货币流通速度_货币沉淀率与货币供给量_我国货币供应量过大的原因分析
货币流通速度
货币流通速度货币流通速度是指在一定时间内货币在经济系统内流动的频率。
它反映了货币的使用效率和经济交换的活跃程度。
本文将从定义、影响因素和意义三个方面来探讨货币流通速度。
一、定义货币流通速度是指单位时间内货币的使用频率，通常用GDP与货币供应量的比值来表示。
即货币流通速度=GDP/货币供应量。
二、影响因素1. 实际经济活动的速度：经济活动的繁荣与萧条会直接影响货币的流通速度。
经济活动的速度越快，货币的流通速度也会相应加快。
2. 价格和物价水平：价格水平的上涨会导致货币的流通速度加快，因为人们会尽早消费以避免更高的物价。
3. 收入水平和消费习惯：收入水平较高的人通常有较高的储蓄倾向，导致货币的流通速度较慢；而收入水平较低的人则倾向于将货币用于消费，使货币流通速度加快。
4. 货币政策：货币政策的松紧度对货币流通速度有着重要的影响。
政策宽松时，货币供应量增加，货币流通速度较快；政策紧缩时，货币供应量减少，货币流通速度较慢。
三、意义货币流通速度的变化对经济有着重要的影响，它反映了经济的活跃程度和货币运行的效率。
1. 经济活力：货币流通速度快意味着经济活动频繁，企业生产投资增加，就业机会增多，经济增长加快。
2. 通货膨胀：货币流通速度加快可能会导致通货膨胀加剧，因为货币的流通速度越快，同样数量的货币所支持的交易额就越大，价格上涨的压力就越大。
3. 货币政策调控：货币流通速度的变化可以成为央行调控货币政策的重要参考指标。
当经济活动萧条，货币流通速度缓慢时，央行可以通过宽松货币政策来刺激经济；当通货膨胀加剧，货币流通速度加快时，央行则可以通过紧缩货币政策来稳定物价。
综上所述，货币流通速度是反映经济活跃度和货币运行效率的重要指标。
影响货币流通速度的因素复杂多样，包括实际经济活动的速度、价格和物价水平、收入水平和消费习惯以及货币政策等。
正确理解和把握货币流通速度的意义，有助于政策制定者和经济参与者更好地把握货币流通的动态变化，促进经济的稳健发展。
中国货币供应量数据分析
中国货币供应量数据分析货币供应量是指一个国家或地区流通中的货币总量，包括了现金、存款和其他短期证券等。
货币供应量对于宏观经济的发展和调控有着重要的作用。
下面我们对中国货币供应量历史数据进行分析。
首先，我们看一下近十年中国货币供应量的变化情况。
从数据可以看出，2011年到2017年，货币供应量呈现出快速增长的趋势，尤其是2015年和2016年，增长速度达到了20%左右。
而在2018年开始，货币供应量增长速度开始逐渐回落，2019年更是仅有8%左右的增长。
这与中国宏观调控政策有关。
在这一时期内，中国通过降息、减税等措施扩大了货币供应量，以刺激经济增长。
其次，我们来看一下货币供应量的组成结构。
从数据可以看出，货币供应量主要由广义货币M2组成。
然而，狭义货币M1和货币基准也同样重要。
货币基准是指央行在市场上发行的货币，通常指流通中的现金和银行家票据。
狭义货币M1包括了现金和存款。
广义货币M2则包括了M1的所有项目以及其他存款和保险储备等。
最后，我们来看一下货币供应量的影响。
货币供应量的增长首先会导致通货膨胀，但如果货币供应量增长过快，也会导致经济过热和泡沫化。
因此，掌握货币供应量的变化趋势对于宏观经济政策的制定和实施至关重要。
此外，货币供应量也会对汇率和利率产生影响。
如果货币供应量增加，汇率往往会贬值，利率则会下降。
总之，货币供应量是一个宏观经济数据，对于制定和实施国家金融政策具有重要的作用。
在分析货币供应量时，需将其与经济形势、政策和民生等因素结合分析，全面把握货币供应量的变化情况和趋势，为决策提供科学依据。
我国货币供应量变动影响因素实证研究
我国货币供应量变动影响因素实证研究内容摘要：人们长期以来一直将货币供应量增长率与经济增长率和CPI之和差距过大的原因归因于货币流通速度变化，但是在短期内货币流通速度发生很大变动显然是不符合事实的。
本文通过实证分析得出结论，货币供应量增长率与经济增长率和CPI差距过大的原因是资本市场的发展稀释了增发的货币供应量。
关键词：货币供应量通货膨胀资本市场引言及文献综述从改革开放以来，我国经济在大多数年份一直保持高速增长，货币供应量也与之相应的保持较快增长。
按照货币资产流动性的不同，货币供应量的统计存在很大不同，要比较货币供应量增长，首先是要按照货币流动性的不同，对货币供应量进行分层统计。
1991年我国引入国际上货币分层M0、M1、M2对货币供应量进行统计，作为广义货币供应量的指标M2保持着比GDP增长率与CPI之和更高的速度增长。
如何解释货币供应量与CPI和GDP之和的差额呢，有经济学者认为M2这个指标包含的货币供应量过于广泛，主张用M0、M1这两个指标来替代，但是M0、M1也不能从根本上解决货币供应量与CPI和GDP增长率之和的差额问题。
也有的经济学者认为导致货币供应量与CPI和GDP增长率之和的差额原因是货币流通速度变动，但是在短期内货币流通速度频繁变动显然是不符合事实的。
造成人们统计货币流通速度变动很大的原因是人们对于货币的统计口径不同，如果按照国际规范的货币分层对货币供应量进行统计，货币短期的流通速度是比较稳定的，在长期中货币流通速度较大，也主要是受到技术条件变动而引致的货币流通速度变动。
邓雄、蒋中其（2006）得出研究结论，在影响货币供应量的各项因素中，GDP的影响最显著，当GDP保持增长时，会促使货币供应量出现相应增长。
周英章（2004）在研究中发现M2的增长率与通货膨胀率之间存在着明显的正相关关系，邹至庄认为1997-2003年货币供应量M2的增加与CPI处于低位的共生状况表明，我国的货币流通速度出现明显下降。
我国货币供给机制和货币供给快速增长原因分析
