两市质押股票统计
《证券投资学》实验报告书
《证券投资学》实验报告书目录一、实验概述 (2)1. 实验目的 (3)2. 实验背景 (3)3. 实验任务和要求 (4)二、证券投资环境模拟分析 (5)1. 模拟环境搭建 (6)1.1 软件工具选择及安装配置 (7)1.2 数据准备与初始化设置 (8)2. 市场行情分析 (10)2.1 宏观经济形势分析 (11)2.2 行业发展趋势分析 (12)2.3 上市公司基本面研究 (14)三、投资策略制定与实施 (15)1. 投资策略类型选择 (17)1.1 成长投资策略 (18)1.2 价值投资策略 (19)1.3 宏观对冲策略 (21)2. 投资组合管理实践 (22)2.1 资产分配与风险管理 (23)2.2 个股选择与买卖操作 (24)2.3 绩效评估与调整优化 (26)四、模拟交易过程记录与分析 (26)1. 模拟交易流程梳理 (28)1.1 行情分析与策略制定阶段记录 (29)1.2 交易执行与监控阶段记录 (30)1.3 绩效评估与调整优化阶段记录 (31)2. 模拟交易结果分析 (32)一、实验概述证券市场的基本概念和功能：介绍证券市场的起源、发展历程以及其在现代经济体系中的重要地位和作用。
通过对不同类型证券的特点和交易方式的分析，使学生了解证券市场的多样性和复杂性。
证券投资的基本原理：阐述证券投资的基本理论，如有效市场假说、资本资产定价模型等，帮助学生建立正确的投资观念和价值取向。
通过对投资组合理论的研究，使学生掌握如何根据投资者的风险承受能力、投资目标等因素进行合理的投资组合选择。
证券投资的具体操作：介绍股票、债券、基金等各种证券的投资策略和方法，包括技术分析、基本面分析、量化投资等。
通过对实际案例的分析，使学生掌握如何在不同市场环境下进行有效的投资决策。
证券投资的风险管理：分析证券投资过程中可能出现的各种风险因素，如市场风险、信用风险、流动性风险等，并探讨如何通过各种手段降低这些风险，提高投资收益。
控股股东股权质押与股价崩盘风险——基于公司控制权转移视角
滋胺陂东陂权底却与胺价窟毎凤陰—基于公司控制权转移视角邵剑兵，费宝萱(辽宁大学商学院，沈阳110036)内容提要：控股股东股权质押是资本市场中常见的融资手段，其对上市公司股价崩盘风险的作用机制有待进一步探讨。
基于控制权转移视角，本文以2009—2018年A股上市公司为研究样本，构建控股股东股权质押影响股价崩盘风险的模型，并引入真实盈余管理作为调节变量，探究控股股东股权质押对上市公司股价崩盘风险的影响路径。
研究发现，控股股东股权质押与股价崩盘风险存在显著正相关关系，真实盈余管理在股权质押与股价崩盘风险之间存在显著的正向调节效应，且在控制权不发生转移的情况下，上述两种关系更加显著。
进一步研究发现，上市公司的股权集中度和治理结构影响本文的研究机制，当控股股东的直接持股比例小于50%或该上市公司不存在董事长与总经理兼任时，股权质押、真实盈余管理与股价崩盘风险三者的影响路径更为显著。
关键词：控股股东股权质押；真实盈余管理；控制权转移；股价崩盘风险中图分类号：F272.35文献标识码：A文章编号：1001-148X(2020)12-0110-14—、引言根据Wind数据库统计，截止到2019年12月31日，我国A股市场仍处于未解压状态的股份数量超过5700亿股，质押股份的最新市值将近5.5万亿元,占股票市场总市值约10%左右。
我国资本市场的股权质押促进了资本市场的快速发展，但如此巨大的融资规模也带来了不稳定因素。
2019年末，沪深两市质押股份的疑似平仓市值超2.3万亿，接近质押总市值的50%,关于控股股东股权质押是否加剧了市场风险、损害了上市公司的运行效率等都已成为近期研讨热点。
一般认为，控股股东为了规避控制权转移风险，会要求上市公司通过盈余管理进行市值管理［心。
这里存在着一个重要的逻辑假定，即控股股东要求上市公司实施市值管理是为了防止其由于股价下跌而面临追加股权质押的压力，从而让控股股东可以有效避免最终不得不放弃所质押股权的困境。
控股股东股权质押对上市公司的影响研究
Financial View金融视线 | MODERN BUSINESS现代商业49控股股东股权质押对上市公司的影响研究齐婉瑾 王晓艳天津商业大学 天津 300134一、引言股权质押是指控股股东将自己持有的上市公司股权作为标的物进行质押，从而得到券商、银行这类金融机构的贷款资金，这种行为其实就是债务融资的一种方式。
在2013年后场外信托质押逐渐转向券商主导的场内质押，相较于场外质押高额的准入资金和严苛的审核条件，场内质押宽松便捷的优势导致股权质押在A股市场蓬勃发展，甚至是“无股不押”的状态，目前A股上市公司控股股东利用股权质押进行融资早已是屡见不鲜。
截止2020年9月25日东方财富网查到的数据，中国A股上市公司中进行股权质押的公司有2799家，质押总股数达到5140亿，质押总市值高达4.54万亿，质押总比例为6.57%。
面对资本市场上“热火朝天”的股权质押现象，我们不得不考虑股权质押这把“双刃剑”对上市公司究竟带来怎样的影响？近几年来，有关控股股东股权质押的研究层出不穷，本文在丰富的研究成果的基础上另辟蹊径，深入探究控股股东股权质押的动机，同时从公司财务、公司治理、公司价值三个方面分析该行为对上市公司的影响。
二、控股股东股权质押的动机现有研究主要从公司内部和外部两个角度分析对控股股东进行股权质押的动因，例如投资需要、缓解资金困境、侵占中小股东利益、掏空行为等。
结合已有的研究结论，本文提出了具有代表性的善意动机和恶意动机。
(一)以融资为目的的善意动机上市公司在财务活动中，在面临资金困境和投机需求时，公司股东通常可以采用股权转让和股权质押两种方式进行融资，以此来满足资金需求。
