公司理财精要版计算题
公司理财必考计算题
★1.某投资组合有A,B来能中股票构成，这两种股票的预期收益率分别为10% 和20%,而股票AB的标准差分别为12%和30%,假设股票A和股票B的协方差为-2・52%・要求<1>计算股票A和股票B的相关系数：<2>当组合有30%的股票A和70%的股票B组成时，计算该组合的预期收益率和标准差<3>当组合有60%的股票A和40%的股票B组成时，计算该组合的预期收益率和标准差<4>如果你是厌倦风险的,你将愿意持有100%的股票A,还是股票B??说明理由答:人股票和B股票的相关系数：P = -2.52%= -0.7 AB (12% x 30%)<2>E ( r )=0・3X10%+0.7X20%=17%b D = J0.32 x 12%2 + 0.72. x 30%2 + 2 x 0.3 x 0.7 x (-0.52%) = 18.66%<3> E ( r )=0.6X 10%+0.4X 20%=14%b D = J0.62 x 12%2 + 0.42. x 30%2 + 2 x 0.6 x 0.4x (-0.52%) = 8.65%<4>.根据标准离差率判断，股票A的标准离差率为CV A =12%!10%=120%,股票B的标准离差率为C, =30%。
20%=150%股票A的风险小于股票B,对于风险厌恶的投资这来说，应全部投资于股票A★7.甲公司持有A、B、C三种股票，各股票所占的投资李忠分别为50%、20%、和30%,其相应的8系数分别为1・8、1和0・5，时常收益率为12%,无风险收益率为7%4股票当前每股市价6.2元，刚收到上一年派发的每股0.5元得现金股利, 预计股利以后每年将按6%的比例稳定增长.要求:<1 >根据资本资产定价模型计算如下指标:甲公司证券组合的B系数、风险溢价、必要收益率以及投资于A股票的必要收益率；<2>利用股票股价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利答:<1 >相关指标计算如下：甲公司证券组合的8系数=0.5X2+0.5X1.5=1.75甲公司证券组合的风险溢价=1・25X(12%-7%)=6・25甲公司证券组合的必要收益率=7%+6.25%=13・25%A股票的必要收益率=7%+1.8X(12%-7%)=16%<2>.A股票的价值=O' x 5%)=5.3(元)(16%-6%)A股票的当前市价6.2元大于预期股票价值，因此出售A股票对甲公司有利补充题:某企业准备购买一台设备，支付12万元，用6年，没有残值，使用后每年增加净利润12000元，贴现率为14%,按直线法计提折旧，计算现值,问该项目是否可行.答:折旧率=12 / 6=2(12000+12000 / 6) X (P/A,4%,6)-12000=0.443744>0 可行★9.某公司有A、B、C、D、E、F六个独立的投资方案，有关原始投资额、净现值和内部收益率的数据如图要求根据以上子来哦，分贝就一下不想关情况作出方案组合决策:<1>投资总额不受限制答在投资额总额不受限制的情况下，对于独立项目选择所有净残值大于零的方案, 在已知的六个方案中，方案C和E的净现值均小于零，应该放弃，其余四个方案的净现值均大于零，可以选择.因此，当投资总额不受限制时，最佳投资组合方案为A+B+D+F★2、假设新华公司当前的资本结构如表8—1所示。
公司理财精要版计算题教学提纲
可持续增长假设下列比率是固定的，可持续增长率是多少？总资产周转率=1.40利润率=7.6%权益乘数=1.50股利支付比率=25%永久生命保险公司正在向你推荐一项保险政策，该政策规定，公司将永久性地每年向你和你的后代支付15 000美元。
a、如果必要的投资收益率为8%时，你愿意以什么价格购买该保险？1. 187500美元2. 178500美元3. 158700美元4.185700美元b、假定该保险公司告诉你这项保险的价格为19 5000美元，请你计算利率为多少？1. 6.79%2. 7.96%3. 7.69%4. 9.76%南加利福尼亚出版公司正在决定是否修订其畅销的一本教材。
他们估计，修订工作的成本为5万美元，由于销售增加而产生的现金流第1年为1.2万美元，在以后的年度中，预计该现金流将每年增长6%。
5年后该教材将推出市场。
假定初始成本现在就需要支付，而收入在每年的年末实现。
如果公司的必要报酬率为11%，试问该教材由于销售增加产生的现金流的现值为多少？公司是否应该修订该教材？ 1. 49,398.78；不修订 2. 49,398.78；修订 3. 59,398.78；不修订4. 59,398.78；修订一当地财务公司对1年期贷款的利率报价为14%。
因此，如果你借入20 000美元，年利息将为2 800美元。
因为你在1年后必须支付22 800美元，财务公司要求你在以后的12个月每月支付1900美元（22 800/12）。
a.这笔贷款的利率是14%吗？ 1.是 2.不是b. 计算这笔 贷款的月利率。
1. 2.076% 2. 1.076% 3. 3.076% 4. 4.076%c. 计算名义年利率（APR ）.1. 24.91%2. 30.91%3. 34.91% 4. 8.91%d. 计算实际年利率（EAR ）1. 7.96%2. 47.96%3. 27.96%4. 97.96%T 公司发行了一种债券，期限为14.5年，到期收益率为7.5%，当前价格为1,145美元，每半年支付1次利息。
公司理财计算题
一、单选1、企业的管理目标的最优表达是（ C ）A．利润最大化 B．每股利润最大化C．企业价值最大化 D．资本利润率最大化2、“6C”系统中的“信用品质”是指（ D ）A．不利经济环境对客户偿付能力的影响 B．客户偿付能力的高低C．客户的经济实力与财务状况 D．客户履约或赖账的可能性3、普通年金终值系数的倒数称为（ B）A．复利终值系数 B．偿债基金系数 C．普通年金现值系数 D．投资回收系数4、能够直接取得所需的先进设备和技术，从而能尽快地形成企业的生产经营能力的筹资形式是（ B ）A．股票筹资 B．吸收直接投资 C．债券筹资 D．融资租赁5、下列项目中，属于非交易动机的有（ D ）A．支付工资 B．购买原材料C．偿付到期债务 D．伺机购买质高价廉的原材料6、下列（ C ）不属于固定资产投资决策要素。
A.可用资本的成本和规模B. 项目盈利性C. 决策者的主观意愿和能力D. 企业承担风险的意愿和能力7、确定一个投资方案可行的必要条件是（ B ）。