货币存量 ，按照国际货 币基金组织的要求 ， 现阶段我 国 货币供应量 而汇率又受汇率制度的影响 ，是一国汇率制度的体现，所以先了解 划分为如下 三个层次 ，Ｍ ０ ，流通中的现金 ； Ｍ１ ，Ｍ Ｏ ＋活期存 款 ； 下我国的汇率制度。 Ｍ ２ ，Ｍ Ｉ ＋ 定期存款 ＋ 储蓄存款 ＋ 其他存款 ＋ 证券公 司客户保证金。 目前中国实行 的是 以市场供求为基础 、参考一篮子货币进行调
二、货币供给■快速增长的原因 我们知道，货币供给的多少 由基础货币和货币乘数来决定 ，而 基础货币由中央银行的行为决定 ，货币乘数由通货 一 存款 比和准备
一
存款比决定。通过实证分析表明 ，货币乘数虽然有波动，但对货
２ ０ １ ２ 年１ ． ７
月
１ — ９ 月
１ ． １ １ 月 ２ ０ １ ３ 年１ 月
２ ｏ 幢删 ３ 年我国备层 泼货币供 应量增速变化趋势
这种汇率制度也就是说 当汇率的波动超 出它预定的区间时，就 得通过对外汇市场的干预来维持人 民币购买力的稳定以此来稳定汇 率 ，而对外汇市场干预的主要手段就是人民银行增加或者减少基础
货币的供给 ， 这样 ， 我国的汇率制度就通过汇率来影 响货币的 供 给。
经济发行原则 ，根据 国民经济发展和商品流通的实际需要 ，通过银 占款影响基础货币 ； 债权主要指对政府债权 、对其他存款性公 司债
行信贷渠道来发行货 币。那人民银行是怎么确定货币发行多少 ，怎 权 、对其他金融性公 司债权 、对非金融性公司债权等 ，外汇储备变 么发 ，什么时候发的呢？我们 国 家并没有 明确的法律来规定货币的 动时可以通过对债券等的调整来抵消。在负债方面 ，主要包括政府 发行机制 ， 但是我们可以借鉴发达 国家的经验 ， 欧盟按照经济发展 和财政存款、对外负债、其他负债等方面，政府存款和其他负债都 的增量来 直接投放货币 ，美 国依靠资本市场对企业新增价值 的认同 是 中央银行不能完全控制 的，但是对外负债 中的中央银行债券是其 来 间接投放货币 ， 其实都是以实际生产部 门的价值创造来确定 自 身 本身能够控制的。 的货币发行量 ，而 日 本和我国香港实施 的货币局制度 ，与美 国的经 根据 中国人民银行发布的数据显示 ，近十几年来 ， 外汇储备的
浅析我国货币流通速度的影响因素
浅析我国货币流通速度的影响因素1997-2003年，货币供应量大幅度超过经济增长率，中国却未发生严重的通货膨胀，而是呈现相反的通货紧缩局面，构成了麦金农所称的“中国之谜”。
2007年以来，随着央行的不断加息和通货膨胀率的上升，货币流通速度问题再一次引起学者的重视。
我国许多学者纷纷研究货币流通速度下降的影响因素及原因，本文也就此问题进行了探讨。
标签：货币流通速度影响因素周期性一、货币流通速度的概念理论界中较为一致的看法，货币流通速度是指一定时期内，货币存量在融通该时期收入流量时周转运动的次数，它等于GDP与货币存量的比率(名义量或者实际量的比)。
对于货币流通速度的数量特征，不同时期则有不同的观点。
马克思、费雪的货币需求理论有着本质的不同，但在相同的表达式MV=PY(其中V 代表货币流通速度)中，都一致把V当作由外在结算、支付制度决定的常数，重点去分析M、P和Y之间的关系。
弗雷德曼的货币数量论在V的界定上则有了创新：首先，他把货币需求量看作实际收入水平和所持资产收益率的函数，即M/P=m(y，r1，r2…rj，Pc)，其中，r1，r2…rj代表各类金融资产的收益率，Pc 则等于（dp／dt）/P，代表所持耐用品的预期收益率。
其后，他对实际货币供给m与实际产出y进行了长期趋势考察，发现二者之比不是常数，而是依赖于r、Pc变化的变数。
由于V=y/m，所以可把以上关系写成关于V的函数形式，即V=y/m=V(r，Pc)，且，对于此公式的解释是这样的：由于金融资产和耐用商品都可作为货币的替代品，因此，当r升高时，居民会增加对金融资产的持有，减少对货币的需求，假设实际收入不变，v便会上升；当Pc升高时，耐用品的价值或者实际购买力几乎未变，而货币的实际购买力则相对下降，预期通胀率的上升把居民对货币的需求转化为对耐用品的需求，假设实际收入不变，v也会上升。
假设预期通胀率正相关于当期通胀率P，则公式可变为：V=m/y=V(r，P)，且。
货币流通速度分析
货币流通速度分析货币流通速度是衡量一国货币流通状况的重要指标，它反映了货币在经济中的使用效率和交易活跃程度。
本文将对货币流通速度的概念、影响因素和分析方法进行论述，以期更好地理解货币流通速度的重要性和作用。
一、货币流通速度的概念货币流通速度指的是单位时间内货币在经济中的交易频率，通常用GDP与货币供应量的比值来表示。
简单来说，货币流通速度反映了单位货币在一定时间内能够购买商品和服务的次数。
二、影响货币流通速度的因素1.技术进步：随着科技的发展，电子支付、移动支付等新技术的普及提高了货币交易的便捷性和速度，加快了货币流通速度。
2.经济结构：不同行业的交易活跃度不同，产业结构的变化会对货币流通速度产生影响。
3.货币政策：货币政策的调控直接影响货币供应量和利率水平，进而影响货币流通速度。
4.人们的支付习惯：支付习惯的改变，例如更多的人选择线上支付而非现金支付，会对货币流通速度产生影响。
5.经济信心：经济信心的提高会激发人们的消费欲望，从而加快货币的流通速度。
三、货币流通速度的分析方法1.货币流通速度与经济增长的关系：通过比较货币流通速度与GDP增速的趋势，可以分析货币在经济增长中的作用及效率。
2.货币流通速度与通胀的关系：通常情况下，货币流通速度与物价水平呈正相关关系。
通过比较货币流通速度与通胀率的变化，可以研究通胀对货币流通速度的影响。
3.货币流通速度与货币政策的关系：货币政策的调控直接影响货币供应量和利率水平，从而对货币流通速度产生影响。
通过货币政策的变化对货币流通速度进行分析，可以进一步研究货币政策对经济的影响。
