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分析会计净现金流量与净收益的关系及差额形成的原因,以及前两者与经济利益的关系
分析会计净现金流量与净收益的关系及差额形成的原因，以及前两者与经济利益的关系一、净利润与现金流量的关系（一）净利润与现金流量的差异企业一定时期的现金流量与利润均是衡量企业经营活动的标准，净利润是指在利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成，以权责发生制为基础，分期确认，依据费用与收入的配比与因果关系而形成；现金流量是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动而产生的现金流入、流出及其总量情况的总称。
在企业的整个存续期间，企业的净收益和现金流量在金额上是完全相同的，但在某一个会计期间，在金额上完全相同则是一种巧合。
这两者之间之所以会有差别，具体表现在以下几个方面：1、净资本性支出。
资本性支出在付款时是一种现金流出，但以后以折旧形式在其估计的使用年限内作为利润的冲销。
因此，在任何一个会计时期，如果资本支出超过折旧，超过数额就是现金流量低于净收益的数额；反之，则相反。
2、存货的周转。
存货的增加，在购入付款时是一种现金流出，只有以后在售出而取得净收益时才能冲销。
因此，在一个会计时期，如果库存增加，现金流量就低于净收益，其所低的金额就是这一增加额；当然，如果库存或在制品减少，则正好相反。
3、应收、应付款的存在。
应收帐款反映的赊销收入和应付帐款相对应的赊购支出在开出发票阶段就以利润计算，只有在以后用现金结算时才是现金流量的增减。
因此，如果在一个会计时期应收款增加或应付款减少现金流量就会低于净收益；反之，情况就相反。
4、其他额外资金的流动。
有额外资金进入企业，或企业偿还借款，这些都是现金流量，但只对资产负债表有某些影响，而对净收益并无影响。
正是以上四个方面的相互制约，才形成了净收益和现金流量之间的差异。
（二）净利润与现金流量的关系1、净利润是预计未来现金流量的基础。
未来现金流量的估计是通过现金预算的编制进行的，现金预算是保证现金收支管理的重要工具。
2、现金流量与净收益的差异，可揭示净收益品质的好坏。
净现值和内部收益率的理解和比较
NPV (Net Present Value) & IRR (Internal Rate of Return) NPVNPV 是一个数值，是对预期的净现金流量的折现以后的数值。
举个简单的例子，对于投资一个工程，预期一年、两年以后的净现金流量分别为A 和B 。
假定折现率为r (此处可以理解为投资工程的回报率), 那么这个工程的NPV 就等于2)1(1A r B r +++。
其中，NCF n 表示第n 期的净现金流量，r 为折现率。
NPV rule (判别法那么)看NPV 正值对应的discount rate 处于什么范围，那么最终选择的discount rate 就是属于该范围的。
另外，中选择用NPV 比拟两个工程的好坏时，如果两个都是负的，那么说明这两个工程都不可取〔因为NPV 不应该是负的〕。
因此，在NPV 为正的情况下，越高的工程越好。
反之，假设NPV 为负，那么不应把该工程纳入考虑范围。
IRRIRR 是折旧率 discount rate 的一种特殊情况, IRR 的定义是当NPV 为0的时候的 discount rate 。
IRR rule (判别法那么): IRR 越高越好。
当两个工程的IRR均大于annual return的时候，应该选择IRR相对较大的那个工程。
(下列图为自己理解的，仅供参考)。
NPV判别法和IRR判别法的比拟和选用：一般应该选择NPV判别法。
因为IRR判别法有一定的缺陷：〔1〕、忽略投资规模。
这里可以简单地这样理解：假设初始投资额小，那么认为该工程的投资规模小。
我们说IRR忽略投资规模是因为往往当NPV 和IRR出现悖论的时候是因为初始投资规模差异过大。
〔2〕出现多个IRR符合条件。
这往往是因为现金流的不稳定。
进一步说就是在一定时期内屡次交替出现现金流入和现金支出。
可能这个时点是现金支出，下一个时点是现金流入，再下一个时点又变成现金支出了。