A．内含报酬率大于1 B．净现值大于0 C．现值指数大于0 D．净现值率大于18、现金性筹资风险是（ C ）A．整体风险 B．终极风险 C．个别风险 D．破产风险9、企业购买某项专利技术属于（ C ）A．无效投资 B．金融投资 C．实体投资 D．对外投资10、我国法律规定企业吸收无形资产(不包括土地使用权)投资一般不超过注册资本的20％，特殊情况经批准最高不得超过( B )A．25％ B．30％ C．40％ D．50％11、存货ABC分类管理要求对C类存货实行（ C ）A．按品种重点管理 B．按类别一般控制 C．按总额灵活掌握 D．以上都可12、不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资是（A ）A．独立投资 B．互斥投资 C．互补投资 D．互不相容投资二、多项选择1.财务管理目标一般具有如下特征（ BCD ）A.综合性B.相对稳定性C.多元性D.层次性E.复杂性2.下列各项中，属于长期借款合同例行性保护条款的有（ BC）。
公司理财练习及答案
《公司财务管理》小测试一：时间价值题目中涉及的计算，可以参考教材附录中的时间价值系数表。
1.假定年利率为10%，请计算第一次支付发生在一年以后，并一直持续到第20年末，每次支付额为100元的年金现值。
851.36元。
2.一项投资在三年投资期限中每年都获得8%的回报率；另一项投资在三年投资期限上各年的回报率不同，第一年和第二年均为1%，第三年为22%。
（1）计算上述两项投资在三年内的算术平均回报率（2）计算两项投资在第三年末的终值，何者更大？（3）计算三年内每一项投资的复合回报率（以复利计算的回报率）。
（4）每一个投资项目回报率的几何平均是多少？（5）比较（3）和（4）的结果，并评论其对投资项目回报率评价的意义。
（1）8%；8%（2）假设初始投资额为100元，则终值分别为：125.97和124.45（3）8%和7.56%；（4）8%和7.56%（5）评价项目投资回报率不能采用算术平均回报率。
3.计算下列现金流的当前价值（假定年利率为10%）第2年年末2100元第4年年末2100元第6年年末2100元……按照同样的模式持续到永远。
两年的复利利率为21%，所以，这样一个年金的现值为：2100/0.21=10000元。
4.假设你需要在17年后一次性支出129200元，并且希望从现在开始为这笔支出进行准备。
你知道最好的方法是每年都往某个帐户中存入固定数额的现金，该帐户的年收益率为9%，并以复利计息。
第一次支付发生在第1年末，而最后一次支付则发生在第17年末。
（1）为了实现你的目标，你每年需要往该帐户中存入多少钱？（2）除了做上述按年存款之外，你还可以选择现在一次性存入一定数量的资金到该帐户，并一直持有到17年末，那么你现在需要存入多少钱？假设年收益率仍为9%。
（1）3 494.38（2）29854.655.假设你财富的增长率为X%，请问多久之后你的财富可以翻番？（1+X%）n=2，可以得到t=ln2/ln(1+X%)6.某位妇女在其40岁生日的时候，希望能够通过某种方式使自己在60岁以后可以享受每年（年末）5000元的养老基金，并一直持续到74岁。
《公司理财精要》课后习题及答案13
(22%－Rf )/1.8 = (20.44%－Rf )/1.6 稍加计算，我们就会发现无风险报酬必须是8%：
22%－Rf = (20.44%－Rf)×(1.8/1.6) 22%－20.44%×1.125 = Rf－Rf×1.125
Rf = 8% 13.4 由于市场的期望报酬率是16%，因而市场风险溢酬为：16%－8% = 8%（无风险报酬率是8%）。第一只股票的 贝塔系数是0.70，所以它的期望报酬率是：8% + 0.70×8% = 13.6%。 对于第二只股票而言，风险溢酬是：24%－8% = 16%，比市场风险溢酬大两倍，因此，贝塔系数必定正好等于2。我 们可以用CAPM来加以证实：
股票A 0.07 0.13
状况发生时的报酬率
股票B 0.15 0.03
股票C
0.33 －0.06
a. 这3只股票所组成的等权投资组合的期望报酬率是多少？ b. 一个在股票A和股票B上各投资20%、在股票C上投资60%的投资组合的方差是多少？ 10. 报酬率和标准差 考虑下列信息：
经济状况
极好 好 差 极差
证券
Cooley公司 Moyer公司
贝塔系数
1.8 1.6
期望报酬率（%）
22.00 20.44
如果无风险报酬率是7%，这些证券有没有被正确定价？如果它们被正确定价，无风险报酬率应该是多少？ 13.4 CAPM 假设无风险报酬率是8%，市场的期望报酬率是16%。如果某一特定股票的贝塔系数是0.7，根据CAPM， 该股票的期望报酬率是多少？如果另一只股票的期望报酬率是24%，它的贝塔系数是多少？
发生概率
0.15 0.45 0.35 0.05
股票A
0.30 0.12 0.01 －0.06
公司理财习题参考答案
公司理财习题参考答案第三章 财务管理价值观念三、计算题3．甲银行可提供2年期定期存款服务，名义年利率为4%，该存款每季计息一次；乙银行同样可提供2年期定期存款服务，名义年利率为3.9%，该存款每月计息一次。
王先生手上有现金100万元，请问他应选择哪一家银行储蓄？4．王先生打算为其刚出生的儿子储蓄大学教育经费，假设王先生的儿子将在16岁上大学。
目前大学学杂费一年需要10万元，且每年以5%增加。
若王先生打算从明年开始，连续16年，每年存一笔固定金额的钱。
若年利率为8%，试问王先生每年应存多少钱？6．甲公司从某租赁公司租入一设备，设备价款及各项费用合计500万元，合同期为8年，合同规定甲公司每年年末支付租金，合同期满后，该设备归甲公司所有，设备净残值为0，现市场利率为6%。
请问：（1）甲公司每期支付的租金为多少？（2）如果合同规定甲公司须于每年年初支付租金，那么甲公司每期支付的租金应为多少？3.解：甲银行的实际利率为：4)4%41()1(+=+甲i%06.4=甲i乙银行的实际利率为：12)12%9.31()1(+=+乙i%97.3= i甲银行的实际利率高，所以应该选择甲银行。
4.解：)16%8/()16%5/(10，，，，A F A P F =⨯ A ⋅=⨯324.301829.210（万元）39.1=A 6.解： （1）)8%,6,/(500A P A ⨯=（万元）52.80=A （2）[]1)7%,6,/(500+⨯=A P A （万元）82.74=A第四章 有价证券估价三、计算题1．某债券面值为1000元，票面利率为12%，期限为5年，某公司对此债券进行投资，要求获得15%的报酬率，则该债券价格为多少时才能进行投资？2．有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2000年5月1日发行，2005年4月30日到期。
现在是2003年4月1日，假设投资的必要报酬率为10%，问该债券的价值是多少？3．股票市场预期A 公司的股票股利将在未来三年内高速增长，增长率达15%，以后转为正常增长，增长率为10%，已知A 公司最近支付的股利为每股3元，投资者要求的最低报酬率为12%。
公司理财计算题
1、某项目需要投入固定资金300万元，流动资金50万元，该项目建设期1年，经营期5年，固定资产期满残值收入30万元。
项目投产后，预计年营业收入160万元，年营业成本110万元。
该企业采用直线法计提折旧，所得税率25%。
