等
可调利率抵押贷款原理
教
育 出 版 社
– 贷款的可继承性 (assumbility) 。是指在抵 押贷款房地产出售时，现在的借款人可以 (或不可以)让买方继承现有贷款条件。 – 贷款费率 (discount points) 。与固定利率 抵押贷款相同，贷款合同中也对贷款费率 作了明确规定。 – 提 前付 款 特权 (prepayment privilege) 。 是指借款人提前清偿贷款的权力。通常在 提前付款时免收罚金。
Edited by 龙胜平 孙斌艺 16
教
育 出 版 社
2018年11月24日
第三节
高 等
可调利率抵押贷款原理
• 三、可调利率抵押贷款的其它变量
利息理论第四章课后答案
1. 某人借款1万元，年利率12%，采用分期还款方式，每年末还款2000元，剩余不足2000元的部分在最后一次2000元还款的下一年偿还。
计算第5次偿还款后的贷款余额。
解：550.125.10000 1.1220004917.7rB S =⨯-=2. 甲借款X ，为期10年，年利率8%，若他在第10年末一次性偿还贷款本利和，其中的利息部分要比分10年期均衡偿还的利息部分多468.05元，计算X 。
解：10100.0810(1.081)()468.05,700.14xx x x a ---== 3.一笔贷款每季末偿还一次，每次偿还1500元，每年计息4次的年名义利率为10%。
若第1年末的贷款余额为12000元，计算最初贷款额。
解：0000040410444104410(1)15001200,16514.374150016514.37rB L S L a=+-==+= 或L=12000v4.某人贷款1万元，为期10年，年利率为i ，按偿债基金方式偿还贷款，每年末支出款为X ，其中包括利息支出和偿债基金存款支出，偿债基金存款利率为2i ，则该借款人每年需支出额为1.5X ，计算i 。
解：100.0810000(10000)x i S =-00100.08 6.9i ⇒=10000=(1.5x-20000i)S5.某贷款期限为15年，每年末偿还一次，前5年还款每次还4000元，中间5次还款每次还3000元，后5次还款每次还2000元，分别按过去法和未来法，给出第二次3000元还款之后的贷款余额表达式。
解：72715105521000(2+)(1)1000[4(1)3]rB a a a i S i S =++-++过去法：71510572=1000（2a +a +a ）(1+i)-1000(4S -S )373583300020001000(2)ra a V a a =+=+未来法：B6.一笔贷款按均衡偿还方式分期偿还，若t t+1t+2t+3B B B B ，，，为4个连续期间末的贷款余额，证明：（1）2t t+1t+2t+3t+1t+2B -B B -B =B -B （）（）（）（2）t t+3t+1t+2B +BB +B解：123123t t t t n t n t n t n t B pa +++-------= B =pa B =pa B =pa （1）2123123()()()()t t t t n t n t n t n t B B B B p a a a a +++---------=--21311n t n t p V a V a ----=或 2221=()n t V a --或p212=t t ++或（B -B ）（2）1321231n t n t t t t t B B B B VV V ----+++-<-⇔<⇔< 7.某人购买住房，贷款10万元，分10年偿还，每月末还款一次，年利率满足()41+i =1.5。
了解房屋买卖的常见术语和缩写
了解房屋买卖的常见术语和缩写房屋买卖的术语和缩写房屋买卖是一个复杂的过程，涉及到很多专业术语和缩写。
