国际市场营销课件第五章 国际金融与外汇环境

第一节 国际金融环境
由银行、金融机构、 自营商、大型跨国企 业参与的，通过中介 机构或电讯系统联结 的，以各种货币为买 卖对象的交易市场 资金借贷 期限在一 年内的信 贷业务市 场
外汇市场
国际 金融 市场
短期资金市场 （货币市场） 资金市场 长期资金市场 （资本市场）
黄金市场是指集中进行 黄金买卖的交易所。黄 金交易所一般都在各个 国际金融中心，是国际 金融市场的重要组成部 分。 资金借贷 期在一年 以上的中 长期信贷 业务市场
四、国际金融风险 所谓国际金融风险，是指在国际贸易和 国际投融资过程中，由于各种事先无法预料 的不确定因素带来的影响，使参与主体的实 际收益与预期收益发生了一定的偏差，从而 有蒙受损失和获得额外收益的机会以及可能 性。国际金融风险通常有：外汇风险、交易 风险、会计风险、经济风险、国家风险、政 治风险、操作风险等等。
第一节 国际金融环境
（2）在国外筹资的渠道。主要有几种方式： ①外资银行提供贷款。随着资本全球化发展， 外资银行进入了各国市场参与各种金融业务活动， 它们对东道国企业的经营活动进行贷款。 ②国际金融组织。国际金融组织提供的资金主 要通过政府用于开发重大项目。如世界银行主要给 发展中国家提供用于开发性项目的资金。该行与它 的分支机构国际开发协会并不直接给企业贷款，通
第一节 国际金融环境
⑤出口信贷。出口信贷有卖方信贷和买方信 贷两种。卖方信贷是当出口企业主要从事大型机 器装备与成套设备的贸易时，为便于出口企业以 延期付款方式出卖设备银行对其进行的贷款。买 方信贷是指由出口企业所在地的银行贷款给外国 进口商或进口商所在地的银行以给予进口方融资 的便利，以扩大本国设备的出口进行的贷款。出 口信贷运用得相当普遍，效果也相当显著。 ⑥各类非银行的金融机构的投资。如投资公 司，集团公司内的财务公司，风险创业公司，上 市公司的投资部，房地产公司，保险公司等等。 ⑦发行股票。通过发行股票，可以较低成本 获得巨额资金，这是发展国际营销极重要的融资 方式。
（1）外汇管制。政府对外汇的管制与干预早已存在。管 制事实上是人为地压低需求，而中央银行的干预如抛美元 则是为了增加美元的市场供应量，通过在供或求两个方面 的管制来影响外 （2）心理因素。经济学家、金融学家、汇率分析专家及 与交易有关的人员每天对国际国内发生的事情会作出评论， 发表对汇率走势的看法。如果大多数人看法相同，那心理 上就会形成一种预期压力，并极可能导致同向的买卖外汇 行为，这种市场预期往往会成为决定短期外汇走势的主要 （3）政治因素。突发的政治事件很难预测。如爆发战争、 政变、国内罢工、要人去世等等，这些事件通常会导致短 （4）其他因素。影响汇率的因素还有石油价格、黄金价
（4）经济情况。假定美国经济增长快于德国的经济增长，外国投 资者看好美国市场，资金会流向美国，转成美元在美投资，结果是 对美元需求上升，美元升值；但从另一角度看，美国也会因经济增 长而从德国进口更多的东西，引起对马克的需求上升，马克升值。 所以从理论上 来分析，经济增长对汇率的影响是模棱两可的。
二、影响汇率走向的非基本因素
第一节 国际金融环 境
国际货币制度的演变过程 （一）国际金本位制 世界上首次出现的国际货币制度是国际金 本位制，黄金充当国际货币，各国货币之间 的汇率由它们各自的含金量比例决定，黄金 可以在各国间自由输出输入。 在资本主义大危机的冲击下的国际金本位 制最终瓦解，代之是布雷顿森林体系。
第一节 国际金融环境
（二）布雷顿森林体系 1、二战以后签订的“布雷顿森林体系”协定，建立了以 美元为中心的资本主义货币体系，即布雷顿森林体系。 2、布雷顿森林体系的主要内容： 以黄金作为基础，以美元作为主要的国际储备货币，实 行“双挂钩”的国际货币体系，即美元与黄金挂钩，其他 国家的货币与美元挂钩。 实行固定的汇率制，各国货币对美元的汇率一般只能在 平价上下1%的幅度内浮动。 国际货币基金组织通过预先安排的资金融通措施，保证 向会员国提供辅助性储备供应。 会员国不得限制经常项目的支付，不得采取歧视性的货 币措施。 3、随着时间的推移，布雷顿森林体系暴露出种种弊端， 直至彻底瓦解。