要求：计算该项目建设期净现金流量、经营期年净现金流量、终结点净现金流量和静态投资回收期（1）该项目建设期净现金流量＝负的原始投资额=－（300+50）=-350（万元）（2）折旧=（300-30）/5=54（万元）所得税=（160-110）*25%=12.5（万元）经营期年净现金流量=净利润+折旧=（160-110-12.5）+54=91.5（万元）（3）终结点净现金流量=经营期的净流量+2笔回收额=91.5+30+50=171.5（万元）（4）静态投资回收期=（4-1）+（75.5/91.5）=3.83（年）2、某长期投资项目建设期净现金流量为：-1000万元，第1－10年的经营净现金流量150万元，第10年年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10%。
要求：(1)计算该投资项目的原始投资额、终结点净现金流量。
(2)计算该投资项目的净现值。
（1）建设期净现金流量=-项目的原始投资额=-1000万元,该项目终结点净现金流量=-（-1000）=1000万元终结点净现金流量=100+150=250（万元）（2）净现值=150*（1—（1+10%）^（—10））/10%+100*（1+10%）^（—10）—1000=—39.65（万元）3、天青公司拟有甲、乙两个投资备选方案。
其中：甲方案原始投资为160万元，其中，固定资产投资100万元，流动资金投资60万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期1年。
该项目经营期与折旧期均为5年，到期残值收入5万元。
预计投产后年营业收入90万元，年营业成本60万元。
乙方案原始投资为200万元，其中，固定资产投资140万元，流动资金投资60万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期1年。
公司理财计算题
资本资产定价模型，税和加权平均资本成本无风险利率：R f市场风险溢酬：[E（R M）—R f] 贝塔系数：βi期望报酬率E(Ri)=资本成本R E资本资产定价模型:E(Ri)=R f +[E（R M）—R f]*βi权益：E 债务：D 税前债务成本：R D债务和权益的组合市场价值：V=E+D资本结构权数:100%=E/V+D/V税和加权平均资本成本:W ACC=(E/V)*R E+(D/V)*R D*(1—T C)P284：XX公司发行在外的股票有140万股，目前每股销售价格为20美元。
公司的债券在市场上公开交易，最近定价是面值的93%。
债券的总面值为500万美元，目前的定价所对应的收益率为11%。
无风险利率是8%，市场风险溢酬是7%，你已经估计到XX的贝塔系数是0.74。
如果所得税税率是34%，XX公司的WACC是多少？解：由题意可得:R E=R f +[E（R M）—R f]*βi=8%+7%*0.74=13.18%E=140万*20=2800万美元D=500万*93%=465万美元V=E+D=2800万+465万=3265万美元E/V=2800万/3265万=85.67%由于100%=E/V+D/V，则：D/V=1—E/V=14.24%又因为税前债务成本是流通在外的现行到期收益率，所以：R D=11%因此：WACC=(E/V)*R E+(D/V)*R D*(1—T C)=85.67%*13.18%+14.24%*11%*（1—34%）=12.34%净现值（NPV）P162如果一项投资的NPV是正的，就接受，负的就拒绝。
假定我们要决定是否投入一项新消费品，根据预测的销售收入和成本，我们预期在项目的5年年限中，前2年的现金流量为每年2000美元，接下来的2年为每年4000美元，最后1年为5000美元。
生产的启动成本为10000美元。
我们评估新产品时采用的贴现率10%。
在这种条件下，我们应该投资吗？解：根据题意把现金流量贴现，从而得到该产品的总价值：P(现值)=2000/1.1+2000/(1.1^2)+4000/(1.1^3)+4000/(1.1^4)+5000/(1.1^5)=12313 NPV=12313—10000=2313>0根据净现值法则，我们应该投资这个项目。
公司理财计算题汇总
第三章价值衡量债券：2.某电子公司发行一期限为8年、面值1000元、票面利息率9%、每半年付息一次的企业债券。
如果你对此债券所要求的投资收益率为8%，你认为债券的发行价格应为多少6.某公司的发行面值为1000元的4年期债券，债券每年付息一次，票面利息率为9%。
当债券的价格分别为830元和1100元时，债券的到期收益率是多少如果市场上同类债券的收益率是12%，你是否愿意为这支债券支付830元股票：1、MI公司普通股票目前的市场价格为每股元，该公司管理层预计年终每股现金股利为2元，并将以每年10%的速率递增，问：（1）股票投资者要求的投资收益率是多少（2）如果要求的投资收益率为17%，他是否会购买这一股票8、N公司普通股去年每股股利为元。
未来可望维持8%的年增长率。
（1）若该公司每股股价为元，求股票的预期收益率。
（2）如果投资者对该股票的要求报酬率为%，对该投资者而言，这一股票的价值是多少（3）该投资者会购买此股票么第四章资本预算方法3、河海公司有A、B两个投资项目可供选择，它们的现金流量状况如下所示：已知贴现率为10%，计算：（1）两个项目的投资回收期（2）两个项目的净现值（3）两个项目的内部报酬率（4）两个项目的调整的内部报酬率MIRR9、东方公司准备开发一个房地产项目，如果开发成休闲中心，先期的投入会比较高，但是未来的收益也很可观。
如果开发成写字楼用于出租，收益会很稳定，但是收益水平较低。
两种可能的现金流列于下表。
两个项目的IRR分别是多少如果公司的资本成本是10%，你建议公司选择哪个项目如果资本成本是15%呢教材P161-1第五章融资渠道与成本1、计算下列情况下的融资成本：（1）10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125元的5%，企业所得税税率为34%（2）增发普通股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金股利为每股元，每股盈利在可预见的未来将维持7%的增长率，目前公司普通股的股价为每股元，预计股票发行价格与股价相同，发行成本为发行收入的5%（3）优先股：面值150元，现金股利率为9%。
江苏自考公司理财 精选计算题
20、华丰公司19×7年度资产、负债的财务数据如下：单位：元项目金额项目金额现金12，000短期借款500，000银行存款320，000应付票据80，000应收票据280，000应付帐款1200，000应收帐款980，000应付工资1000，000固定资产2320，000预提费用98，000累计折旧380，000应交税金48，000原材料600，000长期借款600，000产成品880，000其他应付款164，000要求：计算流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率，并按目标标准进行简单的评价。
