投资银行的历史沿革(1).ppt

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投资银行的变迁与发展 PPT课件( 133页)

股票市值占GDP比重从1991年的22.9%，迅速上升到1997年的39.4%，2001年达到
58.1%。法兰克福成为欧洲第二大金融中
心，法兰克福证券交易所是世界最大的证券交易所之一。
全能型银行下的投资银行竞争力先天不足，欧洲各国全能银行近年来都加大了对投资银行业务的投入力度，如德意志银行通过1989 年收购英国投资银行摩根•格林费尔（Morgen Grenfell）、1993年业务整合和中心移至伦敦、1999年耗资92亿收购美国
等投资银行业务；同时从货币
保管人到货币兑换商，从收取
储存货币到“库存货币”转借
获利，从开据存款收据到据此
直接支付，行使着商业银行的一些基本职能。
正是从这个意义上说，金匠既是商业银行的鼻祖，又是投资银行的初始状态，由此说明商业银行与投资银行从一开始就存在着千丝万缕的渊源联系。
如果说原始形态的投资银行与商业银行同出一源，均诞生于古代的金匠铺的话，那么现代意义上的投资银行则起源于18世纪中叶的欧洲商人银行，这是由从事贸易的商人转化为专职提供资金融通的承兑所 (Accepting House)演变而来的。
随着股票、债券的大量发行和证券交易的日益活跃，英国的商人银行逐步壮大
起来，一些实力雄厚的大银行，如巴林银行在证券市场和整个国民经济中
都发挥着举足轻重的作用。
然而一战以后，特别是二战在欧洲的爆发，英国经济受到重创，国际金融中心从伦敦转移到纽约。直到20世纪70年代，英国商人银行才重新崛起。
（2）为扭转以中小商人银行为主的伦敦证券交易所难以与美、日以大投资银行为支柱的证券交易所和西欧大陆以大商业银行为主体的证券交易所相匹敌的局面，1986年10月英国政府颁布了《金融服务法案》，允许英国商业银行直接进入投资银行领域开展业务，使英国的证券业发展有了更为强大的银行支持。

投资银行学PPT课件

证券交易与经纪
总结词
证券交易与经纪是投资银行的一项重要业务，为客户提供买卖证券的服务。
详细描述
投资银行通过其证券交易与经纪业务，为客户提供买卖证券的服务，包括股票、债券、期货等各类金融产品。投资银行会根据市场走势为客户提供投资建议，并执行客户的交易指令，同时收取相应的佣金。
投资研究与咨询
总结词
流动性风险的管理策略包括建立完善的流动性管理体系、加强资金来源的多样性和稳定性、合理安排偿付计划和加强与银行的合作等。
在评估流动性风险时，投资银行应考虑各种可能的资金流动情景和偿付压力，并制定相应的应对措施。
04
投资银行监管与法规
投资银行监管概述
投资银行监管的目标
投资银行监管的必要性
保护投资者利益、维护市场公平与透明、降低金融风险。
信用风险管理
信用风险的管理策略包括对债务人或借款人的信用记录、历史表现和其他相关信息进行全面
的评估。
在评估信用风险时，投资银行应考虑各种可能的情景和结果，并制定相应的应对措施。
信用风险管理是投资银行面临的另一重要风险，主要涉及到借款人或债务人违约的可能性。
投资银行应定期回顾并更新其信用风险管理策略，以确保其与当前的市场环境和企业的风险承受能力相匹配。
投资银行的历史与发展
投资银行的历史
投资银行起源于19世纪中期的美国，当时主要为企业提供证券承销和交易服务。随着经济的发展和金融市场的不断扩大，投资银行的业务范围也逐渐扩大，成为金融市场的重要参与者。
投资银行的发展
随着金融市场的不断发展和创新，投资银行也在不断探索新的业务模式和盈利模式。近年来，随着金融科技的兴起，投资银行也在积极探索数字化转型和智能化服务，以适应市场的变化和客户的需求。