最终导致NPV为零的discount rate不唯一。
浅谈净现值和内部收益率的关系
浅谈净现值和内部收益率的关系Document serial number【UU89WT-UU98YT-UU8CB-UUUT-UUT108】浅谈净现值和内部收益率的关系 摘要：建筑工程项目在进行投资动态评价时, 通常采用内部收益率法和净现值法，但在某些情况下，这两种方法的结论可能不一致。
本文就净现值和内部收益率之间的区别及联系进行简要的阐述。
关键词：净现值；内部收益率；基准收益率一． 基本概念及公式：净现值是指按一定的折现率（基准收益率),将方案把项目寿命期内各年的净现金流量折现到时间原点的现值之和。
即所有现金流入量的现值和与所有现金流出量的现值和之差。
基本公式：NPV ———净现值CI ————第t 年现金流入量C0————第t 年现金流出量 n －－－－计算期数 I ———基准收益率内部收益率是指项目在计算期内各年净现金流量现值累计（净现值）等于0时的折现率。
基本公式：IRR ————内部收益率 CI ————第t 年现金流入量 C0————第t 年现金流出量n －－－－计算期数n NPV=∑( CI- CO)t 1 ( 1+i )t t=0 n 1 NPV( IRR) =∑( CI- CO)t =0 ( 1+IRR)t t=0IRR=i1+NPV1(i2－i1)/(NPV1+NPV2)二．净现值和内部收益率的评价方法净现值和内部收益率的评价方法，有一些差别。
净现值指标是反映的绝对。
在一定的基准收益率情况下，对于单一方案而言，若NPV>0则表示方案实施后的收益率不小于基准收益率，还能获得更高的收益，方案予以接受。
若NPV=0，则表示方案的收益率恰好等于基准收益率; 若NPV<0。
则表示方案的收益率未达到基准收益率的水平，该拒绝方案。
因此, 只有NPV>0时，该方案在经济上才是可取的, 反之则不可取。
在多方案比较时，以NPV大的方案为优。
内部收益率是考察方案盈利能力的最主要的效率型指标，它反映方案对投资时、则表明方案已达到基准收益率水资金成本最大承受能力。
npv和pi计算公式
npv和pi计算公式好的，以下是为您生成的文章：在咱们经济和财务的世界里，NPV（净现值）和 PI（获利指数）计算公式就像是两个得力的小助手，能帮咱们做出不少明智的决策呢！先来说说 NPV 吧，净现值的计算公式简单来说就是把未来的现金流按照一定的折现率折回到现在的价值，然后减去初始投资。
比如说，你打算投资一个项目，未来几年会有一些收入进账，那咱们就把这些未来的钱换算成现在的钱。
假设未来第一年能收到 1000 元，折现率是10%，那折回到现在就是 1000÷(1 + 10%) = 909.09 元。
我想起之前有个朋友，他想开一家咖啡店。
他兴致勃勃地跟我讲他的计划，预计第一年能赚5 万块，之后每年递增10%，预计经营5 年。
初始投资要 20 万。
当时我就帮他用 NPV 公式算了算。
按照 8%的折现率，第一年就是 50000÷(1 + 8%) = 46296.30 元，第二年是 55000÷(1 + 8%)² = 47229.70 元，以此类推。
算下来 NPV 是负数，这就意味着这个投资可能不太划算。
朋友听了虽然有点失落，但也庆幸提前算了算，没盲目去做。
再说说 PI 吧，获利指数的计算公式是未来现金净流量的现值除以初始投资的现值。
如果PI 大于1，说明投资是有利可图的；小于1 呢，可能就得再斟酌斟酌啦。
还是说回我那个朋友，要是用 PI 来算，把未来 5 年的现金净流量现值加起来除以 20 万的初始投资现值。
结果小于 1，和 NPV 的结论是一致的。
在实际运用中，这两个公式可重要啦。
比如说企业要上新项目，得用它们来判断项目能不能赚钱；个人投资房产或者理财产品，也能靠它们心里更有底。
不过要注意哦，折现率的选择很关键。
选高了，可能把好项目给否了；选低了，又可能让不太好的项目蒙混过关。
这就像是做菜放盐，多了咸，少了淡，得恰到好处。
而且未来的现金流预测也不容易，市场变化那么快，谁能说得准呢。
财务净现值与内部收益率
财务净现值与内部收益率，投资回收期财务净现值，即在给定贴现率的前提下在统计期末获得的净现金流量与余额的折现值。
内部收益率，在统计期末使财务净现值达到零的贴现率。