（长期负债中不含一年内到期的债务）解答：流动资产＝（12，000+320，000+280，000+980，000+600，000+880，000）＝3072000流动负债＝（500，000+80，000+1200，000+1000，000+98，000+48，000+164，000）＝3090000速动资产＝3072000-600000-880000＝1592000即付资产＝12000+32000＝44000资产总额＝3072000+2320000-380000＝5012000负债总额＝3090000+600000＝3690000流动比率＝流动资产/流动负债＝3072000/3090000＝0.994速动比率＝速动资产/流动负债＝1592000/3090000＝0.515现金比率＝即付资产/流动负债＝44000/3090000＝0.014资产负债率＝负债/资产＝3690000/5012000＝0.736该公司短期偿债能比较差，长期偿债能力也比较差，该公司可能会面临债务危机。
21、某人以15000元购进华丰公司债券，两月后以16000元售出，购入和售出时分别另支付手续费60元和68元。
计算本债券投资收益额与持券期间的收益率。
（5分）解答：债券投资收益额＝16000-15000-60-68＝872元持券期间收益率＝872/（15000+60）×100％＝5.79％22、华丰公司濒临破产，现宣告破产清算。
公司理财计算题
一．Dream公司发行在外负债的面值为500万美元。
当公司为全权益融资时，公司价值将为1450万美元。
公司发行在外的股份数为30000万股，每份股价为35美元。
公司税率为35%，请问公司因预期破产成本所产生的价值下滑是多少？答：根据有税的MM定理Ⅰ,杠杆公司的价值为：V=V+tB即V=14500000+0.35*5000000=16250000(美元)cUL L可以通过债务和权益的市场价值相加得到公司的市场价值。
运用于这个原理，公司的市V=B+S V=5000000+300000*35=15500000(美元)场价值为：即在不存在诸如破产成本等非市场化索赔的情况下，市场价值将等于按照MM定理计算的公司价值。
但由于存在破产成本，则两者之差即为破产成本，即：V=V+V 15500000=16250000-VV=750000美元所以T M N NN二．Lipman公司平均收账期为39天，其应收账款平均每天占用的数额为47500美元。
请问年度信用销售额有多少？应收账款的周转率是多少？365=365/39=9.3590（次）平均收账期答：应收账款周转率= /=9.3590×47500=444551.28（美元）年度信用销售额=应收账款周转率*平均每日应收账款三．Levy公司以市场价值表示的资产负债表如下所示，其发行在外的股票为8000股。
单位市场资产负债表30000 380000 现金权益350000 固定资产380000380000合计合计公司已经宣告股利1.6美元/股。
股票将在明天除息。
不考虑任何税的影响，今天的股票价格是多少？明天的股票价格将是多少？股利发放后，上面的资产负债表将如何变化？P=380000/8000=47.5美元答：股票的价格：/股0不考虑税的影响，随着股利支付，股票的价格会下跌，P=47.5-1.6=45.9美元/即价格变为：股X=1.6*8000=12800美元支付的股利总额12800美元。
公司理财精要版计算题
权益乘数和股东权益收益率B汽车商店具有一个1.40倍的负债一权益比率。
资产收益率为8.7%，股东权益为52万美元。
(1)权益乘数是多少？(2)净利润是多少美元？题目解析:可持续增长假设下列比率是固定的，可持续增长率是多少? 总资产周转率=1.40 利润率=7.6%权益乘数=1.50股利支付比率=25%题目解析:计算EFN ERT公司最新财务报表如下表所示(单位：美元)。
2006年的销售收入预期增长20%利息费用将维持固定；税率和股利支付比率也将维持固定。
销货成本、其他费用、流动资产和应付账款随着销售收入自发增加。
销售收入905000成本710000其他费用12000息前税前利润183000利息支付19700应税利润163300所得税(35%) 57155净利润106145股利42458留存收益增加63687A.如果该企业以完全产能运营且没有发行任何新的债务或权益，要支持 20% 销售收入增长率所需外部融资是多少B.假设该企业2005年仅以80沪能在运营。
此时EFN 是多少？C. 假设该企业希望它的负债-权益比率固定，此时的 EFN 是多少？题目解析:外部融资10639.0000EFN-76721.0000EFN-40861.1100永久生命保险公司正在向你推荐一项保险政策， 该政策规定，公司将永久性地每年向你和你的后代支付15000美兀。
a 、 如果必要的投资收益率为 8%时，你愿意以什么价格购买该保险？ 1.187500 美元 2. 178500 美元 3. 158700 美元 4.185700 美元b 、 假定该保险公司告诉你这项保险的价格为 19 5000美元，请你计算利率为多少？1. 6.79%2. 7.96%3. 7.69%4. 9.76%题号1. 2.076% 2. 1.076% 3.3.076%4.4.076%1. 24.91%2. 30.91%3.34.91%4.1. 7.96%2. 47.96%3. 27.96%4. 97.96%答案a 1 b3南加利福尼亚岀版公司正在决定是否修订其畅销的一本教材。
《公司理财》计算题
计算题 财务比率公式： （一）反映偿债能力的指标1.资产负债率=负债总额 5=流动负债长期负债”（资产=负债+所有者权益） 资产总额 负债+所有者权益习题：1. 根据ABC 公司20XX 年度的简易资产负债表计算资产负债率、流动比率、速动比率和现金比率。
简易资产负债表《公司理财》复习题-计算题（4）2.流动比率流动资产流动负债 X 100%速动资产流动资产-预付账款-存货-待摊费用3.速动比率= X 100% =x 100%流动负债流动负债4.现金比率现金（货币资金）•短期有价证券（短期投资） 流动负债X 100%（二）反映资产周转情况的指标赊销收入净额 _销售收入-现销收入-销售退回、折让、折扣 平均应收账款余额- （期初应收账款•期末应收账款）亠2 2.存货周转率销货成本平均存货 销货成本（期初存货-期末存货）十2负债总额418000 + 60000解：资产负债率= X100% = X100% = 41% 资产总额1165800流动资产518000流动比率= X100% = X100% = 123.92%流动负债418000速动比率速动资产X100%流动负债518000 - 27000 - 334000 - 2400X100% = 36.99%现金比率现金•短期有价证券流动负债X100%=418000121600 14000X100% = 32.44%4180002.某公司年初应收账款56万元、年末应收账款60万元，年初存货86万元、年末存货90万元,本年度销售收入为680万元(其中现销收入480万元，没有销售退回、折让和折扣)，销货成本现金作为职工奖励基金，则每年可提取多少现金？( ACF 0.1,10=15.937 , ADF 0.1,10 =6.145)为560万元。