股权转让是指股份所有者(出让方)按照法律规定把自身所有的股份转让给受让方，受让方支付相应对价而获得股权，出让方从而获得资金的融资行为。
股权转让不仅受制于转让场所等规则，还会让股东丧失了上市公司的股权和控制权。
相较于股权转让这一传统的融资方式，股权质押评定的标准是资本市场上的价值也就是股价，而不是特定机构来估值因此更易操作，股权质押带来了全新的、更为简捷的渠道满足对资金的渴望。
沪深两市股票加权平均股价统计
板
块
沪深两市 深 沪 市 市
中 小板 创 业板 沪 深300 中 证100 上 深 沪 合 板 证50 市 市 计 块 沪深两市
沪深两市沪深ຫໍສະໝຸດ 市 沪深两市 深 沪 市 市中 小板 创 业板 沪 深300 中 证100 上 证50
1994年07月29日上证325点沪深两市股票共有243支股票加权平均股价3.61元 2005年06月06日上证998点沪深两市股票共有1298支股票加权平均股价4.91元 2008年10月28日上证1664点沪深两市股票共有1571支股票加权平均股价5.43元 2013年06月25日上证1849点沪深两市股票共有2108支股票加权平均股价5.78元(不含创业板355支股票) 14年01月31日收盘价和05年06月06日998点相比 14年01月31日收盘价和05年06月06日998点相比 不含创业板股票 含创业板股票 6.62 26% 7 30%
2014年01月17日沪深两市股票收盘价加权平均每股收益、市盈率、市净率、现价、总股本、总市值统计 股票数量 （支） 2111 1168 943 701 355 300 100 50 1710 963 747 2466 2466 股票数量 （支） 2466 2111 1168 943 701 355 300 100 50 2014年01 月17日算 术平均股 价 12.37 10.79 12.06 9.2 14.07 21.8 14.36 15.02 13.48 上证历史上三次大底时加权平均股价统计（按当时各股最低价算） 1994年07月29日上证325点沪深两市股票共有243支股票加权平均股价3.26元 2005年06月06日上证998点沪深两市股票共有1298支股票加权平均股价4.37元 2008年10月28日上证1664点沪深两市股票共有1571支股票加权平均股价5.20元 2013年06月25日上证1849点沪深两市股票共有2108支股票加权平均股价5.78元(不含创业板355支股票) 上证历史上三次大底时加权平均股价统计（按当天各股收盘价算） 1994年07月29日上证325点沪深两市股票共有243支股票加权平均股价3.61元 2005年06月06日上证998点沪深两市股票共有1298支股票加权平均股价4.91元 2008年10月28日上证1664点沪深两市股票共有1571支股票加权平均股价5.43元 2013年06月25日上证1849点沪深两市股票共有2108支股票加权平均股价5.78元(不含创业板355支股票) 14年01月17日收盘价和05年06月06日998点相比 14年01月17日收盘价和05年06月06日998点相比 不含创业板股票 含创业板股票 6.48 24% 6.81 28% 股票数量 （支） 1583 1583 736 847 273 2008年10月 28日上证 1664点算术 平均股价 5.19 5.19 5.40 5.01 7.12 股票数量 （支） 1300 1300 505 795 50 2005年6月6 日上证998 点算术平均 股价 4.57 4.57 4.41 4.67 7.96 股票数量 （支） 243 243 96 147 按13年中报 按12年年报 加权平均 加权平均每 加权平均每 13年加权平 12年加权平 加权平均市 股价 股收益计算 股收益计算 均每股收益 均每股收益 净率（倍） （元） 平均市盈率 平均市盈率 计（元） （元） （倍） （倍） 6.48 1.88 12.32 14.20 0.526 0.456 9.66 5.58 12.99 21.02 6.03 5.50 5.50 6.97 10.65 6.01 6.81 3.35 1.46 3.36 5.05 1.33 1.16 1.16 1.82 3.12 1.48 1.96 26.61 9.77 35.82 66.16 8.86 7.33 6.92 11.63 23.65 9.43 13.07 29.13 11.37 37.49 66.19 10.20 8.51 8.13 13.14 24.95 10.79 15.03 0.363 0.571 0.363 0.318 0.681 0.750 0.795 0.599 0.451 0.638 0.521 0.332 0.491 0.346 0.318 0.591 0.646 0.677 0.531 0.427 0.557 0.453 A股总股本 （万股） 328086489 71979628 256106861 28203413 7614326 222390349 181410348 129041265 295822622 60952930 234869692 335700815 335700815 1994年7月29 日上证325点 算术平均股 价 3.72 3.72 3.21 4.04
股票质押回购沪深两市对比
股票质押平仓确认函
股票质押平仓确认函全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：【股票质押平仓确认函】尊敬的客户：您好！感谢您一直以来对本公司的信任与支持。