投资回收期，从资金投入之日，净现值累计额达到正数的时间跨度。
通过下图1我们可以清楚地了解资金贴现率、财务净现值、内部收益率三者之间的关系。
图1当贴现率为0%的时候，即不计资金时间成本，财务净现值为116万元，和纯粹的会计利润等值；当贴现率为10%的时候，财务净现值变成了73万，相当于会计利润的63%；当贴现率为20%的时候，财务净现值变成了43万，相当于会计利润的37%；当贴现率为30%的时候，财务净现值变成了22万，相当于会计利润的19%；当贴现率为44%的时候，财务净现值变成了0，这个44%的贴现率就是项目的内部收益率。
让我们人性化地去理解内部收益率与贴现率的关系。
每一个投资者都有理由认为，自己的投资收益是由两部分组成的，一部分是他的钱挣的钱，另一部分是他自己凭勇气与智慧挣的钱。
如果贴现率是前者，那么内部收益率与贴现率的差额就是后者了。
内部收益率并不能单独证明项目的效益，它必须相对于贴现率才有意义。
贴现率的设定等于为项目投资效益设置了一个盈亏平衡点。
如果内部收益率高于贴现率，说明资金盈利较好，如果低于贴现率，说明项目的投资效率甚至低于资金成本，应该放弃。
投资回收的概念也与贴现率相关。
它是指资金连本带利全部回收的临界点。
一个项目的生命周期是由三个资金流曲线构成的(如下图2)，第一个是销售收入曲线，又称为市场曲线，第二个是经营利润曲线，被称为会计曲线，第三个是现金流曲线，也就是投资曲线。
图2经营利润的曲线突破零的时候，经营成本与经营收入刚好相等，此后投资者不必追加资金了，项目开始进入良性运转，收支可以自我平衡，这个意味着项目的盈亏平衡点。
但是这并不意味着从前投入的资金全部回收了。
投资额连本带利彻底回收发生在现金流量曲线突破零点的时刻，这个里程碑就是动态的投资回收期。
净现值法和内部收益率法
净现值法和内部收益率法1. 引言净现值法（Net Present Value, NPV）和内部收益率法（Internal Rate of Return, IRR）是资本预算决策中常用的两种方法。
净现值法通过计算项目的现金流入和现金流出之间的差异，来评估一个投资项目的盈利能力。
而内部收益率法则是计算项目的内部收益率，即项目所能提供的最低报酬率。
本文将对净现值法和内部收益率法进行详细介绍、比较分析，并讨论它们在资本预算决策中的应用。
2. 净现值法（NPV）净现值法是一种基于现金流的资本预算决策方法。
它的核心思想是将一个项目的未来现金流量转化为现值，然后计算项目的净现值。
净现值是指项目的现金流入和现金流出之间的差异，用来评估项目是否具有盈利能力。
计算净现值的公式如下：净现值= Σ(现金流量 / (1 + 折现率) ^ 年份) - 投资额其中，现金流量是指项目在每一年产生的现金流量，折现率是投资的最低报酬率，年份是现金流量发生的年份。
根据净现值的计算结果，可以进行以下判断：•如果净现值大于零，则项目具有正的净现值，意味着项目将带来盈利；•如果净现值等于零，则项目的现金流入和现金流出相等，即无盈利，无亏损；•如果净现值小于零，则项目具有负的净现值，意味着项目将带来亏损。
净现值法的优点在于能够直接衡量项目的盈利能力，并考虑了现金流的时间价值。
然而，它也有一些限制，如需要预测未来的现金流量和选择适当的折现率。
3. 内部收益率法（IRR）内部收益率法是另一种常用的资本预算决策方法。
它通过计算项目的内部收益率来评估项目的盈利能力。
内部收益率是指使项目的净现值等于零的最小报酬率。
计算内部收益率的公式如下：净现值= Σ(现金流量 / (1 + 内部收益率) ^ 年份) - 投资额通过不断调整内部收益率的值，使得净现值等于零，即可得到内部收益率的估计。
根据内部收益率的计算结果，可以进行以下判断：•如果内部收益率大于折现率，则项目具有正的内部收益率，意味着项目将带来盈利；•如果内部收益率等于折现率，则项目的净现值等于零；•如果内部收益率小于折现率，则项目具有负的内部收益率，意味着项目将带来亏损。
财务收益率？财务净现值？投资回收期？投资利润率？盈亏平衡点？
财务收益率？财务净现值？投资回收期？投资利润率？盈亏平衡点？一、内部收益率的计算步骤(1)净现值和现值指数的计算净现值是指项目寿命期内各年所发生的资金流入量和流出量的差额，按照规定的折现率折算为项目实施初期的现值。