综上所述，货币流通速度是反映货币在经济中发挥作用的重要指标，它受到多种因素的影响。
了解和分析货币流通速度的变化对于掌握经济运行态势、制定货币政策以及评估经济政策的效果具有重要意义。
在实践中，我们需要根据实际情况和相关数据进行综合分析，以更好地把握货币流通速度的动态变化，以实现经济的稳定和可持续发展。
浅析我国货币供应量的变化原因
宏观经济浅析我国货币供应量的变化原因张 喻1 贺 静2 曾 言3 武汉纺织大学经济学院摘要：随着社会整体生产力水平和经济发展水平的提高，我国对货币的需求量越来越大。
货币的发行不仅需要考虑与经济发展的程度和货币的流通速度是否相匹配，同时也要考虑到影响货币供应量变动的诸多因素。
货币发行过量会引发通胀危机、国民对本国货币价值的信任危机等，例如津巴布韦、委内瑞拉等国家。
货币发行过少则会引发通缩危机，从而导致经济疲软、失业率上升等等危害。
本文从货币供应量的划分层次及公式出发，并结合央行、政府、商业银行、企事业单位、居民等主体行为，试图探析我国货币供应量的变化原因。
关键词：货币供应量；影响因素；趋势分析中图分类号：F821.6 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2018)006-0001-02引言货币供应量在很长一段时间内都是中国人民银行执行宏观货币政策以实现宏观经济目标的重要中介变量，货币供应量与国民生产总值GDP、中国居民消费价格指数CPI、存贷款利率、人民币汇率、资产价格等主要经济金融指标都有着较为密切的联系，分析影响我国货币供应量的因素、研究货币供应量的变动趋势及原因，对于正确理解货币政策变化、有效把握宏观经济运行形式的变化、稳定物价水平、预测金融市场走势有着重要的现实意义。
但随着我国货币政策框架的逐步转型，M2对经济的指示意义正在弱化。
一、我国货币层次的划分及特征为了实现货币供应量的宏观调控和监测需要，我国目前按流动性的大小划分并官方公布的有三个层次：流通中现金M0，狭义货币M1，广义货币M2。
考虑到金融产品的日益创新与不断丰富，国家又新增设了M3。
目前M3只作为测算参考用，并不官方公布。
1.流通中现金M0，是指银行体系之外的单位库存现金和居民手中的现金之和，其中银行体系之外的单位包括企业、机关、部队、学校等。
由于现金可以随时用于支付与流通，所以M0的流动性最强。
2.狭义货币M1=流通中现金M0+可交易用存款(支票存款\转账信用卡存款)，其中可交易用存款大多指企业的活期存款，故M1主要反映了企业层面资金的松紧程度。
我国货币供应量变化的原因
我国货币供应量变化的原因中国的货币供应量是指全国范围内银行体系中流通的货币数量，也就是广义货币M2的定义。
货币供应量的变化对经济有很大的影响，因此了解中国货币供应量变化的原因非常重要。
下面是本文对我国货币供应量变化的原因的介绍。
1. 经济发展水平货币供应量的变化与经济发展水平有很大的关系。
当一个国家或地区的经济状况良好，需求增加，货币供应量就会上升。
例如，我国近年来经济持续增长，因此货币供应量也随之增加。
2. 外汇储备变动外汇储备是指一个国家的国际支付手段，当外汇储备增加时，货币供应量也会相应增加。
相反，当外汇储备减少时，货币供应量也会下降。
我国在近年来积极增加外汇储备，在其中一定程度上影响了货币供应量变动。
3. 政府政策调控中国政府会通过调整政策来控制货币供应量。
政府的货币政策能够影响货币供应量的增长和收缩。
例如，当经济增速放缓时，政府可能会采取财政政策和货币政策刺激经济，增加货币供应量。
4. 人民银行操作人民银行可以通过调整货币政策和进行开放市场操作来影响货币供应量。
例如，人民银行出售国债或购买其他金融资产可以增加货币供应量，而回收国债或出售其他金融资产则会减少货币供应量。
5. 国际经济形势国际经济形势对中国货币供应量的变化也有很大的影响。
当国际经济形势不稳定时，资本流动可能加速，导致汇率波动和资本外流，从而对货币供应量造成影响。
综上，货币供应量变化的原因是多样的，其中包括经济发展水平、外汇储备变动、政府政策调控、人民银行操作和国际经济形势等因素。
我们需要关注这些因素的变动，从而预测未来货币供应量变化的趋势，更好地把握经济发展的机遇。
【最新精选】关于货币流通速度
货币流通速度的分析货币流通速度的影响因素及我国特点的分析关于货币流通速度，许多经济学家都有不同主张。
费雪看到货币流通速度是可变的，认为仅基于技术的提高而促使运输成本降低一项，便可以得出货币流通速度具有长期上升的趋势。
但是他认为短期内货币流通速度变化很小，在其现金交易方程式的分析中假定其为常数(费雪，1911)。
现金余额说代表人庇古认为货币收入有多种用途，且相互排斥，当觉得保持现金所得收益大于其损失时，则必定会增加现金余额，这就意味着流通中现金的增加，货币流通速度的减慢(庇古，1923)。
凯恩斯将货币流通速度与经济周期联系起来，认为货币流通速度是“可塑的”。
货币流通速度是实际国民收入与货币需求的比例，它是实际国民收入与利率的函数，实际收入对货币流通速度的影响是通过货币需求的收入弹性起作用的。
一般认为货币流通速度的变化要慢于收入变化。
并且利率上升将减少实际货币需求，从而会提高货币流通速度(凯恩斯，1933)。
弗里德曼提出现代货币数量论，认为货币流通速度虽然不是一个常数，但却与价格水平的变动率、利率有着十分稳妥的函数关系。
但是，这个结论在70年代末受到了挑战。
随着金融创新和制度的变迁，货币流通速度的变化越来越大，它对货币政策的影响也引起了学者们的关注。
自从20世纪70年代末以来，大量的研究表明，货币流通速度的一般特征是不稳定的。
这里我们用我国1994—2009年的数据，对我国的货币流通速度的变化趋势以及其原因进行分析与探讨。