要求：根据上述资料计算应收账款周转率和存货周转率。
解：应收账款周转率=-平均应收账款余额(56+60)/2存货周转率=平均存货(86+90)/2计算题公式：1. 单利：终值F n=P(1+i n)【公式中i为利率，n为计息期数】现值P= F n /(1+i n)2. 复利：终值F n= PCF i,n = P'(1+i)n【公式中(1+i)n称为复利终值系数，简写作CF i,n】现值P=F n DF i,n = F n/(1+i)n［公式中1/(1+i)n称为复利现值系数，简写作DFl n】3. 年金：终值F n= R • ACF i,n ［公式中ACF i,n是年金终值系数的简写，R为年金，n为年金个数】现值P= R • ADF i,n ［公式中ADFm是年金现值系数的简写】习题：1. 某公司从银行取得贷款600000元，年利率为6%,按复利计息，则5年后应偿还的本利和共是多少元？( CF0.06,5 =1.338 , DF0.06,5 =0.747)解：F n= P'CF i,n= 600000X CF0.06,5 = 600000X 1.338 = 802800(元)2. 某公司计划在5年后以600000元更新现有的一台设备，若年利率为6%,按复利计息，则现在应向银行存入多少钱？( CF0.06,5 =1.338, DF0.06,5 =0.747)解：P= F n DF i,n = 600000XDF 0.06,5= 600000X0.747= 448200(元)3. 某公司计划在10年内每年年末将5000元存入银行，作为第10年年末购买一台设备的支出，若年利率为8%，贝U 10 年后可积累多少资金？( ACF 0.08,10 =14.487 , ADF 0.08,10=6.710)解：F n= R • ACF i,n= 5000XACF 0.08,10 = 5000X14.487= 72435(元)4. 某人计划在10年中每年年末从银行支取5000元以备零用，若年利率为8%，现在应向银行存入多少钱？( ACF 0.08,10 =14.487, ADF 0g10=6.710)解：P = R -ADF i,n = 5000XADF 0.08,10 = 5000X6.710= 33550(元)现金作为职工奖励基金，则每年可提取多少现金？(ACF 0.1,10=15.937 , ADF 0.1,10 =6.145)筹资额预期年股利率每股股利+股利增长率 【股利率=】筹资额 （1-筹资费率）每股市价2.力口权平均资本成本（综合资本成本、最低回报率）的计算加权平均资本成本=刀（单项资本成本海种筹资方式的筹资额占筹资总额的比重）解：R = P/ADFm= 1000000/ADF 0.1,10 = 1000000/6.145= 162733.93（元）6.某人计划从现在起连续10年每年年末存入银行一笔款项，作为10年后买房的资金，该资金需要1000000元，若银行年利率为10%，则从现在起每年年末要存多少钱？（ ACF c.1,10 =15.937，ADF 0.1,10 =6.145）解：R = F n /ACF m = 1000000/ ACF 0.1,10 = 1000000/15.937= 62747.07（元） 计算题 公式：1. 债券发行价格：债券未来的本金和利息按市场利率计算的现值发行价格=年利息朮DF i,n +面值＞DF i,n =（面值刈责券票面利率）XADF i,n +面值＞DF i,n 【该公式为分期付息、到期一次还本的公式，公式中的i 为债券发行时的市场利率】2. 融资租赁的租金（等额年金法）年租金（R ）=设备价值（P ）/ADF i,n 【公式中的i 为出租费率，i=年利率+手续费率】 习题：1. 某公司发行面值为 100元、票面利率为 8%的5年期公司债券一批，该债券每年年末付息一次，到期一次还本，发行时市场利率为6%,则该债券的发行价格是多少？（ DF 0.06,5 =0.747 ,DF 0.08,5 =0.681 , ADF 0.06,5 =4.212 , ADF 0.08,5 =3.993）解：发行价格 =100X8%＜ ADF 0.06,5 +100XDF 0.06,5 = 8X4.212+100X0.747= 108.40 （元）2. 某公司从租赁公司租入一套设备，价值为1000万元，租期为8年，合同约定租赁年利率为 6%,租赁手续费为设备价值的2%，租金每年年末支付一次。
公司理财考试计算重点
1.A 公司股票的β系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%。
要求：（1）计算该股票的预期收益率；（2）若该股票为固定增长股，增长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，计算该股票的价值；（3）若该股票未来三年股利呈零增长，每期股利为1.5元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为6%，计算该股票的价值。
(P/A ，16%，3)=2.2459; (P/F ，16%，3)=0.6407; 计算结果保留两位小数点。
已知：β=2.5，rm=6%,rf=10%(1)rs=rm+β（rm-rf ）=6%+2.5(10%-6%)=16%（2）g=6%,P0= D1÷（rs-g ）（2分）=1.5÷（16%-6%）=15元（1分）（3）P0=1.5×（P/A,16%,3）+%6%16%615.1-+⨯）（×（P/F,16%,3） =1.5×2.2459+15.9×0.6407=13.56（元）2．ABC 公司的有关资料见下表所示：ABC 公司资料表 单位：万元ABC 公司正在考虑将资本结构中的债务比率增加到60%（假设通过发行债券回购股票改变资本结构，资本总额保持不变）。
目前股票以账面价值每股25元交易，发行债券前后的利率均为9%，所得税税率为25%。
要求：（1）如果负债比率提高到60%，公司需要发行多少新债回购股票？（2）计算发行新债回购股票前后普通股股数。
（3）计算资本结构改变前后的每股收益。
（4）计算资本结构改变前后的财务杠杆系数。
