税收理论税收基本理论
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利率公债 （3）按公债的计量单位 货币公债、实物公债、折实公债等 二、公债的结构 1、期限：短期、中期和长期公债 短期公债多指1年以内到期的公债，其 特点是周期短、流动性强，近似货币。 中期公债一般指1年以上10年以内的债 务，与短期和长期公债相配合，有利于吸收 资金，既可以用来弥补财政赤字，又可以作 为重点建设资金的来源。
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在调节经济发挥重要作用。 二、公债的特点 1、自愿性 2、有偿性 信用原则：有借有还到期还本付息。 3、灵活性 三、公债对经济的影响 （一）弥补财政赤字—基本功能 国家债券产生的主要原因是国家财政入不 敷出，为解决收支平衡弥补国家财政赤字而发 行债券。其实质是将不属于国家支配的资金在
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图1国债余额（1994－2008）
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（2）外债 本国政府在境外举借的债务。债权人可 以是外国政府、国际金融组织、外国银行、 外国企业、团体组织和个人，通常以债权国 通货为计量单位，也可以以双方同意的第三 国通货作为计量单位。 2、按流动性和范围划分 （1）可转让公债，也称上市公债，是指 能够在证券市场上自由流通买卖的公债。认 购者可以根据资金需求和市场行情随时兑现 公债或转让给他人，从而满足投资者的流动
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长期公债是指期限在10年以上的公债， 一般用于特大的经济建设项目或应付突发事 件。
参9-1.jpg 参9-2.jpg 参9-3.jpg 参9-4.jpg 参9-5国库券.jpg
2、公债的性质结构 建设公债、基础建设（公共设施）公债、 教育公债。
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二、公债的发行与偿还 （一）公债发行 公债发行是公债出售或被个人和企业认购 的过程。也是公债运行的起点和基础环节。 公债的发行方式有种： 1、固定收益出售方式 这是一种在金融市场上按预先确定的发 行条件推销公债的方式。 特点：认购期较短、发行条件固定、推销 机构不限，主要适用于可以转让的中长期债券 的推销。
部门直接负责组织，即以它们为推销机构；主 要适用于中短期公债，特别是国库券的推销。 根据竞标的不同，分为价格投标和利率投 标。 （2）优点 避免了因市场利率不稳定、公债发行条件 与市场行情脱钩所引起的不能完成发行任务的 情况，但可能出现价格过低或利率过高的况。 所以，政府往往采取最低标价和最高利率 的限制措施。
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3、连续经销方式 这是一种推销机构受发行人委托在金融 市场上设专门柜台经销，并拥有较大灵活性的 公债发行方式。 （1） 特点 经销期限不定，发行条件不定，主要通过 金融机构和中央银行以及证券经纪人经中央银 行以及证券经纪人经销，随行就市，主要适用 于不可转让债券，特别是对居民个人发行的储 蓄债券的推销。
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在金融市场利率稳定的情况下，采用固定 收益出售方式是比较有利的；但在金融市利率 易变的情况下，政府不易把握金融市场行情， 采用这种方式就会遇到困难。 2、公募拍卖方式 这是一种由发行人在金融市场上通过公 开招标推销公债的方式，也称投标竞标式。 （1）特点 发行条件通过投标决定，拍卖过程由财政
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一定时期内暂时让渡给政府使用，是资金使用 权的单方面转移。是国债产生的主要动因，也 是现代国家的普遍做。 （二）发行公债有利方面 1、筹集建设资金 发行公债是为筹措建设资金，就其功能本 身而言，发行公Biblioteka Baidu是弥补国家财政赤字。同时， 也是为了筹措建设资金。因此，两种功能是同 时存在只是侧重点不同。 公债只是在部分社会成员之间的使用权暂 时转移，一般不会导致通货膨胀。
国债余额（亿元） 国债余额占GDP比重 53271.54 53365
29833 26635 23433.8 20087 17090.9 13990.6 10562.33 4945.72 27.94% 3829.46 6074.51 17.71% 19.1% 22.4% 21.9% 2832.85 20.6% 22.8% 22.33% 21.64% 8.2% 13.5%17.0% 6.1% 6.5% 7.3%