对于货币的流通速度的计算，其理论依据不外乎传统的交易型货币数量公式MV = PT 和收入型货币数量公式MV = Y ,其中M 为货币数量,V 为货币流通速度, P 为交易商品的价格, T 为商品交易量, Y 为名义收入。
我们收入用GDP代替，货币量分别M1、M2，并计算流通速度。
年份M1(亿元) M2(亿元) GDP（亿元）V（M1）V(M2) 1994 20540.70 46923.50 48197.90 2.346458 1.0271591995 23987.10 60750.50 60793.70 2.534433 1.0007111996 28514.80 76094.90 71176.60 2.496128 0.9353661997 34826.30 90995.30 78973.00 2.267625 0.867881998 38953.70 104498.50 84402.30 2.166734 0.8076891999 45837.30 119897.90 89677.10 1.956422 0.7479462000 53147.15 132487.52 99214.60 1.866791 0.748862001 59871.59 152888.50 109655.20 1.831506 0.7172232002 70882.19 183246.94 120332.70 1.697644 0.656672003 84118.81 219226.81 135822.80 1.614654 0.6195542004 95971.01 250802.79 159878.30 1.665902 0.6374662005 107279.91 296040.13 183217.40 1.707844 0.6188942006 126028.05 345577.91 211923.50 1.681558 0.6132442007 152519.17 403401.30 257305.60 1.687038 0.637842008 166217.13 475166.60 300670.00 1.808899 0.6327682009 221445.81 610224.52 340507.00 1.537654 0.558003这里我们可以看出，货币的流通速度并不是一个常数，而且呈现出总体向下，有一定的波动，而且M1的波动大于M2的特点。
我国货币流通速度的变化及其影响因素分析
我国货币流通速度的变化及其影响因素分析货币流通速度作为现代货币理论和货币政策实践中的一个重要变量，它影响着一国中央银行货币政策的力度和政策效果。
改革开放以来，我国的货币流通速度，不论是按M1口径还是按M2口径测算，均呈现出逐年下降的态势，货币流通速度为何逐年下降，它对我国经济发展有何影响，本文将就这些问题加以分析。
标签：货币流通速度M1 M2 影响因素一、问题的提出货币流通速度是现代货币理论和货币政策实践中的一个重要变量，它影响着一国一定时期内有效总需求的大小，并通过有效总需求影响货币政策的效果。
因此，货币流通速度是决定中央银行货币政策力度和效果的重要因素。
一般来讲，货币流通量可以看成是由货币当局控制的，而货币流通速度在相当程度上是货币当局所不能控制的，它是由交易和支付制度、人们遵守制度的程度、人们对未来情况预期、利率、信用的发达速度、运输与通讯条件及其他“与流通中货币量没有明显关系”的社会因素共同决定的。
就我国而言，改革开放以前的货币流通速度是相当稳定的，中国人民银行也曾总结出1∶8的货币投放比率。
但在改革开放进入经济转轨期后，情况发生了很大变化，本文将结合我国近年的经济实践，就这一问题做进一步分析。
二、我国货币流通速度变化趋势分析1978年以来，随着我国的经济改革和发展，我国的狭义货币供应量M1和广义货币供应量M2,以及GDP均呈逐年增长的趋势，与此相反，货币流通速度则逐年递减，具体情况如下图所示。
三、货币流通速度下降的影响因素分析1.经济的货币化程度所谓经济的货币化程度是指以货币为媒介的经济活动在国民經济中所占比例不断上升，也就是货币经济向非货币经济领域的扩展。
一般以M2/GDP（广义货币流通速度的倒数）作为衡量货币化程度的重要指标。
随着生产专业化水平不断提高，社会分工越来越细，经济的货币化程度也在不断提高。
改革开放以来，我国经济一直保持较高水平的增长，农村联产承包责任制的落实，个体、私营及民营经济的快速发展，极大地增加了生产、流通过程中所需要的货币量，经济的货币化程度不断提高，使得货币使用范围不断扩大，在一定程度上导致了货币流通速度的逐年下降。
中国货币流通速度的特点及分析
中国货币流通速度的特点及分析[摘要]本文运用1990—2010年的相关数据，利用费雪方程式进行计算，根据结果检验古典货币数量论的相关结论，分析中国货币流通速度的特点及形成原因，并提出相应的政策建议。
[关键词]货币流通速度；货币需求；费雪方程1 引言中国一直致力于防止货币本身成为经济失调的主要原因，即以货币量为中间目标，保持货币流通速度的稳定性。
如果由于货币供给量超过总产出，使货币流通速度呈现下降的趋势，会产生纸币贬值，物价上涨即通货膨胀，如果货币供给量超出产出，是货币流通速度呈现上升的趋势，会造成通货紧缩，这两种结果都不利于经济的长期发展。
在中国随着市场经济体制的推进，经济运行日益货币化，货币需求发生了怎样的变化。
本文通过对1990—2010年货币流通速度的实证回归分析，将对上述问题进行具体分析。
2 国内相关研究综述关于中国货币流通速度的变化，国内学者研究主要有以下观点：中国货币流通速度呈现下降的趋势，孙健，辛然（2002）运用中国1980—2000年的数据，以GDP/M2为指标揭示了我国货币流通速度减慢这一现象，并指出经济的货币化、中央银行货币过量的发行、银行的不良债权、制度性紧缩是中国货币流通速度减慢的主要原因。