第一章投资银行的

华尔街的全盛时代
4.次贷危机与金融监管严格化次贷危机与金融监管严格化
五大投行重创
银行与企业关系密切债券市场发达
全能银行发展的原因
以德国为例
法规便利
银行自身发展需求
欧洲大陆全能银行凭借着资欧洲大陆全能银行凭借着资网络两大优势与美两大优势与美、金与网络两大优势与美、日投资银行竞争。银行竞争。
四、次贷危机后投资银行业的发展趋势 • • • • • • （一）从独立投行模式走向全能银行模式（二）去杠杆化使杠杆比率结构性下降（三）业务结构与盈利模式发生转变（四）公司治理结构中受行政干预的程度加大（五）金融危机后大投行垄断格局逐步削弱（六）金融监管进行大幅度架构改革
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1992年“8.10事件”催生证监会年事件” 事件
• “8·10”风波中股票舞弊者经历时4个月清查水落石出：全市11个金融单位共设300个发售点，有10个单位共95个发售点受到群众举报；从2900多件(次)群众投诉中筛选出重点线索62件，涉及金融、监察、工商、公安等5个系统20 个单位75人，其中处级以上干部22人。到12月10日止，已清查出内部截留私买的抽签表达105399张，涉及金融系统干部、职工4180人。其中，金融系统内部职工私买近6.5 万张，执勤、监管人员私买2万多张，给关系户购买近2万张。群众投诉的62条重点线索核查57件68人，属实和部分属实的38件，涉及43人。其中，处级干部11人，科级干部 22人，一般干部职工10人；党员23人；属金融系统30人，工商系统8人，公安系统4人，企业单位1人。最后被公开处理的“罪大恶极”的9人，其中7人是单位或部门的负责人。
霸菱银行（霸菱银行（Baring Bank））

第二章投资银行的发展历程和趋势《投资银行学》PPT课件

在东盟国家
韩国中国香港
• 2.2 投资银行的发展趋势
• 2.2.1 投资银行的混合发展倾向
1)混合经营的原因（1）许多国家具备了较完善的金融风险防范
体系（2）金融创新和金融自由化推动混
业经营的发展（3）金融业的激烈竞争促进了混业
经营
（4）混业经营可以降低金融业的成本 2）混业发展现状（1）欧盟（2）美国（3）日本
• 2.2.2 投资银行的国际化
1）投资银行国际化的背景 (1)金融和贸易国际化的加速发展 (2)全球经济的一体化和不平衡发展 (3)国际证券市场的迅速发展 (4)企业具有全方位的需求
2)投资银行国际化的表现 (1)投资银行机构的全球化 (2)投资银行业务内容的全球化
国外筹资者
参与国外二级市场
英国在1933年也将投资银行和商业银行业务分开，并进行分业管理，形成了崭新的、独立的投资银行业。
• 2.1.4 “大危机”之后的投资银行（1934 —1980）
从1934年开始，美国投资银行也开始走向活跃。第二次世界大战期间，投资银行表现为两大特点：一是融资主要用于战争或发展军事工业，这是战争期间金融市场的基调。二是投资银行当时的承销方式主要有两种，即竞价承销和协议承销。二战后小经纪商号的行业开始发展起来， 20世纪60年代，投资银行业内部掀
从而创造了杠杆收购、期货、期权、互换等金融工具，投资银行业也因此变成富有挑战性和创新性的行业之一。国际承销辛迪加开始出现。
20世纪90年代，美国投资银行也因此变得更加引人注目，并成为美国经济发展中十分活跃的金融中介机构。1999年《金融现代化法案》的通过意味着美国投资银行、商业银行、保险公司、信托机构的业务界限已不复存在，美国进入混业经营的时代，投资银行面临着激烈的竞争。

