中煤能源3到5章

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3. 现金流量分析

3.1 现金流量结构分析

表3.1.1 2007-2011年现金流量数据

单位：百万元

2007 2008

2009 2010

2011

流入

流出

流入

流出

流入

流出

流入

流出 流入 流出 经营

4116.26 3614.22 6504.30

5506.73 6497.66 5440.22 8207.22

7133.66

10737.28

9213.33

投资

67.79

1436.75 77.04

3173.52 714.65

1194.04 1899.89

1693.02

46.33

3548.89 筹资 212.29 674.65

2809.06 336.22

292.56 396.38 189.15

439.99

2203.28

428.40 总额 4396.34

5725.62 9390.40

9016.47

7504.87 7030.64 10296.26

9266.67

12986.89

13190.61

净额

-1329.28 373.93 474.23 1029.59 -203.72

数据来自/：中国财经网。

对现金流的结构分析，我们主要采用现金流入结构分析、现金流出结构分析和流入流出比分析。

图表3.1.2 现金流入结构表

表3.1.3 现金流出结构表

根据上表的数据以及现金流入结构表和现金流出结构表，通过分析我们容易发现。中煤能源的经营活动是企业现金流中的支柱部分。而投资和筹资获得的现金流量相对较小。

从年份变化上分析，中煤能源在经营活动产生的现金流入中，07年到11年总体上是呈现稳步上升的趋势，其中在08年至09年的经营活动产生的现金流变化不大。另一方面在经营活动产生的现金流出中，也可以看出是总体上升。与经营活动的现金流入的变化形势类似，同样是在08年至09年有小幅度下降，不过变化不大。

在投资活动产生的现金流入中可以看出，相对于经营活动来讲，产生的现金流量就比较少。从07至11年，其变化趋势为先上升后下降，从07到10年是稳步上升，并且在09和10年上升幅度很大，但在10年却迅速下降回到07年的水平了。投资活动产生的现金流出变化很不稳定，并且所占的现金流量也并不少，从07年到08年，是从143亿上升至317亿，而在09年又迅速下降至119亿，10年上升至169亿，11年大幅上升至355亿。

在筹资活动中产生的现金流入可以看出其变化也是很不稳定，从07年至11年，总体变化趋势为先上升后下降之后再11年有上升，从07年21亿到08年的281亿是大幅上升，而在09年迅速下降至07年的水平，而在10年相对于09年变化不大，11年又大幅上升至220亿。在筹资活动产生的现金流出中可以看出总体变化还算平稳，最低为08年的34亿，最高是07年的67亿，从07到08年下降，之后一直小幅上涨，到10年的44亿，11年相对于10年小幅下降至43亿，总体变化不大。

根据07~11年中煤能源的现金流量表（表3.1.1）及以下公式：

总现金流入流出比=现金流入总量/现金流出总量

经营活动现金流入流出比=经营活动现金流入总量/经营活动现金流出总量

投资活动现金流入流出比=投资活动现金流入总量/投资活动现金流出总量

筹资活动现金流入流出比=筹资活动现金流入总量/筹资活动现金流出总量

求算出07~11年中煤能源现金流入流出比，并绘制成下表：

表3.1.4 2007~2011年中煤能源现金流入流出比情况

年份经营活动投资活动筹资活动总现金

2007 1.13 0.05 0.31 0.77

2008 1.18 0.02 8.36 1.04

2009 1.19 0.60 0.74 1.07

2010 1.15 1.12 0.43 1.11

2011 1.16 0.01 5.15 0.98

2 北京交通大学经济管理学院会计系

图表3.1.5 流入流出比

（图表3.1.3为了便于比较，所以将最大比值设为2，筹资活动在08年和11年的现金流入流出比分别为8.36和5.15）

通过总现金流入流出比，可以看出从07年到11年，前四年的现金流入流出比是逐步上升的，从0.77到1.11，而在11年却有所下降至0.98，现金流出量大于现金流入量。总体来说，可以发现在07年企业总的现金投入没有得到很好的回报，而后现金流入流出比回升，取得相应回报，但在11年有下降至1以下。在筹资活动方面可以看出，在08年和11年的流入流出比都有大幅增加，说明在在这两年中煤能源大幅增加了借款数额。经营活动方面一直比较稳定一直处于大于1的情况下，并且经营活动的现金流占总现金流量的份额也很大，说明了企业在经营方面一直处于比较稳定的状态，经营活动正常。投资方面可以看出企业在10年相比于其他几年有较大的投资。

3.2 现金流量的保障能力分析

企业的现金流的来源主要有三方面：企业经营活动产生的现金流、投资活动产生的现金流和筹资活动产生的现金流。现从以上三方面分析企业的现金流问题：

表3.2.1 2007-2011年现金流量数据

单位：百万元

2007 2008 2009 2010 2011 流入流出流入流出流入流出流入流出流入流出

经营4116.263614.226504.305506.736497.665440.228207.227133.6610737.289213.33

经营现

502.04 997.57 1057.44 1073.56 1523.95

金流净

额

3