了解这些术语和缩写对购房者和卖房者都非常重要，因为它们可以帮助我们更好地了解房屋交易的细节和流程。
本文将介绍一些常见的房屋买卖术语和缩写。
1. APR - 年百分比（Annual Percentage Rate）年百分比是贷款利率的计算方式，用于描述贷款利率的年化利率，包括贷款利率以及其他与贷款相关的费用和成本。
2. ARM - 可调利率抵押贷款（Adjustable Rate Mortgage）可调利率抵押贷款是一种根据市场利率变动调整利率的抵押贷款。
它通常有一个初始利率期，然后在初始期结束后，利率会根据市场情况进行调整。
3. BPO - 代价买入（Broker Price Opinion）代价买入是由不动产经纪人或评估师提供的房屋估价，常用于确定房屋的市场价值。
4. CMA - 比较市场分析（Comparative Market Analysis）比较市场分析是通过比较类似房屋的交易记录，来确定房屋的市场价值。
这个过程通常由不动产经纪人完成。
5. COF - 结算账户费用（Closing Costs）结算账户费用是指在房屋买卖交易中，买方和卖方要支付的相关费用，包括律师费、印花税、物业评估费等。
6. DTI - 债务收入比（Debt-to-Income Ratio）债务收入比是一个金融术语，用于衡量一个人的债务偿付能力。
它是通过将债务总额除以收入总额来计算得出的。
7. EMD - 预付定金（Earnest Money Deposit）预付定金是购房者在签订购房合同时支付的一笔金额，用于证明购买意向的举措。
8. FSBO - 无中介代理自售（For Sale By Owner）无中介代理自售指的是卖方没有经纪人代理，直接自行负责出售房屋的方式。
9. HOA - 业主协会（Homeowners' Association）业主协会是负责管理和维护一个小区或社区的组织，居民需成为协会成员并支付相关费用。
04第四章可调利率抵押贷款-复习参考题及答案-房地产金融与投资概论
房地产金融与投资概论第四章复习思考题参考答案1．提出可调利率抵押贷款的背景主要是什么？由于贷款利率由预期的真实利率、风险补偿和预期通货膨胀率三部分组成，因此，上述三者中的任何一个发生变化，都将引起贷款资金成本的变化，从而可能导致贷款人的财务损失。
因此为了转移利率风险，贷款人设计了各种形式的可调利率抵押贷款。
从贷款人的角度，他们希望这类贷款能够实现两个目的：一个是要使这些更复杂的抵押工具能够为借款人所接受。
另一个是要使这些抵押工具在利率和付款方面有足够的可变性，从而有助于缓解贷款人所面临的存款不稳定性和资金成本问题。
2．根据物价指数调整的抵押贷款的优缺点何在？优点是：一方面向借款人转移部分利率风险，另一方面，也减轻了借款人的借款难度。
缺点是：第一是是物价指数反映的是全社会在一定时期内物价的总体变化，而房价只是这一指数的一个组成部分，用这样一个总体指数对房价进行校正，缺乏理论依据。
第二，根据物价指数调整的抵押贷款要求每月付款额能够与借款人的收入有效地匹配，但是从短期来看，当通货膨胀异常激烈时，借款人收入水平并不可能以同样的速度提高。
这样就增加了借款人的还款难度。
第三，是物价指数的统计是建立在历史数据基础之上的，换句话说，物价指数是过去收集的数据，只是在现在才发表而已，反映的是历史的情况。
因为抵押贷款的每月付款额要在未来发生，因此这种历史价格并不一定能够精确指示未来价格的变动。
第四，是贷款人如果要保证有恒定的利差收入，那么就必须要开发一种新的存款帐户，使得存款利息也根据物价指数定期调整。
否则，抵押贷款的收益波动将有可能超过存款成本，从而将直接影响贷款的利差收入。
3．如何理解可调利率抵押贷款的付款机制？可调利率抵押贷款共有三种付款机制：第一，每月付款额和利率均无上限的情况：在没有波动上限的情况下，每月付款额变化相当剧烈，每月付款额的波动幅度很大。