因为货币存在时间价值，；争现值的计算就是要把投资折成终值与未来收入进行比较，可以运用银行计算终值的方法计算现值(也就是银行的贴现)．得出其计算公式：NPV=F／(1+i)n(其中F为终值、NPV为现值、i为折现率、n为时期)。
净现值计算的关键是确定折现率，一般而言，投资收益率最低就是银行利率，银行利率相当于货币的时间价值，也是进行投资的最低机会成本，最初测试折现率时，宜采用当时一年期银行的存款利率。
例如：某物业公司为适应辖区业主的需要以10万元投资一个新服务项目．在实际经营的过程中，第一年扣除各种费用后的纯利润为0.1万元，第二年扣除各种费用后的纯利润为0.2万元，2年后以11万卖出，求该项目的净现值？假如：一年期银行的存款利率为5％，设定为折现率，各年收益的现值和为：0.1×1／1+0.05+0.2×1／(1+0.05)2。
+11×1／(1+005)2=10.2536万元。
净现值为收益现值总额减投资现值，现值指数=收益现值总额／投资现值。
净现值，即：10.2536-10=O.2536万元；现值指数，即：10.2536／10=1.025。
我们可以得出这样的结论：净现值大于0，现值指数大于1，说明该项目投资可行。
(2)内部收益率的计算由净现值和现值指数，大致可以确定该项目的投资收益率的范围，为了更加准确地了解该项投资实现的收益率，通过综合银行利率、投资风险率和通货膨胀率、同行业利润率比较等因素，确定该项投资预期收益率为10％，并且对投资的内部收益率进行计算验证。
由直线内插法公式：IRR=i1+NPV1(i2一i1)／NPV1+︱NPV2︱公式中，IRR－内部收益率：i1－净现值为接近于零的正值时的折现率；i2－净现值为接近于零的负值时的折现率；NPV1一采用低折现率i1时净现值的正值；NPV2－采用高折现率i2净现值的负值。
财务收益率？财务净现值？投资回收期？投资利润率？盈亏平衡点？
财务收益率？财务净现值？投资回收期？投资利润率？盈亏平衡点？一、内部收益率的计算步骤(1)净现值和现值指数的计算净现值是指项目寿命期内各年所发生的资金流入量和流出量的差额，按照规定的折现率折算为项目实施初期的现值。
因为货币存在时间价值，；争现值的计算就是要把投资折成终值与未来收入进行比较，可以运用银行计算终值的方法计算现值(也就是银行的贴现)．得出其计算公式：NPV=F／(1+i)n(其中F为终值、NPV为现值、i为折现率、n为时期)。
净现值计算的关键是确定折现率，一般而言，投资收益率最低就是银行利率，银行利率相当于货币的时间价值，也是进行投资的最低机会成本，最初测试折现率时，宜采用当时一年期银行的存款利率。
例如：某物业公司为适应辖区业主的需要以10万元投资一个新服务项目．在实际经营的过程中，第一年扣除各种费用后的纯利润为0.1万元，第二年扣除各种费用后的纯利润为0.2万元，2年后以11万卖出，求该项目的净现值？假如：一年期银行的存款利率为5％，设定为折现率，各年收益的现值和为：0.1×1／1+0.05+0.2×1／(1+0.05)2。
+11×1／(1+005)2=10.2536万元。
净现值为收益现值总额减投资现值，现值指数=收益现值总额／投资现值。
净现值，即：10.2536-10=O.2536万元；现值指数，即：10.2536／10=1.025。
我们可以得出这样的结论：净现值大于0，现值指数大于1，说明该项目投资可行。
(2)内部收益率的计算由净现值和现值指数，大致可以确定该项目的投资收益率的范围，为了更加准确地了解该项投资实现的收益率，通过综合银行利率、投资风险率和通货膨胀率、同行业利润率比较等因素，确定该项投资预期收益率为10％，并且对投资的内部收益率进行计算验证。
由直线内插法公式：IRR=i1+NPV1(i2一i1)／NPV1+︱NPV2︱公式中，IRR－内部收益率：i1－净现值为接近于零的正值时的折现率；i2－净现值为接近于零的负值时的折现率；NPV1一采用低折现率i1时净现值的正值；NPV2－采用高折现率i2净现值的负值。
净现值（NPV）和内部收益率（IRR）计算举例（练习）
净现值(NPV)和内部收益率(IRR)计算举例（练习）净现值是评价项目获利能力的经济指标。
从项目投资的角度，净现值至少应大于零。
净现值的计算公式：