第二节 外汇环境
企业在国际金融市场上遇到的最大风险是外 汇风险。货币是一种特殊的商品，汇率是一国 货币以另一国货币表示的价格，汇率同一般商 品价格一样是由货币供求关系决定的。当供大 于求时，价格下降，当供不应求时，价格便上 升。尽管外汇汇率的波动，千变万化，但归根 结底由供求关系所决定。在国际外汇市场上， 影响外汇市场的供求力量，从而影响外汇走势 的因素有两大类，第一类是基本因素，第二类 是非基本因素。
四、降低汇率风险的几种主要方法
（1）提前或拖延收付法。这是指企业根据有 关货币对其他货币汇率变动情况，更改货币收付 日期以防止外汇风险的一种方法。拖延收付是指 企业推迟收取或支付货款。如预见到外汇汇率上 升，本币价值下降时，出口企业就会拖延结汇以 谋求获得更多的本币。 （2）配对法。如A公司具有某种外币，比如 美元的风险暴露，它可设法创造出一个与美元相 联系的另一种货币的反向流动以消除此风险暴露。 这另一种货币虽与美元流向相反，但金额、时间 相同，而且这种货币与美元同升值同贬值，且可 自由兑换。显然，它的原理还是平衡法 ，但却 比平衡法灵活，易于应用。作为配对的第三国货 币常常是一些采取外汇盯住政策的国家和地区的
第一节 国际金融环 境
二、国际金融市场
金融是指资金的借贷交易或资金的融 通。由于经常发生多边的资金借贷而形成 的资金供求市场，就是国际金融市场。国 际金融市场是生产国际化和资本国际化的 必然结果。随着经济全球化的演进，国际 金融活动进一步扩大，国际金融市场也在 不断演变，并出现不同类型的金融市场。
第一节 国际金融环境
外汇风险是指在现行的浮动汇率制下，由于汇 率的波动而使外汇交易者或外汇持有者遭受损失 的可能性。 交易风险是指企业进行外币业务时，由于交易 发生日和结算日汇率不一致，使企业可能受到的 损失。 会计风险是指因金融制度安排、组织管理、技 术方法和人员素质导致经济损失的可能性。 经济风险是指由于未预料到的汇率变动，使企 业预期现金流量的净现值发生变动的可能性，又 称“现金流量风险”。
黄金市场
第一节 国际金融环境
三、国际货币制度 国际货币制度是各国为适应国际经 济交往的需要，对货币的本位、货币的 兑换、国际收支的调节所做出的安排、 遵循的原则、建立的组织形式，以及各 国之间相互协调的通称。
第一节 国际金融环境
国际货币制度主要包括五个方面的 内容：汇率制度的确定、各国货币的兑 换性、国际储备资产的确定、国际收支 的调节方式和国际金融事务的协商和组 织。这五个方面的内容遵循从低级到高 级的发展顺序，体现了国际货币制度从 自发调节到有序调节的发展过程。
第一节 国际金融环境
（三）牙买加体系 1 、布雷顿森林体系崩溃之后，国际货币 基金组织会议达成了“牙买加协定”。该协定 取消了固定汇率制，实行浮动汇率制，从而形 成了新的国际货币制度——牙买加体系。 2、牙买加体系的内容： 国际储备货币多元化； 汇率安排多样化； 多渠道调节国际收支。
第一节 国际金融环境
第一节 国际金融环境
国家风险是指在跨国的国际经济活动中发生 的、由于债务人所在国的某些国家行为而引起 的重大事件，使得债务人拒绝或无法偿付国外 债权人和投资者的债务，从而给国外债权人和 投资者造成经济损失的风险。 政治风险是指由于各种政治因素,如战争、 国际形势变幻、政权交替、政策变换而导致项 目资产和项目收益受到损害的风险。 操作风险是指由于系统可靠性、稳定性和安 全性的重大缺陷导致的潜在损失的可能性。
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③国际金融市场。国际金融市场上存在各种金 融及投资机构。诸如银行、财团、共同基金、养老 基金、保险公司、证券公司都在积极地寻找投资项 目。如果企业发展前景良好，并有一定的国际知名 度，通过国际金融市场融资不失为一捷径。
第一节 国际金融环境