李春红，袁卫（2002）分析了1980—2000年中国货币流通速度的波动趋势，结果表明中国货币流通速度在长期呈现下降的趋势，同时在短期又随经济周期而波动的特点。
刘士宁，徐长生（2003）运用1978—2000年的数据，根据费雪方程计算出1878年到2000年V0、V1、V2均不同程度的下降，其中V2的下降趋势相对突出。
同时运用计量经济学的方法得出结论，即影响中国货币流通速度不断下降的原因主要是货币化程度的加深，同时金融发达程度的提高会加速货币流速。
汪军红，李治国（2006）通过实证分析，得出产业结构变动才是影响中国货币流通速度下降的主要原因。
刘刚、尹涛（2011）的实证研究结果表明货币流动性与中国资产价格之间存在单向的格兰杰因果关系。
货币流通速度和货币供应量的关系研究
货币流通速度和货币供应量的关系研究引言货币流通速度和货币供应量是经济学中重要的概念，两者之间的关系对于宏观经济的运行和政策制定具有重要意义。
货币流通速度是指单位时间内货币在经济体内的流动次数，而货币供应量则是指经济体中流通的货币总量。
本文将从宏观经济理论和实证研究两个方面探讨货币流通速度和货币供应量之间的关系，并从实际经济中提取案例进行分析。
宏观经济理论分析从宏观经济的角度来看，货币流通速度和货币供应量之间存在着紧密的关系。
根据货币数量理论，货币流通速度（V）与货币供应量（M）之间的关系可以用经典方程MV=PY来表达，其中P是物价水平，Y是产出。
这一方程说明，货币供应量和货币流通速度的乘积等于物价水平和产出的乘积。
这意味着，当货币供应量增加时，要么货币流通速度下降，要么物价水平和产出增加，或者两者兼具。
通货膨胀理论也支持货币流通速度和货币供应量之间的相关性。
根据著名的量价理论，如果货币供应量增加快于经济实际需要的增长，就会导致通货膨胀。
因此，如果货币流通速度不发生重大变化，货币供应量的增加可能会引发通货膨胀。
实证研究分析除了理论分析，实证研究也在一定程度上支持了货币流通速度和货币供应量之间的关系。
一项研究利用计量经济学模型来估计货币供应量和货币流通速度之间的关系。
结果表明，货币供应量和货币流通速度之间存在长期均衡关系，即它们会相互调整以维持稳定。
这意味着，当货币供应过多或不足时，货币流通速度会相应调整以保持经济的稳定。
另一项实证研究使用了时间序列分析方法来研究货币流通速度和货币供应量之间的关系。
结果显示，在长期趋势下，货币流通速度和货币供应量呈现出负相关的关系。
也就是说，当货币供应量增加时，货币流通速度往往下降，反之亦然。
这说明货币供应量的增长可能会降低货币流通速度，从而影响经济的运行。
案例研究分析为了更好地理解货币流通速度和货币供应量之间的关系，我们从实际经济中提取了一个案例进行分析。
在某国家，政府决定增加货币供应量以刺激经济增长。
中国货币流通速度变动的原因分析
（1）被迫储蓄假说
认为中国市场上缺乏足够多的金融资产 和商品以供消费者和企业选择，因而消费 者和企业只好持有更多的货币.国外学者 Feltenstein等人（1990）认为，货币的 流通速度下降是由于中国市场上缺少足够 的商品和投资渠道，企业、居民被迫持币， 即存在着抑制型通货膨胀和被迫储蓄导致 了货币流通速度的下降。
（2）货币化假说
这种观点认为，改革也是一个货币化的过程， 即通过货币进行的经济活动的比例不断增加， 而与传统的物物交换相联系的非货币化经济的 比例则不断下降，这一过程刺激了货币需求的 急剧上升，从而使货币流通速度不断下降。易 纲（1996）认为货币化进程导致货币流通速度 下降，货币化进程的内容是指自给自足的减少， 这可以解释1985年以前的情况。1985年以后我 国货币化进程逐渐放缓，货币化比率(货币同国 民生产总值的比率)接近于1。
宁咏（2000）认为1985年以后构成我 国货币化进程主要内容的已经不是自 பைடு நூலகம்自足经济的减少，而是原来作为社 会主义福利的养老保险、住房、教育 等逐步走向或准备走向市场化、货币 化，由此导致了居民货币需求的提高。
(3)价格指数偏低说
认为中国的统计数字低估了实际的物 价上涨率.在改革的某些年份，中国的官 方物价指数无疑在一定程度上低估了实际 的物价上涨率，但是，即使用市场的物价 指数计算，中国的货币流通速度在改革的 大部分年份中仍显著下降，因此物价指数 偏低假说缺乏足够的说服力。
（4）城市化进程
城市化进程导致货币流通速度的 下降。城市化水平的提高，会使一部 分人口摆脱自给自足和物物交换经济， 增加货币需求，对货币流通速度产生 下降的影响。
中国货币供给高速增长的原因及影响分析
中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：JJ20100104山东财经大学硕士学位论文中国货币供给高速增长的原因及影响分析作者姓名：李潇华学科专业：政治经济学指导教师：聂炳华、周宇（教授）培养院系：经济学院学院二○一三年五月十九日The Causes and Effects of the Rapid Growth of China's Money SupplyA Dissertation Submitted for the Degree of MasterCandidate：Li XiaohuaSupervisor：Prof. Nie Binghua Zhou YuSchool of EconomicsShandong University of Finance and EconomicsSponsor By: Nie BinghuaZhou Yu2中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：JJ20100104硕士学位论文中国货币供给快速增长的原因和影响分析作者姓名：李潇华申请学位级别：经济学硕士指导教师姓名：聂炳华、周宇职称：教授学科专业：政治经济学研究方向：经济理论与经济政策研究学习时间：自2010年9 月 1 日起至2013 年 6 月14 日止学位授予单位：山东财经大学学位授予日期：2013年6 月山东财经大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究成果。
尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。
与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。
学位论文作者签名：日期：年月日山东财经大学学位论文使用授权声明本人完全同意山东财经大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。
中国货币供给内生性与货币流通速度
中国货币供给内生性与货币流通速度2011-11-16摘要：本文基于后凯恩斯主义的内生货币供给理论，对1985年以来我国货币供给和货币流通速度的关系进行了探讨，分析了我国货币供给的内生生成机制，认为货币内生性造成的供给量过度增加是货币流通速度下降的一个原因。
文章用VAR模型进行了实证分析，认为央行对商业银行再贷款和外汇占款增加是使得货币供给量内生增加进而使货币流通速度下降的原因，从政策层面上应该改革汇率制度和信贷投放制度，使得货币经济能够协调发展。
关键词：货币流通速度，内生货币，后凯恩斯主义一、引言过去几年来，为应对国际金融危机，我国加大了金融对经济的支持作用，2009年全年新增贷款接近9.6万亿元，截至2009年年末，狭义货币供应量（M1）和广义货币供应量（M2）分别增长32.4%和27.7%，比金融危机最严重时分别提高23.3和9.9个百分点。
我国的货币供给量从1985年以来一路攀升，广义货币量从1985年的4146.3亿元到2009年的335353亿元，增长了将近80倍，但与此相反，货币流通速度却呈下降趋势，从1985年1.74下降到2009年的0.55，如图1所示：图1 货币流通速度和货币供给量变动趋势图资料来源：根据各年《中国统计年鉴》数据整理货币流通速度在中国持续下降与货币供给量增加，国内有很多学者对这一问题进行了分析。
杜子芳（2005）认为货币供应量（M2）过大的主要原因是货币的沉淀率在现阶段维持较高水平，将货币供应量过大归咎于货币流通速度下降不合适。
孙健、辛然（2002）认为经济的货币化、中央银行货币的过量发行、银行的不良债权和制度性紧缩是我国货币流通速度减慢的原因。
易纲（1996）认为在转轨过程中，由于体制原因产生超额货币需求，从而导致货币流通速度下降。
唐兴国、徐剑刚（2006）认为，外资流入使货币当局的对外资产迅速增加，造成潜在的货币供给压力，使货币流通速度下降。
总的来看，国内学者认为货币供给对货币流通速度有很大影响，但分析好像侧重于经验和理论层面，没有深入到货币供给内部去细分影响因素，本文从货币供给内生性角度对影响货币供给的因素进行了分析，进而分析货币供给与货币流通速度下降的关系。
中国货币超发的原因和变动趋势分析
中国货币超发的原因和变动趋势分析张文一、中国货币供应量增长变动趋势和M2/GDP比率长期走势长期以来，中国货币供应量保持快速增长态势，年增长率保持在14%以上，2009年最高达到27.7%。
金融危机之后，货币供应量随着固定资产投资和贷款的快速增长而迅速增加，2010年10月M2余额已经达到70万亿元，货币存量已超过10万亿美元，居全球首位。
中国M2/GDP长期内呈上升趋势。
2003年以前，随着外汇流入加大和国内金融市场化程度的提高，货币供应量的增长速度高于经济增长速度，M2/GDP的值不断上升，从1980年的42.5%上升至2003年的162.9%。
表1：中国M2增长趋势2003年开始，人民银行加大了外汇对冲力度，开始发行中央银行票据，M2/GDP的值有所下降并维持在一个相对稳定的水平上（约160%）。
2007—2008年，人民银行增加存款准备金工具锁定新增货币，M2/GDP的值下降至150%左右。
图1：1997—2009年中国M2/GDP走势数据来源：中国经济统计数据库。
国际金融危机爆发以后，随着4万亿刺激经济计划的实施，固定资产投资大幅增长，新增贷款快速上升，货币供应量高速增长，M2/GDP的值大幅上升至178%。
图2：M2增长速度与GDP增长速度和CPI之和的差距数据来源：中国经济统计数据库。
传统货币数量论认为，一定时期内货币供应量乘货币流通速度等于一般价格水平乘实际总产出，即ＭＶ＝ＰＹ。
在货币流通速度不变的前提下，可推导出货币供应量增长率等于国民生产总值增长率与价格增长率之和，即m＝p＋y。
由于我国M2/GDP 在长期内呈上升趋势，这就表现为大部分年份M2的增长速度高于名义GDP增长速度，除2007年外，M2的增长速度都高于实际GDP和居民消费价格增长速度之和。
1997—2009年间，若采用算术平均法计算，M2增长速度平均高出GDP和CPI增长速度之和5.9个百分点。
但分阶段看，2003年开始发行中央银行票据对冲外汇占款增长后，2003年至2008年M2增速与实际GDP和居民消费价格增速之和的差距控制在5%以内，明显优于之前阶段和金融危机爆发之后的情况。
货币流通速度货币沉淀率与货币供给量
这正是货币供应量 （- !） 过大的主要原
" 。由于通货膨胀与 因或主要原因之一 #
图 表 1
货币供应量 （- !） 过大之间的明显相关 性， 显然可以推出货币流通速度 （!） 的 大幅下降乃是造成通货膨胀之元凶的
" 结论 $ 。另一方面，由于货币流通速度