根据您在我公司进行的股票质押业务，我们需要通知您一则重要消息。
由于最近市场波动较大，贵公司所持股票出现了风险，根据相关规定，我们已对您的股票进行了质押平仓处理，现将相关事项通知如下：一、股票质押平仓原因根据监管要求以及公司风控政策，贵公司所持股票出现了风险，存在质押平仓的可能性。
经核查确认，为保护贵公司以及本公司的利益，已经启动了平仓程序。
根据监管规定，质押平仓程序已经启动，您的股票将在最快时间内进行清算处理。
在此过程中，您可能会面临额外亏损或者追加保证金的情况，请及时关注账户的动态变化。
三、质押平仓后的处理一旦质押平仓完成，您需要根据相关规定进行账户的处理，包括整理相关手续以及准备可能的追加保证金等事宜。
我们将尽快与您联系，协助您处理有关事宜。
四、未来的合作尽管面临了困难和挑战，我们相信在您的支持与理解下，我们一定能够共同度过难关。
我们期待着与您继续在未来的合作中携手共进，共创美好未来。
再次感谢您对我们的信任与支持。
如有任何疑问或者需要进一步了解，请随时与我们联系。
谢谢！此致敬礼XXX股份有限公司日期：2023年5月15日第二篇示例：股票质押平仓确认函尊敬的投资者：您好！感谢您选择本公司进行股票质押交易。
根据监管要求和市场规则，我们公司在您进行股票质押交易过程中会积极监测风险，并采取相应措施降低风险。
特此文函，向您确认股票质押平仓事宜。
根据您于【日期】进行的股票质押交易情况，我们发现您的质押股票已触及平仓线，按监管要求和市场规则的规定，我们需要在短时间内进行平仓操作，以平抑风险，保障您和我们公司的共同利益。
为此，我们将在【日期】进行平仓操作。
请注意，平仓操作可能会导致您所持有的股票被强制卖出，可能会导致您造成一定亏损。
我们建议您根据市场情况及时跟进，以免造成过大损失。
股票质押新规定
股票质押新规定股票质押是指股东将其所持有的股票作为抵押物，向金融机构融资的行为。
在我国股市中，股票质押一直是融资的重要渠道之一。
然而，由于资本市场的不断发展和改革，我国证监会最近推出了新的股票质押新规定，对股票质押行为进行了进一步的规范和监管。
首先，新规定明确了质押股票的监管责任。
根据新规定，质押股票由股票质权人进行管理，并由相关金融机构和证券交易所进行监管。
这样一来，可以有效防止质押股票被滥用和非法处置，减少质押风险的发生。
其次，新规定对质押比例进行了限制。
根据新规定，股票质押比例不得高于被质押股票市值的50%。
这一规定的出台，有助于避免过高的质押比例导致质押风险的发生，保护了投资者的利益。
此外，新规定还规定了质押股票的交易要求。
根据新规定，质押股票必须在证券交易所进行交易，并按照规定的方式和程序进行转让。
这一规定的出台，意味着质押股票将更加透明和规范，减少了交易中的信息不对称，提高了市场的透明度。
此外，新规定还明确了质押股票的风险提示。
根据新规定，金融机构在与股东签订质押协议时，必须向股东明确质押股票的风险和可能面临的风险，提醒其谨慎操作。
这一规定的出台，有助于股东提高对质押股票风险的认识和警惕，减少质押风险的发生。
最后，新规定还明确了对违规质押行为的惩罚措施。
根据新规定，对于违规质押行为，相关金融机构和证券交易所有权对其进行处罚，包括但不限于罚款、暂停融资等。
这一规定的出台，可以有效遏制违规质押行为的发生，减少质押风险的发生。
总的来说，新的股票质押新规定对股票质押行为进行了规范和监管，有助于提高市场的透明度和公平性，保护投资者的利益，减少质押风险的发生。
与此同时，投资者也应谨慎对待股票质押行为，认真阅读质押协议，提高自身的风险意识，确保自身的合法权益。
只有在合规合法的前提下，股票质押才能发挥其正面的融资作用，为企业和股东提供更多的发展机会。
股票质押平仓怎么办
股票质押平仓怎么办股票质押平仓怎么办股票质押平仓怎么办？一般而言，可以从两个角度分析，其一是融资人角度，其二是散户角度。
一、从融资人角度看：一般而言,在股价跌破股权质押警戒线后,融资人如果不愿意被平仓,一般有以下四种选择,分别是追加抵押证券、追加抵押现金、赎回质押股权、还有更还总要的一点是部分上市公司还会选择一种“擦边球”自救路线,也就是让自家公司股票进行紧急停牌,使其能够在账面价值止跌回升后,能够减小补仓压力。
二、从散户角度看：也可以分为四点来进行，首先，第一步防范于未然，在收盘前，做减仓处理。
出资方在收盘后统计平仓情况的话可以采用此法。
在收盘前，及时减仓，并还掉部分资金，以此来使账户在收盘前能高于平仓线；第二步及时追加保证金，收盘后，若账户到平仓线了，并接到出资方的风控通知，如果看好账户内股票未来走势，最好追加保证金以保证账户不会被强制平仓；如果对账户内股票看空，则选择不追加，以此来止损；再次，第三步平仓处理，一般风控平仓会根据账户的具体仓位和股票风险性来平仓，基本上平一半或者三分之二的仓位。
当然如果可以协商，可以要求只平某一只股票或者分别平多少仓位。
最后一步是检查账户。
平仓后可能会留有几手股票，在平仓后要记得自行处理！以免因为遗忘且股票大跌而造成更大的损失。
股票质押平仓线计算公式股票质押平仓线计算公式如下：平仓线=股票质押比例（质押物现值/质押物买入价）。
需要注意的是，这个公式仅供参考，具体计算方式可能因为具体情况有所不同。
在考虑股票质押风险时，投资者还应结合具体情况进行分析。
股票质押平仓是什么意思股票质押平仓指的是，如果股票质押方在规定时间内不能按时偿还债务，那么债权人（一般是银行）会通过处置质押股票来偿还债务，如果股票价格下跌，触及预警线，而且质押方不能按时提供足额担保，也可能会被债权人平仓。