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（2）优点 可灵活确定公债的发行条件及推销时间， 确保发行任务的完成，缺点是它会排挤民间的 筹资活动。因此，采用这种方式的国家很少。 4、直接推销方式 这是一种由财政部门直接与认购者通过谈 判出售公债的发行方式。 （1）特点 发行机构只限财政部门，不通过任何中介 或代理机构；认购者限于机构投资者，个人投 资不能以此种方式认购公债；发行条件通过直
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（三）发行公债不有利方面 1 、过大的赤字会导致财政收支的恶性循 环 2 、社会闲置资金有限，国家集中过多往 往会侵蚀经济主体的必要资金，从而降低社会 的投资和消费水平。 3、增加纳税人的负担
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第二节 公债制度
一、公债的种类与结构 （一）公债的种类 1、按区域 （1）内债 政府在本国境内发行的公债，其认购主 体是国内法人和本国公民，债权人为金融机 构、机关团体、企业和居民个人，其发行与 偿还一般以本国货币为计量单位。
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2、调节功能 宏观经济稳定作用公债对GDP的再分配， 反映了社会资源的重新配置。这部分财力用于 生产建设，扩大社会积累规模，改变既定的积累 与消费的比例关系；调节经济和社会生活。国债 资金用于投资或消费，会改变社会积累与消费的 比例关系。用于财政赤字，主要是平衡社会总供 给与社会总需求。 此外，短期公债可以作为中央银行进行的 公开市场操作的重要手段。发挥金融工具的作 用。
第九章
公 债
第一节 公债概述
一、公债产生 公债的产生与发展是离不开商品经济和信用 经济发展。 公债产生的基本条件是商品经济和信用经济 的发展，同时社会上要有较多的充裕的闲置资金， 国债制度是在私债的基础上发生而演变过来。 现代国家信用是建立在发达的商品经济基础 上，在经济运行中，国家经常利用信用作为筹集、 运用和管理资金的手段。也为国家弥补财政赤字、
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要求，降低其机会成本，因此特别受欢迎。 （2）不可转让公债，是指不能在证券市 场上自由买卖的公债，只能由政府到期还本 付息，由于其流动性差，投资的机会成本比 较高，所以推销余地不大，在公债中所占比 重较低。 3、其他分类方法 （1）按公债发行性质的差异，可以分为 强制公债和自愿公债； （2） 按公债利率的确定方式 固定利率公债、市场利率公债、 保值
利率公债 （3）按公债的计量单位 货币公债、实物公债、折实公债等 二、公债的结构 1、期限：短期、中期和长期公债 短期公债多指1年以内到期的公债，其 特点是周期短、流动性强，近似货币。 中期公债一般指1年以上10年以内的债 务，与短期和长期公债相配合，有利于吸收 资金，既可以用来弥补财政赤字，又可以作 为重点建设资金的来源。
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在调节经济发挥重要作用。 二、公债的特点 1、自愿性 2、有偿性 信用原则：有借有还到期还本付息。 3、灵活性 三、公债对经济的影响 （一）弥补财政赤字—基本功能 国家债券产生的主要原因是国家财政入不 敷出，为解决收支平衡弥补国家财政赤字而发 行债券。其实质是将不属于国家支配的资金在
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图1国债余额（1994－2008）
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（2）外债 本国政府在境外举借的债务。债权人可 以是外国政府、国际金融组织、外国银行、 外国企业、团体组织和个人，通常以债权国 通货为计量单位，也可以以双方同意的第三 国通货作为计量单位。 2、按流动性和范围划分 （1）可转让公债，也称上市公债，是指 能够在证券市场上自由流通买卖的公债。认 购者可以根据资金需求和市场行情随时兑现 公债或转让给他人，从而满足投资者的流动
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长期公债是指期限在10年以上的公债， 一般用于特大的经济建设项目或应付突发事 件。
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2、公债的性质结构 建设公债、基础建设（公共设施）公债、 教育公债。
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二、公债的发行与偿还 （一）公债发行 公债发行是公债出售或被个人和企业认购 的过程。也是公债运行的起点和基础环节。 公债的发行方式有种： 1、固定收益出售方式 这是一种在金融市场上按预先确定的发 行条件推销公债的方式。 特点：认购期较短、发行条件固定、推销 机构不限，主要适用于可以转让的中长期债券 的推销。