④国际证券市场。如同在国内发行股票是企业集 资的捷径一样，如果能够在海外市场发行股票也是 一种有力的融资手段。当然在国外发行股票风险也 随之加大。 ⑤国际设备租赁。现代设备租赁是指出租人根据 承租人的要求，以其自有资金或向金融机构借款， 从制造商那里购买承租人选定的设备，将设备长期 出租给承租人使用，并按双方协商议定的价格和方 式收取佣金。国际租赁具有鲜明的信贷融资性质， 可提供一般中、长期信贷所不能提供的融资便利， 如租金支付方式可灵活多变以满足承租人的不同需 要，租金在整个租赁期内一般固定不变，租赁期较 长等等。国际租赁由于其具有诸多优点而得到世界 各国企业的欢迎，成为他们解决外汇短缺、利用外 资、引进设备、提高设备使用效率的重要方式。
第一节 国际金融环境
对这些风险的控制，一是靠认真的事先调 查，包括对市场环境特别是对交易对方的资 信的调查；二是靠对交易合同的严格执行， 包括对产品要求和净化条件的认真落实；三 是靠有效的保险制度，国外有各种政府的或 私人的机构对国际经营中的信用、商业、政 治风险进行保险。
第一节 国际金融环境
五、国际金融环境对国际营销的影响 1.产品竞争力影响。企业国际营销需要有良好的国内 国际金融环境，以利于企业融资、投资和做生意。但环境 的变化是不以企业的意志为转移的，特别是外汇汇率，每 时每刻都在起着变化，诱发出各种风险，需要企业认真对 待，这或许就是国际营销环境与国内营销环境的一个重大 区别所在。如1997年开始的东南亚金融危机迅速波及到亚 洲的日本、韩国以及俄罗斯，造成汇率急剧变化，使这些 货币对美元的比率急剧下降。我国坚持人民币不贬值，在 保持外汇收入不因货币贬值减少购买力的同时，却因为人 民币坚挺削弱了产品在国际市场中的竞争力。 2.销售策略影响。外汇汇率变动带来的风险对国际营 销活动的影响是多方面的，企业必须从财务收益和市场占 有率与销售等方面综合考虑，调整战略适应汇率变化，既 保持在国际市场适度占有率和销售额，同时又要减少因汇 率变动对企业带来的财务风险。
一、影响汇率走向的基本因素
（1）利率。举美元与马克为例。如果美元存款利率相对于马克的 利率高，其他条件不变，投资者会抛马克，买美元，以获取高利率 的好处，结果对美元的需求上升，对马克的需求下降，使得马克会 （2）通货膨胀。假定美元的通胀率相对于马克的为高，其他条件 不变，美国货的价格相对于德国货的价格会上升，从而使美国向德 国出口减少，从德国进口增加，结果对美元需求减少，对马克需求 （3）贸易差额。如果美德贸易使美国产生巨大的差额，造成美国 国际收支出现严重的赤字，那么美国应付的马克债务就大于应收的 马克债权，马克就会供不应求，马克与美元的比值就会上升，美元
第一节 国际金融环境
（1）国内市场融资。主要有以下几种途径： ①银行提供短期贷款，主要用作流动资金。 ②中、长期贷款，必须提供详细的可行性研
③经营融资。企业可以通过适当地拖欠对上 游企业的应付款和对下游企业 适当地收取预收
2、国际营销中企业的资金来源
④把资产变为现金。企业因资金不能及时回 笼而使经营发生困难时，可以将应收账款卖给代 管人，由代管人垫付现金，收回应收账款后按协 议付给佣金。
第五章 国际金融与外汇环境
第一节 国际金融环境 第二节 国际外汇环境
第一节 国际金融环境
一、国际金融环境在国际营销中的作用 二、国际金融市场 三、国际货币制度
第一节 国际金融环境
一、国际金融环境在国际营销中的作用 1、国际营销的资本需求量大 现代企业的经营活动离不开资本。 从资金的筹措，投资方式的选择到赊 账的回收，需要有良好的金融环境来 保证。由于国际营销经营环节多，支 出大，结汇收汇周期长，资金占用明 显增加。此外企业为开拓国际市场及 开展对外投资需要大量资金。
三、促成汇率剧变的原因
（1）经济影响。经济高速增长使进口需求剧增，用 汇需求扩大，再加上关税降低，进口付汇增速远远超过 出口收汇增速。经济增长导致人民币投入加大，形成较 严重的通货膨胀压力，结果既影响了企业的出口创汇能 力和积极性，也使人民币存款实际利率下降，从而导致 （2）谣言影响。如前几年中国恢复关贸总协定缔约 国地位后人民币将大幅度贬值的谣言，使许多企业和个 人对未来人民币汇率下调与市场完全并轨抱有很高的期 望，争购外币以求升值。 （3）投机影响。如东南亚的金融危机，就是由美国 一些投机的对冲基金利用东南亚某些国家金融管理体制 不健全及外汇收支出现危机，乘机操纵市场货币供求关 系导致汇率剧烈波动，并从外汇期货交易中牟取高额利 润所造成的。