质押后股票下跌多少将平仓股权质押的平仓线是根据质押协议约定的，一般为质押股票市值低于质押贷款金额的一定比例，通常为30%~50%不等。
银行股权被质押可能产生的影响及应对措施
银行股权被质押可能产生的影响及解决措施随着经济新常态持续和疫情影响，许多企业，尤其是民营企业出现流动性紧张，随时可能因为资金链断裂导致经营无法维系。
而很多持有银行股权的企业会选择将其持有的银行股权进行质押融资。
在阿里司法拍卖上，有12734宗银行股权拍卖，其中100万元以上的有5697宗，500万元以上的有2233宗，1000万元以上的有1318宗。
股权拍卖中小至数千，大至上亿元的拍卖都有，其中九江银行1250万股（价值1亿元人民币）股权被拍卖，中原银行1000股（价值2300元人民币）股权被拍卖。
被拍卖的股权绝大多数为中小银行金融机构股权，这种现象的发生可能有几种原因：一是中小银行股权流动性差，变现能力不强，很多股东购买股权资产后，大量资金被占用，为缓解资金压力，只有选择股权质押融资。
二是中小银行股权价格不透明，虽然银行可以计算每股净资产，但是在没有做全面清产核资的情况下，股权价格难以精准，而市场预期可以参考的定价因素除了每股净资产和历年分红比例，就是对银行未来发展的信心。
对于众多银行股东的债权人来说，并不愿意接受被质押的股权。
三是银行机构作为股东其他银行的股东有资质要求。
目前股权质押的主要融资方式是向其他银行办理质押贷款，一旦贷款无法归还，取得质押权的银行短期直接持有他行股权将需要向两家银行所在地监管部门申请，经批准后才能持有，而后续如果要处置该股权，还需要再次向监管部门申请。
增加了处置难度。
基于以上原因，涉及到中小银行股权质押的债务纠纷，很多采取了司法拍卖的方式。
而这样的现象对于中小银行会产生一些不利影响：一是导致银行股权不稳定，被质押股权可能会被冻结或司法拍卖，银行的股权作为特殊金融资产，对持有者的资质有严格的行业规定，但是在司法实践中银行业监督管理机构的部门规章无法与民法典等法律对抗，可能导致不符合参股资质的企业或个人持有银行股权。
从而对银行股权保持稳定造成不利影响。
二是削弱银行资本对风险的抵补和吸纳损失作用，股本金是银行的最核心资本，是银行经营困难时的减震器，大量的股权被质押，实际上变相将股本金的功能冻结，弱化了其吸收损失的能力。
股票质押式回购交易业务协议(两方)
股票质押式回购交易业务协议（两方）
一、协议双方
甲方：____________（以下简称“甲方”）
乙方：____________（以下简称“乙方”）
二、交易基本情况
1.甲方向乙方出借股票 ________ ________ （以下简称“质押股票”），总股数为______，总市值为______元。
2.乙方支付给甲方的回购价款为______元。
3.回购期限为______天，自双方签署本协议之日起计算。
4.回购利率为______%。
5.如乙方未按期足额履约，则甲方有权处分质押股票。
三、交易流程及方式
1.甲、乙双方应于签署本协议之日起______天内完成交易。
2.甲方将质押股票交付给乙方。
3.乙方支付回购价款给甲方。
4.回购期满后，乙方按回购价款足额还款给甲方，并返还质押股票。
四、风险提示
1.质押股票市场价格波动风险，可能存在质押折算率下降导致追加质押或平仓的情况。
2.回购方出现财务困难或经营不善等导致无法履约的风险。
3.回购期间出现不可抗力如战争等情况，可能导致交易无法履行。
五、其他事项
1.除非本协议另有规定，任何对本协议的修改、补充或放弃，均应以书面形式经双方协商达成一致并签字生效。
2.本协议采用电子文本方式制成，双方各执一份，具有同等效力。
3.本协议自双方签字盖章之日起生效。
甲方（盖章）：____________
乙方（盖章）：____________
日期：yyyy-mm-dd。
上市公司股权质押的警戒线比例
上市公司股权质押的警戒线比例、平仓线比例、观察期、补仓期、平仓期如何设定？添加评论分享按投票排序按时间排序3 个回答赞同25反对，不会显示你的姓名韩二蛋，卖烧烤的金融狗。
知乎用户、X xxx、程然等人赞同股票质押其实超级简单，但是你没做过真实一单的话这些公式你根本不会用，我给你拿例子说明吧。
实际交易中，一般而言，警戒线和平仓线都是资金方定的，也就是谁实际给钱，根据谁的标准走，资金方大部分都是银行。
一般而言，警戒线160%，平仓线140%。
你以为只是简单的股票价格乘以以上的数字就完事了吗？NO NO NO，too young too simple. 上栗子：1.假设123456号股票的大股东要质押融资，基准价格为10元，质押率为5折，交易数量1亿股，期限为360天。
那么：交易价格=10元*50%=5元融资额=5元*1亿=5亿元每年利息=5亿*10%=5000万元2.融资成本为10%，那么初始交易完成后的预警线和平仓线除了要保证本金，还要覆盖全部利息余额，也就是说这个预警线和平仓线要把没还的利息也包括在内，甚至保函违约金（如有）。
预警价=5元*（1+10%）*160%=8.80元，预警市值8.80亿平仓价=5元*（1+10%）*140%=7.70元，平仓市值7.70亿这里有一个（1+10%）的计算，不是简单的把5*140%或5*160%就完事了的。
这是最简化的情况，还有更复杂的如果涉及到除权除息，如果涉及到对赌（核销部分股票），因为你的基数会变，所以要做对应调整。
送红股红利的时候要求连带质押给我们，也就是说你的股票和金额增加了，保证性更强了，相对应的预警价格会适当降低。
如果对赌业绩没完成，核销部分股票，那么就复杂了。
我没有遇到过这种情况，我只是说下思路。
首先销毁股东持有的没有质押的股权，对现在的交易情况没影响。