这里，FV为将来值，FV=PV（1+K）n，,PV为现值，n为投资年度，t为计算年度，k为折现率，II为初期投资。
本例可取中n=5,k=10。
已知某项目
请算出净现值，初评该项目的投资价值
内部收益率(IRR)是净现值等于零时的折现率。
内部收益率越大越好
在净现值的计算公式中，令NPV=0，在n=5时计算出的k即为IRR，
或计算k=10%,20%,25%,30%,31%,32%时的NPV，列表比较分析并与当前银行贷款利率比较，评估该项目的投资价值。
基准收益率与净现值的公式
基准收益率与净现值的公式1. 基准收益率（Benchmark Rate of Return）其中，预期收益是指项目或资产的预估收益，无风险收益是指投资于无风险资产（如国债）可以获得的收益率，β是项目或资产与市场波动的相关性系数。
基准收益率可以用来评估项目或资产的回报率是否超过了预期，进而决定是否投资或继续投资。
如果基准收益率高于无风险收益率，说明该项目或资产具有较高的回报潜力，可以考虑投资。
如果基准收益率低于无风险收益率，说明该项目或资产的风险较高，可能不具备投资价值。
2. 净现值（Net Present Value，NPV）净现值是将项目未来的现金流量折算到现在的价值总和。
它是衡量项目投资是否能够带来超额收益的重要指标。
净现值为正值表示项目投资具有价值，为负值则表示投资不划算。
净现值的计算公式如下：净现值=Σ[CF/(1+r)^t]-I其中，CF表示每期现金流量，r表示折现率，t表示现金流量发生的时间，I表示初始投资。
净现值的应用：净现值为正值时，说明项目投资能够创造超额收益，可以进行投资。
净现值越高，项目的投资回报越好。
而净现值为负值时，说明项目投资无法创造足够的回报，可以放弃投资。
净现值可以帮助投资者比较不同项目之间的回报和风险，选择最具经济效益的项目。
同时，净现值还可以用于内部投资决策。
如果净现值为正值，说明项目的回报高于所需的最低回报率，公司可以决定投资。
如果净现值为负值，说明项目的回报低于最低回报率，公司应该拒绝投资。
综上所述，基准收益率和净现值是投资决策中常用的指标。
基准收益率通过比较项目或资产的预期收益和无风险收益，评估其投资价值。
净现值通过将未来现金流量折算到现在的价值总和，判断项目是否划算。
这两个指标可以相互配合使用，帮助投资者做出明智的决策。
工程经济-净现值、净年值、内部收益率
工程经济-净现值、净年值、内部收益率关于净年值评价准则:1）NA V≥0时，则投资方案在经济上可以接受；2）NA V＜0时，则投资方案在经济上应予拒绝。
关于净现值率评价准则：1）若NPVR≥0，说明投资方案在经济上可接受；2）若NPVR＜0，说明投资方案在经济上不可行。
例题1.某投资方案建设期为2年，建设期内每年年初投资400万元，运营期每年年末净收益为150万元。
若基准收益率为12%，运营期为18年，残值为零，并已知（P/A，12%，18）=7.2497，则该投资方案的净现值和静态投资回收期分别为（）。
A．213.80万元和7.33年B．213.80万元和6.33年C．109.77万元和7.33年D．109.77万元和6.33年【答案】C【解析】本题考核的是资金时间价值的计算和经济评价指标的计算。
现金流量图如下：静态回收期计算过程如下：静态回收期=8－1＋（│－50│/150）=7.33年净现值计算过程如下：NPV=－400－400×（P/F，12%，1）＋150×（P/A，12%，18）×（P/F，12%，2）=109.77万元2.净现值作为评价投资方案经济效果的指标，其优点是（）。
A全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况B能够直接说明项目整个运营期内各年的经营成果C能够明确反映项目投资中单位投资的使用效率D不需要确定基准收益率而直接进行互斥方案的比选【答案】A【解析】本题考核的是净现值的特点，净现值的特点之一是净现值（NPV）指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况。
回答本题的关键是理解净现值的数学关系式。
3.为了限制对风险大、盈利低的项目进行投资，在进行项目经济评价时，可以采取提高（）的方法。
A.基准收益率B.投资收益率C.投资报酬率D.内部收益率【答案】A【解析】第二章工程经济第二节投资方案的经济效果评价，经济效果评价指标。