（5）如果息税前利润下降5%，你认为资本结构改变前后的每股收益会发生什么变化？（1）公司需发行新债=10000×60%-1200=4800（万元）（2）回购股票数=4800/25=192（万股）发行新债前股数=8800/25=352（万股）发行新债后股数=352-192=160（万股）（3）每股收益：发行新债前=（1500-1200×9%）×（1-25%）/352=2.97（元）发行新债后=（1500-6000×9%）×（1-25%）/160=4.5(元)（4）财务杠杆系数：发行新债前=1500/(1500-1200×9%)=1.08发行新债后=1500/(1500-6000×9%)=1.56（5）如果息税前利润下降5%，发行新债后的每股收益率下降幅度会大于发行新债前每股收益下降幅度，因为前者的财务杠杆系数小于后者。
（最新）理财学计算题
理财学计算题汇总第二章 企业理财基础1. 时间价值的计算例1 某人将1000元存入银行，年利率12%，5年后的单利终值为多少？ 解：)51(05i V V +==1000*（1+5*12%）=1000*1.6=1600（元） 例2 5年后收到的1000元，单利现值为多少？年利率为12% 。
解：i V V 511*50+==1000*%12*511+=1000*6.11=625（元） 例3 假设PV=1000元，i=10% ，按年计算，5年后的复利终值应为多少？ 解：n i n FVIF PV i PV FV ⋅=+=*)1(*5=1000*（1+10%）5或1000*5%10⋅FVIF例4 5年后收到的3500元，按年折现，若规定的年利率为9% ，这笔资金的复利现值为： 解：n i n n PVIF FV i FV PV ⋅=+=*)1(1*5=3500*5%)91(1+或3500*PVIF 5%9⋅ 例5 每年年末存入银行等额资金2000元，按年复利，若年利率为12%，则5年后的年金终值应为：解：FV A 5=A %121%)121(*20001)1(5-+=∙=-+∙⋅n i n FVIFA A i i 或2000*FVIFA 5%12⋅ 例6 某投资项目从今年起每年年末可获收益10000元，按年利率10%计算，10年收益的总现值为：解：%10%)101(1*10000)1(1100-⋅-+-=∙=+-∙=n i n PVIF A i i A PVA 或10000*10%10⋅PVIF例7 每年年初存入银行等额资金2000元，年利率为10%，5年期即付年金的终值为： 解：)1(*i FVIFA A FVA n i n +∙=⋅或)1(1-∙+⋅n i FVIFA A例8 每年年初可获得收益50000元，若年利率为10%，则8年收益的总现值为： 解：)1(0i PVIFA A PVA n i +∙∙=⋅或)1(1+∙-⋅n i PVIFA A例9 某公司以年利息率12%的条件，从银行借入一笔10年期的借款，若双方商定前5年不用还本付息，后5年每年年末偿还本息10000元，则这笔款项的年金现值为： 解：m i n i PVIF PVIFA A PVA ⋅⋅∙∙=递或)(m i n m i PVIFA PVIFAA ⋅+⋅-∙ 当中：为不用偿还的年数为偿还年数，m n2. 风险价值的计算 例1某企业有两个投资额均为1000万元的投资项目A 和B 可供选择，他们的可能投资报酬率与相应的概率如图表所示，分别计算两个项目的期望报酬率：解：i ni iP KK ∙=∑=1项目A ：A K =0.2*30%+0.6*25%+0.2*20%=25% 项目B ：B K =0.2*50%+0.6*25%+0.2*0%=25% 例2计算标准离差（反指标）：解： ∑=∙-=ni i iP K K12)(δ项目A ：A δ=2.0%)25%20(6.0%)25%25(2.0%)25%30(222∙-+∙-+∙-=3.16%项目B ： 2.0%)25%0(6.0%)25%25(2.0%)25%50(222∙-+∙-+∙-=B δ=15.81%例3计算标准离差率（反指标）：解： %100*KV δ=项目A ： %64.12%100*%25%16.3==A V 项目B ： %24.63%100*%25%81.15==B V 例4两个投资项目的风险价值系数（β）分别是9%和14%，则两个项目的风险报酬率：解：V R R ∙=β 项目A ： %14.1%64.12*%9==A R R项目B ： %85.8%24.63*%14==B R R例5计算风险报酬：解： R R R C P ∙=项目A ： 1000*1.14%=11.4（万元）项目B ： 1000*8.85%=88.5（万元）第三章 企业筹资决策1. 实际利率的计算 例1一笔利率10%、数量20000元的贷款，假设还款期为11期，每期等额还款，则借款人收到20000元贷款，必须归还22000元，从第一期期末等额归还。
计算题公司理财
1、厦门某公司最近获得100万5年厦门市政府贴息贷款，该笔贷款银行贷款利率为8%，每年支付1次利息，政府贴息50%，计算贷款的净现值。
PV=P/A(100*8%*50%,5,8%)+100/(1+8%)^5=84.022、设一家高新技术公司，股票和债券均在深交所上市，公司某种面值100元债券的息票率为5%，离到期日5年，深综指过去10年平均收益10%，同期国债平均收益率为4%，公司股票的贝塔为1.25，所得税率为25%。
已知市场上该类型公司债券到期收益率为6%，该公司债券内在价值是多少？ 参考：A ． 市场上同类型的公司债券的到期收益率为6%，即YTM = 6%，若该公司也以该投资收益率给投资者，那么该公司债券可以卖到的价格为：234551005%1005%1005%1005%1005%100P ⨯⨯⨯⨯⨯=+++++（1+6%）（1+6%）（1+6%）（1+6%）（1+6%）（1+6%）其中100*5%=5，是每年末需要支付给债权人的息票额，第5年末债券到期时，除了支付5元的息票额外，还需要支付给债权人本金100元。
查表计算：234551005%1005%1005%1005%1005%100P ⨯⨯⨯⨯⨯=+++++（1+6%）（1+6%）（1+6%）（1+6%）（1+6%）（1+6%）=5*(P/A,6%,5)+100*(P/F,6%,5)=5*4.2124 + 100 * 0.7473 = 95.792其中(P/A,6%,5)是折现率为6%，期限为5年的有限年金现值，可查第620页的“表A-2 年金现值系数表” r = 6%,T=5；其中(P/F,6%,5)是折现率为6%，5年末终值的折现值，可查第619页的“表A-1 复利现值系数表” r = 6%,T=5；延伸：要学会如何查表。
B.同期国债的平均收益率可以视为无风险收益f R 公司股票的贝塔系数为1.25，即 1.25β=企业所得税税率为25%，即c T =25%深圳综指在过去10年的平均收益率为10%可以视为是市场组合的期望收益M R 而F MR R =+市场风险溢价，所以可以估算得市场风险溢价=10%-4%=6%根据资本资产定价模型（CAPM ）可知，单个证券的期望收益（即为权益资本成本，可参考上课PPT 材料的第48页）：()i F F F M R R R R R ββ=+=+-市场风险溢价= 4% +1.25*6% = 11.5%债务资本成本：同类型公司的到期收益率6%即可作为该公司的债务资本成本，因为这意味着公司通过发行债券的方式融资，其融资的成本等于债券的到期收益率。