若全部质押或者不够的情况，这个就要协商了，是每家均摊或者是核销快到期的几家或者其他情况，遇到案例的请通知我。
银行股票质押业务的现状、风险及对策分析
山西农经/2019年2期作者简介：曾蒙蒙（1996-），女，汉族，江西赣州人，在读本科，研究方向：会计学。
DOI：10.16675/14-1065/f.2019.02.080银行股票质押业务的现状、风险及对策分析□曾蒙蒙摘要：股票质押业务本质上是配资业务，它不仅受到经济基本面的影响，还受到市场随机因素、政策因素的影响，商业银行参与该项业务时,往往不具有盯市能力和处置能力，因此和一般质押贷款业务相比，股票质押业务面临的风险更大。
但这并不意味着股票质押业务不值得开展，国内已经有部分银行积极参与其中。
从战略角度看，股票质押业务作为进军资本市场的前提，在筛选业务对象时需要在授信之外制定更严格的条件。
关键词：银行股票；质押业务；风险处理文章编号：1004-7026（2019）02-0124-02中国图书分类号：F832文献标志码：A（安徽财经大学会计学院安徽蚌埠233030）1银行股票质押业务的现状1.1大股东是主力融入方90%是由大股东构成的，整体质押比例在10%以下。
截至2018年9月11日，市场质押股数达到6331.26亿股，占全部股本的9.91%，质押市值为48817.41亿元。
其中，大股东的质押股数为5922.97亿股,大股东质押股数占所持股份的6.99%,大股东未平仓的总市值为13387.43亿元,大股东疑似触及平仓市值30474.57亿元。
所以，大股东质押股数和质押市值分别占市场的93.55%和89.85%，是融入方的主力[1]。
1.2质押市场份额改变目前质押方主要有券商、商业银行、信托、一般公司等。
在股票质押领域，券商对标准化资产处置的优势一直处于绝对领先的地位，这一情况在2018年有所改变。
第一，券商市场份额多在55%～60%的区间徘徊，处于股票质押市场的绝对领先地位。
2018年以来，券商的股票质押市场份额大幅下降至40%，前3个季度的市场份额分别为43.12%、48.24%和41.51%，第4季度的市场份额还高达56.51%。
中国证券金融股份有限公司股票质押式回购交易统计监测规则
中国证券金融股份有限公司股票质押式回购交易统计监测规则第一章总则第一条为规范证券公司参与股票质押式回购交易（以下简称“股票质押回购”）数据报送与统计，加强风险统计监测，根据中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）有关规定和授权，制定本规则。
第二条中国证券金融股份有限公司（以下简称“本公司”）建立股票质押回购统计监测系统，汇集、统计、比对相关数据，统计分析证券公司参与股票质押回购情况，监测相关风险。
第三条证券公司参与股票质押回购，应当按照本规则的规定报送股票质押回购数据，及时报告相关风险控制情况。
第二章数据报送与统计第四条本公司制定股票质押回购统计监测系统数据报送接口规范。
证券公司应当按照该接口规范和有关要求，向本公司报送证券公司及股票质押回购资金融入方与资金融出方的基本资料，股票质押回购相关账户的持仓、交易及合约等数据。
本公司为履行股票质押回购信息统计与风险监测职责，可要求证券公司定期或者不定期报送股票质押回购情况和相关信息。
第五条证券公司应当建立股票质押回购数据和信息报送制度，及时、准确、真实、完整地向本公司报送股票质押回购相关数据和信息。
证券公司不能在规定时间报送数据和信息，或者报送数据和信息有误的，应当及时按照应急处理要求补充报送或者进行更正，并向本公司提供书面说明。
第六条券公司连续多次出现数据和信息报送不及时，或者所报送的数据和信息出现重大遗漏或者错误的，本公司可视情况采取口头提醒、书面提示等措施。
证券公司出现虚报、瞒报、伪造、篡改股票质押回购数据和信息的，本公司除可对该证券公司采取上述措施外，还将及时提请证监会采取监管措施。
第七条本公司建立股票质押回购统计制度，规范统计指标，健全统计报表体系，编制定期报告和专项报告，报送证监会。
第三章风险监测第八条本公司对证券公司股票质押回购风险进行监测，通过指标预警、压力测试和情景分析等方式，重点关注标的证券质押集中度、流动性，融入方负债和履约保障比例，资金用途，证券公司股票质押回购运行、财务状况和相关监管指标合规情况等。
上市小型银行股权质押风险状况、特点及防范化解研究--基于上市小型银行年报分析
/2021年第5期◎陶春智马云飞赵鸿选【内容简介】文章介绍了上市公司股权质押融资概念，总结了上市公司股权融资的特点，认为由股权质押融资触发的上市小型银行风险点，往往较其他上市公司具有更大的外溢性和传染性。
从上市小型银行基本情况、上市小型银行股权结构、上市小型银行大股东股权质押情况、上市小银行股权质押风险分析了上市小型银行股权质押状况，提出限制大股东股权质押融资比率、控制大股东与上市小银行关联交易规模、加强大股东股权质押融资信息披露管理、加强对上市小型银行股权质押风险的监测和风险应急处置预案管理等防范化解上市小型银行股权质押融资风险的相关政策建议。
【关键词】股权质押；上市银行；风险防范作者单位：陶春智、马云飞，中国人民银行兰州中心支行；赵鸿选，中国人民银行嘉峪关市中心支行。
上市小型银行股权质押风险状况、特点及防范化解研究股权质押融资因其办理手续简便、融资速度快的特点，广受上市公司股东的青睐，2019年期间A 股市场上共有1687家企业的股票存在质押融资，超过全部上市公司的半数。
然而随着股权质押融资规模的不断扩大，相应的风险也逐渐暴露出来，据Wind 数据统计，截至2019年末A 股质押股数为5840.46亿股，占到总股本的8.7%，质押市值达44920.77亿元，2019年有近千家上市公司股东股权质押融资平仓线压顶，出质人质押占总股本比例超过50%的有55家，超过60%的近20家，仅2019年12月，有26家上市公司发布“爆仓”公告。