部门直接负责组织，即以它们为推销机构；主 要适用于中短期公债，特别是国库券的推销。 根据竞标的不同，分为价格投标和利率投 标。 （2）优点 避免了因市场利率不稳定、公债发行条件 与市场行情脱钩所引起的不能完成发行任务的 情况，但可能出现价格过低或利率过高的况。 所以，政府往往采取最低标价和最高利率 的限制措施。
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3、连续经销方式 这是一种推销机构受发行人委托在金融 市场上设专门柜台经销，并拥有较大灵活性的 公债发行方式。 （1） 特点 经销期限不定，发行条件不定，主要通过 金融机构和中央银行以及证券经纪人经中央银 行以及证券经纪人经销，随行就市，主要适用 于不可转让债券，特别是对居民个人发行的储 蓄债券的推销。
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在金融市场利率稳定的情况下，采用固定 收益出售方式是比较有利的；但在金融市利率 易变的情况下，政府不易把握金融市场行情， 采用这种方式就会遇到困难。 2、公募拍卖方式 这是一种由发行人在金融市场上通过公 开招标推销公债的方式，也称投标竞标式。 （1）特点 发行条件通过投标决定，拍卖过程由财政
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一定时期内暂时让渡给政府使用，是资金使用 权的单方面转移。是国债产生的主要动因，也 是现代国家的普遍做。 （二）发行公债有利方面 1、筹集建设资金 发行公债是为筹措建设资金，就其功能本 身而言，发行公Biblioteka Baidu是弥补国家财政赤字。同时， 也是为了筹措建设资金。因此，两种功能是同 时存在只是侧重点不同。 公债只是在部分社会成员之间的使用权暂 时转移，一般不会导致通货膨胀。
国债余额（亿元） 国债余额占GDP比重 53271.54 53365
29833 26635 23433.8 20087 17090.9 13990.6 10562.33 4945.72 27.94% 3829.46 6074.51 17.71% 19.1% 22.4% 21.9% 2832.85 20.6% 22.8% 22.33% 21.64% 8.2% 13.5%17.0% 6.1% 6.5% 7.3%
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（2）优点 可灵活确定公债的发行条件及推销时间， 确保发行任务的完成，缺点是它会排挤民间的 筹资活动。因此，采用这种方式的国家很少。 4、直接推销方式 这是一种由财政部门直接与认购者通过谈 判出售公债的发行方式。 （1）特点 发行机构只限财政部门，不通过任何中介 或代理机构；认购者限于机构投资者，个人投 资不能以此种方式认购公债；发行条件通过直
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（三）发行公债不有利方面 1 、过大的赤字会导致财政收支的恶性循 环 2 、社会闲置资金有限，国家集中过多往 往会侵蚀经济主体的必要资金，从而降低社会 的投资和消费水平。 3、增加纳税人的负担
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第二节 公债制度
一、公债的种类与结构 （一）公债的种类 1、按区域 （1）内债 政府在本国境内发行的公债，其认购主 体是国内法人和本国公民，债权人为金融机 构、机关团体、企业和居民个人，其发行与 偿还一般以本国货币为计量单位。
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2、调节功能 宏观经济稳定作用公债对GDP的再分配， 反映了社会资源的重新配置。这部分财力用于 生产建设，扩大社会积累规模，改变既定的积累 与消费的比例关系；调节经济和社会生活。国债 资金用于投资或消费，会改变社会积累与消费的 比例关系。用于财政赤字，主要是平衡社会总供 给与社会总需求。 此外，短期公债可以作为中央银行进行的 公开市场操作的重要手段。发挥金融工具的作 用。
第九章
公 债
第一节 公债概述
一、公债产生 公债的产生与发展是离不开商品经济和信用 经济发展。 公债产生的基本条件是商品经济和信用经济 的发展，同时社会上要有较多的充裕的闲置资金， 国债制度是在私债的基础上发生而演变过来。 现代国家信用是建立在发达的商品经济基础 上，在经济运行中，国家经常利用信用作为筹集、 运用和管理资金的手段。也为国家弥补财政赤字、
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要求，降低其机会成本，因此特别受欢迎。 （2）不可转让公债，是指不能在证券市 场上自由买卖的公债，只能由政府到期还本 付息，由于其流动性差，投资的机会成本比 较高，所以推销余地不大，在公债中所占比 重较低。 3、其他分类方法 （1）按公债发行性质的差异，可以分为 强制公债和自愿公债； （2） 按公债利率的确定方式 固定利率公债、市场利率公债、 保值