这对于想要规避风险的借款人来说显然不是理想的方法。
而从贷方角度，更应考虑借款人是否有足够的能力应付如此巨大的波动。
贷款利率管理规定（4篇）
贷款利率管理规定第一章总则第一条为了规范经济金融秩序，保护金融机构利益，维护市场稳定，制定本规定。
第二条本规定适用于所有在中华人民共和国境内的金融机构，包括商业银行、农村合作银行、信用社、政策性银行等。
第三条金融机构应根据国家法律法规和监管部门的规定，依法设置贷款利率，并在自身内部制定相应的贷款利率管理制度。
第四条金融机构在设置贷款利率时，应综合考虑以下因素：（一）市场利率情况，包括同期货币市场利率、基准利率等；（二）风险成本，包括信用风险、流动性风险、操作风险等；（三）金融机构自身经营成本，包括资金成本、管理成本等；（四）服务水平，包括贷款审批周期、催收机制等。
第五条金融机构在申请贷款时，应明确贷款利率和计算方法，并签订贷款合同。
第六条金融机构不得滥用利率优惠政策，不得在贷款利率上设立隐性费用。
第七条金融机构应定期向监管部门报送贷款利率情况，并接受监管部门的检查和审计。
第二章贷款利率设置第八条贷款利率的设置应符合以下原则：（一）市场化原则，即根据市场供求关系和风险评估情况确定利率水平；（二）公平合理原则，即遵循公平公正原则，不得歧视性设置利率；（三）风险补偿原则，即根据借款人的风险情况确定相应的利率水平；（四）监管指导原则，即遵循监管部门对利率水平的相关规定和指导。
第九条商业银行、农村合作银行和信用社应根据自身经营情况和市场需求，合理设置贷款利率水平。
第十条政策性银行应根据国家相关政策，参照市场利率情况，合理设置贷款利率水平。
第十一条贷款利率的调整应公告，并在合理时间内通知借款人。
第十二条商业银行、农村合作银行和信用社可以根据贷款类型、借款人信用等级等因素设定不同的贷款利率。
第十三条政策性银行应根据国家政策和借款对象的特殊需求，设定不同的贷款利率水平。
第十四条金融机构应确保贷款利率设置的透明度和公开性，不得以任何形式向借款人收取额外费用。
第三章贷款利率管理第十五条金融机构应加强对贷款利率的管理，确保贷款利率的合规性和稳定性。
房屋私人抵押贷款流程
房屋私人抵押贷款流程一、了解抵押贷款1.定义与概念（1）抵押贷款的基本概念（2）抵押贷款的特点①利率②期限③还款方式2.抵押贷款的类型（1）固定利率抵押贷款（2）可调利率抵押贷款（3）逆向抵押贷款二、准备贷款申请材料1.个人财务状况证明（1）收入证明①工资单②银行存款证明（2）资产证明①房产证②车辆登记证2.信用记录（1）信用报告获取（2）信用评分分析3.贷款用途说明三、选择贷款机构1.银行贷款（1）大型银行（2）中小型银行2.非银行金融机构（1）信贷公司（2）互联网金融平台3.对比贷款条件（1）利率（2）费用①手续费②评估费四、提交贷款申请1.填写申请表2.提交所需材料3.申请受理（1）贷款机构审核（2）申请进度跟踪五、贷款审批1.风险评估（1）信用风险（2）资产风险2.贷款额度确定3.审批结果通知（1）通过（2）不通过六、签署贷款合同1.合同内容审核（1）利率条款（2）还款条款2.签字确认3.贷款资金发放七、贷款管理与还款1.定期还款（1）还款方式选择①等额本息②等额本金2.贷款账户管理（1）账户对账（2）逾期处理3.提前还款（1）提前还款流程（2）费用说明八、贷款结清1.结清申请2.结清证明3.解除抵押（1）办理手续（2）更新房产证。
利率管理暂行规定（4篇）
利率管理暂行规定第一章总则第一条为统一金融市场利率管理，确保金融市场稳定运行，促进经济发展，根据相关法律法规，制定本规定。
第二条本规定适用于国内金融机构的利率管理。
第三条利率管理的原则是市场化、法治化、透明化和平稳。