2019年末，国内有36家上市小型银行，资产规模达到23.52万亿元，以区域性经营为主，实行属地监管，因此对上市小型银行股权质押风险状况分析，对防范和化解区域性金融风险事件具有重大意义。
股权质押融资概述（一）上市公司股权质押融资概念股权质押融资是指上市公司的股东将其持有的股权质押给银行、证券公司或其他金融机构，获取贷款的融资方式。
贷款人称质押人、放款人称质权人，其实质是出质人以股权作为抵押获取贷款的融资行为。
两融 股票质押 报表 科目
两融股票质押报表科目
（原创实用版）
目录
1.股票质押与两融业务的关系
2.股票质押的报表科目
3.两融业务的报表科目
正文
在金融市场中，股票质押和两融业务是投资者常用的融资手段。
它们之间存在一定的关联，但在报表科目上却有所区别。
本文将详细阐述这两者之间的关系以及它们各自的报表科目。
首先，股票质押与两融业务有一定的关联。
股票质押是指投资者将自己持有的股票作为抵押物，向金融机构申请贷款的一种方式。
而两融业务，即融资融券业务，是指投资者在券商的协助下，通过借入资金买入证券或借出证券卖出的方式进行投资。
在实际操作中，股票质押往往作为两融业务的一种补充，帮助投资者扩大融资规模。
然而，在报表科目上，股票质押和两融业务却有所区别。
对于股票质押业务，报表科目主要涉及“质押贷款”、“质押股票”等项目。
投资者在办理股票质押业务时，需要关注这些报表科目的变化，以确保自己的融资安全。
而对于两融业务，报表科目主要包括“融资余额”、“融券余额”、“信用证券账户资产”等项目。
投资者在进行两融业务时，需要关注这些报表科目的变化，以便及时调整自己的投资策略。
总之，股票质押和两融业务在金融市场中具有重要地位，它们之间的关系以及报表科目的变化对投资者来说具有重要的参考价值。
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股权质押对上市公司融资约束的影响
股权质押对上市公司融资约束的影响———基于沪深A股上市公司的实证研究尹欢欢蒋葵（西南科技大学）摘要：以2014-2021年沪深A股上市公司作为研究对象，使用SA指数测量融资约束，并采用固定效应模型对控股股东股权质押与公司融资约束两者之间的关系进行了验证。
检验结果显示：控股股东股权质押加剧了公司的融资约束。
根据研究结论，文章从上市公司和监管部门两个层面提出了相关改进建议以供参考。
关键词：控股股东；股权质押；融资约束财政金融“融资难”、“融资贵”是企业在发展过程中普遍存在的难解之题，成为了制约企业快速成长与发展的“拦路虎”。
自2013年起，相关政策出台允许券商办理股权质押业务，股权质押规模开始大幅提升。
截至2021年末，质押总股数和质押笔数分别为4198.27亿股、1.96万笔，同时质押总市值高达4.18万亿，是上市公司控股股东获取资金的重要途径。
然而，股权质押也有其一定的风险。
由于平仓线的设置，一旦股价跌破平仓线，质权人就可以自行处置被质押股票，控股股东面临丧失控制权的风险，上市公司的股价也面临崩盘的风险，从而给上市公司日常生产经营活动带来不利影响，投资者所承担的投资风险也因此相应提升。
虽然从形式上来看办理股权质押业务仅是控股股东的个人财务行为，与上市公司并无直接联系，但作为上市公司的重要经济利益相关者，控股股东是否会将质押资金投向上市公司用以帮助上市公司缓解融资约束，支持其发展呢？根据2021年国泰安数据库统计的数据，仅有27.04%的质押资金投向了上市公司，其余部分均为控股股东自用或是用于第三方投资，从以上统计结果来看，控股股东股权质押行为解决上市公司资金短缺的效果有限。
相反，已有研究认为存在股权质押的公司相较于不存在股权质押的公司而言，权益资本成本（王化成等，2019）和债务资本成本（周盈盈，2021）会有所提高。
同时，各类债权人还会减少银行贷款（翟胜宝等，2020）、商业信用融资的供给数额（潘临等，2018）。
股权质押背景下控制权转移风险和平仓风险案例研究
1引言股权质押在我国法律层面首次得到认可是1995年出台的《担保法》，其明确规定了“依法转让的股份、股票可以质押”。
2013年发布的《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》允许股权质押的范围从场外扩展至场内，自此股权质押凭借其融资便捷的特点逐渐成为上市公司大股东普遍采用的融资方式。
根据东方财富网和中国证券登记结算有限责任公司的统计，截至2023年末，涉及股权质押融资业务的A 股上市公司共有2440家，股权质押总市值达2.76万亿元。
截至2024年2月本文撰写完成之际，达到平仓线的股权质押有8280笔，占比36.35%，这表明有超过1/3的质押股权面临着被强制平仓的风险，这正是当前监管机构呼吁各方要积极采取措施降低的股权质押市场中的直接风险，除此之外，大股东还可能面临丧失公司控制权的风险，因此，采用积极有效的措施就变得越来越重要。
2N 公司基本情况N 公司成立于1999年并于2009年9月在深圳证券交易所创业板上市交易，是我国华南地区大型专业从事通风与空气处理系统设计和产品开发、制造与销售的企业。
在2021年及以前，公司实际控制人为自然人Y 氏三父子，2022年3月底变更为国有法人NH 控股。
在自然人Y 氏三父子作为公司实际控制人期间，Y 氏三父子的持股比例变动情况如表1所示。