基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平。
净现值和内部收益率的理解和比较
NPV (Net Present Value) & IRR (Internal Rate of Return) NPVNPV是一个数值，是对预期的净现金流量的折现以后的数值。
举个简单的例子，对于投资一个项目，预期一年、两年以后的净现金流量分别为A和B。
假定折现率为r (此处可以理解为投资项目的回报率), 那么这个项目的NPV就等于AB。
1r(1r)2其中，NCFn 表示第n期的净现金流量，r为折现率。
NPV rule (判别法则)看NPV正值对应的discount rate处于什么范围，那么最终选择的discount rate 就是属于该范围的。
另外，当选择用NPV比较两个项目的好坏时，如果两个都是负的，则说明这两个项目都不可取（因为NPV不应该是负的）。
因此，在NPV 为正的情况下，越高的项目越好。
反之，若NPV为负，那么不应把该项目纳入考虑范围。
IRRIRR是折旧率 discount rate的一种特殊情况, IRR的定义是当NPV为0的时候的discount rate。
IRR rule (判别法则): IRR越高越好。
当两个项目的IRR均大于annual return的时候，应该选择IRR相对较大的那个项目。
(下图为自己理解的，仅供参考)。
NPV判别法和IRR判别法的比较和选用：一般应该选择NPV判别法。
因为IRR判别法有一定的缺陷：（1）、忽略投资规模。
这里可以简单地这样理解：若初始投资额小，则认为该项目的投资规模小。
我们说IRR忽略投资规模是因为往往当NPV 和IRR出现悖论的时候是因为初始投资规模差异过大。
（2）出现多个IRR符合条件。
这往往是因为现金流的不稳定。
进一步说就是在一定时期内多次交替出现现金流入和现金支出。
可能这个时点是现金支出，下一个时点是现金流入，再下一个时点又变成现金支出了。
最终导致NPV为零的discount rate不唯一。
小技巧：如何使用EXCEL计算NPV和IRRNPV:1 把初始投资额（假设为A1单元格的内容）和现金流列出来，排成一列2 输入完所有数据以后，在下一个单元格内输入以下信息：注意：NPV的计算公式里不应包括初始投资额。
净现值指标和增额收益率指标
净现值指标和增额收益率指标净现值（1）、净现值NPV的经济含义用一个预定的基准收益率（或设定的折现率）ic，分别将整个计算期内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时（0处）的现值之和。
（2）、净现值的计算（3）、评价准则。
净现值是评价项目盈利能力的绝对指标。
1）当方案的NPV≥0时，说明该方案能满足基准收益率要求的盈利水平，故在经济上是可行的；2）当方案的NPV＜0时，在经济上是不可行的。
（4）、优点与不足1）优点：考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；经济意义明确直观，能够直接以金额表示项目的盈利水平；判断直观；（2）缺点：需要确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的；互斥方案的比较时，如果寿命期不同，则不能直接用净现值比较（净年值）；净现值不能反映单位投资（若投资额不同，则不能单独用净现值比较-辅以净现值率）的使用效率，不能直接说明在项目运营期各年的经营成果；没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度。
（5）、基准收益率ic的确定基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。
基准收益率的确定一般以行业的平均收益率为基础，同时综合考虑资金成本、投资风险、通货膨胀以及资金限制等影响因素。
政府项目-国家组织测定并发布的基准收益率非政府项目可由投资者自行确定，考虑资金成本和投资机会成本、投资风险、通货膨胀。
资金成本和投资机会成本是确定基准收益率的基础，投资风险和通货膨胀是确定基准收益率必须考虑的因素。