第四条利率管理的目标是维护金融市场稳定，促进金融机构健康发展，服务实体经济。
第五条利率管理的内容包括贷款利率、存款利率、汇率、票据利率等。
第二章贷款利率第六条贷款利率的形成应当遵循市场化原则，根据市场供求情况、风险评估结果等综合因素确定。
第七条贷款利率应当公开透明，金融机构应当向借款人提供相应的利率信息。
第八条贷款利率应当合理，不能扭曲市场价格形成机制。
第九条贷款利率的浮动幅度应当符合市场需求的合理范围。
第十条贷款利率的调整应当及时，金融机构应当向借款人提前通知。
第三章存款利率第十一条存款利率的形成应当遵循市场化原则，根据市场供求情况、风险评估结果等综合因素确定。
第十二条存款利率应当公开透明，金融机构应当向存款人提供相应的利率信息。
第十三条存款利率应当合理，不能扭曲市场价格形成机制。
第十四条存款利率的浮动幅度应当符合市场需求的合理范围。
第十五条存款利率的调整应当及时，金融机构应当向存款人提前通知。
第四章汇率管理第十六条汇率的形成应当遵循市场化原则，根据国际市场供求情况、经济基本面等因素确定。
第十七条汇率应当公开透明，相关机构应当向市场提供相应的汇率信息。
第十八条汇率的浮动幅度应当符合市场需求的合理范围。
第十九条汇率的调整应当及时，相关机构应当向市场提前公告。
第五章票据利率第二十条票据利率的形成应当遵循市场化原则，根据市场供求情况、票据品种等因素确定。
第二十一条票据利率应当公开透明，金融机构应当向持票人提供相应的利率信息。
第二十二条票据利率应当合理，不能扭曲市场价格形成机制。
第二十三条票据利率的浮动幅度应当符合市场需求的合理范围。
第二十四条票据利率的调整应当及时，金融机构应当向持票人提前通知。
信贷管理总复习
信贷管理总复习资本结构理论：企业融资来源决策中的选择，首先，内源或外源融资的选择，其次，外源融资中，股本或债务的选择。
1、Ml理论。
任何企业的市场价值与其资本结构无关，而是取决于按照与其风险程度相适应的预期收益率进行资本化的预期收益水平。
含义：企业价值取决于投资的未来收益，而不是资金来源结构。
意义：在理论思路上，对资本结构问题提供了一个基准，为学术界对该问题进行系统性研究开启了大门；在方法论上，将经济学的分析方法应用于分析公司财务问题，在金融经济学发展中具有里程碑式的意义。
2、旧资本结构理论（侧重外生）：（1 ）税差学派。
研究税收差异对企业最优资本结构的影响，任何有盈利企业的最优融资策略应该是争取更多的债务融资。
（2）破产成本主义。
研究破产成本对资本结构的影响，一旦企业债务水平越过债权人可接受的水平，企业的资本成本将随债务水平递增。
（3）权衡理论。
企业最优资本结构是在负债的税收利益和破产成本现值之间进行权衡。
现实中企业的最优资本结构是使债务资本的边际成本和边际收益相等时的比例。
3、新资本结构理论（侧重内生）：（1 ）新优序融资理论。
企业融资一般会遵循内源融资、债务融资、权益融资的先后顺序。
（2）不对称信息下的资本结构理论。
一是信号传递理论。
在信息不对称下，企业可以通过适当的融资方式将信息传递给投资者。
二是代理成本理论。
代理成本，指委托人为设计、监督和约束和自己存在利益冲突的代理人的合约所须付出的成本，以及合约的执行成本。
风险：在严格意义上，不确定与风险有重要差异，风险的特征是可以精确度量的随机性。
随机性，即广义不确定性，可以分为风险和纯粹不确定性。
风险的分类：1、按主体认知：主观风险、客观风险。
2、按能否得到收益：纯粹风险、投机风险。
3、按金融风险能否分散：系统性风险（来自经济个体所处的外部环境，起因于经济个体无法控制的外在不确定性，对所有的经济个体都会产生影响）、非系统性风险。
4、按金融风险成因：外生风险、内生风险。
河南省抵押条例-