N 公司自2009年上市以来直到2021年末，Y 氏三父子一直对公司拥有绝对控制权，尽管Y 氏三父子的合计持股比例从2013年的56.73%下降至2014年的36.01%，但是在2021年及以前的历年中，公司除Y 氏三父子之外的最大股东的持股比例为12.59%，其余大股东的历年持股比例从未超过8%，实际控制人自然人Y 氏三父子的持股比例明显高于其他大股东的持股比例，并且在2020年及以前Y 氏三父子的持股比例始终高于其余前十大股东的合计持股比例。
所以公司的实际决策权在2021年及以前始终掌握在少数自然人大股东手中，如此高度集中的股权为公司有效监督大股东行为埋下了隐患。
中国区域性股权交易市场月度统计分析报告
中国区域性股权交易市场月度统计分析报告【关键词】股权交易市场、统计分析、交易金额、交易数量、投资者偏好一、市场概况近年来，中国区域性股权交易市场蓬勃发展，成为了中国资本市场的重要组成部分。
该市场以地方性企业为主体，以促进经济发展和资金流动为宗旨，为企业提供了融资和退出机制。
本月，该市场的交易活跃度较高，展现了良好的发展势头。
二、交易金额本月，中国区域性股权交易市场的交易金额为XXX亿元。
较上月下降X%，但仍保持在较高水平。
其中，占比最大的行业是XXX行业，其交易金额为XXX亿元，占比XX%。
紧随其后的是XXX行业，交易金额为XXX亿元，占比XX%。
这两个行业的交易金额合计占据了该市场交易金额的近半数，显示出了这两个行业的活跃度较高。
三、交易数量本月，中国区域性股权交易市场的交易数量为XXX笔。
较上月上升X%，显示出了市场活跃度的提升。
其中，占比最高的是XXX行业，其交易数量为XXX笔，占比XX%。
其次是XXX行业，交易数量为XXX笔，占比XX%。
与交易金额类似，交易数量较多的行业主要集中在这两个行业。
四、交易情况本月，中国区域性股权交易市场的交易情况较为稳定。
多数交易是由小型企业主导，中大型企业的交易数量相对较少。
其中，交易金额最大的前五笔交易占据了总交易金额的XX%。
这五笔交易中，有两笔交易是由大型企业主导，三笔交易是由中小型企业主导。
这表明，虽然大型企业的交易金额较高，但中小型企业的交易数量占据了市场的大部分。
五、投资者偏好本月，中国区域性股权交易市场的投资者结构较为稳定。
大部分投资者是来自金融机构和投资公司，占比约为XX%。
其次是个体投资者，占比约为XX%。
这一数据表明，金融机构和投资公司在该市场中拥有较大的话语权。
因此，在市场发展过程中，应加强对投资者的引导和培养，使更多的个体投资者参与其中。
六、市场发展建议根据对中国区域性股权交易市场的统计分析，针对市场发展提出以下建议：1.加强对小型企业的支持，提升其融资能力，助力其快速发展。
股票质押式回购交易及登记结算业务办法 (深圳)
股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）深证会〔2013〕44 号第一章总则第一条为规范股票质押式回购交易（以下简称“股票质押回购”），维护正常市场秩序，保护交易各方的合法权益，根据《中华人民共和国证券法》等相关法律、法规，中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）相关部门规章，深圳证券交易所（以下简称“深交所”）及中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）相关业务规则及规定，制定本办法。
股票质押回购交易及登记结算业务适用本办法。
本办法未规定的，适用深交所和中国结算其他相关业务规则及规定。
第二条股票质押回购是指符合条件的资金融入方（以下简称“融入方”）以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方（以下简称“融出方”）融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
第三条证券公司根据融入方和融出方的委托向深交所交易系统（以下简称“交易系统”）进行交易申报。
交易系统对交易申报按相关规则予以确认，并将成交结果发送中国结算深圳分公司。
中国结算深圳分公司依据深交所确认的成交结果为股票质押回购提供相应的证券质押登记和清算交收等业务处理服务。
第四条证券公司应当建立健全的股票质押回购风险控制机制，根据相关规定和自身风险承受能力确定业务规模。
深交所对证券公司股票质押回购业务规模进行监测。
第五条融入方、融出方、证券公司各方根据相关法律法规、部门规章及本办法的规定，签署《股票质押回购交易业务协议》（以下简称“《业务协议》”）。
证券公司代理进行股票质押回购交易申报的，应当依据所签署的《业务协议》、基于交易双方的真实委托进行，未经委托进行虚假交易申报，或者擅自伪造、篡改交易委托进行申报的，证券公司应承担全部法律责任，并赔偿由此造成的损失。
深交所及中国结算不对《业务协议》的内容及效力进行审查。
融入方、融出方、证券公司之间的纠纷，不影响深交所依据本办法确认的成交结果，亦不影响中国结算深圳分公司依据深交所确认的成交结果已经办理或正在办理的证券质押登记及清算交收等业务。
两融股票质押
两融——股票质押
3、下述情况需审慎评估:过去一年内，被中国证监会、证券交易所等监警机构 、自律组织作出公开谴责、责令改正、警告、罚款、没收违法所得、没收非法 财物、责令停产停业、暂扣或者吊销许可证、暂扣或者吊销执照、行政拘留等 行政处罚、行政监管措施、纪律处分或自律监管措施，被立案调查被移交司法 机关处理;被公安机关立案侦查
两融——股票质押
放款后，若客户想交更 资金用途，须在用款前 以通用流程提出申请并 获得同意批复后，方可
按新用途使用资金
两融——股票质押
3、质押常见用途分类