第七章：投资银行-PowerPoint演示文稿

金融学院
货币银行学
第七章投资银行
第一节投资银行的产生与发展一、投资银行的产生及早期发展（一）1929以前：产生及持续发展阶段（二）1929—1933：膨胀及动荡阶段（三） 1934—20世纪60年代：1933年《格拉斯—斯蒂格尔法》的颁布，标志着现代商业银行与投资银行分野格局的形成，同时也标志着纯粹意义上的商业银行和投资银行的诞生。
金融学院
货币银行学
第七章投资银行
6、根据不同的规模、信誉、业务范围、市场份额、客户基础等，投资银行又可以分为超大型投资银行；大型投资银行；次级投资银行；地区性投资银行；专业性投资银行；商人银行等。 7、投资银行经营的业务主要包括证券承销、证券交易、私募发行、收购与兼并、资产证券化、基金管理、风险资本投资、衍生工具的创造和交易、咨询服务等。
金融学院
货币银行学
第七章投资银行
（二）投资银行的类型 1、超大型投资银行 2、大型投资银行 3、次级投资银行 4、地区性投资银行 5、专业性投资银行 6、商人银行
金融学院
货币银行学
第七章投资银行
全球投资银行证券承销、并购顾问业务手续费收入排名（根据
Thomson Financial Securities Data统计 )
金融学院
货币银行学
第七章投资银行
1．分业模式：以美国、英国、日本等国为代表的许多国家在 80年代中期以前都实行分业模式。 2．综合模式：所谓综合模式，是指在法律上和银行业的实际运作中，对银行可经营的业务范围无严格的界定、划分，各种银行都可以全盘经营存贷款、证券买卖、租赁、担保等商业银行与投资银行业务。
货币银行学
第七章投资银行
学习要点： 1、20世纪70年代以前，投资银行经历了漫长的产生和早期发展过程。 1929 年以前是投资银行产生及持续发展的阶段； 1929—1933是投资银行膨胀及动荡的阶段。大量的商业银行和投资银行倒闭；1933年《格拉斯——斯蒂格尔法》颁布以后，美国的商业银行和投资银行开始实行分业经营，投资银行进入新的发展阶段。

投资银行概述(PPT77页)

内前二十大券商的投行收入总和。
补充3：中国商业银行投行业务与投行的差异
1、业务侧重点不同。券商投行业务主要侧重于股权方面融资,如企业IPO、增发配股等。而商业银行则主要侧重于债项方面融资,如企业短期融资
3、较狭义投资银行：指经营局部资本市场业务的金融机构,业务包括证券承销、公司理财、兼并收购等。与第二个定义相比,不包括风险投资、基金管理和风险管理等业务。
4、最狭义投资银行：仅限于从事一级市场证券承销和资本筹措、二级市场证券交易和经纪业务的金融机构。与第三个定义相比,不包括公司理财、兼并收购等业务。
金融控股公司制(FHC)
▪ 1999年2月,国际上三大金融监管部门——巴塞尔银行监管委员会、国际证监会组织、国际保险监管协会联合发布的“多元化金融集团监管的最终文件〞的定义,金融控股公司指：在同一控制权下,完全或主要在银行业、证券业、保险业中至少两个不同的金融行业大规模地提供效劳的金融集团。
直接融资相对于间接融资所具有的自身优势：资金使用周期？资金额度？抵押物？
投资银行学的重要性
2、混业经营趋势在推进
我国金融监管政策的松动：〔1〕2001 年 10 月 8 日开始实行的《开放式证券投资基金试点方法》中规定,商业银行可以接受基金管理人委托,办理开放式基金单位的认购、申购和赎回业务, 可以受理开放式基金单位的注册登记业务,银行业介入证券业务开始试水。〔2〕2002年7月央行公布了《商业银行中间业务暂行规定》,规定经审批的商业银行,允许开展承销、自营以外的其他投行业务,这标志着商业银行开展投行业务得到了政策支撑。〔3〕2005年2月,根据《商业银行设立基金管理公司试点管理方法》规定,商业银行可以直接投资设立基金公司,这标志着我国商业银行的混业经营已经迈出了实质