河南省抵押条例正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 河南省抵押条例（１９９４年９月１日河南省第八届人民代表大会常务委员会第九次会议通过）第一章总则第一条为保障抵押当事人的合法权益，维护交易安全，促进社会主义市场经济健康发展，根据《中华人民共和国民法通则》及其他有关法律、法规，结合我省实际，制定本条例。
第二条本条例适用于本省行政区域内发生的各种抵押活动。
第三条本条例所称抵押，是指债务人或第三人以一定财产或权利向债权人提供担保，债务人未按期履行债务，债权人对该担保财产或权利可依法处分并优先受偿。
前款中提供财产担保的债务人或第三人称抵押人，对应的债权人称抵押权人，提供担保的财产或权利称抵押物。
第四条抵押活动应当遵循平等、自愿、公平、诚信原则。
第二章抵押物第五条抵押人对其提供的抵押物必须享有所有权或者法人财产权。
第六条下列财产或权利可以设定抵押权：（一）依法可以转让的土地使用权；（二）房屋和其他建筑物；（三）机器、仪器、运输工具和其他设备；（四）票据、债券、股票、仓单和其他可以转让的有价证券；（五）依法可转让的专利权、著作权中的财产权；（六）可兑换的外国货币；（七）金、银、珠宝及其制品；（八）林木、果园；（九）家用电器、饲养物；（十）经海关许可的监管货物；（十一）法律、法规未明确禁止抵押、转让的其他财产或权利。
以前款规定的财产或权利设定的抵押权，其效力及于抵押物的从物、从权利和孳息，但第三人于抵押权设定前就从物取得的权利除外。
以第一款第（四）项规定的记名有价证券设定抵押权的，必须告知该记名有价证券的义务人。
未经当事人双方书面同意，不得申请挂失或者申请公示催告。
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（四）不同类型可变利率抵押贷款 比较
1.三种可变利率抵押贷款的基本特点。 （1）可变利率抵押贷款的首期利率一般要 低于固定利率抵押贷款，其预期收益率小 于固定利率抵押贷款。 （2）贷款方式的选择取决于借款人的风险 偏好。 （3）贷款方的风险与利率的调整周期成正 向关系，周期越短风险越小，周期越长则 风险越大，而对借款人来说正好相反。
二、随价调整抵押贷款
随价调整抵押贷款月还款额和贷款余额与等 额还款抵押贷款的比较
月 还 款 额 随价调整 抵押贷款
等额还款抵押贷款
还款期
图4－5随价调整和等额还款每月还款额比较
二、随价调整抵押贷款
贷 款 余 额 随价调整 抵押贷款
等额还款 抵押贷款
还款期
图4－6随价调整和等额还款贷款余额比较
二、随价调整抵押贷款
（四）不同类型可变利率抵押贷款 比较
（4）利率上限和支付额上限会降低借款人 的利率风险，同时会使贷款方获得较高的 收益，收益的大小还取决于规定上限的幅 度。 （5）可变利率抵押贷款可以将利率风险转 嫁给借款人，但采取负分期付款时按复利 计算的负分期付款额会使未清偿贷款余额 上升，从而影响借款人的还款能力，贷款 人将承受借款人的拖欠和违约风险。
一、可调利率抵押贷款产生的背景
（二）防范短存长贷引起的利率风险 当市场利率上涨时短期存款利率上升而固定利率 抵押贷款利率不变，贷款机构的利差和收益将变小 甚至出现不可避免的损失。 如果短期存款利率下降，借款人都倾向于提前还 款，贷款机构同样不能得到相应的收益，这就是所 谓的提前还款的风险。 通货膨胀时，贷款机构如果靠提高存款利率来吸 收资金，会因贷款利率不能相应向上调整而加大银 行的经营成本，使得资产收益下降。
（2）月还款额与利率无上下限限制的可变 利率抵押贷款中，贷款方承受的利率风险 比较低，但获得的预期收益也比较小。 （3）有支付额上限和负分期付款的可变利 率抵押贷款，其首付利率和预期收益大于 第一种可变利率抵押贷款，当利率指数上 升并超过支付额上限时，未支付的利息将 按复利计入贷款余额。
（四）不同类型可变利率抵押贷款 比较