偿还负债仅作为第一层用途，须穿透至底层实际用途，根据前序负债对应的实际 用款凭证判断合规性 借款仅作为第一层用途，须穿透至底层实际用途，根据穿透后实际用途的凭证判 断合规性 实体行业生产经营须注意不违反国家环保、限制行业等政策，其余原则上无限制 ①原则上，质押资金不得用于买住宅用地
两融——股票质押
例子 股东A拟开展一笔初始交易，质押标的 证券1000万股，初始交易日前一交易 日收盘价为20元/股,MA20为22元/股 (1)若股东A希望融资1亿元，由此推算 质押率为多少? (2)若公司批复质押率 为30%，则股东A能融资多少? 答：(1)质押率=1亿/(1000*20) = 50% (2)初始交易金额=1000万 *30%*20=6000万
两融——股票质押
客户B在我司存续一笔交易，初始交易日为2020年9月30日，经过展期，目前该笔交易 的回购到期日为2023年5月30日。2023年3月23日客户申请对该笔交易继续展期 (1)最晚能申请展期到哪天? (2) 如客户目前流动性紧张，该笔交易已处于违约状态， 在此情形下，客户可以申请展期到2023年12月31日吗? 答:(1)2023年9月30日 (2) 不可以。最晚申请展期到2023年9月30日。因为不满足 交易所"累计回购期限已实际满3年或者3个月内将满3年"的条件 如客户C拟开展一笔股票质押交易，质押标的证券为限售股，解禁日期为2023年6月30 日，那么，客户可以申请回购到期日为2023年5月31日吗? 答:不可以。回购到期日应不早于2023年6月30日
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全部交易 总质押股数(万股) 参考市值(万元) 20,032.10 437,498.64 253,578.70 865,312.57 41,276.04 490,927.31 7,249.83 261,623.32 1பைடு நூலகம்,510.93 135,764.43 44,260.00 390,273.00 42,704.08 293,590.18 26,336.79 125,133.46 41,274.21 251,349.47 61,642.68 278,983.56 9,823.60 189,917.45 28,775.97 224,158.62 20,680.00 703,907.80 16,125.00 166,870.70 48,004.00 399,765.00 24,976.92 1,355,414.64 6,078.32 112,960.19 15,903.00 196,268.55 15,865.00 227,936.07 18,001.40 259,863.63 35,265.00 237,869.90 23,719.70 415,602.24 12,910.00 407,357.00 14,236.89 158,352.90 6,850.00 99,264.70 63,500.00 515,457.50 19,634.43 228,953.48 6,167.00 36,275.24 20,339.80 102,149.97 23,595.19 113,760.04 18,250.00 121,041.00 15,973.00 376,817.77 12,576.00 144,139.26 9,784.80 89,566.03 10,211.40 84,281.35 7,060.00 138,247.50 12,307.00 179,451.20 3,050.00 30,203.00 16,173.00 76,303.60 30,800.00 115,528.00 26,478.95 420,212.16 54,203.00 598,599.25 36,385.38 371,793.11 22,920.00 97,241.60 2,890.00 46,878.30 18,283.15 185,837.93 6,918.00 57,674.84 13,810.00 140,818.70 2,195.00 71,529.90 8,965.48 80,202.36 3,174.00 68,141.10 96,518.45 534,310.68
证券代码 002252.SZ 600208.SH 000671.SZ 300026.SZ 002229.SZ 300111.SZ 000506.SZ 000592.SZ 000979.SZ 600225.SH 002573.SZ 600869.SH 000826.SZ 000997.SZ 600180.SH 002310.SZ 300335.SZ 000656.SZ 000893.SZ 002069.SZ 002215.SZ 002424.SZ 300104.SZ 300158.SZ 300167.SZ 601216.SH 000587.SZ 000593.SZ 002021.SZ 002240.SZ 002256.SZ 002450.SZ 002512.SZ 002584.SZ 002647.SZ 300020.SZ 300203.SZ 300279.SZ 600303.SH 600565.SH 600867.SH 000732.SZ 000961.SZ 002132.SZ 002289.SZ 002359.SZ 300048.SZ 300051.SZ 300124.SZ 300138.SZ 300300.SZ 600094.SH
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