投资银行ppt

大家了解其他东亚地区的证券公司吗？
• 日本：日本证券公司和大企业财团的微妙关系，高垄断程度的证券公司盛行。以野村、大和、日兴、山一证券公司为主，新日本、三羊证券公司次之，同时有其他小券商并存的格局，四大券商在很大程度上操纵和控制着日本证券市畅它们包揽一级市场上80%的承销业务，二级市场上的大宗买卖也多由他们代理，外国公司在日本发行债券或股票上市的80％由四大证券公司承担，加上他们间接控制的一些中小证券公司，四大公司的垄断地位难以动摇。
Investors Protection Corporation，SIPC)。
• 20世纪70年代以来，为了同其他金融机构竞争，投资银行不断在市场上推出各种各样的金融创新产品以争取顾客。分业经营再次走向混业经营。
三、现代投资银行业的发展共性分析
• 1. 证券与证券交易 • 2. 战争等特殊事件带来的资金需求 • 3. 股份公司的出现给投资银行的股票承销业务带来革命性的影响 • 4. 基础设施建设成为投资银行发展的强大动力 • 5. 企业并购刺激投资银行的并购业务和咨询业务跃升。
1、1929年大崩溃以前
• 美国内战带来巨大的资金需求，美国投资银行业，大量进入政府债券、铁路债券的发行和销售业务中。 • 下半叶，投资银行开始直接涉入公司管理。1879 年，摩根利用与英国的天然联系，在伦敦为拥有美国最早铁路主要股票的范德比尔德家族所控制的纽约中央铁路公司包售 25 万股股票，此举不仅使摩根公司得到推销费，而且受持股者的委托还获得了拥有在中央铁路委员会中的代表权，并在金融事务上提供咨询和指导。从此投资银行家纷纷仿效这种做法，拉开了金融控制工商业的时代帷幕。
2、1929-1933中的投资银行
序曲——证券的热潮 • 在1929年以前，美国规定发行新证券的公司必须有中介人，许多行业垄断公司的形成和发展都有投资银行参与催生和运作，投资银行成为金融寡头。高潮——商业银行的压力与选择 • 商业银行的主要资产业务是贷款和投资，商业银行业务最禁忌的是将短期资金来源作为长期资金使用，但为了争夺对企业发行债券或股票的主承销权，商业银行竞相向企业贷款和股权投资，以加强与企业的合作关系；为了在二级市场上获取证券差价暴利，不惜大量投入资金以低买高卖股票。 • 这样会如何呢？请运用货币银行学等专业课知识分析。

投资银行的历史沿革

现代投资银行的兴起与国际金融中心的发展
（1）美国：投资银行的历史沿革与国际金美国：融中心的霸主地位铁路产业、金融资本与“摩根化体制” 铁路产业、金融资本与“摩根化体制” 1929年大危机年大危机” “1929年大危机”前后投资银行的体制性改革 1933年的年的Glass 1999年从1933年的Glass Steagall Act 到1999年金融现代化法案》的《金融现代化法案》
2. 现代投资银行的兴起与国际金融中心的发展
（2）英国：商人银行的停滞、复苏和高速英国：商人银行的停滞、发展（3）日本：证券公司的兴起、扩展、亏损日本：证券公司的兴起、扩展、到重组（4）其他：新兴资本市场与投资银行其他：
二、投资银行的趋势特征
1. 投资银行的混业化趋势
主要特征主要原因
第2章投资银行的历史沿革与趋势特征
一、投资银行的历史沿革
1. 投资银行发端于欧洲经贸金融中心
从金匠到“商人银行” 从金匠到“商人银行” 中世纪后期：欧洲商贸金融中心（中世纪后期：欧洲商贸金融中心（意大利）与Medici Bank 17世纪初：欧洲商贸金融中心（荷兰） 17世纪初欧洲商贸金融中心（荷兰）世纪初：与阿姆斯特丹银行 18世纪后期：国际经济金融中心（英国） 18世纪后期国际经济金融中心（英国）世纪后期：与投资银行的崛起
3. 投资银行的网络化趋势
IT产业对投资银行 IT产业对投资银行的影响网络革命
2. 投资银行国际化趋势
背景分析重要特征
4. 投资银行的专业化趋势
创造性特征专业性特征道德性特征

投资银行概述(PPT38页)