净年值（1）.净年值NAV的经济含义又称等额年值、等额年金，是以一定的基准收益率将项目计算期内净现金流量等值换算而成的等额年值。
同一现金流量的现值和等额年值是等价的（或等效的），因此，净现值法与净年值法在方案评价中能得出相同的结论。
在各方案的计算期不相同时，应用净年值比净现值更为方便。
现值、净现值和内部收益率
®®证书教材***********************************************第十四章–现值、净现值和内部收益率第十四章现值、净现值和内部收益率第一节：证券的现值和净现值1.证券的现值证券的现值（PV）就是现金流折现后的和，即：PV=∑F n (1+r)nNn=1其中F n是证券产生的现金流，r是折现率，n是折现年限。
所有的证券都有市场价值，特别是在二级市场上。
所谓市场价就是证券可以被买入或卖出的价格。
净现值(NPV) 是现值与市场价值(V o)之差:NPV=∑F n(1+r)n− V oNn=1如果证券的现值比市场价高，它在未来会升值，超过当前市场定出的价钱。
所以投资者可能会希望投资于这一证券，获益于它的升值潜力。
然而，如果证券的现值低于市场价，应当立即抛售，因为其市场价值会下跌。
2.证券的公允价值如果证券的市场价值和现值不一致，有效的市场会重新建立平衡，让净现值回到零。
有效市场上的投资者会寻找净现值为正的投资以获取这一部分价值。
当他们这样做的时候，他们就将净现值逐渐推向零，最终使证券回到公允价。
这一市场价值就称为证券的公允价值。
在有效和定价合理的市场上，净现值应该为零，即市场价值等于现值。
3.将净现值的概念应用于其他投资到目前为止，讨论仅仅局限于证券。
然而，现值和净现值的概念可以适用于任何投资，比如建设新工厂，发布新产品以及兼并竞争对手等。
净现值可以通过三种方式来理解：∙投资产生的价值：比如，如果投资需要100，而未来现金流的现值是110，那么投资者就增加了10的资产；∙投资者愿意为投资支付的最大附加值：如果投资者付出的不大于10，就可能进行了一笔还不错的投资，因为投资者为这笔值110的资产支付了不高于110的价格；∙投资的现值（110）与市场价值（100）之差第二节：净现值的决定因素净现值的多少与现金流的大小和时间节点有关，也受到折现率的影响。
净收益现值法讲解
净收益现值法讲解简介净收益现值法（Net Present Value，简称NPV）是一种财务分析工具，用于评估项目或投资的经济效益。
净收益现值法基于现金流量的概念，通过将未来的现金流量折现到现值，评估项目的盈利能力和投资回报率。
本文将详细介绍净收益现值法的原理、应用和计算方法。
原理净收益现值法的原理是将项目的未来现金流量折现到现值，然后将所有现金流量净收益相加，计算出项目的净现值。
净现值代表了项目的盈利能力，如果净现值大于零，表明项目有盈利能力；如果净现值小于零，则项目亏损。
净现值为零表示项目的收益与投入资金相等。
净现值的计算公式如下：NPV = CF₀ + CF₁/(1+r)¹ + CF₂/(1+r)² + ... +CFₙ/(1+r)ⁿ - I其中，NPV表示净现值，CF表示现金流量，CF₀表示初始现金流量，CF₁到CFₙ表示未来各期现金流量，r表示折现率，I表示初始投资。
应用净收益现值法在财务领域被广泛应用于项目投资决策、资本预算和业务评估等方面。
通过将项目的现金流量折现到现值，净收益现值法能够更准确地评估项目的经济效益和回报率，帮助投资者做出明智的决策。
具体应用包括：1.项目投资决策：在投资决策过程中，净收益现值法可以用来评估不同项目的盈利能力，帮助投资者选择最具经济效益的项目。
2.资本预算：在进行资本预算时，净收益现值法可以用来评估投资项目的回报率，帮助企业决策是否值得投资。
3.业务评估：对于现有业务的评估，净收益现值法可以帮助企业分析业务的盈利性和回报率，为业务发展提供指导。
计算方法净收益现值法的计算方法包括以下步骤：1.列出现金流量表：将项目的预期现金流量列成表格，包括初始投资和未来各期现金流量。
2.确定折现率：折现率代表了项目的风险和机会成本，通常使用公司的加权平均资本成本（WACC）或其他合适的利率。
3.计算现值：将每期现金流量除以相应期数的折现率得到每期现值，将这些现值相加即可得到净现值。