ROSS公司理财9th精要版第六章作业案例MBA学位参考答案
问题1. Ben 的年龄对其读MBA 的决策有何影响？年龄越大，工作的年数越少，读MBA 的项目净现值越低，则将会越不倾向于读MBA.2. 哪些不可量化因素会影响Ben 读MBA 的决策？考MBA 花费的精力，读MBA 的心理压力，家庭因素，学校声誉，文凭的信号作用强弱……3. 假设所有薪水均在每年末支付，严格从财务视角而言，Ben 的最佳选择是什么？根据NPV 计算，最佳选择为读威尔顿大学的MBA 。
（1）Ben 选择继续工作55000×0.74 55000×0.74×1.03 55000×0.74 ×2 55000×0.74×3 ……NPV 1=55000×（）×1−（1+0.031+0.065）0.065−0.0338 =（2）Ben 选择到Wilton 大学去读MBA-3000 -3000-2500 -2500-20000 -20000-63000 -63000 15000 98000×0.69 98000××……0 1 2 3 4……NPV 2=-88500-−885001+0.065+15000(1+0.065)2+[98000×（1−0.31)×1−(1+0.041+0.065)360.065−0.04]1.0652=-88500-83098.59155+13224.8892+1370683.257=（3）Ben选择到Mount Perry大学去读MBA-3500-20000-3000-80000 10000 81000×0.71 81000××……NPV3=-106500+100001+0.065+81000×(1−29%)×[1−(1+3.5%1+6.5%)376.5%−3.5%]1+6.5%=-106500++=综上所述，NPV2>NPV3>NPV1,Ben选择Wilton大学读MBA价值最大。
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可持续增长假设下列比率是固定的，可持续增长率是多少？总资产周转率=1.40利润率=7.6%权益乘数=1.50股利支付比率=25%永久生命保险公司正在向你推荐一项保险政策，该政策规定，公司将永久性地每年向你和你的后代支付15 000美元。
a、如果必要的投资收益率为8%时，你愿意以什么价格购买该保险？1. 187500美元2. 178500美元3. 158700美元4.185700美元b、假定该保险公司告诉你这项保险的价格为19 5000美元，请你计算利率为多少？1. 6.79%2. 7.96%3. 7.69%4. 9.76%南加利福尼亚出版公司正在决定是否修订其畅销的一本教材。
他们估计，修订工作的成本为5万美元，由于销售增加而产生的现金流第1年为1.2万美元，在以后的年度中，预计该现金流将每年增长6%。
5年后该教材将推出市场。
假定初始成本现在就需要支付，而收入在每年的年末实现。
如果公司的必要报酬率为11%，试问该教材由于销售增加产生的现金流的现值为多少？公司是否应该修订该教材？ 1. 49,398.78；不修订 2. 49,398.78；修订 3. 59,398.78；不修订 4. 59,398.78；修订一当地财务公司对1年期贷款的利率报价为14%。
因此，如果你借入20 000美元，年利息将为2 800美元。
因为你在1年后必须支付22 800美元，财务公司要求你在以后的12个月每月支付1900美元（22 800/12）。
a.这笔贷款的利率是14%吗？ 1.是 2.不是b. 计算这笔 贷款的月利率。
1. 2.076% 2. 1.076% 3. 3.076% 4. 4.076%c. 计算名义年利率（APR ）.1. 24.91%2. 30.91%3. 34.91% 4. 8.91%d. 计算实际年利率（EAR ）1. 7.96%2. 47.96%3. 27.96%4. 97.96%T 公司发行了一种债券，期限为14.5年，到期收益率为7.5%，当前价格为1,145美元，每半年支付1次利息。
a 计算该债券的半年票面利息？1. 45.792. 54.793. 79.544. 97.54b 计算该债券的票面利率？1. 6.19%2. 1.69%3. 9.16%4.6.91%假定你拥有一种资产，该资产去年的报酬率为13.4%。
如果去年的通货膨胀率为4.5%，计算实际报酬率。
1. 8.52% 2. 17.9% 3. 8.9% 4.9%G 公司债券的票面利率为11%，每年支付1次利息，到期收益率为8.5%，当期收益率为9.06%。
计算该债券还有多少年到期？1. 162. 153. 144. 13布伦南公司(2renn1n 3o.)刚刚支付了每股1.40美元的股利。
预计该股利每年的增长率为6%。
如果投资者对该公司股票的必要报酬率为12%，a.计算该公司股票的当前价格？1. 24.732. 29.463. 59.274.36.45b.3年后该股票的价格？1. 24.732. 29.463. 59.274.36.45c.15年后该股票的价格？1. 24.732. 29.463. 59.274.36.45沃伦公司（W1rren 3orpor1tion）将在下一年发放每股3.60美元的股利。
预计该股利每年的增长率为4.5%，如果必要的报酬率为13%，计算当前该股票的价格？1. 29.542. 25.943. 52.944.45.29SS公司计划在以后的4年中支付下列股利：8美元、6美元、3美元及2美元。
此后公司承诺每年的股利增长率为5%。
如果必要报酬率为13%，计算股票的当前价格？1. 26.252. 31.183. 62.254.38.11．笔纸公司有2个互斥项目如下表所示（单位：美元）：年份项目A 项目B0 -7500 -50001 4000 25002 3500 12003 1500 30001．假设笔纸公司的目标回收期是2年，则A项目的投资回收期是A.1B. 2C.3D.42、B项目的投资回收期是A.1.2B. 2C. 2.43D.33．假设笔纸公司用净现值法来比较这两个项目。
如果适用的贴现率为15%，那么A项目的净现值为A.50B. 400C. -50D.-3894、B项目的净现值是A. 53.82B.389C. -50D.-3875、公司应该选择哪个项目A.选A项目B.选B项目．请计算下表所示的项目的现金流的内部收益率。
现金流（美元）年份项目A0 -30001 10002 15003 2000A.12.35%B. 20.64%C.56.4%D.21.35%五．H集团是一个消费者电子设备集成商，正评价它在无线技术上的年度预算。
它考虑的是发展无线通讯设备的3项不同技术。