（4）有利率上限的可变利率抵押贷款因为 有利率上限且不允许负分期付款，贷款方 承受的利率风险相对较大。 （5）可变利率抵押贷款中支付比率、负分 期付款与利率风险对借款双方的影响很大， 同样，其他条款的利率指数、调整周期等 也会改变贷款的收益与成本。
四、可变利率抵押贷款与固定利率 抵押贷款的比较
（三）随价调整抵押贷款的不足
4.金融机构的抵押贷款大多来自于居民的 短期存款，贷款人如果要保证有稳定的利 差，当贷款随物价水平的变化而调整时， 就必须设法使存款利息也根据物价指数进 行调整。 5.随价调整抵押贷款方式仅考虑了对通货 膨胀因素的调整，但纯粹的利率变动所造 成的风险仍然由于贷款机构承担。
一、可调利率抵押贷款产生的背景
（三）防范短存长贷的资金风险 在通货膨胀时期，当银行存款利率相对对 于通货膨胀率偏低的时候，或者银行存款 利率明显低于其他投资项目收益的时候， 银行存款额就有可能大幅度下降。
一、可调利率抵押贷款产生的背景
设计可变利率抵押贷款的目的： ①要使这些更复杂的抵押工具能得到市场 的认可，符合市场需求和被借款人普遍接 受。 ②要使这些抵押工具在利率和付款方面有 足够的灵活性，以缓解贷款人所面临的流 动性风险和资金成本问题。
三、可变利率抵押贷款
（一）可变利率抵押贷款概述 可变利率抵押贷款（adjustable rate mortgage, ARM），是根据市场利率指数，按照借贷双方 约定的条件，调整贷款利率和还款方式的抵押贷 款种类。 在美国抵押贷款市场上有：1975年推出的可变 利率抵押贷款方式（Variable-rate Mortgage, VRM）；1980年推出的重议利率抵押贷款 （Renegotiable-rate Mortgage, RRM） ；1981 年推出的可变利率抵押贷款（Adjustable-rate Mortgage, ARM）
（一）贷款风险的比较
固定利率与可变利率抵押贷款的风险比较
第四章 可调利率抵押贷款
一、可调利率抵押贷款产生的背景
一、可调利率抵押贷款产生的背景 （一）防范通货膨胀风险的需要 贷款人的风险：（1）当通货膨胀时引起 市场利率下降，导致损失；（2）市场利 率 降低时承受提前还款的损失。 借款人的风险：市场利率降低时，。因提 前还款的障碍或提前还款的罚金所承受的 风险。
（三）可变利率抵押贷款的种类及 运行机制
1.月还款额与利率无上下限限制的可变利 率抵押贷款。 基本计算程序是：首先按合同约定的初始 利率和贷款期限，用等额还款抵押贷款公 式计算月还款额；到第一个利率调整周期， 根据约定的利率指标确定新的贷款利率、 贷款余额、剩余贷款年限，用等额还款抵 押贷款公式计算新的月还款额；以后各利 率调整周期均按上述方法计算月还款额。
二、随价调整抵押贷款
（一）基本原理 随价调整抵押贷款（price level adjusted mortgage PLAM）是借款人按照事先约定 利率确定先期月还款额，在约定的一定时 间后（如1年），根据某种市场价格指数 （如消费价格指数）对贷款余额进行调整， 并依据新的贷款余额计算每月分期还款额。
（三）随价调整抵押贷款的不足
2. 随价调整抵押贷款的目的是每月还款额 能够与借款人的收入有效匹配，降低贷款 初期的每月还款额，有效降低通货膨胀引 发的倾斜效应。但是，这种方式真正有效 的前提是，借款人收入水平也随物价指数 同步上升。
（三）随价调整抵押贷款的不足
3.贷款价格指数化存在着不准确性和滞后 效应。物价指数的统计是建立在历史数据 基础之上的换句话说，物价指数是过去收 集的数据，反映的是历史情况，但这种历 史价格并不一定能够代表未来价格的变动。
（二）可变利率抵押贷款协议条款