第二节投资银行的内涵与功能
（2）次广义的定义投资银行是从事所有资本市场业务的金融机构。其业务包括
证券承销、公司理财、兼并与收购、咨询服务、基金管理、风险投资，以及属于为金融机构进行的大额证券交易，为自己的账户投资的商人银行业务。这个定义不包括证券零售、房地产经纪业务、抵押贷款、保险产品等业务。（3）次狭义的定义
第二节投资银行的内涵与功能
• 3.全能性银行直接经营投资银行业务 • 这种类型的投资银行主要在欧洲大陆，他
们在从事投资银行业务的同时也从事一般的商业银行业务。 • 4.一些大型跨国公司兴办的财务公司
第二节投资银行的内涵与功能
三、投资银行在金融市场上的地位 1、在货币市场 • 投资银行购买某些短期证券来满足流动性的需要 • 投资银行是许多商业票据的承销商 2、在债券市场 • 承销债券和代客买卖债券 • 债券投资基金 • 购买有价债券实现投资组合 3、在股票市场 • 股票的主要承销商、经纪商、做市商 • 作为证券自营商也买卖股票
的进步。
第二节投资银行的内涵与功能
（四）促进产业组合
因为企业兼并与收购是一个技术性很强的工作，选择合适的并购对象、合适的并购时间、合适的并购价格及进行针对并购的合理的财务安排等都需要大量的资料、专业的人才和先进的技术，这是一般企业所难以胜任的。尤其在二战之后，大量的兼并与收购活动是通过证券二级市场进行的，其手续更加繁琐、要求更加严格、操作更为困难，没有投资银行作为顾问和代理人，兼并收购已几乎不可能进行。因而，从这一意义上来说，投资银行促进了企业实力的增加，社会资本的集中和生产的社会化，成为企业并购和产业集中过程中不可替代的重要力量。
第二节投资银行的内涵与功能
（四）投资银行与养老基金的关系 • 投资银行建议养老基金买卖何种证券，保持什么样

第2章投资银行的历史演进与发展趋势

三、欧洲大陆的投资银行
投资银行的发源地——意大利投资银行的发源地——意大利
从13世纪到15世纪，威尼斯凭借着欧、亚、非三大洲贸易 13世纪到世纪威尼斯凭借着欧、世纪到15世纪，交汇的枢纽地位和发达的结算信贷系统，交汇的枢纽地位和发达的结算信贷系统，一直占据着世界贸易中心和金融中心地位。易中心和金融中心地位。意大利商人凭借其地理优势主宰着欧洲的国际贸易活动。欧洲的国际贸易活动。政府公债及其自由转让市场都最早出现在威尼斯，这是最早的金融市场雏形。现在威尼斯，这是最早的金融市场雏形。
四、日本的证券公司
日本证券公司的产生与英美的商人银行或投资银行不同。英国主要是基于商人、商业的需要，美国是适应大企业、大公司的需求，而日本则纯粹依赖证券市场的发展。它不像其他西方国家由于当年海外扩张积累了巨额的资本，市场资本充裕，而是由于当时大量资本集中于财阀之手，融资要求不迫切，证券规模很小，交易量也不起眼，证券市场上的交易方式大部分是以投机色彩极浓的清算交易为主。日本的证券公司，早在明治维新时期就出现了，但证券市场的发展长期受到严重限制。 1947年，日本政府颁布了《证券交易法》 1947年，日本政府颁布了《证券交易法》，标志着投资银行和商业银行分业经营模式的确立和现代投资银行业的诞生。
二、投资银行的发展
（一）发展原因 1.贸易活动的日趋活跃
伴随着贸易范围和金额的扩大，客观上要求融资信用，伴随着贸易范围和金额的扩大，客观上要求融资信用，于是一些信誉卓越的大商人便利用其积累的大量财富成为商人银行家，卓越的大商人便利用其积累的大量财富成为商人银行家，专门从事融资和票据承兑贴现业务，这是投资银行产生的根本原因。融资和票据承兑贴现业务，这是投资银行产生的根本原因。