请考虑H集团如下表所示的3个独立项目的现金流。
假设H集团的贴现率为10%。
另外，H集团今年只有3000万美元用于投资。
现金流（百万美元）年份 A B C0 -10 -20 -301 25 20 202 15 50 403 5 40 1001．计算A项目的获利指数。
A. 3.888B.2.34C.5.38D. 4.232．计算B项目的获利指数。
A.2.5B.3.24C. 5.36D.4.47773．计算C项目的获利指数。
A.4.98B. 4.212C. 0.32D. 1.3524．计算AB组合的获利指数A.2.35B. 4.281C. 7.89D. 6.545．计算A项目的净现值。
A.356.3B.-5.67C.54.35D.28.886．计算B项目的净现值。
A. 69.554B.28.3C. 5.2D.985.37．计算C项目的净现值。
A. 96.368B. 65.5C.21.3D.542.38．计算AB组合的净现值。
A. 123.5B.107.6C. 98.434D.91.39．在考虑规模的情况下，公司应选择哪个或哪些项目？A.选择AB.选择AB组合C. 选择BD.选择BC组合四．F快餐店正在考虑以39万美元购买一台新的制作香肠的设备。
该设备将在5年内按直线折旧法计提折旧，期末残值为6万美元。
该设备每年能够为公司节省12万美元的税前经营成本。
同时，该设备需要2.8万美元的营运资本投资。
假定所得税税率为34%，贴现率为10%，计算项目的NPV？A.13.37B. 15.6C. 1.07D.2.19八．VI公司正在考虑购买一台新的设备以生产乳胶。
设备A的成本为210万美元，经济寿命周期为6年，变动成本为销售收入的35%，每年的固定成本为15万美元;设备B的成本为450万美元，经济寿命周期为9年，变动成本为销售收入的30%，每年的固定成本为10万美元。
每种设备每年的销售收入均为900万美元。
公司必要报酬率为10%，所得税税率为35%。
两种设备均按直线折旧法计提折旧。
如果公司计划在设备报废时将对其进行更新，则：.计算A设备的NPV？. -1092.38 B. -1397.36 C. -250.82 D.-242.64.计算B设备的NPV？. -250.82 B.-242.64 C. -1092.38 D.-1397.36.计算A设备的EAC？. -1092.38 B. -242.64 C. -250.82 D.-1397.36.计算B设备的EAC？. -1397.36 B. -242.64 C.-250.82 D.-1092.38.公司应选择哪个设备？A. 选AB. 选BC. AB都选D.AB都不选十四．斯科特投资者公司正在考虑以50万美元购买一台计算机。
该计算机的经济寿命周期为5年，并将在5年内按直线折旧法计提折旧，期末该设备账面无残值，该计算机在5年后的市场价值为10万美元。
该计算机将配置5个办公人员，他们每年的薪酬总计为12万美元。
该计算机将立即降低10万美元的净营运资本投资，一旦该计算机被出售，这笔净营运资本投资将需要立即补充。
公司所得税税率为34%。
如果适用的贴现率为12%时，该设备的净现值是多少？A. -21.35B. -523.64C.52.24D.-58.219十七．随着休闲冲浪服装的日益盛行，两个刚毕业的MBA学生决定将“休闲冲浪”的概念扩展为“家庭冲浪生活方式”。
由于资本有限，他们决定集中于冲浪印刷卓和冲浪落地灯，将目标定位在人们的家庭生活。
他们预计在第一年，落地灯的销售量为5000单位，在以后5年中每年的增长率为15%。
期初需要28000美元的净营运资本。
每年的固定成本为75000美元，变动成本为每单位20美元，单位售价为45美元。
初始设备投资60000美元。
设备在5年内按照直线法折旧，期末无残值。
所得税税率为34%，必要报酬率为25%，计算该项目的NPV？A. 80287.204B. 52134.51C.-82140.35D.-5.234.64十九．金星公司正在考虑是否购买计算机。
公司决定在SAL5000和DEF1000之间选择。
公司需要10台SAL ，每台的成本为3750美元，且每年需要500美元的维护费，期末账面无残值。
在第8年年末，公司将以每台500美元的价格出售。
另外，公司也可以购买7台DET ，每台的成本为5250美元，且每年需要700美元的维护费。
每台DET 可以使用6年，6年后每台的账面残值为600美元。
公司一旦现在决定购买那种型号计算机。
公司的所得税税率为34%。
假定维护费均发生在年末，这就均按直线折旧法提取。
如果适当的贴现率为10%， 1.计算SAL5000设备的NPV ？A. -45063.22B.-40430.79C. -8446.87D.-9283.12 2.计算DEF1000设备的NPV ？A.-8446.87B. -40430.79C. -9283.12D.-45063.22 3.计算SAL5000设备的EAC ？A.-40430.79B. -9283.12C.-45063.22D.-8446.87 4.计算DEF1000设备的EAC ？A.-8446.87B.-40430.79C. -9283.12D. -45063.22 5.公司应选择哪种型号的计算机？ A. SAL5000 B. DEF1000阿尔法公司与贝塔公司除了资本结构之外在其他各方面是完全相同的。
阿尔法公司是一个全权益公司，拥有发行在外的股票5,000股，每股售价20美元。
贝塔公司在它的资本结构中使用财各杠杆。
贝塔公司负债的市场价值为25,000美元。
贝塔公司的负债成本为12%。
两家公司的期望税前收益都为350,000美元，两家公司都不支付税金。
要求计算：（1）阿尔法公司的价值是多少美元?1.50002.50, 0003.75,0004.100,0005.125,000（2）贝塔公司的价值是多少美元?1.50002.50, 0003.75,0004.100,0005.125,000（3）贝塔公司权益的市场价值是多少?1.50002.50, 0003.75,0004.100,000 5125,000（4）向阿尔法公司购买20%的权益要花费多少?1.10002.10, 0003.15,0004.20,0005.25,000（5）向贝塔公司购买20%的权益要花费多少?1.10002.10, 0003.15,0004.20,0005.25,000（6）持有阿尔法公司20%股权的投资者下一年预期收益将是多少？1.69,4002.70,0003.347,0004.350,0005.留存收益率为未知，无法计算（7）持有贝塔公司20%股权的投资者下一年预期收益将是多少？1.69,4002.70,0003.347,0004.350,0005.留存收益率为未知，无法计算（8）构建一种投资策略组合,组合中的成本与收益与购买20%贝塔公司权益的成本与收益完全相同：假定投资者已购买20%的阿尔法公司权益，则投资者需借入利率12%的借款（）。