3.附加利率（margin）。附加利率在贷款 时由双方以合同的形式确定，并在整个贷 款期内维持不变。附加利率包括借款人拥 有的某些权力的价值（如提前还款期权的 价值）以及贷款过程中的服务成本。
（二）可变利率抵押贷款协议条款
4.利率调整周期（adjustment period）。指可变 利率抵押贷款两次利率调整所间隔的时间。 5.利率调整幅度（cap and floor）。指贷款利 率在每个利率调整周期以及整个贷款期间允许 利率变动的幅度。包括每次调整的幅度和整个 贷款期内的调整幅度。 6.月还款限制（payment cap）。为了防止借款 人月还款额上升过快，可变利率抵押贷款有时 也会对月还款额的增长做出限制。
（二）可变利率抵押贷款协议条款
2.初始利率（initial rate）,也称诱饵利率 （teaser rate）,是可变利率抵押贷款最初 所采取的待看利率。由于可变利率抵押贷 款使借款人承担了更多的利率风险，为了 吸引借款人申请贷款，通常可变利率抵押 贷款的初始利率低于市场利率指标与附加 利率之和，也低于相同贷款期限的固定利 率贷款的利率水平。
（二）在防范通货膨胀风险中的作用 由于通货膨胀因素的存在，固定利率抵押 贷款存在着月付款额倾斜效应。月付款额 倾斜效应是指由于通货膨胀的存在，使固 定利率抵押贷款的月还款额虽然在名义值 上每期相等，但按物价水平调整后的实际 值却呈现出前期还款额较高，以后逐期递 减的倾斜状态。
二、随价调整抵押贷款
（二）可变利率抵押贷款协议条款
1.利率指标（index rate）。利率指标指与 可变利率抵押贷款利率挂钩的某种市场利 率指标。 美国抵押贷款市场上所选择的利率指标主 要有如下6类：6个月期国库券利率、1年 期国库券利率、3年期国库券利率、5年期 国库券利率、全国平均资金（存款）成本 指数、全国存量房屋固定利率抵押贷款平 均利率。
（二）可变利率抵押贷款协议条款
②市场利率指标上涨超过合同规定的浮动 上限，按实际利率计算的月还款额与合同 约定贷款利率计算的月还款额的差额，加 到下期贷款余额中，从而发生本金负摊还； ③当按实际利率计算所得的月还款额的增 长超过对月还款额增长的限制时，超过的 部分也将被加到下期的贷款余额中，发生 本金的负摊还。
月 还 款 数 额 实 际 价 值 通胀率4％固定利率等额还款月还款
通胀率2％固定利率等额还款月还款
无通胀固定利率月还款额
通胀率2％校正后月还款
通胀率4％校正后月还款
还款期 图4－7固定利率月还款额的倾斜效应
二、随价调整抵押贷款
贷款机构对通货膨胀的预期，提高了借款人前期 还款的数额，加重了借款人当前的债务负担，其 直接后果是使许多潜在的借款人不得不减少对住 房的当前消费。 在这种贷款方式下，抵押贷款利率会对预期通货 膨胀率迅速做出反应，并体现在月还款额的提高 上，而借款人名义收入增长对预期通货膨胀率的 反应则是逐渐体现的，于是通货膨胀水平越高， 前期实际还款压力越大。
（四）不同类型可变利率抵押贷款 比较
2.不同点： （1）有利率上限或支付额上限但无负分期 付款额的可变利率抵押贷款，给借款人带 来的利率风险常常小于无上限的可变利率 抵押贷款；无负分期付款额或限制负分期 付款额的可变利率抵押贷款，给贷款方带 来的收益相对较大。
（四）不同类型可变利率抵押贷款 比较
二、随价调整抵押贷款
随价调整抵押贷可以较好地解决月还款额 倾斜的问题。同时由于降低了前期月还款 金额，减轻了借款人的还款负担，对贷款 机构拓展业务领域，提高抵押贷款的有效 需求具有积极意义。
二、随价调整抵押贷款
（三）随价调整抵押贷款的不足 1.随价调整抵押贷款是根据物价指数调整贷 款利率，但由于物价指数反应的是全社会在 一定时期内物价的总体水平，而房价只是这 一指数的一个组成部分，用这样一个总体指 数对房价进行校正，缺乏理论依据。 贷款余额上涨过快，会导致借款人丧失还款 能力，其连锁反应则是银行呆账坏账增多