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财务收益率？财务净现值？投资回收期？投资利润率？盈亏平衡点？一、内部收益率的计算步骤 (1)净现值和现值指数的计算 净现值是指项目寿命期内各年所发生的资金流入量和流出量的差额，按照规定的折现率折算为项目实施初期的现值。
因为货币存在时间价值，；争现值的计算就是要把投资折成终值与未来收入进行比较，可以运用银行计算终值的方法计算现值(也就是银行的贴现)．得出其计算公式：NPV=F／(1+i)n(其中F为终值、NPV为现值、i为折现率、n为时期)。
净现值计算的关键是确定折现率，一般而言，投资收益率最低就是银行利率，银行利率相当于货币的时间价值，也是进行投资的最低机会成本， 最初测试折现率时，宜采用当时一年期银行的存款利率。
例如：某物业公司为适应辖区业主的需要以10万元投资一个新服务项目．在实际经营的过程中，第一年扣除各种费用后的纯利润为0.1万元，第二年扣除各种费用后的纯利润为0.2万元，2年后以11万卖出，求该项目的净现值？ 假如：一年期银行的存款利率为5％，设定为折现率，各年收益的现值和为： 0.1×1／1+0.05+0.2×1／(1+0.05)2。
+11×1／(1+0 05)2=10.2536万元。
净现值为收益现值总额减投资现值，现值指数=收益现值总额／投资现值。
净现值，即：10.2536-10=O.2536万元；现值指数，即： 10.2536／10=1.025。
我们可以得出这样的结论： 净现值大于0，现值指数大于1，说明该项目投资可行。
(2)内部收益率的计算 由净现值和现值指数，大致可以确定该项目的投资收益率的范围，为了更加准确地了解该项投资实现的收益率，通过综合银行利率、投资风险率和通货膨胀率、同行业利润率比较等因素，确定该项投资预期收益率为10％，并且对投资的内部收益率进行计算验证。
由直线内插法公式：IRR=i1+NPV1 (i2一i1)／NPV1+︱NPV2︱ 公式中，IRR－内部收益率：i1－净现值为接近于零的正值时的折现率；i2－净现值为接近于零的负值时的折现率；NPV1一采用低折现率i1时净现值的正值；NPV2－采用高折现率i2净现值的负值。
财务内部收益率与净现值
一、外部收益率的盘算步调(1)净现值跟现值指数的盘算净现值是指工程寿命期内各年所发作的资金流入量跟流出量的差额，依照规则的折现率折算为工程施行初期的现值。
由于货泉存在时刻代价，；争现值的盘算确实是要把投资折成终值与将来支出进展比较，能够应用银行盘算终值的办法盘算现值(也确实是银行的贴现)．得出其盘算公式：NPV=F／(1+i)n(此中F为终值、NPV为现值、i为折现率、n为时代)。
净现值盘算的要害是断定折现率，普通而言，投资收益率最低确实是银行利率，银行利率相称于货泉的时刻代价，也是进行投资的最低时机本钱，最后测试折现率时，宜采纳事先一年期银行的存款利率。
比方：某物业公司为习惯辖区业主的需求以10万元投资一个新效劳工程．在实践运营的进程中，第一年扣除种种用度后的纯利润为0.1万元，第二年扣除种种用度后的纯利润为0.2万元，2年后以11万卖出，求该工程的净现值？假设：一年期银行的存款利率为5％，设定为折现率，各年收益的现值跟为：0.1×1／1+0.05+0.2×1／(1+0.05)2。
+11×1／(1+005)2=10.2536万元。
净现值为收益现值总额减投资现值，现值指数=收益现值总额／投资现值。
净现值，即：10.2536-10=O.2536万元；现值指数，即：10.2536／10=1.025。
咱们能够得出如此的论断：净现值年夜于0，现值指数年夜于1，阐明该工程投资可行。
(2)外部收益率的盘算由净现值跟现值指数，年夜抵能够断定该工程的投资收益率的范围，为了愈加精确地了解该项投资完成的收益率，经过综合银行利率、投资危险率跟通货收缩率、偕行业利润率比拟等要素，断定该项投资预期收益率为10％，同时对投资的外部收益率进展盘算验证。
由直线内插法公式：IRR=i1+NPV1(i2一i1)／NPV1+︱NPV2︱公式中，IRR－外部收益率：i1－净现值为濒临于零的正值时的折现率；i2－净现值为濒临于零的负值时的折现率；NPV1一采纳低折现率i1时净现值的正值；NPV2－采纳高折现率i2净现值的负值。