物价总水平的增长率 % (# !-#. 3 # () 把 “! ” 右端的数据代入 （. ） 式进行计算， 并将 口径计算的结果相比 计算结果与按 （现价 012(# -） 较， 于是有表 %。表 % 所包含的信息相当丰富， 人们 可能会很自然地特别关注 %&&’ 年之前两个口径之 间明显很大的差距， 或者特别关注 %&&’ 年到 -//年间两个口径之间的高度吻合。 不过笔者倒希望读 者更多留意两种口径的平均值都高达 4,56’左右 而不是两者的孰高孰低上。毕竟 012 每增长一个 百分点， 货币流通速度就会大致降低 /+6 个百分点 的统计事实绝不能令人感到自豪。 值得注意的是， 首先， 第二种口径的货币流通
表2
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Байду номын сангаас
重增加的商品与服务的总比重； " ,和 & ,的定义与 此相似， 分别代表比重下降的商品与服务的平均价 格和比重下降的商品与服务的总比重。 鉴于以下关系： 恒有 & --& ,)4 由于比重权数的归一化性质， 在过去和今后相当长的时期内， 一方面我国的 &,-。 国民消费结构的变化是不能忽略的， 例如整个必需
我国货币流通速度的变化趋势及原因分析
我国货币流通速度的变化趋势及原因分析刘钥铭【摘要】本文通过统计各项数据,得出1985-2010年的货币流通速度,通过数据分析,总结出我国货币流通速度的基本变化趋势:从长期来看,中国的货币流通速度处于不断下降的趋势,并且下降速度有趋缓的态势,但是在2009年,货币流通速度又出现一个幅度较大的下降.随后本文将从经济货币化、利率、产业结构、地区发展差异四个方面着重分析我国货币流通速度下降的原因,并从金融现代化角度分析货币流速下降幅度趋缓的原因,最后从经济危机导致的GDP下降和居民预防需求增加两个方面解释2009年货币流速大幅下降的原因.【期刊名称】《金融理论与实践》【年(卷),期】2011(000)005【总页数】5页(P68-72)【关键词】货币流通速度;经济货币化;利率;产业结构【作者】刘钥铭【作者单位】清华大学人文社会科学学院经济研究所,北京100084【正文语种】中文【中图分类】F822.2古典经济学在研究货币问题时的传统做法是把货币流通速度看作常数处理，重点考察货币数量对物价等经济变量的影响。
货币数量论者欧文·费雪就认为：短期内货币流通速度变化很小，在考虑短期经济问题时可以假定它不变。
在著名的费雪交易方程MV=PT中，货币流通速度V就固定为常数。
然而，其他许多流派，却认为货币流通速度并非一个固定不变的常数。
在《就业、利息和货币通论》中，凯恩斯指出了货币需求的三个动机，即交易动机、谨慎动机以及投机动机，进而指出利率的变化对于货币需求和货币流通速度有重要的影响。
除此之外，凯恩斯还分析了货币流通速度与经济周期之间的联系。
他认为，货币流通速度不是稳定不变的，而是具有很大的“可塑性”，并指出货币流通速度与货币数量成反比例变化。
他还认为，无论货币数量以及其他经济因素如何变化，人们手持现金在繁荣时期都有减少的倾向，在萧条时期则有增加的可能。
也就是说，在经济上升时期，货币流通速度是加快的；在经济下滑时期，货币流通速度是减慢的。
针对国内货币流通速度因素的分析
《针对国内货币流通速度因素的分析》摘要：通过数据的收集和整理，得到关于影响货币流通速度的若干因素变量：货币化指数，人民币汇率，通货膨胀率，银行存款利率，城镇居民工资指数，居民消费指数，通过成分得分矩阵，我们可以看出，对主成分F1的最主要影响因素有：通货膨胀率、银行存款利率和居民消费指数，对主成分F2额最主要影响因素包括：货币化指数、人民币汇率和城镇居民指数，与经济货币化指数成反比例，货币化程度越来越高，将会导致投入流通的货币量远远大于市场流通中实际需求量，从而让货币流通速度下降左江涛摘要：本文正是建立在货币流通速度相关基本理论的基础上，对我国1995-2013年间国内生产总值GDP，货币供应量M2，货币化指数F，人民币汇率，通货膨胀率，银行存款利率，城镇居民工资指数和居民消费指数等财务数据进行spss分析，研究结果表明我国的货币流通速度总体呈现下降的趋势，6个因素共同影响着货币流通速度的快慢，其中最主要因素是货币化和金融化。
关键词：货币流通速度；广义货币供给量；经济货币化一、文献综述（一）国内外货币流通速度研究综述。
费雪、凯恩斯和弗里德曼的思想，费雪认为货币流通速度主要取决于个人的心理、习惯、信用发达程度、人口密度等其他因素。
国内学者对其提出了多种不同的观点：为了论证在市场经济条件下货币的流通速度显露出下滑的态势，孙健、辛然（2002）采用1980-2000年的数值，通过计算GDP/M2并对其结果进行分析来揭示货币流通速度变化的趋势，并发现这一趋势主要是由制度性紧缩和银行的不良债权所引起的。
二、模型、参数和数据选择（一）模型的选择。
通过以上的论述我们可以得出，在货币市场均衡的情况下，货币流通速度和货币供给量有直接的关系。
在理论研究过程中，货币流通速度常被用于计算的公式为V=GDP/Mi。
本文采用以下经济模型对货币流通速度的特征进行分析：V=GDP/M2 和F=M2/GDP。
V——货币流通速度；F——货币化指数，与一国的经济水平呈正相关。
我国货币超额供应的原因以及对宏观经济的影响
我国货币超额供应的原因以及对宏观经济的影响一、中国货币发行现状中国自1999年以来M2 和M0的情况见下图(2010年M2 和M0均为上半年末数据)，由图中可以看出10多年来 M2增长迅猛。
（图一）自1999年以来，中国广义货币量M2和同期实体经济规模GDP的情况见下图(为和同期货币量可比，GDP采用了当年价格数，2010年GDP采用上半年数且假定下半年和上半年一样，2010年M2采用上半年末数且假定下半年不再增加)，由图中可以看出10多年来中国的货币量和实体经济规模间的距离在拉大。
（图二）1999-2010年间，GDP年复合增长率为13%(当年价格数，比可比价格数大)，M2年复合增长率为17%。
（图三）中国广义货币M2不但纵向和自身的实体经济比增速惊人，横向比较也很突出，2009年末中国的M2为610224亿元人民币，按该时点汇率中间价折合为8.94万亿美元，美联储公布的2009年末美国的M2为8.54万亿美元，而2009年中国的名义GDP约为美国GDP的34%，也就是说2009年中国的实体经济只有美国的1/3略强，但广义货币却高出美国近5%，到今年8月末，中国广义货币已高出美国约17%。
综上，能够较明晰得出以下结论：1.近10多年来中国广义货币的增长明显大于实体经济的增长，且呈扩大趋势；2. 中国广义货币和实体经济比偏多的状况自2009年开始加剧，说明中国为应对此次金融危机采取的措施表面看是扩张的财政政策，其实是伴随着巨量的货币扩张，且具有后续效应。
二、中国的货币发行机制(一)世界经济现有的货币发行机制由于各个经济学派的货币数量需求理论不同，所实施的货币政策也不同。
若把当今世界上主要国家的货币政策分分类，则主要有以欧盟、美国和日本为代表的三种典型的货币政策。
欧盟以共同条约的形式规定了货币投放的方法和标准，比较著名的就是“三驾马车”理论。
如果经济增长率、就业率和通货膨胀率这三个指标在预先设定的范围之内，就向市场提供流动性，如果高于预先设定的范围，就实行紧缩政策，减少货币投放量；如果低于预先设定的范围，就实行扩张政策，增加货币投放量。
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二
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货币流通速度、 货币沉淀率与货币供给量 中国宏观经济论坛
货币流通速度、 货币沉淀率 与货币供给量
—我国货币为我国货币供应量过大且将其原因归于货币流通速度的大 幅放缓上， 忽视了物价总水平变动等指标口径有偏、 测算方法不妥和有效货币供应量因总沉 淀率较高而不足的影响。本文从定性和定量两个角度对此进行了分析， 揭示了现阶段我国货 币供应量过大的主要原因是货币的总沉淀率过高， 以及由此造成的有效供应量不足。 关键词： 货币流通速度 货币沉淀率 货币供应量
注： # $ 指标 %&&$ 年以前数字为国家银行与农村信用社统 计口径， 因此， %&&$ 年以后统计范围为银行概览统计口径。 %&&’ 年未计算增长率。 数据来源： 前 ’ 列根据历年中国金融年鉴和统计年鉴整理， 后 ’ 列乃根据前 ’ 列计算而得。
图表 3
8 -7 8
货币流通速度、 货币沉淀率与货币供给量 中国宏观经济论坛
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品比重和恩格尔系数的持续下降趋势十分明显。 另 一方面， 消费结构的这种变化对物价总水平及其指 数的影响也是十分明显的。表 # 是一个简化示例。 #4 现今 ’&( 计算时也是依据人们生活水平的 提高和消费结构的变化对权数进行调整的， 例如消 费品类的权数已由 )550 年的 5)4*$ 下降到 #**! 年的 6141!$ ，其中粮食的权数相应由 1476$ 降到 而服务类的权数则由 )550 年的 54*$ 上 了 74)#$ ； 升到 #**! 年的 #7471$。 但无论怎样调整也是对基 期进行的， 跳不出拉氏公式范畴。 否则 （" 8+ 74 除非经济出现滑坡等不正常情形， 由于我们总可以 " 9） 8* 将几乎永远成立。事实上， 把 " 8看成是奢侈品的价格，而 " 9总可以被看成是 必需品的价格， 而 “高价的奢侈品比重增加， 而低价 的必需品比重降低”不仅可以描述生活水准的提 高， 也是经济结构的基本变化规律之一。需要指出 的是， 在上面的示例里， 如果结构变化的特征是高 价的奢侈品比重增加，而低价的必需品比重降低， 则两者的价差越大， 对物价总水平的影响越大。 一方面商品淘汰 !4 由于中国经济的快速增长， 比和新生比均显著高于发达国家， 另一方面新生比 也显著高于淘汰比 （不如此， 商品的日益丰富将无 从解释） ， 因此必有： (. 8(+ 8*。 新生产品处于生命 04 按照商品生命周期理论， 周期的最初期，淘汰产品处于生命周期的最末期， 存续产品则处于生命周期的中间各期。相应地， 价 格比依次为： !.-". /" * 8): !+-"+ /" *9)。 显然在上述 );0 的条件下，必有 !8! .。
的大幅下降将大大降 （! ） 低货币的流动性和乘数， 逻辑 上 必 然 可 以 得 到 货 币流通速度 （! ） 的大幅下 降具 有 避 免 通 胀 的 产 生 （这种观点可以很好地解 释 %&&0 1!""# 年 的 通 货 紧缩与 - ! 巨额增幅同时 共生的状况） 或减低通货 膨胀程 度 作 用 的 相 反 结 论。人们无法回避这个堪
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《 管理世界》 ! 月刊 " #$$! 年第 " 期
称为 “中国货币流通速度之谜” 的两种结论之间的 矛盾， 可这种矛盾令人意外地并未引起人们足够的 重视。 然而， 对此做出合理而有说服力的解释， 不仅 关系到对目前宏观经济形势的准确估计和宏观调 控政策的公正评价， 而且将对今后的宏观调控政策 特别是货币政策的取向产生直接的影响。 表面上看， 以 （!"#($ $） 为度量指标的货币流 通速度 （% ） 在过去 %! 年间的表现具有 ’ 个鲜明的 特征： 一是货币流通速度 （% ） 很慢， 仅及美国同期 的 %(’。二是货币流通速度 （% ） 逐年下降， 且下降的 相对幅度较大。 三是对货币供应量相对增幅的贡献 十分明显， 且处于高位水平。这一结论纯粹是实证 的， 在图表 $ 中有清楚的反映。事情果真如此吗？
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